格雷厄姆教给巴菲特的三个投资秘诀

格雷厄姆是20世纪著名的价值投资家，而他的著作《聪明的投资者》更是成为了价值投资的经典之作。

在这本书中，格雷厄姆向人们传递了许多有关投资的珍贵智慧和经验，这些观点对于任何一位投资者来说都具有重要意义。

在下文中，我将共享格雷厄姆《聪明的投资者》中的几个经典观点，希望对您有所启发。

1.风险与回报成正比在《聪明的投资者》中，格雷厄姆强调了风险与回报之间的正比关系。

他认为，投资者应该能够承担的风险程度与其期望获得的回报成正比。

高风险通常意味着高回报，而低风险则对应较低的回报。

投资者需要根据自身的风险偏好来选择适合自己的投资标的，并在投资过程中保持理性和冷静。

2.投资与投机的区别格雷厄姆在书中将投资与投机进行了明确的区分。

他认为，投机是带有赌博性质的行为，投机者通常寻求短期的高回报，而忽视了风险。

而投资则注重长期的稳健回报，需要投资者通过对企业基本面和估值的深入分析，来进行有依据的投资决策。

格雷厄姆通过这种方式来教育投资者，告诉他们应该避免盲目跟风和投机行为，而是要坚持价值投资的原则。

3.市场的情绪波动格雷厄姆认为，市场的波动源于投资者的情绪波动，而这种情绪波动又会导致资产价格的不合理波动。

在书中，他引用了“投资者之最大敌人是自己”这一观点，强调了投资者需要时刻保持理性和冷静，避免受到市场情绪的干扰。

只有在价值被低估时购入，价值被高估时出售，才能获得长期稳健的回报。

4.企业基本面的重要性格雷厄姆非常强调企业基本面的重要性。

他认为，投资者应该注重对企业财务状况、管理层水平和行业前景等因素的深入研究，从而做出具有价值的投资决策。

他强调了价值投资的核心原则——购入低估值的股票，并长期持有。

只有这样，投资者才能获得稳健的回报。

格雷厄姆《聪明的投资者》中的观点具有重要的现实意义，不仅对于广大投资者具有指导作用，也为后人奠定了价值投资的理论基础。

通过对这些观点的深入理解和运用，投资者可以更好地把握投资时机，避免冲动行为，并获得长期稳健的回报。

格雷厄姆价值投资的一些启示格雷厄姆价值投资的一些启示原作：龚蕾许多人把格雷厄姆比作价值投资之父，格雷厄姆睿智，喜欢用一些恰到好处的比喻，来告诉投资者道理。

格雷厄姆曾经说，从短期来看，市场是一台投票机，但从长期看，它是一台称重机。

市场力量让投资者做长期投资，也是对投资者性格的一种考验，在股票市场投资中，最大的风险不是外部，而是投资者的信念，错误常常来自恐惧和贪婪。

本杰明·格雷厄姆出生在伦敦，随着美国淘金热潮，随着父母移居到纽约。

在布鲁克林读中学，考入哥伦比亚大学。

毕业后放弃了留校机会步入华尔街，最早从股票信息员做起，具体的工作就是把每天股票和债券价格贴在黑板上，每周收入12美元。

三个月后，他升职做研究报告撰写人，逐渐开始熟悉证券业，不久升为证券分析师。

格雷厄姆把一家名为铜矿公司推荐给纽伯格先生，果如他所准确的判断，投资回报达到近20%，荣升为纽伯格劳伯公司合伙人。

格雷厄姆有两点经验：第一，不轻易相信内部消息。

第二，对市场投资保持谨慎。

格雷厄姆有两个投资原则：第一，避免损失。

第二，不要忘记第一原则。

所以，他选择股票方法是，选择那些低于净资产价值且市盈率较低的股票。

格雷厄姆的价值投资在今天仍有参考意义，对投资者有许多启示。

在市场中分散着大量股票和债券，如何有耐心、独立思考、投资低价位、掌握可靠信息等是何等有价值，并且，市场千变万化，瞬息万变，变是唯一不变的，时间在推移，价值投资原则仍让投资者思考股市，如何获得最大回报，降低风险，思考是哪些因素驱动了股票回报。

