本科毕业论文
题目_债务重组过程中存在的问题及应对策略以三九集团为例
学院___ __ 班级___ _ _ 组员 _ _ _ _ 学号__ 指导老师___ __ ___
日期：年月日
债务重组过程中存在的问题及应对策略以三九集团为例摘要：由于市场竞争激烈，上市公司在运转过程中，很可能会遇到资金周转困难的情况，甚至会导致公司破产。为了保护债权人的利益，避免相关利益各方更大的损失，《破产法》规定：债务人不能清偿到期债务，债权人或债务人可以向人民法院提出对债务人进行重整。当债务人进行重整时，债权人一般会对债务人的债务作出豁免或让步，这就产生了债务重组。本文首先简单的介绍债务重组的含义及方式，再结合三九集团债务重组案例分析，看看三九集团是如何如何在各方利益下通过债务重组来保护债权人的利益，维护上市公司的外壳
。关键词：债务重组三九集团存在问题解决方案
一、引言
负债经营是企业普遍采用的一种经营方式。合理的资产负债结构是以适度负债为条件。然而，不合理的负债结构很可能会导致资不抵债，最后破产。国内企业由于资产管理不当而出现问题的案例有很多，以致到最后不得不进行债务重组。因此如何提高企业的管理资产的能力，如今也是我们面临的一个巨大问题。通过对现有公司债务重组的研究，来深入研究企业的财务状况以及由此所反映的问题。
（一）债务重组的概念
债务重组又称债务重整，是指债权人在债务人发生财务困难情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。也就是说，只要修改了原定债务偿还条件的，即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的，均作为债务重组。
（二）债务重组的原则
一般应遵循的程序是核销已经损失或无法收回的资产及损益账户上的借方余额，对资产进行重估价，以确定其对于企业的当前价值。确定企业在不继续融资的情况下是否能够继续交易，或者如果需要进行继续融资，确定所需的金额、形式以及可提供融资的人士。企业按照需要注销债务的规模以及所需融资的金额，确定合理的方式，在为公司提供资金的各方间分散注销的影响。
（三）债务重组的方式
（1）以资产清偿债务，是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式。债务人通常用于偿债的资产主要有：现金、存货、固定资产、无形资产、股权投资等。这里的现金，是指货币资金，即库存现金、银行存款和其他货币资金，在债务重组的情况下，以现金清偿债务，通常是指以低于债务的账面价值的现金清偿债务，如果以等量的现金偿还所欠债务，则不属于本章所指的债务重组。
（2）债务转为资本，是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。但债务人根据转换协议，将应付可转换公司债券转为资本的，则属于正常情况下的债务转资本，不能作为债务重组处理。债务转为资本时，对股份有限公司而言为将债务转为股本;对其他企业而言，是将债务转为实收资本。债务转为资本的结果是，债务人因此而增加股本(或实收资本)，侦权人因此而增加股权。
（3）修改其他债务条件，是指修改不包括上述第一、第二种情形在内的债务条件进行债务重组的方式，如减少债务本金、降低利率、免去应付未付的利息等。
（4）以上三种方式的组合，是指采用以上三种方法共同清偿债务的债务重组形式。例如，以转让资产清偿某项债务的一部分，另一部分债务通过修改其他债务条件进行债务重组。主要包括以下可能的方式：
1.债务的一部分以资产清偿，另一部分则转为资本;
2.债务的一部分以资产消偿，另一部分则修改其他债务条件;
3.债务的一部分转为资本，另一部分则修改其他债务条件;
4.债务的一部分以资产消偿，一部分转为资本，另一部分则修改其他债务条件
我国现阶段运用的债务重组准则中规定了重组债务的账面价值与重组后债务的入账价值之间的差额，计入当期损益。这就明确肯定了债务重组利得可以计入当期损益，上市公司可以因此而获巨额利润。这样，对一些本来无力还债的上市公司而言，债务重组准则意味着，一旦债权人让步，债务将被全部或者部分豁免，上市公司获得的利益将直接计入当期收益进入利润表，这就会极大地提升债务人每股收益的水平，提升公司的业绩。
二、三九集团介绍
（一）债务重组的背景
三九企业集团是原国务院国有资产监督管理委员会直接管理的国集团以医药为主营业务，以中药制造为核心，同时还涉及工程、房地产等领域。国有大型中央企业。集团组建于1991年12月，由原国家经贸委、中国人民解放军总后勤部批准成立。三九医药股份有限公司（简称“三九医药”）是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。1999年4月21日，由三九企业集团、三九药业股份有限公司等5家公司发起设立股份制公司。2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码000999公司主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。公司以OTC（非处方药）、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药为四大制药业务模块，辅以包装印刷、医疗服务等相关业务。
2008年度公司实现主营业务收入43.16亿元，净利润（归属于上市公司股东的净利润）5亿元。“999”品牌价值居我国制药行业榜首。公司所生产的999品牌系列产品，在国内药品市场上具有相当高的占有率和知名度，核心产品：三九胃泰、999感冒灵、999皮炎平、正天丸、参附注射液、新泰林（注射用五水头孢唑啉钠）等，单品种年销售均超过亿元人民币。其中，999感冒灵系列2008年销售额超过8亿元（含税），位居感冒药市场第一；999皮炎平年销售额近5亿元（含税）。
目前，集团拥有上市公司“三九医药”以及20多家通过GMP认证的医药生产企业，拥有近1000个中西药产品和覆盖全国的医药销售网络。并已建成国家级企业技术中心，部分项目列入国家“863”计划，曾多次获国家及省部级技术进步奖项，到2000 年，集团已成为成全国最大的中医药企业之一。三九集团的迅速扩张建立在大量并购的基础上。从1996 年到2001 年，三九出手购并了140 多家地方企业，平均每一个月购并2 家，其中承债式占45%，控股式占35%，托管式占20%。在这种疯狂购并中，在迅速扩大公司规模的同时，已使得公司的财务风险不断上升，并最终陷入了不得不进行债务重组的困境。
三九集团的债务重组之路
（二）企业的债务困境
截至2003 年底，三九集团及其下属公司欠银行98 亿元。三九集团负债率过高。以三九医药为例，2006 年末其流动资产不到64 亿元，而其流动负债却高达51亿元，流动比率仅为1.26。三九集团总资产178 亿，其中，固定资产38 亿，长期投资40 亿，两项合并78 亿，仅约占总资产的44%。三九集团旗下的三九医药的季报显示，其一季度主营业务收入及净利润均同比下降近18%。三九集团已经陷入“资金紧缺，银行逼债”的困境，经营状况不容乐观，改制重组迫在眉睫。三九集团内部频密的关联交易也是银行收缩贷款的重要原因。在2001 被违规占用三九医药资金事件打断了资金链条后，三九集团近两年资本运作活动的规模虽然明显缩小，但大量关联交易仍然存在。
（二）资不抵债的成因分析
1. 企业管理者急于求成。三九集团大肆扩张并购，子公司曾经高达300多家，难以控制，导致集团财务状况频频出现漏洞。
2. 主营业务的种类过于复杂，三九本是以医药为主营业务，但企业为追求规模的扩大，接收了一系列的企业如贸易公司、被服厂、宾馆酒店。不仅没有推
动主营业务的发展，同时还分散了企业的资源。
（三）重组方案的实施
2004年11月，23家债权银行参与三九集团清产核资与重组谈判。协议中解除三九医药对相关重组债务的担保责任；解除所有与三九医药层面重组债务质押及查封、冻结。最后采取“内部解决”——由华润集团去重组三九集团。最后，华润集团在国家工商总局注册成立了新三九控股，作为重组三九集团的管理平台。三九由华润集团、集团及其下属企业在自债务重组协议生效日起1个月内向债权人一次性全额支付人民4457002080元，用以清偿全部重组债务本金、三九医药层面欠息以及诉讼费。
三、债务重组对企业的财务影响
利：
对三九影响:
1、本次重组使得三九从财务困境中成功走了出来，该重组方案使得三九医药节省了巨额的财务费用，同时也改善三九医药的资产结构，降低资产负债率。
2、主营业务由多元化变为单一的药业，资源更加集中。
目前，多数制药企业均受三九医药委托为三九医药加工部分产品。并且委托三九医药的销售公司代理销售，受让公司股权将提升三九医药的生产能力。“999”（带花托）商标已经国家工商行政管理商标局认定为驰名商标，享有极高的知名度。比如如皮炎平、感冒灵、三九胃泰、正天丸等。大大提高了公司主营业务的竞争能力。并能在一定程度上促进公司业绩提升。
对华润的影响:
一、有利于扩大其规模，成为医药大企业。如今，华润已经是仅次于国药集团的第二大医药企业。
二、提高了华润的知名度，增加了华润对市场的影响力。无形之间提高了他的竞争能力。
弊：
一、三九企业集团债务重组之后，内部管理十分混乱，多数员工将会面临裁员等问题，人力资源管理方面出现问题。
二、三九被收购后，之前购并的许多公司都将会剥离和转型，但依旧在使用999的注册商标，如果发生信用问题，将会影响到三九的信誉。
四、企业2001年至2004年报表分析
1.短期偿债能力财务分析（报表见附件一表一）
?2001年到2004年
流动负债逐年增加，流动比率逐年下降，速动比率总体也下降，现金比率也不断下降。
?2004年至2010年
流动比率由逐年增加，速动比率也增加到1.92，现金比率也增加至1.1。
?短期偿债能力总体分析
