7.区域融资与投资环境评价复习题库

第 1 页 共 12 页 第五章 投资环境 习题答案 一、单选 1、D 2、C 3、B 4、A 5、D 6、B 7、A 8、A 9、B 10、C 11、D 12、C 13、B 14、A 15、B 16、B 17、C 18、B 二、多选 1、ABC 2、ABCD 3、BCD 4、ABCD 5、ACD 6、ABC 7、ABD 8、CD 9、AB 10、BCD 11、ACD 12、ABCD 13、ABC 14、BCD 15、ABCD 16、AC 17、ABCD 18、BCD 三、判断 1、F 2、F 3、F 4、F 5、T 6、T 7、F 8、F 9、F 10、F 11、T 12、T 13、F 14、T 15、F 16、F 17、F 18、F 四、名词解释 1、投资环境的概念中，投资是主线、内容实体，环境是核心着眼点。投资环境一般是指投资的一定区域内对投资所要达到目标产生有利或不利影响的外部条件的总和。 2、政治环境主要包括政治制度、政治稳定性、政策连续性、国际关系等，政治环境对其他环境有重大的影响，是环境评价的一个重点。 3、法律环境主要包括当地人的法制观念、法律的完备性、法制的稳定性、执法的公正性。 4、经济发展水平是指一国经济实力达到的程度，一般可用GDP和人均GDP来反映。GDP越大，表示经济整体实力越强，人均GDP越高，表示越富裕。 5、垄断优势理论是从跨国公司与东道国企业实力角度论述了比较利益差异的成因。该理论认为，尽管跨国公司没有东道国企业天时地利人和的条件，但跨国公司拥有东道国企业所没有的垄断优势，足以抵消东道国企业的优势，形成净优势。 6、边际扩张理论认为，对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较劣势第 2 页 共 12 页 的产业（称为边际产业）依次进行，这样，就可以将本国的资源用于还没有发挥潜在比较优势的产业上。 7、所谓资本化率是指使收益流量资本化的程度，公式为K＝C/I，K为资本比率，C为资产价值，I为资产收益流量，资本化率越高，表示等量收益流量形成的资产价值越高，也意味着资本预期收益越大。 8、充分报偿理论认为，信息是无形的耐用的商品，信息可以在相当长的时间内给拥有者带来收益，但信息的获益能力极易受到损害，为了保证在信息投资中获得更大收益，即所谓充分报偿，跨国企业通常通过跨国投资安排内部交易活动。 9、现代工业区位理论认为影响工业生产成本主要有三大要素：运费、劳动力费用、聚集效应，工业应选择运费、劳动力费用最低，聚集效应最大的地区布局。 10、投资环境是多个要素组成的复杂系统，为了全面、客观、准确地评价投资环境，必须遵循一定的评价准则，具体包括客观性准则、系统性准则、比较性准则、效益性准则、层次性原则、“安全至上”准则和定量性准则。 11、冷热对比法是最早的投资环境评价方法，1968年由美国学者伊西·利特法克和彼德·班廷在《国际商业安排的概念构造》一文中提出。该方法的基本思路是：从投资者和投资国的立场出发，选定诸投资环境要素，对目标国的投资环境要素逐一评价，好的为热，差的为冷，根据冷热因素所占的比重大小，决定一国的投资环境是“热国”还是“冷国”，最后将各目标国由“热”至“冷”依次排出目标国的投资环境好差顺序。 12、准数评价法是国内学者林应桐在《国际资本投资动向和投资环境准数》一文中提出来的。他根据各种投资环境因素的相关特性，对在投资建设与生产经营活动中起不同效用的因素进行了归纳分类，形成了“投资环境准数”的数群概念，为评价和改善投资环境提供了一种新的思路和方法。 13、抽样评价法是通过随机抽取或选定若干不同类型的外商投资企业；由其高级管理者对东道国投资环境要素进行口头或书面评估；然后综合其意见得出评价结论的一种方法。。 14、国际投资环境是指决定和影响国际投资的各种政治因素、经济因素、自然因素、社会因素和其他因素相互联系、相互制约所形成的矛盾统一体。 15、因子分析法是将具有错综复关系的变量综合为数量较少的几个因子，以再现第 3 页 共 12 页 原始变量与因子之间的相互关系，同时根据不同因子对变量进行分类，它是属于多元分析中降维的一种统计方法。 16、特色性原则：投资环境的建设，尤其是地区投资环境的建设，除了要抓投资环境建设的一些共性方面外（如法律法规完备性、基础设施等），还要结合自身的特点，突出特色。。 17、投资硬环境是指由有形的物质条件构成的投资环境，是看得见摸得着的投资环境，主要指自然地理环境和基础设施。 18、投资软环境是指由非物质条件构成的投资环境，是看不见，摸不着的但又会对投资产生影响的环境，主要有政治环境、经济环境、法律环境、社会服务环境等。 