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国电南瑞投资价值分析国电南瑞是中国领先的智能电网和新能源综合服务提供商，公司主要从事电力自动化系统、新能源发电、电动汽车、电力信息化以及其他相关领域的研发、制造和销售。
本篇文章将从公司的发展背景、行业竞争力、财务状况和未来发展前景等方面进行分析，以评估国电南瑞的投资价值。
一、发展背景和行业竞争力国电南瑞成立于2001年，是一家国有控股企业，旗下拥有一系列的子公司和研发机构。
国电南瑞是中国电力行业的龙头企业之一，具有较强的市场地位和品牌影响力。
公司在电力自动化系统领域拥有完整的产品线和领先的技术优势，具备较高的市场份额。
在新能源发电领域，国电南瑞积极布局风电、太阳能等领域，具备设备制造和工程建设能力，为公司提供了新的增长点。
随着中国政府对可再生能源的支持政策不断加强，新能源发电市场具有较大的发展潜力。
二、财务状况分析根据公司公布的财务数据，国电南瑞在近几年的经营业绩稳步增长。
2024年，公司实现营业收入150.8亿元，同比增长11.14%；实现净利润9.87亿元，同比增长11.04%。
公司具有较强的盈利能力和稳定的现金流。
公司的财务状况良好，资产负债比低，并保持了稳定的资本结构。
同时，公司具备较高的研发投入，不断提升产品技术竞争力。
但需要注意的是，由于行业特点，公司的运营资金压力较大。
三、未来发展前景展望国电南瑞未来的发展前景值得期待。
首先，中国国内电力市场仍然具有较大的发展空间，国电南瑞作为行业龙头企业，将能够受益于新能源发电和电力自动化系统的整体行业增长。
其次，国电南瑞在海外市场拥有一定的销售份额，公司已在东南亚、南美洲等地区进行了多个重要项目的合作。
随着“一带一路”倡议的推进，公司的国际业务有望进一步扩张。
最后，中国政府大力推动能源结构升级和电力行业的智能化，将为国电南瑞提供持续的市场机会。
公司拥有丰富的经验和技术实力，具备在行业发展中占据一席之地的竞争优势。
综上所述，国电南瑞作为中国领先的智能电网和新能源综合服务提供商，具有较强的行业竞争力和良好的发展前景。
国电南瑞季侃问题一、背景介绍国电南瑞是中国国电集团旗下的一家综合性能源企业，致力于电力、能源等领域的研发和应用。
然而，最近国电南瑞季侃问题引起了广泛关注。
本文将从多个角度探讨这个问题，分析其原因和可能的解决办法。
二、问题的提出国电南瑞季侃问题是指国电南瑞在季度报告中出现的一系列疑问和质疑。
这些问题主要涉及财务数据的真实性、业绩数据的准确性以及公司治理的合规性等方面。
这些问题的出现引发了市场的担忧和对公司信誉的质疑，对国电南瑞的发展产生了一定的影响。
三、问题分析1. 财务数据真实性的疑问在国电南瑞季度报告中，一些投资者和分析师对公司的财务数据提出了质疑。
他们认为公司在报告中夸大了收入和利润，以提高公司的市值和股价。
这种质疑主要基于对公司财务报表的分析和比对。
2. 业绩数据准确性的疑问除了财务数据的疑问外，一些人还对国电南瑞的业绩数据提出了质疑。
他们认为公司在报告中夸大了业绩，以获得更多的投资和合作机会。
这种质疑主要基于对公司业绩报告的分析和对比。
3. 公司治理合规性的问题除了财务数据和业绩数据的问题外，一些人还对国电南瑞的公司治理合规性提出了质疑。
他们认为公司在决策和执行过程中存在不合规的行为，影响了公司的发展和形象。
这种质疑主要基于对公司内部管理和决策过程的观察和评估。
四、问题原因分析1. 国内经济形势的影响国内经济形势的不确定性是导致国电南瑞季侃问题的一个重要原因。
当前，中国经济正面临着增长放缓、产能过剩等挑战，这对能源企业的经营和发展带来了一定的压力。
为了应对这些挑战，一些企业可能采取了一些不正当的手段来提高业绩和市值。
2. 公司内部管理的问题国电南瑞季侃问题的另一个原因是公司内部管理存在问题。
一些分析师认为公司在决策和执行过程中存在不合规的行为，例如操纵财务数据、夸大业绩等。
这些问题的存在可能与公司内部管理体系的不完善和监管机制的不健全有关。
3. 市场竞争的压力作为一个能源企业，国电南瑞面临着激烈的市场竞争。
国电南瑞调研报告主营维持稳定关注电改机会根据对国电南瑞的调研报告，该公司的主营业务保持稳定，并且值得关注中国电力带来的机会。
