金融理论前沿课题作业任务4

金融理论前沿课题04任务目前我国的利率市场化改革己进入到最关键的环节,全面的利率市场化指日可待。

根据已实现利率市场化国家的经验和实证分析结果来看,利率市场化后,利率波动一般会加大,这就可能增加商业银行所面临的利率风险。

由于国内长期以来实行利率管制,导致商业银行利率风险管理意识相对淡薄,缺乏相应的利率风险衡量手段和工具,国内商业银行的利率风险管理水平和经验远远落后于外资银行,在和外资银行的市场竞争中处于不利的地位,阻碍了中国金融业的稳定健康发展。

在这样的现实背景下,研究和探索中国商业银行的利率风险管理体系和管理策略就显得尤为重要,且意义深远。

在结构安排上,这篇论文共分为六个部分:第一部分阐述文章的研究意义、国内外的相关研究理论以及文章的研究内容、研究方法和框架结构;第二部分详细介绍了利率市场化与利率风险管理的理论框架,为下文打下坚实的理论基础;第三部分首先分析了已经实现了利率市场化的国家的改革实践,从中为我国的利率市场化改革提供启示以及我国的利率市场化改革进程。

然后探讨了在利率市场化进程中商业银行将要面临的风险。

第四部分详细介绍了当前国际上流行的几种利率风险的测度方法和利率风险的管理方法。

从而给我国的利率风险管理给出启示。

第五部分,以我国几家上市商业银行的年度报告数据为基础,用利率敏感性缺口模型对我国商业银行的利率风险进行实证分析,结果显示,我国商业银行明显存在利率风险,在管理方面虽有进步,但仍思想保守,有待进步。

第六部分从利率风险管理内部管理体系和宏观的外部环境两方面着手,针对我国利率风险管理出现的问题提出对策建议。

我国利率市场化进程中存在的问题(1)中国利率市场化改革是自上而下推行的,遇到的阻力大、动力不足。

中国的市场化改革已经进入了中后期, 在改革初期,改革的结果使大部分人都受益,所以改革的动力和决心很大。

当前改革进入了攻坚阶段,市场化改革必定会使大部分人收益,而部分人利益受损。

因此能够影响政府决策的各种利益集团为了维护自身利益有时会抵制改革,使改革进程受阻。

金融理论前沿课题作业一.治理股东掠夺，经理人掠夺可行性政策选择在金融领域，金融机构的所有者利用金融机构破产牟利，获得了很大的收益，去给社会带来了巨大的稳定性，给债权人带来了巨大损失，这种股东掠夺并非个别现象，不少金融危机都与股东掠夺有关。

之力股东掠夺和经理人掠夺可行性政策选择主要从以下几个方面：1.银行业公司治理有特殊性与普通的工商企业相比较，银行业有三个方面的内在特点，其公司治理具有特殊性。

首先是基于银行脆弱性的特点。

银行由于其高杠杆性和“短借长用”的特点，具有内在的脆弱性，这种内在的脆弱性对银行的风险管理和内部控制提出了更高的要求。

其次是基于银行外部性的特点。

由于银行出现风险甚至倒闭具有极强的传染效应，各国政府一般都建立了安全网对银行进行保护，安全网的存在一定程度上削弱了对银行的市场约束，从而进一步凸显了银行内部治理的重要性。

再次是基于银行信息高度不对称的特点。

相比于非金融企业，银行由于其业务的专业性和复杂性，信息不对称问题更为突出，从而对信息披露和透明度要求更高。

2，公司治理包含六项要素基于银行业公司治理的特殊要求，商业银行公司治理主要包括六项要素：一、健全的组织架构。

目前各商业银行已经按照监管部门的要求，建立了包括股东大会、董事会、监事会和高级管理层在内的公司治理架构，董事会中设立了一定数量的独立董事，同时建立了包括审计委员会、薪酬与考核委员会、风险管理与关联交易委员会、战略委员会等在内的多个委员会，公司治理组织架构日益健全。

二、清晰的职责边界。

刘明康认为清晰的职责边界应当包括以下内容：一是职责明确。

二是履职要求明确。

三是问责明确。

对于董事、监事和高级管理人员违反法律、法规或不尽职的，应当规定明确的处罚措施和处罚程序。

三、清晰的决策规则和程序。

与决策规则和程序密切相关的是董事会下设委员会的职能充分发挥作用。

近年来，商业银行按照监管部门的要求，在董事会下设立了审计委员会、薪酬委员会等多个委员会。

金融理论前沿课题作业三及参考答案一、名词解释：泡沫经济：理论价格蓬齐对策” 道德风险：群体行为：金融危机：货币危机：8．银行危机：9．金融危机预警：10．预警指标11. FR概率模型：12. STV横界面模型：13. KLR信号分析法：14．非对称信息：15．逆向选择：16．道德风险：17．激励相容：18．风险偏好：19 风险最优分担合同二、简答题：1 .何谓泡沫？它是如何产生的？2.信息传播和交易的扩大为什么会产生泡沫？3.泡沫产生有哪些环境因素？4.什么是金融危机？简述金融危机的分类与特点。

