房地产企业破产重整中银行债权实务研究

中图分类号 ： ９ ２２ １ ２ Ｄ ２． ． ９ ９ 文献标识码 ： Ａ 文章编号：６ ４ ８ ８ （ ０ ０ ０ — ０ ６ １ １ ７ － ２ Ｘ ２ １ ）１ ０ １－ ２
一
、
破产原 因概述
地承担 了担保责任而被宣告破产的案例” ， 【这表明 １ ］ 将严重亏损之类 的导致破产原 因发生的各种经济
破产原 因 ，是指 导致 破产 程序 发生 的原 因 ， 原 因规定为破产原因的构成要件 ， 即 作为适用破产程
认定债务人丧失清偿能力 ， 当事人得 以提出破产 申 序 的前提条件不仅是不科学的 ， 而且在 司法实践中 请， 法院据以启动破产程序的法律事实。破产原 因 是 根本无法 实施 的。 在英 美法 系 国家 立法 中往 往 称为破 产行 为 ， 在我 国 我 国的破 产程 序分 为清 算程 序 、 和解 程序 与重 整程序三种不 同性质的程序 ， 由于三个程序设置的 也称破 产界 限。
同 ， 以这两 个 概念 是 有所 不 同 。有 的 国家 的立 法 别 ， 所 主要是为了保障债权人 的破产 申请权， 而对债务 对破产清算程序采取宣告开始主义 ， 即以法院作出 人提 出破产 申请的原 因法律通常无需作特别规定。
摘 要： 破产原 因是导致破产程序发 生的原 因， 文章对破产原因及其在 司法实践 中的运用进行 了全面的研 究分析 ， 出 指 各 国破 产立 法有关破 产原因的规定模式 ， 及我 国破产 法有 关破 产原 因规 定的理解 ， 分析 了不能清偿 、 资不抵债 、 停止 支 付、 明显缺乏清偿能力等概念的含义与构成要件。对 司法实践 中如何进一步完善破产原 因的规 定提 出了立法建议对破 产原因规定 实施 中如何与执行程序 、 清算程序相 互衔接 等问题进行 了深入探讨。 关键词 ： 破产原因 ； 不能清偿 ； 资不抵债 ； 停止 支付

浅析职工债权之审查以及实务问题职工债权系破产法确定的一个债权种类，相对于劳动报酬，职工债权的范围更广，管理人在审查时应当保障企业职工的合法权益。

职工债权无论是在法律层面上，还是社会维稳上都是一个需要重点关注的对象。

在法律层面上，本文主要论述实务中所遇到的各类法律问题；在社会维稳上，本文主要阐述各地的一些做法对维稳工作的创设。

对于职工主体的范围，不同学者有着不同的见解；对于工资的优先权范围，不同类型的工资有着不同的处理；个别企业存在集资问题，对不同的集资形式有不同的处理。

本文主要阐述的是如何有效处理各类型职工债权问题。

下文，笔者将从职工债权的破产启动到债权的认定，论述在实务中遇到的问题以及如何解决。

一、职工债权审查之启动根据《中华人民共和国企业破产法》（以下简称破产法）第四十八条之规定，管理人对职工债权的工作系主动调查，无需职工进行申报。

在该程序启动的前期，管理人需要做的前期工作首先需要进行公司资料的交接，主要为员工名册、工资表、社保信息等等。

其次，管理人需要与公司的实际控制人、总经理、财务等进行谈话笔录，了解公司的职工情况、欠薪情况、社保等费用的欠费情况等。

随后，管理人应当前往当地的人力资源社保局调取社保情况，前往劳动仲裁委调查公司劳动涉诉情况，前往工商局调取公司董监高的备案情况等等。

在上述基本工作完毕后，管理人需要编辑一个职工债权表，类似于债权人债权表。

虽说法律规定，职工债权不必申报，但笔者认为，对于部分破产企业而言，公司职工资料的缺失是在所难免，管理人亦可以申报的形式完善主动调查的缺漏。

对于职工债权的调查，原则上以管理人主动调查为主，职工申报为辅，管理人可以拟定一个职工的登记表，让各个员工进行填写，主要是针对自己的身份信息、联系方式、欠薪情况、社保登记情况、入职离职情况等进行填写。

接着附上身份证、劳动合同、工资卡停发之日起前后一年的流水情况、结算书等证据材料，更有助于管理人进行调查。

管理人主动调查职工债权的途径除了向公司实际控制人、股东、法定代表人、总经理、会计、财务等人了解外，亦可向职工进行了解。

张思明：论房地产开发企业破产中购房者的利益保护[论坛发言稿]2015年10月31日-11月1日，第十一届中国青年经济法博士论坛暨“经济法视野中的市场准入与退出制度”研讨会在中国人民大学法学院成功召开。

