第十章 货币供给理论

第五节 货币均衡
• 一、货币均衡与货币失衡 • （一）涵义：货币均衡是指货币供给与货币需求 基本相适应的货币流通状态。在货币流通过程中， 如果货币需求与货币供给不相等，则为货币失衡。 • （二）货币均衡是一个动态的过程，是一个由均 衡到失衡，再由失衡回复到均衡的不断运动的过 程。 • （三）货币均衡具有相对性，货币均衡实际上是 一种经常发生的货币失衡中暂时达到的均衡状态。
• 思考题： • 1 、什么是货币需求？为什么既要从微观角度， 又要从宏观角度分析货币需求？ • 2、影响我国货币需求的因素有哪些？ • 3 、按照国际货币基金组织的口径，货币层次 是怎样划分的？我国公布的货币层次口径是什 么？ • 4、市场经济条件下货币均衡是如何实现的？
• 重点问题： • 1、货币需求的涵义以及货币需求分析的客观和 微观两个角度； • 2、影响我国货币需求的因素； • 3、货币供给与货币供给量的概念，货币供给层 次的划分； • 4、货币供给的决定因素和货币乘数 • 5、货币均衡与失衡的含义，货币均衡的实现条 件与机制； • 6、影响货币均衡实现的因素及我国货币均衡的 特点。
第一节 货币需求概述
• 一、货币需求的涵义 • 货币需求，是指社会各部门在既定的收入或财富 范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。 • 掌握货币需求的概念要把握以下几点： • 1、货币需求是一个存量的概念； • 2 、货币需求是有限制的，是一种能力与愿望的 统一； • 3 、现实中的货币需求包括对现金和存款货币的 需求； • 4、货币需求包括对执行流通手段、支付手段、 储藏手段等职能货币的需求。
• 本章小结： • 本章主要分析说明了货币需求的涵义和宏观、微 观两种分析角度；在分析说明国外主要的货币需 求理论的基础上，重点分析说明了我国货币供求 的影响因素；另一方面分析说明了货币供给与货 币供应量的概念，说明了货币供给层次划分的依 据和各国的异同，探讨了货币供给内生变量与外 生变量之争及意义；重点分析说明了现代货币供 给过程的特点与机制，分析了货币供给的决定与 影响因素；在此基础上阐明了货币均衡与失衡的 含义，分析了货币均衡的实现条件与机制，以及 影响货币均衡实现的因素，同时对我国货币均衡 的特点进行了实事求是的分析。 •

供给问题
货币供给
货币供给问题，历来受到各国中央银行和货币管理当局高度重视，也是各国经济学家一直的重大课题。其原 因皆在于货币供给是否适当会直接影响各国经济发展的状况，货币供给过多容易引起通货膨胀，货币供给不足又 容易引起通货紧缩。无论是通货膨胀还是通货紧缩都不利于经济的可持续增长。在追求经济可持续增长和建设和 谐社会的时期，讨论货币供给的适度增长问题，有更加重要的现实意义。
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环节Leabharlann 与信贷关系 中央银行供给基础货币 中央银行供给基础货币有三种途径： 变动其储备资产，在外汇市场买卖外汇或贵金属； 变动对政府的债权，进行公开市场操作，买卖政府债券 变动对商业银行的债权，对商业银行办理再贴现业务或发放再贷款 商业银行创造存款记账货币
过程
货币供给 由于货币供应量包括通货与存款货币，货币供给的过程也分解为通货供给和存款货币供给两个环节。 通货供给 通常包括三个步骤：①由一国货币当局下属的印制部门（隶属于中央银行或隶属于财政部）印刷和铸造通货； ②商业银行因其业务经营活动而需要通货进行支付时，便按规定程序通知中央银行，由中央银行运出通货， 并相应贷给商业银行帐户； ③商业银行通过存款兑现方式对客户进行支付，将通货注入流通，供给到非银行部门手中。 特点：①通货虽然由中央银行供给，但中央银行并不直接把通货送到非银行部门手中，而是以商业银行为中 介，借助于存款兑现途径间接将通货送到非银行部门手中。 ②由于通货供给在程序上是经由商业银行的客户兑现存款的途径实现的，因此通货的供给数量完全取决于非 银行部门的通货持有意愿。 非银行部门有权随时将所持存款兑现为通货，商业银行有义务随时满足非银行部门的存款兑现需求。如果非 银行部门的通货持有意愿得不到满足，商业银行就会因其不能履行保证清偿的法定义务，而被迫停业或破产。

