福建省科技型中小企业投融资平台建设的政策研究

福建省科技型中小企业投融资平台建设的政策研究作者：史斌陈志强石少雄王金妹来源：《海峡科学》2011年第08期[摘要]该文通过分析福建省科技型中小企业投融资现状及存在的主要问题，结合投融资平台建设过程中取得的经验与存在的不足，在借鉴国外、其他兄弟省份先进经验的基础上，提出进一步促进福建省科技型中小企业投融资平台建设发展的若干对策和建议，以更好地实现福建省科技型中小企业突破自主创新所面临的融资瓶颈约束。

[关键词]福建省科技型中小企业投融资中小企业占我国企业总数的约90%以上，在创造大量社会财富的同时，也提供了众多的就业机会。

科技型中小企业，作为中小企业的一员，具有较强的科技研发能力，技术性强，有良好的成长潜力等特点，是中小企业中的优秀代表。

可以说，科技型中小企业是我国技术创新的主要载体和经济增长的重要推动力量，在促进科技成果转化和产业化、以创新带动就业、建设创新型国家中发挥着重要作用。

但是，作为国家经济增长和科技创新活动的重要力量，科技型中小企业在近年发展中出现了研发投入、盈利能力和创业资本弱化的趋势。

在我国深化改革、加快科技型中小企业发展的过程中，影响和制约科技型中小企业发展的问题仍然很多，尤为突出的是融资困难。

科技型中小企业长期受到资金抑制的困扰，影响了创新成果的研发和产业化。

科技型中小企业投融资难的问题已成为制约科技型中小企业发展的瓶颈。

近年来，包括福建省科技厅在内的各机关部门，积极利用创新基金等手段，带动了一批科技型中小企业在产品开发、技术升级与市场推广等方面有了较为快速的发展。

但从总体上看，科技型中小企业在投融资方面，仍存在资金供应紧张，融资渠道有限、生存压力较大等问题。

因此，如何改善科技型中小企业的投融资环境、依托科技投融资平台创新促进相关产业发展，推动产业结构升级和经济增长，具有十分重要的理论和现实意义。

1福建省科技型中小企业投融资现状与问题1.1 福建省科技型中小企业投融资现状图1和表1显示，福建省科技型中小企业，在资金投入的规模数量上比重较低；福建省科技活动经费大部分来自企业（主要是大中型企业）资金，而包括小型企业在内的其他资金投入比重明显较低。

* 福建省科技计划项目《科技型中小企业投融资平台建设的政策研究》（项目编号：2007R0014 ）研究成果。

1.2 福建省科技型中小企业投融资存在的主要问题1.2.1 融资市场化水平较低由于规模小、风险高、不确定性大，大银行从防范风险角度对企业贷款持谨慎态度，特别是对科技型中小企业贷款提出较高要求，对其一般不发放信用贷款，只发放抵押担保贷款，要求贷款企业提供合格的抵押品和担保人。

然而，科技型中小企业由于存在整体素质不高，管理不规范，缺乏优胜劣汰机制等致命缺陷，难以塑造吸引投融资的良好形象。

这些因素普遍表现在：企业资产规模小，抵押物一般价值较低，大部分企业缺乏可抵押的资产；成立时间短，缺少良好的信用记录和赢利记录；财务制度不健全，信息披露意识不强，财务数据不实，资信水平较低，政府管理部门及商业银行不能全面了解其财务状况，难以达到金融机构贷款“三查原则”的要求，不符合银行和金融机构规定的贷款条件。

就银行而言，因民营企业业务比较分散，不易调查评估，从而导致银企之间信息严重不对称，信用关系扭曲。

作为把资金安全性放在第一位的银行，是不愿对其大量贷款的。

处于成长期的科技型中小企业经营管理不规范，创业者对商业化运作缺乏经验，抗风险能力相对较弱，其破产率远远高于大型企业，中小企业贷款“小、急、频”的特点也使商业银行的审查监督成本与潜在收益不对称，降低了对中小企业贷款方面的积极性；另一方面，我国科技型中小企业信用制度不健全，没有完善的信用监督机制，一些企业存在假破产，真逃债，通过“母体裂变、债务重组”等方式悬空银行债务的情况，也影响了金融安全，恶化了社会信用环境，加大了中小企业信贷融资的困难。

