证券投资分析报告招商证券「600999」
化学化工学院
化学本科1001
姓名：卢大臣学号：100900028
一，引言
招商证券股份有限公司是一家主要从事包括证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等的公司。公司是百年招商局控股兼具海外业务平台的国内创新试点券商，综合实力进入国内十强。为投资者提供证券代理买卖、证券发行与承销、收购兼并、资产重组、财务顾问、资产管理、投资咨询等证券投、融资全方位服务。是我国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上交易和客户资产管理业务资格的券商。拥有国内首个多媒体客户服务中心和国内第一个专业证券交易网站。公司具有稳定的持续盈利能力，自2004年到2008年持续盈利，是行业中仅有的三家连续五年盈利的证券公司之一。
近期建议买入
二，宏观经济形势
1.1概述
今年以来，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，继续朝着宏观调控的预期方向发展。
从国际看，世界经济正在复苏之中，但复苏进程还很脆弱、很不平衡。一是一些国家经济增速出现回落。
从国内看，虽然发展的有利条件较多，各方面发展的积极性很高，但面临的矛盾也不少。除了一些长期存在的体制性、结构性问题外，经济运行中还出现一些新的变化。
总的看，我国经济运行的情况是好的，经济增长的速度与质量、结构和效益的关系趋于改善，经济与社会发展趋于协调，一些突出矛盾正在逐步缓解。经济增速略为放缓，在很大程度上是主动调控的结果，处在合理水平，没有超出预期。我们更加注重缓解物价过快上涨这一主要矛盾，更加注重应对各类经济、非经济因素对经济运行的冲击，更加注重解决涉及人民群众利益的突出问题，较好地处理了保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者之间的关系，巩固和扩大了应对国际金融危机冲击的成果
1.2经济指标
1.2.1 CPI指数
1.2.2存款准备金率
1.2.3货币供应量
三，公司及其业务评论
a．行业分析
本周沪深300上涨3.42%、券商行业上涨4.03%，好于大盘。上市券商中辽宁成大上涨11.65%，涨幅最大，锦龙股份下跌1.48%，跌幅最大。中信证券、海通证券目前A股较H股分别溢价0.84%、12.84%。
行业动态：证券公司创新发展研讨会召开进入倒计时，证券业协会会长陈共炎表示，进一步推进证券公司改革开放与创新发展的时机已经成熟，行业进入创新发展为主导阶段的基本条件已经具备。证监会主席郭树清表示，证监会将积极开展推进完善资本市场并购重组专项工作。
b．前景预测
尽管市场对创新大会预期已较为充分，但我们判断未来无论在新产品、新业务还是资本管制放松等方面，行业仍有众多利好政策值得期待，并成为券商股持续催化剂。维持行业增持评级?选股思路：提高券商在金融体系中地位，加强券商对实体经济的支持力度，已成为当前金融市场改革重要的方向。近期证监会密集政策出台彰显监管决心，我们判断未来无论在新产品、新业务还是资本管制放松等方面，行业仍有众多利好政策值得期待。行业主要风险在于创新业务推出进展低于预期，市场成交与指数持续下跌对业绩造成的负面影响。
c．财务状况概述
证券经纪业务：公司以总部平台统一提供的研发咨询产品和服务为后台支持，以营业部、营销团队为执行前端，在对客户进行分级分类管理的基础上，实施标准化服务流程和个性化服务内容相结合的营销和服务模式，使公司经纪业务运行效率
较高，截至2009年6月末，公司拥有的营业网点为71个，账户数达64.9万户，较2006年9月增长了299.3%，远高于深沪交易所投资者账户数同期110.4%的增幅，09年上半年完成股票基金交易量为17932.9亿元，市场份额为3.965%；权证交易量2094亿元，市场份额为4.293%；国债现货交易量230.6亿元，市场份额为10.413%；09年上半年实现业务收入为21.21亿元。
四，财务分析
a．历史数据评价
b．当前盈利能力方针
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；
融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。
c．会计方法评论
五，建议
行业前景看好，数据显示上涨空间明显。建议近期购入
