云南锡业股份有限公司可转换公司债券申请文件资信评级报告

锡业股份2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为504,002.53万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为497,240.4万元。

2.长期资金需求该企业长期资金需求为769,481.81万元，2023年三季度已有长期带息负债为919,945.7万元。

3.总资金需求该企业的总资金需求为1,273,484.34万元。

4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为277,660.23万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是448,685.96万元，实际已经取得的短期带息负债为497,240.4万元。

5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为363,173.09万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为405,929.53万元，在5年之内偿还的贷款总规模为491,442.39万元，当前实际的带息负债合计为1,417,186.09万元。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

该企业偿还全部有息负债大概需要16.83个分析期。

但负债率较高，不过在下降。

短期来看，资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为6级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供284,422.36万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为156,117.41万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款减少35,259.11万元，预付款项增加11,803.83万元，存货减少10,432.44万元，一年内到期的非流动资产增加12,349.19万元，其他流动资产减少22,267.41万元，共计减少43,805.94万元。

锡业股份公司2021年财务分析研究报告目录前言 (1)一.锡业股份公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、锡业股份公司成本费用分析 (5)（一）、成本构成情况...... ••••••••（二）、销售费用变化及合理化评判....... ••••••••（三）、管理费用变化及合理化评判（四）、财务费用的合理化评判 (6)三、锡业股份公司斐产结构分析.・・. ・・,7（一）、资产构成基本情况 (7)（三）、资产增减变化 (10)（四）、总资产增减变化原因 (10)（五）、资产结构的合理化评判 (10)（六）、资产结构的变动情况 ................................................... 1（）、锡业股份公司负债及权益结构分析12 （一）、负债及权益构成基本情况 .....（二）、流动负债构成情况 ....（三）、负债的增减变化13（四）、负债增减变化原因 ........................................................ 14 （,/R ） 、 J nT. '曰•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 1（六）、权益变化原因 ............................................................ 15 五,锡业股份公司偿债能力分析 （一）、支付能力 . (16)（二）、流动比率 ................................................................ 16 （.）、'率:•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 1（什q ）、zVl \<t\彳见 H 匕）J f 日 ••••••»•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 17（五）、短期付息能力 (17)（六）、长期付息能力 (18)（七）、负债经营可行性 (18)六、锡业股份公司盈利能力分析 （一）、盈利能力基本情况 (19)（二）、内部资产的盈利能力 (19)（三）、对外投资盈利能力 (20)（四）、内外部盈利能力比较 (20)（五）、净资产收益率变化情况 (20)（六）、净资产收益率变化原因 (20)（七）、资产报酬率变化情况 (20)1619（八）、 资产报酬率变化原因21 （九）、 成本费用利润率变化情况21 （十）、成本费用利润率变化原因 ....... • ••••••• 1七.锡业股份公司营运能力分析22（一）、存货周转天数22 （二）、存货周转变化原因22 （三）、应收账款周转天数22 （四）、应收账款周转变化原因....... (22)（三）、负债的增减变化13（五）、应付账款周转天数 (23)（六）、应付账款周转变化原因....... ••••••••（七）、现金周期..... ••••••••（八）、营业周期..... ••••••••（九）、营业周期结论24 （十）、流动资产周转天数 .. (24)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (24)（十二）、总资产周转天数 (25)（十三）、总资产周转天数变化原因 ...... ••••••••（十四）、固定资产周转天数 ..... ••••••••（十五）、固定资产周转天数变化原因 ...... ••••••••八、锡业股份公司发展能力分析 (27)（一）、可动用资金总额 (27)（二）、挖潜发展能力 (27)九、锡业股份公司经营协调分析 (28)（一）、投融资活动的协调情况 (28)（二）、营运资本变化情况 (29)（三）、经营协调性及现金支付能力 (29)（四）、营运资金需求的变化 (29)（五）、现金支付情况 (29)（六）、整体协调情况 (30)十.锡业股份公司经营风险分析 (31)（一）、经营风险 (31)（二）、财务风险 (31)十一、锡业股份公司现金流量分析.・・. (33)（一）、现金流入结构分析33（二）、现金流出结构分析 (34)（—.）、.if?.z/fL^0"V*F*[I*•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••35（四）、现金流动的充足性评价 (36)（五）、现金流动的有效性评价 (36)（六）、自由现金流量分析 (38)十二、锡业股份公司杜邦分析 (39)（' •）、.nit♦・•・••・♦•・・♦••♦••・♦••・••・♦••・••・♦•・・♦•・♦••・♦••・••・♦••・••・♦•・・♦••♦••・♦••・••・♦••・••・♦•・・♦••♦••♦♦•39（三）、净资产收益率变化原因分析 (39)声明39。

