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财务管理习题课共47页

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财务管理习题课

财务管理习题课
• (2) 公司要求的报酬率 K＝4%+（8%－4%）×1.5＝ 10%
• 1、已知一年期国库券的利息率是5%，市场证券组 合的报酬率为13%。
• [要求] 计算并回答以下问题：
5，投资该股票的必要报酬率 应该是多少？
• （3）A股票当前每股市价为15元，上一年的每股 股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。请计算A 股票价值，提出否投资的决策建议，并说明理由。
• 答案1.（1）市场风险报酬率=13%-5%=8%
• （2）投资股票的必要报酬率 =5%+1.5×8%=17%
• （3）A股票价值=2.2×（1+4%）÷（17%-4% ）=17.6元
•
因为17.6元大于15元，所以可以投资。
• 2、利达公司目前持有A、B、C三种股票构成的证 券组合，它们目前的市场价格分别是每股20元、6 元、4元，其贝他系数分别是2.1、1.0和0.5，它们 在证券组合中的比例分别是50%、40%、10%，上 年支付的股利分别是每股2元、1元和0.5元。预期 持有B、C股票每年可获得稳定的股利，持有A股票 每年获得的股利年增长率为5%，假定目前的市场 报酬率为14%，无风险报酬率为10%。
• [要求] • 1.计算持有三种股票投资组合的风险报酬率。 • 2.若投资总额为30万元，其风险报酬额是多少？ • 3.分别计算投资三种股票的必要报酬率。 • 4.计算投资组合的必要报酬率。 • 5.分别计算三种股票的内在价值。 • 6.判断公司是否应该出售三种股票？
• 答案： • 1.组合的贝他系数=50%×2.1+40%×1+10%×0.5=1.5 • 组合的风险报酬率=1.5×（14%-10%）=6% • 2.风险报酬额=30×6%=1.8万元 • 3.A股票必要报酬率=10%+2.1×（14%-10%）=18.4% • B股票必要报酬率=10%+1×（14%-10%）=14% • C股票必要报酬率=10%+0.5×（14%-10%）=12% • 4.投资组合必要报酬率=10%+1.5×（14%-10%）=16% • 5.A股票内在价值=2×（1+5%）/（18.4%-5%）=15.67元 • B股票内在价值=1/14%=7.14元 C股票内在价值

财务管理习题册(共45页)

财务管理习题册(共45页)

财务管理习题册第一章财务管理总论一、单项选择题5.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，那么纯利率为〔〕。

A. 12%B. 8%C. 5%D. 7%10.以下说法不正确的选项是〔〕。

A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率二、多项选择题1.以下各项中，属于企业资金营运活动的有〔〕。

2.为确保企业财务目标的实现，以下各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有〔〕。

A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票期权〞3.以下各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有〔〕。

5.有效的公司治理，取决于公司〔〕。

6.在以下各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有〔〕。

8.关于经济周期中的经营理财策略,以下说法正确的选项是〔〕。

B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润三、判断题1.民营企业与政府之间的财务关系表达为一种投资与受资关系。

〔〕外部条件的统称。

〔×〕3.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。

〔〕4.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收〞是一种通过所有者来约束经营者的方法。

〔×〕5.如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金，这属于筹资活动。

〔×〕6.企业价值最大化目标，就是实现所有者或股东权益的最大化，但是无视了相关利益群体的利益。

〔×〕7.企业是由股东投资形成的，因此，在确定企业财务管理的目标时，只需考虑股东的利益。

〔〕8.公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的，公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能，从监控的实务来看，最终要归结为财务评价。

