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第七章资本资产定价模型复习题目与答一）单项选择题1．假设无风险利率为6%，最优风险资产组合的期望收益率为14%，标准差为22%，资本市场线的斜率是（）A．0.64 B．0.14 C．0.08 D．0.33 E．0.362．资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进行的A．个别风险 B．β C．收益的标准差D．收益的方差 E．以上各项均不正确3．市场资产组合的β值为（）A．0 B．1 C．-1 D．0.5 E．以上各项均不正确4．对市场资产组合，哪种说法不正确？（）A．它包括所有证券 B．它在有效边界上C．市场资产组合中所有证券所占比重与他们的市值成正比D．它是资本市场线和无差异曲线的切点5．关于资本市场线，哪种说法不正确？（）A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫做证券市场线D．以上各项均不正确6．证券Ｘ期望收益率为0.11，β值为1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。
根据资本资产定价模型，这个证券（）A．被低估 B．被高估 C．定价公平D．无法判断 E．以上各项均不正确7．无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15，证券Ｘ期望收益率为0.12，β值为1.3。
那麽你应该（）A．买入Ｘ，因为它被高估了 B．卖出Ｘ，因为它被高估了C．卖出Ｘ，因为它被低估了 D．买入Ｘ，因为它被低估了E．以上各项均不正确，因为它的定价公平8．ＡＰＴ是１９７６年由（）提出的。
A．林特纳 B．莫迪格利安尼和米勒 C．罗斯D．夏普 E．以上各项均不正确9．利用证券定价错误获得无风险收益称作（）A．套利 B．资本资产定价 C．因素 D．基本分析10．下面哪个因素不属于系统风险（）A．经济周期 B．利率 C．人事变动D．通货膨胀率 E．汇率（二）多项选择题1．假设证券市场上的借贷利率相同，那么有效组合具有的特性包括：（）A．具有相同期望收益率水平的组合中，有效组合的风险水平最低B．在有相同风险水平的组合中，有效组合的期望收益率水平最高C．有效组合的非系统风险为零D．除无风险证券外，有效组合与市场组合之间呈完全正相关关系E．有效组合的α系数大于零2．反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括：（）A．证券市场线方程 B．证券特征线方程C．资本市场线方程 D．套利定价方程 E．因素模型3．下列结论正确的有：（）A．同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交B．特征线模型是均衡模型C．由于不同投资者偏好态度的具体差异，他们会选择有效边界上不同的组合D．因素模型是均衡模型E．APT模型是均衡模型4．证券市场线与资本市场线在市场均衡时：（）A．基本一致，但有所区别 B．二者完全一致C．资本市场线有效组合落在线上，非有效组合落在线下D．证券市场线有效组合落在线上，非有效组合落在线下E．证券市场线反映整个市场系统性风险5．套利定价理论的假设有（）A．资本市场处于竞争均衡状态 B．投资者喜爱更多财富C．资产收益可用资本资产定价模型表示D．投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差具有齐性预期E．其它条件相同时投资者选择具有较高预期收益的证券6．资本资产定价模型的假设条件包括（）A．资本市场没有摩擦 B．不允许卖空C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期D．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合（三）简答题1．叙述CAPM的假设。
投资学期末总复习一、测验时间2021年12月29日下午4:00-6：00 地址：L3119二、题型1、单项选择〔20×1/〕2、多项选择〔5×2/〕3、判断〔10×1〕4、名词解释〔5×3/〕5、计算(9/、8/ )6、问答(4×7/ )三、测验要点第一章1.理解投资主体〔4个〕投资：是指必然经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的必然收入转化为成本或资产。
投资主体：一、当局投资；二、企业投资；三、个人〔家庭〕投资；投资主体的内涵：1、具有必然货币资金；2、拥有投资决策权利；3、享受投资收益；4、承担投资风险。
2.财富投资与证券投资财富投资：又称实业投资或实际投资，指为获取预期收益，以货币购置出产要素，从而将货币收入转化为财富成本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资：是指必然的投资主体为了获取预期的不确定收益购置成本证券，以形成金融资产的经济活动。
是最具典型意义的金融投资。
财富投资与证券投资的关系：1、有共同的本质属性2、是可供选择的两种底子投资方式3、彼此转化、彼此依存4、彼此影响、彼此制约3.直接投资与间接投资直接投资：指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购置企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。
