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2018年动力电池行业分析报告正文目录一、短期：加速洗牌，涅槃重生 (6)1.1 政策明朗，开启乘用车时代 (6)1.2 成本赛跑，助推升级新材料 (10)1.3 必由之路，角逐爆款新车型 (15)二、中期：国产锂电，梅开二度 (23)2.1 中日韩三国鼎立，国产三元电池突围 (23)2.2 中国消费电池全球化路径：从四巨头到独角兽 (26)2.3 外资电池成长经验：日本模式还是韩国模式？ (35)2.4 中国动力电池企业的选择：CATL、比亚迪与国轩高科 (44)三、长期：电池回收——不容忽视的战略资源 (47)3.1 政策酝酿回收商业化路径，2018年市场启动 (47)3.2 电池厂布局提速，变现渠道价值 (49)四、相关建议 (52)五、风险提示 (53)图目录图1：积分组合制度具体内容 (6)图2：新能源汽车2018产量预测及核心驱动因素 (10)图3：国内动力电池组售价（元/Wh） (10)图4：MB自由市场钴价格走势（万元/吨） (11)图5：碳酸锂（电池级）价格走势（元/吨） (11)图6：技术路线图中单体能量密度2020年规划目标 (12)图7：技术路线图中电池系统成本2020年规划目标 (12)图8：动力电池产线单位GWh人员需求（人） (13)图9：我国动力电池出货量（GWh） (15)图10：我国锂电池消费结构 (15)图11：2016年我国动力电池出货量份额 (16)图12：2017年我国动力电池装机量份额 (16)图13：2017年北汽新能源电池供应结构 (19)图14：2017年众泰电池供应结构 (19)图15：2017年奇瑞电池供应结构 (20)图16：2017年上汽通用五菱电池供应结构 (20)图17：2017年知豆电池供应结构 (21)图18：2017年康迪电池供应结构 (21)图19：2017年广汽电池供应结构 (22)图20：2017年吉利电池供应结构 (22)图21：2017年江淮电池供应结构 (23)图22：2017年江铃电池供应结构 (23)图23：历年全球动力电池各国市场份额 (24)图24：2016年全球动力电池市场各国市场份额 (24)图25：2015年全球动力电池市场份额 (25)图26：2016年全球动力电池市场份额 (25)图27：2016年中国动力电池类别占比 (26)图28：2016年世界动力电池类别占比 (26)图29：历年中国电子产品市场规模 (27)图30：中国月度月度锂离子电池产量（万只） (27)图31：2002年全球锂电池各国市场份额 (28)图32：2011年全球锂电池各国市场份额 (28)图33：比亚迪发展历程 (29)图34：ATL发展历程 (29)图35：力神发展历程 (30)图36：比克发展历程 (30)图37：2016年国内消费类锂电池市场格局 (32)图38：2016年国内消费电池企业产量及产值 (32)图39：2016年全球负极材料各国市场份额 (33)图40：2016年全球电解液各国市场份额 (33)图41：2016年全球正极材料各国市场份额 (34)图42：2016年全球隔膜各国市场份额 (34)图43：日本电池企业商业模式 (37)图44：2013年全球乘用车动力电池市场份额 (38)图45：2014年全球乘用车动力电池市场份额 (38)图46：2015年全球乘用车动力电池市场份额 (39)图47：2016年全球乘用车动力电池市场份额 (39)图48：韩国电池企业商业模式 (40)图49：2015年全球隔膜企业市场份额 (43)图50：2016年全球隔膜企业市场份额 (43)图51：历年外资电池厂商出货量（GWh） (44)图52：全球动力电池系统能量密度规划比较 (47)图53：中国动力电池系统价格规划路线 (47)图54：动力电池回收行业产业链布局 (50)图55：第三方回收系商业模式 (50)图56：2016年电池回收市场份额 (51)图57：锂电材料系商业模式 (51)图58：动力电池系商业模式 (52)表目录表1：2018-2020年新能源乘用车产量测算 (7)表2：新版2016-2020年新能源乘用车单车积分标准 (7)表3：旧版2016-2020年新能源乘用车单车积分标准 (7)表4：动力电池市场空间测算 (8)表5：2018年新版补贴政策新能源乘用车调整方案 (9)表6：各类型三元正极材料渗透率假设 (13)表7：三元动力电池成本拆分 (14)表8：2018-2020年业绩持平要求销量增速测算 (14)表9：电池组销量对业绩的弹性测算 (15)表10：国内大型动力电池企业三元及磷酸铁锂产能规划情况一览 (17)表11：国内整车-电池企业供应关系 (17)表12：历年国内新能源乘用车企销量排名（辆） (18)表13：历年国内新能源乘用车型销量排名（辆） (18)表14：消费电子-电池企业供应关系 (31)表15：历年全球新能源乘用车企销量排名（辆） (34)表16：历年全球新能源乘用车型销量排名（辆） (35)表17：国际整车-电池企业供应关系 (35)表18：LG化学电池工厂 (41)表19：三星SDI电池工厂 (42)表20：动力锂电池主要回收资源及污染来源 (48)表21：我国电池回收相关的主要政策 (48)表22：我国动力电池报废量预测 (49)表23：动力电池企业布局电池回收 (52)一、短期：加速洗牌，涅槃重生1.1 政策明朗，开启乘用车时代2017年9月28日下午《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》经工信部审议通过，并经财政部、商务部、海关总署、质检总局审议同意，予以公布，自2018年4月1日起施行。
2018年锂离子动力电池行业分析报告2018年3月目录一、行业管理 (4)1、行业主管部门及监管体制 (4)（1）行业主管部门 (4)（2）自律性组织 (4)2、行业主要法律法规及政策 (5)3、行业补贴政策 (8)（1）国家补贴政策 (8)（2）各地补贴政策 (11)4、行业主要法律法规和政策的影响 (12)（1）政策支持新能源汽车及动力电池行业发展，注重扶优扶强的政策导向，有利于龙头公司保持行业领先地位 (12)（2）政府支持电池回收产业，有利于锂电池回收利用业务发展 (15)二、行业发展概况 (16)1、锂离子电池 (16)（1）行业概况 (16)（2）上下游行业之间的关系 (16)2、动力电池 (17)（1）全球动力电池市场 (17)①全球新能源汽车市场 (17)②全球动力电池市场 (18)（2）中国动力电池市场 (19)①中国新能源汽车市场 (19)Ⅰ.新能源乘用车市场 (19)Ⅱ.新能源商用车市场 (20)②中国动力电池市场 (20)3、储能电池 (21)（1）储能市场规模 (21)（2）储能市场发展趋势 (22)4、电池回收 (23)（1）电池回收概述 (23)（2）电池回收市场 (23)三、行业竞争格局和市场化程度 (24)1、全球市场 (24)2、中国市场 (24)3、市场化程度 (25)四、行业主要企业情况 (25)五、行业经营模式及盈利模式 (26)六、进入行业的主要障碍 (27)1、技术壁垒 (27)2、品牌壁垒 (28)3、规模壁垒 (28)七、影响行业发展的因素 (29)1、有利因素 (29)（1）宏观经济稳定增长 (29)（2）能源紧张和环保要求提高加速行业发展 (29)（3）国家政策有利于行业发展 (30)（4）新能源汽车技术不断进步，成本具备市场化的竞争力 (30)（5）智能化成为汽车下一步发展方向，新能源汽车相比传统车先行一步 (31)（6）储能市场潜力巨大 (31)2、不利因素 (31)（1）目前新能源汽车成本不具优势，可选车型少 (31)（2）配套体系有待完善 (31)（3）公众认知度有待提升 (32)一、行业管理1、行业主管部门及监管体制（1）行业主管部门锂离子电池制造业的主管部门是发改委和工信部。
中日韩锂电池现状分析报告1. 引言锂电池作为一种高能量密度、高电压平台、长循环寿命和环保的电源，逐渐成为电动汽车、移动通信设备等领域的主力电池技术。
本文将围绕中日韩三国的锂电池技术发展现状进行分析，探讨其在技术研发、市场需求和产业发展等方面的情况。
2. 技术研发2.1 中国锂电池技术研发中国在锂电池技术研发方面取得了显著的进展。
目前，中国的锂电池技术已经达到国际先进水平，在锂离子电池、锂硫电池和锂空气电池等领域取得了重要突破。
此外，中国政府对于锂电池技术研发的支持力度也非常大，鼓励企业加大研发投入，推动技术创新。
2.2 日本锂电池技术研发日本是锂电池技术的发源地之一，拥有雄厚的科研实力和先进的制造技术。
日本的锂电池技术主要集中在电池材料、电极设计和电池管理系统等方面的研究。
此外，日本企业在锂电池技术标准化方面也具有一定的优势，为锂电池产业的发展提供了重要的支撑。
2.3 韩国锂电池技术研发韩国在锂电池技术研发方面也取得了重要的进展。
韩国的研究重点主要集中在提高锂电池能量密度、延长循环寿命和改善安全性能等方面。