类别标准编号THEMIS-THE-000960Themis财务风险预警评级报告锡业股份说 明自1987年Themis纯定量异常值评估技术在国际上发明以来，经过对全球数 十万家企业评级验证，其对发达国家企业财务风险提前一年预警综合准确率为 94%，对中国300家金融机构企业客户提前一年预警同样保持极高综合准确率， 是目前国际上预警准确率最高的评级模型之一。

除了对微观企业财务风险进行 揭示外，在基于大数据样本量分析时，该模型还能够提前一年准确预测宏观经 济运行风险和行业风险。

Themis纯定量异常值信用评级技术以100% 量化分析为基础，通过以破产 企业财务指标异常状况为理论分析依据，从企业运营过程中的资金筹集方式、 资金筹集的内部使用方向和资金使用效率等环节入手，分析企业运营环节的资 金使用效率和资金流向合理性，同时判断企业财务数据和指标之间变化关系和 合理化程度，从而预测企业财务风险和财务粉饰的财务预警评估模型。

Themis 异常值信用评级技术与美国传统财务分析、信用评级、信用风险计量模型等分 析技术在理论体系和分析方法上均有较大差别，是一项理论完整先进、分析视 角独特、提前预测企业财务风险和破产的信用评级模型，其理论严谨性和模型 独特性、科学性得到了世界各国评估界的高度认同，在国际上被誉为企业财务 风险预警和信用评级的新革命，创造了国际信用评级新标准体系。

Themis评估技术广泛应用于金融和类金融领域中的银行贷前评估、贷后监 控、融资担保、小额贷款、P2P网贷、信用保险、保理、典当、租赁、财务管 理、资产管理；投资领域的证券投资、股权投资、股市预测；企业风险管理领 域的企业赊销信用管理、供应商管理、企业内部风险控制以及政府监管等各领 域的风险预警评估评级中。

信用评估评级的价值在于揭示风险、预测未来。

本报告通过Themis评估技 术，在对被评测企业多年期财务报表数据进行综合分析后，对该企业下一年度 财务风险等级和得分进行预测，并全面、详细揭示和阐述该企业各风险点的风 险原因和程度，为报告使用者作出正确决策提供参考。

锡业股份2023年三季度经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险锡业股份2023年三季度盈亏平衡点的营业收入为458,373.87万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为57.66%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过624,212.8万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2、财务风险从资本结构和资金成本来看，锡业股份2023年三季度的带息负债为1,417,186.09万元，企业的财务风险系数为1.44。

经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供284,422.36万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)1 2非流动负债833,409.33 16.63 1,018,425.76 22.2 1,053,904.163.48固定资产1,605,120.81- 0 -100 0 - 长期投资150,730.37 51.74 92,068.43 -38.92 252,443.01 174.192、营运资本变化情况2023年三季度营运资本为284,422.36万元，与2022年三季度的165,551.46万元相比有较大增长，增长71.8%。

3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供156,117.41万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货692,158.3 56.6 575,582.63 -16.84 565,150.19 -1.81经营性负债增减变化表(万元)4、营运资金需求的变化2023年三季度营运资金需求为156,117.41万元，与2022年三季度的179,865.68万元相比有较大幅度下降，下降13.2%。

目录一、企业背景 (5)1.1 工商信息 (5)1.2 分支机构 (5)1.3 变更记录 (5)1.4 主要人员 (6)1.5 联系方式 (6)二、股东信息 (6)三、对外投资信息 (6)四、企业年报 (7)五、重点关注 (8)5.1 被执行人 (8)5.2 失信信息 (8)5.3 裁判文书 (8)5.4 法院公告 (8)5.5 行政处罚 (9)5.6 严重违法 (9)5.7 股权出质 (9)5.8 动产抵押 (9)5.9 开庭公告 (9)5.11 股权冻结 (9)5.12 清算信息 (10)5.13 公示催告 (10)六、知识产权 (10)6.1 商标信息 (10)6.2 专利信息 (10)6.3 软件著作权 (10)6.4 作品著作权 (10)6.5 网站备案 (10)七、企业发展 (11)7.1 融资信息 (11)7.2 核心成员 (11)7.3 竞品信息 (11)7.4 企业品牌项目 (11)八、经营状况 (11)8.1 招投标 (11)8.2 税务评级 (12)8.3 资质证书 (12)8.4 抽查检查 (12)8.5 进出口信用 (12)8.6 行政许可 (12)一、企业背景1.1 工商信息企业名称：云南锡业股份有限公司成都分公司工商注册号：510100000042734统一信用代码：915101007253812776法定代表人：杨杰组织机构代码：72538127-7企业类型：其他有限责任公司分公司所属行业：批发业经营状态：开业注册资本：-注册时间：2001-01-04注册地址：成都市青羊区骡马市青龙街27号营业期限：2001-01-04 至无固定期限经营范围：销售：金属材料及矿产品（不含稀贵金属）、化工产品（不含危险品）、建筑材料；劳务服务、技术服务；金属材料（不含稀贵金属）深加工及高新技术产品的生产、销售。

