当前位置：文档之家 › 中国通货膨胀指标的度量及其变动成因

中国通货膨胀指标的度量及其变动成因

  • 格式：pdf
  • 大小：48.06 KB
  • 文档页数：3

下载文档原格式

  / 3

合集下载

第17章_通货膨胀和通货紧缩

第17章_通货膨胀和通货紧缩
结构型的通货膨胀可分为三种情况：
（一）需求转移型通货膨胀 （二）部门差异型通货膨胀 （三）外部输入型通货膨胀
五、通货膨胀预期
（一）预期心理引致或加快通货膨胀的作 用
货币流通速度加快 名义利率提高 货币工资的要求提高
（二）西方经济学家对通货膨胀预期的形 成的观点
“向后看” “向前看”
（二）经济周期的变化
经济周期达到繁荣的高峰阶段，生产能力大量过 剩产生供过于求，可引起物价下跌，出现经济周期型 通货紧缩。
（三）生产力水平的提高和生产成本的降 低
技术进步提高了生产力水平，放松管制和改进管 理降低了生产成本，因而会导致产品价格下降，出现 成本压低型通货紧缩。
（四）投资和消费的有效需求不足
图17-2成本推进型通货膨胀
P
P2 P1 P0
AS2 AS1 AS0
AD
O
Y2
Y1
Yf
Y
三、供求混合推进
供求混合推进型通货膨胀可从图17－3中得到说明。
P
P4 P3 P2 P1 P0 AS2 AS1 AS0 O Y0 Yf Y AD2 AD1 AD0
图 17-3 供求混合推进型通货膨胀
四、部门结构变动
第三节 通货膨胀效应及治理对策
一、通货膨胀的效应
（一）通货膨胀的产出效应
1、促进论
认为温和的通货膨胀具有正的产出效应，可以促 进经济的增长。其理由有三： 一是若政府将膨胀性收入用于实际投资，就会增加资 本形成，就能提高社会总投资水平，并通过投资的乘 数效应促进经济的实际增长。 二是由于人们普遍存在货币幻觉（Money Illusion）， 通货膨胀会刺激私人投资的积极性，进而促进经济增 长。 三是在一般情况下，通货膨胀会通过提高储蓄率而促 进经济增长。

通货膨胀和通货紧缩优秀课件

通货膨胀和通货紧缩优秀课件
➢ 通货膨胀出现后，公众预期的调整有一个时滞过程， 在此期间，物价水平上涨而名义工资未发生变化， 企业的利润率会相应提高，从而刺激私人投资的积 极性，增加总供给，推动经济的增长。
通货膨胀和通货紧缩优秀课件
11
有害论的观点：
长期通货膨胀会对经济带来严重的消极影响，降低经济 体系的运行效率，阻碍经济的正常成长。 ➢纸币贬值，妨碍货币职能的正常发挥； ➢降低借款成本，诱发过度的资金需求； ➢企业的生产成本上升，预期利润率降低，不利于调动生 产者和投资者的积极性； ➢企业先期积累的各种折旧准备金和公积金贬值，从而使 企业设备更新和技术改造能力下降，影响生产发展；
通货膨胀和通货紧缩优秀课件
9
四、通货膨胀的效应
1.经济增长效应
有益论的观点： ➢ 资本主义经济长期处于有效需求不足、实际经济增
长率低于潜在经济增长率的状态。因此，政府可通 过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩大投资支 出来刺激有效需求，推动经济增长；
通货膨胀和通货紧缩优秀课件
10
➢ 通货膨胀有利于社会收入再分配向富裕阶层倾斜， 而富裕阶层的边际储蓄倾向比较高，因此会提高储 蓄率从而促进经济增长；
通货膨胀和通货紧缩优秀课件
18
有害论：强制储蓄可以扩大政府投资，但由于物价 水平的上涨和实际利率的下降，其结果会使民间消 费和储蓄的实际额减少，导致民间资本积累速度下 降，并使企业历年所累积的折旧不能满足设备更新 需要，从而减少民间资本存量。民间资本和投资的 减少部分大体相当于政府运用通货膨胀强制储蓄的 部分。因此，强制储蓄的结果不会带来社会总投资 的扩大。
定义：因流通中注入货币过多而造成货币贬值，以及
总的物价水平采取不同形式（公开的或隐蔽的）持续 上升的过程。

中国的核心通货膨胀率及其动态调整行为

中国的核心通货膨胀率及其动态调整行为

中国的核心通货膨胀率及其动态调整行为王少平谭本艳3 内容提要　本文根据中国CP I 篮子由8类细项组成的统计口径,运用Gonzal o 和Granger 有关协整-误差修正模型的调节系数阵的正交分解技术度量中国的核心通货膨胀率,揭示其动态调整行为并基于此计算其惯性。

结果表明,样本期(2001年1月至2009年1月)和近一轮通货膨胀期(2007年2月至2009年1月)中国核心通货膨胀的平均水平和波动幅度均比标题通货膨胀大。

中国核心通货膨胀的动态调整行为由AR I M A 所描述,其惯性比标题通货膨胀大。

鉴于核心通货膨胀的稳定和较小的波动与相对较大的惯性,在当前美国金融危机对中国冲击的背景下,中国宽松的货币政策应以扩大内需与促进经济增长为重点。

关键词　核心通货膨胀协整　Gonzal o -Granger 分解共同因子动态调整2007年以来,由于猪肉价格的上涨,带动当年多个月份的居民消费价格指数(CP I )超过106。