第一，做一名真正投资者并非那么简单。

在市场中有投资，就有投机，投机者不会对股票作价值分析，容易陷入盲目误区。

而谨慎理性的投资者会在研究大量可靠数据后做出投资决策。

投资者最大错误来自贪婪和恐惧，而长期价值投资也是对投资者良好性格的考验。

第二，价值投资可规避风险。

机会与风险往往并存，投资者在客观评价风险承受能力后，如何最大化降低风险呢？学会理智，用价值分析的方法对投资进行客观理性分析。

读书笔记_ 《奥马哈之雾》读书笔记003010读书笔记从2012年年中开始，我间接从博客、雪球、别人的书里了解到巴菲特的话。

这本书是我读过的第一本专门介绍巴菲特的书，涵盖了巴菲特股票投资、企业并购与管理、资产所有者、投资学习者、投资与人生思想家等诸多重要方面。

虽然书中大部分内容我都很熟悉，但我深受触动，尤其是从商业角度投资的时候。

进入市场近10年，我得到了投资的真谛，这让我对未来十年充满期待。

这本书推荐五星指数。

————————————————————————————————————————————1.*聪明投资就是以证券为业务投资——格雷厄姆。

2.格雷厄姆生动地将市场价格的波动比作一个不确定但非常执着的“市场老师”。

每天，他都会来到投资者的身边。

无论公司经营是否稳定，市场老师都会根据自己的心情报出一个不确定、波动的价格。

格雷厄姆认为，价格波动对投资者来说只有一个意义，即当价格大幅下跌时，它为投资者提供买入的机会，当价格大幅上涨时，它为投资者提供卖出的机会。

巴菲特1987年写给股东的信：营销老师为你提供服务已经十年了，不要被他诱惑，要被他引导。

你应该用它满满的口袋，而不是像袋子一样的头。

如果它突然愚蠢地出现在你面前，你可以选择睁一只眼闭一只眼，或者好好利用它。

如果你没有利用它，而是被它愚蠢的想法所吸引，你最终可能会很痛苦。

事实上，如果你不确定你能比营销老师更清楚地衡量一个企业的价值，你最好不要和它玩这样的游戏。

3.《奥马哈之雾》*最后一章开头，格雷厄姆写道：“按照古老的传说，一个智者把世界浓缩成一句话：这很快就会过去。

面对同样的挑战，我大胆地将成功投资的秘诀提炼为四个字的座右铭：安全边际。

”巴菲特在1992年和1997年给股东的信中明确指出，安全边际是成功投资的关键。

4.巴菲特在1992年的股东信中指出：我们要投资的对象是，第一，我们所知道的，第二，长期的前景，第三，既有经营能力又有政治操守的人，第四，有吸引力的价格。

巴菲特的三个需要和三个不要股神巴菲特被外国人称之为“除开他爸爸之外最值得尊重的人”。

提到股神巴菲特，现如今大家用一种十分敬佩的语调。

那麼股神巴菲特的三个愿望和三个不心愿是什么呢？股神巴菲特展现了他累积財富的奇才工作能力。

他挣钱的速率和总数十分有期待。

有些人乃至说，“假如有些人挑选股神巴菲特，他将变成財富的火箭弹。

”1957年，他执掌三十万美金，但仅到年末就升高到50万美元。

1962年，股神巴菲特的合伙人公司的资产做到720万美金，在其中一百万美金归属于股神巴菲特自己。

1964年，股神巴菲特的本人財富做到400万美金，而他执掌的是2200万美金。

1967年十月，股神巴菲特执掌着6500万美金。

1968年五月，当股票市场兴盛时，股神巴菲特离休了。

第二年，股市暴跌。

到1972年五月，每只个股都比今年初下挫了50%或大量。