从2001年到2004年，三九集团的短期偿债能力逐年下降，从2004年到2010年，通过应付账款，票据的大幅度增长可看出，企业增强了商业信誉，通过融资减少企业的短期贷款，降低了企业的财务费用，使得企业的短期偿债能力又逐年
增强。
2、长期偿债能力总体分析（报表见附件二表二）
2001年到2004年，资产负债率逐年上升，负债率较高。
2004年到2010年，企业不断偿还借款，减少了负债额，资产负债率也逐年下降，企业利息保障倍数不断增加，到达了70偿债能力大大的增强。
3、资产周转效率分析（报表见附件三表三）
?2001年到2010年，总资产周转率及流动资产的周转率及周转期也大幅度提高。但是2010年的周转率及周转期有所降低。
4、应收账款分析（报表见附件三表四）
主营业务收入不断增加，应收账款却不断的下降，应收账款的周转率不断提高，营运能力在不断增强，降低了企业的坏账可能
5、存货趋势百分比分析（报表见附件三表五）
主营业务成本的不断增加，平均存货先下降后上升，再下降，波动较大。存货的周转率和周转期都有提高，营运能力在不断增强，降低了存货积压的可能性。
6、盈利能力分析（报表见附件四表六）
2004年，由于资不抵债，资产净收益不断下降，企业亏损过多。2004年后，由于债务重组，企业的净收益不断增长，扭亏为盈。
7、财务状况总体分析（报表见附件四表七）
2006年和2007年，总资产的比率在60%左右，较多短期借款，并且数目巨大，表明公司短期贷款的负债较大。财务费用、管理费用的影响了企业的盈利能力，现金流量不足，只能通过银行大量的短期借款来满足融资上的缺口，而2008年由于债务重组，负债大量减少，偿债能力增加。
2008年，华润三九实现营业收入增加，利润和净收益也有所提升产生了大量的现金流量，企业盈利能力增强，负债总额也不断下降。医药业务占营业利润的90.8%，表明医药主业更加突出，并且取得不错的成绩。三九药业成功的摆脱了巨额的债务。
2006年到2008年期间，股东权益不断的增长，2008年达34亿元。资本公积略微减少，但总体没有多大的变动。2006到2007年留存收益大幅度的增加，2008年增长到了80亿元。
五、债务重组案例的启示
（一）企业不要急于扩大规模，要选取优良资产合并。
三九集团扩张之初，企业的负债率为19％，1998年时，到负债率已经高达80％。三九收购很多资产不良的企业，同时也增加了债务重组的难度。多元化收购，导致行业覆盖面太多，掩盖了他的主营业务。防止主业萎缩、盈利能力低下。
影响了国有企业的资源配置效率，增加了风险。
（二）银行的贷款融资制度不健全。
银行的贷款制度不健全，导致个别银行降低贷款条件，发放贷款给三九药业，导致三九的负债率越来越高。贷款审查不严格，没有严格分析企业的财务状况.
(三）合理利用债务重组，可以化解财务危机。
通过债务重组，可以改变企业现行的债务情况。降低不良资产比率，优化资产结构，提高自身的竞争力。三九企业通过债务重组，重新改变经方式，提高经营效率，转让债权，完善企业的治理结构，使得该企业重新起步，扭亏为盈。
六、结论
上市企业应该提高企业的管理资产的能力，合理利用有效资源，防止资不抵债的情况发生。公司的多元化发展，过多并购，内部资源管理不当，制度不健全，以及银行融资制度的不健全，都有可能导致企业过度负债，甚至无力偿还，因此，必须进行制度的改革创新，从源头上去解决问题。
参考文献：
1廖志刚《案例三九药业二次创业的抉择》[D] 暨南大学MBA 论文1 3 14
2冬哲旭黄秋梅《企业债务重组和解操作与探究》[J] 管理科学
3 江沂三九集团债务重组方案出台[J]中国证券报2007 9
4 周凭华宋在科债务重组的有关问题的探讨[J] 财贸经济2003 7
5赵颖国有企业债务之困——三九集团债务重组研究
附件一
表一：999集团短期偿债能力财务指标
单位：万元
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
现金等价物
173
,121.
09
127
,324.
60
71,
831.8
84,
662.5
3
54,
889.1
9
36,
386.3
2
64,
363.1
224
,629.
89
177
,233.
62
131,
394.40
速动资产
301
,459.
46
261
,884.
11
212
,392.
77
594
,384.
65
530
,142.
91
513
,663.
36
524
,660.
58
604
,640.
02
466
,968.
59
513,
122.58
流动资产
350
,503.
89
303
,719.
61
261
,602.
61
657
,121.
41
571
,142.
90
557
,468.
36
558
,046.
73
642
,535.
09
512
,225.
15
560,
593.87
流动负债
157
,272.
16
161
,005.
95
168
,683.
43
495
,310.
84
449
,375.
59
458
,797.
41
480
,129.
41
511
,694.
11
392
,013.
26
345,
321.85
净营运资本
193
,231.
73
142
,713.
66
92,
919.1
8
161
,810.
57
121
,767.
32
98,
670.9
4
77,
917.3
2
130
,840.
98
120
,211.
89
215,
272.02
现金
比率
1.10 0.79 0.43 0.17 0.12 0.08 0.13 0.44 0.45 0.38
速动
比率
1.92 1.63 1.26 1.20 1.18 1.12 1.09 1.18 1.19 1.49
流动
比率
2.23 1.89 1.55 1.33 1.27 1.22 1.16 1.26 1.31 1.62
应
收票据+应收账款
159
.67
169
.70
160
.69
1
50.46
117
.66
123
.43
8
5.84
104
.02
105
.92
100
.00
其他应收款
1.8
4
3.0
9.3
2
1
56.93
150
.51
152
.73
154
.87
110
.33
7
5.79
100
.00
预付账款
2
0.24
1
3.58 5.3
3
6.6
5
15.
41
2.6
4
9.6
4
4
6.04
3
9.53
100
.00
存货
104
.14
8
8.84
104
.50
1
33.22
8
7.06
90.
85
6
8.55
7
9.05
9
4.72
100
.00
其
他流动资产- -
-
-
-
270
.21
292
.00
176
.34
171
.30
100
.00
流动资产合计
6
2.52
5
4.18
46.
67
1
17.22
101
.88
99.
44
9
9.55
114
.62
9
1.37
100
.00
流动负债：
短期借款
0.7
5
0.4
5
3.5
7
1
16.04
119
.84
120
.11
125
.26
150
.79
9
9.18
100
.00
附件二
表二长期偿债能力财务比率计算表
单位：万元
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
长期投资
1,8
10.85
1,7
31.37
1,6
23.11
2,0
17.64
22,
903.0
5
38,
085.1
2
43,
317.5
8
69,
793.3
9
66,
522.3
8
10,
878.6
8
应
付票据+应付账款
183
.01
190
.17
221
.30
1
49.12
142
.99
163
.13
251
.12
206
.67
238
.63
100
.00
其他应付款
123
.34
156
.65
161
.04
1
05.74
143
.93
154
.99
9
0.92
9
6.06
8
9.16
100
.00
预收账款
400
.71
755
.65
592
.44
2,1
55.29
240
.67
501
.86
476
.75
5
3.98
109
.82
100
.00
其他流动负债
251
.27
201
.36
171
.48
2
47.47
201
.78
175
.90
136
.07
8
8.43
118
.10
100
.00
流动负债合计
4
5.54
4
6.62
48.
85
1
43.43
130
.13
132
.86
139
.04
148
.18
113
.52
100
.00
固定资产
134
,021.
79
135
,226.
36
128
,242.
05
114
,668.
04
99,
276.6
3
100
,955.
30
106
,858.
14
102
,844.
12
91,
344.4
9
77,
621.3
6
无形
资产及其他资产
114
,911.
15
114
,406.
13
111
,189.
60
9,8
48.51
5,9
04.72
7,8
18.94
9,5
38.28
14,
451.9
9
14,
929.1
2
10,
813.5
3
资产总额
609
,116.
04
563
,141.
70
511
,117.
32
793
,771.
03
712
,615.
95
704
,327.
72
717
,760.
72
829
,624.
58
685
,021.
13
659
,907.
44
流动负债
157
,272.
16
161
,005.
95
168
,683.
43
495
,310.
84
449
,375.
59
458
,797.
41
480
,129.
41
511
,694.
11
392
,013.
26
345
,321.
