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我国信贷资产证券化的问题及对策探讨论文从广义上来讲，信贷资产证券化是指以信贷资产作为基础资产的证券化，包括住房抵押贷款、汽车贷款、消费信贷、信用卡账款、企业贷款等信贷资产的证券化;而开行所讲的信贷资产证券化，是一个狭义的概念，即针对企业贷款的证券化。
以下是店铺今天为大家精心准备的：我国信贷资产证券化的问题及对策探讨相关论文。
内容仅供参考，欢迎阅读!我国信贷资产证券化的问题及对策探讨全文如下：信贷资产证券化从本质上讲是一种金融工具，它具有提高银行资本充足率、盘活信贷存量、分散信贷风险、推动金融市场发展等十分重要的作用，是我国金融市场发展到现阶段的必然产物。
当前信贷资产证券化发展势头如此迅猛，我国应在大力发展资产证券化的同时，吸取美国次贷危机的教训，对信贷资产证券化发展过程中存在的问题进行总结分析，建立宏观监管政策，做好风险防控工作。
1、我国信贷资产证券化存在的问题1.1法律体系不完善资产证券化是金融工具的创新，其交易过程涉及多个参与主体，存在的风险比一般金融工具更大，需要更加完善的监管政策来进行指导规范。
而自我国设立资产证券化试点以来，指导我国信贷资产证券化的多是办法、规定、通知等部门规章和规范性的文件，虽然也颁布了部分法律法规，但仍没有建立起规范信贷资产证券化的运行和流程的完善的法律体系，不利于信贷资产证券化道路的健康发展。
1.2基础资产较为单一2013年，我国发行的信贷资产支持证券的基础资产主要包括公司信贷资产、个人汽车抵押贷款、个人住房抵押贷款、个人消费贷款4类，发行金额占比分别为74.87%,13.18%,7.05%和4.900Ic，公司信贷资产的规模占据绝对优势，而且多为大企业贷款，中小企业贷款规模仅占比0.68%, 2014年我国资产证券化飞速发展，在产品种类上进行了创新，出现了租赁资产支持证券等新产品，但是公司信贷资产支持证券的发行金额占比仍高达90.42%，基础资产较为单一，限制了资产证券化的发展速度。
我国信贷资产证券化业务存在的问题及对策投资研究?金融论坛lFinancialForum我国信贷资产问题及对策口李丽杰2005年12月15日,我国第一只对公信贷资产支持证券"开元"一期和第一只住房抵押贷款支持证券"建元"一期正式发行,标志着我国信贷资产证券化业务由理论走向了实践.开发银行于2006年4月发行了第二单"开元"信贷资产支持证券,东方资产管理公司于12月发行了我国首只不良资产支持证券"东元重整资产支持证券".而工行,信达资产管理公司的信贷资产证券化试点申请也已获批,中行,农行,招行,浦发也在积极申请试点,信贷资产证券化第二轮试点高潮已经来临.在为中国的信贷资产证券化市场繁荣前景而欢欣的同时,我们须冷静审视在第一轮试点中暴露出的问题,并在第二轮试点中认真加以改进,以保证我国信贷资产证券化业务持续健康发展.一,第一轮信贷资产证券化试点过程中暴露出的问题1.配套政策不完整,法律效力有待提高第一轮证券化试点前后,监管部门出台了一系列配套政策以保证试点的顺利进行,主要包括中国人民银行和银监会联合发布的《信贷资产证券化试40IInvestmentResearch?2007?4点管理办法》,建设部印发的《关于个人住房抵押贷款证券化涉及的抵押权变更登记有关问题的试行通知》,财政部印发的《信贷资产证券化试点会计处理规定》,银监会发布的《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》以及财政部,国家税务总局联合印发的《关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》等,初步建立了我国信贷资产证券化的政策框架.但在政策层面,我国的信贷资产证券化仍存在以下问题有待解决.一是相关政策的完整性有待提高.本没有SPV设立,债权担保和浮动担保的政策和法律依据.二是配套政策的法律效力不足,尚属局限于各部委层面的制度框架,很多政策是针对试点项目制定的,如果资产证券化要大规模推开.其法律效力还有待提高.资产证券化还需要个案审批,不能进人法律准人的常态化运作.三是对同类性质的证券化产品缺乏统一监管.目前,我国的资产证券化业务根据发起人的不同分别由两类不同的机构监管和批准,相当于委托理财的企业资产证券化由证监会监管和批准,而SPV模式的信贷资产证券化由人民银行和银监会监管和批准,但其法律实质都是信托关系.业务实质是一样,但监管政策和监管标准却分散在两个机构.同是固定收益类产品,却政出多门,增加了操作的复杂性,不利于市场的流通性和业务的标准化.2.信息透明度不高,信息披露不充分由于资产证券化涉及资产量往往比较大,产品结构也比较复杂,作为投资者在信息量的掌握和信息准确度的把握等方面很大程度上依赖于发行人定期披露的信息.