五、简答 1、简述投资环境的作用。 投资环境对投资活动具有相当大的作用，具体表现在： 1）投资者总是希望把资金投向最有利的地点，在其他条件相同的情况下，投资环境优越则可增加投资产出，投资环境低劣则会降低投资产出。所以，一般情况下投资总是流向环境优越的区域，优化投资环境也就成为吸纳投资的重要手段。 2）节省投资成本的作用。投资环境好的地区具有许多优惠条件，办事便利，可以降低投资成本。投资环境差则不仅较少优惠或没有优惠，甚至有许多限制，办事效率低下，会增加投资成本。 3）投资决策的参考依据作用。投资者作投资决策，尤其是作到异国他乡的投资决策之前，通常要收集当地的各种信息，甚至实地考察，以了解、掌握该地的投资环境。只有在投资环境比较满意的条件下，才会进一步作可行性研究等，才会做出最终的投资决策。因此，从这个意义上讲，投资环境的优劣是投资者投资决策的第一个环节，是投资决策的重要参考依据。 2、简述投资环境的特点 （提示性）投资环境作为对区域现实的反映，是一个复杂的有机整体。具有以下特点：（1）系统性。（2）区域性。（3）主导性。（4）动态性。（5）可改造性。（6）效益性和不确定性。 3、什么是投资硬环境、投资软环境。 投资环境性质的不同，投资环境可以分为投资硬环境和投资软环境。投资硬环境是指由有形的物质条件构成的投资环境，是看得见摸得着的投资环境，主要指自然地理环境和基础设施。投资软环境是指由非物质条件构成的投资环境，是看不见，摸不着的但又会对投资产生影响的环境，主要有政治环境、经济环境、法律环境、社会服务环境等。 第 4 页 共 12 页 4、投资环境的构成要素有哪些。 （提示性）（1）政治环境。（2）法律环境。（3）经济环境。（4）社会文化环境。（5）自然地理环境。（6）基础设施。（7）社会服务环境。 5、简述国家区位理论。 70～80年代，邓宁、格雷、约翰逊在俄林的要素禀赋理论的基础上，提出了国家区位理论，认为各国要素禀赋差异状况和贸易状态对国际直接投资有很大影响，表现在： ①如果两个国家在消费者偏好、市场体制、市场容量、生产要素禀赋方面的差别越大，产品和要素价格差别就越大，发生贸易和投资的可能性就越大。 ②如果不可移动的要素如土地、人力资本差别越大，移动要素和非移动要素结合就可能产生较高的利润，就可能发生投资。 ③如果要素禀赋差别难以缩小，国际贸易导致不可移动要素价格缩小的可能性就越小，产生直接投资的机会就越多。 ④当两国禀赋差异较大，而另一国的直接投资就可能带来规模效应，这将刺激国际投资的产生。 ⑤关税和非关税壁垒等贸易障碍会阻碍生产要素价格和产品价格差异的缩小，使受保护产品的价格上升，从而会刺激直接投资的发生。 6、简述投资环境按照内容不同所做的分类。 按照投资环境的内容，投资环境可分为社会经济环境，物质技术环境，自然地理和资源环境。社会经济环境即投资软环境，包括社会政治环境、经济环境等；物质技术环境主要指基础设施；自然地理和资源环境包括地理位置、地质、水文、气候、资源状况等。这种分类方法，实际上是将投资硬环境一分为二，一类是通过人力可以改变的物质条件（即基础设施）；另一类则是人力难以改变的物质条件（自然地理和资源）。这种分法表明：对投资硬环境的建设主要应放在物质技术环境的改善上。 7、什么叫多因素评价法。 （提示性）多因素评价法的基本思路是：首先确定影响投资环境的因素，闵氏将其确定为十一类，具体见教材。 8、投资环境建设应遵循的原则有哪些？ ①协同性原则；②特色性原则；③互利互惠原则；④遵循有关国际规范原则。 9、简述投资环境按照范围大小所做的分类。 按照投资环境范围的大小，投资环境可以分为宏观投资环境、中观投资环境和微观投资环境。 1）宏观投资环境是指影响社会总体投资活动的环境，通常表示为一国的投资环境。宏观投资环境与该国的经济状况、政治法律制度、文化传统习俗等直接相关，在考察投资环境中，是首先要考察的对象。 2）微观投资环境是指影响具体投资项目的环境状况，也就是具体项目所处的周围的投资环境。微观投资环境通常包括当地的基础设施、经济发展水平、居民素第 5 页 共 12 页 质、风俗习惯、地方性政策法规、生产要素价格等，是具体投资活动要考察的重点。 3）中观投资环境，属于上述两者之间的一类，实际经济生活中有省级经济区，或流域经济区，或跨区域合作区、协作区，等等。 10、简述投资环境根据地域所做的分类。 按投资环境的地域，投资环境可分为国内投资环境和国际投资环境。国内投资环境是指决定影响国内投资的各种政治因素、经济因素、自然因素、社会因素和其他因素相互联系、相互作用所形成的矛盾统一体。