〔直接投资的形式：独资、合资或合作、收购股权〕特点：拥有经营控制权；本色：是资金所有者和资金使用者的合一；是资产所有权和资产经营权的统一运动。
间接投资：指投资者购置企业的股票、当局或企业债券、发放持久贷款而不直接参与出产经营活动。
本色：是资金所有者和资金使用者的别离；是资产所有权和资产经营权的别离运动。
二者关系：日常：没有明显的界定，日常使用常常不加以区分；理论界：对其相应的实物资产既具有实际上的所有权又具有经营权的证券投资才属于直接投资，否那么为间接投资。
4.当局投资的理论依据及主要内容当局投资的理论依据：在市场机制对资源配置起根底性作用的前提下，当局投资主要限于市场掉效领域。
国际投资课件复习（第一、二、三、四、五、八章）第一章导言第一节国际投资的基本概念（见书）投资（Investment）的含义投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。
投资要素投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。
投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一具体的建设项目、有价证券或其它对象。
投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。
投资方式：投入资金运用的形式与方法。
以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。
投资运动过程投资活动，本质是价值运动。
就生产性投资运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：投资形成与筹集；投资分配与使用；投资的回收与增值。
投资——要素投入——经济增长•扩大投资需求——拉动经济增长投资需求是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。
可以用Keynes的投资乘数理论来解释投资需求的拉动作用：投资乘数=1/ MPS=1/（1-MPC）其中MPS、MPC分别为边际储蓄倾向、边际消费倾向。
投资乘数理论的中心思想可概括为：增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。
这里的“倍数”，即为投资乘数。
投资——要素投入——经济增长•扩大投资供给——拉动经济增长投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，后者间接促进经济增长）。
哈罗德-多马模型可用以说明投资供给对经济增长的推动作用：△Y/Y=s/v (1)其中△Y/Y为国民收入的增长率，s为储蓄率，v为资本产-量比。
上式表明：在资本产-量比v一定时，国民收入的增长率△Y/Y主要取决于储蓄率(积累率)s。
投资的特点表现在以下三个方面：（1）投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。
（2）投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。
（3）投资的过程存在着风险性。
思考：投资与投机（Speculation）的联系与区别：●（1）投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表现为买空卖空的信用交易。
«投资分析»最新复习重点名词解释（20分, 4题）资本市场线: 是描绘对无风险资产与市场风险资产最优组合进行重新组合的风险收益曲线。
净现值: 是投资项目产生现金流量的折现价值扣除初始现金支出后的净额。
内部收益率: 又叫内含报酬率, 即指项目投资实际可望达到的收益率, 亦可将其定义为能使投资项目的净现值等于零时的折现率。
产业投资: 是为了获取预期的不确定的收益, 以货币购买生产要素, 从而将货币收入转化为生产资本。
股东财富最大化: 又称为净资产市场价值最大化, 或股东权益市场价值最大化, 或股票市价最大化, 它是指通过企业的合理经营, 为股东带来更多的财富。
企业价值最大化: 是指通过企业的合理经营, 采用最优的投资政策, 充分考虑货币时间价值及风险与报酬的关系, 在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大, 进而使股东财富达到最大。
系统风险: 是指对所有公司产生影响的因素所引起的风险, 如战争、经济衰退、通货膨胀、国家宏观调控政策、高利率等。
非系统风险: 指发生于个别投资者的特有事件造成的风险, 如投资决策失误、受资公司经营不善等。
风险报酬：又称为风险补偿或风险价值, 它是指市场为了促使风险厌恶者购买收益率不确定的资产, 即风险资产而向他们提供的额外的期望收益率。
零息债券: 是指没有利息, 但以远低于面值的价格发行的债券。
市盈率: 是指普通股每股市价与每股利润的比率。
项目经济规模: 是指项目获取最佳投资效益水平时的规模, 即在该规模下, 项目的收入相对最大, 支出相对最小, 因而利润最大。
资本结构: 是企业负债与所有者权益之间的比例关系, 它是企业筹资的结果。