作为国内领先的综合能源服务提供商，国电南瑞主要从事电网自动化、新能源、电网规划设计和能源管理等领域的研发、生产和销售工作。
截至目前，该公司已经在国内外各地成功完成了多个电力设备及工程项目，积累了丰富的行业经验和良好的客户口碑。
在调研报告中，我们发现国电南瑞的主营业务在过去几年保持了较为稳定的发展态势。
随着国内经济的持续增长和对能源的不断需求，电力行业的发展前景广阔。
国电南瑞作为电力行业的重要参与者，不仅受益于行业增长的机会，也受益于电力设备和服务的需求不断提升。
公司积极研发创新技术，提升产品的竞争力，进一步巩固了在市场中的地位。
此外，中国电力也为国电南瑞带来了机遇。
随着政府推进电力体制，并积极推动市场化和公平竞争的原则，电力行业将面临诸多机遇和风险。
国电南瑞作为一家具有丰富经验、实力雄厚的企业，将能够在电力过程中发挥重要作用。
公司的技术实力和市场影响力将使其在电力中获得更多的机会，拓展新的业务领域。
同时，公司还有望成为电力行业的参与者和受益者。
然而，值得注意的是，电力行业竞争激烈，存在一定的风险和挑战。
国内电力设备和服务市场已经涌现出许多具有竞争力的企业，市场份额有限。
此外，电力行业的发展也受到政策和法规的影响，政策变化可能会对企业的经营产生不利影响。
国电南瑞需要密切关注政策环境变化，及时进行战略调整和创新，以保持竞争力和稳定发展。
综上所述，国电南瑞的主营业务保持稳定，同时面临着中国电力所带来的机遇和挑战。
公司在行业中的地位以及技术实力使其能够在电力中获得更多的机会，拓展新的业务领域。
然而，公司需要密切关注市场竞争和政策环境变化，并及时调整战略，以保持竞争力和稳定发展。
2019年国电南瑞研究：电网智能化信息化龙头，深度参与泛在电网建设内容目录1.智能电网多点布局，全球电力行业引领者 (6)1.1. 历经多轮资产注入，二次龙头进军行业巨头 (6)1.2. 率先实施股权激励，国企改革先行者 (7)1.3. 业绩平稳发展，订单有望加速落地 (8)2.泛在建设加速，重新定义电网投资 (10)2.1. 泛在建设加速，构建行业新生态 (10)2.2. 万亿饕餮盛宴，5年全面落地 (12)2.3. 试点项目率先展开，全面建设即将推进 (14)3.电网智能化信息化龙头，深度参与泛在建设 (16)3.1. 深度参与泛在建设，信通招标优势明显 (16)3.2. 以信通业务为核心，业绩增速有望提升 (18)4.拟合资成立南瑞联研，IGBT产业化进程有望加快 (20)4.1. 推进IGBT模块产业化是公司重点募投项目 (20)4.2. 成立合资公司，加快IGBT项目产业化进程 (21)5.电网投资结构性倾斜，主业平稳增长不乏亮点 (23)5.1. 电网建设重心向配网侧转移，配网自动化持续受益 (23)5.2. 调度系统和智能电表迎更换潮，带动调度、用电业务增长 (25)5.3. 电网自动化与工控业务总体保持平稳 (26)6.财务分析：企业规模稳步发展，现金流充沛 (28)7.盈利预测、估值与投资评级 (30)7.1. 关键假设 (30)7.2. 盈利预测 (30)7.3. 估值与投资建议 (31)8.风险提示 (32)图表目录图1：国电南瑞重组前股权结构及参控股公司 (6)图2：国电南瑞重组后股权结构及参控股公司 (6)图3：国电南瑞业务图谱（2019年半年报） (6)图4：2019H1公司主营业务收入占比 (7)图5：公司近年来营收情况 (8)图6：公司近年来利润情况 (8)图7：公司分项业务收入情况（亿元） (9)图8：公司近年研发费用情况 (9)图9：公司2019年中期员工教育程度 (9)图10：泛在电力物联网+坚强智能电网=泛在能源互联网 (10)图11：国网泛在电力物联网建设规划2019-2024 (10)图12：泛在电力物联网--ACNET (10)图13：泛在电力物联网将带来能源体系业务价值重构 (11)图14：泛在电力物联网应用场景--智慧能源综合服务 (12)图15：泛在电力物联网应用场景—电网资产管理 (12)图16：泛在电力物联网应用场景--大数据应用 (12)图17：泛在电力物联网应用场景--双创与产业化 (12)图18：广义泛在投资2019-2024年间或将过万亿（亿元） (13)图19：2019-2024年间狭义泛在投资测算（亿元） (14)图20：国电南瑞电力信息通信示意图 (16)图21：国电南瑞大型企业级网络安全体系 (16)图22：前5批信息化设备招标约25.33亿元 (17)图23：前5批信息化设备中标份额 (17)图24：19年增补批次信息化服务中标份额（按金额） (17)图25：信息化服务中标份额（按包数） (17)图26：国网第5批通信设备招标5.95亿元 (17)图27：前5批通信设备中标份额 (17)图28：公司信通业务营收情况（亿元） (18)图29：公司信通业务毛利率情况 (18)图30：2019年国网信息通信投资额有望达到210亿元 (18)图31：基于泛在电力物联网的智能配电网体系 (19)图32：新一代智能配电网是泛在电力物联网主战场 (19)图33：新一代电力系统与人工智能 (19)图34：巡检机器人应用于首座智能全感知变电站 (19)图35：IGBT与传统电力电子器件异同及主要应用领域 (20)图36：国内IGBT主要应用领域 (21)图37：全球IGBT市场规模预测（亿美元） (21)图38：国内IGBT行业格局 (21)图39：我国IGBT市场规模（亿元） (21)图40：十三五期间两网配网投资大幅提升 (23)图41：十三五期间两网配网投资大幅提升 (23)图42：国家电网历年电网工程投资（亿元） (23)图43：南方电网历年电网工程投资（亿元） (23)图44：城网与农网户均停电时间（小时） (24)图45：城网与农网电压合格率（%） (24)图46：2011-2018年我国农网投资情况（亿元） (24)图47：2018年配网终端中标情况 (24)图48：配变电智能终端招标量在提升（万只） (24)图49：2009-2019年间电表招标量 (25)图50：2009-2019年间电表招标额 (25)图51：2019年智能电表中标情况（按金额） (25)图52：公司主要产品D5000智能电网调度控制系统结构图 (26)图53：公司近年电网自动化及工业控制收入情况（亿元） (27)图54：公司近年电网自动化及工业控制毛利率情况 (27)图55：2011-2018年城市轨道交通运营里程（公里） (27)图56：全国轨道交通完成投资额（亿元） (27)图57：公司近年毛利率变化情况 (28)图58：公司单季度毛利率变化情况 (28)图59：公司近年三费率变化情况 (28)图60：公司近年净利率变化情况 (28)图61：公司近年总资产及资产负债率 (29)图62：公司近年流动比率和速动比率状况 (29)图63：存货及应收账款情况 (29)图64：公司现金流充沛 (29)表1：解锁限制性股票需满足条件（部分） (7)表2：限制性股票主要授予对象 (8)表3：泛在电力物联网在传统电网领域的应用 (11)表4：国网泛在电力物联网建设投资规模测算 (13)表5：狭义泛在投资规模测算 (14)表6：六大领域及27项重点建设任务 (14)表7：5G通信基站数量估算 (15)表8：国网信息通信类设备招标计划 (16)表9：联研院部分IGBT相关专利 (22)表10：南瑞联研功率半导体有限责任公司成果转化规划 (22)表11：公司电网自动化业务分类及代表性产品 (26)表12：国电南瑞经营模型 (30)表13：国电南瑞盈利预测 (31)表14：公司估值参考 (31)。
国电南瑞财务分析：2021年半年度业绩预告点评，收入订单稳增、盈利能力改善，利润预增超市场预期
21H1净利润预增+27%-37%，超市场预期。
2021H1公司预计实现归净利润17.48-18.86亿元，同比+27%-37%，其中2021Q2实现归母净利润15.47-16.85亿元，同比+19%-30%；Q2利润增速超市场预期。
今年电网投资有望稳增，在双碳、新型电力系统背景下调度、配用电特高压直流等存在结构性增长机会。
21年电网计划投资4730亿，同比+3%；1-5月国内电网投资1225亿，同比+8%，未来电网总体投资预计维持稳增状态。
但新能源、尤其是分布式能源的大量并网接入，新兴复合增长，以及与之匹配的大量电力电子设备的接入，对电网提出新的要求。
预计在此背景下调度、配用电、特高压直流等领域面临结构性增长的机会，同时二次设备和电网智能化投资有望结构性增长。
在手订单保障收入稳增，同时利润率同比提升。
