下载文档原格式
金融市场发展对经济结构调整的影响随着经济全球化的深入和金融市场的日益发展，金融市场对于经济结构调整和发展的影响也越来越重要。
本文将从金融市场的本质、功能和特点入手，探讨金融市场发展对经济结构调整带来的影响。
一、金融市场的本质、功能和特点金融市场是资金交换、信用转移和风险分担的核心机构，是名副其实的“经济的经济”。
它不仅提供了企业和个人所需的资金融通渠道，还为投资者提供了各种投资工具，促进了投资与融资的有效对接。
金融市场的主要功能包括资源配置、风险管理、价格发现和信息传递。
首先，金融市场通过将资金引向高效益的领域，实现了资源优化配置。
其次，金融市场通过提供股票、债券等金融工具，帮助投资者进行风险分散和管理。
再次，金融市场通过交易活动的进行，产生了价格发现机制，反映了市场供求关系和企业价值。
最后，金融市场作为信息中介，通过信息披露、分析评级等方式，实现了信息的有效传递。
金融市场具有流动性高、开放度大和创新性强的特点。
它的流动性高意味着能迅速买卖金融资产并将其转化为现金，提高了资金的使用效率。
而其开放度大则意味着不同国家和地区的金融市场之间能自由流动资本，加强了全球经济的联系。
此外，金融市场的创新性也推动了金融产品和交易方式的不断发展，满足了不同投资者的需求。
二、1. 促进资源优化配置金融市场的发展可以促进资源的优化配置。
首先，金融市场提供了融资渠道，帮助创业者和企业家筹集资金，推动了实体经济的发展。
其次，金融市场作为资源配置的重要平台，通过资本市场的定价机制和股权融资，提高了资源配置的效率。
同时，金融市场还通过股权并购、兼并重组等方式，促进了资源的重新组合与再配置，推动了经济结构的优化升级。
2. 增强风险管理和防范金融风险能力金融市场的发展也为经济结构调整提供了更好的风险管理机制。
其中，风险的定价和风险管理工具的创新对于经济结构调整尤为重要。
通过金融市场的风险分散机制，可以将风险转移给具备更强的风险承受能力的投资者，减少企业和个人的风险。
我国金融市场结构：特征、问题及其成因一、我国金融市场结构的基本特征金融市场结构是指金融市场各个子市场及其组成要素在经济体系中的存在、分布、运行以及相互适应、相互作用与相互联系的架构状态。
金融市场结构作为一国金融发展的重要变量和要素，它是反映一国金融市场成熟程度与发达程度的重要标志。
从我国金融市场发展的现状看，我国金融市场结构的基本特征主要表现为以下几个方面。
1．规模（数量）结构的非均衡性。
这主要表现在我国金融原生市场相对发达，金融衍生市场相对滞后。
其中，在金融原生市场中，资金市场发展快于保险市场、黄金市场和外汇市场发展。
在资金市场中，货币市场与资本市场发展不平衡：货币市场中同业拆借市场与票据市场发展不平衡：资本市场中股票市场与债券市场发展不平衡：股票市场中发行市场与流通市场不平衡：债券市场中国债市场与企业债券市场发展不平衡。
在金融衍生市场中，商品期货市场发展快于金融期货市场：商品期货市场中农产品期货市场发展快于其他商品期货市场：金融期货市场中，股指期货市场发展快于利率期货和外汇期货市场等。
2．空间分布结构的不合理性。
首先，我国城乡金融市场发展不协调，具体表现在农村金融市场发展比较滞后．并将成为制约新农村经济建设和发展的重要瓶颈。
主要表现在：一是县级金融机构的大量撤销导致县域金融体系中出现了“空洞化”现象：二是农村资金大量流向城市的“非农化”现象加剧了农村资金供求关系的失衡：三是农村金融市场产品少、功能弱化、业务单一、服务跟不上；四是资本市场的触觉还没有延伸到农村，使得大量中小企业难以进入资本市场融资。
其次，就各地区银行业的区域分布来说，占全国GDP -半以上的东部地区聚集了我国四大国有银行和12家股份制商业银行总部，而且还聚集了我国60%以上的银行业资产，其中广东最多，达到4.1万亿元，其后分别为北京和上海（不包括总部资产）。
