(新)财务战略的具体分类详解

财务战略名词解析1.资本结构（Capital Structure）：指企业融资方式和资本来源的组合。

包括股本与债务的比例关系，决定了企业的债务风险、成本结构以及股东权益分配。

2.资本预算（Capital Budgeting）：指企业对于长期投资项目的筛选、评估和决策过程。

通过考虑投资项目的投资回报率、现值、内部收益率等概念，以实现最大化企业价值的目标。

3.现金流量（Cash Flow）：指企业在一定时期内的现金流入和流出的情况。

现金流量状况对企业经营和发展至关重要，可以反映企业的运营能力、偿债能力和盈利能力。

4.资本回报率（Return on Investment，ROI）：是指投资所产生的收益与投资成本之间的比例关系。

通过计算ROI，企业可以评估自身投资项目的盈利能力和运营绩效。

5.盈余管理（Earnings Management）：指企业通过调整财务报表以达到某种预定目标的行为。

盈余管理可能涉及收入的操纵、费用的延后和资产负债表的调整等操作，对于企业的财务透明度和可持续发展带来挑战。

6.资本市场（Capital Market）：指用于公司融资和投资的金融市场。

资本市场可以分为股票市场和债券市场，企业可以通过在资本市场上发行股票或债券来获取融资，并与投资者交易。

7.资本成本（Cost of Capital）：是指企业融资所需的成本，包括债务利息和股权投资的机会成本（股权成本）。

通过计算资本成本，企业可以评估投资项目的风险和回报，并进行融资决策。

8.企业估值（Business Valuation）：是指确定企业的价值。

估值可以基于不同的方法和指标，如盈利能力、资产价值、现金流量等来计算企业的内在价值，帮助投资者决策和交易。

以上是一些常见的财务战略名词，每个名词都可以进一步展开和解析，涉及更深入的财务知识和理论。

在实际应用中，这些名词在企业决策、投资分析和财务管理中扮演着重要的角色。

企业财务战略规划内容财务战略规划的内容包括投资战略规划、筹资战略规划、财务发展规划、资本结构规划、研究与开发规划等。

其中最核心的是投资战略规划和筹资战略规划。

1.投资战略规划企业广义的投资战略包括直接投资战略和间接投资战略，投资战略规划需要做好这两方面的战略规划。

(1)直接投资战略规划直接投资是指企业为直接进行生产或者其他经营活动而在土地、固定资产等方面进行的投资。

它通常与实物投资相联系。

直接投资战略规划需要以企业的生产经营规划和资产需要量预测为基础进行，继而确定企业需要直接投资的时间、规模、类别以及相关资产的产出量、盈利能力等，以满足企业财务战略管理的需要。

(2)间接投资战略规划间接投资是指企业通过购买证券、融出资金或者发放贷款等方式将资本投入到其他企业，其他企业进而再将资本投入到生产经营中去的投资。

间接投资通常为证券投资，其主要目的是为了获取股利或者利息，实现资本增值和股东价值最大化。

间接投资战略规划的核心是如何在风险可控的情况下确定投资的时机、金额、期限等，尤其是投资策略的选择和投资组合规划。

按照现代投资理论，组合投资是企业降低风险、科学投资的最佳选择，即企业并不只是投资一种证券(或者一种金融资产)，而是寻求多种证券(或者金融资产)组合的最优投资策略，以寻求在风险既定情况下投资收益最高，或者在投资收益一定情况下风险最小的投资策略。

间接投资组合战略规划通常主要包括债券投资组合战略规划、股票投资组合战略规划和混合投资组合战略规划等。

①债券投资组合战略规划债券投资组合战略规划主要取决于两个因素：投资者对债券市场效率的看法和投资者对风险的偏好程度。

据此，债券投资组合战略规划通常可以分为积极和消极两类，当投资者认为市场是有效的，就会选择消极的投资组合策略;当投资者认为市场是无效的或者效率较低的，就会选择积极的投资组合策略，以获取无效率或低效率市场带来的额外收益。

积极策略的重点是预期影响资产表现的因素，而消极策略则较少用到预期。

第一章财务战略概况本章学习目标●了解财务战略的内容和特征（如财务战略与发展战略的关系，财务战略包括哪些基本内容、不同发展阶段财务战略的特点）●理解财务战略目标的内容与选择、财务战略的规划与实施（基本的财务战略目标及特点）●重点掌握财务战略规划的测算（熟悉标准资产负债表、管理资产负债表，能够进行财务预测与融资量的计算）●能够对实务中财务战略目标的定位、财务战略组织实施的合理性做出客观判断（根据实际案例判断财务战略及公司组织结构的合理程度）本章学习方法本章学习重点不是具体的计算技术，而是侧重于从公司战略的全局性角度讲解财务工作内容和工作目标；计算能力的考核体现在财务规划的测算；理解上侧重对公司投融资方式和组织架构合理性的判断，筹资合理性的判断方面更需要关注。