但目前有关法规对发行说明书和受托机构报告编制中的信息披露内容不能完全揭示资产池质量和风险,投资者普遍认为信息透明度不高, 不足以对其投资决策给予有效支撑.一是资产池的信息披露不完整.以开元为例,开行仅向投资者公开了资产池按行业和地区的粗略统计表,而未详细披露资产池中每笔贷款的基础信息,借款人背景情况以及贷款的内部评级和清分等情况.二是证券评级信息披露不充分.无论是建元还是开元,评级机构均未对其评级方法,运用的模型,基本原理和重要参数进行充分披露,也未对产品的分层结构作出合理性解释和相应的信息披露.三是贷款服务信息披露不能满足投资者需求,存在披露时间不及时,披露信息较为简单等问题.当前我国采取SPV模式进行资产抵押证券的发行.无论是项目审查评估,发行债券,信息披露还是投资者关系处理都是应该由信托公司和第三方中介机构主导.但实际情况是试点项目从研发到实施几乎都是发起银行一手包办.受托机构在发行前期过程中缺乏参与和决策实力.在项目存续期内监督能力差.一方面,在证券发行阶段,信托公司仅对项目债权人的合法性和贷款合同的合法性进行了审查, 而没有对入池资产的合法性,合规性进行深入审查. 另一方面.在证券存续阶段,也缺乏市场约束机制来促使信托机构监督贷款服务银行积极主动催收贷款以保证投资者利益.4.第三方评级市场不完善,评级机构的专业性有待提高在证券化产品中,基础资产数量庞大而且所产生的现金流被分割,投资人很难自己去判断资产池里资产的完整状况.投资者对资产的风险和价格判断很大程度上依赖于评级机构提供的信息.而在第一轮试点过程中,在评级方面暴露出了诸多问题.一是评级机构过于单一.从国际评级市场经验来看,对FinancialForuml投资研究?金融论坛证券化这类结构性金融产品需要有不止一家的评级公司从不同的角度,运用不同的评级方法做出评级, 以弱化信息不对称引致的投资风险.而开行与建行首次资产证券化试点都聘请了同一家评级机构——行人池贷款笔数较少,但评级机构并没有对贷款进行现场评级.而是主要围绕贷款所在地区,行业以及贷款合同文本所提供的信息进行综合评级.由于缺乏国内历史数据.评级模型中的贷款违约率和违约损失率等数据主要依靠国外的相关数据库信息进行推算.这对评级结果准确度有很大的影响,进而直接影响到资产结构分层的合理性,准确度和可信度.识有待加强一是定价的科学性不足.在建元和开元的试点发行中.发起机构考虑资产池的贷款为优质贷款,对受托资产转移定价直接采取了按账面价值进行对价转移.但客观地看,由于建元资产池中的贷款期限较长.开元的资产池中已经包含了一定比例的关注类贷款.随着时间的推移,这些贷款具有向不良贷款转公平交易并体现其公允价值值得质疑.二是投资者的风险意识有待增强.在首批试点证券的发行中,投资者普遍对发起机构首次推出试点产品报以高度信赖.加之试点从公告到发行时间较短,信息披露不够.投资者难以对所销售的资产支持证券进行客观准确的分析判断,从而投资过程中存在对试点产品风险认识不足的问题.出现了银行业机构认购较多(开行一期产品在银行间市场认购中,4家国有银行和股份制银行占了50%,城市商业银行占了24%), 个别银行业机构投资了风险较高的次级产品的情况.而试点产品上市后,交投十分不活跃,目前仅开元进行了一单约2000万元的交易,建元几乎没有交易.更加大了这些投资者的流动性风险.二,促进我国信贷资产证券化持续健康发展的对策建议1.修订完善与信贷资产证券化相关的规章制度及法律法规.一是出台相关法律,提升相关政策的法律效力.由于资产证券化属于结构融资,涉及多方交易主体.为充分保护投资者利益,国际上采用大陆法系的国家一般对资产证券化实施立法,以法律形式明确各方的权利义务关系.目前中国台湾,韩国,日投资研究?2007?441投资研免?金融论坛lFinancialForum本,泰国和印度等亚洲国家都相继颁布了与证券化相关的法律.以促进本国资产证券化市场的健康规范发展.建议我国也在现有证券化试点法规政策的基础上,认真总结经验,把经得起实践检验的政策措施,通过立法程序,变为资产证券化的法律,出台《资产证券化法》,尽快出台税收优惠,浮动担保等相关法律法规,逐步形成有利于资产证券化持续发展的成熟法律环境.把政策上升到法律,使资产证券化从步规范和明确申请流程,调整有关申报材料格式和内容.去除与实际情况不符的具体条文并适时缩减审批时间等.完善资产试卷化相关会计处理和税收政策,引导证券化信贷资产按公允价值进行对价转证券投资准入制度,允许保险公司,基金管理公司等机构投资者投资资产支持证券.规范参与资产证券化交易的银行业机构的资本和风险准备计提办法, 规范试点银行对资产证券化业务的会计核算和信息报送体系等.四是加强监管部门之间的沟通与配合, 保持对同一类业务监管政策的统一性.2.明确监管要求,进一步完善证券化信息披露制池贷款的合规监管和风险监管.监管部门应研究制定入池贷款的审慎性监管标准.明确提出未经批准超业务范围经营的贷款,向不合规项目发放的贷款等不得作为人池贷款.