当别人心情低落时，股神巴菲特暗暗幸运，他该赚很多钱了，由于他发觉了过多的便宜个股。

1974年，股神巴菲特将眼光看向了电影业。

十年后，他的一千万美元投资提升到两亿美金。

1981年，他以每一股10.96美金的价格，以1.两亿美金选购了可口可乐公司7%的股权。

到1985年，他的个股的企业价钱早已升高到51.五美元，提高了五倍。

股神巴菲特的盈利让全球的投资人觉得诧异。

对股神巴菲特而言，“三要三不必”是他项目投资的一个关键核心理念。

股神巴菲特强调，合营企业应当自始至终把公司股东的权益摆在首位。

股神巴菲特一直亲睐这些运营平稳、重视诚实守信、股利分配收益率高的公司，以最大限度地防止股票价格起伏，保证项目投资的升值和升值。

第二，大家应当项目投资于資源寡头市场。

从股神巴菲特的项目投资组成看来，路面、公路桥梁、煤碳和电力工程等資源垄断性占非常大的市场份额，与众不同的制造行业优点能够保证平稳的盈利。

第三，大家应当项目投资非常容易了解和有优良市场前景的公司。

股神巴菲特觉得，他项目投资的一切个股都务必是一家认识自己、在制造行业中有优良市场前景的公司。

格雷厄姆的一个教导，让猴子变成了股神全世界仅有两位投资时间超50年、年化收益超20%的投资人。

师出同门，洗尽铅华终成一代巨匠，骨子里刻着保守的基因！巴菲特和施洛斯两个老头都是投资牛人，牛到堪称一代巨师的那种。

怎么个牛法？在有据可考的1956-2002的47年里，施洛斯经历了18次经济衰退，却创造了5455倍的收益率，年化收益约20%，这样的收益绝对无法用运气来解释。

巴菲特的大名更是如雷贯耳，60年年化收益20%，长期名列福布斯全球财富榜前三名。

如果不考虑资金规模对投资的限制，施洛斯甚至更牛一些，因为他没有巴菲特那样的免费杠杆（保险浮存金）可用。

这两个老头有太多的共同点：都师承格雷厄姆，是同门师兄弟，也都是格雷厄姆的员工；都是低风险偏好者，把风险放在第一位（施洛斯从不买超过2PB的股票，巴菲特极少买入超过15PE的股票），极度地保守；都以公司内在价值为基石，在市场产生偏见股价便宜时逆向投资，注重高赔率；极少与外界进行沟通，极少跟华尔街打交道，他们也根本不理会华尔街上的任何想法，他们只是向公司索取年报，仔细查看股票手册上的有关数据；当然，他们也都活得够久。

但两人的持股却没有什么交集。

施洛斯是不折不扣地继承了格雷厄姆的衣钵，强调低估、分散、不深研，更注重股价的低估程度，注重公司的静态价值，对公司质量要求不高，较少对公司的未来进行判断。

长期满仓分散持有100多只股票，每只股票的最大仓位不超过15%，每只股票平均持仓4年，换手率约25%，这比格雷厄姆的30%换手率还要低一点。

巴菲特自称是85%的格雷厄姆+15%的费雪，实际上融合了芒格的理念后，巴老的投资方法已经和格雷厄姆的有很大区别了。

巴菲特强调内在价值的高确定性，侧重于坚守能力圈，深入研究个股，以便宜的价格买入优秀的公司，持仓相对集中，高概率和高赔率兼顾，失误率极低，持股时间通常在10年以上。

毫无疑问，如果能站在巨人的肩膀上，学到他们的理念，跟随他们的步伐，那么离成功就不远了。

巴菲特：回忆我的老师格雷厄姆，附51条价值投资至理名言格雷厄姆精彩投资名言1. 作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一原则。

