论人民币汇率的未来走势(一)

关于人民币汇率未来走势的思考周江银【摘要】由于经济复苏前景不明朗,美、欧等国酝酿量化宽松货币政策,美元对世界主要货币汇率持续走弱.以美国为首的发达国家认为,中国因人民币汇率受到低估而在对外贸易中占据不当竞争优势,人民币面临较大的外部升值压力.自人民币汇改重启以来,人民币升值趋势明显,日均波动的幅度显著增强.贸易顺差问题不是迫使人民币升值的理由,美国贸易赤字是经济全球化条件下国际产业分工的结果,美元的国际货币地位和对中国采取严格的出口管制措施则是美国贸易赤字的最重要根源,人民币升值无助于解决中关贸易逆差和国内就业的问题.人民币汇率未来走势以美元未采走势预期为基础,中国宏观经济走势是影响人民币汇率的主要动力,目前启动新一轮人民币大幅升值内在动能不足,人民币大幅升值的可能性不大,但仍有温和的升值空间.【期刊名称】《长春金融高等专科学校学报》【年(卷),期】2010(000)004【总页数】6页(P12-17)【关键词】人民币升值;人民币汇率;美元贬值;中美贸易顺差【作者】周江银【作者单位】福建江夏学院,金融系,福建,福州,350003【正文语种】中文【中图分类】F830.732008年的国际金融危机给全球和中国经济带来了较大的困难和不确定性，我国适当收窄了人民币波动幅度以应对国际金融危机。

相比2005年至2007年期间人民币对美元呈现于爬行升值的态势，自国际金融危机以来，人民币对美元汇率则相对保持一定程度的稳定，2005年到2009年，人民币累计升值23.85%。

2009年以来，在全球金融危机的冲击中，人民币实际有效汇率仍累计上升了14.5%。

中国人民银行2010年6月19日宣布，进一步推进人民币汇率形成机制改革，回归全球金融危机之前有管理的浮动汇率制度，坚持以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节，人民币汇率将出现双向波动而非单边升值。

此次进一步推进人民币汇率形成机制改革，意味着中国汇率政策结束了国际金融危机期间的特殊阶段，重回常态。

人民币汇率变动趋势探讨摘要人民币汇率问题是当前的一个热点，在美国等的施加的巨大压力，公众对人民币升值的预期下，人民币汇率将会何去何从。

本文拟在从购买力水平、外汇供求与国际收支供求、央行干预、经济发展战略、资本项目开放和国力基础以及政府的政治义务和国际压力几个方面来分析其对人民币汇率的影响过程以及人民币的汇率在未来一段时间内的变动趋势。

关键字：人民币汇率；双向波动；升值；缓慢一、引言近年来，人民币汇率屡创新高，成为国内外关注的焦点。

特别是从2010 年6 月19 日央行决定“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”以来，人民币汇率出现了一轮持续快速升值过程。

然而，发达经济体却几乎“异口同声”地认为，中国政府在“操纵”汇率，人民币被大大地低估了，人民币还有很大的升值空间，而人民币如果不继续大幅度地升值，发达经济体国内的就业将因此而受到很大的影响，一些国家则几乎不放过任一国际场合，制造舆论，向中国施压。

因此，探究人民币持续快速升值的原因、分析人民币升值会给中国经济社会发展带来什么样的深远影响，以及预测人民币汇率变动趋势对我们保持人民币汇率基本稳定、化解因升值所带来的负面影响、促进中国经济稳定持续快速发展有着十分重大的意义。

二、影响人民币汇率变动的因素（一）购买力水平国际金融一般将外汇定义为：两种不同货币的比价，即一国货币单位用另一国货币单位表示的价格。

实际人民币汇率是按照对外贸易国别权重加权平均计算的。

它反映了一国货币的长期汇率水平。

与此意义相近的西方购买力平价学说得到了较广泛的认同其认为，长期来看，汇率水平由国内外相对物价水平决定。

温建东根据中国外贸市场多元化和经济转轨及高速增长，以购买力平价理论测算人民币汇率时，进行了三项修正：用多边相对价格变动替代双边价格变动、计算生产率差异、考虑关税减让和税收制度变化的影响。