本次会议由北京市破产法学会、中国人民大学破产法研究中心等四家单位共同主办，有来自北京大学、中国人民大学、中国政法大学、上海财经大学、湘潭大学、吉林大学、西南政法大学、西南财经大学、青岛大学、日本同志社大学等高校和北京市海淀区人民法院、深圳市中级人民法院、无锡市中级人民法院、京衡律师事务所等实务部门的专家学者60余人与会研讨，主题涉及市场准入和市场退出，史际春教授、王欣新教授、李友根教授在大会做主旨演讲，后有20余位青年学者做主题发言，气氛活跃，讨论激烈。

经发言嘉宾审核确认后，北京市破产法学会微信公众号决定选择其中的部分讨论内容，以文字形式推送出来，以飨读者。

论坛第三单元集中讨论破产法实施中的问题，由北京市海淀区人民法院副院长、中国人民大学破产法研究中心研究员石金平主持。

深圳市中级人民法院审判长、中国人民大学破产法研究中心研究员池伟宏法官的主题发言题目为“金融与破产：破产重整重大问题的处理与展望”；青岛大学法学院副教授、中国人民大学破产法研究中心研究员丁燕博士的主题发言题目为“论法理学维度下出售式重整的经济法品格”；京衡律师事务所副主任、合伙人、中国人民大学破产法研究中心研究员任一民律师的主题发言题目为“期房交易的破产保护效力”；北京市破产法学会理事、北京卓纬律师事务所高级管理顾问张思明博士的主题发言题目为“论房地产开发企业破产中购房者的利益保护”。

日本同志社大学法学院副教授、中国人民大学破产法研究中心研究员金春博士和中国人民大学破产法研究中心主任、北京市破产法学会会长王欣新教授共同担任本单元的评议嘉宾。

以下是主题发言人张思明博士的报告内容：论房地产开发企业破产中购房者的利益保护张思明北京卓纬律师事务所各位专家学者、同学们，大家下午好！首先感谢徐阳光老师及会务组给我这样一个发言的机会。

对所有 债权 人之权 利 的概括 执行制 度，是为了保证破产程序的正常进行
支持 ，因而 在 日本 的破 产重整 实务 围 ，为我国企业体制现状服务；窄出 中 ，法官一般认为破产重整程序适用 是为了通过法官的 自由裁量权决定破
于大型股份有限公司 ，而大公司一般
是指上市公司 。美国破产法第十一章 重整程序没有规定具体 的适用对象，
多国有企业） ，它们也需要通过破产重 整程序来获得新生 。为适应我国企业 的现状 ，新破产法草案对破产重整制
外 ，还在于重整程序的费用远远高于 度 的适用范围作 了宽进窄出的规定 ， 破产和清算程序 ，故小公司往往难 以 宽进是为 了扩大破产重整制度适用范
型”性质相区别，破产 重整程序具有 “ 重整更生型 ”的特性 。清算程序是
股 有 公 为 立 理 是， 人， 因 于 国 公 型 企 份 限 司 限， 法 由 公 原 在 我 在 司 的 业之
司破产 重整程 序 的适 用范 围如果 太
宽，将很可能发生以重整为手段达到 规避破产和拖延债务履行的流弊 。日 本的立法理由除考虑公司的社会影响
外，仍存在着大批大型的企业（ 包括许
宜 。协议资产重组方
现代企业尤其是上市公司面临 的
种种困境引发了人们对破产法律制度
的重新思考 。破产是在商 品经济社会 发展 到 一定阶段 必然 出现 的法律 现 象，破产法律制度是在市场竞争中优 胜 劣汰的法律机制 。传统的破产法律
式要求全体债 务人与
债权 人一致 同意协议 制度 由破产清算制 度和和解整顿制度 内容 ，涉及股 东权益 组成 ，破产重整制度是破产法律制度 时 ，得到所有股权持 在商品经济进人垄断阶段 ，社会化大 有人 的共 同认可 ，只 生产 日益普遍的环境下的新发展 。破