5.金融危机预警系统的构成。

6.如何看待金融危机预警系统的效果7 .抵押在债务合同中的作用。

8.标准债务合同存在的原因。

9.直接融资与间接融资的临界条件。

10.预警理论的优缺点。

一、名词解释1. 泡沫经济：如果一个国民经济或区域出现了价格泡沫；泡沫资产总量在宏观总量中占到了相当的比重；泡沫资产与经济的各方面发生了系统性联系；泡沫资产使汇价潜伏着危机。

这时，国民经济处于泡沫经济之中。

2. 理论价格：不出偏差时的定价，由经济基础条件决定的理论价格。

3. “蓬齐对策”：P229 指对待债务的一种对策，债务不是靠着将来某一时刻的实际偿还，而是靠将不的资债来偿还。

借款者将无限期的滚动负债，用所借款来偿还的利息与本金。

4. 道德风险：P231 通常来描绘个人在获得保险公司的保险以后，减少预防风险的措施，甚至采取行动，导致发生风险的概率增大的现象。

实际上，道德风险的原意更准确的表述为风险概率大的更愿意投保。

5. 群体行为：P238 所谓群体行为是一种行为模仿或者称之为观念传染，是从社会心理学角度来解释经济现象的一种方式，相近的概念是羊群效应。

6. 金融危机：P245 金融风险大规模积聚爆发的结果。

是起始于一国或一个地区乃至整个国际金融市场或金融系统的动荡超出金融部门的控制能力，造成其金融制度混乱，进而对整个经济造成严重的破坏过程。

国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》2022期末试题及答案（试卷号1050）国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》2022期末试题及答案（试卷号：1050）一、名词解释（每小题5分．共15分）1．资本收益率：反映银行业绩的指标，是指税前利润与平均总资本的比率，反映了银行对股东投资的回报率，也是常用的反映银行盈利性的指标，其比率越大，股东投入资本的回报率也就越高。

2．经济数据偏差：又称经济数据失真，是指因经济数据遭到扭曲而无法准确描述经济现实的情况。

造成经济数据偏差的原因主要是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动以及微观经济主体规避税收和管制的动机等。

经济数据偏差会对一国宏观经济政策产生误导，影响政策的有效性。

3．美元危机：货币危机的类型之一，专指以美元贬值为特征的货币危机。

从遭受损失的角度论，美元危机以美国债权国的法定货币升值为特征，受害者是美国债权国而非美国。

二、简答题（每小题10分，共40分）4．弗里德曼对菲利普斯曲线进行了怎样的分析概括？答：(1)弗里德曼在1976年12月诺贝尔经济学奖颁奖大会上系统阐述了菲利普斯曲线发展的三个阶段的思想。

(2)第一阶段是负斜率的菲利普斯曲线时期。

货币幻觉导致价格水平上升，引发了劳动力工资变动率即通货膨胀率同失业率之间的反向替代关系。

(3)第二阶段是预期理论和自然失业率假说成立的时期。

预期通货膨胀率逐渐接近实际通货膨胀率，出现了短期和长期菲利普斯曲线。

(4)第三阶段是正斜率的菲利普斯曲线时期。

由于通胀加速度的存在，弗里德曼断言，用通货膨胀换取就业增加（即凯恩斯需求管理）无异于饮鸩止渴，每一次虽也能取得暂时效果，迎来的却是下一轮更高的通货膨胀，最后导致“滞涨”。

5．跨国银行境外扩张主要采取什么途径？答：(1)新建投资。

是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如代表处、分支行、子银行等。

(2)跨国并购。

是跨国收购和跨国兼并的统称，具体指一国银行通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行的所有资产或足以行使经营控制权的股份。

国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》材料分析题题库及答案（试卷号：1050）一、材料分析题1．材料1：香港英文报纸南华早报今天刊登文章，指中国经济数据误差很大，质疑是否在公布统计数字的时候参杂其他因素。

在第三季，中央公布的经济增长数据和各省公布的数据的平均值相比，有大约3个百分点的差距——中央数据是9.5%，而各省市数据的平均值是12.9%。

——摘自2004年11月13日《苏州论坛》文“南华早报质疑中国经济数据误差很大”材料2：日本内阁政府官员上周五表示，当日公布的经济统计《速报》中所说的今年首季的经济增长率“有偏差”，按照从第二季度起采用的新统计方法，首季增长率由原来的1.4%调低至0.7%，按年增幅也由5.7%调低至2.9%。

内阁府官员说，统计有误的主要原因是对该季度的个人消费估算偏高，其中主要是对家庭消费支出的估值偏高。

由于对全国约4600万个家庭只选择了约700户作抽样调查，如果调查对象集中购买高额商品，统计值就会偏高。

内阁官员同时说，从第二季开始，将停止使用偏差较大的对家庭消费的推算方法，而使用供给方面的统计。

——摘自2005年3月8日勇华投资网站请认真阅读材料，然后回答下列问题：(1)经济数据偏差有什么必然性？(2)你认为我国经济数据偏差的主要原因是什么？答：(1)从上述材料分析可知，经济数据偏差不是一个国家的特殊情况，而是几乎所有国家都存在的问题。

这是因为经济数据偏差有发生的客观必然性。

（7分）(2)经济数据是由社会体系内生形成的，并不是对社会经济活动的完全外生的描述刻画，或者说，并不存在超脱于社会之外的全能的机构或个人来搜集和提供经济数据，搜集经济数据本身必然会对经济活动造成干扰。