85
长期负债
4,8
14.41
6,1
41.19
1,4
62.91
2,6
33.71
2,4
68.19
6,2
97.59
8,8
46.78
8,5
47.29
2,8
12.00
19,
367.0
负债合计
162
,739.
40
167
,994.
65
170
,146.
34
497
,944.
56
451
,843.
77
465
,095.
00
488
,976.
19
520
,241.
40
394
,825.
26
364
,688.
85
资产负债
率0.2
7
0.3
0.3
3
0.6
3
0.6
3
0.6
6
0.6
8
0.6
3
0.5
8
0.5
5
利息费用
-
1,455
.76
-20
.11
576
.81
10,
657.7
18,
695.1
4
16,
096.1
9
14,
416.8
12,
618.6
7
10,
689.2
7
1,7
02.67
息税前利润
101
,574.
67
93,
067.5
67,
237.2
65,
791.0
7
51,
689.4
1
33,
546.5
1
-53
,533.
68
3
9,905
.56
29,
795.3
8
18,
730.1
7
利息
保障倍数
6
9.77
4,6
28.74116
.57
6.1
7
2.7
6
2.0
8
-
3.71 3.1
6
2.7
9
1
1.00
资产及负债主要项目趋势百分
比
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
长期投资
1
6.65
1
5.92
1
4.92
1
8.55
2
10.53
350
.09
398
.19
641
.56
611
.49
100
.00
固定资产
1
72.66
1
74.21
1
65.21
147
.73
1
27.90
130
.06
137
.67
132
.49
117
.68
100
.00
无形
资产及其他资产
1,0
62.66
1,0
57.99
1,0
28.24
9
1.08
5
4.60
72.
31
88.
21
133
.65
138
.06
100
.00
资产总额
9
2.30
8
5.34
7
7.45
120
.29
1
07.99
106
.73
108
.77
125
.72
103
.81
100
.00
流动负债
4
5.54
4
6.62
4
8.85
143
.43
1
30.13
132
.86
139
.04
148
.18
113
.52
100
.00
长期负债
2
4.86
3
1.717.5
5
1
3.60
1
2.74
32.
52
45.
68
44.
13
14.
52
100
.00
负债合计
4
4.62
4
6.07
4
6.66
136
.54
1
23.90
127
.53
134
.08
142
.65
108
.26
100
.00
利息费用
-85
.50
-
1.18
3
3.88
625
.94
1,0
97.99
945
.35
846
.72
741
.11
627
.79
100
.00
息税前利润
5
42.31
4
96.89
3
58.98
351
.26
2
75.97
179
.10
-28
5.82
213
.05
159
.08
100
.00
附件三
表三资产使用效率相关项目趋势分析
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
主
营业务收入
233
.77
259
.88
233
.11
186
.23
157
.04
159
.02
131
.83
143
.22
116
.08
100
.00
平均资产总额
8
7.16
7
9.8797.
02
112
.00
105
.35
105
.74
115
.05
112
.62
100
.00
平均流动资产
6
0.98
5
2.7085.
64
114
.49
105
.20
103
.98
111
.91
107
.64
100
.00
平
均固定资产
446
.13
451
.32
374
.37
282
.50
270
.53
279
.42
269
.59
231
.45
100
.00
表四趋势百分比
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
主
营业务收入
233
.77
259
.88
233
.11
186
.23
157
.04
159
.02
131
.83
143
.22
116
.08
100
.00
平
均应收账款
55.
25
67.
02
6
9.99
62.
87
63.
21
66.
81
64.
89
77.
31
100
.00
表五存货百分比
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
主152217215164142141123122100
营业
务成
本
.83 .17 .76 .10 .54 .32 .58 .71 .00
平均存货
9
9.11
9
9.29
122
.08
113
.13
9
1.36
8
1.86
7
5.80
8
9.24
100
.00
附件四
表六利润率及收益率计算表
单位：万元
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
净利润
85,
538.1
2
78,
800.9
7
56,
174.9
5
44,
244.3
6
28,
693.4
5
11,
676.6
4
-
71,88
1.56
22,
302.8
5
15,
530.2
1
12,
413.5
6
主营业务利润
2
65,83
3.15
2
43,63
0.42
1
93,46
6.09
1
65,15
4.64
1
34,57
9.28
1
39,72
2.96
1
08,77
5.48
1
30,35
1.57
1
05,44
0.88
94,
513.6
5
主营业务收入
436
,515.
33
485
,271.
70
435
,293.
73
347
,756.
12
293
,243.
13
296
,947.
43
246
,168.
61
267
,445.
50
216
,753.
04
186
,731.
47
主营业务成本
168
,622.
86
239
,606.
53
238
,050.
55
181
,058.
07
157
,271.
34
155
,924.
77
136
,350.
07
135
,385.
72
110
,331.
11
91,
699.7
3
主
营业务利润率
6
0.90
5
0.20
4
4.44
4
7.49
4
5.89
4
7.05
4
4.19
4
8.74
4
8.65
5
0.61
净
利润率
1
9.60
1
6.24
1
2.91
1
2.729.7
8
3.9
3
-29
.20
8.3
4
7.1
6
6.6
5
资
产净收益率
1
4.59
1
4.678.6
1
5.8
7
4.0
5
1.6
4
-
9.29 2.9
4
2.3
1
3.7
6
净
资产收益率
1
9.16
1
9.94
1
6.47
1
4.96
1
1.00 4.8
8
-31
.42
7.2
1
5.3
5
4.2
损益表主要项目共同比分析
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
主
营业务收入
1
00.00
1
00.00
1
00.00
1
00.00
1
00.00
1
00.00
1
00.00
1
00.00
1
00.00
1
00.00
主营业
务成本
38.
63
49.
38
54.
69
52.
06
53.
63
52.
51
55.
39
50.
62
50.
90
49.
11
主营业
务税金及附加
.47
.42
.87
.44
.47
.44
.42
.64
.45
.28
主营业
务利润
60.
90
50.
20
44.
44
47.
49
45.
89
47.
05
44.
19
48.
74
48.
65
50.
61
其他业
务利润-----
.92
.81
.43
.26
.21
营
业费用
21.
34
18.
61
14.
85
13.
82
10.
18
8
.08
-
16.5211.
06
9
.16
7
.49
管
理费
用8776711.31.14.18.23.
.83 .58 .35 .75 .42 06 21 58 31 76 财
务费用
-0.
33
-0.
00
.13
3
.06
6
.38
5
.42
5
.86
4
.72
4
.93
.91
营
业利润
21.
34
18.
61
14.
85
13.
82
10.
18
8
.08
-
16.5211.
06
9
.16
7
.49
投
资收益
.62
.17
.21
.24
.97
-1.
57
-9.
88
-0.
60
-0.
51
-0.
70
利
润总额
23.
60
19.
18
15.
31
15.
85
11.
25
5
.88
-
27.6010.
20
8
.81
9
.12
所
得税4
.01
2
.94
2
.41
3
.13
1
.47
2
.02
1
.60
1
.86
1
.65
2
.47
净
利润18.
84
15.
21
11.
89
12.
49
10.
20
3
.65
-
29.157
.81
7
.70
6
.48
投资报酬率财务比率计算表单位：万元
报告期2010
年
2009
年
2008
年
2007
年
2006
年
2005
年
2004
年
2003
年
2002
年
2001
年
主营业务利润
265
,833.
15
243
,630.
42
193
,466.
09
165
,154.
64
134
,579.
28
139
,722.
96
108
,775.
48
130
,351.
57
105
,440.
88
94,
513.6
5
净利润
85,
538.1
2
78,
800.9
7
56,
174.9
5
44,
244.3
6
28,
693.4
5
11,
676.6
4
-71
,881.
56
22,
302.8
5
15,
530.2
1
12,
413.5
6
平均资产总额
586
,128.
87
537
,129.
51
652
,444.
18
753
,193.
49
708
,471.
84
711
,044.
22
773
,692.
65
757
,322.
86
672
,464.
29
329
,953.
72
净资产
446
,376.
64
395
,147.
06
340
,970.
98
295
,826.
48
260
,772.
18
239
,232.
72
228
,784.
53
309
,383.
18
290
,195.
87
295
,218.