韩国政府对于锂电池技术的支持力度较大，鼓励企业加大研发投入，推动锂电池技术的创新。
3. 市场需求3.1 中国市场需求中国是全球最大的锂电池市场，其巨大的需求推动着锂电池产业的快速发展。
目前，中国市场对于高能量密度、快速充电和长循环寿命的锂电池需求较为迫切。
电动汽车、新能源储能和移动通信设备等领域对锂电池的需求正在不断增长。
3.2 日本市场需求日本市场对于锂电池的需求主要集中在电动汽车、家电储能和可再生能源等领域。
与中国市场相比，日本市场对于电池安全性和循环寿命等方面的要求较高。
3.3 韩国市场需求韩国市场主要对于电动汽车电池和手机电池等锂电池产品需求较为旺盛。
韩国企业在技术创新和产品研发方面具有一定的优势，能够满足市场的多样化需求。
4. 产业发展4.1 中国锂电池产业发展中国锂电池产业发展迅猛，已经形成了较为完整的产业链。
２０１８年锂行业专题分析报告投资要点：●锂被誉为“21世纪”能源金属锂具备重量轻，质地软，比热大，负电位高等的一系列优良特性，广泛应用于空调、医药、农业、电子技术、纺织以及金属的焊接和脱气等领域。
由于锂的重要战略价值，特别是在近几年在新能源领域的应用，锂被誉为“21世纪”的能源金属。
●锂消费结构发生巨大变化新兴领域占比不断提高随着新能源汽车产业的快速发展，锂资源消费结构已由润滑脂等传统工业领域为主，转变成以锂电池等新兴领域为主，预计随着新能源车的推广，锂资源的消费结构有望进一步改变。
●锂资源需求量快速增长动力锂电池有望成为主要动力2016年，全球锂资源消费结构中，锂电池领域消费占比达到了41.01%。
而在我国，锂电池领域中锂资源消费占比更高，2015年就达到了51%。
而受新能源汽车产销市场的带动，动力锂离子电池的出货量也出现了快速增长态势。
在下游锂电池出货量的带动下，正极材料以及电解液出货量迅速增加，进而促进了锂资源需求的增长。
因不同的正极材料以及电解质六氟磷酸锂的锂含量不同，对碳酸锂的需求量也不同，致动力锂电池有望成为锂资源需求的主要动力。
●锂资源供应短期难以大规模增加据统计，2018年全球碳酸锂新增产能近6.7万吨，主要是盐湖卤水类和锂辉石类，其中6层多为矿石锂。
从长远来看，各大锂资源公司都规划了中长期的锂资源扩产计划，但由于大部分项目仍在建设中，2018年仍非产能释放的高峰期。
预计到2020年左右，诸多锂资源公司的新建碳酸锂产能将进入产能集中释放期。
●中期锂资源供需基本面仍会处于紧平衡状态价格仍有望保持高位伴随着锂电池出货量的增加，全球锂资源的需求量不断增加，供需基本面在2015年起出现了紧张局面。
据美国地质调查局统计，2016年，全球锂资源供应量约38,000.00公吨，主要供应国包括澳大利亚、智利、阿根廷等，而全球锂资源需求量约38,500.00公吨左右，供需紧张。
由于19年前，锂资源供应量难以规模释放，而同期需求量的不断增长，致供需基本面在未来一两年内仍将处于紧平衡状态。
2018年动力电池行业分析报告2018年10月目录一、动力电池增长迅速，市场份额进一步集中 (6)1、全球市场：中国崛起、电池巨头强者恒强 (7)（1）动力电池占比持续提攀升 (7)（2）产能80%以上集中亚欧，固态电池为各国地区下一个十年主要发展方向 (7)（3）前十头部企业中日韩地位突出 (8)2、中国市场：尾部企业加速退出 (9)二、动力电池行业“学习曲线”：产品价格快速下降 (13)1、供需不平、能量密度提升与规模效应将继续压低价格 (13)（1）供需严重不平衡 (13)（2）能量密度提升与规模效应共同作用，电池价格降约一半 (14)2、成本端：上游材料是关键 (15)三、寡头竞争格局正在形成 (17)1、电池企业：扩大规模降低成本，提高产能利用率减轻折旧压力 (17)2、乘用车前五电池企业规划 (19)（1）宁德时代 (19)（2）松下电器 (20)（3）比亚迪 (21)（4）LG Chem (22)（5）国轩高科 (23)3、整车企业：以不同方式积极融入 (24)动力电池是新能源汽车三电系统的核心。
近来我们观察到两个有趣的现象：1）动力电池全球排名前三的比亚迪宣布将剥离旗下动力电池部门，寻求独立运营与上市；而吉利却宣布投入近百亿的资金在湖北布局动力电池项目；2）目前各电池企业建成产能已经远远超出实际需求，然而各家公布的产能规划却仍数倍于建成产能。
看似矛盾的现象背后透露出行业竞争格局的变化趋势。
本文将试图说明：在价格压力与规模经济的要求下，动力电池行业内部的垂直分工将进一步加深，寡头竞争很可能成为未来行业的主要格局。