国际投资环境是指决定和影响国际投资的各种政治因素、经济因素、自然因素、社会因素和其他因素相互联系、相互制约所形成的矛盾统一体。 11、简述政治环境的内容。 政治环境主要包括政治制度、政治稳定性、政策连续性、国际关系等。政治环境对其他环境有重大的影响，是环境评价的一个重点。 1）政治制度。考察一国的政治制度主要看政权的基础，权力的制衡关系，政权交替的方式，政府的意识形态等。 2）政治稳定性。主要看政权是否稳定，是否得到大多数人的拥护，主要领导人是否有经常性非常规性更换，是否有现实的和潜在的政治冲突、民族矛盾、宗教矛盾是否尖锐、军队警察对执政党的看法等。 3）政策的连续性。是指政权更迭时，上届政权制定的政策为下一届政权继承和发展的情况。 4）国际关系。主要指与其它因家的关系，尤其是与世界一些主要发达国家的关系。与其它国家关系紧张，往往有经济制裁、贸易壁垒，甚至战争的风险。 此外，在考察一国的政治环境时，还必须对可能发生的动乱、国有化、内战、恐怖主义等保持高度的警觉。 12、简述法律环境的内容。 法律环境主要包括当地人的法制观念、法律的完备性、法制的稳定性、执法的公正性。 1）当地人的法制观念。在投资活动中，投资者必然会有当地人发生这样那样的关系。如果当地人法制观念强，即使发生纠纷也会按法律途径解决。如果当地人法制观念淡薄，甚至蔑视法律法规，则正常的投资活动是难以进行的。 2）法律的完备性。是指与投资相关的法律法规是否完备齐全，使投资者在投资活动中处处有法可依。 3）法制的稳定性。是指法律一经颁布，在一定时期内应保持不变。这一点对投资活动尤为重要，由于大多数投资都是跨年度的，是一项比较长期的经济活动，如果一国的法律经常变化，必然增加投资者风险，使投资者面临的不确定性增加。 4）执法的公正性。法律是要靠人去执行的，如果执法机构不公正，法律再完备，法制再稳定也是一纸空文。由于许多仲裁、诉讼要在当地进行，因此执法机构的公正性是投资者衡量法律环境优劣的一个很重要方面。 13、简述如何衡量经济发展状况。 第 6 页 共 12 页 经济发展状况可以从经济发展水平、经济发展速度、经济安全程度三方面进行考察。 1）经济发展水平是指一国经济实力达到的程度，一般可用GDP和人均GDP来反映。GDP越大，表示经济整体实力越强，人均GDP越高，表示越富裕。 2）经济发展速度是以动态形式反映一国经济的情况，经济发展速度快的国家，市场扩大快，需求增长快，投资机会就多，因而越能吸引外资；相反，经济发展速度缓慢的国家，市场需求停滞，投资机会就少，不利于吸引外资。 3）经济安全程度是指经济出现大起大落的可能性。经济安全程度在现代经济社会集中表现在金融安全程度上，金融安全程度一般可用币值、汇率、股指的稳定性和外债情况以及银行的不良资产、资本充足率加以测定。 14、简述经济政策的含义及内容。 经济政策是国家对某类经济活动在一定期间内的要求和规定，是对经济进行干预的重要手段。投资需了解的经济政策主要有：外资政策、产业政策、税收政策、外汇政策、贸易政策、工资政策和价格政策等。 15、简述社会文化环境以及判断其优劣的标准。 社会文化环境包括语言、宗教、风俗、价值观念、道德水准、教育水平、生活方式等。判别社会文化环境的优劣一般可看：①当地社会文化一体化程度，即语言、宗教等是否相同，一体化程度越高，投资者越容易适应，从而越有利投资活动。②当地社会文化对外来文化的排斥性。如果当地文化对外来文化是排斥的，甚至敌视的，则投资风险就很大。③文化的复杂性。如果当地的语言和非语言表达方式越是复杂，投资者就越难适应。 16、简述基础设施的组成部分。 基础设施是保证生产经营顺利进行的必要条件。它涉及的范围很广，按职能可分为七个系统：①能源供应系统，主要包括煤气管道、供热供电设施等动力燃料供应系统；②给排水系统；③交通系统，包括区内（如城市内）和与区外联接的各种运输线路和设施；④电讯系统，包括邮政和电信设施等；⑤防灾系统；⑥环境系统，主要是环境美化和保护设施；⑦生活服务系统，包括住宅、商店、医院、旅馆、学校和其它一些服务设施。人们一般将前五个系统称为生产性基础设施，后两个系统称为社会性基础设施。 17、简述俄林的要素禀赋理论。 俄林认为，所有的商品价格及生产要素价格均由各自的供求关系决定。决定供给有两大因素，一是生产要素的供给，即资源天然禀赋状况，各个国家资源天然禀赋是不同的；二是生产的物质条件，这些物质条件决定了生产中生产要素的结合比例。按使用要素的不同，商品可分为：劳动密集型商品、土地密集型商品、资本密集型商品。劳动力多的国家应生产劳动密集型商品去出口，资本较多的国家应生产资本密集型商品去出口，这样各国最大可能地利用了各自的天然禀赋资源，从而使国际经济效率最大化。