59
股本总额
97,
890.0
97,
890.0
97,
890.0
97,
890.0
97,
890.0
97,
890.0
97,
890.0
97,
890.0
75,
300.0
75,
300.0
资
产总收益率
4
5.35
4
5.36
2
9.65
2
1.93
1
9.00
1
9.65
1
4.06
1
7.21
1
5.68
2
8.64
资
产净收益率
1
4.59
1
4.678.6
1
5.8
7
4.0
5
1.6
4
-
9.29 2.9
4
2.3
1
3.7
6
净
资产收益率
1
9.16
1
9.94
1
6.47
1
4.96
1
1.00 4.8
8
-31
.42
7.2
1
5.3
5
4.2
每股收
益0.8
7
0.8
0.5
7
0.4
5
0.2
9
0.1
2
-
0.730.2
3
0.2
1
0.1
6
报表七公司主要财务状况
200620072008
总资产7,054,589,676 7,773,389,312 5,051,458,048 负债合计4,509,429,661 4,889,940,992 1,638,775,552 资本公积1,506,099,760 1,348,918,144 1,347,287,808 留存收益-87,924,984 403,332,160 875,674,144 股东权益合计2,396,848,026 2,883,448,320 3,412,682,240 主营业务收入2,867,926,016 3,397,843,712 4,316,187,136 净利润164,922,480. 279,797,216 500,086,816. 每股净收益0.170.280.51
132 中国外资 2013年9月下 总第297期 dio：10.3969/j.issn.1004-8146.2013.9. 088（责任编辑：李科鑫） 企业财务状况对企业营运能力的影响探析 黄学文 天津市宁河供电有限公司 天津 301500 一、企业营运能力的内涵 简而言之，营运能力是指企业配置经济资源、调整资本结构以及控制流动资金的水平和潜力。从静态角度来分析，运营能力主要表现为资产组合状况、资本结构对利润和风险所产生的影响；从动态角度来分析，运营能力主要表现为利用资产的有效程度。 通常，营运能力分析分为静态营运能力分析和动态营运能力分析两种形式。具体来讲，静态营运能力分析是指评价企业资产组合的有效性、资本结构的科学性以及对企业利润和风险所产生的影响；动态营运能力分析是指评价企业配置以及调控经济资源的能力和水平，同时也能够衡量出企业管理者运营资金的有效性和科学性。 二、企业营运能力分析（一）存货周转率 存货是流动资产的一项重要组成部分，存货的流动性会直接影响到企业的流动比率，所以，加强对存货的分析是很重要的。通常存货的流动性多是通过存货的周转速度来反映，即存款周转率。存货周转率是评价企业采购、生产、销售等过程管理的综合性指标，公式为：存货周转率=销售成本/平均存货。提高企业存货周转率能够提高企业变现能力。 （二）应收账款周转率 应收账款也是企业流动资产中重要组成部分，若能够及时收回应收账款，不但可以提高企业短期偿债能力，而且能够反映出企业管理应收账款的效率。应收账款周转率是反映企业应收账款周转速度的指标，公式为：应收账款周转率=销售收入/平均应收账款。通常，应收账款周转率越快，从而应收账款收回越快。 （三）总资产周转率（次数） 总资产周转率是指企业所有资产综合利用的指标，公式为：总资产周转率（次数）=营业收入净额/平均总资产。资金周转次数会直接影响到企业资产投入成效，若周转次数越少，那么说明资产周转速度较快，从而资产利用效果较好。 （四）固定资产周转率 固定资产周转率是指企业所利用自己固定资产（如房屋、机械设备等）带来的销售程度，公式为：固定资产周转率=销售收入净额/固定资产净值。通常，固定资产周转率越大越好，同时我们也应该认识到计算该指标的分母为固定资产净值，它会随着固定资产的折旧而逐渐减少，随固定资产的更新而逐渐增加。 （五）流动资产周转率 流动资产周转率是衡量流动资产周转速度的一项重要参考指标，公式为：流动资产周转率=销售收入净额流动资产的平均余额，通常流动资产周转率越大越好。 三、改善企业营运能力的对策（一）存货的管理对策1、严格落实库房管理制度 严格依照存货的种类将存货的控制划分到相应部门，例如原材料的库存额应该由供应部落实，在产品应该由生产部门落实，产成品应该由销售部门落实。 2、利用ＡＢＣ法对存货进行控制 具体来讲，供应部门和市场部门应该重点监控A类存货，对B类存货实施次要管理，对Ｃ类存货进行简单管理。 3、重点控制和监督企业购销环节 依据企业本年度的支出，合理考虑相关要素，若增加或降低特定的百分数，就会得出相应的数目。重点控制和监督企业购销环节，最大限度地避免隐蔽性效益的流出。 （二）应收账款的管理对策1、明确应收账款的管理目标 高度重视企业的现金流，同时对企业领导者的考核也应该纳入该项，制定出相对积极的平均收款期，保持每年的收账期都在这附近，作为业绩考核的参考依据，对其实施弹性控制。从而就要求认真评估客户的信用，合理制定赊销规模及信用政策。同时对拟赊销客户的资产状况、经营能力、财务状况、企业信誉进行调查，建立起客户档案。 2、确立应收账款管理的责任部门 建立起赊销审批制度，坚持“谁审批、谁负责”的原则，做到每一笔应收账款都应该相应的责任人。与此同时，还应该真正将责任制度落实，要求经办人员要对自己多办理的业务负责人，进行事后监督，保证资金收回率。 3、认真执行应收账款终身制 逐步建立健全责、权、利相互结合的经济责任制，通过制度明确销售人员相关的权利和责任。 首先，对销售人员所办理的每一笔业务发生的应收账款都应该通过法律的形式确定终身负责制。同时对销售人员的离岗或者调岗，都应该完善一系列手续，切实落实应收账款的终身负责制；其次，企业发放给销售人员的报酬要结合应收账款时间的长短。例如对于两年期限以上的应收账款，公司要委派专人或者借助法律手段追讨。只有这样，将销售人员的收入与账款回收期限相挂钩，才能够最大限度地调动销售人员工作的积极性。 4、制定科学的合同管理，通过法律手段来维护自己的合法权益 这就要求除了现金收入之外的所有供货业务都应该签订合同，而且合同都要采用统一的文本，合同内容应该明确收款期限、违约责任等重要条款，真正地利用法律武器来维护自己的合法权益。 除此以外，充分发挥会计的监督职能也是很有必要的，为应收账款的回收起到辅助作用。从而就要求企业财务部门将赊销客户依照区域建立起核算应收账款明细账，及时对赊销业务进行会计核算，同时要对应收账款的金额变动、增减等实际情况进行调整，并将这些信息及时反馈给企业领导，这样也为企业评价赊销客户信用等级提供了重要的参考依据。 参考文献： [1]李静波.影响企业盈利能力的因素分析[J].商业经济,2009(4) [2]董学秀.企业财务状况综合分析[J].北京石油管理干部学院学报,2008（5） [3]袁卫秋.上市公司财务风险与宏观经济关系的实证研究[J].兰州商学院学报,2005（4） [4]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师,2009（1）
概述企业债务重组 概述债务重组为避免债权人通过诉讼（仲裁）、强制执行等刚性手段来解决债务争端，实践中，负债一般可以采取以下两种方式：其一是申请破产。其二就是债务重组。债务重组在理论上可以分为持续经营条件下的债务重组和非持续经营条件上下的债务重组两种。本文中的债力重组是指前者，其目的是减轻的债务负担，成化的资本结构。在实践中比较成熟的债务重组方式有以下几种：（1）债转股。也称债务资本化。债务资本化是指债务人将所负债务转化为资本，同时，债权人将对的债权转化为对负债的股权的情况。目前，我国行政法规中规定的债转股仅限于金融机构与国有大型企来之间发生的债权转股权，即所谓的政策性债转股，但法律并没有明文禁止其他之间的债转股，而且，间债转股作为一种缓解资金紧缺的新手段已经得到越来越多的重视。（2）债务转移。所谓债务转移是指负债将其对债权人的负债转给第三方承担的行为。（3）债务豁免。债务豁免是指负债以低于债务帐面价值的现金清偿债务，即债权人豁免负债的部分债务，以在一定程度上减轻负债的负担。豁免部分债务带来的损失，应记入债权人当期营业外支出，但负债不宜确认债务重组收益。（4）债务抵消或债的混同。债务抵消分为法定抵消和约定抵消两类。《合同法》第99条规定，当事人互负到期债务，该债务的标的物种类、品质相同的，任何一方可以将自己的债务与对方的债务抵销，但依照法律规定或者按照合同性质不得抵销的除外。当事人主张抵销的，应当通知对方。法定抵消不得附有条件或者期限。所谓约定抵消就是当事人互负债务，但标的物种类、品质甚至数量均不相同的，经双方协商一致，进行的抵销。债务抵销一方面可以免去双方交互给付的麻烦，节省清偿债务的费用；另一方面可确保债权的效力，以免先为清偿者有蒙受损害的危险，特别是在破产程序中，破产人对于债权人有反对债权时，其债权人得以抵消，免除自己的债务，从而使自己处于优先清偿的地位。此外，《合同法》第83条规定，债务人接到债权转让通知时，债务人对让与人享有债权，并且债务人的债权先于转到期或者同时到期的，债务人可以向受让人主张抵销。因此，在债务重组实践中，债务抵销与第三方债权转让配套运用也较为常见。（5）直接融资增资减债。直接融资增资减债原则上不属于直接的债务重组的范畴，但有异曲同工之效。主要是负债在资本市场中吸引其他资金注入，改善资金紧缺的状况，使经营活动顺利进行，通过赢利来偿还债务。直接融资一般有两种方法，一是利用股票市场，即通过在境内外发行股票筹得资金，从而减轻的债务负担。二是发行可转换债券。（6）修改其他债务条件。间的债务一般是根据合同产生的，当一方因故不能履行合同