截至2020年底公司手订单456亿，较上年末增长14.4%，今年以来订单维持稳增，预计Q2收入端维持10-20%增速；此外公司持续优化产品结构，成本费用得到了很好的控制，同时强化应收款管理，加快款项催收力度，预计本期计提的资产减值同比有所减少，因此Q2利润增速显著快于收入。
全年来看，预计南瑞收入端维持15-
20%增速，其中信通增速有望达30%以上，调度、配用电等带动电网自动化板块维持10-20%增长，叠加利润率改善，全年利润增速将快于收入。
国电南瑞：智能电力标杆作者：于小龙来源：《中国经济和信息化》2014年第22期当下，大规模风电应用的大门正在打开，而充当开门人角色的国电南瑞的主营业务，已经由过去单一的电网调度、变电站自动化拓展到整个电网自动化的几乎所有的控制领域。
第一套国产电网实时监测系统、第一套国产变电站自动化系统、第一套拥有自主知识产权的轨道交通综合监控系统、第一套具有自主知识产权的600MW汽轮发电机励磁系统至今，国电南瑞已经累计申请专利1200多项，正在成为中国智能电力系统的行业标杆。
然而，2008年国际金融危机之后，随着宏观经济低迷、电网投资下降，一度令国电南瑞引以为傲的电力、电网产品却遭到市场萎缩、盈利下滑的打击。
2014年国电南瑞上半年实现收入同比增长只有0.06%。
危机面前，国电南瑞如何迎接挑战？国电南瑞总经理季侃表示，公司由过去单一的电网调度、变电站自动化发展为覆盖整个电网自动化的几乎所有的控制领域。
入场风电在内蒙古锡林郭勒盟苏尼特右旗，在碧蓝的天空、绿色的草原之间，一排排巨大的白色风机巍然屹立。
强劲的北风正在吹动扇叶徐徐转动。
伴随着每一次扇叶的旋转，巨大的电力和财富本应源源不断流淌。
然而，由于我国电网技术的限制和设备进口的高昂成本，中国风电的应用始终面临建电站容易、上网运营困难的尴尬。
苏尼特右旗风电厂50套2MW风电机组同样也受到时常发生的“电网弃风”的困扰。
由于技术和成本原因，本已发出的电力不能并入电网，只能白白的浪费。
50台价值近亿元的机组也只能懒洋洋地晒起太阳。
如何通过国产化改造降低成本，通过电网控制技术的改进实现稳定并网，就成为国电南瑞进入风电市场的突破口。
苏尼特右旗风场于2009年3月投产，采用德国技术，改造前机组故障率较高，维护成本高昂，改造需求迫切。
凭借着电网设备的过硬技术，国电南瑞拿下了这个项目。
改造首先从硬件开始，为了适应客户改造代价最低的要求，国电南瑞选择了直接更换原主控系统的CPU和总线耦合器的方案。
国电南瑞2020年上半年净利润达12.72亿增长14％国电南瑞发布2020年中报，报告期内公司实现营业收入121.54亿元，同比增长11.15%，其中主营业务收入121.13亿元，同比增长11.20%，主营业务毛利率达到27.34%。
报告期内公司实现归母净利润13.77亿元，同比增长14.59%，EPS为0.3元，同比增长15.03%。
随着能源技术进步，清洁能源将实现大规模发展和高比例接入，能源生产、传输、消费等各环节更加绿色环保，光伏和风电已由补贴驱动逐步转为市场驱动，技术进步推动度电成本逐年下降，抽水蓄能、分布式发电、储能等领域将迎来较快增长，新能源发电控制呈现精准化、快速化、协同化发展趋势。
国电南瑞以电网市场需求和自主可控为中心，持续开展传统技术迭代创新，率先实现完全自主可控10-1000kV 全类型继电保护装置挂网运行，完成3300V IGBT及FRD芯片设计封装测试，首次实现电力现货市场技术支持系统完整月结算试运行，成功研制全国产化巨型水电站监控系统。
布局数字新基建，支撑电网云、数据中台、5G等国网规划和规范编制，研制电网技术场景新应用、智慧物联系统装备及省级智慧能源综合服务平台。
电网自动化及工业控制：电网自动化及工业控制在报告期内实现营业收入68.71亿元，同比增长0.38%，毛利率达到27.01%。
以新一代智能电网调度技术支持系统为代表的调度自动化产品广泛应用于各级电网调度中心，在轨道交通领域综合监控方面核心产品市场占有率处于国内领先地位。
报告期内公司进一步加强同源技术拓展，推进轨道交通智慧运管系统的开发并用深圳地铁10号线，成功研制泡沫细水雾涡扇炮智能灭火系统并实现示范应用。
报告期内公司国网信息化项目投标情况表现良好，中标项目总计29个，中标金额达到3.33亿元，中标项目数量与金额均位于行业前列。
