浅析我国证券投资面临的问题与对策

浅析我国证券投资面临的问题与对策
证券投资是投资者通过买卖股票、基金、债券等形式以
获利息或差价的投资行为，是投资的一种重要形式。我国证
券行业经过多年来的发展和壮大，逐步规范和完整了运作和
监管系统，证券投资己经成为了投资领域当中重要的力量
和，是稳定证券市场的主力军。但是随着经济的发展以及证
券投资标的的多样化，我国证券投资市场在不断完善和发展
的同时，也产生了一些问题。
证券投资是狭义概念上的投资，是投资者通过购买有价
的证券，以获得收益的行为，比如买卖股票、债券或基金等
有价证券，从中获取利息或差价，是一种直接形式的投资行
为。经过多年来我国证券行业的逐步壮大和成熟，证券投资
形成了相对完善的运作系统，目前证券投资己经成为投资者
投资的重要渠道，证券投资倡导的价值投资理念逐渐得到了
市场和人们认同和接受，在投资市场当中的影响日益加大，
所以证券投资在投资领域己经成为了重要的投资和力量，是
稳定证券市场的主力军。我国证券投资随着市场规模的扩大
而不断发展，创新意识逐渐增强，投资的新品种也开始涌现，
各种投资基金如债券基金、指数基金和货币市场基金应运而
生并发展迅速，不仅为社会提供了更多筹集资金的渠道，对
国民经济的持续发展也具有重要的意义。
我国证券投资的发展离不开经济的发展，所以经济发展
是证券投资的前提。国家政局稳定、经济发展态势良好、社
会制度的变化和革新以及人民生活水平不断提高等等都为
证券投资市场的发展创造了有利的条件，这些条件正是我国
证券投资发展的重要社会环境，所以我国证券投资市场发展
的快慢与我国经济的发展联系紧密。
随着我国经济的飞速发展，我国的金融市场也逐渐向世
界发达国家看齐，尤其中国加入世贸组织后证券市场更是有
了质的飞跃，但在高速发展的同时也伴随着很多潜在的风险
和不利因素。
和世界发达国家相比，我国的证券投资市场有着相对特
殊性，不仅自身发育成长的时间短，资本市场也不完善，相
关部门监管不到位，建立的法律法规尚待完善。总而言之，
这些问题主要集中在内部自身治理结构以及外部市场环境
及法律监管等方面。
在我国证券投资的管理模式中，内部的管理存在着一定
的缺陷。首先是制度的缺陷。内部会计控制制度的缺陷阻碍
了证券投资的结算，尚待规范和完善，证券投资的发展需要
内部会计做出准确、客观、真实的会计记录，但当前证券投
资发展的过程中，很多从业人员执行效率不高，往往忽视了
这项工作，或是因缺乏相关的专业知识基础而对这部分的工
作不加以重视，导致报告中数据的不准确，最终影响了产品
的交易的顺利性。
工作人员职业道德的丧失将会为证券投资的管理带来
信用风险，当管理人和委托人发生利益冲突时，管理者会为
了维持自身利益而不考虑委托人，引发信用危机。除此之外，
证券投资的管理会因市场的监管体系的不健全而缺乏对其
的有效控制，如我国证券投资基金的法律法规尚不健全，明
显滞后于基金业的发展，和国外发达国家相比，我国相关的
法律法规的可操控性差，证券立法也缺乏必要的延伸性。
由于我国证券投资市场中政策性的变动和干预，使得证
券投资难以规避风险。证券的价格必须能够正确、客观、真
实地反映所有信息，尤其是投资者的需求信息，但是一个缺
乏做空机制的证券市场，如果投资者觉得某一证券与实际价
值发生偏离，定价过高，投资者无法将这些证券的判断信息
反映到市场上，也就无法调整证券价格的偏离，从而影响了
证券价格向内在价值的回归，证券价格的波动也就无法得到
减缓。因此我国证券投资市场只求做多，不可做空的单向机
制，不仅限制了证券投资的运作空间，同时限制了基金公司