为抑制通货膨胀,中央银行在2007年连续6次加息。

在加息和一系列抑制物价结构性上涨的宏观调控政策的作用下,2008年11月至2009年1月的CP I 分别回落到102.4、101.2和101。

由此引出的问题是,对应于通货膨胀的这种快速变化,中国的核心通货膨胀(core inflati on,以下简称为核心通货膨胀)如何调整?基于核心通货膨胀的动态调整,中国的货币政策应如何应对美国金融危机的冲击?准确地回答上述问题,不仅取决于科学度量中国的核心通货膨胀,也取决于认识核心通货膨胀的动态调整过程。

一核心通货膨胀的含义与度量方法(一)核心通货膨胀的含义从现有的文献可以看出,核心通货膨胀的概念在20世纪70年代初就已出现,1972年的美国《总统经济报告》提出,扣除抵押利息和食品后的CP I 具有很特别的意义。

但核心通货膨胀作为一个学术和实用的概念,其硏究始于Eckstein (1981)的定义,Eckstein 认为,核心通货膨胀率是“市场处于长期均衡时的通货膨胀率”,可以视为“总供给价格的增长率趋势”。

第十八章 通货膨胀与紧缩

第十八章 通货膨胀与紧缩

第9页
第十八章第二节 通货膨胀的社会经济效应
收入分配效应 在通货膨胀下，由于货币贬值， 在通货膨胀下，由于货币贬值，名义货币 收入的增加往往并不意味着实际收入的等 量增加， 量增加，有时甚而是实际收入不变乃至下 降。
第10页
第十八章第二节 通货膨胀的社会经济效应
资产结构调整效应
实物资产的货币值大体随通货膨胀 率的变动而相应升降 金融资产则比较复杂， 金融资产则比较复杂 ， 通货膨胀对 不同的金融资产有不同的影响
经济体制改革以后， 经济体制改革以后 ， 中国遇到令人 困扰的通货膨胀问题 1997年 10月份 ， 我国商品零售价格 年 月份， 月份 指数出现了长期以来的首次下跌
第25页
第十八章第三节 通货紧缩
对通货紧缩的种种解释
物价水平持续下降 物价水平持续下降， 物价水平持续下降 ， 并伴随有经济 的负增长，或再加上货币供给的缩减； 的负增长，或再加上货币供给的缩减； 物价水平持续下降， 物价水平持续下降 ， 并伴随有经济 的实际增长率低于潜在的可能增长率。 的实际增长率低于潜在的可能增长率。
中国人民大学财政金融学院
金融学
第十八章 通货膨胀与通货紧缩
第十八章
第一节 第二节 第三节 第四节
通货膨胀与通货紧缩
通货膨胀及其度量 通货膨胀的社会经济效应 通货膨胀的成因及其治理 通货紧缩
第2页
第十八章 通货膨胀与通货紧缩
第一节 通货膨胀及其度量
第3页
第十八章第一节 通货膨胀及其度量
古老的通货膨胀问题 在西方， 在西方，人们通常是把通货膨胀与现代经 济生活联系在一起的。 济生活联系在一起的。 但在中国，通货膨胀作为一个重大的经济 但在中国， 问题却是相当古老的。 问题却是相当古老的。

通货膨胀的衡量指标

通货膨胀的衡量指标

Thank ！
Rahul is lousy
at..
Байду номын сангаас Rahul
loves a good conversation!
..tell him a story
..or chat with him
..or just hang out with his gang?
有人强调对通货膨胀只能用货币供给超 过客观对货币需求的程度来度量。但至 少目前，还没有形成具体的计算方法。
2.3 GDP平减指数 平减指数
指没有剔除物价变动前的GDP(现价GDP)增 长与剔除了物价变动后的GDP(即不变价GDP （constant-price GDP）或实质GDP)增长之商。 该指数也用来计算GDP的组成部分，如个人消 费开支。它的计算基础比CPI更广泛，涉及全部 商品和服务，除消费外，还包括生产资料和资 本、进出口商品和劳务等。因此，这一指数能 够更加准确地反映一般物价水平走向,是对价格 水平最宏观测量。
All you need to do is..
Thanks ！
CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商 品按基期价格计算的价值）×100
2.2 生产者物价指数（PPI） 生产者物价指数（
生产者价格指数(Producer Price Index)，是 衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。 它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量 各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。
通货膨胀率的计算
侯衍磊 韩鲁川
1.计算公式 计算公式 2.主要度量指标 主要度量指标
2.1 消费者物价指数 2.2 生产者物价指数 2.3 GDP平减指数 平减指数
1 通货膨胀率计算公式 通货膨胀率=(现期物价水平 基期物 通货膨胀率 现期物价水平—基期物 现期物价水平 价水平)/基期物价水平 Rahul lives 价水平 基期物价水平 in a global village..