财务管理练习题PPT课件

财务管理练习题PPT课件
案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同， 则两者在第三年年末时的终值（ ） A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D. 可能会出现上述三种情况中的任何 答案：7.D 8.B
11
• 9.若使复利终值经过4年后变为本金的两 倍，每半年计息一次，则年利率应为
（）
A.18.10％
B.18.92％
答案：ABCD
15
企业经营者的具体行为目标与所有 者的目标不一致可能有（ ）。
• A、避免风险 • B、增加利润 • C、降低成本 • D、增加闲暇 • E、增加个人报酬
答案：ADE
16
多选题
• 我国曾于1996年发行10年期、利率为 11.83%的可上市流通的国债。决定其票面 利率水平的主要因素有（）。 A 纯粹利率 B 通货膨胀附加率 C 变现风险附加率 D 违约风险附加率 E到期风险附加率。
）。
答案：B 解析：偿债基金是指为使年金终值达到既定金额，
每年应支付的年金数额，其等于终值除以年金终值系 数。所以，年金终值系数的倒数称为偿债基金系数
4
• 3．有一项年金，前3年无流入，后5年每
年年初流入500万元，假设年利率为10%，
其现值为（
）万元。
A．1994.59
B．1565.68
C．1813.48
C.37.84％
D.9.05%
答案：9.A
12
计算题 • 1.假定你想自退休后（开始于20年后），
每月取得2000元。假设这是一个第一次 付款开始于21年后的永续年金，年报酬 率为4%，则为达到此目标，在下20年中， 你每年应存入多少钱？
• 2.某保险公司声称不论你连续12年每年 支付多大的金额，他们都将在此之后， 一直按此金额返还给你。该保险公司所 承诺的利率是多少？

《财务管理与分析》课程习题(含答案).docx

《财务管理与分析》课程习题(含答案).docx

《财务管理与分析》课程习题集一、单选题1.利润报大化目标的优点是（）。

2.力求保持以收低支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，是企业（）对财务管理提出的要求。

3.企业财务关系中最为重要的关系是（）4.下列说法正确的是（）.5.（）是指以其全部资本分为等额股份，股东以其所持有股份为限对公司承担责任的企业法人。

6.按照利率的形成机制不同可将利率分为（）.7.协调企业所冇者与经营者之间的关系的措施中，通过市场约束经营者的措施是（＞o&市场上国席券利率为5%通货膨胀补偿率为2%,实际市场利率为8%,则风险报酬率为（）。

9.下列（）属于资本市场金融工具。

10•下列各项中屈于筹资活动引起的财务活动的是（）。

11.资金时间价值通常彼认为是没有风险和没有通货膨胀下的（）。

12.甲、乙两个•企业均投入100万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。

如果在分析时认为这两个企业都获利20万元，经营效果相同。

得出这种结论的原因是（）。

13•甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元、若利率相同，则两者在第三年年宋时的终值（）o14.关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是（）015.普通年金终值系数的倒数称为（）o16.在普通年金终值系数的基础上，期数加1,系数减1所得的结果，在数值上等于（）。

17.在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目其风险（）18.关于递延年金，下列说法中不正确的是）o19.拒绝与不守信用的厂商业务往來属于风险对策中的（）。

20.从第一期起、在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（）。

21.下列各项中，不属于商业信用的是（）.22.某企业需借入资金60万元，山于银行耍求将贷款的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申谙的贷款数额为（）23.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）o24.我国公司法规定、有资格发行公司债券的公司，必须具备的条件Z—是（）025.下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（）26.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（）。

财务管理全部习题ppt课件

财务管理全部习题ppt课件
因为债券价值小于市价，所以该债券不值得购买。
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15
8.某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹 资费率2％，债券年利率为10％，所得税率为33％； 优先股500万元，年股息率7％，筹资费率为3％；普 通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利率 为10％，以后每年增长4％，试计算该筹资方案的综 合资本成本。
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16
8. （1）该筹资方案中，各种资金来源的比重及其个别
资本成本为：
债券比重=1000/2500=0.4
资本成本=
1% 0(13% 3 )6.8% 4 (12%)
优先股比重= 50 /2 05 0 0 .2 0 资本成本=7%÷（1-3%）=7.22%
普通股比重=1000/2500=0.4 资本成本=10%÷（1-4%）+4%=14.42% （2）该筹资方案的综合资本成本
5、某人现有资金1000元，按目前银行存款利率8%计算，需要经过多 少年才能拿到3600元？若将此笔资金（1000元）投资，以期在5年后 取得500元的回报，其投资利率应是多少？
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2
1、解：F=123600×（F/P，10%，7）=123600×1.949=240896.4元
2、解：A=500000÷（P/A，12%，5）=500000÷3.605=1386969元 3、解：P=3000×（P/A，10%，20）=3000×8.514=25542元
答案:AB
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9
1、（1）ABC企业于2001年1月1日以每张1020元的价格 购买D企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值 为1000元，期限为5年，票面年利率为5％，不计复利。 购买时市场年利率为4％。不考虑所得税。要求：评价 ABC企业购买此债券是否合算? （2）D公司还发行了普通股，去年每股支付了1.2元的 股利，预计以后能以每年6％的增长率持续增长，如果 ABC公司要求的收益率为10％，D公司目前的股票价格 为28元，你认为ABC公司会投资该股票吗？