o’第三，就各地区证券业来说，存在着向东部沿海地区倾斜的趋势。
截至2005年末，东部、中部、西部、东北部四个地区国内上市公司数分别为773家、230家、280家和114家。
高级经济师(金融)复习笔记1.现代金融体系的内涵与外延：特征、结构、功能。
特征：资源配置、开放机制、宏观调控、监管覆盖、适时改革结构：银行导向(密西西比)和市场导向(南海泡沫危机)的金融体系功能：清算和结算、集中资本和股份分割、时空转移资源、分散转移管理风险、价格信息、解决激励问题2.现代金融体系主要内容金融市场：资金供求双方进行各种金融工具交易，实现短期货币和中长期资本借贷的场所，具有聚集分配资金、实现资金期限转换、分散和转移风险、信息集散等功能(按融资期限、融资方式、交易层次、资产形式分类)金融工具：信用工具，证明债权债务关系并用于融资交易的合法凭证(期限性、流动性、风险性、收益性)金融机构：经营货币、信用业务，从事各种金融活动的组织机构【银行类(央行、商行、专业银行)、非银行类(保险、证券、信托、信用合作社和租赁公司等) 】金融调控与监管：以中央银行指定和实施货币政策为主导，通过调节货币供应量、利率和汇率水平，间接调控金融市场的活动。
调控主体是央行，以货币政策为核心，依法进行，目的是稳定币值以促进经济发展。
狭义(央行或其他监管当局) 广义(金融机构内部控制与稽核、同业自律、社会中介等监管) 金融监管的现实目标是克服金融市场失灵，保护市场参与者的合法权益，维护金融市场的公平、效率、透明和稳定，促进金融市场功能的发挥；最终目标是促进整个国民经济的稳定和发展。
3.我国推动构建现代金融体系的重要政策举措(1)推动金融回归服务实体经济的本源。
❶遏制金融资金脱实向虚趋势①发展股权融资，解决企业融资难、融资贵问题。
设立普惠金融事业部，强化对中小微企业和三农的金融服务②大力发展资本市场。
完善沪港通、深港通，深化创业板新三板改革，规范发展股权市场，健全转板和退出机制；拓宽实体经济融资渠道，降低企业杠杆率。
③加大对实体经济的投入。
银行业金融机构增强对建设制造强国的支持力度，提升对产业结构调整、基础设施建设和流通、能源领域改革发展以及养老、健康等服务业发展的服务效率。
解析经济发展中的最优金融结构理论最优金融结构理论是指在经济发展过程中，金融体系的组织结构应该如何优化，以促进经济的稳定和增长。
最优金融结构理论的核心观点是，一个良好的金融结构应该能够提供高效的金融中介和金融市场功能，以满足经济的融资需求，并促进资源配置的优化。
金融结构应该能够适应经济的发展阶段和特点，确保金融体系的稳定和健康发展。
最优金融结构理论主要包括以下几个方面：1. 金融市场功能的完善：金融市场是金融结构的核心，它应该能够提供高效的资金流动和资源配置功能。
为了实现这一目标，金融市场应该具备充分的信息透明度、完善的风险管理和监管制度等。
金融市场还应该具备丰富的金融产品和工具，以满足不同经济主体的融资需求。
2. 金融中介机构的合理结构：金融中介机构是经济中重要的金融中介主体，其结构的合理性对经济的发展具有重要影响。
最优金融结构理论认为，金融中介机构应该具备充分的专业能力和风险管理能力，以保护金融市场的稳定。
不同类型的金融中介机构应该相互协调，形成一个多层次、多样化的金融中介体系，以提供全方位的金融服务。
3. 金融监管和监测制度的完善：为了保障金融体系的稳定和健康发展，最优金融结构理论主张需要建立完善的金融监管和监测制度。
这包括加强对金融机构的监管和监测，加强对金融市场的风险管理和监测，以及加强对金融创新和金融产品的监管和监测等。
需要建立金融危机预警和处置机制，及时应对金融风险，防范金融危机的发生。