其中信息化硬件中标11个项目，中标金额2.29亿元;调度类硬件中标12个项目，中标金额0.83亿元;调度类软件中标6个，中标金额0.21亿元。
南瑞集团考试真题一、单选题1.（）是国家电网有限公司核心业务，也是主导产业。
A.金融业务B.国际业务C.电网D.新兴业务正确答案：C2.建设能源互联网，当务之急就是（），大力培育新的经济增长极，推动管理转型和业务升级、实现效率效益提升。
A.提质增效B.建设国际领先配电网C.加快新型数字基础设施建设D.建设坚强智能电网正确答案：C3.国家电网有限公司获评2018年度中央企业负责人经营业绩考核（）。
A.A级B.B级C.A+级D.C级正确答案：A4.在国企改革方面，国家电网有限公司聚焦（），在更高层面、更大范围推进混合所有制改革，健全激励约束机制，充分激发企业内在活力。
A.提质增效B.科技创新C.国际化D.主责主业正确答案：D5.国家电网有限公司“三型两网、世界一流”战略目标中，“三型”是指（）。
A.枢纽型、网络型、责任型B.枢纽型、平台型、共享型1/ 9C.服务型、平台型、创新型D.服务型、网络型、品牌型正确答案：B6.作为中国特色社会主义经济的“顶梁柱”，国有企业在推动经济（）发展中承担着重要责任，并在我国经济高质量发展中起到主体作用。
A.由低速增长转向高速增长B.由高速增长转向高质量C.由低质量转向高质量D.由高速增长转平稳增长量正确答案：B7.泛在电力物联网围绕（）各环节，充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各个环节万物互联、人机交互，打造状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活的智慧服务系统。
A.能源系统B.电力系统C.输电网D.配电网正确答案：B8.经过长期努力，中国特色社会主义进入了新时代，这是我国发展新的（）。
A.历史方位B.历史方向C.未来方位D.未来方向正确答案：A9.建设泛在电力物联网，是推进建设（）的重要内容和关键环节。
A.坚强智能电网B.“三型两网”C.“五型”企业D.世界一流企业正确答案：B10.移动互联网条件下，新媒介对（）的影响更多元、更巨大。
2017年智能配用电设备行业国电南瑞分析报告2017年6月目录一、公司业务介绍 (5)1、公司概览：智能配用电设备龙头，电力装备出海先锋 (5)2、公司技术实力行业领先 (6)3、经营状况良好，布局调整助力业绩稳定增长 (7)二、行业稳定增长，电改国改行业龙头 (11)1、电力设备行业：我国电力投资结构优化，进入配电网投资时期 (11)（1）配电投资逐步增长，配网自动化是未来趋势 (11)（2）城网农网差距依存，新一轮农网建设开始 (14)（3）公司电网自动化龙头地位稳固，势必受益于配网建设 (16)（4）市场吹来电改东风，调度与交易等软件业务享红利 (18)2、新能源行业：平价上网电价渐进，市场化新能源市场投资空间依然巨大 (21)3、轨道交通行业持续高景气，公司市场拓展成果丰硕 (25)4、国际市场、一带一路：全球电网互联互通 (29)三、优质资产注入，增厚业绩 (32)1、整体上市，夯实业务版图 (32)2、历史最大规模优质资产注入，增厚业绩 (38)四、新南瑞，新腾飞 (40)1、新南瑞致力于成为全球电力行业的引领者 (40)（1）新南瑞的定位：全球电力行业的引领者 (40)（2）重组新增三大业务板块：柔直、信通和海外及工程总包 (40)（3）注重商业模式创新，新模式更能发挥公司优势 (41)2、资产注入整合，实现全电压段、全系列优势 (43)（1）特高压整合后成行业龙头 (43)（2）补齐高压，打造全压段、全系列巨头，形成完整的全球产业链 (45)3、新南瑞新腾飞：开展IGBT产业化项目，柔直优势更强 (49)（1）募投项目重点：推进IGBT模块关键环节国有化、产业化 (49)1）募投资金重点用于IGBT模块产业化 (49)2）IGBT国内市场规模增长较快，2020年规模有望翻倍 (50)3）我国IGBT技术尚不成熟，亟需关键技术国产化 (51)（2）柔性直流输电：强强联手 (52)五、主要风险 (55)1、经济周期波动的风险 (55)2、税收优惠变动风险 (55)3、两网招标下降的风险 (56)智能配用电设备龙头，电力装备稳健增长：公司是国网电科院下属孙公司，国网背景强大。