明确人池贷款的行业集中和单户贷款最高金额比例限制,并要求发起机构对入池贷款项目进行详细披露.二是进一步完善信息披露制度.监管部门要进一步研究制定发起和设立资产支持证券的信息披露指引,对评级机构的评级方法和使用模型,贷款服务机构的贷后管理披露时间和项目等均做出详细的披露规定.3.加强对中介机构的引导和建设,加强对发起机构的监督.一是明确受托机构对人池贷款合规审查的职责.受托机构应通过完善其与相关服务机构的接受发起机构与受托机构联合申请时,根据非现场监管和现场检查线索.重点对有疑问的入池贷款进行审核.同时对信托公司在操作管理过程中实施全面的尽职监管.二是调整监管重点,加强对中介机构的监管.对资产证券化交易安排人,律师,会计师,评级公司等中介机构的市场准入审查及服务质量的评估等应成为监管部门的监管重点内容之一,以确保42lInvestmentResearch?2007?4发行质量;同时,对市场信誉良好且多次进行资产证券化的发起机构,应尽可能简化审批程序,减少申报材料,提高证券发行效益.三是要注意培育资产证券化专业人员和专业中介机构.4引进债券市场先进评级技术,提高评级专业化评级工作的专业精神和透明度.受托机构应加强对评级机构专业资格的遴选程序,对照国际标准,提高评级公司评级的透明度;为弥补目前国内评级公司的专业性问题,要鼓励两家以上评级机构参与评级; 要积极引导国际知名评级公司以适当方式介入评级资产支持证券的评级活动.二是积极引进国外先进的结构融资评级技术.促进国内债券市场评级文化的建立和推广.允许外资着名评级公司参与国内债券评级,并向市场公布评级结果,或允许外资评级机构向证券发行监管部门出具评级报告和评级结果.以作为监管机构审查证券发行评级质量的依据.提高评级的市场公信力.因素及期限长短,是否采取账面价值定价法还是采取一定的折抵系数定价.以公正反映证券的实际价值.二是培育合格的机构投资者,增强证券化产品的有效需求.应积极培育和发展保险基金,保险公司, 保障及养老基金,证券投资基金,信托机构,证券经营机构,各种储备基金,信托基金和投资公司等机构条件的机构投资者提供资金上的支持.这也是许多发达国家共同的作法.三是制定并规范银行业机构投资资产支持证券的相关办法.为有效减少资产证券化投资在银行体系内循环,切实规避银行业机构投资次级资产证券化产品所带来的风险,建议有关部门尽快研究制定相关监管办法.进一步完善银行业机构投资并持有资产证券化产品的资本或风险准备的计提标准.(作者单位:中国建设银行公司业务部)(责任编辑:李雪梅)。
中小企业资产证券化的困境及对策中小企业资产证券化是指将中小企业所持有的商业资产（如应收账款、存货、固定资产等）打包成证券进行融资的一种方式。
相比传统融资方式，中小企业资产证券化具有融资渠道多元化、融资成本降低、融资规模扩大等优势。
然而，在实践中，中小企业资产证券化仍然面临诸多困境，本文将从三个方面进行探讨。
一、信息不对称信息不对称是中小企业资产证券化一大问题。
中小企业的信息披露相对不足，信息的真实性、准确性难以得到保障。
这就导致了证券购买方对中小企业所持有商业资产的真实状况一无所知，风险无法评估。
同时，中小企业也无法根据市场需求和反应及时地调整和改善商业资产，增加了融资的风险性。
解决方案：中小企业应加强信息披露工作，及时公布财务信息、商业资产信息等，争取证券购买方的信任。
同时，国家政策应鼓励发起新的信息披露规定，加强对中小企业信息披露工作的管理和监督。
二、法律体系不完备中小企业资产证券化的法律法规较为滞后和落后，缺乏相关专业人员和制度，大大影响了中小企业资产证券化的发展。
例如，缺乏中小企业资产证券化的相关法律法规保障和监管，证券的法律责任问题等，都是中小企业资产证券化发展时的难点。
解决方案：国家政策应加强中小企业资产证券化的立法，并制定详细的标准和程序，明确中小企业资产证券化的操作规程，为中小企业发展提供法律保障。
三、市场风险中小企业资产证券化市场风险较高。
因资产规模小、质量不稳定等因素，证券购买方的投资回报率容易受到市场的波动影响，从而出现损失的风险。
同时，也存在中小企业以营利为目的、夸大资产价值、夸大经营业绩等违规行为，进一步升高了市场风险。
解决方案：中小企业应采取严肃的市场行为规范，避免违规行为的发生，证券购买方需要更加谨慎地投资，认真评估各种市场风险，保证资产证券化的有效性和安全性。
综上，中小企业资产证券化难题是多方面的，但这并不妨碍其作为中小企业融资的一种重要方式。
中小企业需要加强信息披露工作，国家政策需要加强立法和监管，证券购买方需要更加谨慎地投资，才能推动中小企业资产证券化的健康发展。
中小企业资产证券化的困境及对策随着经济全球化和金融市场不断进步，资本市场成为当下的主角之一。
所有的企业都想要发展壮大自身，但由于一些外部因素的困扰，这变得很难。
为了实现企业的快速发展，出现了资产证券化这一机制，但中小企业资产证券化面临着困境，针对这种情况，本文将探讨相关对策。