《财务管理练习题》课件

《财务管理练习题》课件
通过授权审批制度，对企业的 财务活动进行审批和授权，确 保财务活动的合规性和合法性
。
财务分析的指标与体系
财务比率分析
财务趋势分析
通过分析企业的财务比率，如流动比率、 速动比率、资产负债率等，评估企业的偿 债能力和运营效率。
通过分析企业的财务数据趋势，如收入增 长率、净利润增长率等，评估企业的成长 能力和盈利能力。
财务管理的职能与原则
总结词
核心职责与行动准则
详细描述
财务管理的职能包括决策、计划、组织、控制和协调等。在行使这些职能时， 财务管理需遵循一些基本原则，如系统原则、现金收支平衡原则、收益风险均 衡原则等。
财务管理的环境与组织
总结词
外部影响与内部结构
详细描述
财务管理环境包括经济环境、法律环境、金融市场环境等，这些因素都会对财务管理产生影响。同时，企业内部 的财务管理组织结构也会影响财务管理的效率和效果。因此，需要根据企业实际情况建立合理的财务管理组织结 构。
财务结构分析
财务综合分析
通过分析企业的财务报表结构，如资产结 构、负债结构、所有者权益结构等，，如杜邦 分析、沃尔评分等，对企业进行全面评估 和比较。
财务绩效的评价与激励
财务绩效评价
薪酬制度设计
通过制定财务绩效评价体系，对企业 的经营绩效进行评估和考核，为企业 管理层提供决策依据。
可持续发展与财务管理
可持续发展是企业长期发展的必要条件，财务管理需要关注环境保护 、资源利用和社会贡献等方面。
企业的公益活动与财务管理
企业的公益活动是履行社会责任的重要方式，财务管理需要合理规划 公益活动的资金安排和管理。
05
财务管理案例分析
企业财务危机的案例分析
总结词

《财务管理习题》PPT课件


• 比较现值：
• P1＝20×{（P/A,10%,10－1)＋1}=20×（5.7590＋1） ＝135.2
• P2＝25×（P/A,10%,10)×（P/S,10%,3）
•
＝25×6.1446×0.7513＝115.4应该选择第二方
案。
15
• 8、时代公司需用一设备，买价为1600元，可用10年， 如果租用，则每年年末付租金200元，除此之外，买与 租其他情况相同。假设利率为6％，用数据说明买与租 何者为优。
• 答案：
• β综合＝30％×0.8＋40％×1.2＋15％×1.5＋15％×1.7＝1.2
• K i ＝ Rf + βi （ Km –Rf ）
•
＝8％＋1.2×（10％－8％）
•
＝10.4％
4
1.3 ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成 的投资组合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万 元和40万元，三种股票的β系数分别为1.0,1.2和2.5。 现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的市场报酬 率为18%，要求：
17
• 如代入具体数据： 原来流动比率=12÷10＝1.2 赊购材料一批，价值10万元，则 流动比率=（12＋10）÷（10＋10）＝ 1.1，即流动比率降低。 同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率 降低。营运资金=流动资产-流动负债，赊购材料一批，流动资产和流动 负债以相同的金额增加，所以，营运资金不变。
B 方案报酬 70% 20% -30%
2
• 根据上述资料计算各方案的期望报酬率及其标准差。 • 答案： • 预期报酬率（A）
=0.2×40%+0.6×20%+0.2 ×10% =22%

