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●赵科峰
互联网第三方支付平台的金融监管
Ｔ７咕着互联网和电子商务的发展，非ｒ炮金融机构的互联网第三方支付平
台逐步兴起，交易量越来越大，涉及的用户越来越多，并逐步在市场中占有重要地位。这些非金融机构的参与，一定程度上缓解了目前电子商务发展过程中的支付瓶颈问题，对电子商务发展起到了促进作用，但同时也为新市场秩序的构建和相应的金融监管带来新的课题。
互联网第三方支付平台的现状
“互联网第三方支付平台”（以下简称“第三方支付平台”），是指在电子商务企业与银行之间建立的支付平台，以支付公司为信用中介，以互联网为基础，通过整合多种银行卡等支付工具，或者借助第三方网上支付工具（虚拟账户、虚拟货币），为买卖双方进行交易资金的代管，支付指令的转换，并提供增值服务的网络支付中介渠道。
与传统的网上支付相比，网站商家和个人用户不需要与各家银行逐个签订接入协议、安装各个银行的认证软件，从而更为经济、高效。随着网上支付业务的需求越来越大，这些第三方支付企业正处于稳定的上升阶段，业务量日益增大。据不完全统计，目前提供第三方网上支付服务的企业已超过５０家，其中规模较大的近１０家，近年来电子商务高速发展，第三方支付已经成为一个庞大的产业，据不完全统计，２００８年。中国第三方支付平台交易金额达到２７４３亿元，比２００７年的９７６亿元增长了
１８１％。
从第三方非银行支付中介来看，其主要功能是连接买卖双方、电子商务平
台和银行，起到一个桥梁作用，最终
实现网上交易的资金划拨。从经营模式上，可以把第三方网上支付划分为支付网关模式（简单支付通道模式）和
———百虿］青年记者・２００９年９月中ＰａｙＰａｌ模式（平台账户模式）两种。其中，ＰａｙＰａｌ模式又可划分为监管型账户支付模式和非监管型账户支付模式（纯账户支付模式）两种。
第三方支付平台所带来的金融风险
第三方支付公司为电子商务网站的交易者，以及其他网络交易的双方乃至线下交易者提供了。代收代付的中介服
2016年中国互联网金融行业现状及未来趋势分析
随着互联网金融行业竞争的不断加剧，大型互联网及金融机构间并购整合与资本运作日趋频繁，国内优秀的互联网及金融企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对当前市场环境和发展趋势变化的深入研究，以期提前占领市场，取得先发优势。随着时间的推移，互联网金融的发展仍处于加速状态，行业内的洗牌和扩张也呈现双极递增趋势，其中尤以P2P和股权众筹为最。
（1）互联网金融概述
1.1互联网金融的定义
互联网金融，是一种利用通信网络和技术开展金融活动的模式。广义上一切金融活动在互联网的应用都可以称为互联网金融。
本报告分析的互联网金融主要包括三种类型：一是银行利用互联网技术来延展支付业务类型；二是第三方支付和基于第三方支付衍生出的网络金融平台；三是网络借贷。
图表 互联网金融三种类型
1.2互联网金融三大核心要素
互联网金融模式有三个核心部分：支付方式、信息处理和资源配置。
图表 互联网金融三大核心要素
（2）互联网金融行业投资效益分析
2015Q3中国第三方互联网支付交易规模达到30747.9亿元，同比增长52.6%，环比增长9.3%。第三季度，航旅、网游等传统行业增速较稳，基金申购增速放缓，第三季度交易规模环比增速有所放缓，第三方互联网支付总体交易规模达到3.0万亿；加上第三季度电商行业进入淡季，网购、电商B2B交易规模增速偏低，导致第三方互联网支付交易规模增速有所下降，环比增长9.3%。
图表 2014-2015年中国第三方互联网支付交易规模
（3）互联网金融行业发展机遇与挑战
3.1中小微企业融资市场机会分析
据统计，目前，我国互联网金融行业中小企业数量居前的六个省市分别是广东、浙江、江苏、上海、山东和北京，各省市占比情况如下图所示：
图表 中国互联网金融中小企业分布情况
3.2互联网金融当前存在的挑战
目前，我国互联网金融行业面临着巨大的发展机遇，同时也存在着部分问题，如果这些问题能过得到妥善处理，将会对我国互联网金融的发展具有巨大的推动作用。
随手攒：细分领域将是互联网金融的重要发展方向