最优金融结构理论在实践中的应用可以帮助政府和金融机构更好地构建金融体系，提供稳定的金融服务，促进经济的稳定和增长。
最优金融结构理论的具体应用需要考虑到各国经济的特点和国情，不能简单照搬外国的经验。
最优金融结构理论的有效实施还需要政府、金融机构和投资者等多方合作，共同推动金融体系的改革和发展。
收稿日期：2021-11-05修回日期：2021-12-12数字金融赋能企业创新：结构、功能与传导路径刘伟戴冰清（青岛科技大学经济与管理学院，山东青岛266061）摘要：数字金融作为一种新兴金融业态，具有“普”“惠”的特性，对微观企业创新和宏观经济增长至关重要。
本文采用2011—2018年中国上市企业的面板数据和北京大学数字普惠金融指数的省级数据，实证检验了数字金融的发展对企业创新的影响及传导机制。
研究发现：数字金融的发展能够显著促进企业创新，但数字金融的不同维度对企业创新的促进作用存在差异。
从结构上看，覆盖广度、使用深度均能显著促进企业创新，而数字化程度的促进作用不显著；从功能上看，信贷、投资、信用、支付、货币基金使用指数均能显著促进企业创新，而保险使用指数的促进作用不显著。
进一步检验发现，企业债务融资成本在数字金融促进企业创新中发挥中介效应，并且覆盖广度和使用深度也能通过降低企业债务融资成本促进企业创新。
此外，分组检验发现距离数字金融中心（杭州）越近的省份，数字金融的发展越能显著促进企业创新；反之，则不显著。
研究证实了数字金融影响企业创新具有地理空间上的扩散效应。
本文拓展了数字金融与企业创新的相关研究，并为进一步发展数字金融提供了政策参考。
关键词：企业创新；数字金融；债务融资成本；中介效应中图分类号：F830.49文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2022）03-0039-11DOI ：10.19647/ki.37-1462/f.2022.03.006作者简介：刘伟，男，青岛科技大学经济与管理学院副教授，博士，研究方向为企业成长、创新与创业管理；戴冰清，女，青岛科技大学经济与管理学院，研究方向为金融发展、数字金融。
一、引言技术创新是生产力增长和产业结构升级的关键。
当前，我国正处于增长动力转换的关键期，创新在促进新旧动能转换、生产力提高和规模经济增长方面发挥着至关重要的作用。
此外，创新也是企业的核心业务，研发投资带来的新技术能够有效提高企业的生产力，使企业获得可持续发展的能力。
全球金融市场的主要参与者和结构全球金融市场是一个复杂而多层次的系统，涵盖了众多参与者和多个运作机制。
它不仅关系到国家的经济发展，也影响着全球投资、贸易和财政政策。
本文将深入探讨全球金融市场的主要参与者及其所构成的结构。
一、金融市场的定义与功能金融市场是一个交易金融工具的场所，它包括股票市场、债券市场、外汇市场和衍生品市场等。
其主要功能包括资本配置、价格发现、风险管理和流动性提供。
资本配置：通过资金的流动，将资金从资金富余者转移到资金短缺者，提高资源的有效利用。
价格发现：金融市场通过供需关系来确定资产价格，反映市场对未来预期的判断。
风险管理：通过多种金融工具，如期货和期权，帮助参与者对冲风险。
流动性提供：金融市场为参与者提供买入和卖出资产的便利，提高了资产的流动性。
二、主要参与者在全球金融市场中，不同类型的参与者扮演着各自重要的角色，主要包括：1. 中央银行中央银行是国家或地区货币政策的制定和实施机构，负责维持货币稳定、促进经济增长以及管理金融体系。
其主要职能包括：设定利率以控制通货膨胀和促进经济增长；管理外汇储备，维护本国货币汇率稳定；作为最后贷款人，在金融危机时提供流动性支持。
2. 商业银行商业银行作为金融中介机构，吸收公众存款并向企业和个人提供贷款。