盈亏平衡分析: 就是利用投资项目生产中的产量、成本、利润三者的关系, 通过测算项目达到正常生产能力后的盈亏平衡点, 来考察分析项目承担风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感性分析：就是通过寻找敏感性因素, 分析在敏感性因素变动的情况下, 项目投资效益受影响的程度, 从而判断项目承受风险能力的一种风险分析方法。
投资复习提纲1.投资含义与特征、目的、基本类型，投资主体的条件、投资风险、产业投资、证券投资、宏微观投资理论、现代投资理论净投资、历史引申法2.计划经济、市场经济含义、特征、市场失灵及表现、西方国家政府投资领域、我国投资模式历史过程、我国投资制度问题、完善目标与内容3.证券及其种类以及区别联系、各种证券性质和特征、证券投资的主体、目的及其作用、证券投资的收益与风险、证券投机形式以及与投资的区别、投资者的偏好无差异曲线4.证券市场概念、功能与结构、证券发行方式、制度、价格、程序，证券交易、核准制、审批制、竞价交易制度、交割、清算与过户、特殊类型的证券交易，证券行情指标：股票价格指数、股票市价总额、成交量指标及公式5.货币时间价值、终值与现值、年金终值与现值及公式，名义与实际利率、利率决定、利率期限结构理论、即期利率、远期利率与到期收益率及公式，无风险条件证券投资价值的评估：单利债券价值评估、复利债券价值评估、贴现债（或贴水债）券投资价值评估6.投资风险的界定与类型以及公式、风险溢价；单一资产收益与风险的计量以及公式; 投资组合的风险与收益：马科维兹、夏普单指数模式基本思想：市场模型以方差测量风险的前提及其检验；分散原理、有效组合与有效边界、投资者如何确定最优投资组合7.资本资产定价模型（CAPM）假设及含义、结论、分离定律、市场证券组合、资本市场线（CML）、证券市场线（SML二者的区别、零B模型、异质预期、套利定价模型、套利与均衡、APT与CAPM异同证券市场效率、弱型有效市场8.证券投资分析概述、方法异同、证券投资价值及计算市盈率评估模型、宏观经济、行业对证券市场影响，企业财务分析以及相关比率指标、证券市场的发展阶段与制度分析9.有限理性、期望理论、噪声交易对证券市场的行为学分析12.产业投资种类、特点、作用、主体、目标运动过程以及各阶段关系LBO MBO、。
13产业投资的市场分析意义、市场空隙决定因素、市场分析法市场战略14产业投资估算方法、投资经济效益的评价方法NPV.npvr；产品生命周期与投资关系18投资与储蓄广西、投资需求及形成、投资供给及形成、投资需求与投资供给平衡、凯恩斯投资需求模型、新古典模型、托宾的q理论、科尔内投资需求模型19投资周期概述、投资乘数与加速原理及相互作用模型科尔内的投资周期理论第5章无风险证券的投资价值习题货币的时间价值是（A.对投资者推迟消费的耐心给与的报酬C.基准收益率2、影响利率的因素有（）o B.使用货币的机会成本D,货币的基本市场价A. 一般利润率C.资本的供求B.利润在职能资本家和生息资本家之间的分隔D.部门的特定利润率 E.税收3、当名义利率未10%,而通货膨胀率为6%时，实际利率为（A、4%B、C、16%D、3%一、选择题4、某一年期无息票债券的面值为100,发现价格为93.45,该债券给投资者的到期收益率为（）。
名词解释和概念分析1. 投资的基本概念: 投资是各类经济主体, 包括企业、金融机构、各级政府和个人投资者, 为了获取预期的不确定的效益而将现期拥有的货币资本或产业资本通过特定的方式转化为实物资产、无形资产或经融资产的经济行为。
2. 投资的内涵包括投资主体、投机动机或目的、投资客体以及投资方式等四要素。
3. 投资主体是指具有独立投资决策权并对投资机构负有责任的经济法人或自然人。
4. 投资主体可分: ①投资所有主体, 是负责提供投资资源或偿还负债, 并享受收益的主体；②投资决策主体, 是负责具体确定方案的主体；③投资实施主体, 负债按已确定的方案组织实施投资, 将资源转化为资本；④投资存量经营主体, 是已形成资产的运营者。
5. 投资客体是投资主体加以经营操作以实现投资目标的对象。
6、投资客体分类：①实物资产, 土地、厂房、机器设备、黄金和古董等；②金融资产, 定期存单、股票、债卷, 衍生工具等；③无形资产, 生产诀窍、管理技术、商标、专利、信息、销售网络等。
7、投资的目的是为了获取一定的效益。
8、融资的基本概念: 融资是指融资主体根据资金的余缺融通的客观需要, 运用一定的融资形式、手段和工具, 实现资金的筹集、转化、运用、增值和回偿等融资活动的总称。
9、融资活动所产生的经济关系, 在本质上是一种货币信用关系。
10、一般意义上的无偿性征集或资金的筹集活动及其资金的收支, 不属于融资范畴。
11、融资活动的五个重要环节: 资金的筹集、转化、运用、增值和回偿。
12. 融资主要包括直接融资和间接融资。
直接融资是指融资主体通过发行债券、股票等信用工具, 吸收社会剩余资金, 并转化为资本, 直接投入特定项目的融资方式；间接融资是以银行为中介所进行的信贷活动, 即融资主体向银行贷款的融13. 投融资学的研究方法: ①实证分析与规范分析相结合；②定性研究与定性研究相结合；③总量分析与个量分析相结合；④静态分析与动态分析相结合；⑤理论研究与实践操作相结合。
可编辑修改精选全文完整版第一章投资学概论投资的概念是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。
投资的本质：货币资金转化为固定资产等生产要素的过程，也是社会扩大再生产的过程。