通货膨胀与通货紧缩

通货膨胀与通货紧缩

通货膨胀的成因
（1）需求拉动说。通俗的说法就是“太多货币 追逐太少的商品”，使得对商品和劳务的需求超
出了在现行条件下可得到的供给，从而导致一般
物价水平的上涨。其理论分析可用下图加以说明
。

P
AD5
AS D
P4 P3 P2 P1 AD1 AD2 AD3
AD4 C 11-
A
B
Y1
图1 2 - 1



通过削减财政支出和增加税 （2）紧缩性财政政策。
收的办法来治理通货膨胀。削减财政支出的内容主要包
括生产性支出和非生产性支出： 生产性支出主要是国家基本建设和投资支出。
非生产性支出主要是政府各部门的经费支出、国防 支出、债息支出和社会福利支出等。

增加税收包括提高个人的所得税或增开其他税
种，可使个人可支配收入减少，降低个人消费水平；而

二、通货膨胀的治理
1.宏观紧缩政策

（1）紧缩性货币政策 又称为抽紧银根，即中 。 央银行通过减少流通中货币量的办法，提高货币的
购买力，减轻通货膨胀压力。

具体政策工具和措施包括：① 通过公开市场业 务出售政府债券；② 提高贴现率和再贴现率，或政府 直接提高利率；③ 提高商业银行的法定准备金。
（3）不能将通货膨胀与财政赤字划等号。


二、通货膨胀的类型
（一）按通货膨胀程度划分
爬行式。又称温和的通货膨胀（Low Inflation），即允许物价水
平每年按一定的比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀。 跑马式。又称小跑式通货膨胀（Galloping Inflation），即通货膨 胀率达到两位数字，在这种情况下，人们对通货膨胀有明显感觉 ，不愿保存货币，抢购商品，用以保值。 飚升式。又称恶性通货膨胀（Hyperinflation），即货币急剧贬值 ，物价指数甚至可达到天文数字。

16第十六章 通货膨胀和通货紧缩

16第十六章 通货膨胀和通货紧缩

强调“总水平”，说明通货膨胀分析中关注的是普遍 的物价水平波动，而不是地区性的或某类商品和服务 的价格波动。
强调“持续上涨”，说明通货膨胀不是偶然的价格波
6
动，而是一个过程2，019并/9/2且3 这个过程具有上涨的趋势。
第一节 通货膨胀的定义、 度量及类型
二、通货膨胀的度量
通货膨胀率指价格总水平的百分比变动，或者 说价格指数的变动。
该指数包括的商品和劳务的范围最广泛，与GNP核算 范围相对应，不仅包括全部物质产品和涵盖计入GNP 的全部服务产品，也包括进出口商品。理论上，它能 最全面反映价格总水平变化。
10
2019/9/23
300 200 100
0
11
1980 1992 1994 1996 1998
国内生产总值缩减指数
国内生产总值缩 减指数
一般人常会发生这样的情况：一听到某一商品价格上涨， 马上就说“这是通货膨胀” 。
以往教科书沿用前苏联定义，其特点是：
1. 以金属货币流通下的货币必要量衡量纸币量多少
2. 将通货膨胀单纯与财政赤字挂钩
3. 认为通货膨胀是积极剥削的手段
改进：将通货膨胀与物价上涨（货币引起）联系起来；
将通货膨胀与物价上涨等同。
6. 信用膨胀型通货膨胀
是指一国政府为了解救经济萧条和危机，刺激有效 需求，通过中央银行降低存款准备率和再贴现率， 扩大信贷规模，造成市场货币供应量增加。当信贷 规模的扩大超过生产、流通的要求，致使货币供应 量超过货币必要量时，物价上涨。
7. 输入型通货膨胀
这种通货膨胀是由国际贸易中进口货物价格上升、 费用增加引起的。
包括：自发需求拉上型通货膨胀、诱发需求拉上型 通货膨胀、支持或补偿性需求拉上型通货膨胀。

第三章通货膨胀与通货紧缩

第三章通货膨胀与通货紧缩
求和国外需求的增加。总需求增加拉动物价上涨的过程呈现 出阶段性：
三阶段： 产量增加，价格水平未上升或上涨幅度小于产量上涨幅度
产量增加，价格开始上升，上涨幅度超过产量上涨幅度， 通胀
产量未增加，价格仍然上升，滞涨 需求拉动型通货膨胀P
AS
P3
E3
P2 P1
E2 E1
AD3 AD2
AD1 0
Y1
Yf
Y
2.需求拉上型通货膨胀的治理：
三、通货膨胀的成因及治理
（一）需求拉上型通货膨胀及其治理 1、需求拉上型通货膨胀（demand-pull inflation） • （1）定义：是指总需求增加超过总供给所引起的一般价格水
平的持续显著的上涨。——“过多的货币追逐过少的商品” • （2）成因：总需求增加，包括消费需求、投资需求、政府需
的困难 2.不利于消费需求的增长和市场的扩大 价格效应；收入效应 3.收入再分配效应 实际利率高，形成有利于债权人，而不利于债务人的收入再分配效应 4.对工人工资的不利影响 经济衰退，人们的收入减少，就业压力增大，社会矛盾突出。 5.通货紧缩与经济增长 不确定，可能正影响，可能负影响
政府扩张有效需求，虽然也是一种强制储蓄，但并不会引起持续的 物价上涨。
二、通货膨胀的社会经济效应
（二）收入分配效应 • 由于社会各阶层收入来源极不相同，在物价总水平上涨
时，有些人的实际收入水平会下降，有些人的实际收入 水平会提高，这种由物价上涨造成的收入再分配，就是 通货膨胀的收入分配效应。 • 通货膨胀发生时，人们的实际收入和实际占有财富的价 值会发生不同变化： 工薪阶层和依靠退休金生活的退休人员实际收入下降； 一些负债经营的企业和非固定收入者从通货膨胀中获利。
第三章通货膨胀与通货紧缩

通货膨胀与通货紧缩

通货膨胀与通货紧缩

第十五章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀及其度量第二节通货膨胀的社会经济效应第三节通货膨胀的成因及其治理第四节通货紧缩历史上的通货膨胀纸币的大量流通始于南宋，当时官方发行的纸币叫“会子”。