简而言之，经济数据是由社会体系内生形成的信息，因此经济数据可能遭到扭曲而无法准确地描述经济现实。

（9分）造成经济数据偏差的主要原因是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动或者微观经济主体规避税收、管制的动机等都可能造成经济数据的扭曲。

《金融理论前沿课题》形成性考核册参考答案金融理论前沿课题作业1一、名词解释1. 金融行为学：P1是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。

它分析人的心理、行为、情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响，也是心理学与金融学相结合的研究成果2. 边际消费倾向递减规律：P2人们新増收入中用于新増消费的比重，此比重趋于递减Z中，也就是说，随人们收入的增加，增量收入中用于消费的部分在减少。

3. 资本边际效率递减规律：P2资本边际效率指新增单位的投资所带來的收益。

递减是说随着投入的增加，每单位投资的收益在减小。

4•流动性偏好：人们对现金具冇特殊的偏好，是因为现金的流动性最强；偏好的理山在于提取现金为了交易，或投机或才防患于未然一谨慎。

5. 选择性偏差：P5指人们常根据H己对特定事件的代表性观点，來估计某事件发生的概率。

6•锚定效应和调整：P5投资者在进行金融决策时，对新的信息没有做出足够的调整，而被锚固在以前的信息上进行决策的现彖。

7•过度反应与反应不足：P12是解释投资者行为对新增信息反应程度的两个概念。

投资对收益的过度反应, 是股票价格暂时偏离其基木价值的结果；投资者对极端收入的过度反应，是因为投资者不能认识到极端收入冋复到平均水平的范围和程度。

过度自信的投资者当对新信息重视不够时，各种收入为正投资，当过度看重信息时，为负投资。

8•动量效应：P13市场价格的惯性趋势，是投资者■在投资期内对信息反应不足够导致的投资行为惯性的结果。

9•魅力股与价值股：P14是LSV使用的两个描述股票特征的两个概念。

前者指过去业绩颇佳。

预计耒來业绩也好的股票；后者指•业绩相反的股票。

10. DHS模型：P16是Daniel； Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出的-•种基于行为金融学的解释。

在分析投资者对信息的反应程度时更强调过度口信和有偏差的口我归因。

资产价格膨胀对经济和金融的影响，泡沫的形成不是一跳而就的，也不是单方面因素造成的结果，它是外部环境与内部运作紧密结合，互相推动的过程。

资产价格上涨初期一般都是外部有利冲击造成，那么这种价格的上涨是否会持续，就要看整体的宏观形势了。

如果经济形势明朗，国民乐观情绪高涨，资金环境宽松，那么不管是场外观望者还是场内参与者都会产生价格继续上升的预期。

预期使市场外部人强化了收益，忽视了风险，他们的进入使市场噪声交易者突然增多，继而改变了市场参与者的结构，以至于市场主导的交易策略发生改变，市场价格向内在价值调整的时间延长。