1.2.2 融资渠道单一第一，内部融资乏力。

内部融资是从企业内部利润积累中筹集资金，这是企业最基本的融资方式，但是科技型中小企业由于前期研发、生产投入很大，企业积累很少，这就使得企业不能从内部筹资，发展后劲不足，特别在外部融资遇到种种困难时，企业不能通过“自生能力”筹资而处于窘迫状况。

第二，融资渠道狭窄。

企业外部融资有直接融资和间接融资两种形式，从直接融资渠道来看，有发行债券、股票等渠道，但我国资本市场不够发达，中小企业根本进不了股票债券市场。

科技型中小企业发展的高风险、高收益性质，迫切需要风险投资的参与。

但是，我国风险资本总体规模偏小，而且缺乏完善的风险资本运作与退出机制。

因此，较难真正实现风险资本的功能。

其次是风险资本的行政导向强，大部分的风险投资公司具有政府背景而不按市场规律运作经营，所以风险资本使用效率低。

再次，很多的风险投资公司从自身的安全角度出发，一般把资本投资于那些已经或即将具备上市条件的科技企业，以尽早摆脱风险。

而对那些处于成长期急需风险资本介入的科技企业却避而远之，以至不能很好地发挥风险业应有的作用。

另外，风险投资公司的专业性不强，对风险企业所在的行业也不很熟悉，自然也不能得到很好的回报。

1.2.3 资金供需结构失衡，融资耦合度不高科技型中小企业对贷款资金的需求主要是流动资金和技术改造资金贷款，但银行对企业的贷款往往有用途限制，使企业的资金需求与银行的资金供给在期限和用途等方面存在结构上不平衡。

另外，由于分业经营的限制，目前我国银行的信贷融资基本上与风险投资公司的股权融资处于隔离状态，不仅不能为科技型中小企业提供系列化、配套化的金融服务，也使银行信贷资金无法分享科技型中小企业的高额回报。

1.2.4 间接融资体系不完善，直接融资渠道不畅间接融资主要包括各种短期和中长期贷款，贷款方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。

直接融资是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。

目前中小企业的融资往往以间接融资为主要。

这是因为我国融资体制正处在改革之中，制度的转换具有时滞性，由此造成中小企业的发展与融资体制创新中的不对称，加大了中小企业融资的难度。

我国商业银行受现行体制影响，垄断格局为主体。

这就造成资金借贷市场上常常供不应求。

银行为了实现对储户还本付息的承诺，必须在安全性和流动性的前提下追求盈利性，但导致银行不愿意向中小企业贷款。

科技型中小企业无法从正式金融体系获得资金支持，不得不从非正式金融市场寻找融资渠道。

但由于市场发育程度不高，这种民间融资活动基本处于地下状态，缺少法律和制度的规范，高利贷等违法活动普遍，难以发展成真正市场化的融资活动。

1.2.5 融资社会化支撑体系不完善尽管包括福建省科技厅在内的政府部门和社会各界为了扶持科技型中小企业的发展，采取了包括设立科技型中小企业创新基金、建立科技型中小企业融资担保体系等社会化的支撑措施。

但从总体上看，科技型中小企业融资的社会化程度仍然较低，突出表现为社会信用制度不健全、融资中介机构不规范、融资担保体系不完善等。

2福建省科技型中小企业投融资平台的建设发展2.1 福建省科技型中小企业投融资平台建设的意义高新技术企业的发展关系到福建省未来经济发展格局，基于福建省产业发展特点而全面构建科技型中小企业投融资平台将是高新技术企业发展的发动机。

科技投融资平台的创新发展有利于“科技强省”战略的实施，也将较好地解决科技型中小企业资金不足的瓶颈问题，进一步促进科技型中小企业的和相关产业的发展，更好地实现我省产业结构升级和经济增长。

