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证券投资学期末复习重点经典例题及其答案1、P28 债券的收益率计算（债券的特征、划分等一般性常识也要看一遍）基本要素：证券面值，票面利率，付息期，偿还期特征：偿还性，流通性，安全性，收益性按债券券面分类：实物债券，凭证式债券，国家储蓄债，记账式债券优点：资金成本低，具有财务杠杆作用，所筹集资金属于长期资金，债券筹资的范围广金额大缺点：财务风险大，限制性条款多，资金使用缺乏灵活性债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格*偿还期限）*100%债券出售者的收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/(发行价格*持有年限)*100% 债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/(买入价格*剩余期限)*100%债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100%2、P33 优先股与普通股的区别股息：优先股相对于普通股可优先获得股息剩余财产优先分配股权：当企业破产，先偿还优先股股东。
投票权：当企业长期无法派发优先股息时，优先股东有权派代表加入董事会优先购股权：普通股股东在企业发行新股时，可获优先购买与持股量相称的新股，但优先股东无权获得优先发售3、P34 股票的内在价值股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值，它是股票的真实价值，也叫理论价值。
根据公式，股票的内资价值依赖于公司的资本成本和对未来股利分配的预期。
4、P38 证券投资基金的特点a集合理财，专业管理b组合投资，分散风险c利益共享，风险共担d严格监管，信息透明e独立托管，保障安全5、P40 开放式基金与封闭式基金封闭式基金是指基金的单位数目在基金设立是就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。
开放式基金是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
基金单位总数的变动必然带来基金资产的变化。
第一章名词解释：1.优先股：指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的股票。
2.证券投资基金：证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
3.期货：交易双方不必在买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。
4.期权：指在未来的一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（期权费）后拥有的在未来一段时间或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
简答题：1.债券收益率的公式。
债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。
决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
最基本的债券收益率计算公式为：∗100%股票收益率=到期本息和−发行价格发行价格∗偿还年限由于债券持有人可能在债券偿还期转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买这的收益率和债券持有期间的收益率。
各自的计算公式如下∗100%债券出售者的收益率=卖出价格−发行价格+持有期间的利息发行价格∗持有年限∗100%债券购买者的收益率=到期本息和−买入价格买入价格∗剩余期限∗100%债券持有期间的收益率=卖出价格−买入价格+持有期间的利息买入价格∗持有年限以上公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素，把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。
2.股票有哪几种主要类型？（1）按上市地区划分1）A股：人民币普通股。
是由我国境的公司发行，供境机构、组织或个人以及境外合格投资者以人民币认购和交易的普通股股票。
2）B股：人民币特种股票，指那些在中国地注册、在中国地上市的特种股票。
以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。
3）H股。
是境公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在联合交易所上市的股票。
4）N股。
是境公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购。
名词解释：普通股：普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。
证券投资基金：证券投资基金是一种间接的证券投资方式。
基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
开放式基金：开放式基金是投资人直接向基金公司或透过银行信托部买卖的国内外共同基金，亦即投资人可以在每个交易日，依基金净值向基金公司进行买卖。
发行的单位数会随投资人买卖而增减。
与封闭型基金相对应。
期权：是在期货的基础上产生的一种金融工具。
从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。
在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
一级市场：是处理新发行证券的金融市场，筹集资金的公司、政府或公共部门通过发行新的股票和债券来进行融资。
这一过程通常由证券商的辛迪加或证券包销商完成，发售新证券的过程被称为承保。
在股票市场的新股发行中，这一过程被称为首次公开募股。
股票经销商则根据已经确立的股票价格抽取佣金。
私募发行：又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。