1、项目的投融资模式是指项目投资及融资所采取的基本方式,包括项目的（ )。

A。投资组织形式 B.融资组织形式 C. 融资结构

D.融资成本 E. 融资风险 答案：A。B.C

分析：项目的投融资模式是指项目投资及融资所采取的基本方式，包括项目的投资和融资组织形式、融资结构.

2、研究项目的融资方案,首先要研究拟定项目的（ ）.

A。投融资主体 B。投融资模式 C. 资金来源渠道

D.融资成本 E。融资风险 答案：A。B

分析：研究项目的融资方案，首先要研究拟定项目的投融资主体和项目的投融资模式。

3、重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的（ ）。

A。投融资环境 B.法律环境 C。 经济环境 D。投资政策答案：A

分析:重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的投融资环境.

4、投融资环境调查主要包括( ）.

A.法律法规 B。经济环境 C。融资渠道

D。税务条件 E。自然环境答案:A。B。C、D

分析：投融资环境调查主要包括法律法规、经济环境、融资渠道、税务条件和投资政策。E.自然环境属于经济环境的范畴。

5、对经济环境的调查主要包括（

).

A。资本市场 B。证券市场 C.税务体系

D。银行体系 E.国家经济和产业政策答案：A.B.C、D

分析:对经济环境的调查主要包括资本市场、银行体系、证券市场、税务体系等。

6、下列说法正确的是( ）。

A。 政府资金,包括财政预算内及预算外的资金，可能是无偿的

B。非银行金融机构，包括信托投资公司、投资基金公司、风险投资公司、保险公司、租赁公司

C。外国政府资金可能以贷款或赠款方式提供

D.直接融资是指从银行及非银行金融机构借贷的信贷资金

E.国内外企业、团体、个人的资金不属于融资渠道答案:A.B.C

分析：直接融资是指从资本市场上直接发行股票或债券取得资金,以及公司股东投入资金。间接融资是指从银行及非银行金融机构借贷的信贷资金。

工程项目投资与融资

第一章

一．单项选择

1.投资是指将一定数量的（ D）投入某种对象或事业，以取得未来不确定的收益或社会活动效益

A.有形资财B.无形资财C.资财D.有形或无形资财

2.项目投资就是以（B ）为特定目的，将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目，在未来相当长时间里获得预期收益的经济活动