一、财务管理在企业管理中的地位和作用 （一）财务管理在企业管理中的地位 财务管理在企业科学化管理中的中心地位的确立，在相当程度上取决于企业领导人对财务管理的认识和重视。从实际情况看，无论是国有企业，还是民营企业或其他经济类型企业，凡是企业财务管理作用发挥得好的，都有一个共同的特点，这就是企业领导人对财务管理工作高度重视，企业整体管理水平也比较高。因此，对企业财务管理与企业管理关系的认识，特别是企业领导人对财务管理在企业管理中的作用的认同是实现企业管理以财务管理为中心的关键性因素。为什么说财务管理是企业管理的中心环节呢？这不是从事财务管理工作的同人自封的，而是财务管理自身的地位、作用所决定的，是在社会主义市场经济体制下企业改革和发展的必然要求。 1.财务管理深入企业生产经营的各个环节 从学科理论上讲，财务学产生于经济学之前，有关资本、资金循环周转，货币、计价、利息、收入、成本、费用、利润等，表面上表现为财务学和经济学共有的内容，但其实质是财务学的形成和发展促进了经济学的形成和发展。从实际情况看，虽然我们不能把财务学与经济学关系和企业财务管理与企业管理的关系简单地对比，但财务管理是企业管理的基础、财务管理的内容是企业管理的核心内容是不容质疑的。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业资金活动、处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，企业生产经营的过程就是资金运动增值的过程，财务管理深入企业生产经营的各个环节。然而确立财务管理在企业管理中的中心地位，确是社会主义市场经济规律的客观要求，所以企业科学化管理必须遵循这一客观规律才行。 2.财务管理是企业经营的综合性反映 企业各方面生产经营活动的质量和效果，大都可以资金运动中综合反映出来，而通过合理地组织资金运动，又可以对企业各方面的生产经营活动起到积极的促进作用。财务管理的各项价值指标，是企业经济决策的主要依据，将企业生产情况与财务情况及时、客观地反映出来，并深入分析，寻找经营管理中的薄弱环节，提出措施，堵塞漏洞，提高效益，加强成本管理，以更低的耗费获取同样或更高的收益。所以财务管理又是企业科学管理中一项综合性的管理工作。面临着激烈的竞争，企业只有在发展中求生存，取得利润才能实现其存在的价值。企业为实现其生存发展的目的而实施各种各样的如生产、质量、销售等管理工作，而这些管理工作的轴心是财务管理，它们的最终结果都会反映到企业的财务成果上来。 3.企业财务管理贯穿企业经营全过程 企业财务管理贯穿企业经营全过程，覆盖经营全方位。搞好财务管理对于改善企业经营管理、提高经济效益具有十分重要的作用。特别是企业资金运动过程贯穿于企业生产经营过程，无论是资金筹集、资金运用，还是资金的补偿，经营成果分配都离不开财务管理。也就是说，财务管理可以把劳动、资本、技术等生产要素纳入管理范围，它融于企业管理的各个环节，这种管理上的优势，同样是企业其他任何一项管理所无法替代的。 （二）企业管理中财务管理的作用 1.管理资金的运作 资金是企业赖以生存、发展的前提，是企业从事生产经营的血液，资金管理是企业财务管理的核心内容。合理筹集资金，确保资金占用和资金成本最低。资产管理包括流动资产管理、固定资产管理和无形资产以及递延资产管理。在资产管理中要破除只讲满足需要，不讲采购成本和资金占用的观念。要树立低价少储的观念，使得储备的物资既能满足生产的需要，又要节约占用资金；要抓好固定资产的管理，避免资产的闲置与流失，同时盘活闲置资产，使其保值增值，给企业带来效益；要重视企业的无形资产，企业的形象与信誉，是给企业带来效益的重要保障；要树立极强的经济意识，让企业的资产活起来，流动起来。另外，还要
论述财务分析的重要性 财务管理是企业管理的中心，是关于资金的筹集、投资、营运和分配等一系列管理活动的总称。现代企业有4大基本管理职能，即市场营销、财务管理、生产管理和人力资源管理，财务管理是4大基本管理职能之一，在企业管理中占据重要地位。财务管理是企业内部管理的重要组成部分，而财务分析则在企业的财务管理中又起着举足轻重的作用，强化财务管理理念、财务分析程序、财务分析方法，对于提高企业财务管理水平均具有重要意义。 财务分析是指以财务报告和其他相关的资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动的一种方法，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，到减少决策的不确定性。 财务分析的一般目的可以概括为：评级过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。财务分析的内容主要根据信息使用者的不同而分为外部分析内容、内部分析内容，另可设置专题分析内容。具体来说，企业财务分析的内容有：财务分析是以企业财务报表等核算资料作为依据，采用专门的会计技术和方法，对企业的风险和营运状况进行分析的财务活动。它是企业生产、经营、管理活动的重要组成部分。其只要内容包括以下部分：财务状况分析企业的财务状况是用资金进行反映的生产经营成果；获利能力分析企业的获利能力是企业资金运动的直接目的与动力源泉，一般指企业从销售收入中能获取利润多少的能力；偿债能力分析偿债能力指借款人偿还债务的能力，可分为长期偿债能力和短期偿债能力；现金流量分析；投资报酬分析；增长能力分析。 财务分析的方法一般分为定量分析方法和定性分析方法两类。定量分析方法是指分析者根据经济活动的内在联系，采用一定的数学方法，对所收集的数据资料进行加工、计算，对企业的财务状况和经营成果进行的定量分析。定性分析方法是指分析者运用所掌握的情况和资料，凭借其经验，对企业的财务状况和经营成果进行的定性分析。财务分析的过程实际上是定量分析和定性分析相结合的过程。财务分析的基本方法主要有比较分析法、趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
谈企业财务战略对财务管理的意义 在现代企业战略管理中，财务战略及其管理能力和水平是企业各方面能力的综合体现。传统财务管理已经不适应日新月异的发展需要，只有加强财务战略管理，才能推动财务管理层次的全面提升，增强企业的核心竞争力。企业如何调整产业和产品结构,实现资源优化配置,提高整体运营效益以及如何适应市场经济发展的要求,将财务行为自觉得纳入科学化、规范化以及法制化的轨道,建立起适应经济发展的现代企业财务管理体制,已成为推动企业进一步发展的关键。 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。财务战略作为企业总体战略和现代企业财务管理的重要组成部分，对企业财务管理以及企业发展有重要的作用。 财务管理是组织企业财务状况、处理财务关系的一项经济管理工作。关系到企业筹资、投资、经营、利润以及分配等财务活动。能够反映企业与其所有者、债权人、债务人、被投资单位、企业内部各单位等间的关系。同时，财务管理的目标是实现企业价值最大化,即通过企业的合理经营，选择最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。 虽然财务管理对企业有积极的作用，但是，财务管理在研究范围、探究方法、实务等方面仍然有着一定的缺陷。比如，在企业运行过程中，财务管理的抵御风险能力较弱，如财务决策失误企业资本结构不合理、负债资金比例过高、对外投资决策失误导致大量投资损失、企业赊销比重过大、应收账款缺乏控制等都轻易产生财务风险，而如何控制风险，如何转移风险，是财务管理的当务之急。同时，随着时代、环境的不断发展，财务管理的内容也应该更加宽泛。而企业财务战略具有全局性、长期性以及导向性的特点，可以对企业财务资源进行长期优化配置安排。它将有助于进一步深入考察企业环境对财务管理的影响和功能，从而使财务管理的眼界更加宽广，更能适应企业战略管理的要求。 除此之外，企业的内外环境是企业财务管理活动赖以运行的基础和条件，财务管理不可避免地要受到企业环境的影响和制约。无论是企业外部的政治、经济、金融、技术、市场等方面的变化，还是企业内部的生产、组织、人员等方面的变
编号： 毕业论文（设计） 题目：或有事项对企业财务状况的 影响分析 完成人： 班级：2010-05 学制： 4 年 专业：财务管理 指导教师： 完成日期：2014- 04-04