它们在有效配置资源方面发挥着重要作用，其职能包括：提供存款账户和支付结算服务；向客户提供个人贷款、抵押贷款及企业信贷；进行资产管理与投资咨询服务。
3. 投资银行投资银行专注于资本市场的融资活动，包括帮助企业发行股票和债券，同时提供并购建议及相关咨询服务。
它们的重要职能有：协助企业上市及融资；提供并购重组咨询及执行服务；进行证券承销及交易。
4. 保险公司保险公司通过承保风险来为个人或企业提供保障，其在金融市场中的作用越来越受到关注。
保险公司的主要功能有：提供各种类型的保险产品，如人寿保险、健康保险及财产保险；投资保费收入，以获取投资收益；分散社会风险，通过保险机制实现资源配置。
金融行业的金融机构与组织结构金融行业是现代社会的重要组成部分，为经济活动提供资金媒介和信用支持。
其中，金融机构扮演着重要角色，它们在金融市场发挥着重要的中介作用。
本文将探讨金融机构的种类以及它们的组织结构。
一、商业银行商业银行是金融体系中最常见的金融机构之一。
它们的主要职责是接受公众存款、发放贷款以及提供其他金融服务。
商业银行通常是股份制的，拥有一套严密的组织结构。
一般而言，商业银行的组织结构可以分为以下部分：1. 高层管理：包括董事会、行长和高级管理层。
董事会负责制定银行的整体战略和政策，行长负责执行这些决策并管理银行的日常运营。
高级管理层负责监督各个部门的运作。
2. 各业务部门：商业银行通常设立贷款部门、存款部门、风险管理部门、市场部门等，以便有效地进行业务管理和运作。
3. 内部控制机构：包括审计部门和合规部门，负责对银行的各项业务进行审核和监督，确保银行操作符合法律法规和内部规章制度。
二、证券公司证券公司是进行证券交易的专业机构，其组织结构主要包括以下方面：1. 经纪部门：负责为投资者提供证券交易服务，包括证券交易委托、买卖证券、研究和分析等。
2. 投资银行部门：主要从事投资银行业务，包括承销证券、并购重组、资产管理等。
3. 研究部门：负责对金融市场和上市公司进行研究，提供投资建议和投资策略。
4. 内部监督协调机构：包括内部审计部门、合规与风险管理部门，负责对公司业务进行监督和风险控制。
三、保险公司保险公司是提供保险服务的金融机构，其组织结构可包括以下方面：1. 保险销售部门：负责向客户销售各类保险产品，包括寿险、财产险等。
2. 精算部门：负责进行保险风险的评估和计算，确保公司的保险产品定价合理。
3. 理赔部门：处理客户的理赔请求，对保险事故进行核实和赔付。
4. 投资管理部门：负责管理公司的投资组合，将保险资金进行有效的配置和运作。
四、非银行金融机构非银行金融机构是指除了传统的商业银行、证券公司和保险公司之外的金融机构，包括信托公司、融资租赁公司、消费金融公司等。
金融市场学的主要内容金融市场学是研究金融市场的运作机制、行为规律和市场参与者行为的学科。
它涵盖了金融市场的结构、功能、交易机制以及金融产品等方面的内容。
本文将从市场结构、市场行为和金融产品三个方面介绍金融市场学的主要内容。
一、市场结构金融市场的结构是指市场的组织形式和市场参与者的结构。
根据市场参与者的不同，金融市场可以分为证券市场、货币市场、衍生品市场等。
证券市场是指交易证券的市场，包括股票市场和债券市场；货币市场是指短期借贷和资金融通的市场，包括银行间市场和票据市场；衍生品市场是指交易金融衍生品的市场，包括期货市场和期权市场等。
二、市场行为金融市场的行为规律是指市场参与者在市场中的行为和决策方式。
市场行为受到市场参与者的需求、预期、信息和风险偏好等因素的影响。
市场参与者的需求决定了市场的供求关系和价格水平；市场参与者的预期影响着市场的波动和投资决策；市场参与者的信息对于市场的有效性和透明度起着重要作用；市场参与者的风险偏好影响着市场的风险收益特征和投资组合的构建。
