交易系统及资金管理

机械交易系统的致命缺陷为了克服人性的弱点，消除在实际交易中情绪的负面作用，有相当多的交易者开发研制各种各样的机械交易系统，期待通过机器交易实现确定性盈利目标。

笔者亲自研制并实战操作过这类交易系统，发现这类交易系统存在致命缺陷，这些致命缺陷导致了机械交易系统不可能实现确定性盈利的目标。

一、机械交易系统在理论上成立所谓系统化交易是指在某种投资理念指导下，将风险控制技术和交易技术有机结合起来而形成的相互关联的交易规则体系。

交易系统是资金管理、风险控制、心理控制和市场统计分析的有机结合体。

采用系统交易方法，使得交易决策活动具有系统性和一致性，这对于实现持续稳定的盈利具有根本意义。

系统化交易的理论基础:1、价格波动不是完全随机的，其非随机部分(趋势)是存在的并且可以追踪识别。

2、在既定风险水平上实现正期望的交易系统是存在的。

3、系统化交易能够克服人性弱点，实现既定风险/收益水平下的持续稳定盈利。

系统化交易的的特点:1、风险/收益可以预期:交易系统经过十几年交易数据测试，各项风险控制指标及参数都经过测试，如预期利润率、可能遭受的最大亏损、最多连续亏损次数、风险/收益比值等可以提前预知，使得风险可以控制，收益可以预期;2、顺势交易:系统采用趋势追踪技术，动态跟踪市场趋势，不断调整持仓方向使之与目前市场方向一致;3、客观性:交易系统的全部规则和参数完全机械化，交易信号由系统自动发出，完全排除了交易者的主观判断，从而有效解决了交易者的情绪对交易的负面影响;由此可见，机械交易系统在理论上可以说无懈可击，如果能够将理论百分之百付诸实践，无疑可以实现确定性盈利目标，问题在于没有任何机械交易系统能够百分之百将理论转化为实践。

二、机械交易系统的致命缺陷笔者认为，要想实现投资结果的确定性，必须实现投资理念的确定性、交易规则的确定性和风险管理的确定性，即:投资理念的确定性+交易规则的确定性+风险管理的确定性=投资结果的确定性而对于机械交易系统来说，在上述三个环节中，有两个环节存在致命缺陷，导致投资结果的不确定，即:投资理念不确定+交易规则的准确定性+风险管理的确定性=投资结果不确定1、机械交易系统没有确定性的投资理念机械交易系统的买卖信号依据的是一些交易指标的组合所指示的信号，通过不断试错的办法试图找到市场中的趋势，根本就没有什么投资理念，这种寻找是有巨大的成本的，其本身具有巨大的不确定性，有想当多的交易系统在盈利之前死在了寻找真理的路上。

XX证券股份有限公司客户交易结算资金监控系统数据报送管理细则第一章总则第一条为保护投资者合法权益,保障客户资金安全，根据中国投资者保护基金公司（以下简称“保护基金公司”）相关通知与指引，为切实做好公司交易结算资金监控系统（以下简称“监控系统”）数据报送工作，确保报送数据的及时性、规范性、完整性和准确性，特制定本细则。

第二条清算中心负责公司监控系统的基础信息报送、数据报送、比对差异信息的接收与反馈；金融科技部负责公司监控系统的数据源准备、运行保障与异常处理；运营管理部负责公司客户账户的清理与规范、业务流程优化。

第三条清算中心交易清算岗负责监控系统的基础信息和数据报送、差异信息的接收与反馈工作；金融科技部负责监控系统数据源准备、系统运行与异常处理工作。

第二章基础信息报送第四条监控系统基础信息是正确完成监控系统数据报送工作的前提和基础。

运营管理部负责及时提供变更的分支机构与存管银行信息，其它基础信息变更由清算中心负责。

分支机构基础信息包括分支机构名称（全称）、分支机构8位机构代码、所属监管辖区、分支机构内部编码等；银行基础信息包括银行名称、银行代码等；账户信息包括开户银行或交易市场、账户名称、账户号、账户类别与账户币种等信息。

第五条当集中交易系统的分支机构和存管银行发生变化（增加、减少或信息变更）时，运营管理部通过OA将相关信息发送至金融科技部，金融科技部在集中交易系统设置分支机构或存管银行参数，同时完成监控系统中相关参数设置，设置完成后将OA发送给清算中心。

第六条基础信息发生变化时，清算中心交易清算岗应于当日通过登录监控系统交互平台及时更新维护基础信息,检查交互平台变更反馈结果，交易清算岗应在确认基础信息变更完成的基础上方能进行后续数据报送工作。