目录一、我国商业银行破产重整制度的法律现状及法律问题错误!未定义书签。

(一)我国商业银行破产重整制度的法律现状............................ 错误!未定义书签。

(二)我国商业银行破产重整制度的法律问题............................ 错误!未定义书签。

二、国外商业银行破产重整制度比较研究................ 错误!未定义书签。

(一)国外商业银行破产重整制度立法考察................................ 错误!未定义书签。

(二)国外商业银行破产重整制度经验借鉴和启示.................... 错误!未定义书签。

三、完善我国商业银行破产重整制度的法律建议... 错误!未定义书签。

(一)协调司法权与行政权之间的特殊关系................................ 错误!未定义书签。

(二)细化商业银行破产重整程序启动标准................................ 错误!未定义书签。

(三)明确商业银行重整管理人的任选机制................................ 错误!未定义书签。

(四)建立银行破产重整监督机制................................................. 错误!未定义书签。

浅析商业银行破产重整制度摘要: 作为银行重要组成部分的商业银行在现代社会发挥的作用也日益突出。

然而商业银行因经营不善而破产的现象也数见不鲜。

银行破产重整制度的建立和完善能够稳定市场秩序和实现经济资源的优化配置。

我国的商业银行破产重整制度与其他的发达国家相比较，不管是在理论层面还是实际落实的情况来看都是有着较大的差距。

而单从我国的法律层面来分析，我国关于问题银行所规定的法律、法规也是屈指可数的。

同时在内容上，也存在不完善和操作性不强的问题。

11.1企业破产概述
企业破产的法律规定
破产原因
新的《破产法》对所有的法人企业适用统一的破产原因，即《破产法》 第二条规定：“企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部 债务或者明显缺乏清偿能力的”，并在第七条又明确规定在此种情况下， 债务人可以向人民法院提出重整、和解或者破产清算，债权人也可以向 人民法院提出对债务人进行重整或破产清算。 按照《破产法》第七十条的规定，债权人和债务人都可以向人民法院申 请对债务人进行重整。 《破产法》第一百零七条规定：“人民法院依照本法规定宣告债务人破 产的，应当自裁定作出之日起五日内送达债务人和管理人，自裁定作出 之日起十日内通知已知债权人，并予以公告。”
破产财务管理研究内容包括以下两个方面：
一是破产企业财务管理理论，包括预警管理理论和破产管理理论。 主要研究企业破产的早期监测与控制；企业破产的财务管理体制； 企业破产的原因；破产债权及破产财产的识别分辨标志；破产财 产的估价方法等。二是破产企业财务管理实务，包括重整与和解 实务及破产清算实务。主要研究重整与和解协议草案的内容；债 务清偿方式及顺序；剩余财产的分配等。

重整与和解


破产清算

11.1企业破产概述
企业破产财务管理的研究内容
破产财务管理的特点
第一，破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机 管理。 第二，破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性。 第三，破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人，并置 于法院的监督之下。
11.2 破产预警管理
破产危机的征兆
根据资产负债表平衡关系和 分类排列顺序，可以将企业 财务状况分为X、Y、Z三种 类型。X型表示正常；Y型 表示企业已亏损了一部分资 本，财务危机有所显现；Z 型表示企业已亏损了全部资 本和部分负债，企业临近破 产。

破产重整存在的清算问题分析及应对策略核心思路分析摘要：随着我国《破产法》落地实施，深刻影响了我国社会主义市场经济主体发展进程，对中国企业是否能在一个正常的环境下和谐发展、是否可以维护良好的经济秩序保障社会稳定等方面是具有重要意义的。

