水晶光电：关于公司前次募集资金使用情况的报告 2011-04-26

水晶光电定向增发投资建议一、公司基本情况水晶光电主营业务包括光学低通滤波器、红外截止滤光片及单反用光学低通滤波器,是国内专业从事精密薄膜光学及延伸产品研发、生产和销售的知名光电元器件制造企业,位于光学光电子产业链上游。

受益于双镜头的 3G 手机和平板电脑需求的增长,公司业绩也保持较高增速,从公布三季报上看公司前三季度:营业收入3.19 亿、增长38.1%，营业利润1.14亿、增长46.3%，归属母公司的净利润9673 万,增长41.7%，每股收益0.836 元。

公司属于典型小盘高增品种,即使是在金融危机的2008年公司也保持了较高增速,由于IPHONE4S的热销,带动手机配件供应商的需求扩大,将带动相机模组相关产品单价及利润的提升,公司在行业中市场份额达30%,将对未来一年公司业绩形成较大正面支持,从这一角度看,公司业绩出现较大下滑可能性不大。

数据来源:WIND二、公司增发项目分析公司拟以不低于 35.95 元/股的价格非公开发行不超过2000 万股、募集资金总额不超过6.56 亿元，扩建原有的精密光电薄膜元器件产品生产线和新建LED 衬底生产线.公司定增项目将扩充红外滤光片产能 1.8 亿片/年，达产后全部产能将达到5 亿片/年。

随着新产能逐渐达产,公司未来三年业务尤其是IRCF 业务未来三年复合增长率保持在30%以上。

图二募集资金使用情况数据来源:上市公司公告数据来源:上市公司公告从募集资金项目从财务预测上分析，收益率较高，回收期限较短;研发中心虽然不直接产生经济效益但能够提升研发能力，推动产品升级，增强市场竞争力，增加产品的市场占有率。

预计本次募集资金项目达产后，可实现年销售收入136,300万元，实现年净利润17,288万元。

图四水晶光电拟投资项目数据来源:上市公司公告三、股价走势分析截至2011年11月8日,公司收盘价36.69元,接近增发价格。

公司目前虽然静态市盈率高于目前市场平均水平,但考虑到公司未来业绩有较大确定性和所处行业属于景气周期,公司可以享受一定估值溢价。

第1篇一、前言亿晶光电（股票代码：600791）成立于2003年，主要从事太阳能电池片的研发、生产和销售。

作为国内光伏产业的领军企业，亿晶光电在国内外市场具有较高的知名度和影响力。

本报告通过对亿晶光电近年来的财务报表进行分析，旨在评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力以及成长能力，为投资者提供决策参考。

二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2022年底，亿晶光电总资产为60.36亿元，其中流动资产为38.56亿元，占总资产的63.95%。

流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。

非流动资产为21.80亿元，占总资产的36.05%，主要包括固定资产、无形资产等。

从资产结构来看，亿晶光电的流动资产占比相对较高，说明公司短期偿债能力较强。

但需关注应收账款和存货的周转情况，以评估其资产质量。

（2）负债结构分析截至2022年底，亿晶光电总负债为27.25亿元，其中流动负债为21.25亿元，占总负债的77.64%。

流动负债主要包括短期借款、应付账款等。

非流动负债为6.00亿元，占总负债的22.36%，主要包括长期借款等。

从负债结构来看，亿晶光电的流动负债占比相对较高，说明公司短期偿债压力较大。

需关注短期借款的偿还情况和利息支出。

（3）所有者权益分析截至2022年底，亿晶光电所有者权益为33.11亿元，占总资产的54.95%。

所有者权益主要包括股本、资本公积、盈余公积等。

从所有者权益来看，亿晶光电的权益比例较高，说明公司财务风险较低。

2. 利润表分析（1）营业收入分析近年来，亿晶光电营业收入保持稳定增长。

2022年，公司营业收入为32.40亿元，同比增长10.50%。

主要原因是太阳能电池片市场需求旺盛，公司产能持续扩张。

（2）营业成本分析2022年，亿晶光电营业成本为27.56亿元，同比增长8.75%。

主要原因是原材料价格上涨和人工成本增加。

（3）毛利率分析2022年，亿晶光电毛利率为14.64%，同比下降1.18个百分点。

目 录一、2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况的专项审计说明 (1)二、2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况汇总表 (2)关于浙江水晶光电科技股份有限公司2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况的专项审计说明天健〔2010〕135号中国证券监督管理委员会：我们接受委托，对浙江水晶光电科技股份有限公司（以下简称水晶光电公司）2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况进行专项审计。