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要求：计算项目各年净现金流量。设定折现率 10%。
14
投资决策 习题
5. 解：计算以下相关指标： 项目寿命期=1+10=11（年） 固定资产原值=1000+100=1100（万元） 年折旧=（1100-100）/10=100（万元） 因此，建设期净现金流量为： NCF0=-（1000+50）=-1050（万元） NCF1=-200（万元） 按简化公式计算的经营期净现金流量为:
1
投资决策 习题
1. 解：
（1）NCF0=-22（万元） NCF1-4=8-3-[8-3-（22-2）÷5]×40% = 4.6（万元） NCF5=4.6＋2=6.6（万元）
（2）NPV=-22＋4.6×(P/A,10%, 5) ＋2×(P/F, 10%, 5)
= -22＋17.44＋1.24=-3.32（万元） 因为项目的净现值小于0，所以该项目不可行。
留存收益资本成本=
3012% 40% 8% 12.8% 30
新发行普通股成本= 3012% 40% 8% 13.33% 27
18
6.解 ： （3）公司的加权平均资本成本=
8% (1 40%) 50% 13.33% 1,200 12.8% 300 9.012%
=〔5×（1+5%）/100〕 +5% =10.25% （4）加权平均资本成本=7%×100/1000+8.4%×100/1000 ＋10.25%×800/1000 =9.74%
21
要求：
（1）维持现有资本结构，需新增多少普通股权益额？
（2）计算普通股权益中各部分的资本成本。
（3）计算公司的加权平均资本成本。
17
6.解 ：

财务管理习题课


第7章
资本结构决策
• 1.某企业2006年末简要资产负债表和利润表有关资 料如下两表所示： • 资产负债表 • 2006年12月31日（万元）
资产 流动资产 固定资产 其他资产 500 250 50 负债及所有者权益 流动负债 350 长期负债 200 普通股（面值2元25万股） 50 留存收益 200
• 7.唐先生计划出售阿拉斯加的一片土地。第一 位买主出价1万美元，付现款；第二位买主出 价11424美元，在一年后付款，经了解，两位 买主均有支付能力。唐先生应接受哪个报价？ • 已知目前一年期限的国债利息率为12%，唐先 生收到现款准备进行国债投资。 • 8.哈罗德和海伦计划为他们刚刚出生的女儿建 立大学教育基金。预计女儿将在满18周岁时上 大学，大学四年，每年的学费为20000元。从 现在开始海伦夫妇每年在女儿生日时存入银行 相同的存款一直到女儿满17周岁，假定银行存 款利率为10%，并且复利计息。计算海伦夫妇 每年应当存入银行多少钱？
• 3.在公司初次发行股票时，最简单的股票定价方法 是市盈率法，即根据与发行公司同类型、同行业的 上市公司当前市盈率与发行公司的每股净利润来确 定。江陵公司于2006年9月18日首次公开发行股票， 此时其所处的行业的市盈率为20。根据发行规模调 整计算的江陵公司2005年每股净利润为1.2元。按照 市盈率法计算的股票发行价为多少？ • 4.在财务管理中，将公司发行价格超过面值的部分 称为创业利润。宇田公司拟发行普通股4000万股， 每股面值为1元，按每股5元的价格发行。试问：宇 田公司获得的创业利润是多少？
资产总额
800
负债及所有者权益总额
800
• 利润表
项目 销售收入 税前利润 利息费用 应税所得额 金额 1400 140 12 128 项目 缴纳所得税 税后利润 每股净收益 金额 64 64 2.56元/股