一、中小企业资产证券化的困境1. 监管政策严格中小企业处于较为脆弱的主干中，容易受外部环境影响。
随着政府对资本市场的规范化程度增强，相关证券化标准的制定将更加严格。
对于中小企业来说，难点主要体现在管理要求方面，尤其是对于许多信息不透明且规模相对较小的企业，如何提高信息透明度，减少财务风险是现实亟待解决的问题。
2. 缺乏国内专业机构资产证券化需要专业的机构和法律体系知识，和先进的经济文化氛围，这些资源本来在国内就比较匮乏，更是资产证券化问世之前，国内极度缺乏相关专业机构的情况，这就极大限制了中小企业的资产证券化发展。
3. 缺乏可证券化资产相对于大型企业，一些中小企业是缺乏可证券化资产的。
比如说一些中小企业的银行贷款就不是可证券化的。
这些财产的无形性及易变性，让投资方产生了疑虑。
市场状况不佳的情况下，一些投资者不愿意承受可能的资产价值下降风险，于是退而远离这种中小企业资产证券化。
4. 投资者信誉风险高中小企业的信用评价可能相对风险更大，从而影响到证券化产品在市场上的销售，对市场状况缺乏信心。
做好投资者风险权益保障工作，很重要，但是一些省份还需完善证券维权机制，进一步提升投资文化教育普及率，从而使投资者在选择证券产品时，能够提高分辨能力，从而减少投资风险。
二、中小企业资产证券化应对策略1. 加强政策支持国家与地方政府可以通过引入外部资本输入，支持中小企业的发展，同时也可以通过制定更为柔性的管理方式，调整相应的纳税税负、减免地方杂费等政策来缓解企业的财务压力，促进中小企业的可持续发展。
政策制定者应该抓住当前市场发展机遇，加强对中小企业的证券化进行政策支持和信息环境营造。
中小金融机构信贷资产证券化分析【摘要】中小金融机构信贷资产证券化是指将中小金融机构的信贷资产打包成证券，并通过证券市场来进行交易和融资的金融活动。
本文通过对中小金融机构信贷资产证券化的概念、特点、优势和风险、市场现状、监管与控制以及案例分析等方面进行深入分析。
探讨了中小金融机构信贷资产证券化的前景、建议和影响。
研究表明，中小金融机构信贷资产证券化可为中小企业提供更多融资渠道，有助于提高金融机构的资产质量和风险管理水平。
也需注意监管与控制的加强，避免激化金融风险。
中小金融机构信贷资产证券化有望在未来发展中发挥重要作用，但需要谨慎对待风险，加强监管，确保市场健康发展。
【关键词】中小金融机构、信贷资产证券化、概念、特点、优势、风险、市场发展、监管、控制、案例分析、前景、建议、影响。
1. 引言1.1 中小金融机构信贷资产证券化分析中小金融机构信贷资产证券化是指中小型金融机构将其持有的信贷资产通过证券化的方式转化为可交易的证券，并通过发行这些证券来融资的行为。
这种行为不仅能够帮助中小金融机构解决资金短缺的问题，还能够降低其信贷风险，提高资产流动性，创造更多的投资机会。
中小金融机构信贷资产证券化与传统的信贷模式相比，具有灵活性高、融资成本低、风险分散等特点。
也存在着信用风险、市场风险、流动性风险等各种风险。
当前，国内中小金融机构信贷资产证券化市场仍处于起步阶段，监管政策尚未完善，市场发展不够成熟。
加强监管与控制是当前的重点任务。
通过案例分析可以发现，中小金融机构信贷资产证券化市场仍存在许多挑战，但也有巨大的发展潜力。
展望未来，随着监管政策的完善和市场机制的逐步健全，中小金融机构信贷资产证券化有望成为中小金融机构融资的重要渠道，对提升中小金融机构竞争力和服务实体经济具有重要意义。
2. 正文2.1 中小金融机构信贷资产证券化的概念和特点中小金融机构信贷资产证券化是指中小型金融机构通过将其信贷资产打包成证券，然后转让给投资者来融资的一种金融手段。
信贷资产证券化在我国发展的现状和对策信贷资产证券化是一种将信贷资产转化为可交易证券的金融手段。
在我国，信贷资产证券化是金融市场改革的一部分，有着重要的意义。
当前我国信贷资产证券化发展仍存在一些问题和挑战，需要进一步完善和解决。
本文将就我国信贷资产证券化的现状和对策进行分析和探讨。
一、信贷资产证券化的现状1. 发展历程信贷资产证券化在中国的发展时间并不长。
1996年，中国首次试点发行了人民币信贷资产证券化产品，成为国内信贷资产证券化市场的开端。
此后，信贷资产证券化市场得到了快速的发展，但也面临了一些问题和挑战。
2. 现有问题我国信贷资产证券化市场面临的风险较大。
由于信贷资产的质量参差不齐，导致信贷资产证券化产品的信用风险较高，投资者对产品的风险存在一定的忧虑。
我国信贷资产证券化市场缺乏市场化定价和信息透明度，使得市场运作不够顺畅。
监管和法律环境不够完善，给市场的健康发展带来一定的挑战。
3. 发展潜力尽管存在问题，但我国信贷资产证券化市场仍然具有较大的发展潜力。
我国信贷资产庞大，有着丰富的资产证券化潜力。
随着金融市场的不断改革和开放，信贷资产证券化市场有望获得更大的发展空间。