当跟风形成一定规模，理性投机者利用信息、资金和技术优势对市场进行操控，他们发出的诱导信号和持有资产的交易者竭力传播的资产价格进一步上升的信息将诱发羊群效应。

此时，投机风盛行，预期增强，整个资产市场价格膨胀，越来越多的噪声交易者开始进场，资产价格上涨形成恶性扩张循环。

金融资产价格膨胀的原因有：（1）经济预期。

个人或群体对未来经济增长有良好预期。

投资资产就是投资未来，就是能获取巨大收益，成为人们的共识。

（2）信贷过度。

由于金融市场管制不严，监管当局不能对付快速增长的金融中介活动，隐含或明确的救助保证，加重了对高风险项目的信贷扩张。

（3）金融市场太窄。

只有在股市和房地产市场上才有可能在短期内谋取超额利润。

中国的金融市场不开放，投资面太“窄”，大量资金涌入房地产。

导致出现一定程度的泡沫，还有人民币长期迫于升值压力，以人民币计价的预期资产收益率高，大量外来热钱进入房地产市场（4）货币政策。

当中央银行实行不适当的货币政策，比如过于宽松的政策时，很可能通过资产价格的上升影响到经济，严重时产生资产价格泡沫。

金融资产价格膨胀对国民经济和金融的负面影响：（1）摧毁市场信心，导致经济停滞。

资产价格泡沫形成过程中种种扭曲的力量均要在泡沫破灭过程中释放和纠正，资产价格的迅速下跌摧毁了市场交易者的信心，悲观情绪成为主导市场的情绪。

金融理论前沿课题形成性考核答案金融理论前沿课题作业11.股东掠夺:简单地说,股东掠夺就是股东利用破产牟利的行为.2.非红利掠夺:非红利掠夺方式中最重要的是通过贷款方式进行的掠夺. 假定E0 为股东的投资额, 是股东从本银行贷出款项的余额C1 (包括股东自己的企业和关联企业) ,那么,当C1 > E0 时,股东将不会认真关心银行的经营管理, 而只想如何从银行取得更多贷款3.国际货币体系:国际货币体系是有关国际本位货币确定,国际储备货币选择, 汇率及汇率制度选择以及国际收支不平衡调节的一整套规则和机制.4.货币危机: 货币危机, 是指对某种货币汇兑价值的投机性冲击导致货币贬值(或币值急速下降) ,或迫使当局投放大量国际储备急剧提高利率来保护本币.5 动态相关性:构成系统的各个要素是运动和发展的,而且是相互关联的,它们之间的相互联系又相互制约,这就是动态相关性6.V AR 模型:又称向量自回归模型,不需要太多的经济理论假设,无需确定变量的内生性或外生性,根据KISS 原则选取最优滞后阶数,估计简单,预测较好.1.何谓红利掠夺方式与非红利掠夺方式?二者有哪些区别?(p1-9)2.国际货币体系沿革给我们哪些启示?第一,任何一种本身具有价值的实物商品充当国际本位货币,即使其自身价值是稳定的, 也无法解决其本身的稀缺性与国际经济发展内在要求其供应的充足性之间的矛盾.第二,一个国家的法定货币要成为国际本位货币,必须要求其发行国在世界经济,军事和政治等方面具有绝对的实力,而一国法定货币取代另一国法定货币充当国际货币体系中的关键货币,是经济,军事和政治等方面实力较量的结果.第三,任何一个国家的法定货币作为国际本位货币,都不可能是长久的, 这是由全球经济不可能平衡发展的规律所决定的.第四,任何一个国家的法定货币充当国际本位货币都无法从根本上解决其价值的不性与国际经济对国际本位货币价值稳定性的内在要求之间的矛盾.第五,从国际金本位制发展到国际金汇兑本位制,再从国际金汇兑本位制发展到美元本位制,国际本位货币逐渐由本身具有价值的商品充当,转变为由公公具有法律赋予价值的法定货币充当,国际本位货币越来越虚脱为一种符号,而无所谓其本身是否具有价值.3.简述货币危机的根源与本质.货币危机的根源是国际货币体系不能适应全球经济发展的必然结果. 在美元本位制下,货币危机的根源是美国为了自己的利益,无节制地供应美元. 货币危机的本质:在美元本位制下,无论是表现为以非美元货币贬值为特征的货币危机,还是表现为以非美元货币升值为特征的货币危机,其本质上已经成为美国掠夺世界的一种手段,是美国政府挽救和强化其金融霸权的一种措施,同时也是美国政府惯用的一种赖账机制.4.何谓GDP 数据修正?有哪些主要的修正方法?从本质上讲,GDP 数据修正方法都是假设某些数据的质量高于GDP 官方数据的质量,然后根据一定的理论框架和前提假设,利用这些数据来间接地GDP 的实际规模.根据估计方法的不同,可以分为统计改进方法和计量经济学方法.根据所依赖基础数据的不同,计量经济方法可以分为基于宏观数据的估计方法(宏观数据方法)和基于微观数据的估计方法(微观数据方法)1.试论股东掠夺对我国经济与金融的影响(第一章)2.论述经济数据偏差对货币政策的影响宏观经济自平衡系统的控制机制将各种主要指标维持在可容忍的范围内, 而控制机制正是通过对信息的收集,接收,处理和反应来实现的.因此,如果经济数据存在失真,那么中央银行获得的信息就是扭曲的,可能对货币政策施加错误的政治压力,二者可能对经济造成现实损害.简而言之,一旦信息的收集,接收,处理和反应无法正常进行,那么控制机制的失灵,宏观经济自平衡系统就可能被打破.货币政策被误导不过是控制机制失灵的一种途径.四,材料分析题(参见第一章)要点:答:简单地说,股东掠夺就是股东利用破产牟利的行为. 股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一.(一)改变坏账与利润分离的财务管理方式,规定商业银行的账面利润首先要冲抵坏账后才能表现为真实利润.(二)严格执行资本监管原则,从整体上解决中国银行业资本不足的问题.(三)通过资本监管,进一步放开银行业,以填补某些真空地带.