海南大学应用科技学院财务管理学课件第7章流动资产管理ppt

其公式为：
3 b 2
Z 3
L
4 i / 360
H 3Z 2L
Z —最佳现金余额 b —每次转换成本 δ—现金余额变化的标准差 i — 有价证券年利率
二、现金持有量的确定
3、成本分析模式 （1）测算各备选方案的有关成本数值。 （2）计算各方案的总成本。 （3）选出总成本最低时的现金持有量。 4、现金周转模式 5、因素分析模式 现金余额=上年合理余额*（1+本年销售增长率）
=平均现金余额×利率+转换次数×每次转换成本
TC Q i T b
2
Q
TC 0
(Q i T b) 0
2
Q
Q* 2Tb i
二、现金持有量的确定
2、随机模式 (满意区间)
现金持有量
H
Z
L
0
t1
t2
时间
t1时，买进（H－Z）数量的有价证券 t2时，出售（Z－L）数量的有价证券
二、现金持有量的确定
有礼貌地 通知信函
措辞严肃 的信件
措辞电话 催收
派人面谈
法律
第三节、存货管理
存货是企业在生产经营过程中为销售或 耗用而储备的物质。包括原材料存货、在产 品存货、产成品存货。
第三节、存货管理
一、存货的作用与成本 1、存货的作用： （1）存储必要的原材料、在制品、以保证生产正常
进行。 （2）存储必要的产成品有利于销售，因为顾客要成
2、分析顾客信用状况
（1）5C分析法:（ 品德、能力、资本、抵押品、
情况）
（2）信用评分法：对一系列财务比率和信用情况
指标进行评分，再加权得出顾客综合的信用
分数。
y—信用评分数 Ai—i项目的权数

好的存货管理本不应该出现缺货成本； （4）企业所生产产品的需求量稳定，并且能
预测，即为已知常量； （5）存货单价不变，不考虑现金折扣，即为
已知常量； （6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响
进货； （7）所需存货市场供应充足，不会因买不到
需要的存货而影响其他。
经济批量 ： Q 2KD
Kc
经济批量下的存货总成本： 2KDK c
现金周转率＝计算期天数/现金周转期 （若以年为计算期，则应为360天。） 最佳现金持有量＝ 年现金需求总量/现金周转率 【例】某企业年现金需求量为750万元，应收账款平均
周转期为60天，应付账款的平均周转期为40天，存 货平均周转期为100天，则： 现金周转期＝60－40＋100＝120（天） 现金周转率＝360÷120＝3（次） 最佳现金持有量＝750÷3＝250（万元）
7.1.2现金日常管理
1．力争现金流量同步 2．运用现金浮游量 3．加速收款 集中银行法
锁箱法 4．推迟应付款的支付
7.1.3现金最佳持有量的确定
1、成本分析模式
总
成
本
短缺成本线
总成本线 机会成本线
管理成本线
成本分析模式的最佳现金余额
现金持有量
2、现金周转模式
现金周转期＝应收账款周转期－应付账款周转期＋存货 周转期
=175.04（元）
拟改变的收账政策：
增加的利润=520（1—60%）=208（万元） 增加的机会成本
=520×60/360×60%×12%=6.24（万元） 增加的坏账成本=520×2%=10.4（万元） 增加的管理成本=12（万元） 增加的净收益=208 --（6.24+10.4+ 12）
3、存货模式

电子存款转账支票（electrics depository transfer check ）：通过银 行电子结算系统的自动结算室来完成的，它对各类支票根据代码 进行自动识别、认定和转账结算，是一种通过电信电缆传输的
DTC
联网转账（wire transfer）：银行通过银行有线网或国家有线网等 直接进行资金的传输，使收款额瞬间就成为公司的可用资金，即 某一银行收到的资金，在另一城市的银行马上就可用动用
波动性流动资产 稳定性流动资产
流动负债 长期资金
经营期
流 动
流动资产投资规模
资
产 •权衡持有成本和短缺成本
•持有成本主要是机会成本
•短缺成本主要是经营中断的不良影响
流 动
第二节 现金和有价证券管理
资
产
现金的特性：
普遍可接受性，是社会公认的价值变现形式 。
企业最特殊的资产形式，它一方面具有货币所特有的流通
流 动
转账系统决策依据
资
产 损益平衡的基本原理 ：E×T×I＝C
E＝转账金额
T＝转账时间差异天数
I ＝持现一天的税前机会成本率
C＝采用较快转账系统增加的成本
例，求解最低转账金额： 企业采用联网转账要比普通DTC转账的成本要高出8元，时间 差为3天，市场有价证券的年税前收益率是8％，则运用上述 公式可求出公司收采用联网结算的最低金额： E×3×8％/365＝8；E＝12167元， 当企业的转账金额大于12167元以上时，采用联网转账才是合 理的。
大量的现金和短期证券，大规
稳健流动资产策略
模的存货，宽松的信用；既不 会停产也刺激了销售；但要承
担大量现金的投入成本
投
适中流动资产策略

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学习目标
通过本章的学习，应当明确各类 流动资产的管理特性，熟练掌握现金、 应收帐款和存货的日常管理，以及流 动负债的管理，熟练掌握流动资产需 要量的测算方法，根据公司具体情况 灵活制定公司的流动资产政策。
10.12.2019

本章内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
流动资产管理概述 现金和有价证券管理 应收账款管理 存货管理 流动资产投资策略
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第一节 流动资产管理概述
流动资金是指投放在流动资产上 的资金。
流动资产反映了企业的具体生产 经营活动，是企业日常财务控制的重 要内容。
流动资金的主要项目是现金、应 收账款和存货，它们占用了绝大部分 的流动资金。
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流动资金管理的基本思想
流动资金有一个不断投入和收回的循环过程，这一过 程没有终止的日期，这就使我们难以使用现金流量来 进行财务决策。
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第二节 应收账款管理
应收账款是企业由于提供信用 销售而形成的未达账项。
应收账款是从财务本质上看， 也是企业的一项资金投放，是为了 增强竞争力，扩大销售和盈利而进 行的投资。
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一、应收账款管理的目标
产生应收账款的原因：
第一，商业竞争。
竞争机制的作用迫使企业以各种手段扩大销售。 除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等外， 赊销也是扩大销售的手段之一。
量
R
L
B
0
时间
现金存量（表现为现金每日余额）是随机波动的，当 其达到A点时，即达到了现金控制的上限（H线），企 业应用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金 返回线（R线）的水平；当现金存量降至B点时，即达 到了现金控制的下限(L线)，企业则应转让有价证券 换回现金，使其存量回升至现金返回线的水平。