第三章账户备案第七条收款账户应在首次账户划款前二天通过监控系统交互平台进行备案。

备案信息包括开户银行名称、收款账户名称、收款账户、收款账户类别、账户用途等。

第一条为加强公司 (以下简称公司) 资金的控制和管理，提高资金使用效率及效益，控制资金风险，保障资金安全，根据《中华人民共和国票据法》、国务院《现金管理暂行条例》、中国人民银行《人民币银行结算账户管理办法》、《支付结算办法》等法律法规及国务院国资委《关于推动企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》和公司《财务管理办法》制定本办法。

第二条本办法所称资金是指在境内外生产经营以及投融资活动中形成的各类形态的可用于交易及结算的资产，主要包括现金、银行存款、金融票据、信用货币及其他金融工具。

资金管理是指对资金运筹行为实施相应的审批、控制、责任界定及监督。

包括：货币资金管理、票据管理、资金支付流程管理、资金结算管理、外汇资金结算管理、投资资金管理、财政资金管理、资金信息系统管理、资金风险管理等。

第三条本办法适用于公司总部、全资和非上市控股公司 (以下简称“分支机构”) ，上市控股公司结合自身资金管理特点和上市公司监管要求，参照本办法制定本企业资金管理办法，报公司财务管理部备案。

第四条按照上级相关要求和公司经营发展过程中对资金集约化管控、运营的实际需求，公司在集团内对各分支机构以不同形式实施资金集中管理。

第五条根据上级对企业加快司库体系建设的总体部署和公司“十四五”财务发展规划，公司将围绕司库体系建设开展资金管理工作。

第六条资金管理实行岗位责任制，根据需要设置资金管理相应岗位，明确各岗位的职责权限，实施轮岗，确保办理资金业务的不相容岗位分离并相互制约、监督。

第七条资金业务应建立严格的授权批准程序，并严格执行资金支付授权审批流程。

明确审批人对资金业务的授权批准方式、权限、程序、责任和相关控制措施，规定经办人办理资金业务的职责范围和工作要求。

第八条公司及各分支机构财务部门负责资金管理工作。

包括建立资金管理制度并组织实施，规范对库存现金、银行账户及存款、票据、印鉴、网银U 盾及资金信息系统等的管理，及时准确统计各类资金数据，以及其他资金管理的相关工作。

资金管理系统功能需求2015年11月目录1资金项目背景 (3)2资金管理系统项目总体功能说明 (3)2。

1建设目标 (4)2.2功能范围 (5)3资金管理项目功能需求 (7)3。

1账户管理功能需求描述 (7)3。

2资金收付功能需求描述 (10)3。

3票据管理功能需求描述 (14)3.4现金管理功能需求描述 (16)3。

5资金计划功能需求描述 (16)3。

6资金调拨功能需求描述 (18)3.7银企对账功能需求描述 (22)3.8系统管理功能需求描述 (24)3.9预警监控功能需求描述 (25)3。

10电子台账功能需求描述 (26)3.11报表支持功能需求描述 (27)4系统集成与接口 (27)4.1数据同步类接口 (28)4.2银企直联及第三方支付接口 (28)4。

3支付结算接口 (29)4.4账务处理接口 (30)5资金管理系统技术要求 (30)5.1总体技术要求 (30)1资金项目背景随着保险企业对精细化管理，风险管控的要求与日俱增，以及客户对理赔速度和理赔质量等服务质量的要求越来越高，保险公司加快了数据集中速度、数据整合力度等方面的建设步伐，对保险公司财务、业务数据实行集中式管理,并实现总部对各分支机构数据的实时对接.数据大集中是提升保险企业市场竞争力的重要手段，也成为了保险业突破信息化发展瓶颈的关键。

早在2003年，各大保险公司就开始纷纷进行数据大集中(Data Center Concentration,简称DCC）的工作。

这样一个数据大集中的过程，正可谓是海纳百川的流程。

数据集中犹如百川到东海，集聚了更多的能量。

在后数据集中时代,要体现保险信息化的核心价值，这些数据的储备就是价值源所在.目前主要保险公司的数据集中工作基本都已经完成，而接下来，数据如何进行有效地挖掘和利用，是体现数据集中价值的关键，也必然带动保险行业信息化建设的新潮涌动。

此外，当前外资保险公司的纷纷进入及产生的竞争，也迫切要求我国保险公司提高保险资金的使用效率和投资收益，从而能够降低保费、减轻保户负担、提高自身应付风险和承保的能力，进而提高竞争力。