国电南瑞研究报告国电南瑞是一家专业从事电力自动化、智能电网和新能源等领域的科技公司。
该公司拥有领先的技术水平和强大的研发团队，在国内外市场上享有很高的声誉。
本文将对国电南瑞的研究报告进行分析，并提出一些建议。
首先，国电南瑞在电力自动化领域拥有很强的竞争力。
该公司坚持创新驱动发展，不断推出具有核心竞争力的自主产品。
比如，南瑞继电保护装置是国内首开创的“一机多功能保护装置”，在保护和自动化控制方面具有较高的技术水平，获得了国内外诸多大型电力工程的认可和应用。
此外，国电南瑞在电力测量、能源管理和智能电网方面的产品也具备较强的创新能力和市场竞争力。
其次，国电南瑞在智能电网方面具有广阔的市场前景。
随着能源供给的转型和智能化的要求逐渐增加，智能电网成为未来电力行业的重要发展方向。
国电南瑞在智能电网领域的技术实力和市场份额都较高，具备很大的发展潜力。
该公司已经在国内外多个智能电网项目中承担重要的技术角色，在智能电网领域的研究和应用具有较大的优势。
再次，国电南瑞在新能源领域有较强的竞争力。
新能源是未来能源发展的重要方向，国电南瑞在新能源领域拥有多项核心技术。
该公司在光伏发电、风力发电等领域有着丰富的经验和成功的项目案例。
此外，国电南瑞还积极参与新能源的研发和推广，为新能源的普及和应用做出了重要贡献。
最后，针对国电南瑞存在的问题和挑战，提出以下几点建议。
首先，加大研发力度，提高技术创新能力和市场竞争力。
其次，加强与高校和科研机构的合作，加强人才引进和培养，提升核心技术能力。
再次，积极开拓国际市场，加强国际合作和项目交流，提升在国际市场的影响力和竞争力。
最后，加强公司内部治理和管理，提高运营效率和绩效水平，确保公司的持续发展。
总之，国电南瑞作为一家电力自动化、智能电网和新能源等领域的科技公司，在技术实力、市场竞争力和发展前景上均表现出较强的优势。
尽管面临一些挑战，但通过加大研发力度、加强合作和内部治理等措施，国电南瑞有望进一步提升自身竞争力，实现更好的发展。
国电南瑞深度解析体系完备优势明显，电网投资增加业绩有望突破1、公司简介1.1. 公司发展历程国电南瑞是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商，是我国能源电力及工业控制领域卓越的 IT 企业和电力智能化领军企业。
公司成立于 2001 年 2 月，是以电网调度自动化、变电站自动化、火电厂以及工业控制自动化系统的软硬件开发生产和系统集成服务为主营业务的科技型公司。
公司以先进的控制技术和信息技术为基础，以“大数据、云计算、物联网、移动互联、人工智能”等技术为核心，为电网、发电、轨道交通、水利水务、市政公用、工矿等行业和客户提供软硬件产品、整体解决方案及应用服务，公司的业务发展与相关行业的发展方向、投资规模、投资结构和技术升级等相关。
历经数十年自主创新和产业发展，公司已形成电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保四大业务板块。
1.2. 股权结构国电南瑞由南瑞集团作为主发起人，联合国网系统下属电力企业发起设立的高科技企业，南瑞集团是国家电网直属的下属单位，目前持有国电南瑞 51.78%的股份，是第一股东。
1.3. 主营业务目前的国电南瑞业务分为电网自动化及工业控制、电力自动化信息通信、继电保护与柔性直流输电、发电与水利环保、集成与其他五大板块，涵盖发、输、变、配、用、调度、通信等各领域。
电网自动化及工业控制：面向电网及能源行业，深化电力自动化、信息化和物联网技术的融合，实现对电能生产、传输和管理的自动化控制、调度和管理，保证系统安全可靠，提高经济效益和管理效能。
公司是国内电网安全稳定控制和调度领域唯一能够提供一体化整体解决方案的供应商。
公司提供轨道交通自动化、轨道交通信息化、电气化铁路自动化、工矿企业供电自动化等产品研发、设备制造、系统集成、工程安装和服务咨询。
继电保护及柔性输电：面向电厂、电网和工商业电力用户，采用最新的数字、信息、通信技术和电力电子技术，提供电力控制保护、直流输电、柔性交流输电核心技术、产品、系统集成和专业服务，实现电力系统故障快速隔离和恢复供电、高效率大容量远距离灵活输电。