(四)通过资本监管,解决银行业创新不足的问题.(五)通过资本监管,限制商定银行表外业务的过度膨胀.(六)通过资本监管,增强银行投资者与经营者的风险意识,防止过度竞争造成的行业伤害.(七)对金融业实行薪金限制也是合理的.金融理论前沿课题作业21.金融资产属于企业资产的重要组成部分,主要包括:库存现金,银行存款,应收账款,应收票据,其他应收款项,股权投资,债权投资,衍生工具形成的资产等.2.独立同分布假设:独立同分布假设:投资者对于股票收益的主观预期是独立同分布的,投资者之间不存在相互影响.3.理性投资者假设:所有的投资者都是理性的经济人,是追求利益最大化的风险厌恶者,并且其主观概率分布具有对称性.4.信息反应即时性假设:所有信息都及时反映在股票价格的变动之中,不存在任何时滞,因而股票价格的变动是即时的,不存在一个连续的扩散过程.5.小概率事件在概率论中我们把概率很接近于0(即在大量重复试验中出现的频率非常低)的事件称为小概率事件6.线性微观金融理论:假设金融资产市场处于完全竞争状态,各种投资工具之间具有无限弹性,价格只能停留在均衡状态,些微的差异都会被无限的供需所迅速弥补.因此,在线性范式下,金融资产价格是一种均衡分析的结果,遵遁均值回复过程.一旦价格偏离均衡值,则供需力量会迅速将之拉回到均衡点.7.非线性宏观金融理论:金融资产价格锚定目标的不确定性,非匀质信息分布和金融市场自我放大的交易机制,使得金融资产价格存在自我实现的正反馈机制, 系统可能出现多重稳定和非稳定态, 金融资产的非线性机制常常引发严重金融危机,因此,金融资产价格的非线性机制是我们理解现代金融体系和经济的一个重要基础.8.铸币税:铸币税一般指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力,从货币发行中获得的利润.9.商业银行铸币税:商业银行铸币税就是商业银行提供支付清算业务时获得的利润.10.中央银行铸币税:中央银行铸币税指,相对于没有垄断发行不可兑换货币而言,中央银行垄断发行不可兑换货币所获得的利润.11.通货膨胀税:一般而言,通货膨胀税指当政府增发中同银行纸币并导致一般物价水平上升时,经济单位持有的中央银行纸币购买力下降,就如同政府对持有中央银行纸币者征收了税收.12.国际铸币税:当国外居民持有本国货币时,也存在铸币税问题,为区别于国内经济单位持有货币带来的铸币税收益, 这个由本国以外的经济单位持有本国倾向及相应资产带来的铸币收入一般被称为国际铸币税.1.金融资产膨胀对货币政策有什么影响?从宏观政策层面上,金融资产膨胀改变了货币政策的传导机制,使得经济体系的稳定性下降,金融危机频繁发生.在原有的以银行存款为主要金融资产的金融体系下,货币政策的传导机制主要通过利率调整影响消费和投资,从而调节经济体系的周期性波动.在传统的经济系统中,以负反馈为特征的自动调节机制发挥着稳定器的作用, 同时宏观经济政策的可测度性和可控性较好. 然而在现代经济中, 随着金融资产的增加,金融资产价格变化对市场主体(家庭,企业)所持有的资产价值和一国宏观经济运行的影响日益增大. 造成宏观经济波动的起因往往不再仅仅是来自实体经济,而更多是来自金融市场资产价格的异常波动.随着经济的过度金融化, 以各种市场化金融工具为代表的资本类金融资产逐渐成为金融体系的主体,金融体系运行日益表现出非线性,正反馈的特征,尤其是在各种信用工具的放大下,金融资产价格变化会加剧金融体系和经济的不稳定性. 这不仅增加了各国货币当局制定货币政策的难度, 也使得传统经济理论面临着越来越多的困惑,这一切说明:传统经济理论需要一次"涅盘" .2.简述大概率假设下的线性微观金融理论.无论是有效市场理论,资产组合理论,还是资本资产定价理论,经典的线性微观金融理论者是建立在一系列共同假设基础之上的,主要是:(1)独立同分布假设(2)理性投资者假设(3)完全信息信息对称假设(4)信息反应即时性假设基于这样一些假设,金融资产市场处于完全竞争状态,各种投资工具之间具有无限弹性,价格只能停留在均衡状态,些微的差异都会被无限的供需所迅速弥补. 因此, 在线性范式下, 金融资产价格是一种均衡分析的结果, 遵遁均值回复过程. 一旦价格偏离均衡值,则供需力量会迅速将之拉回到均衡点.3.简述铸币税的主要计算方法.金属铸币的铸币税为铸币的面值与其实际含有的贵金属价值和铸造货币的成本之差.金属铸币税:S=M-PQ-C=π+N4.中国人民银行铸币税有哪些特点?(1) 与其他国家相比,在2001 年以前,人民银行货币铸币税与GDP 之比,机会成本铸币税与GDP 之比是比较高的,货币铸币税,机会成本铸币税占财政收入的比重也都比较高; (2)货币铸币税,机会成本铸币税与BDP 之比在1986-2008 年有下降趋势,占财政收入的比重也有下降趋;(3)无论从货币铸币税的角度看,还是从机会成本铸币税的角度看,准备金存款的铸币税收入占铸币税的比例都很低,货币发行是人民银行铸币税的主要来源;(4)在多数年份,货币铸币税多于机会成本铸币税.1.试论金融资产膨胀与金融稳定之间的关系银行信用的介入推动交易金融资产市场在正反馈机制的作用下发生过度膨胀, 但是由于资产约束和政策变动, 可交易金融资产市场出现反转引发严重的金融资产危机, 金融资产危机通过资产负债表效应和流动性枯竭引发商业银行危机和内生性信用紧缩,进而导致实体经济陷入长期衰退.2.结合国际铸币税理论论述我国汇率制度改革的前景四,资料分析题(参见第三章)经济数据偏差指经济数据可能由于遭到扭曲而无法准确地描述经济现实.