（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

登记机关：青羊区市场和质量监督管理局核准日期：2019-04-221.2 分支机构截止2022年02月02日，爱企查未找到该公司的分支机构内容。

云南锡业股份有限公司2009年半年度报告全文目录第一节公司基本情况 (4)第二节股本变动和主要股东持股情况 (6)第三节董事、监事、高级管理人员情况 (8)第四节董事会报告 (9)第五节重要事项 (12)第六节财务报告 (21)第七节备查文件 (59)云南锡业股份有限公司2009年半年度报告第一节公司基本情况（一）公司概况1、公司法定中文名称：云南锡业股份有限公司公司法定英文名称：Yunnan Tin Co., Ltd.2、公司法定代表人：雷毅3、公司董事会秘书：杨奕敏联系地址：昆明高新技术产业开发区电话：0873——3118667传真：0873——3118308电子信箱：GFGS6609＠证券事务代表：李霞联系地址：昆明高新技术产业开发区电话：0873——3118606传真：0873——3118622电子信箱：XYZJ39＠4、公司注册地址：昆明高新技术产业开发区公司办公地址：昆明高新技术产业开发区邮政编码：650118公司国际互联网网址：公司电子信箱：GFGS6609＠XYZJ39＠5、公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《证券时报》登载公司半年度报告的国际互联网网址： 公司半年度报告备置地点：公司证券部6、公司股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：锡业股份股票代码：000960转债简称：锡业转债转债代码：1259607、其他有关资料公司首次注册登记日期：1998年11月23日首次注册登记地址：云南省昆明市公司变更注册登记日期：2008年11月14日公司变更注册登记地点：云南省昆明市企业法人营业执照注册号：530000000010535税务登记号码：532501713400258公司聘请的会计师事务所名称：中和正信会计师事务所有限责任公司公司聘请的会计师事务所办公地址：北京.朝阳区东三环中路25号住总大厦E 层（二）主要财务数据和指标2009 年上半年“扣除非经常性损益后的净利润”中，扣除的项目及相关金额如下：第二节股本变动和主要股东持股情况1、截至2009年6月30日，公司股份变动情况：报告期内，公司股份总数发生了变化。

2023年最新的云锡集团“债转股”落地获建行23.5亿投资下面是惠好考试网分享的云锡集团债转股落地获建行23.5亿投资。

供大家参考！云锡集团债转股落地获建行23.5亿投资近日，国务院出台市场化银行债权转股权的指导意见，支持有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业渡过难关。

其中，市场化、法治化的原则在一定程度上消除了银行开展债转股的顾虑，部分银行已经展开先期探索，帮助困难企业的优质资产靓女先嫁，也为自身转型发展找寻机遇。

据新华社10月12日报道，10月19日云南锡业集团即将拿到来自建设银行的一笔23.5亿元投资，用于置换企业部分高息负债，这让这家资产负债率一度高达82.8%的大型国企松了一口气。

尽管控制着全球10%以上的锡资源、锡产品在国内市场占有率超过45%，云南锡业集团还是在行业下行的大潮中举步维艰。

产品结构单一、连年亏损等问题，令这家行业翘楚不断通过举债维持生产经营，资产负债率高出行业平均水平近30个百分点。

云锡集团目前面临行业周期，只是遇到暂时性困难，建行看好其发展前景，但目前的关键是要帮助企业降低资产负债率和财务负担，改善公司治理，让企业的潜力可以得到有效挖掘和发挥。

建行授信审批部副总经理张明合表示。

日前，建行和云锡集团签订近百亿元的合作框架协议，帮助企业降低资产负债率和财务成本。

首期23.5亿元投资到位后，能帮助云锡集团降低负债率4.57%，节约财务成本近亿元;资金全部到位后，预计将总共降低企业资产负债率15个百分点。

尽管债转股可以降低企业过高的杠杆率，避免债务人因过度负债而出现违约风险，但不能将债转股视为国企脱贫解困、银行化解不良资产的法宝。

建行首席经济学家黄志凌表示，本轮债转股摒弃了指定具体企业、政府筹集资金等政策性债转股的做法，而是强调市场化运作、遵循法治原则，这在一定程度上消除了市场疑虑。

张明合介绍，在与云锡集团的合作中，建行特别注重股权投资标的的选择，通过投资云锡集团中有较好盈利前景的板块、优质矿产的采矿权等，以积极股东身份给予云锡集团资金支持，也为自身投行业务发展拓展机遇。