三、金融产品金融产品是指在金融市场上交易的各种金融工具和金融合约。
金融产品的种类繁多，包括股票、债券、基金、期货、期权、外汇等。
不同的金融产品具有不同的风险特征、收益特征和流动性特征，投资者可以根据自身的需求和风险承受能力选择适合自己的金融产品。
金融市场学的研究内容还包括市场效率、市场风险、投资组合理论、资本资产定价模型等方面。
市场效率是指市场是否能够及时、准确地反映全部信息和正确定价；市场风险是指市场价格的波动幅度和价格变动的概率；投资组合理论是指如何根据不同资产的特征进行资产配置，以实现风险和收益的平衡；资本资产定价模型是指通过建立资产收益与市场风险之间的关系，来评估资产的合理价格。
金融市场学的研究成果对于投资者的投资决策、金融机构的风险管理和政府的金融监管具有重要意义。
通过研究金融市场的运作机制和行为规律，人们可以更好地理解市场的运行方式，把握市场的机会，规避市场的风险，实现个人和社会的财富增长。
第七章金融市场与功能结构第七章金融市场与功能结构一、判断题1-5：××√×√ 6-10：√×××√二、单选题1-5：C B B C A三、多选题1-5：ABC AC AC ABCD ABC一、判断题1、金融市场都是有形的市场，即都在固定的交易场所进行。
2、狭义的金融市场指的是包括直接融资和间接融资在内的所有金融投资活动。
3、金融市场的发展降低了金融交易的成本。
4、当前世界上最大的外汇交易中心是纽约。
5、一国汇率趋于升值，会吸引外资流入。
6、1年以内的短期资金市场又称为货币市场。
7、在参与金融市场运作的过程中，中央银行也是以营利为目的的。
8、如果市场价格已经充分反映了过去所有的信息，则称之为强式有效市场。
9、目前我国股票市场已经达到了强式有效市场。
10、广义资本市场的交易对象包括银行的中长期贷款、政府的中长期公债券、企业股票和债券。
二、单选题1、按金融交易的期限划分，金融市场可分为（）A、初级市场和次级市场B、直接金融市场和间接金融市场C、货币市场和资本市场D、现货市场、期货市场和期权市场2、短期金融工具交易市场又称为（）A、初级市场B、货币市场C、资本市场D、次级市场3、长期金融工具交易市场又称为（）A、货币市场B、资本市场C、初级市场D、次级市场4、下列属于短期资金市场的是（）。
A、债券市场B、资本市场C、票据市场D、股票市场5、交易协议在2个交易日内进行交割的市场称为（）A、现货市场B、期货市场C、远期市场D、期权市场三、多选题1、当前世界上三大外汇交易中心是指（）A、纽约B、伦敦C、东京D、香港2、狭义的资本市场包括 ( )。
A.中长期债券市场B.国库券市场C.股票市场D.中长期银行贷款市场3、在金融市场中，主要的资金筹资主体包括 ( )。
A.政府B.中央银行C.企业D.居民4、关于货币市场，下列描述正确的是（）A、风险低B、期限在1年以内C、具有批发性特点D、流动性强5、根据金融市场的有效性程度，可以分为（）A、弱式有效市场B、半强式有效市场C、强式有效市场D、无效市场四、名词解释货币市场资本市场有效市场五、简答题1、简述金融市场的一般功能。
金融市场结构一、金融市场概述（一）金融市场概念：通常指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，其包括三层含义：一是进行金融交易的场所，有形的或者无形的。
二是反映了金融资产的供应者与需求者之间的供求关系，揭示资金的集中与传递过程。
三是包含金融资产交易过程中产生的各种机制如价格机制。
（二）金融市场的特点：与要素市场不同，金融市场的交易对象是各种金融工具而非成产要素；金融机构不仅是交易参加者，而且还是金融工具的创造者和融资中介。