（二）外汇供求和国际收支状况外汇供求和国际收支状况货币状况决定于经济状况，经济状况好，货币就好。

人民币汇率的波动分析与预测近年来，随着中国经济的不断壮大，人民币汇率的波动成为了一个备受关注的话题。

对于中国经济的未来走势，人民币汇率的走势也是至关重要的一个因素。

本文将从人民币汇率的当前情况出发，对其波动的可能原因进行分析，并基于此提出一个粗略的未来走势预测。

一、人民币汇率的当前情况人民币汇率在过去几年中一直处于波动之中。

在2017年底的时候，人民币对美元的汇率曾经一度接近 6.5，而在随后的数月内，则紧随着美国贸易政策的不断恶化而急剧贬值。

尤其是在2019年5月，人民币对美元的汇率可能已经下降到了6.9左右。

二、人民币汇率波动的可能原因1、国际形势的变化。

在当前的国际形势下，经济全球化正在遭受越来越多的质疑，各国之间的贸易冲突也愈加频繁。

此外，全球各地的政治不稳定也给人民币汇率带来了不确定性。

2、中国经济增速的变化。

在中国经济增速逐渐放缓的背景下，人民币汇率的波动也不可避免。

虽然中国的人均国内生产总值(GDP) 还在不断提高，但在全球经济环境持续不稳定的情况下，人民币汇率的走势很大程度上也会受到各种因素的影响。

3、美元汇率的变化。

人民币兑美元的汇率往往受到美元汇率本身的影响。

随着美国利率的上涨和美元的升值，人民币汇率也不可避免地进行着反弹。

三、人民币汇率未来的走势预测人民币汇率未来的走势预测并非易事，但是基于当前形势和历史趋势，我们可以做出一些粗略的预测。

1、继续波动。

考虑到中国经济和国际形势的不确定性，人民币汇率的波动很可能会持续下去。

在当前的形势下，人民币兑美元的汇率可能会进一步走低。

2、上升趋势。

尽管人民币汇率的走势存在不确定性，但是在长期趋势上，人民币汇率或将继续上升。

中国的经济实力增强和国际政治成熟度的提高，都可能导致人民币汇率往好的方向转变。

四、结语总体来讲，未来人民币汇率的走势尚无定数。

即便是专业人士，在汇率的预测方面，也难有绝对的准确。

但是，我们可以从当前的形势以及历史趋势上进行分析，并对未来的走势进行一个大致的判断。

人民币汇率的影响因素及未来发展趋势探究作者：农韦静来源：《科学与财富》2019年第27期摘要：自新中国成立以来，我国经济快速发展，国际地位逐渐提升，人民币的汇率已经在国际社会上得到广泛重视，人民币汇率的波动对我国人民的生活影响毋庸置疑，对于我国的对外经济贸易也有着至关重要的影响。

人民币汇率的波动也从另一个角度反应了我国的经济走势，如今经济全球化和世界贸易化趋势加剧，人民币汇率的走势对我国乃至全世界人民都有着至关重要的影响。

本文就我国人民币的汇率展开具体分析，找出影响人民币汇率波动的相关因素，通过目前人民币汇率波动形势，探索在未来人民币发展的主要趋势。

关键词：人民币；汇率；影响因素；发展趋势自从我国进入到改革开放新时代以来，人民币汇率波动出现了一个较大幅度的波动过程，即由1994年以前的间人民币渐进式贬值到1994年以后的人民币渐进式升值，直到我国在2005年的时候展开人民币汇率改革，人民币汇率才得以节节攀升。

从经济学领域分析，我国对外经济政策就受到人民币汇率的影响，并且是在宏观领域上分析经济发展态势的主要依据。

经济学家在对我国的国民生产总值和外汇存储量进行计算的时候，会结合人民币汇率进行分析。

我国在飞速发展经济的同时，也改革了人民币汇率，不再依靠于单一的美元制，而是依靠于市场供求关系进行合理调整，换句话说就是人民币汇率是具有可浮动性。

从金融市场领域分析，汇率投资也顺势而生，成为理财新渠道。

我国整体经济发展动向与人民币汇率波动紧紧相连，受到影响极大，对人民币汇率的合理分析和预算都会从整体上实现对人民币汇率走势的预算，对推动我国经济发展有着至关重要的影响。

一、人民币汇率的概述我国实行对外开放政策，主要的目的就是在经济领域实现我国国民经济得以快速发展，这个对于发展中国家，特别是我国这种特殊国情的国家来说是十分重要的，目标将本国在短时间内改变贫穷落后的局面，就只能深化改革开放，与世界各国密切联系。