由于同时还有白银和铜钱流通，通过兑换，一般还能保值。

后来大量发行，遂造成“物价益踊，楮（chǔ）益贱”的局面。

“楮”是那时人们对纸币的称呼。

元代大部分时间禁止金银私下买卖，禁止铜钱流通。

除最初十余年外，纸币发行日益用于弥补财政赤字，于是出现了通货膨胀。

比如，“至元通行宝钞”从其发行到废止先后69年，米价上涨60多倍。

纸币迅速贬值，白银遂在经济生活中成为主要流通的货币金属。

对通货膨胀概念诠释（改革开放后）一种见解强调通货膨胀与物价上涨之间的区别。

物价上升都不应视为通货膨胀；通货膨胀仅仅应该指流通中货币过多并由此引起的物价上涨。

另一种见解是，物价上涨和通货膨胀这两个概念可以等同使用。

无论对通货膨胀的定义有何不同，世界各国对通货膨胀程度的度量，实际都是用物价指数。

度量通货膨胀程度所采用的指数主要有三：居民消费物价指数（CPI）、批发物价指数（WPI）和国民生产总值或国内生产总值平减指数（deflator）。

deflator有多种译法，如平减指数、求实指数、扣除率等。

居民消费物价指数是综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变动的趋势及程度的价格指数。

批发物价指数是反映全国生产资料和消费资料批发价格变动程度和趋势的价格指数。

优点：能在最终产品价格变动之前获得工业投入品及非零售消费品的价格变动信号，进而能够判断其对最终进入流通的零售商品价格变动可能带来的影响。

在一般情况下，即使存在过度需求，其波动幅度也常常小于零售商品的价格波动幅度。

国民生产总值平减指数或（国内生产总值平减指数)是一个能综合反映物价水准变动情况的指标。

是将国内生产总值或国内生产总值指标的名义值化为实际值所使用的价格指数，是衡量通货膨胀率的基本指标之一。

10第十章 通货膨胀和通货紧缩

10第十章 通货膨胀和通货紧缩
量超过实际需要所引起的货币贬值、物价上涨的经济 量超过实际需要所引起的货币贬值、 现象。 现象。 在界定通货膨胀的涵义时： 在界定通货膨胀的涵义时： （1）不能将通货膨胀与货币发行过多划等号。 不能将通货膨胀与货币发行过多划等号。 （2）不能将通货膨胀与物价上涨划等号。 不能将通货膨胀与物价上涨划等号。 （3）不能将通货膨胀与财政赤字划等号。 不能将通货膨胀与财政赤字划等号。 财政赤字划等号
有益论：虽然一般货币持有者因通货膨胀而失去的 有益论： 货币价值等于政府所获得的通货膨胀税，但如果政 货币价值等于政府所获得的通货膨胀税， 府的储蓄倾向高于货币持有者的一般储蓄倾向，整 府的储蓄倾向高于货币持有者的一般储蓄倾向， 个国家的平均储蓄水平就会提高，从而增加社会投 个国家的平均储蓄水平就会提高， 资总额。尤其是在经济尚未达到充分就业水平，存 资总额。尤其是在经济尚未达到充分就业水平， 在大量闲置生产要素的情况下，政府运用扩张性财 在大量闲置生产要素的情况下， 政政策或货币政策强制储蓄来增加有效需求，并不 政政策或货币政策强制储蓄来增加有效需求， 会引发持续的物价上涨。 会引发持续的物价上涨。
通货膨胀。 通货膨胀。
信用扩张型。指由于信用扩张，即由于贷款没有相 信用扩张型。指由于信用扩张，
应的经济保证，形成信用过度创造而引起的通货膨胀。 应的经济保证，形成信用过度创造而引起的通货膨胀。
国际传播型。又称输入型，指由于进口商品的物价 国际传播型。又称输入型，
上升，费用增加而引起的通货膨胀。 上升，费用增加而引起的通货膨胀。
2.按表现状态划分 2.按表现状态划分
开放型。也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供 开放型。也称公开的通货膨胀，
给量的变化而自由浮动。 给量的变化而自由浮动。

通货膨胀

通货膨胀
• (1) 消费物价指数(CPI) • (2)生产者物价指数（也叫批发物价指数） (WPI) • (3) 国民生产总值平减指数(GNP deflator)
消费者价格指数 （Consumer price index）
• 消费者价格指数：度量在不同时期城镇居民为购 买一蓝子商品所支付的价格指数 • 消费者价格指数一般采用加权平均的方法进行统 计
• （5）按照产生原因的不同区分
–需求拉动型通货膨胀。 –成本推进型通货膨胀。 –混合型通货膨胀。 –结构型通货膨胀。
通货膨胀的成因
• 通货膨胀的直接原因是货币供应过多。 • 货币供应量与货币需求量相适应，是货币流通 的基本要求，如果违背这一准则，过量发行货 币，超过了经济生活中所需要的客观数量界限， 必然会出现“过多的货币追逐过少的商品”， 从而引起货币贬值、物价上涨、通货膨胀现象。 • 弗里德曼指出，通货膨胀无论何时何地都是一 种货币现象，说明货币是导致通货膨胀的惟一 重要因素。
17% 食物 17% 交通
41% 住房
其他物品 与劳务
8% 4% 7% 6%
医疗保健 衣服
娱乐
本期消费者价格指数－ 上期消费者价格指数 通货膨胀率＝ 100％ 上期消费者价格指数
CPI的优点是资料容易收集，能够直观反映消费 者的价格负担，并且可以每月公布一次，较快地 反映价格趋势。许多国家直接把消费者物价指数 的上涨幅度等同于通货膨胀率。 缺点：消费品只是社会最终产品的一部分，不能 说明问题的全部，不包括公营部门的消费、生产 资料及进出口商品、劳务价格的变化。
金融宏观调控
• 宏观调控是现代国家政府的主要职能之一，其 最基本目标是通过对货币供给量的调节来促成 和维持社会总供给和社会总需求的基本平衡。 • 实际经济生活中，通货膨胀和通货紧缩是经常 发生的经济病态，它们都可以归结为货币现象。 • 中央银行作为代表国家的金融管理当局，其主 要职能是运用货币政策进行宏观调节。货币政 策目标的正确选择、决策程序的科学合理和政 策工具的正确使用都是货币政策作用有效发挥 的重要前提。