本文围绕《企业破产法》中破产重整制度进行了深入分析，同时也看到了许多不足。

并基于此提出了相对应的整改意见，以求达到正义、公平、秩序、效率等法律追求的立法精神。

关键词：破产重整；财务清算；策略方法一、企业破产重整现状“破产重整”和“破产清算”都属于破产程序。

但其设立目的有本质的区别，前者强调挽救企业，而后者强调使企业消亡。

前者属于积极预防债务人破产发生，增强了企业的生产活力；而后者属于被动对破产财产重新进行处置。

在了解两者关系后，对于已经为破产案件转化为破产重组案件有很大益处。

同时“破产重整”作为《企业破产法》新引入的一项法律法规。

对于弥补破产整顿和破产和解中存在的问题，预防因公司破产给社会带来的一系列问题，具有很强的不可替代作用。

二、企业破产重整中存在的问题1、重整信息披露制度企业的破产重整制度对于债权债务人的影响是非常大的，会牵扯到社会方方面面。

如果可实现信息的及时披露，就可以帮助很多企业及时了解已经深陷债务危机或濒临破产企业的真实经营状况及时跟踪、监督企业资产的处理状况，对社会各方都是非常有益处的。

同时，信息披露对于重整计划、合同谈判也会产生深刻影响。

按照我国现行的法律法规要求，企业是有披露信息的义务，所以在进入企业重整程序后，也要兼顾社会影响等现实问题，积极做好相应善后工作。

但现实情况来看，企业在这些方面做的还是很不到位的。

2、员工权益的维护破产重组仅仅是站在社会环境层面以及债务人角度出发考虑此问题，而忽略了在企业破产过程中企业员工。

企业员工作为弱势群体，很难参与到破产重组中。

最终得到的结果是企业员工成为受害最深的一部分人。

目前，保护企业员工合法权益出台了很多相对应的法律法规，就当前的政策导向性还远远达不到预期的理想效果。

破产重整偿债分析报告一、引言破产重整是指企业因经营困难、流动性不足或债务过重等原因，无法按时偿还债务，遂向法院申请破产重整程序并通过法院的审批，实施针对企业资产、负债、经营模式等方面的全面改善。

本报告旨在通过对某公司的破产重整偿债情况进行分析，为相关利益相关者提供参考意见。

二、背景介绍某公司成立于2005年，是一家专注于电子产品制造和销售的企业。

然而，受到市场竞争加剧、原材料价格上涨及管理不善等因素的影响，该公司开始面临严重的财务困难。

为避免资不抵债，某公司在近期向法院提出了破产重整。

三、资产负债情况分析1. 资产情况根据财务报表，某公司目前的总资产为1.2亿元，其中固定资产占比最高，达到6000万元，流动资产约为3000万元。

然而，该公司的资产负债率高达80%，表明其负债压力较大，资产的净值相对较低。

2. 负债情况某公司的总负债额为9.6亿元，其中短期负债为4000万元，长期负债为5600万元。

该公司的债务结构相对较为合理，没有过多的短期债务负担，但长期债务还是比较沉重。

3. 偿债能力分析某公司的偿债能力主要通过偿债能力比率、流动比率和速动比率等方面进行分析。

近期财务数据显示，该公司的偿债能力比率为0.75，流动比率为1.5，速动比率为0.9。

偿债能力比率低于1表明公司目前无法完全清偿其负债责任，而流动比率和速动比率都接近于1，显示该公司在短期内可能会面临偿债压力。

四、重整策略分析在破产重整过程中，某公司需要制定合理的重整策略以实现债务的偿还和企业的持续经营。

以下是几种重整策略的分析： 1. 资产重组某公司可以考虑对现有资产进行组合和整合，通过出售未能产生足够收益的资产或关停亏损部门来降低负债压力。

此外，公司还可以通过收购或并购等方式进一步增强企业实力。

2. 债务重组债务重组是指与债权人重新商议负债方式，以减少支付压力。

公司可以与债权人商讨延长偿还期限、减少利息或重组债务等措施，以实现更好的还款安排。

2.受理的条件
第二条 企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏 清偿能力的，依照本法规定清理债务。 企业法人有前款规定情形，或者有明显丧失清偿能力可能的，可以依照本法规定 进行重整。
3.申请主体
u 破产清算→债权人、债务人、清算组（自 行清算、司法清算）
u 和解→债务人
u 重整→债务人、债权人、出资人
u 申请目的必须明确，有上述三种情形出现， 法院可以要求当事人协商，协商不成时， 由人民法院决定。
案例：债权人申请A公司破产清算，人民法院裁定受理破产清算案
A公司是因法定代表人突然跑路而引发的债务危机，A公司现有的厂房、设 备等生产设施均完好无损，只要投入一定的资金，组织好生产经营团队，就可 以恢复生产。根据A公司现有的资金和负债情况，如直接破产清算，不但有财产 担保的银行等债权人的利益都大打折扣，普通债权人的清偿率更是为零。如恢 复生产，进行重整，则盘活了资产，且给债权人带来更大的利益。依据《企业 破产法》第70条规定，A公司法定代表人及出资股东均已失联的情况下，一方 面是众多债权人迫切希望重整，另一方面是提出重整的主体缺失，管理人应如 何启动重整程序？
（二）当事人的异议权
1.程序启动时，债务人的异议权 第10条 （召开听证会） 2.职工对清单有异议的，可以要求管理人更正。 第48条 3.债务人、债权人对债权表记载的债权有异议的，可以向 受理破产申请的人民法院提起诉讼。 第58条
案 例：
长沙志宇公司起诉重庆豪杰公司，经长沙法院判决，豪杰公司应付 给志宇公司3800万元货款，判决生效后，长沙法院委托重庆法院执行， 重庆A法院通过将豪杰公司土地、厂房等拍卖后得价款7200万元，重庆 A法院遂将其中的3600万元执行款汇至长沙法院，长沙法院付至志宇公 司账上。