2.1.1 有利于产业的升级与换代目前，福建省多地都在积极加强产业升级与换代，特别是近年来，招商引资、工业集聚、交通改善等成效明显，一批重点项目已经或即将在各地顺利开建。

福建省积极为科技型中小企业引资，有助于培育科技产品并形成新的经济增长点。

2.1.2 有利于缓解建设资金不足的困难中小企业资金严重不足，是长期以来困扰发展的一大难题。

单靠企业自身解决或是财政支持来满足企业发展需求，不仅捉襟见肘、难以为继，而且造成资金利用率低，导致恶性循环。

严峻的现实迫使政府从新资本运作、经营管理的角度上找出路。

通过建立科技型中小企业投融资平台，整合经营性资产、多元化资金进行科学运营，可以有效地缓解这一矛盾，有力地促进中小企业的快速发展进程，形成投入→产出→再投入→再产出的良性循环。

2.1.3 有利于促进科技型中小企业的发展，最终形成新的财政支柱探索一条“由政府财政支持为基础，金融机构多方参与为支持”的资金运作机制，真正起到政府资金“四两拨千斤” 的作用。

通过联合担保平台功能的发挥，带动、牵引整个科技投融资体制改革和科技创新激励机制的实现，更大程度地发挥对科技型创业企业的支撑功能和作用。

投融资平台为科技型中小企业建设提供资金支持，中小企业新增项目为财政提供后续税源，有利于促进地方政府财政增收、后劲增强，丰富财政来源。

2.2 福建省科技型中小企业投融资平台建设情况2009年，福建省科技工作联席会议办公室下发《福建省促进科技成果转化行动方案》，推进我省的产业转型升级，建立科技型中小企业投融资平台。

《方案》要求，充分利用省级创业投资资金的引导作用，积极引进国内外创业投资机构，鼓励引导民间资本投向创业投资，推进科技成果的中试和产业化。

建设科技型中小企业投融资服务平台，建立项目数据库、企业信息数据库、投融资需求数据库三大基础数据库。

《方案》的执行为福建省综合多方面资源，共同保障科技型中小企业发展奠定了良好的基础。

2.2.1 强化闽台科技型中小企业投融资服务平台建设闽台科技型中小企业投融资服务平台建成正式挂网运营以来，主要工作有：一是加强平台运行环境建设，已有444家企业进入平台企业数据库，其中高新技术企业172家、上市后备企业31家；有775位专家进入平台专家数据库，其中技术专家528人、财务专家80人、投融资专家54人、管理专家113人；注册成为平台用户的共有1114个，其中企业386家、投融资机构16家、行业协会4家、政府部门11家、金融机构10家、商会1家、专家786人。

二是与福建华兴创投、上海亿榕创投、上海国浩律师集团、兴业证券、兴业银行等26家投资公司、金融机构、财务和法律中介机构等投融资战略联盟，开展企业战略咨询、商业模式设计、法律咨询、财务咨询等各类服务，服务数量已达300多项次，有力提高我省科技型中小企业的管理水平、融资能力和融资效率。

投融资服务的内容已经成为资金中心的重要工作之一，服务理念逐步由过去单纯的项目扶持转到为科技型企业成长提供多方位的综合服务，服务的团队基本形成，服务的区域也已经覆盖全省各设区市。

2.2.2 加强科技型企业上市培育服务积极推动科技型企业上市，已有三元达、中能电气、星网锐捷、漳州科能、福建青松等多家科技型企业上市。

参与省企业上市办会审推荐了天广消防科技股份、榕基信息等十多家上报国家证监会发审委，会同券商、法律和财务等战略联盟机构，着力培育顶点科技、火炬电子、泽仕通、福龙马、嘉园环保、国通科技、天一同益、华隆科技、三星电控等科技型中小企业作为我省上市后备企业，并努力促其在三年内到创业板、中小企业板或境外上市融资。