人民币汇率，是我国货币与国外货币进行兑换的比例。

人民币的未来走势如何关键信息项：1、全球经济形势对人民币走势的影响2、中国国内经济政策对人民币的作用3、国际贸易关系与人民币汇率波动4、人民币国际化进程对其走势的推动5、金融市场改革与人民币稳定性11 全球经济形势对人民币走势的影响111 全球经济增长态势当全球经济处于繁荣阶段，国际贸易活跃，对中国商品和服务的需求增加，这将有利于人民币的稳定和升值。

反之，全球经济衰退会减少外部需求，可能对人民币汇率产生一定的压力。

112 主要经济体的货币政策例如，美国的量化宽松或紧缩政策、欧洲央行的利率调整等，都会引起国际资金的流动，从而影响人民币的汇率。

113 新兴市场的发展状况新兴市场经济体的不稳定可能导致资本流向相对稳定的中国，对人民币形成支撑；然而，若新兴市场集体面临危机，也可能引发全球性的风险规避，影响人民币走势。

12 中国国内经济政策对人民币的作用121 财政政策积极的财政政策，如增加政府支出、减税等，能够刺激经济增长，增强市场对人民币的信心，有助于人民币的稳定和升值。

122 货币政策利率的调整、货币供应量的控制等货币政策手段，会影响国内的资金成本和流动性，进而对人民币汇率产生影响。

123 产业政策对特定产业的扶持或调整，能够优化经济结构，提高中国产业的竞争力，促进经济的可持续发展，为人民币走势奠定坚实基础。

13 国际贸易关系与人民币汇率波动131 贸易顺差与逆差持续的贸易顺差可能使人民币面临升值压力，而贸易逆差则可能带来贬值压力。

132 贸易摩擦与争端与其他国家的贸易摩擦，如加征关税等措施，会影响贸易往来和市场信心，导致人民币汇率的波动。

133 区域贸易协定参与区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）等区域贸易合作，有助于扩大贸易规模和市场开放，对人民币国际化和汇率稳定产生积极影响。

14 人民币国际化进程对其走势的推动141 跨境贸易人民币结算扩大跨境贸易中人民币的使用，能够提高人民币在国际交易中的地位，增强其稳定性。

人民币汇率问题的背景与现状（一）人民币汇率变动的背景1.中国经济的飞速发展促使人民币升值长期以来，中国的经济保持着较高的发展水平。

自2003年以来，中国经济已连续五年维持10%以上的高增长，如此强劲的经济发展态势，这在世界上是非常罕见的。

近几年尤为突出，以07年较为突出，各行各业都显示了较高的投资热情，特别是房地产和股票这两大行业。

但就人民币来看，我国从1994年以来已经有10年没有调整过人民币的汇率。

所以面对着经济发展如此迅速的中国，人民币汇率也要做出相应的调整。

2. 主要货币对美元的升值导致人民币的升值压力自从2001年以来，世界主要货币包括东南亚的许多国家的货币对美元都是大幅度的升值，只有人民币对美元的汇率一直未作出相应的调整，这样其实人民币也随美元一样对世界主要货币大幅度的贬值。

世界主要货币对于美元的贬值不仅可以减轻外债而且有利于其出口商品并进而能够转嫁各种经济负担，所以各主要货币对美元的升值加大人民币的升值压力。

3. 来自西方国家的政治压力因为中国之前实行的“盯住美元汇率”的政策，使美国的贬值没有收到实质性的效果，反而极大的增加了中国的出口竞争力,海关总署2011年10日公布的数据显示，7月份，我国贸易顺差达314.9亿美元，创下近30个月新高，其中出口规模仍然刷新了历史纪录。

这为人民币升值创造了条件，也进一步增加了人民币升值的压力。

一些西方国家更是附和美国呼吁人民币升值，其目的有些是出于嫉妒，有些是为了转移国内对于当局者的职责，有的是为了争取国内制造业的选票。

虽然原因不同，但这些西方国家的目的就是通过一些列的政治手段来促使人民币升值。

在西方国家的政治压力下，人民币升值的问题愈演愈烈。

（二）人民币汇率的变动情况及现状１.2005年起我国人民币开始升值并实行汇改自2002年以来，人民币汇率就广受关注，日本等少数国家开始在国际社会上散布“中国输出通货紧缩论”，2003年，这种论调进一步升级为要求人民币升值的呼声。

