第四讲国际直接投资二国际经济合作同济大学郝凤霞

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• 3、对外直接投资通过边际产业的国 际移植，具有增强东道国潜在比较优势 的作用。 4、从趋于比较劣势的边际产业部门 开始对外进行投资，将有助于东道国弥 补其资本、技术和管理经验之类的经营 资源不足，加速移植更先进的生产函数， 不断增强正在形成或尚未充分展现的潜 在比较优势。 5、由于东道国和投资国都集中发展 其比较优势的产业，两国的产业结构将 更趋合理。
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比较优势理论 又称为“小岛模型”。由日本经济学家小对外直接投资的基本内容是投资国特定 产品部门的特定企业将其一揽子经营资源转移 到东道国同一产业部门的特定企业，其实质是 先进生产函数的跨国转移。
2、一国对外直接投资应该按照比较成本劣 势强弱的顺序依次进行，即先输出该国逐渐丧 失比较成本优势或即将陷于比较劣势的边际产 业，在各类产业中发达国家劳动密集型产业同 发展中国家相比趋于比较劣势，故劳动密集型 产业可作为率先对外投资的边际产业。
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产品生命周期理论
数量
出口
消费曲线
满足国内市场
生产曲线
进口
时间
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国际直接投资理论
• 国际生产折衷论 英国教授邓宁1981年论述了对外直接
投资的决定因素，提出了国际生产折衷 理论，认为中间产品或最终产品跨国交 易的市场不完全性，企业在不同国家配 置其价值增殖活动的不同阶段和环节的 愿望，构成了国际生产一般理论的核心。 国际生产的特点及行为模式取决于资产 所有权结构、企业内部化优势及国家区 位优势，这些特性决定了企业在国际市 场上经营的战略选择。
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• 3. 区位优势 投资地点选择要受到生产要素和市场的 地理分布、生产要素和运输成本、投资 环境等诸多因素的影响。如果企业所有 权优势与内部化优势皆有，那么，对该 企业而言，把这些优势与当地要素，即 区位因素结合必然使企业有利可图。而 这些因素是指东道国不可移动的要素禀 赋优势及东道国政府对外国企业的鼓励 或限制政策等。

③市场导向型。
④生产和销售国际化型
第一节 国际直接投资理论
（2）小岛清的比较优势理论的特点
（一）小岛清的比较优势理论
第一，投资国与东道国的技术差距越小越好；
第二，中小企业在制造业的投资比大企业更具有优势；
第三，无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。
第一节 国际直接投资理论
第一，古典国际贸易理论中赫克歇尔（-一）小岛清的比较优势理论 （俄第3）林二小（，岛凡H清⁃的是O比具）较有模优势比型投较的资成基理本论本的优假基势定本的是命题行合业理，
① 产业因素 ③ 国家因素
影响因素
② 企业因素 ④ 地区因素
第一节 国际直接投资理论
3.市场内部化收益和成本比较 市场内部化的收益来源于消除外部市场 不完全所带来的经济效益，具体包括以 下几个方面：
（1）统一协调生产经营，消除“时滞” （2）制定有效的差别价格以及转移价格 （3）消除国际市场的不完全性 （4）有效防止技术优势扩散和丧失
产品生命周期理论所分析的对外直接投资往往是 跨国公司针对内部因素进行决策的结果，除了区位 因素外，忽视了外部环境，如日益激烈的市场竞争 对直接投资的影响。
该理论对出口和对外直接投资的关系不具备解释 力。
局限性
第一节 国际直接投资理论
（三）内部化理论
1.内部化理论简介
内部化理论（Internalization Theory） 起源于1937年美国学者罗纳德·科斯 （Ronald H. Coase）的交易成本理论 （Transaction Cost Theory）。“内部 化”这一概念是由科斯首先提出来的， 他指出市场配置资源是有成本的，当市 场交易成本高于企业内部协调成本时， 企业内部的交易活动将取代外部市场的 交易活动。