集团资金管理都包括哪些方面集团公司资金专业化的管理越来越受到重视，近年来国内大型企业集团，包括独角兽的创业公司，都增加了资金管理的职能和部门，但是资金部的职责到底应该是什么，核心价值在哪里，本文将进行系统化的介绍。

也希望大家一起交流，把资金管理发扬光大！一、资金结算与管理1银行账户的开立，信息维护2.相关制度账户管理制度，开立、维护、注销，信息维护计划内资金支付流程（包括审批权限），计划外支付流程，内部调拨流程投融资管理制度对外抵押、担保制度存款及资金理财制度（包括对合作金融机构的要求，风险偏好的界定，结合宏观经济波动）外汇及套期保值制度现金管理制度（如有库存现金）3.支付结算对于资金部门，最重要的是确定好各职能的边界，职责明晰，有助于提高效率，避免互相推诿。

（1）付款端，紧盯上游应付(AP)流程，确保除关联公司调拨外的所有付款的执行都是在AP审核之后。

手工付款要核对付款主体、银行账号，供应商名称及账户信息，支付金额，以及账户余额。

对于实现银企直联的，仅需核对出款账户及相应余额是否充足。

（2）收款端收支两条线，主营业务的收款用专用账户，其他业务的收款在提供账户前问清具体名目、金额及预计收款时间，收款后同步应收(AR)流程做账4.盈余资金管理5系统集中化和自动化是集团资金管理的基础。

银企直联或通过第三方插件实现银企直联，对账系统，资金管理系统（SunGard，Kyriba）的搭建并且对接ERP。

目标就是实现收支、对账自动化，账户集中监控管理，外汇、理财、关联公司，内部银行交易的系统化，多维度的资金分析报表。

对于资金管理系统的搭建，不同企业的诉求不同，需求也不同，比如制造型企业与贸易型企业的区别，创业公司与传统公司的区别，跨国企业与有外汇管制国家的企业的差别，主营业务对象为C端B端的差别。