人民币汇率波动的动因与展望人民币汇率波动是指人民币对其他货币汇率的变动，波动的原因有多种多样的因素，包括国内经济基本面变化、外部环境、政策影响等。

在国际贸易中，人民币汇率对出口企业的影响是至关重要的，因此很多人关注人民币汇率波动的动因和展望。

本文将对人民币汇率波动的动因和展望进行分析。

（1）国内经济基本面变化人民币汇率波动的一个重要动因是国内经济基本面的变化。

国际货币基金组织指出，宏观经济稳定性和健康性是人民币汇率波动的根本来源。

一个国家的经济表现越好，货币汇率就越强，反之则越弱。

在中国，这一点显得尤为重要，因为中国经济的表现和人民币的国际地位密切相关。

国内经济基本面的具体表现包括经济增长、通货膨胀、利率、就业市场等因素。

（2）外部环境另一个影响人民币汇率波动的重要因素是外部环境。

外部环境的变化会导致市场的热度上升或者下降，从而对人民币汇率产生影响。

外部环境涉及到的因素较多，包括美国经济表现、地缘政治风险、市场情绪等等。

比如，因为新冠肺炎疫情而导致的全球经济下行，致使美国、欧洲等地的经济发展出现了不少困难，这对我国的经济发展和人民币汇率产生了较大的影响。

（3）政策影响政策影响也是人民币汇率波动的一个重要动因。

政策的实施会导致市场上资金流动的变化，从而影响人民币的汇率。

例如，人民银行的货币政策和汇率政策，对人民币汇率的影响是显而易见的。

无论是国内经济基本面变化、外部环境、政策影响，对人民币汇率的动态和演变都产生了深远的影响。

那么，未来一段时间内，人民币汇率的走势将会朝着哪个方向发展呢？（1）包容性金融开放政策的实施当前，我国的金融业正在加速开放，这会导致国内金融市场逐渐与国际金融市场接轨，金融业的市场化和国际化程度不断提高。

这将会加强人民币的国际地位，增强其吸引力和竞争力，从而提高人民币在国际金融市场上的汇率。

（2）经济基本面中长期向好当前，我国经济稳健增长，国内政策环境有利于经济增长。

新冠肺炎疫情爆发虽对经济发展和人民币汇率产生了一定的影响，但同时我国也经过了一系列有利于经济发展和贸易的改革措施，加之国家各种政策导向、实施的诸多措施，经济基本面中长期向好的趋势是比较明显的。

[人民币汇率走势回顾与展望]美元对人民币汇率走势20XX年是我国实施人民币汇率形成机制改革后的第一年，尽管人民币汇率面临着国内外多重的政治、经济等方面的压力，但人民币汇率改革依然以稳健的步伐推进。

人民币汇率的未来走势已成为国内外广泛关注的热点问题。

本文通过对20XX年人民币汇率走势的回顾，旨在分析影响汇率变化的因素及其对我国经济的影响，力图把握20XX年人民币汇率政策趋势，并对人民币汇率的未来走势作出基本判断。

一、20XX年人民币汇率走势及其主要影响因素回顾20XX年，人民币汇率的特征可概括为：汇率弹性明显增强、双向波幅扩大、总体呈小幅升值态势;而从影响人民币汇率短期变动的因素来看，美元走势已成为最直接的因素。

(一)20XX年人民币汇率走势随着人民币汇率形成机制逐步完善和金融市场建设不断加强，20XX 年人民币汇率弹性明显增强，初步形成了市场供求关系导向的汇率机制，人民币汇率运行机制更趋市场化。

1.人民币名义汇率呈波动性升值态势人民币汇率屡创汇改以来新高，名义汇率波动性升值。

20XX年5月15日，中国人民银行发布的人民币兑美元汇率中间价为7.9982元，{1}首次破八。

此后人民币汇率保持在小额波动中的稳步上涨，人民币对美元汇率中间价屡创新高。

仅在20XX年11月内，人民币汇率中间价相继突破了7.88、7.87、7.86、7.85和7.84五个整数关口，当月累计升值近400个基点。

20XX年12月28日，人民币汇率更是创出1美元兑7.8149元的新高;与20XX年12月30日1美元兑换人民币8.0702元相比，已上升2553个基点，升值幅度高达3.17%。

人民币对美元的加速升值，导致人民币对港币也加速升值。

在20XX年底，港币现钞兑换人民币也首次跌破1比1，人民币进入港元区间。

2.人民币汇率双向运行态势显现人民币汇率持续上升之后会出现一定幅度的回调，双向运行态势显现。

20XX年3月6日开始，人民币汇率出现6个交易日的连跌，人民币汇率呈现双向浮动特征;8月中旬和9月下旬，人民币汇率经历了较大回调;11月17日，连续第五个交易日下跌，美元兑人民币汇率中间价已经达到了7.8745。