对于车企，将根据自身需求与实力的不同来决定对动力电池产业链的介入方式与程度。
受益于新能源汽车的爆发，动力电池在过去5年内取得了快速增长。
从2011年至2017年，全球动力电池出货量由1.08GWh增长至74.8GWh，近三年复合增速超过50%。
然而大风口之下，各电池企业的受益程度不同：1）2015年行业CR5/CR10分别为33%/40%，2017年行业CR5/CR10则分别为52%/67%，市场份额进一步向头部企业集中；2）2016年下游补贴开始退坡后，国内动力电池企业数量大幅减少，2017年仅为98家，同比减少约1/3；3）国内电池企业产能利用率分化加剧，大多数电池企业产能利用率集中在20%-30%，即使产能利用率最高的宁德时代也仅超过60%。
2018年锂电池行业现状及发展趋势分析报告正文目录1. 消费电子领域：高端电池产品存在结构性紧缺 (5)1.1 需求：体积密度仍为消费电子电池首要攻克技术指标 (5)1.2 现状及问题：续航时间仍然是消费电子一大困扰 (6)1.3 解决方案：高压钴酸锂和硅碳负极为提升电池体积密度的良药 (8)2. 动力电池领域：万亿市场奔“池”而来 (9)2.1 需求：动力电池创造万亿市场需求 (10)2.1.1 纯电动和插电式混合动力乘用车爆发之势已立 (11)2.1.2 强混和轻混48V系统释放高倍率电池需求 (11)2.2 现状及问题：续航里程和成本是新能源车发展道路上的绊脚石 (14)2.3 解决方案：电极材料和结构优化需同行 (15)2.3.1 高镍+硅碳负极是动力电池提升能量密度的不二之选 (15)2.3.2 A00等部分低端车型在退补后会重新考虑磷酸铁锂 (16)2.3.3 电池结构：铝壳电池优势在结构优化中进一步凸显 (18)3. 电池产业链对比及下一代电池 (18)3.1 锂电池符合国家发展高端制造的规划 (19)3.2 锂电池四大核心材料：正极、负极、电解液、隔膜 (19)3.2.1 锂电池正极材料：三元快速放量高镍三元和高压钴酸锂存在结构性紧缺 (22)3.2.2 锂电池负极：人造石墨占比逐年增高硅碳负极已处量产前夕 (25)3.2.3 锂电池电解液：六氟磷酸锂已实现国产化替代未来技术难点在添加剂 (30)3.2.4 高技术壁垒隔膜加速国产化 (32)3.3 锂电池生产环节具有工艺复杂、行业集中度高、研发投入大等特点 .. 333.4 下一代电池需及早布局 (34)4. 相关建议 (35)5. 风险提示 (36)图目录图1:铅酸、镍铬、镍氢到锂电电池体积密度依次增长66%、188%、106% 6图2:钴酸锂充电截止电压每上升0.5V对应放出电量增加7%左右 (7)图3:note 7爆炸被迫停产并召回 (8)图4:IPhone X迫于无奈放置两块电池 (8)图5:消费电子电池总体增长趋缓 (9)图6:纯电动和插电式混合动力乘用车电池近3年及未来13年CAGR (11)图7:纯电动汽车、插电式混合动力汽车、混合动力汽车的区别 (12)图8:卡罗拉、雷凌当月销量及与纯电动（BEV）和插电式混合动力（PHEV）汽车之和的比值 (12)图9:48V系统主要部件及功能 (13)图10:万向A123 48V电池主要参数及照片 (13)图11:满足《路线图》油耗要求需生产混合动力汽车数量 (14)图12:混合动力汽车对应电池市值预测 (14)图13:乘用车不同代正极材料保持约10%容量增长率 (16)图14:A00&A0新能源汽车电池近3年及未来13年CAGR (18)图15:高端制造锂电池产业链比铅酸电池多衍生出来一批新型材料企业 (19)图16:锂电池材料构成 (20)图17:正极、负极、电解液、隔膜占锂电池成本 (20)图18:锂电池直接原材料毛利率（%）对比 (21)图19:锂电池正极材料种类 (22)图20:量产正极材料特性参数表 (22)图21:中国正极材料产能预测 (24)图22:全球三元及磷酸铁锂增速均低于中国 (24)图23:中国三元和磷酸铁锂在全球出货占比持续攀升 (25)图24:锂电池负极分类 (26)图25:人造石墨综合性能优于天然石墨和钛酸锂 (26)图26:锂电池负极近3年及未来8年CAGR (27)图27:人造石墨占比逐年提高 (27)图28:硅负极容量衰减的三条原因 (28)图29:硅碳核壳结构示意图 (28)图30:核壳结构硅碳循环1000次容量未见明显衰减 (29)图31:硅或非核壳结构硅碳负极仅循环50次容量衰减至零 (29)图32:硅碳负极容量与硅含量成正比市场上已有容量为1000mAh/g的样品29 图33:电解液的组成 (30)图34:电解液近3年及未来8年CAGR (31)图35:国产化进程和供需影响六氟磷酸锂价格走势 (31)图36:锂电池隔膜分类 (32)图37:隔膜近3年及未来8年CAGR (33)图38:湿发隔膜占比逐年提高 (33)图39:锂电池行业集中度高且向更高方向靠拢 (34)表目录表1:消费电子市场需求以及未来发展方向 (5)表2:不同种类电池能量密度和体积密度参数对比 (6)表3:三星提升note7电池容量引发爆炸惨局 (7)表4:新能源汽车市场需求及未来发展方向 (10)表5:《节能与新能源汽车技术路线图》对纯电动（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）电池的要求 (11)表6:电动车型重量、续航里程和价格相比传统车仍有差距 (15)表7:2018年不同能量密度电池可领取的补贴金额及假设2019年能量密度门槛提升幅度 (17)表8:不同车型切换为磷酸铁锂电池降本金额和补贴差价对比 (17)表9:磷酸铁锂具有更优良的安全性和循环稳定性 (18)表10:《促进汽车动力电池产业发展行动方案》通知对新型锂离子电池的要求 (34)1. 消费电子领域：高端电池产品存在结构性紧缺以手机为代表的消费电子市场最看重电池的体积密度。
2018年锂离子电池行业分析报告2018年7月目录一、消费电子领域：高端电池产品存在结构性紧缺 (5)1、需求：体积密度仍为消费电子电池首要攻克技术指标 (5)2、现状及问题：续航时间仍然是消费电子一大困扰 (7)3、解决方案：高压钴酸锂和硅碳负极为提升电池体积密度的良药 (9)（1）材料方面：提高材料容量 (9)（2）结构方面：优化结构，减少电池结构件的体积和重量 (9)二、动力电池领域：万亿市场奔“池”而来 (10)1、需求：动力电池创造万亿市场需求 (11)（1）纯电动和插电式混合动力乘用车爆发之势已立 (12)（2）强混和轻混48V系统释放高倍率电池需求 (13)①我国强混汽车发展状况 (14)②我国48V系统发展状况 (14)2、现状及问题：续航里程和成本是新能源车发展道路上的绊脚石 (16)3、解决方案：电极材料和结构优化需同行 (17)（1）高镍+硅碳负极是动力电池提升能量密度的不二之选 (17)（2）A00等部分低端车型在退补后会重新考虑磷酸铁锂 (18)（3）电池结构：铝壳电池优势在结构优化中进一步凸显 (20)三、电池产业链对比及下一代电池 (21)1、锂电池符合国家发展高端制造的规划 (22)2、锂电池四大核心材料：正极、负极、电解液、隔膜 (22)（1）锂电池正极材料：三元快速放量高镍三元和高压钴酸锂存在结构性紧缺 (24)（2）锂电池负极：人造石墨占比逐年增高硅碳负极已处量产前夕 (27)（3）锂电池电解液：六氟磷酸锂已实现国产化替代未来技术难点在添加剂 (29)（4）高技术壁垒隔膜加速国产化 (31)3、锂电池生产环节具有工艺复杂、行业集中度高、研发投入大等特点 (33)（1）锂电池生产工艺复杂 (33)（2）行业集中度高 (33)（3）研发费用高 (34)4、下一代电池需及早布局 (34)四、相关企业 (37)1、消费电子领域 (37)2、动力电池领域 (37)五、附录 (38)1、锂电池领域缩写 (38)2、锂电池需求发展史 (39)（1）手机电池发展历程 (40)（2）电动汽车电池发展历程 (41)受高性能需求引导，电池将向高压化、高镍化、高硅化三“高”方向发展。
2018 年锂电池行业研究报告一、行业概况和特点近年来，随着新能源汽车行业的快速发展，动力电池行业处于高速发展状态；近年来随着补贴政策对新能源汽车续航里程和电池能量密度要求的提升，三元电池逐渐成为市场主流的，但方形电池的应用最为广泛，装机量最高；动力电池行业具有较高的技术、规模和品牌壁垒。
车用动力锂电池行业属新兴行业，从行业发展阶段来看，2008年之前我国从事车用动力锂电池技术开发的企业数量少，在生产规模以及产品应用等方面均无规模化发展的趋势。
自2008年我国政府将部分电动大巴车作为清洁能源应用的代表，在北京奥运会期间的投放使用，并获得良好的市场反响，我国政府对新能源汽车行业的重视程度明显加深。
国家科技部于2009年初推出“十城千辆”目标工程，该项目为国家863计划项目之一，具体内容为计划连续3年，在国内10个有条件的大、中城市推广千辆混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车，并建立相应的能源供应基础设施。