经济理论和经济政策必须建立在经济现实基础上. 由于社会经济现实是如此的庞大和复杂,使用经济现实十分困难,甚至是不可能的;而经济数据具有,简便和广泛等优点,因些,我们使用经济数据来描述,抽象和替代经济现实,进而在经济数据的基础上来构建,检验经济理论和制定,评估经济政策.经济数据是由社会体系内生形成的的信息, 经济数据可能由于发生偏差而无法准确地描述经济现实.金融理论前沿课题作业 31.货币政策传导的信贷渠道:主要有两种: 一种是资产负债表渠道, 一种是银行贷款渠道.2.货币政策传导的货币渠道:包括:利率渠道和资产价格渠道.3.资产负债表渠道:紧缩货币政策除了提高企业从银行贷款的成本外, 还会使得企业从其他方面取得的外部资金的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提升幅度,这又被称为广义信贷渠道或者资产负债表渠道.4.市场结构:是指在某一个市场中各种要素之间的内在联系及其特征, 包括市场供给者之间,需求者之间,供给者和需求者之间以及市场上现有的供给者,需求者与正在进入该市场的供给者,需求者之间的关系.5.市场集中度:指大企业对市场的控制程度.6.赫芬达尔指数:是批一个行业中各市场竞争主体占行业总收入或总资产百分比的平方和,用来计量市场份额的变化,即市场中厂商规模的离散度,是产业市场集中度测量指标中较好的一个,也是经济学界和政府管制部门使用较多的指标.7.洛伦茨曲线:是市场总发货值的百分比与市场中由小到大厂商的累积百分比之间的关系.8.基尼系数:是建立在洛伦兹曲线基础上的一个统计量. 我们可以用表示洛伦兹曲线的图来说明基尼系数的概念. 基尼系数是对角线与洛伦兹曲线之间的阴影面积 A 与等边三角形面积(A+B)的比率,即基尼系数=A/(A+B).9.资产收益率:(ROA)=税前利润/平均总资产,反映了每一元资产的获益能力, 即银行运用资产创造盈利的能力,是银行经营管理能力的一种体现.10.资本收益率:(ROE)=税前利润/平均总资本,反映了银行对股东投资的回报率,也是常用的反映银行盈利性的指标,其比率越大,股东投入资本的回报率也就越高.11.净利息边界:银行的净利息边界NIM=净利息收入/盈利资产均值, 反映了银行体系在提供产品和服务时是否有效率.12.SCP 模型:SCP 框架的基本含义是,市场结构决定企业在市场中的行为,而企业行为又决定市场运行在各个方面的经济绩效.如果存在着集中的市场结构,厂商就能成功地限制产出,把价格提高到正常收益以上的水平.13.ES 模型为了在应对供应链风险的过程中,及时做出正确的决策,将期望损失方法引入,建立了供应链风险度量模型;提出供应链收益最大同时风险损失最小的双目标函数,建立双层规划模型,并运用遗传算法进行求解.这种基于期望损失方法的双层规划模型,对供应链风险应对决策的确定是切实有效的. 绩效行为决定了结构,而不是相反.14.标准利润效率15.替代利润效率1.概括货币政策传导中银行贷款渠道的主要内容.对很多企业来说,银行贷款和发行债券筹资并不是完全可替代的,最简单的情况就是,有些企业,尤其是中小企业它们没有办法在市场上直接发行债券筹资,因为要直接发行债券通常需要良好的口碑和信誉,而对中小企业来说,公众往往对其并不了解而并不愿购买其债券,因此,银行放款意愿的减弱意味着贷款利率必须高于债券市场利率它们才愿意放款.面对较高的银行贷款利率,那些不能够利用直接发行债券融资的企业的融资成本上升,从而使投资需求受到抵制.货币紧缩影响的不仅仅是债券市场的利率水平,而且还会影响到贷款的利率水平,而投资需求受这两个利率水平的影响(因为能直接发行债券的个业的融资通常受债券市场利率水平的影响, 而只能靠银行贷款的中小企业的投资则主要受贷款利率影响) ,这是将银行贷款视为一种有别于债券的金融工具的结果,因此,这通常又被称做货币政策传导的银行贷款渠道.2.伯南克对LS-LM 模型的作了哪些改进?3.测量银行产出有哪些主要方法?测量银行产出最常用的方法是生产法和中介法. 生产法也被称为供给法或价值增值法,银行被看做通过处理金融交易,吸收存款,发放贷款,兑现支票等方式向消费者提供服务.中介法也被称为资产法,银行作为金融中介,为使投资活动更加平衡而在经济体系中高效地动员和分配资源.中介法又可细分为两种:利润法和风险管理法.在利润法中,银行管理者的目标是通过对资源的使用而使银行利润最大化,管理者因此需要关注银行所有类型的成本,而产出则是花费这些成本后所得到的净收入.在风险管理法中,银行被视为风险的管理者,在对每种资产的风险状况进行评估的基础上进行资产形式的转移.在风险管理过程中,银行承受某些风险以获取可接受的回报.4.如何测算银行的效率?1.论述货币政策传导的信贷渠道对我国货币政策制订与实施的意义.银行信贷渠道的存在放大了货币政策对实际经济的影响.当放松货币政策时,银行信贷渠道放大了经济向新的长期均衡调整的过程中名义利率和汇率的膨胀程度,强化了货币政策对经济的积极效应.当货币政策收缩时,在经济向新的长期均衡调整的过程中与不存在银行信贷渠道的情况相比名义利率收缩的程度和本币升值幅度明显加强,强化了货币政策对经济的消极效应.以中国为例的实证分析得出的结论是:在我国货币政策传导过程中,银行信贷渠道的影响确实存在, 并对货币政策的传导产生了重要影响. 这一点对于我们如何判断和把握货币政策的"松"和"紧"的问题具有重要的意义2.试论中国银行业市场结构的变化.近年来我国银行业竞争不断加剧,特别是在2003 年,存,贷款及总资产的HHI 指数已低于1800,而且这种下降趋势仍在持续,市场已由原来的高度垄断变成适度集中.