推导过程如下：

MS=B×m
MS = M1=C+ Dd B=C+R
R=Rd+Rt+E= rd·Dd+rt·t·Dd+e·Dd Rt，定期存款法定准备金 rt，定期存款法定准备率
mM s
C D d
C RC rdD drttD deD d
分式的分子分母同除以Dd，得到：
m 1k krdrtte
3、货币乘数的影响因素
将货币界定为狭义——M1（M1=C+ Dd） 货币供应量的决定因素： 1、基础货币（Basic Money or Monetary Base），又称强力货币 (High Power Money)
B＝Ｃ＋Ｒ 2、（复杂）货币乘数 (Monetary Multiplier) ，m
货币供应量的基本公式：
通货比率 ，对货币乘数的影响是反方向 定期存款比率，对货币乘数的影响是反方向 法定存款准备金率（活期、定期），反方向 超额准备率，反方向
货币金融学
货币供应理论
主要内容
• 银行系统与货币供应量 • 货币供应理论的基本模型 • 基础货币 • 货币乘数
基本内容： •货币供应量的决定因素 •货币供应过程 •货币供应量对经济的影响
货币供应理论的发展历程：
与货币制度的演变密切相关（金属货币制度→信用货币制度）
第一节 货币供给理论分析的两种思路
第三节 货币供应模型
1．简单乘数模型
三个假定前提：
（1）公众不会从银行体系提取现金 （2）银行不会保留超额准备金 （3）公众只持有活期存款，不持有储蓄存款和定期存款
只考虑活期存款规模的变化
存款扩张模型：
Dd
1 rd

二、转轨时期的货币供求均衡
我国改革开发以后，金融改革不断深化，从传统的以 信贷规模确定货币供给规模转变为以货币供给规模制 约信贷规模的货币供求均衡模式。 货币供应量的计算公式为： 货币供给增长率（M’）＝经济增长率（Y’）+预期 物价上涨率（P’） ’
三、市场经济的货币供求均衡
货币供求均衡要达到理想的状态，必须具备以下条件：
在计划经济体制下，我国提出的社会总供求平衡的目 标是实现“三平”，即保持财政收支平衡，信贷收支 平衡和物资供求平衡。随着经济的发展，又增加了外 汇收支平衡，从而扩展为“四平”的均衡目标。 根据当时我国经济发展的实际情况，货币供应量的计 算公式为： MS＝社会商品零售总额÷流通中的货币量 并提出了1:8的经验数据，即每发行1元人民币要实现8 元零售商品的价值。
三、货币需求与社会总供给的关系
社会总供给是指一国在一定时期内提供的全部供最终 消费和使用的商品和劳务的总和。 货币不仅是社会再生产连续不断进行的条件，也是社 会总供给实现的媒介。经济体系中到底需要多少货币， 从根本上说，取决于有多少实际资源需要货币实现其 流转并完成生产、交换、分配和消费相互联系的再生 产流程。这是社会总供给决定货币需求的基本理论出 发点。
四、货币供求与社会总供给的关系
货币供给（MS），货币需求（Md），社会总供给（AS），社 会总需求（AD）之间相互关系如下图
AS Md
AD MS
在上述关系图中，如果有AS=AD，则有MS=Md。可见，社会总 供求的均衡与货币币供求均衡的实践
一、计划经济的货币供求均衡
社会总需求是指一国在一定的支付能力条件下全社会对生产 出来供最终消费和使用的商品和劳务的需求的总和，也就是 社会的消费需求和投资需求的总和。任何需求都是以一定的 货币量作为载体的，故社会总需求决定于货币的总供给。总 需求指的是有效需求，及有支付能力的需求，如果没有货币 供给，有效需求就无从产生。因此，货币供给决定并制约社 会总需求。货币供给增加，社会总需求增大；货币供给减少， 社会总需求减少。货币供给量的变化在保持国民经济持续、 稳定发展和社会总供给与社会总需求的平衡中起重要作用。 如果货币供给过多，就会造成消费需求和投资需求的膨胀， 从而导致通货膨胀；如果货币供给不足，则消费需求和投资 需求就不能实现，致使经济萎缩。