国际直接投资概述(PPT 56张)

40、人类法律，事物有规律，这是不 容忽视 的。— —爱献 生
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34、形成天才的决定因素应该是勤奋。——郭沫若 35、学到很多东西的诀窍，就是一下子不要学很多。——洛克
国际直接投资与直接投资
36、如果我们国家的法律中只有某种 神灵， 而不是 殚精竭 虑将神 灵揉进 宪法， 总体上 来说， 法律就 会更好 。—— 马克·吐 温 37、纲纪废弃之日，便是暴政兴起之 时。— —威·皮 物特
38、若是没有公众舆论的支持，法律 是丝毫 没有力 量的。 ——菲 力普斯Байду номын сангаас39、一个判例造出另一个判例，它们 迅速累 聚，进 而变成 法律。 ——朱 尼厄斯

还主要考虑两方面因素：国家因素、时间因素
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二是收购或兼并东道国的现存企业；
三是增加资本扩展自己在国外的原有企业。
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二、国际直接投资的分类
1、按母公司与子公司经营方向是否一致，划分为 横向型投资、纵向型投资、混合型投资
2、按投资者是否是投资创办新企业，划分为收购 兼并与绿地投资
3、按投资者对外投资的参与方式不同，划分为合 资经营、独资经营、合作经营等
第四，失败率较高。
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（一）购并与新建方式的比较
绿地投资
绿地投资方式
• 绿地投资即在东道国新创办企业，是指国际投资
①主在体海在外东设道立国境分内公依司照或东销道售国机法律构建立部分资产 ②或在全海部外资建产立所有加权工归装外配国厂投资者所有的企业。 •③方在式海外创建少数参股的合资企业
④在海外创建多数参股的合资企业
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横向并购
• 横向并购是指生产或经营同一、相似 产品的企业间的并购。
• 横向并购的目的 提高规模效益和市场占有率。

一、国际直接投资的概念
国际直接投资：是指一国投资者将资本用于他国生产 或者经营，并掌握经营控制权的投资行为。 它有三种表现形式： （1）投资者在东道国境内单独出资或者与其它投资者 共同投资创建新的企业； （2）投资者增加投资扩展自己在境外的原有企业； （3）投资者收购或者兼并东道国的现成企业。
二、国际直接投资的特征
国际间接投资：以取得一定收益为目的的拥有境外有价 证券的行为，一般不论其拥有被投资企业的股权多少，不 存在对企业经营管理的控制权。
（2）国际直接投资：不单纯是货币形式的资本转移，而是 货币资本、技术设备、经营管理知识和经验等经营资源的 一揽子要素转移。它是企业生产和经营活动向境外的扩展。
国际间接投资：只是单纯的货币或者是资本的转移。
（一）投资障碍分析法之二
6. 对外国投资者实行歧视性政策（禁止外资进入某些行业、对当 地的股权比例要求过高、要求有当地人参与企业管理、要求雇用 当地人员、限制外籍人员的数量） 7．政府对企业干预过多（国有企业参与竞争、实行物价管制、要 求使用本地原材料） 8．普遍实行进口限制（限制工业制成品进口、限制生产资料进口） 9．实行外汇管制和限制汇回（一般外汇管制、限制资本和利润汇 回、限制提成费汇回） 10．法律和行政体制不完善（外国投资法规不健全、国内法律不 健全、没有完善的仲裁制度、行政效率低下、贪污受贿行为多）
文化单元化 法令稳定
自然环境好 文化差异小
（三）等级评分法
等级评分法：将影响投资环境的重要因素 列举出来，并逐级给出特征描述和经验性标准评分，最后直 接将现实与各级标准对照并得出总分的综合评判方法。
它包括8方面因素
• 资本抽回的限制
• 政治的稳定性
• 外商股权比例
• 对于关税保护的意愿

• (定性分析) • 1、获取比较利益与垄断利润 • （1）扩大市场和产品销量 • （2）谋求比较利益与垄断利润 • （3）利用国外的生产优势 • （4）利用国外的原材料资源 • （5）突破贸易壁垒，抢占国际市场 • 2、降低经营风险 • （1）规避长期汇率风险；升值出去，贬值进来 • （2）稳定收入和现金流；分散投资，降低风险
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两个重要的概念及其计算
• 1、净现值（NPV Net Present Value）：是指投资 方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折 现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是 按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现 值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优， 投资效益越好。
• 公式：
n
• 求r I CT /(1r)t t1
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• 兴伊服装公司计划在美国兴办子公司，采用‘就地产就地消’模式， 已知条件如下：
• （1）初始投资30万美元，项目存续1年，经营所得税后利润全 部汇回国内
• （2）投资一年后的税前利润预期为28万美元，汇率8.25
• （3）美国政府征收所得税，税率35%
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• 建议：课下读懂P206页 跨国公司资本预算操作 案例
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资本预算的风险调整
• 未来现金流是决定预算准确性诸多因素中最关键 的。
• 来来现金流受市场份额、价格、政策等影响
• 需要对未来现金流的不确定性进行风险调节
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• 1、敏感性分析
•
敏感性分析是投资项目的经济评价中常用
• 广义的指在这个国家或因为与这个国家有关联 而发生的各种风险(损失或损害的可能性) 。