尽管四大国有商业银行占据支配地位的现实尚未发生根本性变化,但市场结构的明显改变无疑会对银行(特别是国有商业银行)的经营理念,经营手段和经营作风产生较大影响,从而在一定程度上影响银行业的盈利性.从各家银行存, 贷款市场份额的变化我们可以发现与赫芬达尔集中度指标相似的结果.四大国有商业银行的存,贷款市场份额从1994 年商业化改革之初的82% 左右分别下降到2006 年的59%和52%,其中贷款市场份额下降幅度最大,超过了30%.与此同时,全国性股份制商业银行的存,贷款攀升,从1994 年的不足10%增长到2006 年接近20%的比重.大银行垄断地位的削弱,银行业市场主体的多元化都使得我国银行业市场集中度在不断下降,市场竞争逐渐加强.四,材料分析题(参见第八章)从银行监管者角度进行的评价,主要出于金融稳定和安全的考试,所以评价的核心不是财务效益,而是风险评级.美国联邦储备委员会对银行进行现场检查分析评价采用"CAMELS"评级法,考核评价银行的资本状况(银行绩效外部评价体系,是银行外部相关者出于各自独特的目的而进行的评价.它通常包括财政部银行绩效评价体系,银行监管评级体系,银行信用评级体系,银行股票评级体系. 财政部银行绩效评价体系:盈利能力指标,经营增长指标,资产质量指标,偿付能力指标.银行监管评级体系:骆驼评级体系,资本充足状况指标,资产质量状况指标,管理状况指标,盈利状况指标,流动性状况指标,市场风险状况指标. 银行信用评级体系:穆迪评级标准,特许权价值指标,风险状况指标,监管环境指标,经营环境指标.银行股票评级体系:高盛的GS CAMELOT 体系.资本充足状况指标,资产质量指标,管理指标,盈利水平指标,质量及稳定性指标,流动性指标,经营和监管环境指标,透明度和信息披露指标,增长前景指标,主观调整因素指标.金融理论前沿课题作业 41.骆驼评级体系:是通过考查商业银行的资本充足状况(Capital Adequacy) ,资, 盈利性(Earnings) 流动性, (Liquidity) 产质量(Asset Quality) 管理(Management), 和市场风险敏感度(Sensitivity to Market Risk)六大要素,系统地评价银行机构的整体财务实力,风险状况和经营管理状况.这六大要素的英文字头组成一个英文单词CAMELS,其含义是骆驼,因此,该体系被称为骆驼评级体系.2.要素评级:在CAMELS+体系的6个单项要素中,除了管理状况的评级结果完全取决于定性以外, 其他5个要素的评级结果均是定量指标和定性因素的算术加权结果,定量指标和定性因素的权重分别为60%和40%.最后得分为9 0分(含)至100分的评为1级,得分75分(含)至90分的评为2级,得分60分(含)至75分的评为3级,得分45分(含)至60分的评为4级, 得分30分(含)至45分的评为5级,得分30分以下的评分为6级.3.综合评级:结果是前述6个单项要素评级结果的加权汇总,即各单项要素的评价分会分别乘以对应的权重系数后进行加总,得出综合评分.这个要素的权重分别为:资本充足状况占20%,资产质量状况占20%,管理状况占25%, 盈利状况占10%,流动性状况占15%,市场风险状况占10%.加权汇总后的综合评分与综合评级结果之间的对应关系, 与要素评分与要素评级结果之间的对应关系完全相同.4.信用评级符号:信用评级是用简单的符号来表示受评对象的信用质量,揭示其信用风险的.5.垄断优势理论:认为,国内市场和国际市场的不完全性特点造成了跨国公司具有相应的垄断优势,如专有技术,管理经验,融资渠道和销售能力等.6.产品周期理论:认为,产品在市场上呈现周期性特性,该周期大体可分为三个阶段-创新阶段,成熟阶段和标准化阶段,各个阶段与企业的区位决策,出口抵制或国外生产决策均有联系.在不同的阶段,企业应采取不同的投资战略.在产品成熟尤其是标准化以后, 企业应以国际直接投资的方式将生产转移到多次低和成本小的地区, 替代产品的出口. 该理论将企业的垄断优势与区位优势相结合, 动态描述了跨国公司对外直接投资的原因.然而,就其应用范围来讲,该理论难以解释在非代替出口的工业领域方面投资增加的现象, 也不能说明对外直接投资的发展均势,以及为了适应东道国市场而将产品加以改进和多样化的均势.7.内部化理论:认为,现代跨国公司是市场市场内部化过程的产物.所谓市场内部化是指外部市场机制造成了中间产品(如材料,半成品,技术,知识,经验等)交易的低效率.8.跨国并购:是跨国收购和跨国兼并的统称,是一国银行(并购银行)通过一定的渠道和支付手段,购入另一国的银行(目标银行)的所有资产或足以行使经营控制权的股份.9.菲利普斯曲线:失业率与劳力市场过度要求的程度有关,两者之间是负相关关系,而劳动力市场的过度要求与名义工资之间是正相关关系,因此失业率与名义工资之间吴负相关文件.10.货币中性:指货币供应变化不会影响就业,产出等实际变量,只会影响名义价格水平.11.原始菲利普斯曲线:名义工资的变化率与失业率之间存在负相关关系.在失业率较低时,货币工资上升的速度较快,而在失业率较高时,货币工资上升的速度较慢,甚至出现下降.当失业率为5%时,工资变化率保持稳定.12.新凯恩斯主义的菲利普斯曲线:从企业和成本管理的角度研究菲利普斯曲线, 通货膨胀取决于真实生产成本和预期未来通货膨胀.1.何谓财政部银行绩效评价体系?概括其主要内容.2009 年1 月13 日,财政部发布了《金融类国有及国有控股企业绩效评价暂行办法》,建。