信贷资产证券化市场可以为金融机构提供更多融资渠道，有利于优化金融资源配置。
二、发展对策1. 完善市场定价机制和信息披露制度为了提高信贷资产证券化产品的市场流动性和透明度，应当进一步完善市场定价机制和信息披露制度。
建立起完善的市场化定价机制，有助于提高产品的市场流动性和吸引力。
加强信息披露制度，增加产品的透明度，有利于提升市场的健康运作。
2. 健全监管和法律环境应当进一步健全信贷资产证券化的监管和法律环境，加强对市场的监管和规范引导。
加强信贷资产证券化市场的监管，有助于规范市场秩序，减少潜在的风险。
完善相关的法律法规，为市场的健康发展提供法律保障。
3. 提升市场参与者的能力为了促进信贷资产证券化市场的健康发展，应当提升市场参与者的能力。
信贷资产证券化在我国发展的现状和对策信贷资产证券化是指将银行和其他金融机构的信贷资产（比如贷款、债券等）转化为可以交易的证券，从而实现资产的市场化和流动性的提高。
在我国，信贷资产证券化在近年来得到了较为迅速的发展，但仍面临一些挑战和问题。
下面将对我国信贷资产证券化的现状和对策进行分析。
我国信贷资产证券化的发展取得了一定的成就。
在我国，信贷资产证券化最早开始于2005年，目前已经形成了较为完善的市场体系。
截至2022年底，我国信贷资产证券化市场的发行规模已超过5万亿元，市场参与主体包括银行、证券公司、资产管理公司等。
信贷资产证券化的发展受益于我国金融改革的推进和政策的支持，提高了金融机构的资金利用效率，同时也为投资者提供了多元化的投资选择。
我国信贷资产证券化还存在一些问题和挑战。
信贷资产证券化市场的规模相对较小，发行量不足，并且主要集中在少数大型金融机构，缺乏市场参与主体的多样性。
信贷资产证券化的产品创新不足，主要以优质的债权资产为基础，对于中小企业的贷款等信贷资产较少涉及。
市场定价存在一定的不透明性，缺乏有效的评估和定价机制，投资者的参与程度有限。
信贷资产证券化涉及的法律法规还不够完善，对于市场主体的监管力度不够。
为了促进我国信贷资产证券化的健康发展，需要采取一系列的对策。
需要加大市场宣传和推广力度，提高市场的知名度和透明度，吸引更多市场参与主体的参与。
要加强产品创新和扩大市场规模，探索信贷资产证券化在中小企业融资等领域的应用，提高市场针对性。
要加强市场监管，建立健全的监管制度和评估机制，提高市场的可预测性和规范性。
要加强法律法规的改进和完善，提高市场的法律保障和风险管理能力。
我国信贷资产证券化在近年来取得了一定的发展，但仍存在一些问题和挑战。
通过加大市场宣传、推动产品创新、加强监管和完善法律法规等对策，可以促进我国信贷资产证券化市场的健康发展，提高金融机构的资金利用效率，同时也为投资者提供更多的投资机会。
信贷资产证券化在我国发展的现状和对策【摘要】信贷资产证券化是指将银行贷款等信贷资产打包成证券，通过证券化交易获取资金的一种金融工具。
在我国，信贷资产证券化已经逐渐发展壮大，但存在一些问题，比如信贷资产质量不高、产品创新不足等。
为了推动信贷资产证券化在我国的发展，我们应该加强监管政策，规范市场秩序，提高投资者的风险认知能力，增加透明度，完善法律体系等。
只有这样，我国信贷资产证券化才能更好地为经济发展服务。
【关键词】信贷资产证券化、我国、现状、问题、对策、监管政策、发展、引言、结论1. 引言1.1 引言信贷资产证券化是一种金融工具，通过将信贷资产转化为证券进行交易，从而吸引更多的资金投入到信贷市场中，促进经济发展。
随着我国金融市场的逐步开放和金融工具的不断创新，信贷资产证券化在我国的发展也取得了一定的进展。
本文将深入探讨我国信贷资产证券化的现状，分析存在的问题，并提出相应的发展对策和监管政策。
通过深入研究和分析，为我国信贷资产证券化的健康发展提供参考和建议。
2. 正文2.1 信贷资产证券化概述信贷资产证券化是将银行或金融机构持有的信贷资产打包成证券，然后进行转让的金融工具。
这种金融工具可以帮助银行将信贷资产转变为流动资金，并扩大信贷业务规模。
信贷资产证券化的主要对象包括个人住房贷款、企业贷款、消费信贷等各种信贷资产。
在信贷资产证券化的过程中，通常会设立一家专门的资产支持机构，通过发行证券的方式筹集资金，然后用这些资金来购买原始信贷资产。
这样一来，银行可以将信贷风险分散到不同的投资者手中，降低了风险。
由于信贷资产证券化有利于提高银行的资本利用率和流动性，因此也有助于降低融资成本。
信贷资产证券化是一种有利于金融市场稳定和发展的金融创新工具。
通过将信贷资产转化为证券，可以促进资本市场的发展，提高资金利用效率，加快金融机构的资产负债匹配，促进经济的健康发展。
随着我国金融市场的不断深化和开放，信贷资产证券化将在中国金融体系中发挥越来越重要的作用。
信贷资产证券化在我国发展的现状和对策信贷资产证券化是指将银行、非银行机构及其他组织拥有的贷款额度、应收账款、优质债券等资产转化成证券的一种金融工具。