第九章 通货膨胀与通货紧缩

第九章 通货膨胀与通货紧缩

2、通货膨胀的度量指标：通货膨胀率 通货膨胀的度量指标：
通货膨胀率： 通货膨胀率：从一个时期到另一个时期价格水平变动的 百分比。 百分比。 当期价格水平 - 上一期价格水平 通货膨胀率= 通货膨胀率= 上一期价格水平
物价水平的衡量指标： 物价水平的衡量指标：价格指数
（1）消费物价指数(CPI)： 消费物价指数(CPI)： (CPI) 在普通家庭的支出中，购买具有代表性的一组商品， 在普通家庭的支出中，购买具有代表性的一组商品， 现在要比过去多花多少钱。 现在要比过去多花多少钱。 选取一组相对固定的典型的商品或劳务， 选取一组相对固定的典型的商品或劳务，比较其在不 同时期购买所花费的支出。 同时期购买所花费的支出。
依靠变动收入的 人获得收益。 人获得收益。 其货币收入与通 货膨胀同步增长， 货膨胀同步增长， 甚至要早于通货 膨胀
产出效应： （2）产出效应：有3种情况
（1）需求拉动的通货膨胀：产出增加。 需求拉动的通货膨胀：产出增加。 存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下： 存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下：促 进了产出增加。原因在于物价上涨扩大了厂商的利润空间， 进了产出增加。原因在于物价上涨扩大了厂商的利润空间， 促进投资扩大再生产，减少失业。 促进投资扩大再生产，减少失业。 （2）成本推动的通货膨胀，引起失业，产出不增。 成本推动的通货膨胀，引起失业，产出不增。 产出可能不变，也可能下降。不存在闲置资源。 产出可能不变，也可能下降。不存在闲置资源。 （3）超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。 超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。 人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失， 人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失， 交换难以实行，投机盛行。 交换难以实行，投机盛行。

第九章通货膨胀与通货紧缩PPT课件

第九章通货膨胀与通货紧缩PPT课件
9
第一节 通货膨胀及其度量
2、批发物价指数（ WPI，Wholesale Price Index ）
也称为生产者物价指数；
是以商品批发价格作为计算依据，反映批发市场价格 变动程度和趋势的价格指数；
该指数反映了包括原材料、中间品在内的各种商品批 发价格的变化，反映了企业经营成本的变化，同时， 该指数变化预示着消费者物价指数的变化；
2、非预期通货膨胀是指人们对未来通货膨胀无法 正确预测，既不能确定是否出现，也不能确定其上 涨幅度，但通货膨胀又真的发生了；
5
第一节 通货膨胀及其度量
（二）本书中通货膨胀的定义
指的是商品、服务的货币价格总水平持续上涨的经济 现象。
理解要点： ①考察对象—商品、服务价格，而非金融资产价格； ② 强调“货币价格”—即每单位商品用货币数量标出
的价格；反过来说，也就是单位货币的购买力。主要 侧重的是货币与商品之间的对比关系，而不是商品之 间的对比关系； ③ 强调总水平—普遍的物价水平波动； ④“持续上涨”—是一种上涨的趋势（态势）
（二）按物价上涨速度来划分 1、爬行式通货膨胀。一般指年物价上升
率在2%~3%之间。 2、快步的通货膨胀，指年物价上升率在
10%~100%之间。 3、恶性通货膨胀，指年物价上升率超过
100%，以致达到天文数字。
16
第一节 通货膨胀及其度量
（三）按是否能够预期来划分
1、预期通货膨胀，指的是在通货膨胀发生之前， 人们便预见到它以一定的物价上涨率出现；
其缺点是它将各种劳务剔除在外，其范围更窄；另外，
批发价格波动常小于零售价格波动幅度，可能会造成
某种信号失真现象。
10
第一节 通货膨胀及其度量
3、国民生产总值平减指数（GNP Deflator） 是衡量一国在不同时期所生产的最终产品和劳务的