本章考试大纲变化本章教材内容与去年相比，基本没有变化，只是修订了以往的一些笔误。

如原大纲中投资战略模式选择的“市场资本化率”变更为“市值”。

知识点列表知识点精讲一、财务战略目标“战略”一词具有悠久的历史，它来源于希腊的军事用语，是指战争全局的筹划和指导原则。

后用于其他领域，泛指重大的、带全局性的或决定全局的谋划。

（一）发展战略与财务战略发展战略是企业在对现实状况和未来趋势进行综合分析和科学预测的基础上，制定并实施的中长期发展目标与战略规划。

譬如，IBM公司致力于咨询服务业务而放弃PC业务、TCL跨国并购、可口可乐试图购买汇源果汁等都是企业发展战略的具体表现形式。

财务战略是企业发展战略的一个子系统，是对企业财务活动制定并实施的中长期目标和战略规划。

财务战略属于公司职能部门战略，除财务战略外，公司还可以有品牌战略、营销战略等具体职能部门制定的战略。

这些战略都是围绕公司发展战略进行，财务战略与其他战略比较，综合性更强，对企业发展战略的直接影响更大。

【要点提示】需要注意的是，财务战略不仅仅从属于发展战略，它还能够对发展战略产生重要影响。

例如，财务战略对公司战略等具有制约作用，选择什么样的财务战略会影响发展战略的实施。

(一)财务分析的基本方法1．比较分析法。

比较分析法是将两个或两个以上数据进行对比分析，揭示差异和原因的一种方法。

它可按比较对象和比较内容进一步分类。

（1）按比较对象的不同，其比较方法有：①与本企业不同时期的历史数据进行比较，又称趋势分析。

②与同类企业或行业平均数进行比较，又称横向分析。

③与预算或计划进行比较，又称差异分析。

(2)按比较内容的不同，其比较方法有：①比较会计要素的总量，如总资产、净资产或净利润，分析研究其成长能力。

②比较结构百分比，如将利润表、资产负债表和现金流量表转换成结构百分比报表，以分析发现有问题的项目，揭示进一步分析的方向。

③比较财务比率。

财务比率是会计报表各要素之间相互比较所得出的比率，它反映了各要素之间的内在关系。

比较财务比率是最重要的一种分析方法。

2．因素分析法。

因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对某一指标影响程度的一种方法。

具体有连环替代法和差额分析法两种。

(1)连环替代法：依次用实际值替代标准值，据以测定各因素对财务指标的影响。

(2)差额分析法：是连环替代法的一种简化形式，是利用各因素的实际值与标准值之间的差额来计算各因素对分析对象的影响程度的方法。

(二)偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。

1．短期偿债能力分析。

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业流动资产变现能力的重要标志。

衡量短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。

(1)流动比率。

它是流动资产与流动负债的比率，表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保障，反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。

流动比率=流动资产/流动负债一般情况下，流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强债权人的权益就越有保障；但流动比率过高，可能表明流动资产占用过多，会影响资金的使用效率，提高企业的资金成本，影响企业的获利能力。

企业总体财务战略的类型及特征美国著名战略管理学家弗雷德;戴维认为,企业战略包括以下四种类型,即:一体化战略、加强型战略、多元经营战略以及防御型战略。

一体化战略又包括纵向一体化和横向一体化,其中,纵向一体化还可进一步细分为前向一体化和后向一体化。

前向一体化战略是指获得分销商或零售商的所有权或加强对它们的控制。

后向一体化战略是指获得供货方公司的所有权或增加对其的控制。

横向一体化战略是指获得竞争公司所有权或加强对其的控制,加强型战略是市场渗透、市场开发和产品开发的统称。

市场渗透战略是通过更大的市场营销努力,提高现有产品或服务在现有市场上的市场份额。

市场开发战略是指将现有产品或服务打入新的地区市场,包括国内市场开发和国际市场开发。

产品开发战略是通过改进和改变产品或服务而增加产品销售。

多元经营战略包括集中化多元经营、横向多元经营及混合式多元经营。

集中化多元经营战略是指,增加新的,但与原有业务相关的产品或服务。

横向多元经营战略是指向现有用户提供新的,且与原有业务不相关的产品或服务。

混合式多元经营战略则是指,增加新的与原有业务不相关的产品或服务。

防御型战略则包括合资经营、收缩、剥离和清算等。

合资经营战略是指两个或更多的公司结成暂时的合作关系以共同利用某些机会。

收缩战略是指企业通过减少资产与成本而重组企业,以扭亏为盈。

剥离战略是指出售企业的分部、分公司或任何一个部分,以使企业摆脱为那些不盈利却又占用大量资金的分部所累的状况。

清算战略是指企业停止营业,将企业全部资产出售,以实现其有形资产价值。

企业战略的具体形式是多种多样的。

然而,从财务的角度来看,我们主要关心的不是这些具体的企业战略形式,而是与这些企业战略形式相配合的财务战略具有什么样的基本特征。

如前所述,财务战略与企业战略密不可分,但财务战略又侧重于资金的筹措与使用。

所以,财务战略类型也就应该主要地从资金筹措与使用特征的角度进行划分。

笔者认为,从这一角度划分财务战略,总体上可以划分为以下三种类型,即快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略和防御收缩型财务战略。