A.投资形式B.投资主体C.投资客体D.投资资源

3.固定资产属于投资构成要素的哪一项(B )

A.投资主体B.投资客体C.投资资源D.投资形式

4.投资主体是具有投资动机的人格化独立（D ）

A.经济对象B.项目对象C.项目主体D.经济主体

5.投资收益决定于资金的时间价值与（ A）价值

A.风险B.经济C.市场D.财务

6.进行投资分析常用的方法是内在价值分析法与（C ）

A.预测分析法B.项目分析法C.风险分析法D.货币分析法

7.投资管理的核心工作是（ C）

A.投资控制B.投资组织C.投资决策D.投资计划

8.任何一个工程投资项目都是由一个或者多个（A ）组成的

A.单项工程B.单位工程C.分部工程D.分项工程

9.项目投资管理的核心是（A ）

A.项目法人治理B.项目策划C.项目资金筹备D.项目建设实施

10.项目建议书的编制单位一般是（ B）

A.施工单位B.业主C.设计单位D.咨询单位

11.按照管理体制，工程投资管理模式分为自营和（D ）

A.业主直接管理B.施工总承包C.分标承包D.发承包

12.我国工程管理失控的原因中确定工程投资多采用的方法是（ B）

A.风险分析B.静态方法C.动态方法D.价值分析

二．多项选择

1.投资的构成要素包括（ABCD ）

A.投资主体B.投资客体C.投资形式D.投资资源

2.按投资的经营方式，投资可分为（BD ）

A.政府投资B直接投资C.个人投资D.间接投资

3.投资管理体制的模式分为（ABC ）

A.集权式B.分权式C.分散式D.集中式

区域金融发展、内部资本市场与企业融资约束

作者：李海妮

来源：《经营管理者·中旬刊》2018年第02期

摘 要：资本市场受到金融融资的影响，对发展区域经济具有约束力，探讨区域金融发展所涉及的内部资本市场在融资过程中的约束性可以理清金融融资思路，指导区域金融建设。通过积极的市场调查和分析为企业的资本动作和金融发展提供有价值的参考。

关键词：区域金融 企业融资 融资约束 区域金融发展 内部资本 企业融资约束

资本运作为企业发展输送动力，是区域金融融资的媒介。通过对集团企业发展的研究发现，企业的融资资本运作关系着一个企业的发展态势和存亡，是企业健康运转的基本保障。本文就区域金融、资本市场对融资状况的影响做一具体分析和探讨。

一、基本理论模型设定研究与融资约束分析

1.文献理论。在1988年，Fazzari et al.的经典文献开创了对公司融资约束研究的案例，随后得到了业内人士的广泛关注和重视，在此基础上逐渐发展成为企业财务研究的重要领域。随着人们对这一领域的深入研究，一个关于如何影响公司企业的融资约束，以及金融发展与否的问题更为突显出来。

2.基本模型。通过构建理论模型，这种具有参照性的方式，对区域金融发展所需要的内部资本市场，以及企业在融资过程中所受到的约束影响进行分析和研究，从而掌握其中的规律和基本要素，进行有效的做出融资缓解。企业的经营主要利用净现值来实行投资决策的制定的，也就是说，投资水平是一个固定值，而企业净投资值就是企业的投资收益与累计投资成本之间的一个差值。下表是这个模型当中所涉及到的一些常用变量。

3.区域金融发展对企业融资的约束。通过研究数据分析，在区域金融发展较为良好的情况下，企业的融资成本相对就会低一些，因为这取决于资本市场机制是否完善和齐备，相反则对企业融资带来不利的影响。所以，利用区域金融发展、内部资本市场这一理论模型，能够有效地掌握企业融资约束与区域金融发展之间关联性，对区域金融及融资研究更为具体。