系统搭建的目的就是让资金团队做的越来越少，可以控制和知道的越来越多。

在系统实施的过程中，要经历很多痛苦的反复和磨合，需要有清晰的业务逻辑以及对整体财务流程的深入了解，千万不要怕麻烦，或者让步，坚持至关重要。

金融市场交易的框架与系统随着经济全球化的发展，金融市场交易越来越受到人们的关注和重视。

金融市场是指通过各种金融工具进行交易和投资的场所，是实现资源配置和价值转移的重要平台。

为了确保金融市场的稳定和安全，构建一个完善的金融市场交易框架和系统非常重要。

一、金融市场交易框架金融市场交易框架是指管理和监管金融市场的法律、制度和规则的体系。

金融市场的框架包括证券市场、期货市场、外汇市场等，不同市场的框架有所不同，但都要基于保护投资者的原则，提供公开、公正、透明、有序的市场环境。

证券市场是指交易和发行证券的场所，证券市场的框架主要由证券法、上市公司治理准则、信息披露规定等组成。

证券法是管理证券市场的核心法律，规定证券的发行、交易、质押、转让等方面的行为，保护投资者的权益。

上市公司治理准则是提高上市公司治理水平的重要规定，是推动证券市场改革的重要手段。

信息披露规定是证券市场监管的重要制度，要求上市公司实时披露重要信息，保障投资者的知情权。

期货市场是指交易期货合约的场所，期货市场的框架主要由期货法、期货交易规则、风控制度等组成。

期货法是管理期货市场的核心法律，规定期货业务的定义、种类、组织形式等。

期货交易规则是期货市场中的法则，规定期货交易的方式和规则，保障市场的公开、公正、透明。

风控制度是保障期货市场风险管理的制度，包括风险监测、风险管理和风险控制等方面。

外汇市场是指买卖外汇的场所，外汇市场的框架主要由外汇管理法、外汇交易规则、外汇市场风险管理制度等组成。

外汇管理法是管理外汇市场的核心法律，规定了外汇市场中涉及的货币、资金、汇率等方面的行为和规则。

外汇交易规则是保障外汇市场公开、公正、透明的规定，要求市场参与者遵守法律、诚信经营，加强信息披露和交易监管。

外汇市场风险管理制度是为防范市场风险、保护投资者和市场稳定而制定的制度体系，包括资金管理、风险控制、合规管理等方面。

二、金融市场交易系统金融市场交易系统是指金融市场参与者进行交易、结算等操作所用的技术平台。

以交易为生第九章（三重滤网）交易系统第9章交易系统注：缠论里讲多级别联立分析，其实和埃尔德讲的三种滤网是一致的。

就版权来说，应该算埃尔德的吧。

不过缠论的语言讲三个级别的时候借用了道氏理论的级别分类。

就现代流行的语言来说，分成趋势级别(高级别）、操作级别(本级别）、精确级别(次级别）理解起来更合适更现代。

这篇文章从16年新年第一天再次看到如雷轰顶。

2年半前(13年7月)就看到了本文了，没想到兜兜转转吃了很多苦头才再次明白它的重要性。

所以我把这篇文章放在我博客第一篇作为开头。

三个周期的操作原则用交易玫瑰的话来说就是“大顺中逆小顺”.即顺大周期的势在中周期逆势期进场小周期选入场操作点。

9.1 三重滤网交易系统三重滤网交易系统是由作者发明的，自从1985年以来一直在用它操作。

这套方法于1986年4月首次公之于众，当时发表在杂志（期货）的一篇文章中。

三重滤网交易系统对于每次操作进行三重测试或过滤。

许多操作第一眼看似乎很有吸引力，但却被另外一道或两道滤网否决了。

那些通过了三重滤网考验的操作获利概率大幅提高。

三重滤网将趋势跟随法与反趋势技术结合起来使用。

它从好几种时间周期的角度来分析所有潜在的交易机会。

三重滤网不仅仅是一套交易系统，更是一套方法，一种操作风格。

9.1.1 趋势跟随指标与振荡指标初学者经常在找神奇的方法，即只用一个指标就能赚钱的方法。

如果他们在某段时间内运气不错，他们就会觉得好像自己发现了获利的王道。

当神奇的方法失灵时，业余人士连本带利还给了市场，转而寻找其他神奇的工具。

但是，市场太复杂了，因此不可能用单一指标分析清楚。

同一市场的不同指标会发出互相矛盾的信号。

在上升趋势中，趋势跟随指标上升并发出买入信号，而振荡指标却变得超买并发出卖出信号；在下跌趋势中，趋势跟随指标下降并发出放空信号，而振荡指标却变得超卖并发出买入信号。

当市场沿趋势运行时，按照趋势跟随指标操作有利可图，但当市场呈区间振荡时，趋势跟随指标会发出假信号。

文章编号　100426410(2006)S120126203资金交易系统在企业集团的应用张秀华(广西工学院汽车工程系,广西柳州　545006)摘　要:本文通过论述如何在企业集团中进行资金头寸管理,资金调拨以及风险规避来说明资金交易系统在企业集团的应用。

尤其对资金头寸管理,资金调拨进行了重点论述。

关　键　词:资金头寸;资金管理;资金交易;资金头寸;调拨;企业集团中图分类号:F 830145 文献标识码:B收稿日期6232作者简介张秀华(2),女,山东菏泽人,广西工学院汽车工程系讲师,工学硕士。

本文是准备给走出国门用全球性战略眼光进行经营的企业怎么做好集团资金管理的建议书提纲,主要侧重于如何对海外分支机构的资金头寸进行管理,如何进行资金头寸调拨,以及如何分析资金交易中的风险[1-2]。

另外一个重要意义在于可以推荐给国内的银行,用来作为自己的资金管理解决方案,银行也可以用来推荐给自己的企业客户用,帮助自己的企业做好资金管理,成为银行推出的一个产品。

1　资金头寸如何管理111　帐户资金管理通常是海外分支机构在当地开户行的帐户头寸,一般来说要按使用渠道对帐户资金进行管理。

112　在途资金管理——对帐单管理11211　重点　(1)对帐的时间点,要考虑国内外的时差。

○a 比如,定在国内时间下午4点需要各家海外分支机构的对帐单,但是由于时差原因,全球各地的时间不一致,很有可能在国外某地才是早上5点。

○b 要求海外银行按照自己的时间给出对帐单可能不现实,有些银行根本就给不出,只能在日终结束后才能给出。

○c 由于以上原因集团财务中心只能看到前天的海外分支机构的头寸。

(2)海外分支机构尽量在一家银行,这样的好处是:第一,对帐单容易取得,对账单格式可以统一,接口统一;第二,在资金调拨的时候速度快。

(3)考虑到国内企业在国外经营的业务特点,很多市场在第三世界国家,因此很难以一家全球性的银行在全球各地都有分支机构。

11212　商业上的考虑　需要跟一家全球性的银行进行商务协商,协商诸如以下内容:(1)清算价格,资金调拨及清算是需要手续费的,因此需要协商合理的手续费。

安德烈·布殊安德烈·布殊，瑞士人，交易冠军、世界纪录保持者，一个具有高尚人格和坚强毅力的前辈。

1942年，布殊出生于瑞士中部，十一岁时由于不慎触电而导致失明近3年之久，在视力恢复后发奋读书，进入瑞士日内瓦大学学习，获得瑞士——美国学生交流项目的全额奖学金资助，前往美国新汉普郡的达特茅斯大学进修，并于1965年从经济学专业毕业。