2. 内在价值是价值投资的前提。

3. 股市从短期来看是“投票机”，从长期来看则是“称重机”。

4. 市场短期爱选美，长期爱测体重。

5. 安全边际：以四毛的价格买值一元的股票，保留有相当大的折扣，从而类减低风险。

6. 牛市是普通投资者亏损的主要原因。

7. 保持安全边际与组合投资是好伴侣，因单只股票的安全边际保护可能失效。

8. 投资组合应该采取多元化原则。

投资者通常应该建立一个广泛的投资组合，把投资分布在各个行业的多家公司中，其中包括投资国债，从而减少风险。

9. 防守型投资人应分散投资但不要过度分散；应投资财务稳健、稳定发红利的大公司；出价不能高于公司七年平均盈利的25倍以内，也不能高于过去一年的20倍。

10. 投资组合最好不要有中小盘股，因为他们在牛市中总是被高估。

进取型投资者只有在确信买得便宜时才能介入。

11. 长期（10年-20年）股票/基金定投是普通投资者储蓄—投资组合的必要部分12. 定投产品比较理想的是指数基金，包括股指和债券组合。

13. 基金经理强于普通投资者，但不强于指数。

14. 管理投资组合如烹小鲜。

一旦确定，不要轻动。

15. 战胜市场平均水平非常难，如果你还是想试一试的话，那么，第一，你要有一个内在合理的策略；第二，这个策略得是市场上不流行的。

战胜市场平均收益水平可能但很难，普通投资者没必要有此追求。

16. 买股票是买一宗生意的一部分；市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆，智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人；你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。

17. 投资如经商，要遵守以下商业原则：像了解你的生意一样了解你的投资；切勿让别人帮你理财，除非确信他的能力和品行；不要投风险和收益不对应的项目；如果确信投资所依据的数据和推理正确，不要管别人在干什么。

格雷厄姆的投资箴言投资是一门艺术，也是一门科学。

在投资领域，有很多经典的投资箴言被广为传颂，其中最为著名的就是格雷厄姆的投资箴言。

格雷厄姆是美国著名投资家、价值投资的奠基人，他的投资哲学对于后来的投资者产生了深远的影响。

以下将从几个关键的投资箴言入手，探讨格雷厄姆的投资智慧。

第一条箴言是：“投资者应将投资视为买入股票的权益，而不是买入公司的权益。

”这句话强调了投资者在进行投资时应该关注股票本身的价值，而不是将注意力过多地放在公司的经营情况上。

这意味着投资者应该注重分析股票的估值，而不是过于依赖公司的业绩。

格雷厄姆认为，只有在价格低于其内在价值时，股票才具有投资价值。

第二条箴言是：“投资者应该购买那些被低估的股票，而不是那些被高估的股票。

”这条箴言强调了价值投资的核心原则，即购买被低估的股票。

格雷厄姆认为，市场上存在着投资者对于某些股票的过度乐观或过度悲观，因此他建议投资者应该寻找那些被低估的股票，以获取更好的投资回报。

第三条箴言是：“投资者应该根据自己的风险承受能力来选择投资组合。

”这句箴言强调了投资者在进行投资决策时应该考虑自己的风险承受能力。

不同的投资者在面对风险时有不同的承受能力，因此格雷厄姆建议投资者应该根据自己的风险承受能力来选择适合自己的投资组合。

第四条箴言是：“投资者应该避免盲目跟风，要始终保持独立思考。

”这条箴言提醒投资者在进行投资决策时要保持独立思考，不要盲目跟风。

格雷厄姆认为，市场上存在着投资者的羊群效应，即大多数投资者会跟随市场的热点，而忽视了自己的研究和判断。

他建议投资者要根据自己的研究和判断来进行投资，而不是盲目跟从他人的投资决策。

第五条箴言是：“投资者应该将时间和精力投入到研究和分析上。

”这句箴言强调了投资者在进行投资决策时要进行充分的研究和分析。

格雷厄姆认为，只有通过深入的研究和分析，投资者才能找到被低估的股票，并获得更好的投资回报。

因此，他建议投资者要将时间和精力投入到研究和分析上，而不是盲目地进行投资。