财务管理练习题公开课一等奖优质课大赛微课获奖课件

A.广义投资 B.狭义投资 C.对外投资 D.间接投资来自6第6页【例题. 单选题】
【答案】A 【解析】本题主要考核点是广义投资含义。 广义投资是指公司将筹集资金投入使用过 程，包括公司内部使用资金过程（流动资金投 资、固定资产和无形资产投资）和对外投放资金 （对外证券投资）过程；狭义投资仅指对外 证券投资。
3第3页
【例题. 单选题】
【答案】D 【解析】本题考点是财务关系债权债务关系 界定。甲公司向乙公司赊销产品属于债权债务关 系，其中甲公司属于债权人；甲公司持有丙公司 债券，属于债权债务关系，其中甲公司属于债权 人；甲公司持有丙公司股票，属于所有权关系， 甲公司属于投资人（即股东）；甲公司向戊公司 支付公司债券利息，属于债权债务关系，其中甲 公司属于债务人。
点转向母公司业务——高科技行业，因此天桥
商场在控制权发生转移后财务管理目的是追求
控股股东利益最大化。
41第41页
第一章练习题参考答案
2. 控制权转移中各利益集团目的复杂多样。 原控股方、新控股方、上市公司、三方董
事 会和高管人员、政府、员工利益各不相同。
因此，在控制权转移过程中，应对多方利 益 进行平衡。
4第4页
【例题. 单选题】
在下列各项中，从甲公司角度看，能够形 成“本公司与债务人之间财务关系”业务是（ ）。
A.甲公司购买乙公司发行债券 B.甲公司归还所欠丙公司货款 C.甲公司从丁公司赊购产品 D.甲公司向戊公司支付利息
5第5页
【例题. 单选题】
在财务管理中，公司将所筹集到资金投入使 用过程被称为（ ）。
18第18页
【例题. 多选题】
【答策】 ACD 【解析】以“公司价值最大化”作为财务管理目的优 点有： （1）考虑了资金时间价值和投资风险价值； （2）反应了对公司资产保值增值要求； （3）克服了公司短期行为与公司发展战略目的 相背离情形； （4）有助于社会资源合理配备。 难以准确估算非上市公司价值是其缺点。
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• 4.某企业有一项专有技术要进行估价，该专 有技术年收益额为48000元，本行业平均资产 收益率为16%，试问：该专有技术的价值有多 少？
• 5.某企业用银行贷款投资兴建一工程项目，总投资8000万元，工 程当年投资当年生产，假定银行贷款利率为14%。要求计算：该 工程建成投产后，分10年等额归还银行借款，每年年末应还多少； 如果项目投产后，每年可获净利润2386.63万元，全部用来归还 借款利息，用数据说明需要几年还清。
第1章 导论
• 1.关于财务管理目标的主要观点是什么？ • 2.如何理解企业财务管理目标与社会责任之
间的关系？
• 第2章 财务管理价值观念
• 1.利民工厂制订了一笔存款计划，准备每年 年末存入银行10000元，存期5年，希望在5年 后利用这笔款项购买一套生产设备，假定该 设备预计价格为60000元，银行存款利率为 10%，请问：该企业能否如愿。
• （1）2009年1月1日投资者准备购买，折现率 为12%，价格为1180元，到期一次还本付息， 单利计息（复利折现，按年折现），计算说明 2009年1月1日投资者如何决策。
• （2）其他条件同上，分期付息，每年年末支 付一次利息，计算说明2009年1月1日投资者 如何决策。
• （3）其他条件同上，分期付息，每半年支付 一次利息，使用周期利率计息和折现，计算说 明2009年1月1日投资者如何决策。
• n=一生产项目，根据市场预 测，预计可获得的年收益及概率的资料如下表
市场情况 好 中 差
预计年收益 概率
40万
0.3
20万
0.5
10万
0.2
• 如果该项目的风险价值系数为8%，要求计算风险价 值率，并评价该投资项目的可行性。（计划年度无 风险收益率为7%）
• 2.华强公司原为国有企业，准备于明年初改 制为股份有限公司，申请公开发行股票，经 过资产评估，公司净资产为7000万元，全部 投入新公司，折股比例为1，根据公司的计划 经营规模，公司需要的总资产为30000万元， 合理的资产负债率为40%，请回答以下问题：