私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行人机构自己的员工;另一类是机构投资者，如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。
沪深300指数：是由上海和深圳证券市场中选取300支A股作为样本，其中沪市有179支,深市121支。
由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。
第一章名词解释：1.优先股：指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的股票。
2.证券投资基金：证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
3.期货：交易双方不必在买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。
4.期权：指在未来的一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（期权费）后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
简答题：1.债券收益率的公式。
债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。
决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
最基本的债券收益率计算公式为：=由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买这的收益率和债券持有期间的收益率。
各自的计算公式如下债券出售者的收益率=债券购买者的收益率=债券持有期间的收益率=以上公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素，把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。
2.股票有哪几种主要类型（1）按上市地区划分1）A股：人民币普通股。
是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者以人民币认购和交易的普通股股票。
2）B股：人民币特种股票，指那些在中国内地注册、在中国内地上市的特种股票。
以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。
3）H股。
是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。
4）N股。
是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购。
（2）按股票代表的股东权利划分1）普通股：指在公司的经营管理、盈利及财产分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债券偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
2）优先股：在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
证券投资分析复习题及答案证券投资分析是金融领域中一个重要的分支，它涉及到对证券市场、证券价值以及投资策略的深入研究。
以下是一些证券投资分析的复习题及答案，供学习者参考。
一、选择题1. 证券投资分析的主要目的是什么？A. 预测市场走势B. 评估证券价值C. 管理投资组合D. 所有以上选项答案：D2. 下列哪项不是基本分析的主要内容？A. 宏观经济分析B. 行业分析C. 技术分析D. 公司分析答案：C3. 技术分析的三大假设是什么？A. 市场行为包含一切信息B. 价格呈趋势运动C. 历史会重演D. 所有以上选项答案：D4. 投资组合理论中，风险和收益的关系是？A. 风险越高，收益越低B. 风险越高，收益越高C. 风险和收益无关D. 收益越高，风险越低答案：B5. 以下哪个指标不是财务分析中常用的比率指标？A. 流动比率B. 速动比率C. 市盈率D. 市场渗透率答案：D二、简答题1. 请简述证券投资分析的基本步骤。
答案：证券投资分析的基本步骤包括：确定分析目标、收集和整理数据、进行定性分析和定量分析、形成投资建议、撰写分析报告。
2. 什么是宏观经济分析？它在证券投资分析中的作用是什么？答案：宏观经济分析是研究整体经济状况及其对证券市场的影响。
它的作用在于帮助投资者理解经济周期、政策变化等因素对证券市场的影响，从而做出更合理的投资决策。
3. 请解释什么是有效市场假说，并简述其对投资策略的影响。
答案：有效市场假说认为市场价格已经包含了所有可获得的信息，且投资者无法通过分析这些信息来获得超额收益。
这一假说对投资策略的影响在于，它支持被动投资策略，即投资者应选择指数基金等被动投资工具，而不是试图通过选股或市场时机来获得超额收益。
三、论述题1. 论述技术分析与基本面分析的区别，并分析它们在实际投资中的应用。
答案：技术分析主要关注价格和交易量等市场数据，试图通过图表和模式来预测市场趋势。
基本面分析则侧重于评估公司的财务状况、行业地位和宏观经济因素。
期末复习题一、名词解释1、分离定理：最佳资产组合中的风险资产组合的确定与投资者的风险偏好无关，投资者需要做的只是根据风险偏好确定最佳组合中无风险资产与风险资产组合各自的投资比例。
2、市盈率：指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比率。
3、风险溢价：就是风险收益减去无风险收益之后的差额。
4、市场组合：指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。
5、久期：就是指把债券每次息票利息或本金的支付时间进行加权平均所得到的期限。
二、单项选择题1、“72法则”，即投资资金复利利率和翻番所需年数的乘积为72。
按此法则，投资于年利率为10%的资金经过（C）年会翻一番。
A、10B、7C、7.2D、10.32、有价证券有狭义和广义两种概念。
狭义的有价证券是指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券三类。
下面（C）不是资本证券。
A、股票B、债券C、支票D、证券投资基金3、已知名义年利率为6%，则连续复利年利率为( D )。