目录 摘要 (1) 一、引言 (1) 二、或有事项的概念和基本特征 (1) （一）或有事项是由过去的交易和事项形成的一种状况 (2) （二）或有事项具有不确定性 (2) （三）或有事项的结果只能由未来发生的事项确定 (2) （四）影响或有事项结果的不确定因素不能由企业控制 (2) 三、或有事项对企业财务状况的影响 (2) （一）企业中或有事项的会计处理 (3) 1.企业中事项会计处理原则 (3) 2.企业中或有资产的会计处理 (4) 3.企业中或有负债的会计处理 (4) （二）或有事项对企业财务状况的影响 (6) 1.或有事项直接影响企业的持续经营和发展 (6) 2.或有事项直接影响企业的财务质量和财务状况 (6) 3.或有事项影响企业经营成果的确认 (6) 4.或有事项是企业未来现金流量的重要影响因素 (7) 5.或有事项对企业风险存在的影响 (7) 四、企业对或有事项应采取的控制措施 (7) （一）严格按照会计准则要求做好或有事项的会计处理和信息披露工作 (7) （二）加强企业内部管理, 避免减少不必要的或有负债和损失 (8) （三）加强企业资金管理,做好债权债务的清理工作 (8) （四）加强企业财务人员素质教育, 提高会计核算和会计信息披露质量 (8) 五、对或有事项的展望 (9)
参考文献 (9) Abstract (11)
或有事项对企业财务状况的影响分析 摘要：随着市场经济的快速发展企业在经营活动中，不时会面临一些具有较大不确定性的经济事项，这些不确定事项对企业财务状况和经营成果有可能会产生较大的影响，其最终结果须由某些未来事项的发生或者不发生来决定。文章旨在分析或有事项对企业财务状况的影响，探讨企业如何处理或有事项。 关键词：或有事项；会计准则；财务分析；措施 一、引言 随着我国市场经济的发展和企业经营机制的转变、融资渠道的增多、财务关系的复杂化,企业的经营活动受到许多不确定因素的影响,从而产生了或有事项。 目前或有事项越来越受到世界各国会计界的重视,我国也及时发行实施了新的会计准则。在此背景下,本文通过逐步分析或有事项的特征，进而论述了对企业财务状况方面的影响,尽量明确或有事项对企业的重大潜在影响,为投资人和决策者提供更为准确的会计信息,来减少对或有事项的决策失误，接着提出了针对或有事项应采取的一些控制措施，并进行了展望。 二、或有事项的概念和基本特征 或有事项是指过去的交易或事项形成的一种状况,其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。或有事项具有不确定性,但在会计处理过程中存在的不确定性并不都是或有事项[3](p12)。比如,折旧的提取,固定资产大修理、正常维护,坏账准备的计提,计提存货跌价准备、短期投资跌价准备、长期投资减值准备等,均不属于或有事项。资产、负债、或有负债、或有资产等都可能是或有事项的结果,
企业财务管理的重要性.作用及发展目标 [摘要] 针对国有企业改革中忽视管理,特别是财务管理的现象及造成的结果,阐述了财务管理在搞好国企改革中的重要性,作用,发展方向并提出一些建议。 [关键词] 重要性.发展.作用. 企业财务管理对整个企业活动具有根本性的影响,人们一度把企业财务管理主要表述为“企业利润最大化”。这种观点认为:利润代表了企业新创造的财富,利润越多,企业的财富越多,越接近于企业的目标。事实上,这种观点片面地将利润理解为企业的财富,具有一定的局限性。至少表现在三个方面:①没有考虑利润取得的时间;②没有考虑所获利润与投入资本额的关系;③没有考虑获取利润所承担风险的大小。 财务管理是企业管理的重要组成部分,企业财务管理的目标取决于企业的总目标。创办企业的目的是为了扩大财富,企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬,因此,企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“股东财富最大化”。这种观点既反映了利润取得的时间,也反映了资本和获得之间的关系,还反映了受风险影响的程度。 在改革上.我觉得有下面几点是比较重要的. 1 在改革中强化企业内部管理 国企改革给困境中的国有企业注入了新的活力,企业的经营管理模式发生了巨大的变化,许多国企通过调整管理机构、职工构成,建立现代企业制度等,使企业走出困境,取得了长足发展,企业经营管理也取得了较大进展,但是与经济发展的要求相比,还有很多企业内部管理显得相对落后,滞后于改革的步伐。国有企业在长期计划经济条件下形成的“等、靠、要”的依赖思想尚未根除,商品经济观念和市场竞争意识不强,面对困难与挑战较多考虑外部因素,加
强内部管理的观念淡薄。当前企业管理存在的主要问题有: 1 1 缺乏企业发展战略 可持续发展是现代企业发展的主题,而部分企业却不注重竞争策略的研究,缺乏的技术经济信息和市场预测,没有长远的发展思考;对新产品的开发、质量的保证、市场的等影响企业发展的实质问题重视不够;企业领导只注重任期内的功绩政绩,造成企业领导的短视行为。这都与激烈竞争的市场经济环境极不相称。 忽视基础管理 厚实的基础是企业发展的基本保证。目前许多企业对基础管理重视不够,主要表现在规章制度不健全,内容陈旧,脱离企业的实际;信息资料管理混乱,利用效果差;定额不全或水平落后,班组管理的作用没有充分发挥。 管理人员的概念技能不强 概念技能是一个管理人员尤其是较高高层管理人员对包括理解事物的相互关系性从而找出关键影响因素,确定和协调各方面关系权衡不同方案优劣和内在风险,进行战略决策等等方面能力的基本素质要求。现在相当一部分高层管理人员缺乏这方面的能力,这必然影响管理效能的发挥。 资金运用效率低 当前企业资金管理存在许多问题,由此引发的诸如贪污、挪用资金等问题制约了企业的发展。
第二章财务分析 本章考情分析及教材主要变化 从CPA考试来说，财务分析这一章也是一个比较重要的章节，其重要性不仅在于它可单独命题，而且它可以给后面相关章节打基础。从题型来看，单选、多选、计算、综合都有可能出题，因此要求考生应全面理解、掌握。主观题的考点主要是财务指标计算和财务指标分析方法的运用。 本章的第4节与2008年注会用书（第2章第3节）内容基本一致，第3节属于把职称考试用书（第12章第3节）相关内容的全部指标融入2008年注会用书(第2节)的财务比率指标，第一节和第二节的内容和中级会计师职称考试用书（第12章第1节和第2节）的内容基本一致。基本上属于2008年注会教材第2章与2008年职称考试用书第12章（第1到3节）所有知识的汇总。 本章考试大纲要求 掌握财务分析的内容、依据、评价标准和局限性，能够运用趋势分析法、比率分析法和
第一节 财务分析的意义与内容 一、财务信息需求者及分析重点 权益投资者与中介机构、债权人、治理层和管理层、政府及相关监管机关、注册会计师、其他财务信息使用者（包括公司雇员、供应商、顾客、并购分析师和媒体等多个方面）。 【例题·单选题】在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是( )。（职称考试2006年） A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关 【答案】C 【解析】为满足不同利益主体的需要， 协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。 二、财务分析的内容 1.偿债能力分析； 2.运营能力分析； 3.盈利能力分析； 4.发展能力分析。 三、财务分析的依据和评价标准 （一）财务分析的依据 公开披露的财务报表，财务报表附注、管理层的解释和讨论、审计师意见、其他公告（预警，预亏等）、社会责任报告、媒体和专家评论，以及监管部门处理公告等。 （二）财务分析的评价标准 历史标准、行业标准、目标标准和经验标准。
企业债务重组所产生的影响有哪些 一、对债务人财务的影响 1、可使债务人的负债减少，从而降低债务人的资产负债率。 但资产负债率的降低，并不是正常偿债的结果，而是由于债务人与债权人达成协议或法院的裁决，分担了债务人的部分经济负担，并不意味着企业偿债能力的增强，因为，债务重组并没有增加务人的资产总量，也没有增加资产的变现能力。 企业债务重组所产生的影响有哪些 2、可使债务人所有者权益增加。 债务人在债务重组过程中会获得以下两种收益：债务重组收益;资产处理收益。 (1)以现金清偿某项债务的，债务人应将债务重组的账面价值与支付的现金之间的差额，计入资本公积。 (2)以非现金资产清偿某项债务的，债务人用于抵偿债务的非现金资产的账面价值和相关税费之和与应付债务账面价值的差额作为资本公积或直接计入营业外支出。 (3)债务转为资本的，债务人应奖应付债务的账面价值与债权人放弃债权而享有股权份额的差额计入资本公积。 (4)以修改其他债务条件进行债务重组的，小于重组债务账面价值时，债务人应将重组应付债务的账面价值减记为将来应付金额，减记部分作为资本公积;大于或等于重组债务账面价值时，暂不作处理。由此可见，由于债务重组过程中，债务人不确认重组收益，债务重组并没有改善债务人的产品质量、销售渠道、经营管理等影响企业盈利能力的根本因素。 3、能够减轻债务人的未来财务负担。