的风险管理，使得规避风险无从下手。
除此之外，尽管现在证券投资市场中也有很多金融衍生
品，如套期保值，套利等等，但是其交易产品相对国外发达
国家来说仍然比较单一，由于缺乏对冲机制，对于投资者来
说必须要做多到才能够获得更多的利润，可是我国目前证券
投资市场的单边性特点不利于市场的稳定，并且投资者经常
会受到损失，也正因为我国证券投资当中的结构性缺陷，无
法充分发挥金融衍生产品的价格发现和风险转移等功能，不
仅不利于股价回归，对于培养稳定的投资者群体也有一定的
阻碍。
目前，我国国内证券监管的法律体系尚未建立健全。严
重影响了证券投资的健康发展。我国证券法治建设发展至
今，初步形成并逐渐完善了以《证券法》和《公司法》为主
的证券法律体系，但是从整体上来看，我国证券法律制度仍
然有不足之处，原则性的规定比较多，很多相关的实施细则
都没有出台，所以缺乏一定的可操作性，而且证券监管的手
段也存在一些问题。如由于基金的扎堆抱团现象己经产生了
市场操控和风险上升等问题，只因相关的法律法规的不完
善，监管之手无法触及这样的地带，所以从实际的运作看，
由于市场监管中存在的问题，阻碍了证券投资市场的健康发
展
随着经济的持续发展和经济体系的逐步建立，各类投资
者也在成熟和壮大，于是投资的需求也呈现出多样化的趋
势。因此不断完善证券市场的环境是一项重要的任务。应该
鼓励并支持上市公司做优做强，并推动更多代表中国经济的
公司上市，通过扩大证券市场的规模探索更多的并购方式，
以改善证券市场环境，重振市场信心，另外可以从制度上鼓
励增持回购，对于稳定市场情绪和树立市场信心有着一定的
积极作用。严厉打击违法违规的行为，不仅是对证券投资者
负责，也有助于完善和净化证券市场环境。
随着我国市场经济的发展，应根据不同投资者的不同需
求，完善并发展更加齐全的市场交易工具，特别是通过发行
可转换债券增加证券品种，以拓宽融资渠道，使投资者能有
更多的选择。可转换债券对于我国证券投资具有很大的激活
作用，不仅能够丰富证券品种，还能有效抑制过度投机。
借鉴发达国家的经验，可以允许保险金进入证券市场。
如果把保险业和证券市场相结合，并设立证券投资保险基
金，是一种增值的有效途径，且保险基金所募资金只占资金
总量的较小份额，所以设立证券投资保险基金不仅能够满足
保险公司的投资需求，也有利于我国证券投资市场的稳步发
展。
可以考虑进一步发展期货、认股权证等其它衍生工具，
证券投资中的价格风险会随着经济体制的建立而更加突出，
衍生金融工具能促进相关基础市场的流动性，形成均衡价
格，进而达到风险转移和资源分配的目的，发展金融衍生工
具时应该做到立法与监管先行，立足国情，重点发展以规避
风险和保值的衍生金融工具。
我国证券投资市场还在发展中，面对诸多的风险和问
题，应该充分借鉴发达国家的经验，建立一套成熟的监管体
制，以实现监管体系建设。法律法规是制度的保障，我国证
券监管的法制体系从整体上看依然存在着一些漏洞，需要加
强对证券监管法律法规体系的重视，加快《证券法》实施细
则的出台以填补原先监管中存在的空白:制定与《证券法》
相关的法律法规，如《证券交易法》，并进一步完善法律责
任制度，以保证投资者的利益。
结论:综上所述，文章通过对我国证券投资市场的现状
以及当前面临的问题进行了分析和讨论，并为我国证券投资
实现更好的发展提出了相关的建议和对策。证券投资环境的
改善的过程是循序渐进的，是一个漫长的过程，需要在营造
公平公正的市场竞争环境下保证证券投资市场的稳定发展，
才能促进证券投资基金业的持续健康的发展。