关于核准云南锡业股份有限公司公开发行公司债券的批复佚名
【期刊名称】《中国证券监督管理委员会公告》
【年(卷),期】2011(000)007
【摘要】&lt;正&gt;2011年7月14日证监许可[2011]1110号云南锡业股份有限公司:你公司报送的《云南锡业股份有限公司公开发行公司债券的申请报告》(云锡股份[2011]60号)及相关文件收悉。

根据《公司法》、《证券法》和《公司债券发行试点办法》(证监会令第49号)等有关规定,经审核,现批复如下:一、核准你公司向社会公开发行面值不
【总页数】1页(P30-30)
【正文语种】中文
【中图分类】F832.51
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锡业股份2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为87,666.2万元，与2022年上半年的180,106.46万元相比有较大幅度下降，下降51.33%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2023年上半年营业利润为86,981.87万元，与2022年上半年的179,242.22万元相比有较大幅度下降，下降51.47%。

在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析锡业股份2023年上半年成本费用总额为2,211,404.23万元，其中：营业成本为2,110,080.81万元，占成本总额的95.42%；销售费用为4,590.23万元，占成本总额的0.21%；管理费用为50,292.32万元，占成本总额的2.27%；财务费用为20,423.75万元，占成本总额的0.92%；营业税金及附加为18,610.17万元，占成本总额的0.84%；研发费用为7,406.95万元，占成本总额的0.33%。

2023年上半年销售费用为4,590.23万元，与2022年上半年的7,593.99万元相比有较大幅度下降，下降39.55%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施加以改变。

2023年上半年管理费用为50,292.32万元，与2022年上半年的64,699.19万元相比有较大幅度下降，下降22.27%。

2023年上半年管理费用占营业收入的比例为2.2%，与2022年上半年的2.1%相比变化不大。

经营业务的盈利水平大幅度下降，管理费用控制有效,但经营形势迅速恶化。

三、资产结构分析锡业股份2023年上半年资产总额为3,675,931.1万元，其中流动资产为1,093,508.08万元，主要以存货、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的50.25%、21.59%和6.28%。

云南锡业集团（控股）有限责任公司卡房分矿采矿权评估报告书摘要海地人矿评报字[2011]第065号总第1795号评估对象：云南锡业集团（控股）有限责任公司卡房分矿采矿权。

评估委托人：云南锡业集团（控股）有限责任公司。

评估机构：北京海地人矿业权评估事务所。

评估目的：云南锡业集团(控股)有限责任公司拟转让其卡房分矿采矿权，需对该经济行为所涉及到的云南锡业集团（控股）有限责任公司卡房分矿采矿权进行评估。

本次评估即是为了实现上述目的，而为评估委托人提供该采矿权在本评估报告所述各种条件下和评估基准日时点上公平、合理的价值参考意见。

评估基准日：2011年6月30日。

评估方法：折现现金流量法。

评估主要参数：储量核实基准日评估范围内保有资源储量为1699.90万吨，其中：单铜矿728.19万吨，（Cu）120281吨，平均品位1.65%；多金属矿971.71）25302吨，平均品位0.26%。

伴生锡金属量1489吨,平均品位Sn0.174%；（WO万吨，3量1731吨，平均品位银金属量88070千克，平均品位Ag12.74×10－6；WO30.106%；纯硫量399046吨，平均品位S6.59％；铜金属量5631吨，平均品位WO3Cu0.06％；铋金属量2816吨，平均品位Bi0.03％；钼金属量1408吨，平均品位Mo0.015％。

本次评估利用资源储量为1462.56万吨，其中：单铜矿560.43万吨，（Cu）94057.95吨，平均品位1.68%；多金属矿902.13万吨，（WO）23307.20吨，平均3品位0.26%。

矿石贫化率为12%，综合回采率为92%，评估基准日评估利用可采储量1330.97万吨，其中：单铜矿505.91万吨，（Cu）85599.31吨，平均品位1.69%；多金属矿825.05万吨，（WO）21273.62吨，平均品位0.26%；3该项目固定资产投资净值为49711.38万元；生产规模为150万吨/年，其中：铜矿生产规模为60万吨/年，多金属矿生产规模为90万吨/年；矿山服务年限为10.42年。