第1篇一、引言近年来，我国房地产市场经历了快速发展的阶段，房企规模不断扩大，但也面临着债务风险不断增加的问题。

随着经济环境的变化和金融政策的调整，部分房企出现了资金链断裂、债务违约等问题，引发了社会广泛关注。

本文将对房企债务风险进行分析，并提出相应的化解方案。

二、房企债务风险分析1. 债务结构不合理我国房企普遍存在高负债经营的特点，资产负债率较高。

一方面，房企融资渠道相对单一，过度依赖银行贷款；另一方面，部分房企为了追求规模扩张，加大了债务规模，导致债务结构不合理。

2. 盈利能力下降随着房地产市场调控政策的实施，房企面临销售压力增大、成本上升等问题，盈利能力下降。

一方面，房价上涨空间受限，房企收入增长乏力；另一方面，土地成本、建筑材料成本等不断上升，挤压了房企的利润空间。

3. 市场竞争加剧随着房地产市场的饱和，房企之间的竞争日益激烈。

部分房企为了争夺市场份额，采取了低价策略，进一步压缩了利润空间。

此外，跨界竞争、新进入者等因素也加剧了市场竞争。

4. 金融政策调整近年来，我国金融监管部门对房地产市场进行了调控，提高了房企融资门槛，限制了资金流入。

这导致部分房企融资困难，加剧了债务风险。

三、房企债务化解方案1. 债务重组（1）债务展期：通过调整还款期限、利率、付息频率等条款，延长偿还时间。

适用于短期偿债压力较大的房企。

（2）债转股：将部分债务转换为股权，降低负债率。

适用于有良好发展前景但暂时资金紧张的房企。

（3）资产重组：通过出售部分资产，回笼资金偿还债务。

适用于拥有优质资产的房企。

2. 盘活存量资产（1）加速销售：通过促销、降价等手段，加快销售速度，回笼资金。

（2）盘活土地储备：优化土地储备结构，提高土地利用效率。

（3）开发项目升级：提升项目品质，提高产品附加值，增加销售收入。

3. 提高盈利能力（1）优化成本结构：加强成本控制，降低运营成本。

（2）拓展业务领域：多元化发展，降低对单一业务的依赖。

（3）提升品牌价值：加强品牌建设，提高产品竞争力。

第1篇一、案件背景某房地产开发有限公司（以下简称“公司”）成立于2005年，主要从事房地产开发与经营。

公司成立初期，凭借优质的项目和良好的市场口碑，迅速在本地房地产市场占据了一席之地。

然而，随着市场竞争的加剧，公司逐渐陷入困境。

截至2018年，公司累计负债达10亿元，其中包括银行贷款、供应商欠款、员工工资等。

由于公司无力偿还债务，债权人纷纷向法院申请破产清算。

二、案件经过1. 债权人申请2018年，公司债权人之一某银行向法院提出破产清算申请，请求法院依法对公司进行破产清算。

随后，其他债权人纷纷加入申请行列，共计20余位债权人。

2. 法院受理法院经审查，认为某银行等债权人的申请符合法律规定，遂于2018年10月依法受理了该破产清算案件。

3. 破产清算程序法院受理破产清算案件后，依法指定了破产管理人，负责公司资产的调查、清算和分配等工作。

破产管理人经过调查，发现公司资产主要包括以下几部分：（1）土地储备：公司拥有土地储备面积为1000亩，其中已开发土地500亩，未开发土地500亩。

（2）在建项目：公司正在开发的项目共有3个，已完成投资额5亿元，预计总投资额10亿元。

（3）存货：公司库存有各类建筑材料、设备等，价值约2亿元。

（4）应收账款：公司应收账款总额为3亿元，其中包括预收房款、工程款等。

4. 资产评估破产管理人委托专业机构对上述资产进行了评估，评估结果显示：（1）土地储备价值为8亿元。

（2）在建项目价值为4亿元。

（3）存货价值为1.5亿元。

（4）应收账款价值为2.5亿元。

5. 债权申报债权人依法向破产管理人申报债权，共计20余亿元。

经审查，法院认定有效债权为10亿元。

6. 债权分配破产管理人根据债权申报情况，制定了债权分配方案。

经债权人会议表决通过，破产管理人依法对债权进行了分配。

三、案例分析1. 破产原因分析本案中，某房地产开发有限公司破产的主要原因是市场竞争激烈、经营不善。

公司在经营过程中，未能有效控制成本、提高效益，导致公司负债累累。

人民法院审理企业破产案件的基本情况与面临的新问题2007年6月1日起施行的新破产法，无论在立法理念还是制度设计上都有很大的创新与突破，其规定比较完善、成熟，具有较强的可操作性，它的颁布施行标志着我国市场经济走向成熟。