通货膨胀与通货紧缩

通货膨胀与通货紧缩

“瓶颈”制约
• 市场机制不发达，缺乏有效的资源配置机 制，形成“瓶颈”部门 • “瓶颈”部门价格因供不应求而上涨
需求转移
• 社会需求不断地从一个部门向另一个部门 转移，而劳动力及其他生产要素的转移需 要时日 • 价格和工资刚性的存在
治理对策： 推进经济结构调整 改善资源配置
20世纪50年代初期，由于战争和旧中国遗留问题， 发生严重通货膨胀。 50年代末期至60年代初，由于“左”倾错误思想指 导，造成国民经济比例失调，财政虚收实支和银行 信贷失控及自然灾害，引发通货膨胀。 “文革”期间，生产力遭到严重破坏，国民经济总量 失衡，比例失调，商品匮乏，出现通货膨胀。
货币供给量的连续下降 经济增长率的持续降低
社会经济效应
经济衰退，失业增加
实际利率提高，投资实际成本增加，投资预期收益下降， 企业减少投资。企业下调工资或减少雇工，使居民降低 消费支出，经济进一步陷入衰退。
投资和消费需求不足
投 资：不利于增加投资需求 降低投资倾向 消费需求：价格效应 收入效应
破坏信用关系
三、通货膨胀与经济发展
促进论 促退论
中性论
（1）促进论
认为通货膨胀具有促进产出增加，实现经济增长的作用：
① 减轻政府债务负担,追加的财政收入,增加了投资而增
加产出，促进经济增长.
② 企业的利润增加。而这又会刺激企业扩大投资，从而
促进经济增长。
（2）促退论
促退论者认为通货膨胀会导致低效率并进而损害增长。
产生机制：
当工资增长率超过劳动生产率时，企业就会提 高产品价格以维持盈利水平
工 资 价 格 螺 旋
——
工资 提高
物价 上涨
治理对策：紧缩性的收入政策

通货膨胀和通货紧缩(1)

通货膨胀和通货紧缩(1)
长率低于潜在经济增长率的状态。因此，政府可通 过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩大投资支 出来刺激有效需求，推动经济增长；
可编辑ppt
22
② 通货膨胀有利于社会收入再分配向富裕阶层倾斜， 而富裕阶层的边际储蓄倾向比较高，因此会提高储 蓄率从而促进经济增长；
认为只有在总需求和总供给的共同作用下，才会导致持 续性的通货膨胀，见下图。
图示 成本推进型通货膨胀
可编辑ppt
17
4、部门结构说。
这种结构型的通货膨胀又可分为三种情况：
需求转移型。 外部输入型。 部门差异型。
可编辑ppt
18
5、预期说
主要通过对通货膨胀预期心理作用的分析来解释通货 膨胀的发生。预期心理引致或加快通货膨胀的作用主 要表现在三个方面：
✓ 货币当局为追求特定目标而采取放松银的政策， 这常常出于某种政治上的需要或追求高速增长的 经济政策；
✓ 财政当局持续性地实施赤字财政的经济政策，并 用向中央银行借款或发行公债而由中央银行买入 等方式弥补此项赤字；
✓ 商品、劳务净出口的增加；
✓ 外资的流入，包括国际债务和直接投资的增加， 在固定汇率制度下，引起本国货币的增加。
可编辑ppt
11
四、通货膨胀的成因
1.需求拉动说
通俗的说法就是“太多货币追逐太少的商品”， 使得对商品和劳务的需求超出了在现行条件下可 得到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。其 理论分析可用下图加以说明。
可编辑ppt
12Biblioteka 图示 需求拉动型通货膨胀 可编辑ppt
13
导致需求太多的因素：
✓ 消费倾向的加强和（或）私人部门自发性投资的 增加，这通常发生在经济周期的高涨阶段；
给量的变化而自由浮动。