自此，我国电动汽车行业进入规模化快速发展阶段，并带动有效的车用动力锂电池的市场需求规模快速扩张。
近年来新能源汽车产销量增速保持在50%以上，动力电池产量增长保持在40%以上，新能源汽车和动力电池行业整体仍处于高速发展时期。
图1 近年来新能源汽车产销量和动力电池产量同比变化情况在锂动力电池产业链方面，其上游主要是包括锂矿、钴矿等在内的各类原材料，中游包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及电芯制造及Pack封装，下游为新能源汽车。
其中，正极材料直接决定着动力电池的性能。
图2 动力电池产业链构成情况资料来源：新材料在线、雪球按正极材料划分，动力电池一般分为磷酸铁锂电池和三元锂电池。
磷酸铁锂电池具备磷酸铁锂动力电池的能量密度较低但安全水平相对较高，一般用于商用客车；而三元材料动力电池则能量密度更高，一般用于乘用车。
近年来补贴政策对能量密度的要求不断提升，三元材料动力电池市场份额不断扩大，2018年1~9月，三元电池累计销售24.6GWh，占总销量的比重超过50%，达到53.9%。
2018年锂电池行业分析报告摘要作为第三代电池技术，锂电池凭借着储能比能量高、循环寿命长、无污染等优点已经在电子产品领域取得了广泛的应用。
同时，随着电动车行业的快速发展，大容量的动力锂电池市场前景广阔。
近年来，全球锂电池发展迅速，2011年全球锂离子电池（可充电的二次锂电池）市场规模达到153亿美元，同比增长29.7%，预计到2018年锂电池产业的产值将达到约320亿美元，其中电动汽车锂电池产值将占50％以上，超过160亿美元。
2011年中国锂电池市场规模增速高于全球增速，2011年达到了397亿元人民币，同比增长43%，全年锂电池产量达到29.7亿颗，同比增长28.6%。
保守估计，2018年中国锂电池行业市场规模可达到了900亿元人民币。
锂电池巨大的市场潜力除了归功于其性能优点，也离不开近年来相关产业政策的支持。
近年来，国家多次明确支持锂电池技术的研发，并且制定了具体的奖励措施，例如国家对锂离子电池出口退税从13%上调至17%。
同时我国和世界其他国家对于电动汽车发展的鼓励政策也直接刺激了对动力锂电池的需求。
目前全球锂电池产业目前主要集中在日本、中国和韩国三国，并且值得注意的是，近年来韩国企业发展迅速，去年三星已经取代日本三洋成为世界上最大的锂电池制造企业。
中国锂电池制造业基地主要集中在广东、山东、江苏、浙江、天津等地。
主要企业有比亚迪、欣旺达电子、天津力神电池等。
锂电池的生产工艺复杂，技术门槛极高。
其核心材料主要是正极材料、电解液和隔膜。
其中正极材料是锂电池中最关键的原材料，决定了电池的安全性能和电池能否大型化，约占锂电池电芯材料成本的三分之一。
目前，正极材料主要是钴酸锂、镍酸锂、锰酸锂、钴镍锰酸锂、磷酸铁锂等，负极材料为石墨。
正是因为锂电池技术门槛高，该行业存在很高的利润水平。
整个行业的毛利润率水平在50%以上，其中，隔膜和正极材料生产企业利润率最高。
采用磷酸铁锂作为正极材料的锂电池普遍为业内看好，在磷酸铁锂电池领域，国内领军企业比亚迪已经制造出了全球首款基于磷酸铁锂电池的电动汽车F3DM。
2018年日韩锂电池行业分析报告2017年12月目录索引一、新能源汽车蓬勃发展，锂电景气度持续高涨 (4)1.1 新能源汽车产销持续向上 (4)1.2 锂电池需求旺盛 (5)二、日韩锂电池巨头面临中国企业挑战 (7)2.1 锂电行业竞争格局 (7)2.2 松下：长期积淀，圆柱形电池领导者 (9)2.3 LG 化学：扬长避短，打造软包龙头企业 (10)2.4 三星SDI：后发制人，跻身方形电池龙头 (13)三、小而精的日韩锂电设备企业 (15)3.1 锂电池生产概述 (15)3.2 平野：涂布设备优质供应商 (15)3.3 CKD：日本卷绕机行业领先企业 (16)3.4 浅田：搅拌设备老牌企业 (17)3.5 PNT：优质锂电设备综合服务商 (18)3.6 CIS：锂电设备的集大成者 (19)四、投资建议与风险提示 (20)图表索引图1：2010-2016 年全球新能源汽车保有量变化情况（万辆） (4)图2：全球主要国家新能源汽车销量、市场份额以及车型结构分布 (5)图3：IEA 统计美国锂电池能量密度及成本的变化情况及未来预测 (6)图4：2016 年全球锂电池竞争格局 (6)图5：2011-2016 年全球锂电池产业结构 (6)图6：全球锂电池产业主要集中在中、日、韩三国 (7)图7：2016 年全球锂电池行业竞争格局 (7)图8：2017Q1 