•按投资的运用方式不同进行分类，可分为：直接投资和间接投资•直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产或流动资产的投资。
•间接投资：按形式分为股票投资和债券投资。
投资者用货币购买股票、公司债或国家公债等有价证券，以获得收益的投资活动。
•五、投资在国民经济中的地位与作用•1．投资是一个国家经济增长的基本推动力。
•2．投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素。
•3．投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件。
•4．投资为社会创造就业机会。
•一、研究对象•投资学是研究社会经济运动过程中投资的一般运动规律和不同投资的特殊运动规律的一门经济学科，是经济学的重要分支。
•二、研究方法•1、系统分析法•采用系统分析的思维方法和工作方法研究问题，着眼于总体，实现总体的优化。
•2、定性和定量分析相结合•3、静态和动态相结合•引入时间变量，从发展、变化的角度进行分析。
•第二章投资与经济发展•经济增长是指一个国家或地区在一定时期内生产总量的增加经济发展是在经济增长的基础上，一国或地区经济结构和社会结构持续高级化的过程。
1、总投入假设经济只生产一种产品，假设总投入只有劳动和资本，而且劳动是单一的工种，资本设备是单一的机器，还假定要素的数量在增长，但质量没有改进，已存在的生产方法也没有变化。
在以上假设条件下，投入和产出关系如何呢？•美国经济学家肯德里克在测算一些国家长时期投入和产出的增加时，发现产出的增长率一般大大高于投入的增长率。
国民收入总积累额＝国民收入总量－社会总消费量Keynesism 宏观经济学的加速数理论：假设：社会的资本存量和该社会的总产量之间存在一定的比例关系。
投资学复习一、1.实物资产：如土地、建筑物以及可用于生产产品和提供服务.2.金融资产：如股票和债券，这些证券代表了持有者对实物资产收入的索有权。
3.投资主体的含义：投资主体是指从事投资活动，具有一定资金来源，享有投资收益的权、责、利三权统一体。
三权统一体即决策主体、责任主体、利益主体。
（1）根据体现的法律关系不同，分为：自然人投资主体（个人或家庭）；法人投资主体（企业法人、事业法人等）。
（2）根据是否拥有经营项目的经营权，分为：直接投资主体；间接投资主体。
（3）根据投资主体在整个国民经济的地位和层次，分为：中央政府投资主体——国税、国债；全局利益；以社会公平、稳定、就业为宗旨；地方政府投资主体——地税；地方利益；进行地区性投资；企事业单位投资主体——进行行业性投资；局部利益；以利润最大化为目标；个人投资主体——从自身利益出发，以资金的增值为目的。
4.政府在投资制度中扮演的角色：投资决策主体5.融资概念：融资是指资金的融入规律，即投资者通过各种途径筹措其投资所需的资金。
融资分为直接融资和间接融资：直接融资是指资金（资本）的最终需求者，以有价证券（如股票、债券）为载体，通过市场直接向资金最初所有者筹资。
间接融资是指资金最终需求者通过银行或其他金融中介机构向资金最初所有者筹资。
我国主要依赖的是间接投资。
6.资本结构中，决定资本四要素：（1）总体经济环境（2）证券市场条件（3）企业内部的经营与融资状况（4）融资的规模7.无追索权的定义：贷款人对项目发起人无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为还本付息的唯一来源。
8.股票的四大特点：（1）风险性：即损失和收益的不可预测性（2）股东性（收益性）：股票持有者对公司享有部分所有权或股权（3）流动性：可在金融市场上流通（4）无期性：不可能退票，只能卖给其他意愿者二、1.资金的时间价值，求终值、现值的复利计算。
（1）终值：FV n=PV(1+i)n (1+i)n为复利终值系数（2）现值：PV=FV n/(1+i)n 1/(1+i)n为复利现值系数三、1.在中国，为什么提高直接融资的比重是一项重要的战略任务？（1）直接融资是指资金（资本）的最终需求者，以有价证券（如股票、债券）为载体，通过市场直接向资金最初所有者筹资。
1、投资概述：指在金融市场上进行各种金融交易活动，以使货币转化为资本的过程；它是充分考虑了金融工具的风险与收益后，运用资金进行的一种以赢利或避险为目的的金融活动。
2、可转换证券：是一种特殊的固定收益证券，它允许投资者在特定的时间内将其转换为一定数目的普通股股票。
投资者既获得证券的固定利息收入，又获得股票的升值利益。
3、可转让支付命令账户：它是一种储蓄存款账户，既可以取得利息，同时也可以开出可转让支付命令对第三者进行支付。
4、银行承兑汇票：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
5、证券市场：是股票、债券、金融衍生品、共同基金等证券投资工具进行发行、交易的场所和网络的总和。
它是市场经济发展到一定阶段的产物，实现了筹资和投资的对接，为解决资本供求矛盾和流动而产生的市场。
6、股票价格指数：是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。
7、限价委托也即限价交易指令：是指投资者要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券。
8、止损委托：这种委托要求经纪人和交易商在市场价格达到一定水平时，立即以限价按客户指定的数量买进或卖出、目的在于保护客户已获得的利润或规避可能遭受的损失。