通胀与通缩

通胀与通缩

第四节 通货膨胀与通货紧缩的之治理 1、反通胀
（1）需求管理
提高法定存款准备金率 紧缩性货币政策 提高再贴现率 加强公开市场业务
压缩开支
紧缩性财政政策 增加税收
（2）供给管理 如工资—价格管制、利润管理等 （3）收入指数化政策 （4）其他 如币制改革、世界货币供应量控制
2、反通缩
扩张性的财政政策和货币政策
• • • • 需求结构转移型 部门差异型 小国开放型 落后经济型
第二节 通货膨胀的影响
一、对产出的影响 二、对就业的影响
一、对产出的影响 （一）促进论
• 经济长期处于有效需求不足，实际经济增 长率低于潜在的经济增长率，政府可以选 择通货膨胀政策，以扩大总需求。
（二）促退论：通货膨胀对经济“有害”
• 弗里德曼和弗尔普斯的修正
gp
gp1 gp0 u1 u0
PP2 PP1 PP0
u
自然失业率
三、通货膨胀与分配
收入分配 • 固定收入者损失；非固定收入者受益 • 债权人损失；债务人受益 财富分配
第三节 通货紧缩的成因 及其影响
一、通货紧缩的定义 二、通货紧缩的成因 三、通货紧缩的影响
一、通货紧缩的定义
通货膨胀与通货紧缩
第一节 第二节 第三节 第四节 通胀的衡量指标及其成因 通胀的影响 通缩的成因及其影响 通胀与通缩的治理
第一节 通胀的衡量指标及其成因 一、通货膨胀的内涵
西方经济学的观点
• 通货膨胀是货币量的过度增长引起物价总水 平的上涨。（哈耶克、弗里德曼） • 任何原因造成的物价总水平的普遍上涨均属 于通货膨胀。（梅耶、托宾、萨缪尔森） • 通货膨胀是生产成本增加造成的物价上涨。 （罗宾逊） „„
（二）成本推进型
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
１９９３ １１４．７
指标。ＧＤＰ 平减指数＝（ 名义 ＧＤＰ ／实际 ＧＤＰ） -１００％＝（ 按现 １９９４ １２４．１
１０５．４ １１３．２ １２１．７
１０８．２ １１５．１８ １２０．６２
１０６．８ １２４．０ １１９．５
１１５．３ １２６．６ １１０．４
１１１．０ １３５．１ １１８．２
价计算的 ＧＤＰ 环比发展速度 ／ 按可比价计算的 ＧＤＰ 环比发 １９９５ １１７．１
率。由于这一指数统计范围最广泛 ， 包括 一 切 商 品 和 劳 务 ， １９９０ １０３．１
１０２．１ １０５．６９ １０４．１
１００
１０５．６
也包括进出口商品， 所以能全面准确 地 反 映 社 会 总 物 价 水 １９９１ １０３．４
１０２．９ １０６．８５ １０６．２
１０９．５
１０９．１
平的变动趋势， 是判断一个国家是否 产 生 通 货 膨 胀 的 最 佳 １９９２ １０６．４
１９９６ １０８．３
展速度） -１００％近年来已经有很多国家采用这个指标来全面 １９９７ １０２．８
衡量一般物价水平。我国由于编制这 一 指 数 存 在 数 据 采 集 １９９８ ９９．２
１１４．８ １０６．１ １００．８ ９７．４
１１３．７ １０６．４２ １０１．５３ ９９．１１
１１４．９ １０２．９ ９９．７ ９５．９
方法不同， ＣＰＩ 给不同产品的价格以固定的权数， 而 ＧＤＰ 平
ＧＤＰ 平减指数更能合理的反映中国的通货膨胀水平。
减指数给予变动的权数。三是 ＧＤＰ 平 减 指 数 只 包 括 国 内 生
由表 １ 我们可以看出原材料、燃料和动力购进价格指数
产的产品， 进口商品价格并没有反映在 ＧＤＰ 平 减 指 数 里 ， 而
统计观察
中国通货膨胀指标的度量及其变动成因
章红
（ 西安交通大学 经济与金融学院， 西安 ７１０００６）
摘 要： 准确度量我国通货膨胀的发展状况是制定宏观经济政策的基础， 本 文 通 过 建 立 ＡＲ ＭＡＸ 和 ＶＡＲ 模型， 拟对通货膨胀指标的度量及其变动成因进行分析研究， 得出结 论 ： ＣＰＩ 是 衡 量 消 费 价 格 的精确指标， 但不能精确度量经济发展过程中的真实价格压力， 在新时期消费物价指数不能作为考核 通货膨胀的唯一指标。
（２）商 品 零 售 价 格 指 数（ＲＰＩ）反 映 一 定 时 期 内 城 乡 商 品 零 售 价 格 变 动 趋 势 和 程 度 的 相 对 数 。商 品 零 售 价 格 的 变 动 直 接 影响到城乡居民的生活支出和国家的财政收入， 影响居民购 买力和市场供需的平衡， 影响到消费与积累的比例关系。因 此， 该指数可以从一个侧面对上述经济活动进行观察和分 析。但是 ＲＰＩ 指数不包括服务项目， 对于消费者而言不能准 确衡量总体价格水 平 。ＲＰＩ 指 数 也 不 包 括 投 资 品 ， 但 是 投 资 品在全部物质商品总交易额中的比重超过消费品。
各 变 量 的 变 化 程 度 显 示 ， 原 材 料 、燃 料 和 动 力 购 进 价 格
通过图 １， 我们可以看出， 作为通常通货膨胀衡量指标
指数的标准差也是最大， 其波动程度最大。说明经济增长速
的 ＣＰＩ 和 ＧＤＰ 平减指数， 在 １９９９ 年以前， ＧＤＰ 平 减 指 数 低 于 ＣＰＩ，从 １９９９ 年 以 后 ， ＣＰＩ 又 低 于 ＧＤＰ 平 减 指 数 ， 而 商 品
（１）消费物价指数（ ＣＰＩ） 是衡量各个时期居民个人消费的 商 品 和 劳 务 价 格 变 化 的 指 标 。它 既 可 作 为 通 货 膨 胀 率 的 测 定 指标， 又可作为工资、津贴调整的依据。许多国家均采用消费 物价指数来衡量通货膨胀率， 但是， 这一指数只是局限于统 计居民家庭消费的商品和劳务， 而把国家消费和集团消费排 除在外。另外， 从某种意义上讲， ＣＰＩ 指数只能作为判断物价 的参考指标， 而不能全面地反映全社会物价变动趋势。其原 因在于： 一是尽管基期价格确定， 但是各类项目在指数中的 权数却并未公布， 权数的设置与调整具有差异性； 二是 ＣＰＩ 指数主要由消费类产品构成， 生产资料价格并未包括在内， 只能局部地反映物价变动趋势。