人民币汇率走势图预测人民币汇率贬值还是升值了据报道，美元指数走强引发的人民币汇率贬值趋势还在继续。

人民币兑美元中间价今年10月24日下调132个基点，在岸、离岸人民币汇率续创6年新低。

机构预计美元指数有望重新站上100，虽然市场已提前兑换影响，但2023年人民币或再贬5%。

虽然此轮美元指数走高，人民币顺势贬值，但是对于人民币的未来走势，以及市场干预，各家机构仍有争论。

人民币下阶段仍将面临“大考”。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩撰文称，由于美联储年底加息概率的提高，人民币仍将面临压力。

“未来的两个月，将成为央行过去一年以来很多新举措的一次中期考试，央行不仅需要向市场表明其基本立场，也需要表明其政策路径的可行性。

”德国商业银行此前称，美元兑离岸人民币创6年新高，可能会影响其他亚洲货币，人民币在美元走强之际加速下跌或使亚洲货币跌得更快；如果美元兑离岸人民币涨破6.8元，亚洲货币的市场情绪可能急剧恶化。

申万宏源李一民、李慧勇、李勇研报甚至认为，从大局上来看，美元指数年内会摸一下100，甚至都不必等到加息那一天。

同时美元走强使人民币面临的压力增大，预计年内汇率低点会在6.8，发生的时点也会相应提前，去年12月31日收在全年最低点的戏码可能不会上演。

展望2023年预计人民币会以5%的惯性速度继续走弱。

外汇局此前公告称，10月以来美元指数累计上涨3%，欧元、英镑和日元对美元汇率累计分别贬值2.8%、5.6%和2.5%。

同期，人民币对美元汇率中间价和境内外市场汇率累计分别下跌0.8%、1%和1.1%，跌幅在全球范围内并不大。

数据还显示，10月份以来，CFETS、BIS和SDR三个篮子的人民币名义有效汇率累计分别上涨0.2%、0.2%和0.8%。

一.人民币贬值见底了吗？自7月中以来，人民币表现一直很坚挺，总体上是呈一个升值趋势，市场上不少人说人民币贬值已经见底，那么人民币接下来的一年到底会怎么走呢？是不是真有那么乐观。

中国人民币汇率波动原因的分析与预测作为世界第二大经济体，中国人民币汇率的波动始终备受关注。

近年来，随着国际经济形势的变化和国内金融政策的调整，人民币汇率波动更加频繁。

本文将从中国经济形势、国际金融环境以及市场需求等多方面分析人民币汇率波动的原因，并对未来的走势进行预测。

一、中国经济形势作为一个发展中国家，中国的经济形势一直是人民币汇率波动的主要原因之一。

从1994年的汇改开始，中国经济的发展一直与人民币汇率息息相关。

根据相关资料，中国经济的增长率和人民币汇率呈负相关。

也就是说，中国经济增长越快，汇率就越低。

反之，中国经济增长越慢，汇率就越高。

这是因为在经济快速增长的时期，中国需要更多的外部投资和技术援助。

而人民币汇率的下降，可以使得外资更容易流入中国。

此外，中国大量的外汇储备也是人民币汇率波动的原因之一。

中国是全球最大的外汇储备国家，这意味着中国需要不断购买海外货币以维持中国经济的运转。

这种购买的行为会对汇率产生影响，因为卖出的人民币会影响到供求关系，从而影响人民币汇率。

二、国际金融环境除了中国的经济形势外，国际金融环境也会对人民币汇率产生影响。

最近几年，美元不断升值，这意味着人民币不断贬值。

这是因为美元是全球储备货币，对全球货币市场有巨大的影响力。

而人民币价值的变化，常常受到美元价格的影响。

当美元升值时，人民币汇率也会随之发生变化。

此外，国际金融环境的不稳定性也是人民币汇率波动的原因之一。

近年来，全球性的金融危机不断出现，这导致外资流入中国出现波动。

尤其是在2018年中美贸易战时期，美国加征关税对中国经济造成了极大的压力，进而导致人民币汇率的不断波动。

三、市场需求市场需求也是人民币汇率波动的原因之一。

外汇市场上的需求变化往往会导致人民币汇率的波动。

比如，如果有更多的外汇需要供应，人民币汇率就可能会下降。

相反，如果市场上外汇的需求减少，人民币汇率可能会上升。

此外，跨境资本流动也会对人民币汇率产生影响。

美元兑人民币汇率走势分析及预测（一）研究背景中国人民币汇率的形成机制在2021年的7 月就开始改革。

中国为了让人民币的汇率机制更加的富有弹性，实行转向以市场供求作为基础的、参照“一篮子”货币的方式，让浮动的汇率相关制度调节和管理更加的有条不紊，而美元则不再作为唯一紧盯的方向。