A、(1+6%/12)^12B、(1+6%/12)^12-1C、e^6%D、e^6%-14、衍生证券，又称金融衍生工具、金融衍生生产品等，是指其价值依赖于基本标的资产价格的金融工具，下面（A ）不是衍生证券。
A、股票B、期货C、期权D、互换5、引入无风险借贷之后，投资者的有效边界（D ）。
A、不变B、变大C、变小D、从曲线变成直线6、投资按照对象来划分，可分为实物资产投资和金融资产投资。
金融资产是对收入或财富进行分配的资产，下面（C）不是金融资产。
A、股票B、债券C、土地D、衍生证券7、如果一股优先股，每季分得股息0.2元，而利率是每年6%，对于一个准备买这种股票的人来说，他愿意出（B）元来购买此优先股。
A、33.33B、133.33C、3.33D、13.338、某人拟在3年后获得1000元，假设年利率为8%，他现在应该投入（D）元。
A、125B、1250C、766.7D、793.89、对于市场上息票率为10%，面值为1000元的债券，投资者打算购买这只债券并持有到期。
（11金融，12金融专升本）证券投资学期末复习指导第一部分：复习重点一、重点名词证券有价证券股票价格指数除权含权股权登记日贴权填权质押债券抵押债券开放型基金封闭式基金股票基金对冲基金契约型基金普通股优先股红筹股蓝筹股认股权证配股证券信用评级速动比率流动比率存托凭证优先股ETF LOF 票而收益率直接收益率到期收益率持冇期收益率系统风险资本市场线无风险收益率无差异曲线柜台交易股票账面价值市场占有率柜台交易做多股票价格指数认购期权ST股上市交易移动平均线记账式债券二、重点思考题1、什么爲术分析？技术分析有些什么局限性？试举例说明。
探2、葛兰碧法则的四个买入与卖出信号分别是什么？探3、为什么要进行公司分析？公司分析包括哪些方面的分析？※取公司财务分析屮，现金流量表分析的主要作用是什么？探5、一般会有哪些因素导致公司的财务报表数据失真或失去可比性？6、举一例说明上市公司资产重组行为对其股价的影响，并加以简单评论。
※了、衡量公司的成长性的财务指标主要冇哪些？分别列出这些指标的计算公式, 并解軽该介式所&映的绎济音V※欧衡量公司的盈利胡力的财丛指标主要有哪些？请分别列出计算公式并解释该公式所反映的经济意义。
9、银行加息一般对股市价格构成利空，对吗？为什么？现实中加息有吋长期会伴随着股指上涨，怎么理解这种情形？10、我国证券交易所规定对于上市公司出现了哪些问题就必须被予以“特别交易” 处理？※口、技术分析的假设前提是什么？技术分析是实际运用时要注意什么？※丄、我们应该如何处理技术分析和基木分析的关系？为什么？举例说明。
13、什么是非系统风险？包括哪些因索？举例说明非系统风险如何影响公司的股价。
14、我们一般可以根据哪些技术方法来研判股价变化的趋势？探15、基本分析法在对股价走势进行判断时，可能会有哪些不足？举一例说明。
※乙、用技术分析法在对股价走势进行判断吋，可能会有哪些不足？举-•例说明。
※门、举一个大牛股股票的例了，说明你将它列为大牛股的理由，并画图标示出其行情发动前后的技术图型特征。
电大《证券投资分析》期末考试复习题及参考答案资料A．提单B．收据C．支票D．股票2．下列属于资本证券的是（B）。
A．银行汇票B．股票C．商业汇票D．商业本票3．按证券（A）不同，证券可划分为国家证券、地方政府证券和公司证券。
A．发行主体B．代表的权利性质C．上市与否D．募集方式4．世界上最早的证券交易所是（A）。
A．荷兰阿姆斯特丹证券交易所B．英国伦敦证券交易所C．德国法兰克福证券交易所D．美国纽约证券交易所5．成立于1802年的“乔纳森咖啡馆”是当今（C）的前身。
A．阿姆斯特丹证券交易所B．法兰克福证券交易所C．伦敦证券交易所D．纽约证券交易所6．旧证券流通的市场称为（B）。
A．初级市场B．次级市场C．公开市场D．议价市场7．按（A）划分，证券市场可分为发行市场和交易市场。
A．证券进入市场的顺序关系B．上市公司规模与监管要求C．上市公司区域分布D．上市交易制度8．自律性组织包括证券交易所和（B）。
A．证券公司B．证券业协会C．证券信用评级机构D．会计师事务所9．一般情况下，下列证券中（C）是没有期限的。
A．封闭式基金B．可转换公司债券C．股票D．国库券10．证券市场按照品种结构分为（A）。
A．股票市场和债券市场B．流通市场和非流通市场C．国内市场和国外市场D．发行市场和交易市场11．下列属于金融衍生类工具的是（B）。
A．股票B．期货C．债券D．投资基金12．按（B）不同，股票可分为普通股和优先股。
A．股票票面形态B．股东权利和义务C．股票资质D．持股主体13．下列不属于境外上市的外资股的是（A）。
A．B股B．H股C．N股D．S股14．根据（A）划分，基金可以分为开放式基金和封闭式基金。
A．基金单位能否增加或赎回B．基金的组织形式C．基金募集方式D．基金投资目标15．下列（A）不属于优先股的优先权利。
A．一般无表决权B．股息分派优先C．股息率固定D．剩余资产分配优先16．股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价格，这种发行是（B）。
证券投资分析期末综合测试题一、期末考试题型1、填空题（每空2分，计20分)2、单选题（每题2分,计12分)3、多选题（每题2分，计10分）4、简答题（每题10分。
计40分）5、论述题（18分)二、测试题一、填空1.对证券按其性质的不同，证券可分为、、 .2. 证券按所体现的内容不同，有价证券可分为、、。
3．证券的特征中和是证券应当具备的两个最基本特征。
4。
H股是我国内地上市公司经证监会批准在________挂牌上市交易的股票。
5。
证券市场的交易方式一般实行经纪人，买卖双方不直接见面而是委托经纪人达成交易。
6。
证券市场的自律性组织包括和。
7．证券市场按交易对象可以分为_________、和_______证券市场.8.是公司的常设权力机构，向股东大会负责，是股东大会闭会期间行使股东大会职权的权利机构，是公司的业务执行机关。
9.欧洲债券是以一种以的货币作为面值单位,且发行者所在国、发行市场所在国及票面货币所在国具有不同国籍的国际债券。
10。
影响基金市价波动的基本因素一般包括、和社会心理因素。
11。
证券投资基金的当事人有、和。
12。
.在债券中筹资成本最高的是 .13.普通股获利率。
又称股息实得利率，是指和的百分比。
14.基金持有人与基金管理人的关系实质上是与经营者之间的关系。
15。