但是，我国破产法律制度仍然处于成长与发展的过程中，破产审判仍处于经验积累阶段，特别是随着新破产法的实施，在理论与实践中出现了不少新问题、新情况，迫切需要研究解决。

一、人民法院审理破产案件的基本情况破产法与一般民商事法律不同，它首先是一部程序性很强的法律，并且与人民法院的审判工作密切相关，两者须臾不可分离：一方面，破产法直接规范着人民法院开展企业破产审判工作；另一方面，破产法需要通过司法程序才能贯彻实施，才能实现立法目标。

企业破产审判是人民法院通过司法手段维护市场经济秩序的一个重要体现。

当前，人民法院审理破产案件的主要情况是：（一）案件的主要类型由于新破产法的颁布和实施，我国法院审理的破产案件已经从单一化向多样化过渡。

多年来，企业破产案件均为企业法人破产，其中主要为国有企业破产。

按照现行企业破产法规定，所有企业法人将受同一劣汰机制约束。

同时，其他法律规定的企业法人以外的组织，也可参照企业破产法规定进行破产清算。

随着现行破产法贯彻实施，人民法院目前受理的破产案件类型有所增加，即除了各种类型的企业法人破产案件之外，诸如民办学校、合伙企业、农民专业合作社等组织的破产清算，也已经成为人民法院面临的新类型破产案件。

（二）审判组织形式在我国，企业破产案件作为商事案件类型之一由普通法院进行审理，一般由人民法院的商事审判业务庭审理。

这与有些国家设有专门的商事法院或破产法院来审理破产案件的做法有所不同。

企业破产案件审理周期长、难度大、政策性强，为了保障破产案件的审判质量，各地人民法院一般都配备法学理论扎实、民商事审判经验丰富和业务能力强的法官组成相对稳定的破产合议庭，一些有条件的人民法院还成立了专门的破产审判业务庭，从审判人员和组织机构上保障破产审判事业的发展。

上证联合研究计划（法制系列）课题上市公司重整法律制度研究申银万国证券股份有限公司课题组课题主持人：杨亮课题研究与协调人：上海证券交易所项剑课题研究员：杨亮、刘祥生、程锐、刘哲昕目录第一章上市公司重整的概述 (3)一、重整的概念 (3)二、重整制度的特征 (4)三、重整制度的沿革 (5)四、我国上市公司重整的实践 (5)第三章上市公司重整的法律制度设计 (9)一、重整的前提条件 (9)二、重整的申请 (11)三、重整的审查与批准 (14)四、重整保护期的法律效力 (16)五、重整机构 (17)六、重整计划 (21)七、重整的终止与完成 (24)第四章上市公司重整的其他相关法律问题 (25)一、重整中的信息披露 (25)二、重整中的再融资 (27)结论：上市公司重整的法律路径选择 (29)上市公司重整法律制度研究我国证券市场历经十余年的风风雨雨，已经逐步发展成为亚洲乃至世界上令人瞩目的新兴证券市场，在筹集发展资金、拓宽投资渠道、优化资源配置方面发挥着积极作用。

但毋庸讳言的是，由于尚未建立上市公司重整制度，一批财务和经营已陷入困境但又有再建希望的上市公司，在现有的法律框架下无法或很难通过正当的重整程序获得新生，只能在退市或破产的死亡线上苦苦挣扎。

而求生的本能又迫使这些陷入困境的、类似于郑百文的上市公司，采取各种高成本、低效益甚至“报表重组”、“虚假重组”的“曲线救司”措施，祈求在中国证监会限定的期限内扭亏为盈以保住其上市资格。

上市公司重整制度的缺失，限制了上市公司的重组手段，削弱了证券市场优化资源配置的功能，阻碍了证券市场的进一步发展，并进而可能影响社会经济秩序的稳定。

因此，借鉴证券市场发达国家的经验，引进上市公司重整制度，已经成为推动我国证券市场规范发展的制度性要求。

第一章上市公司重整的概述一、重整的概念重整，是指经由利害关系人的申请，在法院的主持和利害关系人的参与下，对已具破产原因或有产生破产原因之虞而又有再生希望的债务人进行生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理，以期使之摆脱经营和财务困境，重获经营能力的特殊法律程序，本质上属于破产预防体系的重要组成部分。