（三）金融市场的产生与发展：1631年，荷兰阿姆斯特丹证券交易所（有形市场起源）18世纪伦敦证券交易市场（当时最大的证交所）一战后的美国纽约金融市场二战后新兴发展中国家金融市场（新加坡、韩国等）（四）金融市场的功能：1、微观经济功能：价格发现机制（逐利行为与无风险套利必然使价格确定在合理水平）、提供流动性、降低交易成本。
2、宏观经济功能：聚敛功能（蓄水池作用）、配置功能（资源配置、财富的再分配、风险的再分配）、调节功能（直接调节、间接调节）、反应功能（国民经济晴雨表）。
二、金融市场构成要素（一）金融市场主体筹资者、投资者基于活动动机分类投机者、套利者、投资保值者监管者非金融中介：政府部门、工商企业、居民基于自身特性分类存储性金融机构金融部门非存款行金融机构金融监管机构：央行（二）金融市场客体：实物资产，金融资产图1.金融市场结构示意图三、金融市场的分类与构成（一）按标的物划分货币市场融资目的不同、资金来源不同金融市场资本市场风险程度、收益水平不同外汇市场黄金市场货币市场货币市场是一年内的短期金融工具交易形成的供求关系和运行机制总和。
参与者特征：同一参与者经常同时操作于市场的两方，比如同时既为借方也为贷方。
风险特征：风险较小，价格稳定（因为时间短）。
交易特征：在虚拟市场交易，网络交易电话交易，速度快，成本低。
（二）按金融资产发行和流通特征分类发行市场（一级市场）金融市场场内市场流通市场（二级市场）场外市场（三）按市场微观结构分1、经纪人市场：成本相对固定，经纪人本身不持有头寸2、交易商市场：如美国纳斯达克市场，交易商充当对手3、拍卖市场：集合竞价，撮合成交（四）按区位划分1、国内金融市场2、国际金融市场四、金融市场发展趋势（一）金融全球化主要表现：交易国际化化、参与者国际化。
金融结构与金融功能 摘要：本文从结构功能视角阐述金融结构决定金融功能，金融功能的发挥体现着特定的金融结构。商业性金融，政策性金融以及合作性金融内在结构的差异决定了其基础性功能的差异；而它们作为一个整体——现代金融，其所发挥的功能不仅仅是商业性金融、政策性金融与合作性金融功能的简单加总，其整体性高层金融功能对现代经济具有更为重要的意义。而金融负功能的出现往往也是高层金融功能的体现，是某一金融结构的缺失或过度发展造成的后果，在实践中往往表现为商业性金融，政策性金融与合作性金融的非均衡发展。因此，如何利用好金融使其充分发挥现代经济引擎的功能，更好地服务于现代化建设在很大程度上取决于金融结构的优化与完善。
关键词：结构功能视角 金融结构 金融功能 一、对金融结构与金融功能的历史考察 结构即是一种观念形态，又是物质的一种运动状态。结是结合之意义，构是构造之义。合起来理解就是主观世界与物质世界的结合构造之意思。在意识形态世界和物质世界得到广泛应用。功能即事物或方法所发挥的有利作用。 历史上，将结构与功能间的关系纳入科学研究的范畴最早可追溯至十九世纪，那个时代最伟大的成就就是查尔斯•达尔文吸收了新知识并以自然选择来解释物种进化，从而使生物学获得了空前的声望。他认为，人体的各个组成部分——骨骼、肌肉和各种各样的内部器官，为保证各个组织的存活而相互依赖地运行，结构功能主义的基本原则便由此在生物学领域确立。 几乎与此同时，法国社会学家奥古斯特•孔德和英国社会学家赫伯特•斯宾塞受其影响，将结构功能思想引入社会科学研究范畴，提出了功能主义的最基本原则：社会与生物有机体在许多方面是相似的。这一观念中包含了三个要点：第一，社会与生物有机体一样都具有结构。一个动物由细胞、组织和器官构成；与其类似，一个社会由群体、阶级和社会设臵构成。第二，与生物有机体一样，一个社会要想得以延续就必须满足自身的基本需要。第三，与构成生物有机体的各个部分相似，社会系统中的各个部分也需要协调地发挥作用以维持社会的良性运行。 