《企业会计准则——债务重组》规定，债务重组可通过修改有关债务条件来实现，如减少债务本金、减少债务利息等。负债是企业的未来经济负担，负债本金和利息的减少就是减轻了债务人未来的经济负担，降低了企业未来的财务费用，从而降低资产使用成本。 4、导致所有者权益的结构变化，影响未来利益分配关系，从一定意义上讲会导致实收资本或资本公积虚增。 由于债务重组可采取将债权转换为产权的方式进行，这个过程只是负债与所有者权益的转换，并没有实际新增企业资产，而新资产的注入恰恰是面临财务困境的债务人所迫切需要的。负债转化为所有者权益，导致企业实收资本或资本公积增多，使债务人的原所有者权益结构发生变化，将影响到企业未来利益分配关系，所以负债与所有者权益的转换应征得公司董事会或股东会的同意。 5、可以盘活部分闲置资产。 由于债务重组可以以非现金资产抵偿债务，债务人可以用闲置的资产而刚好是债权人需要的非现金资产来抵债，实现资产重组，从而盘活部分闲置资产，提高资产利用率。 二、对债权人的财务影响 1、会导致债权人的资产减少，产生债务重组损失。 《企业会计准则—债务重组》规定： (1)以现金清偿某项债务的，债权人应将重组债权的账面余额与收到的现金之间的差额先冲减坏账损失准备金，损失准备金不足以冲减的部分再作为债务重组损失，计入营业外支出。 (2)以非现金资产清偿某项债务的，重组债权的账面余额与受让的非现金资产的账面价值之间和相关税费之和的差额作为债务重组资产的入账价值，若涉及多项非现金资产(或多项股权)，债权人应按换入各项非现金资产(或各项股权)的公允价值进行分配。 (3)债务转为资本的，债权人应将应收债权的账面价值作为受让股权的入账价值。
第十章企业财务战略管理 第一节企业财务战略概述 一、财务战略的涵义 （一）财务战略的定义 我们把企业财务战略定义为：为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，财务决策者在分析企业内外环境因素对理财活动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。 对这一定义，我们从下述几个方面作一些简要的说明：第一，企业财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其它各种战略的质的规定性。第二，企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡和有效的流动和实现企业总体战略。第三，强调了企业环境因素的影响。在财务战略中，对环境因素的分析，着重考察的是它们对资金流动有何影响。第四，强调了财务战略也应具备的战略的主要一般特征：全局性、长期性和创造性等。第五，我们对企业财务战略的定义，既包括了财务战略的制定，也包括了财务战略的实施。 （二）财务战略在企业战略中的地位与作用 1.企业战略与财务战略之间的关系是主从关系，企业战略居于主导地位，对财务战略具有指导作用，而财务战略则居于从属地位，它的制定和实施必须服务于、并贯彻企业战略的总体要求。 2.在企业战略体系中，财务战略对企业战略及其它子战略起支持和促进作用，因为无论是企业战略本身，还是市场营销战略、生产战略等子战略，它们的实施均离不开资金上的积蓄和投入。 3.企业财务战略具有自己的相对独立性，并对企业战略及其它子战略的制定与修订具有不可忽视的作用。 制定与实施财务战略的重要作用在于： 1.它有助于改变企业财务系统的现状，提高企业财务系统对未来环境的适应能力。 2.它有助于培植和发挥财务优势，增强企业的财务竞争能力。 3.提高财务素质，全方位地发挥财务的功能，从而有效地提高企业发展能力。 4.提供充裕的资金并为这些资金创造更佳的投放方向，为保证企业的持久发展提供有利条件。
企业信息化对企业财务管理的影响(1) 随着经济的发展，企业面临的压力越来越大，企业要更好地适应市场竞争的需要，就必须通过加快信息化进程来提高企业竞争力和管理水平。企业财务管理所涉及的供、产、销、人、财、物等要素，是维系企业生死存亡的重要资源和关键环节，应重点加以管理和控制。因此，在企业信息化的条件下，财务管理必然面临新的挑战。 一、企业信息化的概念界定 信息化是人类社会从工业化阶段发展到一个以信息为标志的新阶段，是时间和空间的转换过程。在信息化这个新阶段里，人类生存的一切领域都是以信息的获取、加工、传递和分配为基础的。企业信息化可以理解为三层含义：数据的信息化，企业把原始的信息，即库存信息、销售凭证、费用凭证、采购凭证都以一定的数据格式录入到计算机里，以数字的形式保存起来，满足随时查询的需要；流程的信息化，即把企业已经规范的一些流程以软件程序的方式固化下来，使得流程所涉及岗位员工的工作更加规范高效，减少人为控制和“拍脑袋”的管理行为，同时提升客户满意度；决策的信息化，即通过对原始数据进行科学的加工处理，将企业的资金流、物流、智力流汇集成企业的信息流，运用一定的计算模型，产生相应的管理决策信息，指导企业的经营和决策。这个层面是信息化的最高层次，它可以对企业进行连续的实时监控和快速的调整反映，保证企业运行在正常的轨道上。 从三个层面可以看出，推进企业信息化，不仅需要提高硬件水平，还需要从传统的管理思想向集中式的管理思想的转变，建立企业决策完善的数据体系和信息共享机制，从而在战略上实行集中监控，整合所有资源。集中式管理能够帮助集团企业有效消除地域壁垒，建立一种扁平化的组织结构，有利于企业内部实现信息的有效沟通和快速反馈，从而真正发挥集团企业的规模优势。 财务管理是企业管理的核心，它通过价值形态对企业资金运转进行综合性的管理，渗透和贯穿于企业的一切经济活动之中。企业资金的筹集、使用和分配，都与财务管理有关；生产、经营、进、销、调、存每一环节都离不开财务的反映和调控，企业的经济核算、财务监督，更是企业内部管理的中枢。企业财务管理要实现权利的集中监控、资源的集中配置、信息的集中共享，必须有三个条件：企业运作的所有环节必须与财务是紧密联系的；企业运作的所有过程状态都必须实时反映到财务上；财务结果必须尽快反馈到企业各级管理者，使其能够迅速反应，改善业务或管理，提高绩效。如果没有信息化手段的支撑，没有完善的数据共享机制是难以做到的。 二、现有企业财务管理模式存在的问题 现行的企业财务管理体系或模式，在财务管理的思想、方法、手段方面普遍还比较落后。据财政部2001年所做的不完全统计：目前国有大中型企业中基本上全部实现了会计业务电算化基础环境，而https://www.doczj.com/doc/a018956546.html,19％的小型企业和私营企业仍停留在传统的手工做账状态，甚至尚未实现电算化；国内已经上线集成化的先进财务管理信息系统(或含有财务管理系统的管理信息系统)的企业不足3000家。无论是原始的手工做账还是运用了简单电算化软件，企业的财务部门仍然处在“信息孤岛”之上，其突出特点就是只能进行事后算账。而事关重大的企业物流、资金流、信息流、人才流却未能有效、实时地集成和共享。因此，决策层由于无法获得支持决策的实时动态信息，导致财务风险加大，从而严重影响企业的市场竞争力。目前企业的财务管理主要在三个层面上存在问题： (一)企业核算层面的会计问题 企业已普遍应用的会计电算化，在财务会计流程中增加了自动控制机制，改变了会计核算组
企业财务管理的基本定义及内容 财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。它通过对资金运动和价值形态的管理，像血液一样渗透贯通到企业的生产、经营等一切管理领域。 财务管理的内容包括四个方面： （1）筹资管理 （2）投资管理 （3）营运资金管理 （4）利润分配管理 一浅析现代企业财务管理的重要性 摘要在当今经济时代,企业管理基本以财务管理为重要核心,这已成为企业家和经济界人士的共识。本文明确提出了企业管理中财务管理的重要性。指出财务管理的各项价值
指标参数是企业经营决策中的重要参考依据。做好财务管理对于改善企业经营管理、提高经济效益具有很重要的作用。 [关键词] 财务管理资金管理目标 建立现代企业管制度,实现企业可持续地发展,保障企业价值最大化,离不开现代的财务管理,在市场经济条件下,要充分发挥财务管理的作用,必须认清财务管理的地位,明确财务管理的目标,理清财务管理的关系,加强财务管理,促进企业价值最大化。因此,财务管理不仅是企业管理中相对独立的方面,而且也是一项综合性的管理工作,是企业管理不可缺少的一部分。 一、财务管理在现代企业的重要性 随着我国经济体制改革的不断深入,企业规模不断的扩大,国家将企业推向市场,企业财务管理在经济活动时的财务风险和复杂性也迫切要求企业加强财务管理。所以,企业财务管理是企业一切活动的基础,也是企业管理的核心部分。财务管理在整个企业组织机构中属于最高层次,是企业的生存的根源。因此,财务管理在资源分配、管理控制、
本科毕业论文 题目_债务重组过程中存在的问题及应对策略以三九集团为例 学院___ __ 班级___ _ _ 组员 _ _ _ _ 学号__ 指导老师___ __ ___ 日期：年月日
债务重组过程中存在的问题及应对策略以三九集团为例摘要：由于市场竞争激烈，上市公司在运转过程中，很可能会遇到资金周转困难的情况，甚至会导致公司破产。为了保护债权人的利益，避免相关利益各方更大的损失，《破产法》规定：债务人不能清偿到期债务，债权人或债务人可以向人民法院提出对债务人进行重整。当债务人进行重整时，债权人一般会对债务人的债务作出豁免或让步，这就产生了债务重组。本文首先简单的介绍债务重组的含义及方式，再结合三九集团债务重组案例分析，看看三九集团是如何如何在各方利益下通过债务重组来保护债权人的利益，维护上市公司的外壳 。关键词：债务重组三九集团存在问题解决方案