证券化是全球金融市场的一种重要方式，一定程度上有利于促进资本市场发展，提高资金使用效率以及降低企业融资成本。
这种金融工具在我国的发展情况相对较为滞后。
本文将分析目前我国信贷资产证券化的发展现状，并提出相应的对策。
1.法律制度不完善，信贷资产证券化环境尚不成熟。
证券化法规体系还不健全，相关法律法规尚未出台，缺乏可操作性、可执行性的相关制度。
2.市场观念不足，信贷资产证券化理念不普及。
当前，我国银行普遍存在资产配置的现象，很少将信贷资产证券化作为筹集资金的方式。
大多数银行对信贷资产证券化的理解和认知程度相对低，市场化的资产证券化平台也一直没有形成。
3.缺少资产端收益方式，资产证券化并未真正实现风险互惠。
证券化产品作为信贷“头寸”，往往需要高于原有利率的收益率，否则，传统的贷款本身就是更优选择。
与此同时，投资者的信贷“油漆桶理论”，对固定的信贷资产预期收益流井喷，对非头寸盈利的交易不敢轻易入手。
二、提高信贷资产证券化发展水平，制定有效的对策1.健全相关的法律制度。
完善证券化管理的法律法规。
进一步细化市场监管，完善法律法规，特别是对信贷资产证券化的有关规定进行制定和完善，并加强其落实力度。
2.推动银行改革，优化经营模式。
银行联合借贷资管计划、信托公司、第三方机构既可以为渠道多样化，解决资产流动性问题，也能在风险评估、开拓市场、产品研发、募集资金等方面实现优化。
鼓励银行探索多元化的经营模式，打破“巨石投资”等多年来固有的产品思维模式等。
3.鼓励金融机构参与信贷资产证券化。
由于投资者在信贷资产证券化产品上的需求不足，不利于形成对市场上风险适当的定价，因此金融机构应当通过多样化的方式来培育投资者，引导市场需求，提高证券化效率。
4.加强配套政策的制定和落实。
政策方面建立相应的制度体系，同时配合实践不断地改进完善。
中小企业资产证券化融资问题分析【摘要】中小企业资产证券化融资是一种重要的融资方式，但在实际应用中面临诸多问题。
本文从中小企业资产证券化形式、中小企业融资困境、面临的问题、监管政策不确定性和风险偏好不足等方面进行了分析。
目前，中小企业资产证券化融资路径不清晰，监管政策不完善，市场对中小企业的风险偏好不足。
为解决这些问题，建议加强监管政策与法规建设，培育投融资市场的信任度，为中小企业资产证券化融资提供良好的发展环境。
通过不断完善相关政策和监管措施，促进中小企业资产证券化融资的发展，有助于缓解中小企业的融资困境，推动中小企业健康发展。
【关键词】中小企业、资产证券化、融资问题、融资困境、监管政策、风险偏好、融资路径、监管政策与法规、投融资市场、信任度。
1. 引言1.1 中小企业资产证券化融资问题分析中小企业资产证券化形式多样，包括债券、股权等形式，因此中小企业在选择适合自身的资产证券化形式时需要考虑多种因素，包括公司规模、资产类型、市场需求等。
中小企业融资困境是中小企业资产证券化融资的根本问题。
中小企业往往面临着融资渠道有限、融资成本高等问题，资产证券化是一种解决这一问题的新路径，但并不是所有中小企业都适合进行资产证券化融资。
中小企业资产证券化面临监管政策不确定性和风险偏好不足的问题。
监管政策不确定性会给中小企业带来一定的风险，而投资者的风险偏好不足也会影响资产证券化融资的发展。
加强监管政策与法规建设，明确资产证券化融资的监管要求，培育投融资市场的信任度，是中小企业资产证券化融资的关键所在。
只有通过合理政策和制度设计，才能促进中小企业资产证券化融资的健康发展，为中小企业提供更多融资渠道和机会。
2. 正文2.1 中小企业资产证券化形式中小企业资产证券化是指将中小企业的资产转化为证券，通过发行证券来实现融资的一种方式。
这种融资方式具有一定的优势，可以提高企业融资效率，降低企业融资成本，拓宽企业融资渠道。
中小企业资产证券化的形式多样，可以通过债务证券化、股权证券化、资产证券化等方式实现。
第一章绪论第一节选题的背景与研究意义1.1中小企业信贷资产证券化对中小企业融资及商业银行管理的意义信贷资产证券化的推进对于中小企业与中小商业银行都具有更积极的意义。
对中小企业而言，首先，因为中小企业信贷资产证券化融资使企业的资产发生剥离，从而实现了以企业标的资产作为信用基础与支付凭证的目的，使得发起人的破产风险不会出现在资产证券化融资过程中，因此投资者的破产成本是不存在的，也相应降低了企业的融资成本。
其次，信贷资产证券化过程中的服务费用是相对较低的，据相关资料显示，规模效应会使得中介体系收取的总费率要低于其他融资方式的0.5%。
再次，信贷资产证券化的信用级别高于发起人的整体信用级别，使得原来因信用级别较低而难以进行融资的中小企业有了融资机会且融资渠道得以拓宽，而且发起人一般能够获得信用增级所带来的差额收益。
最后，信贷资产证券化作为一种金融创新工具，搭建起了资金供需双方的沟通桥梁，实现了间接和直接融资困难的中小企业能够获得一种风险低及多样化的资产组合融资工具，这些对中小企业来说极具意义。
