浅谈企业筹资风险管理
摘要：改革开放以来，我国经济得到了前所未有的大发展，各种企业迅速成立并发展起来。目前，我国社会主义市场经济是以公有制为主体、包括私人经济在内的多种经济成分共同发展的条件下欲行的市场经济。资金是企业的血液，是企业设立、生存和发展的物质基础，是企业开展生产经营业务活动的基本前提。在当今形势下，任何一个企业不管是国有企业还是私有企业，为了形成生产经营能力、保证生产经营正常运行，必须持有一定数量的资金。但在当前的市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。本文通过对企业筹资风险的各种原因进行了系统阐述，并且结合当前经济形势状况提出了几条有效地管理措施。
关键词：企业筹资；风险管理；措施
中图分类号：c93 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）11-00-01
一、前言
筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。企业筹资往往有以下两个方面的作用，第一，用于企业经营运转，企业筹资能够为企业生产经营活动的正常开展提供财务保障，决定着企业资金运动的规模和生产经营发展的程度；第二，用于企业投
资发展，企业在成长时期，往往因扩大生产经营规模或对外投资需要大量资金，进而会产生大额的资金需求。但是在当前的市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。所以如何应对这些风险最大限度的提高企业的经济效益已经受到越来越广泛的关注。
论企业的筹资管理
◆张大庆
（河南水利与环境职业学院河南郑州４５００００）
【摘要】企业筹资管理是一个企业财务管理的重要方面，做好筹资
管理也是企业运行发展的重要保障，不仅要明确基本的筹资渠道
和方式，还要根据自身的经营状况合理选择适合的筹资方式，并且
要重视筹资过程中所不可避免的风险并尽可能地加以防范，只有
这样，才能做出正确的筹资决策，促进企业发展。
【关键词】企业筹资管理企业财务管理企业运行发展
筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的 需要，通过一定的渠道和资金市场，采取适当的方式，获取所需资
金的一种行为。企业的生存与发展皆以筹集足够的资金为前提，筹
资是整个资金运动的起点，因此，筹资管理是企业财务管理的一项
基本内容。本文将对筹资的原则、筹资的动机和分类、筹资的渠道
和方式以及投资决策方法进行论述
一、筹资原则
（一）规模适当原则
企业的资金需求量往往是不断波动的，财务人员要认真分析
调研企业生产、经营状况，采用一定的方法，预测资金的需求数量，
合理确定筹资规模。这样 既能避免因资金筹集不足影响生产经营
的正常进行，又可防止资金筹集过多，造成资金闲置。
（二）筹措及时原则
企业财务人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值的原理和
计算方法，以便根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时
间，适时获取所需资金。这样，既能避免过早筹集资金形成资金投
放前的闲置，又能防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳
时机。
（三）来源合理原则，
资金的来源渠道和资金市场为企业提供了资金的源泉和筹集
场所，它反映了资金的分布状况和供求关系，决定着筹资的难易程
度。不同来源的资金，对企业的收益和成本有着不同的影响，因此，
企业应认真研究资金渠道和资金市场，合理选择资金来源。
（四）方式经济原则。
在确定筹资数量、筹资时间、资金来源的基础上，企业在筹资
时还必须认真研究各种筹资方式。企业筹集资金必须要付出一定
筹资管理（上）
【考点一】企业筹资的动机（了解）
☆考点精讲
企业的筹资动机可以归纳为四类：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。
☆经典题解
【例题1·单选题】企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（ ）。（2017年第Ⅰ套）
A.扩张性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.创立性筹资动机
D.调整性筹资动机
【答案】B
【解析】支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。在企业经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等。选项B正确。
【例题2·单选题】企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（ ）。（2016年）
A.支付性筹资动机
B.创立性筹资动机
C.调整性筹资动机
D.扩张性筹资动机
【答案】C
【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机，所以选项C正确。
【例题3·单选题】当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是（ ）。（2015年）
A.扩张性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.调整性筹资动机
D.创立性筹资动机
【答案】C
【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构。所以，选项C正确。
【例题4·判断题】调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。（ ）（2014年）
【答案】×
【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
【考点二】筹资方式（掌握）
☆考点精讲
一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资。股权筹资形成企业
第一节 筹资业务概述
一、筹资的定义与作用
资金是企业的血液，是企业设立、生存和发展的物质基础，是企业开展生产经营业务活动的基本前提。任何一个企业，为了形成生产经营能力、保证生产经营正常运行，必须持有一定数量的资金。
筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。
筹资活动是获得资金的重要手段，是企业资金运动的起点。筹资的作用主要有以下两个方面：
（一）用于企业经营运转
企业筹资，能够为企业生产经营活动的正常开展提供财务保障，决定着企业资金运动的规模和生产经营发展的程度。企业新建时，要按照企业战略所确定的生产经营规模核定长期资本需要量和流动资金需要量。在企业日常生产经营活动运行期间，需要维持一定数额的资金，以满足营业活动的正常波动需求。这些都需要筹措相应数额的资金，来满足生产经营活动的需要。
（二）用于企业投资发展
企业在成长时期，往往因扩大生产经营规模或对外投资需要大量资金，进而会产生大额的资金需求。
二、筹资方式和渠道
（一）企业的筹资方式
企业目前筹资渠道主要包括以下几种：政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、国外及我国港澳台资本等。
筹资方式是指企业用何种形式取得资金，即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集，即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。我国企业目前的筹资方式有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、发行短期融资债券、商业信用等。
表10-1 筹资方式分类
分类依据 类型 说明
所取得资金的
权益特性 股权筹资 股权资本也称股东权益资本、自有资本、主权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本，而且不用还本付息，但要分利，成本比较高
债务筹资 债务资本是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的，在规定期限内需要清偿的债务