电力自动化信息通信：面向电网，运用“大、云、物、移、智”等 IT 技术，主要从事电力系统信息与通信的产品研发、设备制造、系统集成、工程安装和服务咨询等，在电网运检、调度、安监、营销等业务环节提供运行管理、状态监测、辅助决策等系统支撑及相关信息安全防护技术产品。
发电及水利环保：面向能源、发电、节能环保、水利水务、市政交通等行业，专业从事上述行业相关领域的自动化和信息化产品制造、工程服务与设计咨询、系统集成及工程管理。
1.4. 营收分析从创立至今，国电南瑞充分发挥技术优势，紧跟国家政策与市场风向，调整业务结构，及时进行产品的更新与淘汰，公司营收稳步增长，2017 年完成资产重组后业务布局得到进一步完善，2018 年和 2019 年营业总收入增速保持在 10%以上，2019 年营业总收入达到324.24亿元。
利润逐年创下新高，资产重组后归母净利润增幅超过 9 亿元，2019 年归母净利润达到 43.43 亿元。
截至 2019 年末，公司完成了重组标的资产的业绩承诺，企业持续保持了稳健快速发展的良好态势。
2020 年一季度，实现营收 38.74 亿元，比去年同期增长 3.27%，延续良好增长趋势。
公司抓住电网自动化发展机遇，带动营业收入整体提升。
发展生产的同时不忘继续保持研发投入，巩固技术优势，积极支撑国网公司电力物联网建设，组建专项攻关团队，加大专项研发投入，全面参与国网公司泛在电力物联网建设顶层方案和专项方案设计，研发世界首套电压等级最高、容量最大的±1100kV 特高压直流换流阀及控制保护系统等特高压产品，突破新一代调度、物联平台核心功能研发和新型智能终端、电力现货市场闭环控制等关键技术，成功研制全系列智能用电产品、海上风电变流器及网格边缘代理、多站融合、物联代理等物联网技术产品。
轨道交通信息化管理系统在大兴机场线成功投运。
2. 公司业务情况公司已形成电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保四大业务板块。
在《国家电网 2020 年重点工作任务》中“精简供应商数量和设备种类，优选可靠性高、技术成熟的设备”思想的指导下，公司覆盖全产业链的产品线将会进一步增加中标优势。
2.1. 继电保护及柔性输电继电保护及柔性输电类产品主要包括高压继电保护及自动装置、超/特高压交/直流输电设备、柔性直/交流输电设备等。
在柔性输电领域，公司的高压大容量柔性直流换流阀、直流断路器、柔直控制保护和电流电压高速测量装置等关键设备整体达到国际领先水平。
在继电保护领域，形成从线路保护到主设备保护，从中低压到特高压的全系列继电保护产品，是国内高压电网继电保护技术的开拓者和行业排头兵。
2.1.1. 继电保护在继电保护方面，国电南瑞与其全资子公司南京南瑞继保都是每年中标金额和中标量排在前列的公司。
依据 2018 年国家电网公示的继电保护和变电站计算机监控系统中标结果，南瑞继保以中标包数 47 在各厂家中排第一，国电南瑞以 30 的中标包数排第四。
2019 年，南瑞继保以中标总金额 12.42 亿元稳守行业龙头地位，优势明显；而国电南瑞以 7.29 亿元的中标总金额位列第三，保持领先。
从历年国网中标结果来看，继电保护产业集中度较高，以 2019 年数据为例，前六家公司（南瑞继保、北京四方、国电南瑞、长园深瑞、许继电气、国电南自）总金额占比达86%。
随着我国电网的进一步升级改造，特高压多直流馈入、远方电源密集送出、新能源大规模高比例接入等风险安全问题会日益凸显，基于核心技术优势与产品质量保证，资源与订单会更倾向于头部厂家。
国电南瑞拥有的全系列继电保护产品线将成为其最大卖点。
2.1.2. 柔性输电与特高压输电公司的柔性输电类产品业务主要集中于直流输电，这是降低远距离输电中降损耗的有效可行途径。
直流输电分为特高压直流输电与柔性直流输电，尤其是从 2018 年开始国家重启特高压建设带来较大的投资机会。
特高压直流输电的主要设备包括换流变压器、换流阀、直流控制保护系统以及直流场设备。
特高压直流输电产品技术含量高且市场相对集中，核心设备换流阀以及控制保护系统基本由龙头企业垄断。