之后，他返回日内瓦大学国际研究学院，获得国际政治学MBA学位。

毕业后，他进入波士顿银行，很快成为主要的外汇交易员，积累了大量的在外汇交易和黄金交易方面的知识。

1977年，他开办了属于他自己的期货经纪公司。

1985至1986年，布殊形成了他的电脑交易体系，成为“公式派”代表人物。

1987年，布殊用他的经验和方法参加了由BEVERLY HILL交易协会举办的著名的“美国交易冠军杯”大赛，以5000美元的投资额开始，4个月时间里实现了45.38倍的投资回报率，这个纪录维持至今无人打破。

纵观布殊的经历，笔者发现他最常用的投资理念如下：1.寻找人类思维的本质交易规则和结构可以改变，人类思维的本质却不会变。

如果想要充分利用人类的思维体系，就必须面对一个痛苦的事实：面对充满“变数”的事物，大部分人类的思维方式可能因受到“集体潜意识”(又称为“集体无意识”)的不可抗力的影响，频繁出现不可思议的偏差。

日本哲学与心理大师岸田秀，经过毕生研究也有类似观点：“人类本身是有毛病的动物。

”。

安德烈巧妙地站在了几乎每一个交易者的对立面，这听上去有些使人难以理喻。

在技术分析老手们看来，安德烈所采用的每次出击点都是直面死亡的自杀性方法。

为保持这种不可思议的状态，他经常不许别人看见自己的某些举动——在高空驾驶自己的私人飞机，静静地关掉发动机引擎，任其自由落体运动，在接近地面的瞬间再将引擎重新启动，拉升到一定高度后再重复刚才的动作。

布殊曾对大陆和香港的记者说：“1987年，92%的投资者向上看，我拼命地沽出我的合约，但是我不敢和任何人说，因为他们会说我疯了。

附件1：客户交易结算资金管理办法（修订草案）(征求意见稿)第一章总则第一条为了规范客户交易结算资金（以下简称客户资金)的管理,维护客户资金的安全完整，保护客户的合法权益，根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》(以下简称《条例》），制定本办法。

第二条本办法适用于证券公司证券经纪业务人民币客户资金的存管。

外币客户资金的存管办法，由中国证券监督管理委员会(以下简称证监会）另行制定。

第三条客户资金应当存放在指定商业银行，由指定商业银行为每个客户单独立户管理。

指定商业银行的名单由证监会会同中国银行业监督管理委员会确定并公告。

第四条一家证券公司的客户资金可以存放在多家指定商业银行。

证券公司应当审慎选择指定商业银行，并确定其中一家为主办银行。

客户有权在证券公司选择的指定商业银行范围内，确定存放其资金的银行。

第五条证券公司、指定商业银行和客户应当根据《条例》及本办法的规定，签订客户资金存管合同.客户资金存管合同应当载明下列事项：(一）客户、证券公司和指定商业银行的名称或者姓名；（二）客户资金用途及可动用客户资金的具体情形;（三）与客户资金存管有关账户的开立与管理;(四）客户资金存取、划转、查询的方式及途径；（五）客户、证券公司和指定商业银行的权利义务;（六)客户资金存管活动中的差错与事故处理办法；（七）合同的解除；（八）违约责任。

第六条证券公司、指定商业银行应当依照《证券法》、《条例》和本办法的规定及客户资金存管合同的约定，对客户资金进行存管，保障客户资金安全完整。

第七条证监会及其派出机构依法对客户资金存管活动进行监督管理。

证券登记结算机构依照《条例》和本办法的规定对客户资金的划转进行监督与控制.中国证券投资者保护基金有限责任公司(以下简称投资者保护基金公司）按照本办法的规定，对客户资金变动情况进行监测。

第二章账户管理第八条证券公司从事证券经纪业务，应当以自己的名义，在指定商业银行开立客户资金汇总账户，用于存放客户资金。