通过这次改革，国际视野里出现了人民币汇率，公众也较为关心。

全球的经济和金融的危机在2021年7 月其就逐步开始恶化，一直持续到2021年6月。

在人民币与美元的汇率方面，中国实际上就将1：6.83的比例固定了下来，而这么做的目的就是让中国的经济能更加稳定的发展。

汇率的预测，对于一个国家来说是相当关键的，汇率对于政府在经济稳定的维持方面有重要作用，在大部分投资者资产分配投资的时候起到助推剂的作用。

虽然考虑市场供需关系对美元兑人民币汇率的影響，并以此为依据进行分析预测不失为一种科学有效的方法，但是考虑到我国开放浮动汇率制度较晚，各种基本面因素的数据采样较少。

因此本文考虑从数据本身出发，根据金融市场技术面分析历史可以重演的假设，来研究美元兑人民币汇率中间价历史数据本身的影响因素，来分析预测未来的走势。

（二）文献综述目前，汇率分析的预测方法有非常多，但是一般会用到的主要有以下几种：第一，汇率决定因素的结构性方程;第二，购买力平价理论;第三，汇率自身历史数据的时间序列分析方法。

但是购买力平价理论对于我国来说，可能行不通。

中国加入到世界贸易组织以来，主要是在时间方面的前提假设无法被一价定律的自由贸易所满足。

而如果采用结构性方程的话也并不太现实，主要原因在于要充分的比较并体现出相互将的关系，需要很多的数据，而中国汇率制度是在2021年才有的，相应的数据并不齐全，样本数不够。

研究学者刘伯等认为，在这种情况下，利用时间序列这一方法去分析是较为合理的。

朝着市场出清均衡点靠近是汇率的一个趋势。

为了让汇率的预测价值得以体现出来可利用汇率自身变化里存在的时间序列关系去研究将是很好的办法。

人民币汇率发展概况及未来趋势分析汇率亦称“外汇行市或汇价”,是两国货币之间的相对比价,是一国货币以另一国货币表示的价格,是货币对外价值的表现形式。

人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率,一般指的是美元兑人民币的报价。

一、人民币汇率历史发展概况从改革开放之后到现在，人民币汇率走势大致可分为四个阶段。

第一阶段:197９年到1993年。

计划经济时期,人民币汇率作为计划核算工具，长期固定并形成高估,所以改革开放后的很长一段时期，人民币汇率不断调低,并且开始形成牌价与外贸内部结算价的双轨制，后来又增加了外汇调剂市场汇率。

到19９3年底，人民币兑美元官方汇率由19７９年初的15８元人民币兑100美元降至5８0元人民币兑10０美元，下调了7３％。

第二阶段：1994年汇率并轨到2０04年。

1994年1月１日，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。

并轨时，官方汇率一次性下调幅度达33.3%。

从1９94年至1９９7年底，人民币对美元汇率升值了4.８％。

1９98年，受亚洲金融危机影响,市场出现较强的人民币贬值预期,外汇资金流出压力加大。

为防止危机在亚洲和世界进一步扩散，中国政府承诺人民币不贬值,将人民币对美元汇率基本稳定在828元人民币兑１0０美元左右的水平。

第三阶段:2005年汇改到2008年7月，2０0５年7月21日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，当日１9时人民币对美元升值2．１％，美元对人民币交易价格调整为一美元兑换8.11元人民币第四阶段:2008年7月至今,20０8年中期全球金融危机爆发以来,人民币实际上采取了重新盯住美元的汇率政策,两者汇率一直保持在约6.83的水平。