全球锂电池出货量分布情况 (7)图9：松下动力电池业务营业收入变化情况 (9)图10：松下动力电池出货量变化情况 (9)图11：松下18650 钴酸锂电池 (10)图12：LG 化学电动动力电池解决方案 (11)图13：LG 化学动力电池业务营业收入变化情况 (11)图14：LG 化学动力电池出货量变化情况 (11)图15：LG 化学动力电池主要客户 (12)图16：LG 化学叠片式软包设计 (12)图17：三星SDI 动力电池业务营业收入变化情况 (13)图18：三星SDI 动力电池出货量变化情况 (13)图19：三星SDI 动力电池主要客户 (14)图20：三星SDI 发展方形电池为主 (14)图21：锂电池的典型生产工艺流程 (15)图22：日本平野主要产品 (15)图23：平野涂布机销售收入及利润变化情况 (16)图24：平野涂布机未完成订单及已接收订单变化情况 (16)图25：CKD 生产的CEW-100 锂电池用卷绕机 (16)图26：CKD 自动化设备销售收入及利润变化情况 (16)图27：CKD 全球化的生产销售网络 (17)图28：日本浅田主要产品 (17)图29：PNT 锂电设备主要产品 (18)图30：PNT 主营业务的营业收入 (19)图31：PNT 营业收入的地区分布 (19)图32：CIS 全球化生产销售网络 (19)表1：各大汽车厂商对新能源汽车产业的布局 (5)表2：2016 年全球新能源汽车主要车型技术路线及电芯供应商 (8)一、新能源汽车蓬勃发展，锂电景气度持续高涨1.1 新能源汽车产销持续向上全球新能源汽车行业正处于蓬勃发展的时期。
全球性的石油资源紧缺与气候环境不断恶化使现代人类社会的发展面临着严峻挑战，发展节约能源与无废物排放的新能源汽车已受到各国政府的高度重视。
发展新能源汽车不仅可以减少环境污染，还是各国提振汽车工业、占领新技术制高点、开拓新的经济增长点的大好契机。
为此，世界主要工业国均出台了相关产业政策大力推进本国新能源汽车的发展。
新能源汽车保有量突破200万辆，中国是发展最快的黑马。
据IEA发布的《Global EVOut look2017》，全球新能源汽车于2016年首次突破200万辆。
2015年之前，美国的新能源汽车占据最大的比例。
在市场及政策的双重作用下，中国新能源汽车快速发展，并在2016年超越美国，成为全球新能源汽车保有量最大的国家。
图1：2010-2016年全球新能源汽车保有量变化情况（万辆）中国美国日本挪威荷兰英国法国德国瑞典加拿大韩国印度其他250200150100502010 2011 2012 2013 2014 2015 20162016年全球新能源汽车销量创历史高点，总计超过75万辆。
其中，中国市场的增长尤为明显，新增数量高达33.6万辆，约为同期美国新能源汽车新增保有量的2倍。
欧洲市场新能源汽车2016年新增保有量约为21.5万辆，欧洲新能源汽车的发展主要集中在以下部分国家，包括挪威、英国、法国、德国、荷兰及瑞典。
其中挪威对新能源汽车的发展在政策上给予了大力支持，新能源汽车的税收、道路通行费等都有较大程度的减免，使得挪威成为2016年新增汽车数量中新能源汽车占比最大的国家，占比高达29%。
此外，中国和法国的新能源汽车市场中，纯电动汽车的占比极大，约为75%。
而荷兰、瑞典及英国以发展插电式混合动力汽车为主。
图2：全球主要国家新能源汽车销量、市场份额以及车型结构分布数据来源：IEA ，全球各大汽车厂商都在规划新能源汽车产业。
面对新能源汽车的高速发展，全球各 个汽车厂家各自发布了雄心勃勃的新能源汽车计划。
根据IEA 披露的各大汽车厂商对 新能源汽车产业的规划，到2020年，全球新能源汽车的保有量会达到900-2000万辆。
表1：各大汽车厂商对新能源汽车产业的布局汽车厂商 规划宝马 2017 年新能源汽车销量达 10 万辆；2015 年之前新能源汽车销售占比达 15-雪佛兰（GM ） 2017 年之前新能源汽车年销量达 3 万辆 戴姆勒 2020 年之前新能源汽车年销量达 10 万辆 福特 2010 年前推出 13 款新能源汽车 本田 2030 年新能源汽车销量占比达三分之二 雷诺日产 2020 年之前新能源汽车累计销量达 150 万辆特斯拉 2018 年之前新能源汽车年销量达 50 万辆； 2020 年之前新能源汽车年销量达 100 万辆； 大众 2025 年之前新能源汽车年销量达 200-300 万辆 沃尔沃 2025 年之前新能源汽车累计销量达 100 万辆 中国汽车厂商2020 年之前新能源汽车年销量达 452 万辆数据来源：IEA ，1.2 锂电池需求旺盛新能源汽车的发展极大的促进了锂电池产业的繁荣。