在实际运作中，限价委托和止损委托经常结合运用。
9、卖空：是指投资者卖出借入的证券。
在卖空交易中，当投资人认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一部分保证金向证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者，以牟取价差。
由于这一交易方式投资人手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买回，因此称为卖空。
10、止损委托：这种委托要求经纪人和交易商在市场价格达到一定水平时，立即以限价按客户指定的数量买进或卖出、目的在于保护客户已获得的利润或规避可能遭受的损失。
在实际运作中，限价委托和止损委托经常结合运用。
11、蓝筹股：是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为“绩优股”。
蓝筹股多为长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。
12、周期性股票：这是指股票收益随商业周期而波动的公司所发行的股票。
发行此类股票的公司主要有航空、机器制造以及建筑材料、房地产、钢铁、银行、高档消费等行业的股份有限公司。
13、做多：是指投资者预期未来价格上涨时以当前价格买入一定数量的股票，等价格上涨后再高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为。
14、保证金交易：是指进行交易的投资者只向经纪人交付占交易总额一定比例的现款，其余部分则借入他人的资金或证券，从而通过财务杠杆的作用事先收益扩大的交易方式。
15、优先股股票：是一种既有股权性质又有债券性质额投资工具。
与普通股股票相同，优先股股票代表投资者对公司的所有权；与普通股不同的是，优先股固定水平的红利，并且在收取股利时有先于普通股持有者的优先权。
16、共同基金：是指将众多散户的资金集中起来，交由专职的投资专家进行证券投资，风险由投资者承担、收益由投资者分享，基金组织根据资金规模定期获得一定比率管理费的投资机构。
17、货币市场存款账户：是美国商业银行为应付来自货币市场基金的竞争而开发出的存款品种。
18、定期存单：是指商业银行或储贷机构发行的定期存款证明。
19、证券交易市场概述：亦称二级市场，它是各种证券转让、买卖和流通的枢纽。
20、集合竞价：将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。
21、连续竞价：是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
连续竞价阶段的特点是，每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理：能成交则予以成交；不能成交则等待机会成交；部分成交则让剩余部分继续等待。
22、市盈率市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润论述：（一）投资步骤首先确立总的财务目标，然后形成并执行与投资目标相吻合的投资计划。
投资的进行通常分为以下几个步骤。
1、筹措投资资金投资的先决条件是筹措一笔投资资金，资金来源无非是两个部分，自有资金和借入资金，这些资金要购买哪些证券，各买入多少等要素要事先做好详细地分析和研究。
2、确定投资策略投资的目标是在投资者风险可承受情况下的预期收益的最大化和风险的最小化。
投资者要根据个人财务状况及心理承受能力，先衡量自己能承受多大风险，然后再结合对风险回报率的综合考虑，最终决定投入多少资金量，以及确定在构建的投资组合中可能选择的金融资产的种类和数量3、了解金融资产的特性要广泛了解各种投资对象的收益、风险情况。
投资对象的种类很多，其性质、期限、有无担保、收益高低、支付情况、风险大小及内容各不相同，只有对其全面了解后，才能正确选择。
4、分析投资对象要及时了解证券市场及行业企业的信息，并结合基本分析、技术分析和组合理论的应用，深入分析可能选择的各类金融资产中一些具体证券的真实价值、市场价格及价格涨跌趋势，并在此基础上确定购买何种证券及买卖的时机。
可首选价值被低估、有长期价值增值潜力或有稳定当期收益的股票。
5、构建投资组合在进行证券投资时，投资者一方面希望收益最大化，另一方面又要求风险最小，两者的平衡点，亦即在可接受的风险水平之内，实现收益最大化的投资方案，构成最佳的投资组合。
低风险承受能力的投资者宜组建稳健型投资组合，可投资于常年收益稳定、低市盈率、派息率较高的股票，如公用事业股。
高风险承受能力的投资者可组建激进型投资组合，着眼于上市公司的成长性，多选择一些涉足高科技领域或有资产重组题材的"黑马"型上市公司。
（二）证券交易的基本类型：1、做多是指预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。
2、买空是指投资者用借入的资金买人证券。
在买空交易中，如果投资者认定某一证券价格将上升，想多买一些该证券但手头资金不足时，可以通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出以获取价差。