房地产公司破产重整方财务尽调方案在房地产行业，由于市场波动、经济不稳定等因素，一些房地产公司可能会面临破产的风险。

为了尽量减少损失并实现公司的重整，进行财务尽调是至关重要的一步。

财务尽调是指对企业的财务状况、经营情况、资产负债情况、财务风险等进行全面、客观、准确的调查和评估。

通过财务尽调，可以帮助破产重整方了解企业的真实情况，制定合理的重整计划。

财务尽调的内容主要包括以下几个方面：1.财务报表分析：对房地产公司的财务报表进行全面分析，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。

通过分析财务报表，可以评估企业的盈利能力、偿债能力和现金流状况，判断企业的财务风险。

2.资产评估：对房地产公司的资产进行评估，包括不动产、土地、房产等。

通过评估资产的价值，可以确定企业的资产负债情况和价值变动情况，为破产重整方案提供依据。

3.债权债务调查：对房地产公司的债权债务情况进行调查，包括债务金额、债权人、债务期限等。

通过调查债权债务情况，可以确定企业的债务风险和债务结构，为破产重整方案的制定提供依据。

4.经营情况调查：对房地产公司的经营情况进行全面调查，包括销售情况、项目进展、市场竞争等。

通过调查企业的经营情况，可以评估企业的市场地位和竞争优势，为破产重整方案的制定提供依据。

5.风险评估：对房地产公司的财务风险进行评估，包括流动性风险、信用风险、市场风险等。

通过评估企业的风险情况，可以确定破产重整方案的风险控制措施，保护利益最大化。

在进行财务尽调时，需要合理选择调查对象、调查方法和调查时机，确保财务尽调的准确性和全面性。

同时，需要充分利用财务数据分析工具和专业知识，对企业的财务情况进行深入分析，发现潜在问题和风险。

财务尽调是房地产公司破产重整方案中的重要环节，通过对企业的财务状况、经营情况和风险情况进行全面调查和评估，可以为制定合理的重整方案提供依据。

财务尽调需要综合运用财务分析、资产评估、债权债务调查、经营情况调查和风险评估等方法，确保尽调结果的准确性和可靠性。

破产重整程序中引入投资人注意事项重整制度是企业破产法确立的重要制度，是挽救危困企业、让破产企业起死回生的有效办法。

不管是上市企业或非上市企业，重整模式多种多样、灵活适用，但引入投资人是一种相当受到重视的模式，使重整容易成功。

引入投资人是破产管理人的一项实务工作，不仅管理人应当具备法律知识，熟悉引进投资人程序，还应当具有管理、财务、相关技术、谈判心理、政策把握等诸多方面的知识，全面考验管理人智慧和能力。

一、重整价值判断企业是否具有重整价值，是管理人决定企业是否最终进入破产重整的决定性因素。

在破产实务中，管理人决定让破产企业清算或是重整，主要基于对破产企业是否具有重整价值的判断，要让企业能够“活下去”，还要让企业能够“活得久”、“活得好”，避免重整成功后的再次濒临破产。

笔者认为，可以从下面几个方面来衡量和判断：1、找出企业破产的根本原因对照企业破产法及其司法解释，破产原因是指资不抵债，或明显缺乏清偿能力。

企业破产原因的原因是什么，这是出资人、债务人、债权人、管理人、法院等等与破产工作有关人员都会思考一个问题，更是管理人应当去面对和拷问的问题，导致企业破产的根本原因在实践中五花八门，有的企业盲目扩张，有的跨域投资失败，有的高利贷借款拖垮，有的经营管理不善，等等。

只有找出破产的根本原因，才能对企业内部资源和外部资源作出一个相对客观的判断，才能对企业未来成长性作出一个相对客观的评价。

这也是判断破产企业是否具有重整价值的基础。

2、破产企业是否具有核心竞争力企业的核心竞争力也就是企业核心竞争优势，它的指标体现在许多方面，不同人群、不同需求会有不同角度和不同判断。

对于管理人而言，可以从下面几个方面来作出判断：品牌、技术、市场、特许资质、独占资源等。

譬如：①中宇建材“中宇”商标在2008～2009年曾被央视评估9亿元，破产重整期间仍然有庞大营销网络，管理人为保有品牌价值、延续销售网络决定继续营业，最终商标、库存（含营销网络）作价26000万元“出售式”重整成功。