步入20世纪，美国著名的社会学家罗伯特•金•默顿扩展了社会功能概念的理解，他指出，任何一种社会结构很可能有多种功能，包 括显性功能和潜在功能、正向功能和负向功能。值得一提的是其子罗伯特•C•莫顿是现代金融的开创者之一，并于1997年诺贝尔经济学奖。 而将结构功能视角引入金融学研究领域的始于戈德史密斯，他在《金融结构与金融发展》一书中认为：各种金融工具和金融机构的形式、性质及相对规模共同构成一国的金融结构。在戈德史密斯之后，西方学术界关于金融结构问题的研究集中在对银行主导型和市场主导型两种金融组织模式优劣的比较上。罗纳德•麦金农和爱德华•肖（1973）认为，金融体制与经济发展之间存在相互推动和相互制约的关系。一方面，健全的金融体制能够将储蓄资金有效地动员起来并引导到生产性投资上去，并从而促进经济发展；另一方面，发展良好的经济反过来也通过国民收入的提高和经济活动主体对金融服务的需求的增长来刺激金融业的发展。考虑到金融功能的扩展是金融结构不断完善和发展的结果，也是经济发展的内在要求，且无论是哪一项金融功能都是通过金融中介机构、金融产品和金融市场来实现的。所以，我们可以认为金融结构的健全或完善程度将成为直接决定金融功能能否得到充分发挥的重要因素之一。 我国学者对金融结构的关注始于上世纪八十年代白钦先教授对‚金融倾斜‛及金融九大要素的研究。其后，更进一步地，对金融结构与金融功能有了更深入的研究，并正式提出‚金融相关要素的组成、相互关系及其量的比例为金融结构。‛（2003）金融结构可以是如戈德史密斯所认为的可计量的金融机构、金融工具、金融资产等金融要素间的比例，但又不仅限于此；金融结构的演进既包括了金融量性的扩 张，还包括了金融质性的发展，从而质性与量性相结合的金融发展观是一种新的金融发展观。而对于金融功能的研究则体现在对不同层次金融功能的界定，包括三个递进关系的层次：基础功能（服务性功能与中介功能）、主导功能（包括核心功能即资源配臵功能和扩展功能、经济调节功能和风险规避功能）、派生或衍生功能（包括资产重组、公司治理、资源再配臵、财富再分配、信息生产与分配、风险分散等）。而‚金融功能的扩展与提升即金融演进，金融功能的演进即金融发展。‛ 本文对金融结构与金融功能的研究在吸取前人研究成果的基础上，更多地依托白钦先教授对金融结构与金融功能的真知灼见展开。
二、金融的内部结构与功能 在对金融结构进行讨论之前，我们不得不首先对‚金融‛进行界定，只有明确了金融的含义才能对金融结构进行划分。 长期以来‚金融是指资金的借贷活动或资金的融通活动，这已是被学术界所普遍接受的观点‛（江春，1999），但深入考察发现‚对金融的定义，传统金融理论和现代金融理论是有区别的‛（冉光和，2004），‚存在从不同视角对‘金融’所进行的规范性的论证‛（黄达，2001），其表述林林总总，重点各不相同，‚直到今天，……，尚无普遍被接受的统一的理论界定‛（黄达，2001）。面对这样的核心范畴其内涵和外延的界定直接关系到研究框架的构建基础。 对‚金融‛进行界定其观点包括很多：认为‚金融就是货币资金 的融通，指通过货币流通和信用渠道以融通资金的经济活动‛（王绍仪，2002）——资金融通论；认为‚金融是资金融通的行为及机制的总称，是与国民经济其他产业部门平等的产业，金融产业是指以经营金融商品和服务为手段，追求利润为目标，市场运作为基础的金融组织体系及运行机制的总称（冉光和，2004）——金融产业论；认为计划经济中，金融是计划工具，市场经济条件下则是宏观调控手段——金融工具论；有认为金融是媒介经济运行的虚拟系统——金融媒介论等等。 