真实、完整地提供所有相关资料是水晶光电公司的责任，我们的责任是对水晶光电公司控股股东及其他关联方资金占用情况发表专项意见。

我们的审计是根据《中国注册会计师执业准则》进行的。

在审计过程中，我们结合水晶光电公司的实际情况，实施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。

根据中国证券监督管理委员会和国务院国有资产监督管理委员会印发的《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》(证监发〔2003〕56号)的要求，现将我们在审计过程中注意到的水晶光电公司2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况以附表的形式作出说明。

附表：浙江水晶光电科技股份有限公司2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况汇总表天健会计师事务所有限公司 中国注册会计师 沈维华中国·杭州 中国注册会计师 娄杭报告日期：2010年4月13日附表: 浙江水晶光电科技股份有限公司2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况汇总表资金占用方类别资金占用方名称占用方与上市公司的关联关系上市公司核算的会计科目2009年期初2009年度占用累计发生金额2009年度占用资金的利息2009年度偿还累计发生金额2009年期末占用形成原因占用性质控股股东、实际控制人及其附属企业小计关联自然人及其控制的法人小计其他关联人及其附属企业小计杭州晶景光电有限公司控股子公司应收账款 0.33 0.33产品销售经营性往来上市公司的子公司及其附属企业小计0.33 0.33 总计0.33 0.33天健会计师事务所有限公司中国注册会计师：沈维华中国注册会计师：娄杭。

水晶光电：蓝宝石产能严重过剩押注三星或陷入被动任远【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2014(000)032【总页数】2页(P58-59)【作者】任远【作者单位】【正文语种】中文随着iphone6即将上市，以及首批订单高达7000万部到8000万部的史上最大规模消息刺激，苹果概念股闻“机”起舞。

由于早在iPhone5s上苹果就将蓝宝石玻璃安装在了Home键上，iPhone6据传则更进一步，全屏幕采用蓝宝石玻璃。

国内蓝宝石生产商纷纷摩拳擦掌，想要分的一杯羹。

水晶光电（002273），就是这一梯队里面的急先锋。

7月31日，水晶光电发布定增预案，拟以每股16.14元的底价定增不超过7567万股股份，募资12.21亿元用于投资滤光片组立件扩产项目，蓝宝石长晶及深加工项目以及补充流动资金。

公司试图搭上逐渐升温的蓝宝石应用市场，分得一杯好羹。

然而，事实上，尽管蓝宝石的应用市场规模确实在不断增大，但其前景也并没有公司憧憬的那么美好。

对于公司内部，在现有的产品结构上，公司营业收入快速增长的蓝宝石LED衬底及其他业务的毛利率为31.24%，低于其他业务的毛利率。

外部环境方面，跟中国其他诸多新兴产业一样，经过蜂拥而上的扩建，当前蓝宝石沉睡产能巨大，已经是一片红海。

从公司公开的信息看，当前公司定增扩产蓝宝石，主要押注三星，而三星昔日霸主地位已经不再，押注三星或将使公司陷入被动。

凡此种种，均指向一个事实：公司的蓝宝石之路可能最后绿了。

蓝宝石项目毛利率低根据公司公告，投资5.86亿元的蓝宝石长晶及深加工项目是此次定增投资的重点项目。

公司称，项目建成后，将有效延伸蓝宝石产业链——向上，从目前的“蓝宝石LED衬底”领域延伸到上游的“蓝宝石长晶”领域；向下，可以拓展相关的蓝宝石窗口片应用市场。

记者注意到，公司近年来在该业务上的营收增长较为迅猛，然而业务的毛利率却不高。

公司2013年年报显示，去年公司营业收入6.26亿元，比上年增长5.27%；实现净利润1.14亿元，同比减少22.66%。