随着锂电池行业研发生产的大 量投入，锂电池的能量密度不断提高，同时成本也得到了有效的控制。
据IEA 发布的《Global EV Out look2017》预计未来锂电池的能量密度会达到400Wh/L ，同时成本控制在100-150USD/kWh 。
图3：IEA 统计美国锂电池能量密度及成本的变化情况及未来预测数据来源：IEA ，全球锂电池产业规模持续扩大，重心向中国转移。
据赛迪智库电子信息产业研究所 发布的《锂离子电池产业发展白皮书（2017版）》，2010-2016年间，全球锂电池 产业规模从122增长至378亿美元，年复合增长率高达20.7%。
2010年以前全球锂电 池产业主要集中在中、日、韩三国，三者占据了全球近97%左右的市场份额。
从2015 年开始，在中国大力发展新能源汽车的带动下，中国锂电池产业规模开始迅猛增长。
2015年中国锂电池产业规模已经超过韩国、日本跃居至全球首位。
2016年领先优势 继续扩大，占比高达40%。
图4：2016年全球锂电池竞争格局图5：2011-2016年全球锂电池产业结构全球锂离子电池产业规模（亿美元）同比增速日本韩国中国其他地区400 350 300 250200150 100 50201020112012201320142015201635% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%201120122013201420152016数据来源：赛迪智库，数据来源：赛迪智库，图6：全球锂电池产业主要集中在中、日、韩三国数据来源：CEMAC，二、日韩锂电池巨头面临中国企业挑战2.1 锂电行业竞争格局图7：2016年全球锂电池行业竞争格局图8：2017Q1全球锂电池出货量分布情况光宇2.9%力神其他27.6%松下12.4%LG化学11.4%三星SDI11.1%CATL2%普莱德5%三星SDI6%比亚迪其他15%松下42%3.2%沃特玛3.5% 索尼4.3%ATL7.3%CATL7.6%比亚迪8.6%7% AESC9% LG化学14%数据来源：起点研究，注：以销售额为评价指标数据来源：BloombergNewEnergyFinace，发展研究中心在全球十大锂电池企业中，日本有两家，韩国有两家，剩下全部是中国企业，其中比亚迪是中国的龙头。
根据起点研究统计，日本的松下和索尼占了全球16.7%的销售额，韩国的LG化学和三星SDI占了22.5%，其余的绝大多数由中国生产。
表2：2016年全球新能源汽车主要车型技术路线及电芯供应商正极材料动力类型配套车型电池供应商三元NCMEV丰田ScioniQ/RAV4松下大众E-up/E-Golf松下PHEV福特Fusion/C-Max松下丰田Prius松下HEV大众捷达松下福特蒙迪欧松下本田思域Blue energy宝马7ActiveJC戴姆勒Benz S400 Blue JC改性NCMEV宝马i3三星SDI PHEV宝马i8三星SDI三元NCA EV 特斯拉Model S松下L F PEV通用SparkA123 PHEV菲斯科Karma A123HEV丰田PriusPEVE本田雅阁Blue energyLM O EV日产LeafAESC雷诺Kangoo/Flulence AESC三菱iMiEV/OUTlander LEHEV日产Almera Tino日立车辆能源通用君威/君越日立车辆能源日产风雅AESC改性LMOEV福特福克斯LG 化学雷诺Twizy/ZOE LG 化学PHEV通用VoltLG 化学沃尔沃V60LG 化学HE现代AvanteLG 化学LMO+LTO EV大众Golf东芝三菱Mnicab-MiEV东芝本田Fit东芝数据来源：佐思汽车研究部，根据BloombergNewEnergyFinace 的统计，2017年第一季度，全球锂电池出货量（仅为混合动力汽车和纯电动汽车用电池）为5273MWh，其中松下占比最多，为42%。
2016年全球主流新能源汽车采用的正极材料主要有三元NCM、改性NCM、三元NCA、改性LMO等，主流的电池供应商有松下、三星SDI、LG化学等。
汽车企业与锂电厂商的合作日益密切，绑定关系逐渐成型。
锂电池行业龙头企业扩产规划明确。
在市场及各国政策的双重驱动下，一线动力电池厂商持续扩产。
2.2 松下：长期积淀，圆柱形电池领导者松下电器产业株式会社创建于1918年，于1994年开始研发可充电锂离子电池。