目前换流阀核心供应商包括许继电气、中国西电、北京四方以及南瑞继保，其中国电南瑞历史市场占比在 42%；在直流控制保护系统方面，国电南瑞占 50%左右市场份额，优势明显。
公司目前特高压直流在手订单有青海-河南+/-800kV 特高压直流工程、雅中-江西+/-800kV 特高压直流工程等一大批重点工程的相关配套设备。
公司在直流柔性输电领域多年来专注发展核心技术，目前已跻身于国际领先地位。
与采用晶闸管的常规直流不同,柔性直流以 IGBT 为换流原件。
其具备可多端互联、可故障穿越等优异特性，在提升电力系统稳定性、提高配电网的灵活性、增强电网对清洁能源的消纳能力等方面有显著优势，特别适合于海岛供电、新能源并网等多种特殊场合。
伴随技术进步及成本下降、线路电压及输送容量快速增加，柔性直流输电应用空间不断提升。
受疫情影响 2020 年国网重点投资新基建以扩大需求，稳定就业，释放中国经济增长潜力，今年国网电网投资初步安排为 4500 亿，超过年初公布的 4080 亿投资规模目标。
根据《国家电网 2020 年重点工作任务》指示，将于年内核准白鹤滩~江苏白鹤滩~浙江特高压直流工程，优质高效建成青海~河南特高压直流工程，张北柔性直流电网工程；雅中~江西、陕北~武汉特高压直在工程完成预定里程碑计划。
以上在建工程国电南瑞均有中标相关配套设备，白鹤滩~江苏白鹤滩~浙江特高压直流工程核准后预计将带来新订单，2020 年公司将有稳定业务收入来源。
2.1.3. IGBT 研发IGBT（Insulated Gate Bipolar Transistor）是国家产业政策重点支持发展的功率半导体器件，是柔性直流换流阀的核心器件，技术难度大、研发及产线建设周期长、资金投入大,核心技术一直被国外企业垄断，目前国内高端人才缺乏，国内仅有少量厂商开展高压 IGBT 研制业务。
2018 年，公司成功研制出 1200 伏/50 安 IGBT、FRD 芯片流片，性能达到国际先进水平。
2019 年 10 月，公司宣布拟与国家电网有限公司下属科研单位联研院共同投资设立南瑞联研功率半导体有限责任公司，其中国电南瑞以“IGBT 模块产业化项目”部分募集资 5.59 亿元出资，占合资公司 69.83%股权；联研院以技术作价出资 2.41 亿元，占合资公司 30.17%股权。
联研院是国网公司直属科研单位，是国内少数掌握高压 IGBT 芯片设计技术的单位之一。
在功率半导体器件领域，联研院承担国家科技重大专项（02 专项）“国产高压大功率 IGBT 模块电力系统应用工程”等攻关任务，自主研发了 1200V 至 4500V 系列IGBT、FRD 芯片及器件，其中 3300V/1500A 压接式和焊接式 IGBT 器件，掌握成套的设计、制备等核心技术，打破了国外技术垄断，成功研制 1200V 至 6500V 碳化硅二极管样品，实现了新一代电力电子器件的重大创新突破。
通过与联研院合作，有利于公司降低IGBT 等功率器件技术研发及产品批量化生产的风险，保障中低压、加快高压 IGBT 等功率半导体芯片及模块研制和产业化进程，进一步增加技术优势与产品市场占比。
2.2. 信息通信业务2019 年公司跟踪泛在电力物联网进展，大力拓展信息通信运维、监管及咨询服务、信息安全业务，签约江苏综合能源服务能效监测示范项目，实现客户侧泛在电力物联网突破。
公司在国网信息化市场中占据领先地位。
据中国产业信息网统计国网信息化硬件产品中，信通产业集团子公司、南瑞集团及子公司占据主要市场份额，信通产业集团子公司份额56%，南瑞集团及子公司 41%。
信息化软件：南瑞集团占 63%，太极计算机占 37%。
公司产品线涵盖发、输、变、配、用、调度、通信等各领域，智能电网整体技术已达到国内国际先进水平，部分核心技术已达到国际领先水平，具备了全面支撑智能电网和泛在电力物联网建设、参与国际市场竞争和引领电力自动化技术发展方向的能力。
国电南瑞公告拟与亿嘉和三源电力共同出资设立国网瑞嘉智能机器人有限公司，新公司主要定位于从事电力作业机器人、特种车辆及带电作业工器具等相关软、硬件的研发、设计、生产、销售及服务。
公告显示，国电南瑞持有国网瑞嘉智能机器人有限公司 40%的股权，亿嘉和与三源动力持股比例分别为 40%和 20%。
电力机器人作为泛在电力物联网的重要组成部分，是智能感知、人工智能、边缘计算的重要载体。
