黄金TD投资

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上海T+D:
定于
T+D,就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一
定数量标的物的标准化合约。这个标的物,又叫基础资产,是T+D合约所对应的现货。
其特点是:以分期付款方式进行买卖,交易者可以选择当日交割,也可以无限期的延期
交割。

交易细则
双向买涨买跌
交易单位:1千克/手 1千克/手
交易时间
日市:每周一至周五(国家法定节假日除外)
09:00---11:30 13:30---15:30
夜市:每周一至周四(国家法定节假日除外)
21:00---02:30
每日21点开盘到次日15:30收盘为一个交易日

采用T+0交易清算模式,客户当日可进行多次交易。交易时间长,周一至周五,21:00-凌
晨2:30;09:00-11:30;13:30-15:30,周五无夜市。

优点
利用杠杆原理——低投入、高回报,资金利用率高
双向交易——做多做空机制,
投资灵活 T+0交易——可以当天买卖操作,短线机会大
网上交易——随时买卖,操作便捷、安全
无涨跌幅限制——套利空间大
10小时交易——适合上班族理财投资
全球市场——无庄家,交易活跃

风险可控制,利润有保障
黄金T+D黄金买卖可以预先发出获利或止损买卖的交易指令,投资者可以预先委托设定买
卖价格执行买卖,以防止亏损,保障利润。

买卖简单,成交快捷
黄金T+D电子化交易平台系统与上海黄金交易所完全对接,提供安全快捷的远程交易;实
行涨跌停板制度,防止非正常因素对交易价格的干扰;延期交收业务采用保证金制度彻底保
障客户资金利益最大化。

黄金T+D价格公平,人为操纵不易
由于股票投资受地区性限制,市场相对较小,股票价格较容易受人为因素操控。黄金市场是
全球性的,人为操纵极难,因此黄金市场公平,人为性低,可大胆入市,而不受人为操纵。

黄金买卖单一,无需因为种类繁多难以选择
黄金买卖单一,买入或抛出后,观察容易,不象股票买卖种类太多,选择不易,须花费较多
精力注意市场走势和股价变化

T+D的特性
(1)、每日10小时交易时间 (2)、10%保证金交易 (3)、无到期日合约
由于白银T+D业务是以保证金交易方式进行交易的,客户可以选择合约交易这时就引入了
延期补偿费(简称“延期费”)机制。延期费是客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成
本,延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。延期费的计算公式为:延期费=持仓量
×当日结算价×延期费率。据了解,民生银行和兴业银行的黄金T+D延期费率均为合约市
值的万分之二/日,按自然日逐日收取。

T+D的结算是怎么回事
T+D的结算可以大致分为两个层次:首先是交易所的结算部门对会员结算,然后是会员对
投资者结算。
不管哪层次,都需要做三件事情:
(1)、交易处理和头寸管理,就是每天交易后要登记做了哪几笔交易,头寸是多少。
(2)、财务管理,就是每天要对头寸进行盈亏结算,盈利部分退回保证金,亏损的部分追缴
保证金。
(3)、风险管理,对结算对象评估风险,计算保证金。

持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏。而平仓合约则用平仓价与持有成本价比
较计算盈亏。对于当天开仓的合约,持有成本价等于开仓价,对于当天以前开仓的历史合约,
其持有成本价等于前一天的结算价。因为每天把账面盈亏都已经结算给投资者了,因此当天
结算后的持仓合约的成本价就变成当天的结算价了,因此和股票的成本价计算不同,股指
T+D的持仓成本价每天都在变。

有了结算所,从法律关系上说,T+D不是在买卖双方之间直接进行,而由结算所成为中央
对手方,即成为所有买方的唯一卖方,和所有卖方的唯一买方。结算所以自有资产担保交易
履约。

T+D与股票相比,有哪些不同点?
T+D与股票相比,有几个非常鲜明的特点,这对股票投资者来说尤为重要:
(1)时间上, T+D每天有10个小时交易时间,股票每天4个小时。
(2)T+D合约是保证金交易,必须每天结算。T+D采用保证金交易,一般只要付出合约面
值约10%的资金就可以买卖一张合约,这一方面提高了盈利的空间,但另一方面也带来了
风险,因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前,账面盈亏都是不结算的。但T+D
不同,交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算,账面盈利可以提走,但账面亏
损第二天开盘前必须补足(即追加保证金)。而且由于是保证金交易,亏损额甚至可能超过
你的投资本金,这一点和股票交易不同。

(3)T+D可以卖空。T+D可以十分方便地卖空,等价格回落后再买回。股票融券交易也可
以卖空,但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨,投资者会面临损失。

(4)市场的流动性较高。 有研究表明,T+D市场的流动性明显高于股票现货市场。
投资实例
黄金t+d投资实例:

李先生和林先生都是银行上海金t+d客户,总资金均为10万元,且都签服务机构。为了控
制好风险,他们每次的黄金交易量都不超过2手。
1、李先生于2010年3月16日以 240元/克 买入AU(T+D)2手,共计2000克,并于4
月9日在 253元/克 价位卖出进行平仓。其当天的投资收益如下:
投资资金:240×2000克×15%=72000元
名义投资收益:(253-240)×2000克=26000元
手续费 :(2000*240+2000*253)*14%%=1380元
实际收益 :26000-1380=24620元 实际收益率:24620/72000=34.19%
总资产收益率:24620/100000=24.62%
2、林先生于2008年4月9日以每克253元先卖出AU(T+D)2手,共计2000克,并于4
月19日在 247元/克价位买入进行平仓。其当天的投资收益如下:
投资资金:253×2000克×15%=75900元
名义投资收益:(253-247)×2000克=12000元
手续费 :(2000*253+2000*247)*14%%=1400元
实际收益:12000-1400=10600元 实际收益率:10600/75900=13.96%
总资金收益率:10600/100000=10.6%
白银t+d投资实例:
李先生在2010年5月7日以4050元/千克的价格买入了100手白银,并于5月13日以4350
元/千克的价格抛出。则其收益如下:
投资金额=4050*100*15%=60750元。 名义投资收益=(4350-4050)*100=30000元
手续费=(4050*100*0.0014)+(4350*100*0.0014)=567+609=1176元
实际投资收益=名义投资收益-手续费=30000-1176=28824元。
平均每手交易手续费=总手续费/手数=1176元/100=11.76元/千克。