资本成本计算公式
1.资本成本计算：
筹资费用率）（筹资总额年资本使用费用
资本成本-⨯=1
2.资本成本：Po 表示企业筹集的资本总额现值；f 表示筹资费用
率（筹资费用与筹资总额的比率）；CFt 表示第t 期支付的使用
费用和偿还的本金；K 作为折现率表示资本成本。
3.企业自身实际承担的债券利息
债券利息=债券面值×债券利息率×（1－所得税税率）
4.债券资本成本
n
b n n
t t b t K B K T I f B )1()
1()1()1(10+++-⋅=-∑= 其中B 0表示债券发行额；B n 表示债券到期偿还的本
金；It 表示第t 年末支付的债券利息；K b 是以折现率的方式表示
债券的资本成本；T 表示所得税税率；f 表示筹资费率。
5.长期银行借款资本成本 n
d n t t d t K L K T I f L )1()1()1()1(010+++-⋅=-⋅∑=
式中：L0表示银行借款总额；It 表示第t 年末支付的银行借款利息；kd 表示银行借款资本成本。
6.长期银行借款的资本成本可以简化为：
）（）
（f L T I K d -⋅-⋅=110
资金成本=利息率×（1－所得税率）
7.优先股资本成本 )1(
0f P D K P P -⋅=
Kp 表示优先股资本成本； Dp 表示优先股年股
息；P0代表优先股现在市场价格。
8.普通股资本成本
g f P D K S +-⋅=)1(01
Po 表示当前普通股市场价格；D1表示一年后预期
收到的现金股利；KS 表示普通股股东要求的收益率；g 表示普
通股现金股利年固定增长率
9.普通股资本成本
普通股资本成本＝长期债券收益率＋风险溢酬率
10.留存收益资本成本计算公式：
g P D K e +=01
11.使用CAPM 模型，投资者要求的必要收益率 Ks=Rf+ß（Rm-Rf ）
Rf ---------无风险报酬率 Rm ------风险报酬率 ß---贝塔系数 Ks ----资本报酬率