• （1）考虑资产负债率，若通过发行普通股来 筹资，公司应当筹集多少股权资本？
第5章 权益资本筹集
• 1.万国公司于2019年年底发行了可转换优先 股1000万股，每股价格为10元，发行契约规 定在2年内能够以1股优先股换成4股普通股， 要求：
• （1）公司通过发行优先股，筹集了多少股权 资金？
• （2）若2019年万国公司的普通股市价为3.5 元每股，优先股市价为12元每股，此时优先 股股东会选择转换成普通股吗？
• 4.在财务管理中，将公司发行价格超过面值的部分 称为创业利润。宇田公司拟发行普通股4000万股， 每股面值为1元，按每股5元的价格发行。试问：宇 田公司获得的创业利润是多少？
• （2）若该股票为固定增长股利，增长率为6%，基 期股利为1.5元每股，计算该股票的价值。
• （3）若该股票未来3年股利零增长，每期股利为 1.5元，预计从第四年起固定增长，增长率为6%， 计算该股票价值。
• 11.某公司2019年1月1日发行面值为1000元， 票面利率为10%的5年期债券，假设：
• 每年年末应归还的金额=8000/（P/A,14%,10） =8000/5.2161=1533.71万元
• 8000/（P/A,14%,n）=2386.63
• （P/A,14%,n）=3.352
• n=5
3.4331
• n=?
3.352
• n=4
2.9137
5n
n4
•
3.43313.352 = 3.3522.9137
• 2.中兴公司购买一台设备，买价8000元，可 用10年，如果租用，则每年年初需付租金 1000元，如果银行年利率为6%，请计算购买 与租赁孰优（按复利计算 ）。
• 3.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的 年利率为8%，银行规定前7年无须还款，从第 8年年末至第20年年末每年偿还1000元，请问： 该笔款项的现值是多少？
• （2）按照《公司法》的规定，公司至少应该 向社会公众发行多少股份？
• 3.在公司初次发行股票时，最简单的股票定价方法 是市盈率法，即根据与发行公司同类型、同行业的 上市公司当前市盈率与发行公司的每股净利润来确 定。江陵公司于2019年9月18日首次公开发行股票， 此时其所处的行业的市盈率为20。根据发行规模调 整计算的江陵公司2019年每股净利润为1.2元。按照 市盈率法计算的股票发行价为多少？
• （4）其他条件同上，分期付息，每半年支 付一次利息，使用实际利率计息和折现， 计算说明2009年1月1日投资者如何决策。
• 12 某公司原已发行在外的普通股共500万股， 每股面值1元。2019年1月1日发行累计优先股 10万股，每股面值10元，股息率为6%。2019 年、2019年该公司由于经营效益不佳未分配 股利。2019年、2019年经营业绩上升，分配 的现金股利（包括优先股股息）分别为28万 元和30万元，试分别对2019年、2019年普通 股股东和优先股股东的收益情况予以说明。
• 9.某债券面值为1000万元，票面利率为10%，期限 为5年。每年计算并支付利息一次，到期一次还本。 市场利率为12%，债券的发行价格为950万元，问 应否购买该债券？
• 10.A公司股票的 系数为2.5，无风险收益率为
6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
• 要求计算：
• （1）该股票的预期收益率。
• 7.唐先生计划出售阿拉斯加的一片土地。第一 位买主出价1万美元，付现款；第二位买主出 价11424美元，在一年后付款，经了解，两位 买主均有支付能力。唐先生应接受哪个报价？
• 已知目前一年期限的国债利息率为12%，唐先 生收到现款准备进行国债投资。
• 8.哈罗德和海伦计划为他们刚刚出生的女儿建 立大学教育基金。预计女儿将在满18周岁时上 大学，大学四年，每年的学费为20000元。从 现在开始海伦夫妇每年在女儿生日时存入银行 相同的存款一直到女儿满17周岁，假定银行存 款利率为10%，并且复利计息。计算海伦夫妇 每年应当存入银行多少钱？