企业破产财务预警分析系统-≤1.单变量判定模型-≤2.多变量判定模型-一Z计分Z-score模型-≤Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X 4+0.999X5-≤式中：X1-营运资金与资产总额的比值；：-X2--留存收益与资产总额的比值；-还-息税前收益与资产总额的比值：-X4=-权益市价与债务总额账面 值的比值；-销售额与资产总额的比值。
第十一章企业破产、重组与清算-学习目标-了解破产、重整与清算等基本概念及相关法律规定：-掌握破产危机的辨识、应对与管理，-熟悉重整与和解计划的制定与执行：-掌握破产 产、破产债权的范围与计价方法。
第一节企业破产概述-必企业破产的概念界定-≤企业破产的法律规定-冬企业破产财务管理的研究内容
企业破产的概念界定-还-经济学上的破产，侧重于破产淘汰；法学上的破产，侧-重于破产还债。-还1-破产具有如下法律特征：-≤1.破产是清偿债务的法律手段。-≤2.破产 以法定事实的存在为前提。-≤3，破产必须经法院审理，以实现公平受偿，保护双-方当事人的合法权益，通过法院宣告破产，债务人民-事主体资机的防范-≤破产危机的征兆-冬企业破产财务预警分析系统-冬企业破产危机的应对与管理评价
企业财务危机的防范-财务风险的衡量问卷-问题-是否-说明-财务风险源是否己经显化-财务风险资料及规律是香己经把握-该财务风险是否有可借鉴和参考的先例或经验-财务风险 在何时或何种情况下发生-财务风险的发生需要具备什么条件-在企业内外该条件是否已形成-财务风险造成损失的范围和强度-财务风险是否会产生“并发症”-财务风险发生是否超出 警线-财务风险是否需要采取行动
企业破产的法律规定-以1986年12月2目，第六届全国人大常委会第十八-次会议通过的《中华人民共和国企业破产法（试-行》，和1991年4月9日，第七届全国人大第四次 会议通过的《中华人民共和国民事诉讼法》中“企业-法人破产还债程序”一章及相关法律条文、司法解释-建立起来的执法规范一度是我国破产法律体系的主要-构成部分。2006年 月27日，第十届全国人民代表-大会常务委员会第二十三次会议通过了《中华人民共-和国企业破产法》（以下简称《破产法》），并予以-公布，自2007年6月1日起施行。

中国信托业协会信托参与企业破产重整的业务模式研究信托参与企业破产重整的理论研究（一）企业破产重整的一般理论1.破产重整制度内涵及其历史背景破产重整制度是对于陷入破产困境但尚有复苏希望的企业，通过各利益相关方的协商，企业得以保持经营，债务和权益被作出相应调整，最终获得重生的制度。

重整与破产清算不同，后者只是简单地将债务人财产以一定程序分配给债权人，从而使债务人退出市场。

它也有别于和解，和解只是消极地调整债务关系，不涉及企业的资产和业务重组。

重整制度则是把债务清偿和企业拯救相结合，通过债务关系的调整以及重整措施的执行，既消除了破产原因避免企业关闭，也使债权人能分享企业运营成功的收益，同时还可以防止企业破产导致的社会利益受损（连锁破产、职工失业、社会不稳定等），可谓一举多得。

破产重整制度在美国的出现和确立有其独特的社会历史背景。

19世纪中叶，美国的铁路建设进入大发展时期，铁路公司纷纷以债券作为融资手段筹集大量长期性资金。

铁路企业的经营需要付出高昂的固定成本，即使没有列车运行，债券的利息、铁路的养护等也需要巨额费用，再加上由于缺乏协调机制，铁路公司之间陷入恶性竞争，许多公司不计成本展开价格战，导致经营陷入困境。

19世纪下半叶，很多铁路公司开始倒闭。

如果按照传统的破产路径，这些铁路公司的命运将会是被清算退出。

但一方面，尽管铁路公司是私人公司，铁路却属于国民经济重大基础设施，事关经济社会发展；另一方面，铁路公司的资产具有很强的专属性，很难进行处置，强行处置会使债权人遭受重大损失。

因此，在铁路公司的破产问题上，美国社会形成了广泛的共识，即铁路公司需要被挽救而不是被清算。

20世纪30年代，美国在破产制度中确立了重整作为破产预防的重要方式，并在1978年的《破产法》被全面和系统地得以呈现。

2.破产重整制度的理念破产重整制度的提出源自以下理念：通过债务重组的方式让困境企业存活下来继续经营，由此产生的价值将高于通过破产清算将企业直接关闭的产生的价值，即企业的生存比死亡更有价值。