光头光脚的阳线开盘价等于________，收盘价等于________.16。
如果某一天某只股票的k线图是光头光脚的大阴线，则表明开盘价远远大于______价。
17.与证券投资相关的所有风险称为总风险。
总风险可分为和两大类.18。
期权合约中唯一的变量是权利金, 就是期权的价格。
19..与证券投资相关的总风险可分为和两大类。
20。
常见的认股权证主要有：和 .二、单项择题1.股份公司发行的股票具有( )的特征.A提前偿还B无偿还期限C非盈利性D股东结构不可改变性2.下列证券投资品种中（）是风险最大的。
A公司债券B国债C普通股票D金融债券3。
精品 感谢下载载 第一章 名词解释： 1.优先股：指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的股票。 2.证券投资基金：证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。 3.期货：交易双方不必在买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。 4.期权：指在未来的一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（期权费）后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 简答题： 1.债券收益率的公式。 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。 最基本的债券收益率计算公式为：
股票收益率=到期本息和−发行价格发行价格∗偿还年限∗100%
由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买这的收益率和债券持有期间的收益率。 各自的计算公式如下
债券出售者的收益率=卖出价格−发行价格+持有期间的利息发行价格∗持有年限∗100%
债券购买者的收益率=到期本息和−买入价格买入价格∗剩余期限∗100%
债券持有期间的收益率=卖出价格−买入价格+持有期间的利息买入价格∗持有年限∗100%
以上公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素，把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。 2.股票有哪几种主要类型？ （1）按上市地区划分 1）A股：人民币普通股。是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者以人民币认购和交易的普通股股票。 2）B股：人民币特种股票，指那些在中国内地注册、在中国内地上市的特种股票。以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。 3）H股。是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。 4）N股。是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购。 （2）按股票代表的股东权利划分 1）普通股：指在公司的经营管理、盈利及财产分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债券偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 精品 感谢下载载 2）优先股：在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东拥有优先分配权和剩余财产优先分配权。 （3）其他分类： 1）记名股票和无记名股票。 2）有票面值股票和无票面值股票。 3）单一股票和复数股票。 4）表决权股票和无表决权股票。 3.普通股股东享有哪些主要权利？ （1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。 （2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。 （3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。 （4）剩余财产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。 4.金融衍生工具的主要功能有哪些？ 金融衍生工具市场参与者分为三类：（1）保值者，主要目的是避免或降低面对的风险。（2）投机者，期望的是市场未来的不确定性，获得中产未来真实价格和现在远期价格之间的差额（3）套利者，通过两个或以上的不同市场，同时买卖某一种（或两种类似的）资产或商品，以期获得无风险的利润。 所以金融衍生工具的主要功能为套期保值（转移风险）、价格发现和投机套利。 计算题： 1. 某人于2010年1月1日以110元的价格购买了一张面值为100元、利率为5%、每年1月1日支付一次利息的2008年发行的10年期国债，并在2006年1月1日以115元的价格卖出，问该投资者的收益率是多少？ 由债券持有期间的收益率公式：
债券持有期间的收益率=卖出价格−买入价格+持有期间的利息买入价格∗持有年限∗100%
本题中，投资者的收益率=（115-110+100*5%*2）/（110*2）*100%=6.82% 2. 假设一只债券的存续期是3年零2个月，票面利率为4%（复利频率为半年），求转换因子。
838568.0100/]003.110003.102.0[100/]02.002.1102.102.0[6616661tttCF转换因子