笔者对金融本质的认识沿袭了白钦先教授提出的金融资源论，认为金融是人类社会财富的索取权，是货币化的社会资财；是以货币形态表现的，具有‚存量‛形态的，既联系现在与过去，也联系现在与未来的金融存量投入、消耗过程及相应的体制转变；金融是一种资源，是有限的或稀缺的资源，是社会战略性资源(2000）。 既然金融是一种资源，那么对金融结构的研究实质上便是对这种特殊资源结构的研究。对资源资源结构的划分可以通过多角度、多层次进行，而对于经济学研究来说，资源的配臵方式一直以来是经济学研究的核心，因此，笔者就以对金融资源不同的配臵方式将金融结构分为三个层次：依靠市场运行机制进行金融资源的配臵——商业性金融；依靠计划机制进行金融资源的配臵——政策性金融；依靠市场与计划相结合的方式进行金融资源的配臵——合作性金融。不同的资源配臵方式意味着对资源进行配臵主体的不同、配臵目标的不同、以及受益对象的不同——即内部结构的不同，而也恰恰是因为商业性金 融、政策性金融以及合作性金融内部结构的不同导致了其功能的不同（至少是功能的侧重点不同）。 （一）商业性金融 商业性金融是指在国家产业政策指导下，运用市场法则，引导资源合理配臵和货币资金合理流动等经济行为而产生的一系列货币商业性金融活动的总称。商业性金融的主要特点：(1)商业性金融的决策主体是各国有商业银行而非国家政府；(2)商业性金融追逐利润最大化；(3)商业性金融活动是在国家产业政策引导下，通过自主决策来实现的；(4)充当信用中介，实行有偿借贷是其基本原则；(5)商业性金融以资金的盈利性、安全性和流动性为主要经营原则。商业性金融主要涵盖了经济生活中一切以利润最大化为目标的金融企业，包括商业银行、证券公司、保险公司、信托公司、担保公司以及金融租赁等经济实体。应当指出的是，商业性金融包括上述经济实体而又不仅限于此，它还应包括在政策性金融机构、合作性金融机构与民间金融组织中具有盈利性质的组成部分，区分商业性金融与政策性、合作性金融的根本特点是其经营的最高目标是利润最大化，因此，在政策性金融与合作性金融领域出现的商业化管理不应视为商业性金融的组成部分。商业性金融在经营其业务过程中，其针对的对象往往为单一的经济个体，服务于特定的服务对象，往往是‚点对点‛的服务，在空间上具有排他性。 也正是因为商业性金融上述特点，决定了其在发挥资源配臵功能的过程中具有极强的‚个人主义‛‚重商主义‛‚古典自由主义‛色彩。 其单一的经营目标有助于扩大经营范围，而使得更多个人或群体成为其潜在客户；而其自身追求利润最大化的内在动力驱使其不断追求经营规模的扩展与服务功能的多样化，这也就不难理解作为金融结构中最基础的商业性金融在过去一百年来的发展就是一个不断扩大、不断整合的过程，不论是大的、小的、单一的、综合的商业性金融机构都具有做大做强的趋同性。但是，商业性金融影响的范围虽大，但往往也会受到影响自身利益因素的引导与限制，因而针对个体的、局部的、微观层面上的功能要强于整体的、全局的、宏观层面上的功能。此外，以利润最大化为单一目标的商业性金融在实践中还有可能陷入‚囚徒困境‛并导致‚市场失灵‛，从而极大地限制了资源配臵的效率。在功能的提升路径选择上，商业性金融不仅可以接受帕累托式的改进，还可以接受卡尔多—希克斯式的改进，甚至还会选择以牺牲整体性为代价以提升自身利益水平的改进路线（在实践中，各商业性金融机构出于打压竞争对手等特定的目的更有可能采取后两张改进路线），由此表现为在特定情况下，商业性金融因自身经营结构所决定金融功能可能表现为对自身有益而对他人有害，对部分经济单位有益而对整个经济整体有害。综上，商业性金融在特定条件下具有负的外部性，而在充分肯定其正面功能的基础上也应看到其具有局限性。 （二）政策性金融 政策性金融是指为了实现产业政策等特定的政策目标而采取的金融手段，即为了培养特定的战略性的产业，在利率等方面予以优惠，并有选择地提供资金。中国的政策性金融，是指在一国政府支持下，