由于这一交易方式投资人以借人资金买进证券，而且要作为抵押物放在经纪人手中，投资人手里既无足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易。
3、卖空是指投资者卖出借入的证券。
在卖空交易中，当投资人认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一部分保证金向证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者，以牟取价差。
由于这一交易方式投资人手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买回，因此称为卖空。
三）证券交易过程：1、开户投资者在买卖证券之前，要到证券经纪人处开立户头，开户之后，才有资格委托经纪人代为买卖证券。
开户时要同时开设证券账户和资金账户。
2、委托买卖委托买卖是指证券经纪商接受投资者委托，代理投资者买卖证券，从中收取佣金的交易行为。
委托行式主要有以下5种：（1）当面委托。
即委托人以面对面的形式当面委托证券商，确定具体的委托内容与要求，由证券商受理股票的买卖。
（2）电话委托。
即委托人以电话形式委托证券商，确定具体的委托内容和要求，由证券商、经纪人受理股票的买卖交易。
（3）电传委托。
即委托人通过发电传给证券商，确定具体的委托内容和要求，委托证券商代理买卖股票。
（4）传真委托。
即委托人以传真的形式，将确定的委托内容与要求传真给证券商，委托他们代理买卖股票交易。
（5）信函委托。
即委托人用信函形式，将确定的委托内容和要求告知证券商，并委托他们代办买卖股票的交易。
投资者可以向经纪人下达不同的指令进行证券交易，指令的类型取决于投资者的目标和期望。
委托指令的三种基本类型为：市场交易指令、限价交易指令和止损交易指令。
3、成交价格目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。
集合竞价：将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。
连续竞价：是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
连续竞价阶段的特点是，每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理：能成交则予以成交；不能成交则等待机会成交；部分成交则让剩余部分继续等待4、清算是指证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交以后，通过证券交易所或结算公司将各证券商之间的证券买卖的数量和金额分别予以抵消，计算应收应付证券和应收应付金额的一种程序。
5、交割证券清算后即可办理交割手续。
证券交易中的交割是指证券卖方将卖出证券交付买方，买方将买进证券的一定价款交付卖方的行为。
我国目前证券结算对A股实行T+l交收，对B股实行T+3交收6、过户是指在记名证券的交易中，成交后办理股东变更登记的手续，即原所有者向新所有者转移有关证券全部权利的记录手续四）普通股的价值1、股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。
在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元，即每股一元。
股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权利的依据。
如某上市公司的总股本为1，000，000元，则持有一股股票就表示在该公司占有的股份为1/1，000，000。
第二个作用就是在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。
一般来说，股票的发行价格都会高于其面值。
当股票进入流通市场后，股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。
股民爱将股价炒到多高，它就有多高。
2、股票账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。
每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。
例：优先股（面额100元）1000万元普通股（面额5元）500万元公积金1000万元保留盈余1600万元净值4100万元账面价值=（4100-1000）万元/（500万元/5元）=31（元）3、股票市价是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价。
股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票的依据。
由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。
股票价格是股票市场价值的集中体现，因此这一价格又称为股票行市。
4、投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值，亦称特定投资者价值。
简答：（一）证券发行市场与证券交易市场的关系：证券发行市场：是发行证券，是证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场，又称一级市场、初级市场，与二级证券市场不同。