２０09年以来,人民币对美元双边汇率保持稳定，基本上在6.81-６.85的区间内运行。

二、目前人民币汇率所面临的压力根据国际清算银行最新公布的数据,人民币实际有效汇率2010年2月为1１8.4１,上涨４．0９%。

一未来人民币兑美元汇率走势：对汇率政策的分析和对目前我国宏观形势的判断，我们认为人民币对美元将维持较快升值趋势，但一次性大幅升值的可能性较小。

一篮子货币对应的隐含汇率预示人民币将继续升值。

我们按照中国主要经济合作伙伴在中国进出口等活动中所占的比重设计了一个货币篮子，计算了如果人民币盯住这一篮子货币所要求的人民币对美元汇率水平，结果显示目前人民币兑美元汇率的升值速度低于盯住一篮子货币所要求的升值速度另一方面，人民币有效汇率近两年来一直贬值，近期人民币对美元升值速度虽然有所上升，但是还不足以保持人民币有效汇率不变，人民币需要进一步对美元升值才能维持适当的实际有效汇率。

分析师认为,人民币不会因美国方面的政治压力而快速升值,"渐进性、可控性"的原则仍将是中国央行坚持的方针.中国国际经济交流中心研究员王军就称,为确保出口企业必要的竞争力及就业形势稳定,中国汇率仍处于管控之中.中国经济复苏程度虽然好于预期,但是国际经济环境不确定,中国经济结构改革刚刚开始,消费不足而外需难卜,诚如中国总理温家宝所言"人民币没有大幅升值的基础".二人民币升值对我国经济发展的影响：（一）要了解人民币升值对我国经济的影响，可以从有形商品进出口、无形商品进出口以及金融市场三个方面简单分析。

1从有形商品的出口或进口来看，如果人民币对美元升值，人民币快速升值必然重创出口产业。

对进口而言，人民币升值（假设国际市场价格不变）无疑将减少进口成本，进口商利润增加，或降价以期扩大市场销量进而利润增加，显然人民币升值对进口有利。

同时，由于人民币盯住美元基本稳定且缓慢升值，人民币对欧元、日元、英镑等货币也随之贬值，这一态势反而有利于我国对欧洲、日本市场的出口。

2从无形商品（服务）的出口和进口来看，以旅游业为例，人民币升值使单位人民币购买的美元增加了，到国外旅游更为便宜，从而出国旅游的规模增加，会扩大对美元的需求（美元支出）；相反，外国人到中国旅游变得昂贵了，有可能使外国人到中国旅游的数量减少，我国的旅游外汇收入相应减少。

1、自2005年7月21日以来，人民币已经大幅升值，你认为未来人民币汇率的走势如何？将会对我国的经济产生什么样的影响？4月10日，人民币对美元汇率终于破7，中间价报6.9920，汇改以来累计升值15.99%。

从目前情况来看，“6时代”的人民币仍将会继续升值，未来升速将在很大程度受美元走势影响，全年呈“前快后慢”的可能性较大，从调控的角度来看，人民币汇率还有适当升值的空间。

今年以来人民币对美元升值速度明显加快的重要原因在于美元在次贷危机的拖累下大幅下跌。

但从全年来看，升值的步伐可能呈现前快后慢的特征。

一是按照目前的升速，全年人民币对美元升幅会超过17%，存在超调的风险；二是下半年美元汇率有企稳回升的机会；三是如果资源价格改革展开的话，为了缓解出口的压力，汇率升速可能会做调整。

国际因素而言，一是由美元的周期性决定的，今年1、2月份以来，美元继续贬值态势，但这个周期很可能在三季度结束；二是从美国国内来看，美国货币政策的取向很可能从降息转为升息；三是美国总统选举之际，为了政治需要美国会着力保持经济的稳定向上，这也会对汇率产生影响。

从国内看，奥运效应过后，汇率也有回调压力，而中国经济未来形势的不明朗，以及经济稳定增长和抑制通胀矛盾的加大，都会影响到人民币升值的步伐。

在升值加速的情况下，2月份中国的CPI依然攀上了8.7％的高峰，人民币表现了对外升值对内贬值的形势。

一旦通胀压力使得出口数据出现明显放缓或减弱，人民币对美元汇率的升值幅度可能降低。

人民币的升值使得经济资产内流，从而导致国内出现微小的通货膨胀，尽管目前升值仍不失为抑制通胀的选用手段，但是内外部的诸多不确定性，使未来的汇率走势多了许多变数，并存在下调的可能。