0-12分 12 8 6 4 2 0
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投 资 环 等级评分标准 境因素
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机会—威胁分析法
基本因素
权 数 机会评 威胁评 Wi 分Xi 分Yi
1．经济形势与政策
W1
东道国经济发展战略、产业政策、投资政策及
导向、政府对经济的干预程度、财政税收政策等
等。
机会评 威胁评 分X1 分Y1
• 是以“冷”“热”因素表示投资环境优劣的一种 评估方法，热因素多的国家为热国，即投资环境 优良的国家，反之，冷因素多的国家为冷国，即 投资环境差的国家。
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冷热国对比分析法
冷热国对比分析法：是以冷热因素来表述环境优劣的一种评价 方法。
因素
冷
热
1．政治的稳定性
不稳定
稳定
2．市场机会
机会小
机会大
3．经济发展状况
国际直接投资(二)
主讲教师:郝凤霞
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• 国际投资环境的评估 • 国际企业创建
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投资环境
• 政治环境:政局的稳定性、政策的优惠性及连 续性、政府的行政效率。
• 经济环境：经济发展阶段、收入水平、基础结 构、经济政策。
• 社会文化环境的基本内容：语言、宗教、教育 等。
• 法律环境：法律的完备性、执法的公正性。 • 自然环境：人口因素、地理因素、气候因素。
2被外界冲击时易 受损害的程度
3经济增长相当于 预期目标的差距
4舆论界和领袖观 点的变化
5领导层的确定性 6与领国的关系 7恐怖主义的骚扰 8经济和社会进步 的平衡
9人口构成和人口 变动趋势
对前两项进行评价 后，从中挑选出810个在某国某项目 能获得成功的关键

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国际投资的分类
1. 以投资期限的长短可分为长期投资和短期投 资。期限在五年以上的称为长期投资，五年 以下的称为短期投资。
2. 以资本来源和用途可分为公共投资和私人投 资。公共投资的资本来自于政府或国际组织， 投资领域往往涉及到公共利益，带有一定的 援助性质。私人投资的资本来源通常是企业， 投资领域非常广泛。
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国际直接投资理论
• 产品生命周期理论 美国经济学家弗农从动态角度，根据产品的
生命周期过程，提出了“产品生产周期”直接 投资理论。该理论强调发达国家跨国公司对外 直接投资的动态形成过程，认为发达国家市场 中的企业往往相对来说更有取得技术优势的长 期条件。根据该理论，跨国公司建立在长期技 术优势基础上的对外直接投资过程包括：新工 艺、新产品初始阶段；产品生产成熟阶段；对 外直接投资替代出口过渡阶段；对外直接投资 的产品返销国内阶段。
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• 由此可见，企业必须同时兼备所有权优势、内 部化优势和区位优势才能从事有利的海外直接 投资活动。如果企业仅有所有权优势和内部化 优势，而不具备区位优势，这就意味着缺乏有 利的海外投资场所，因此企业只能将有关优势 在国内加以利用，而后依靠产品出口来供应当 地市场；如果企业只拥有所有权优势和区位优 势而无内部化优势，则说明企业拥有的所有权 优势难以在内部加以利用，只能将其转让给外 国企业；如果企业具备了内部化优势和区位优 势而无所有权优势，则意味着企业缺乏对外直 接投资的基本前提，海外扩张无法成功。
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产品生命周期理论
数量
出口
消费曲线
满足国内市场
生产曲线
进口
时间
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国际直接投资理论
• 国际生产折衷论 英国教授邓宁1981年论述了对外直接
投资的决定因素，提出了国际生产折衷 理论，认为中间产品或最终产品跨国交 易的市场不完全性，企业在不同国家配 置其价值增殖活动的不同阶段和环节的 愿望，构成了国际生产一般理论的核心。 国际生产的特点及行为模式取决于资产 所有权结构、企业内部化优势及国家区 位优势，这些特性决定了企业在国际市 场上经营的战略选择。