一、引言 负债经营是企业普遍采用的一种经营方式。合理的资产负债结构是以适度负债为条件。然而，不合理的负债结构很可能会导致资不抵债，最后破产。国内企业由于资产管理不当而出现问题的案例有很多，以致到最后不得不进行债务重组。因此如何提高企业的管理资产的能力，如今也是我们面临的一个巨大问题。通过对现有公司债务重组的研究，来深入研究企业的财务状况以及由此所反映的问题。 （一）债务重组的概念 债务重组又称债务重整，是指债权人在债务人发生财务困难情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。也就是说，只要修改了原定债务偿还条件的，即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的，均作为债务重组。 （二）债务重组的原则 一般应遵循的程序是核销已经损失或无法收回的资产及损益账户上的借方余额，对资产进行重估价，以确定其对于企业的当前价值。确定企业在不继续融资的情况下是否能够继续交易，或者如果需要进行继续融资，确定所需的金额、形式以及可提供融资的人士。企业按照需要注销债务的规模以及所需融资的金额，确定合理的方式，在为公司提供资金的各方间分散注销的影响。 （三）债务重组的方式 （1）以资产清偿债务，是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式。债务人通常用于偿债的资产主要有：现金、存货、固定资产、无形资产、股权投资等。这里的现金，是指货币资金，即库存现金、银行存款和其他货币资金，在债务重组的情况下，以现金清偿债务，通常是指以低于债务的账面价值的现金清偿债务，如果以等量的现金偿还所欠债务，则不属于本章所指的债务重组。 （2）债务转为资本，是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。但债务人根据转换协议，将应付可转换公司债券转为资本的，则属于正常情况下的债务转资本，不能作为债务重组处理。债务转为资本时，对股份有限公司而言为将债务转为股本;对其他企业而言，是将债务转为实收资本。债务转为资本的结果是，债务人因此而增加股本(或实收资本)，侦权人因此而增加股权。 （3）修改其他债务条件，是指修改不包括上述第一、第二种情形在内的债务条件进行债务重组的方式，如减少债务本金、降低利率、免去应付未付的利息等。 （4）以上三种方式的组合，是指采用以上三种方法共同清偿债务的债务重组形式。例如，以转让资产清偿某项债务的一部分，另一部分债务通过修改其他债务条件进行债务重组。主要包括以下可能的方式： 1.债务的一部分以资产清偿，另一部分则转为资本; 2.债务的一部分以资产消偿，另一部分则修改其他债务条件; 3.债务的一部分转为资本，另一部分则修改其他债务条件; 4.债务的一部分以资产消偿，一部分转为资本，另一部分则修改其他债务条件
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所谓战略，就是对企业竞争的整体性、长远性、基本性的一个谋划，其核心思想就是谋求相对的优势，简单的讲，就是解决企业应该做什么、不该做什么，其内容包括竞争战略、营销战略、技术战略、发展战略和财务战略等。其中，财务战略主要考虑的是财务领域全局性的、长期发展方向性的问题，通俗的讲，就是资金的筹集、使用和管理的一个战略问题。企业财务战略管理就是以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施的全过程的管理。因此，对于普通财务人员来说，企业财务战略管理可能还是一个比较深层次的话题，但对于企业财务负责人来说，企业财务战略管理却是一个不可回避的问题。 一、正确理解企业战略 企业战略是制定财务战略的重要依据，只有符合企业战略的财务战略才能促进企业战略目标的实现，才是具有价值的财务战略。但有调查显示：只有部分企业要求财务部门在初期就深入参与企业战略的讨论，另外一部分企业是将企业战略与规划完全分开的，这些企业认为，企业战略应以市场、客户和消费者为重心，规划主要涉及内部资源的分配和预算，只有规划才与财务相关，规划本身并不是战略；因此，这些企业在讨论企业战略时，为了将讨论的重点放在了市场竞争力上而不是放在内部资源的分配问题上，在前几轮的企业战略会议上是禁止谈论财务要素和图表资源的；但这些企业同时也认为，分配必须受制于企业战略。因此，财务战略的制定，必须建立在正确理解企业战略的基础之上。 此外，由于企业财务负责人在不断的更换，而且新上任的财务负责人有从企业内部晋升的，也有从外部招募的。但据有关调查显示：无论是从内部晋升的还是从外部招募的，有超过55%的财务负责人在走马上任后的头100天中，最重要的工作是了解公司战略以及相应的推动因素。这些推动因素包括公司的盈利途径、利润率优势、投资资本回报率以及其各自的原因等，以便制定相应的财务战略。 因此，无论是受何种因素的影响，为了制定出符合企业战略目标要求的财务战略，企业财务负责人都必须认真研究并正确理解企业战略。 二、树立以价值为导向的财务战略目标 作为企业的财务战略目标，可以是利润最大化，也可以是每股盈余最大化，还可以是股东财富最大化即企业价值最大化。但由于利润最大化没有考虑利润的取得时间、所获利润和投入资本额的关系、所获取利润和所承担风险的关系等因素；每股盈余最大化也没有考虑每股盈余取得的时间和每股盈余的风险等因素；只有股东财富最大化即企业价值最大化综合考虑了这些因素。而且由于企业价值最大化所进行的是价值管理，而价值管理又是综合性的管理工具，既可以用来推动价值创造的观念，并深入到企业各个管理层和一线职工中，又与企业资本提供者要求比资本投资成本更高收益的目标相一致，从而有助于实现企业价值和股东财富的最大化。因此，现代企业财务战略管理就要求企业建立以价值管理为核心的财务战略管理体系。
学年论文论文题目：论或有事项对企业财务状况的影响 学生姓名 专业 班级 指导教师 2012年 6 月26 日
摘要 随着我国市场经济的发展，或有事项已越来越多地存在于企业的经营活动中，并对企业的财务状况和经营成果产生较大的影响。但是由于我国目前法律体系还很不完善,面对激烈而残酷的市场竞争,企业的适应能力和法制意识普遍较差,这就决定了或有事项的发生率及可能性比西方国家要大得多。或有事项作为一种潜在因素,直接影响着企业的持续经营和发展,因相应损失的最终出现使企业陷入困境,导致被清算、被兼并或破产的案例不在少数。因此,我们必须认真思考并加以正确对待。 关键词：或有事项；财务状况；市场经济
一、或有事项的基本特征 或有事项，是指过去的交易或事项形成的，其结果须由未来某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。常见的或有事项有：未决诉讼或仲裁、债务担保、产品质量保证（含产品安全保证）、环境污染整治、承诺、亏损合同、重组义务等，其具有以下特征： （一）或有事项是由过去的交易或者事项形成的。 例如，未决诉讼是企业因过去的经济行为导致起诉其他单位或被其他单位起诉，这是现存的一种状况，而不是未来将要发生的事项。又如产品质量保证是企业对已售出商品或已提供劳务的质量提供的保证，不是为尚未出售商品或尚未提供劳务的质量提供的保证。由于或有事项具有因过去的交易或者事项而形成这一特征，未来可能发生的自然灾害、交通事故、经营亏损等事项，不属于企业会计准则规范的或有事项 （二）或有事项的结果具有不确定性。 结果具有不确定性是指或有事项的结果是否发生具有不确定性，或者或有事项的结果预计将会发生，但发生的具体时间或金额具有不确定性。 （三）或有事项的结果须由未来事项决定。 由未来事项决定，是指或有事项的结果只能由未来不确定事项的发生或不发生才能决定。或有事项与不确定性联系在一起，但会计处理过程中存在的不确定性并不都形成企业会计准则所规范的或有事项，企业应当按照或有事项的定义或特征进行判断。例如，折旧的提取虽然涉及对固定资产净残值和使用寿命的估计，具有一定的不确定性，但固定资产原值是确定的，其价值最终会转移到成本或费用中也是确定的，因此折旧不是或有事项。 二、或有事项对企业的影响 第一，或有事项潜在影响企业的财务质量，也直接影响有关方面对企业当前和未来财务状况的正确判断。或有事项的一个特征在于其发生时的隐秘性和实际影响的滞后性。目前不少上市公司不调查被担保单位的实际情况而盲目为其担保的情况时有发生，完全置公司和股东的利益于不顾，更有甚者，担保的目的是为了换取人情或谋得私利。而如果损失性的或有事项在未来某一不确定时期一旦成为现实，则必将导致企业资产的流出或负债的增加，但届时已为时已晚，实际损失不可避免。 第二，或有事项直接影响企业的持续经营和发展能力。或有事项的另一个重要特征在于不确定性，即这一事项是否实际给企业造成有利或不利的影响结果往往具有不确定性。他往往表现为一种因企业过去的行为而引起一种潜在的债务或损失如果这种潜在的债务或损失一旦成为现实，很有可能造成企业一夜之间因巨额债务不能清偿或因巨额亏损而导致破产、重组，进而从此陷入困境。 第三，或有事项影响对企业经营成果的确认。根据企业会计惯例，会计核算上应遵循的稳健性原则，未来可能形成的利得即或有利得在现时一般不予确认，而对于未