国家开放大学本科电大《金融理论前沿课题》2029-2030期末试题及答案（试卷号：1050）一、名词解释（每小题5分，共15分）1.美元危机：货币危机的类型之一，专指以美元贬值为特征的货币危机。

（3分）从遭受损失的角度论，美元危机以美国债权国的法定货币升值为特征，受害者是美国债权国而非美国。

（2分）2.核心通货膨胀：是从标题通货膨胀指标中剔除哲时性价格变动的价格指数。

该指标反映通货膨胀率变化的长期趋势，是价格指数中与货币增长相联系的长期或持久的部分，并有助于预测短期和中期通货膨胀率。

（5分）3.铸币税：在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。

（2分）一是从归属的角度看，铸币税一般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币飞行中获得利润。

这里的货币既可以是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币如电子货币。

（2分）二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于原始的充当货币的商品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。

只不过不同的货币形式铸币税的表现形式不同而已。

（1分）二、简答题（每小题10分，共40分）4.经济数据偏差有什么必然性？答：（1）经济数据是由社会体系内生形成的，并不是对社会经济活动的完全外生的描述刻画，或者说,并不存在超脱于社会之外的全能的机构或个人来搜集和提供经济数据，搜集经济数据本身必然会对经济活动造成干扰。

简而言之，经济数据是由社会体系内生形成的信息，因此经济数据可能遭到扭曲而无法准确地描述经济现实。

（5分）（2）造成经济数据偏差的主要原因是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动或者微观经济主体规避税收、管制的动机等都可能造成经济数据的扭曲。

（5分）5.红利掠夺方式与非红利掠夺方式有什么区别？答：（D红利掠夺是指在银行存在大量不良资产情况下，却以所有盈利实实在在分红而不抵牢h损失的掠夺方式。

金融理论前沿课题作业（一）本课程重点内容基本上可以囊括在这四份作业中，请大家认真去做，如果时间实在来不及，至少每份作业做10题。

一、名词解释1、行为金融学2、认知偏差3、输家——赢家效应4、动量与反转5、金融脆弱性6、金融自由化7、金融危机8、边际消费倾向与递减规律9、资本边际效率递减规律10、流动性偏好11、选择性偏差12、锚定效应和调整13、弱势有效14、次强势有效15、过度反映与反映不足16、可变性研究17、动量效应18、问答题a)凯恩斯如何将心理学应用到经济分析中b)行为金融学与传统金融研究的区别c)金融脆弱与金融危机的联系与区别d)行为金融学的发展e)行为金融学与传统金融学的区别f)行为金融学为解决的问题g)行为金融学的理论框架h)法码有效市场理论的主要内容19、论述题a)你认为行为金融学理论能解释中国的证券生产么？b)从传统信贷市场和金融市场两方面分析金融脆弱性的内在机制。

c)金融自由化如何在相当程度上激化了金融固有的脆弱性？请从整体上分析说明。

d)你认为中国脆弱的金融是由市场化改革带来的么？你认为原因在哪里。

20、思考题a)怎样理解预测与收益公告效应金融理论前沿课题作业（二）一、名词解释1、相机抉择货币政策2、规则资格货币政策3、通货膨胀惯性及其目标水平4、金融抑制5、金融约束6、金融自由化7、通货膨胀定标8、通货膨胀惯性9、货币政策透明度10、利率自由化11、利率管制12、可靠性与可靠性津贴二、问答题1、通货膨胀定标的政策意义2、相机抉择的货币政策与规则性货币政策3、通货膨胀定标情况吓物价指数的选择4、部分国家通货膨胀定标的情况5、通货膨胀条件下货币政策更具独立性的原理6、发达国家实行利率自由化的基本效果7、金融约束理论8、中国的利率管制的特点9、发展中国家利率自由化的理论依据10、发展中国家实行利率自由化有什么经验教训三、论述题1、为什么要实行通货膨胀定标2、通货膨胀定标对于中国货币政策有何借鉴作用3、中央银行为什么要采取规则性货币政策4、如何理解利率管制的社会福利与放松管制的效益5、如何对中国的利率实行自由化四、思考题1、为什么通货膨胀定标有利于提高货币政策的透明度和可靠性？2、为什么通货膨胀定标条件下要选择合理的物价指数？3、为什么通货膨胀定标条件下货币政策更具有独立性？4、发达国家在进行利率自由化的过程中也采用了不同的模式与步骤，如何理解根据国际经验与一国具体情况制定自由化措施。