国内外经验表明， 通货膨胀的形成， 既有国内因素， 也有 国外因素， 既有需求方面的因素， 也有供给方面的因素。归结 起来看， 主要有四个方面： 一是需求拉动。即由于总需求超过 总供给， 引起一般价格水平持续上涨； 二是成本推动。即在没 有超额需求的情况下， 由于工资等成本的提高引起一般价格 水平持续上涨； 三是国外 “输入”。即在开放经济条件下， 国 外通货膨胀通过产品进口等方式向国内传导， 引起一般价格 水平持续上涨； 四是体制改革时期的政策调整使隐性通胀显 性化。
度较快时， 原材料、燃料和动力购进价格增长更快， 经济增长 速 度 较 慢 时 ， ＲＥ 价 格 指 数 回 落 的 也 更 快 ， 表 明 经 济 增 长 对
零售价格指数（ＲＰＩ）与 ＣＰＩ 走 势 保 持 一 致 。１９９３－ １９９５ 年 ， 中
ＲＥ 的价格需求弹性更大。这也说明我国经济增长容易受到
的平均值最大， 分析主要有三方面的原因， 一是由于我国各
ＣＰＩ 则包括进口商品价格。
项价格体制改革使原有的价格控制逐渐放开， 受抑制的价格
我 国 在 ２０００ 年 以 前 一 直 把 零 售 物 价 指 数 （ ＲＰＩ） 作 为 度
受改革的影响， 价格水平迅速上涨。二是随着对外开放逐步
量 通 货 膨 胀 的 主 要 指 标 ， ２０００ 年 后 我 国 统 计 部 门 主 要 使 用
通货膨胀用物价指数来衡量： 物价指数包括生产者物价 指数 （ ｐｒｏｄｕｃｅｒ ｐｒｉｃｅ ｉｎｄｅｘ，ＰＰＩ） 和消费物价 指 数 （ ｃｏｎｓｕｍｅｒ ｐｒｉｃｅ ｉｎｄｅｘ， ＣＰＩ） 。生产者物价指数（ ＰＰＩ） 用来衡量企业购买 典 型 一 篮 子 产 品 的 价 格 ， 消 费 物 价 指 数 （ ＣＰＩ） 用 来 衡 量 家 庭 购买典型一篮子产品的价格， 反映一定时期内城乡居民所购 买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相 对数。一般有以下 ６ 类物价指数：
的价格变动影响的重要依据。
（６）固定资产投资价格指数反映固定资产 投 资 品 及 项 目
的价格变动趋势和程度的相对数。
一般情况下， 世界各国广泛采用 ＣＰＩ 和 ＧＤＰ 平减指数 作为通货膨胀的指标， 但这两个指标之间也存在差异， 一是
图１
济”， 导致了长达数年的通货紧缩。近年来， 医疗、教育和住房
统计观察
（３）国内生产总值平减指数是按当年价格 计 算 的 国 内 生 表 １
通货膨胀各种度量指标
产 总 值 对 按 固 定 价 格 或 不 变 价 格 计 算 的 国 内 生 产 总 值 的 比 年 ＣＰＩ 居民消 ＲＰＩ 商品零 ＧＤＰ 平 工业品出厂 固定资产投 原材料、燃料、动
份 费价格指数 售价格指数 减指数 价格指数 资价格指数 力购进价格指数
ＧＤＰ 平 减 指 数 衡 量 生 产 出 来 的 所 有 产 品 与 服 务 的 价 格 ， 而 ＣＰＩ 只衡量 消 费 者 购 买 的 产 品 与 服 务 的 价 格 ， 二 是 价 格 加 总
等 特 定 类 别 的 支 出 在 确 定 ＣＰＩ 的 商 品 和 服 务 篮 子涨。我们认为，
９９．６ １０１．１ １００．４
９６．７ １０５．１ ９９．８
（４）工业 品 出 厂 价 格 指 数 （ ＩＰ） 反 映 一 定 时 期 内 全 部 工 业 ２００２ ９９．２
９８．７ １００．５９ ９７．８
１００．２
９７．７
产品出厂价格总水平的变动趋势和程 度 的 相 对 数 ， 包 括 工 ２００３
１０５．９ １０４．０ １０１．７ ９９．８
１１５．３ １０３．９ １０１．３ ９５．８
上的困难 ， 且统计数字发表较滞后， 在实 际 应 用 中 目 前 有 一 １９９９
２０００
定难度。
２００１
９８．６ １００．４ １００．７
９７．０
９８．７２
９７．６
９８．５ １０２．０５ １０２．８
９９．２ １０２．０５ ９８．７
深入， 国外原材料、能源价格对我国的影响逐步加大， 三是中
消费物价指数（ ＣＰＩ） 来衡量通货膨胀。
国经济迅速增长， 由于粗放式的增长模式使得对原材料和能
源 需 求 异 常 庞 大 ， 使 原 材 料 、燃 料 和 动 力 购 进 价 格 指 数 迅 速
２ 通货膨胀数据说明
增长。此外， 其他价格指数平均值非常接近， 差异不大。
判 断 是 否 发 生 了 通 货 膨 胀 、通 货 膨 胀 的 程 度 如 何 ， 涉 及 到 通 货 膨 胀 的 测 定 问 题 。准 确 测 定 通 货 膨 胀 有 助 于 提 高 宏 观 调 控 水 平 ， 为 完 善 国 民 经 济 核 算 体 系 提 供 科 学 的 、可 靠 的 依 据 。因 此 研 究 通 货 膨 胀 问 题 在 转 轨 时 期 的 中 国 有 着 重 要 的 理 论意义和现实意义。
关键词： 通货膨胀； 度量指标； 成因 中图分类号： Ｆ８２２．５ 文献标识码： Ａ 文章编号： １００２－ ６４８７（ ２００７） ０５－ ００８４－ ０３
０ 引言
通货膨胀指标一直以来不仅是经济学界和政策研究者 关注的重要指标， 也是家庭和企业等微观个体关注的一项重 要 指 标 。准 确 度 量 我 国 通 货 膨 胀 的 发 展 状 况 是 制 定 正 确 宏 观 经济政策的基础， 近年来学者有关通货膨胀和通货紧缩的争 论一直不休。有学者质疑 ＣＰＩ 是否是一个衡量通货膨胀的可 靠 指 标 ， 认 为 ＣＰＩ 忽 略 了 很 大 比 例 的 消 费 支 出 ， 因 而 不 能 描 述 通 货 膨 胀 的 真 实 水 平 。 学 者 认 为 医 疗 、教 育 和 住 房 等 特 定 类别的支出在确定 ＣＰＩ 的商品和服务中没有充分的反映， 因 此 ＣＰＩ 低估了这些价格的较快上涨。