第二章 名词解释： 1证券市场：证券市场是股票、债券、债券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而使精品 感谢下载载 金融市场中最重要的组成部分。 2.一级市场：一级市场是通过发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。 3.沪深300指数：是沪、深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。 4.股权分置改革：人为划分出流通股和非流通股的股权结构成为股权分置。股权分置改革是我国上市公司股权结构状况变革的里程碑。 简答题： 1.股权分置改革的危害。 （1）股权分置把上市公司变成了股东之间的利益冲突体，而不是利益共同体。 （2）股权分置损害了资本市场的定价功能。 （3）股权分置使中国资本市场不可能形成有助于企业长期发展的科学考核标准和有效激励机制。 2.证券市场的参与者与监管者包括哪些？ 证券的发行、投资、交易和证券市场的管理都有不同的参与主体。一般而言，证券市场的参与者包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织和证券监管机构。这些主体各司其职，充分发挥其本身作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。其中，证券发行人包括公司（企业）、政府和政府机构；证券投资人包括机构投资者和个人投资者；证券市场中介机构包括证券公司和证券服务机构。我国证券市场监管机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构组成。 3.简述证券市场的基本功能。 证券市场综合反映了国民经济的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了最直接的指标，它的基本功能包括： （1）筹资—投资功能。证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的任何证券，既是投资工具又是筹资工具。在经济运行过程中，既有紫金英语这，又有资金短缺这。资金拥有者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象；而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券达到筹资目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资目的。筹资和投资时证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。 （2）资本定价功能。证券市场的第二大基础功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和供给者的竞争关系，这种竞争能够产生高投资回报的资本，市场的需求越大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。 （3）资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动，从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期回报率的高低决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高回报率的证券一般来自经营好、发展潜力巨大的企业，或者来自新兴行业的企业。由于这些证券的预期回报率高，其市场价格也相对较高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高回报的企业或行业，精品 感谢下载载 是资本运用得到尽可能高的效率，从而实现资本的合理配置。 第四章 简答题： 1.为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动的最重要的因素？ 宏观经济因素，即宏观经济环境及其变动对证券市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。 （1）宏观经济因素对证券市场的影响是基础性的。证券市场是整个市场体系的组成部分，上市公司是宏观经济的微观主体，因此证券市场价格从根本上说就是一个经济问题。从本质上讲，证券市场价格是由宏观经济所影响和决定的，其他因素也是通过宏观经济来影响证券市场价格的。 （2）宏观经济因素对证券市场的影响是全局性的。宏观经济因素几乎对每只上市证券都能够造成影响，因而必然影响证券市场全局的走向。。无论是政治因素、军事因素还是市场因素，都不具有长期影响力。 （3）宏观经济因素的影响还在于它的长期性。由于宏观经济因素对证券市场的影响是根本性的，因而它的影响也就必然是长期性的 综上所述，宏观经济因素对证券市场价格的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的，因此宏观经济因素是影响证券市场价格变动的最重要的因素。 2.财政政策对证券市场价格有何影响？ 财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；而是改变政府转移支付水平；三是改变税率。当经济增长放缓、失业增加时，政府要实行扩张性财政政策，提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以增加总需求，解决衰退与失业问题。当经济增长强劲、价格水平持续上涨时，政府要实行紧缩性财政政策，降低政府购买水平，降低转移支付水平，提高税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。 国家通过实行财政政策对证券市场产生影响，主要由以下几个途径： （1）综合来看，实行扩张性的财政政策，可加财政支出，减少财政收入，可增加总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，使居民收入增加，从而使证券市场价格上涨；反之，实行紧缩性财政政策，可减少财政支出，增加财政收入，可减少社会总需求，使过热的经济受到抑制，从而使得公司业绩下滑，居民收入减少，这样，证券市场价格就会下跌。 （2）政府购买是社会总需求的一个重要部分，扩大政府购买水平，增加政府在道路，桥梁，港口等非竞争性领域的投资，可直接增加对相关产业的产品需求；这些产业的发展又成对其他产业的需求，以乘数的方式促进经济发展。这样，公司的利润增加，居民的收入水平也的到提高，从而可促使证券价格上扬，减少政府购买水平的效应正好与此相反。 （3）改变政府转移支付水平主要从结构上改变社会购买力状况，从而影响总需求。提高政府转移支付水平，如增加社会福利费用等，会使一部分人的收入水平的到提高，也间接促进了公司利润的增长，因此有主意证券价格的上扬，反之，降低政府转移支付水平将使证券价格下跌。 （4）公司税的调整将在其他条件不变的情况下直接影响公司的净利润，并进一步影响到公司扩生产规模的能力和积极性，从而营销公司未来成长的潜力。