就银行方面而言，中小企业信贷资产证券化对于提升银行信贷资产流动性；实现信用风险转移；提高商业银行的经营水平；降低商业银行不良贷款率以改善商业银行的资本充足率；以及调整商业银行的收入结拘方面都具有现实意义。
其中将中小企业的非流动性资产通过信贷证券化转化为流动资产，盘活银行的资金增加金融体系可贷资金来源，在对应资金流动性趋紧的情况下，是一个非常积极的思路。
2008年浙商银行发行的第一期中小企业信贷资产证券化产品，2013年获批的阿里小贷资产证券化产品正是体现了这一思路。
通过信贷资产证券化的“真实出售”环节将信用风险从资产负债表中剥离，提升银行核心资本充足率，正符合巴赛尔协议对银行风险管理提出的要求。
通过中小企业信贷资产证券化转移信用风险的同时扩展可贷资金来源，有助于破解银行对中小企业的“惜贷”困局，使得中小企业融资成本降低，获得新的及有效地融资工具。
第二节研究思路及主要内容1.2.1研究思路本文拟采用如下的技术路线图（见1.1）进行CRT视角下的中小企业信贷资产证券化内容的研究、探讨。
1.2.2研究内容第一章为绪论部分。
首先，通过对己有研究文献的梳理，了解对该问题目前学者研究的领域及问题，以便进一步明确该问题研究的学术价值与现实意义；其次，界定了相关概念，明确了本论文相关研究的范围；最后就本论文的研究思路、研究内容、结构安排以及创新点及进一步需要完善的地方进行了说明。
第二章为相关文献综述。
该章主要从资产证券化基础理论、商业银行风险管理理论及信用风险转移理论等三个方面梳理了国内外学者对本文所涉及到的理论及研究方法。
首先，从资产证券化成因及作用、资产证券化风险计量、资产证券化风险控制、资产证券化风险监管及中小企业信贷资产证券化研究等五个方面梳理了国内外学者对资产证券化理论、作用机制的最新研究进展，其中系统地回顾了学者对资产证券化的风险计量、风险控制、风险监管等问题所进行的大量实证研究；其次，从资产管理、负债管理、资产负债综合管理、资产负债表外管理、风险资产管理及全面风险管理等六个方面介绍了商业银行风险管理理论的形成及演变；最后，从信用风险转移理论、信用风险转移工具、信用风险转移市场等三个方面对信用风险转移进行了相关阐述，其中重点从微观和宏观角度分析了信用风险转移对金融市场的影响、信用风险转移市场中参与主体之间的关系，这部分内容为下文分析奠定了研究基础。
第二章相关文献综述第一节资产证券化研究综述2.1.1资产证券化成因及作用资产证券化起于美国，然后迅速在西方经济发达国家发展幵来，经过几十年的发展，在发达国家己颇具规模。
国外对于资产证券化问题的研究从20世纪70年代开始，主要从资产证券化定义、成因及影响因素、风险、定价及收益、对银行及金融市场乃至货币政策的影响等角度分析，特别是对资产证券化结构设计、制度分析等方面已深入到利用数学计量模型衡量资产证券化风险等实证分析层面，理论研究也已经相当成熟。
2.1.1.1国内的相关研究国内对资产证券化研究比较晚，大致起于20世纪90年代中后期，再加上缺乏实际市场数据，因此过往的研究大多釆用规范分析，研究多局限于资产证券化的运行机制及基本原理，以及资产证券化在我国经济环境下的可行性和实践性方面，很少涉及深层次问题。
年之后，更多的集中于案例及实证研究，内容涉及四个方面：（1）就特定类型的信贷资产证券化应用研究；（2）就信贷资产证券化对经济环境造成的影响研究；（3）资产证券化相关政策、制度设计问题研究，例如信贷资产证券化过程中的资产转移的法律问题、税收问题等；（4）资产证券化风险测度与控制，运用模型评估资产池信用风险等。
国内学者张超英在其博士论文中论证了资产证券化的本质，资产证券化的本质是通过结构变换，使贷款成为具有流动性的证券，以这种证券为交易对象来交易贷款，并在其中对资产证券化的动因进行了分析，认为随着监督技术的进步，最优制度安排的均衡发生了变化，从而导致了以资产证券化技术为支持的金融体系的制度性演进，这是资产证券化的深层制度性动因。
何小锋认为资产证券化包括一个核心原理和三个基本原理：一个核心原理是指被证券化资产的现金流分析，三个基本原理分别是指资产重组原理、风险隔离原理、信用增级原理。
王开国主要从宏观角度分析，认为实施资产证券化有利于促进我国投融资体制改革，调整经济结构，盘活企业存量资产，降低银行不良债权，加速住房制度改革，扩大国内有效需求，从而培育新的经济增长点。
张超英从金融体系演进和信息经济学的角度，认为通过证券化法则的作用，一是使债权的空间位置发生了变化，由流动性的零区域进入非零区域，从而使风险得到了分散；二是使原来集中于银行内部的部分金融服务，通过与外部组织的市场交换机制使得组织成本降低。
第二节商业银行风险管理理论的研究综述商业银行的风险管理理论先后经历了资产管理理论、负债管理理论、资产负债综合管理理论、资产负债表外风险管理理论、风险资产管理理论、全面风险管理理论的发展阶段。