1.互联网金融未来发展趋势时表示，传统金融已经为大客户和富有的个人提供了个性化服务，那么对小微企业和大众，小而美的服务就应当成为“互联网+金融”的一个大方向。 2.个人消费信贷及小微金融服务的市场前景很好，一方面相关的政策在逐渐放宽，同时，面向小微企业主的贷款和个人消费类贷款业务存在客户分散，成本高，周期长等问题，这就让很多金融机构不愿去触碰这一块，这就给一些互联网金融机构让出了空间。
3.互联网可以让一些金融产品实现标准化、透明化、流水化作业，最大限度减少人工因素的干预。比如在银行领域的小微企业贷、个人消费金融等，投资领域的信托、基金、证券二级市场，还有保险领域的意外险、车险等，都是标准化产品或者有标准化的基础，当然还有股权众筹这一新兴业态，也是适合通过互联网发展的产品。
4.互联网金融行业竞争的关键在于细分服务的质量,用户寻找的是合乎个性化需求的服务,因此,只要做好细分服务，企业都有机会。
5.我国有上千个行业，每个行业都有广阔的细分领域，这给P2P发展提供了巨大的机会，预计未来五年，中国将诞生上万家细分行业的P2P平台。
6. 365行，行行出状元 照此推论，那就会有365行的p2p，只有重度垂直于本行业的p2p，才活得下去。做大做空的平台，最终只剩作死。
7.互联网金融行业最终形成的格局应该是，若干平台型巨头+N个细分领域的垂直平台。这里的N很可能至少是“千”的数量级。
8.“未来在很多细分领域会有许多专业的互联网金融机构，比如从金额上分，会有专门做几千到几万元贷款的，也会有做几十万到几百万的，还会有做几千万上亿元量级的。而从
行业上分，可能某一平台在建筑业做的很好，或许某个平台在零售行业做到很大等等。对于互联网金融机构而言越细化、越专业才越有优势。
9.而从借款方式上也能细分，目前P2P网贷借款方式主要有两种，一是抵押借贷，二是信用借贷。中国目前的征信体系，单纯靠所谓的大数据来考核借款人的信用程度，局限性和风险性都比较大。而最为成熟的还是房产抵押借贷模式，国诚金融只做房产抵押借贷，而且只做上海区域的房产抵押，这对于市场变化风险来说是相当小的。
互联网金融线上线下运营模式探索
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1 A公司面临的行业环境
20世纪以来，互联网以其无与伦比的侵入力如帝国主义一般逐步“蚕食”各个传统行业和领域。互联网技术掀起了最为璀璨耀眼的科技浪潮。其光速版的发展迅速改变着人们对于传统行业的深刻认知，它在创造一个又一个奇迹的同时也在颠覆人们的认知，它以自身的观点和思维逐步渗入社会生活，对经济社会政治生活文化领域产生了无法估量的巨大影响。在对A公司互联网金融线上线下运营模式探索之前，了解其所处的行业背景和行业特征，对于企业合理规划运营模式，采取相应措施将是十分有必要的。
1.1 互联网金融行业的现状
从整个行业的宏观层面上俯瞰，互联网金融的各个细分垂直领域都处于高速增长的黄金时期。从其他行业的相关经验来看，处于高速增长的创业企业将在市场的狂热追捧下获得远超其价值的估值。这种过热的行业情况会吸引大量人才和资金进入该行业。相对而言，处于该黄金时期的行业活性将远高于其他企业。目前，互联网金融所展示的蓬勃生机将成为验证其是第三次互联网产业革面最好的注脚。根据行业统计数据可以看到，我国互联网金融用户数量在2014年达4.12亿，2015年数量达4.89亿。
互联网金融线上线下运营模式探索
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图4-1 中国互联网金融用户规模与预测
传统金融与互联网金融都离不开金融的本质，这是两者最为本质的共同之处——资金的融通。从资金的融通的整个过程，本文尝试将互联网金融划分为是三个阶段：资金的供给；互联网金融；资金的需求。
图4-2 中国互联网金融产业格局
无论公司主体为何，都可以以增加业务线的思路开展互联网金融机构资金
机构资金 P2P
众筹融资U
电商小贷
网络分期
理财超市 机构融资
个人融资 资金供给 互联网金融 资金需求 27.20%18.70%9.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%01234562013201420152016E用户规模增长率互联网金融线上线下运营模式探索