影响：人民币升值长期来看有利于抑制通货膨胀，但是短期作用较小。

如果人民币名义有效汇率升值5％~10％，CPI在半年后仅减少0.2％~0.4％。

汇率升值对CPI短期效用有限，但对境外资本流入的压力却在迅速膨胀。

人民币汇率波动趋势分析周景彤;范若滢【摘要】今年以来,人民币兑美元汇率开启了一轮稳中有升的行情.宏观经济稳中向好、美元指数走弱、跨境资本流动管理日益趋严和引入逆周期因子等多重因素共同推动了本轮人民币对美元的升值.未来,维持人民币汇率的基本稳定,最根本的是宏观经济的稳定发展,同时要完善跨境资本流动管理,坚持汇率市场化大方向、完善汇率管理模式.【期刊名称】《中国国情国力》【年(卷),期】2017(000)010【总页数】4页(P8-11)【关键词】人民币汇率;跨境资本流动;逆周期因子【作者】周景彤;范若滢【作者单位】中国银行国际金融研究所;中国银行国际金融研究所【正文语种】中文【中图分类】F832今年以来，人民币兑美元汇率一改此前贬值趋势，开启了一轮稳中有升的行情。

截至8月24日，人民币兑美元汇率较年初升值了4.47%。

本轮人民币兑美元汇率的强势上升是多重因素共同作用的结果，既有来自国内经济运行稳中向好的基本面的支撑，还有美元指数不断走弱、中美利差持续扩大、跨境资本流动管理趋严和中间价形成机制调整等因素的推动。

中长期来看，人民币兑美元汇率的双向波动特征将更加明显，单边大幅升值或贬值的可能性在下降，但仍需进一步关注美联储加息进程与美元走势的情况。

1.人民币兑美元汇率强势上涨今年以来，人民币兑美元汇率整体上在波动中走强。

截至8月24日，在岸（CNY）与离岸（CNH）人民币汇率纷纷走高，分别达6.6600和6.6634，美元兑人民币汇率中间报价为6.6525，较年初的6.9498累计升值了4.47%。

其中，1-5月期间人民币兑美元汇率波动中表现平稳，但5月中旬后则出现强势上涨的态势，美元兑人民币汇率中间价在3个月内（5月10日-8月24日）升值了3.82%。

2.人民币汇率双向波动特征更为明显近年来，人民币对美元结束了单边升值，双向波动特征越来越明显。

今年以来，人民币汇率的双向波动，一方面表现为波动区间扩大，从年初至8月24日期间，美元兑人民币中间报价在6.6525-6.9526的区间波动，波动范围较2016年同期有所扩大。

人民币汇率研究综述人民币汇率一直是国际金融市场上备受关注的话题。

作为世界第二大经济体，中国的人民币汇率变化对全球经济格局和金融市场有着重大影响。

学术界和实务界对人民币汇率进行了大量的研究。

本文将对人民币汇率的研究现状进行梳理和分析，探讨人民币汇率的形成机制、影响因素以及未来走势。

一、人民币汇率形成机制人民币汇率形成机制是研究人民币汇率的基础。

目前，人民币的汇率形成机制主要包括市场供求和政府干预两种模式。

在市场供求机制下，人民币的汇率受到市场需求和供给等因素的影响，价格由市场自主形成。

而政府干预则是指政府通过央行等机构进行外汇市场干预，以影响人民币汇率的浮动范围和速度。

在实际操作中，人民币的汇率形成机制既包括市场供求因素的影响，也包括政府的干预调控。

这种“市场化+干预”模式在中国的外汇市场中得到了充分体现。

随着中国经济的不断发展和国际地位的提升，人民币国际化的进程也给人民币汇率的形成机制带来了新的挑战和机遇。

二、人民币汇率的影响因素人民币汇率受到多种因素的影响，主要包括经济基本面、国际环境、政策预期等因素。

人民币汇率受到宏观经济基本面的影响。

经济增长、通货膨胀、贸易顺差等因素都会对人民币汇率产生影响。

特别是中国的对外贸易和外商投资对人民币汇率具有重要影响。

国际环境也是影响人民币汇率的重要因素。

全球经济形势、国际金融市场波动、国际政治局势变化等都会直接影响人民币的汇率走势。

政策预期也是人民币汇率的重要影响因素。

市场对政府货币政策的预期和信心会直接影响人民币的汇率。

三、人民币汇率研究现状中国学术界和实务界对人民币汇率进行了深入系统的研究，形成了一大批研究成果。

在学术界，人民币汇率研究的主要方向包括人民币汇率形成机制、人民币汇率波动、人民币国际化与汇率等。

与此实务界也进行了大量的市场分析和政策研究，包括人民币的汇率趋势分析、人民币对外贸易的影响、人民币跨境资金流动等方面。

通过研究现状的梳理可以看出，人民币汇率研究已经形成了一个相对成熟的体系，从理论研究到市场分析，都有着丰富的内容和深刻的思考。