2.2.1资产管理理论资产风险管理理论最早可以追溯到亚当斯密《国民财富的性质和原因的研究》一书中的真实票据思想。
亚当斯密认为，商业银行业务应该集中于短期自偿性贷款，且一定要用真实商业票据做抵押，以规避贷款流动性差给银行带来的风险。
该理论考虑了银行经营稳定性与促进商品流通的作用，但忽视了贷款需求多样性以及商业银行推动生产发展的职能。
20世纪伊始，世界经济快速发展，商业银行中长期贷款比例增加，对资产风险管理需求增加。
莫尔顿提出了“可转换能力”理论，即银行可以向中央银行再贴现以进行资产变现，也可以将生息资产转换为一些可以随时变现的证券，以此满足银行经营赢利性和流动性原则。
布鲁克诺认为银行资产经营不必仅限于期限和流动性，指出借款人的预期收入是影响资产到期偿还和转让变现风险的根本原因。
因此，有预期收入保证的中长期贷款也可以通过分期付款保持流动性和安全性。
2.2.2负债管理理论20世纪60年代以后，商业银行之间，商业银行与非商业银行之间竞争加大，以流动性为目标的单纯资产管理理论不能满足客观要求，于是兴起了更富开创性的负债管理理论。
负债管理理论认为，银行可以采用主动吸收存款的方式来调整负债，增加资产的流动性和资产规模。
负债管理理论主要包含“银行券理论”、“存款理论”、“购买理论”和“销售理论”等。
负债管理虽然能通过短期借入资金来弥补资产上的缺口，但是在市场利率剧烈变动时，单靠高成本负债维持贷款和投资的模式所面临的破产风险加大。
2.2.3资产负债综合管理理论资产风险管理理论侧重资产业务的风险，强调稳健而进取不足，负债风险管理侧重业务风险，强调进取却忽视稳健，两者均不能保证银行安全性、流动性和盈利性的均衡，所以在客观上出现了对两方面共同管理的要求，这就是后来的资产负债综合管理理论。
20世纪70年代中期后，Becker提出了资产负债综合管理理论，认为商业银行经营在满足其赢利性、安全性和流动性“三性”原则的前提下，应该对其资产与负债的利率、期限、风险结构进行协调管理，并根据经营环境做出最优的资产负债组合选择。
利差管理、期限管理、缺口管理、销售抵押贷款、金融期货吊期、金融期权交易成为这一管理理论下的主要技术方法。
第三章国内外信贷资产证券化的发展现状 (33)第一节国内外信贷资产证券化的发展情况分析 (33)3.1.1国外信贷资产证券化现状分析 (33)第四章中小企业信贷资产证券化风险分析 (54)第一节信贷资产证券化风险的一般性评估 (54)第五章中小企业信贷资产证券化过程中的分析 (78)第一节信用风险转移的实现路径 (78)第六章中小企业信贷资产证券化案例分析第一节传统金融中小企业信贷资产证券化分析：以浙元一期为例6.1.1产品的基本信息浙商银行前身是浙江商业银行，是1993年在宁波成立的中外合资银行。
2004年经银监会批准，经过重组、更名等程序改制为现在的浙商银行，目前总部在杭州。
浙商银行从成立开始就明确定位专门服务于中小企业，相关工作人员通过走访调研杭州、宁波、温州等地中小企业，再此基础上形成了一套独自特色的中小企业的贷款制度。
截止到2012年末，浙商银行的总资产规模为3938亿元，各类存款达2669亿元，各类信贷达1823亿元，是具备较高的资本充足率、资产质量上乘及经营效益优良的区域性商业银行。
2008年，浙商银行作为发起人突破性地开展了信贷资产证券化业务，并委托中国对外经济贸易信托有限公司（下称“对外信托”）成功发行了国内第一单中小企业信贷资产支持证券（下称“浙元一期”），产品的发行总额度为6.96亿元。
主要的参与机构有：主承销商簿记管理人是国泰君安证券股份有限公司“国泰君安”），资金保管机构是中信银行股份有限公司，信用评级机构是中诚国际信用评级有限公司，登记机构和支付代理机构是中央国债登记结算有限责任公司。
第七章中小企业信货资产证券化创新思考及政策建议第一节对中小企业信贷资产证券化创新思考中小企业信贷资产证券化是信贷资产证券化创新的重要方面，是解决中小企业融资难的有益探索，但截止到目前，只有两单产品涉及到的中小企业信贷资产证券化，一单是浙商银行于2008年试点工作中成功发行了一单中小企业信贷资产支持证券，总额度为6.96亿元，虽然规模相对较小，但在一定程度上缓解了该区域中小企业融资难问题。
另一单是东方证券资产管理公司于2013年发行的小微企业信贷资产证券化产品，这单产品共分十期，虽然每单产品的规模不过为2-5亿元人民币，但其意义在于首次以证券交易商作为发起人发行中小企业信贷资产证券化产品，探索解决中小微企业及网商个人创业者的融资难问题。
这也给我们提供了创新思考的空间，为什么目前只有浙商银行、东方证券资产管理公司两家成功发行中小企业信贷资产证券化产品，为什么发行规模又相对较小？基于上文分析，我们认为相关参与者务必展幵合作，以协同创新方法来破解中小企业信贷资产证券化推行缓慢问题，从而实现互利共赢的局面，下文从以下几个方面来谈创新思考。
