中国潜在经济增长率的探测

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中国潜在经济增长率的探测 摘要:随着中国的发展与壮大,中国经济所取得的成就得到世界的认可与瞩目,世界各国的经济学研究者对中国的潜在产出及其增长率的测算非常感兴趣,不同的人采用不同的方法会得出不同的数据和结论,对此,本文在前人研究的基础上通过对比各种测算方法的优劣最终采用HP滤波法对潜在产出增长率进行测算。得出数据后,又对这些数据背后的经济含义进行了解析。

一、潜在产出增长率的概述 潜在产出增长率与古典的自由市场经济向现代的有国家干预的市场经济转变相联系的,是以凯恩斯的宏观经济学为理论基础的。在国民经济均衡运行的条件下哈罗德提出三种经济增长率----自然增长率、时间增长率和均衡增长率。萨缪尔森将自然增长率称为潜在国民生产总值增长率,斯蒂格利茨又对其理论进行精炼,潜在国内生产总值是“经济中所有资源得到充分利用时国内生产总值可以达到的数值”。因此,我所理解的潜在经济增长率是指经济资源(包括生产要素因素和制度、管理等因素)被充分利用时,经济体系所能达到的最大产出增长率。

二、潜在产出测算方法的选择及数据的选择依据 关于潜在产出增长率的测算方法有很多种,主要有消除趋势法(Detrending Method)、生产函数法(Production Function)和多变量结构化分解法三类。现将这三类方法的优劣点分别进行阐述如下。 消除趋势法将宏观经济运行看成是潜在增长和短期波动的某种组合,并运用计量统计技术把实际产出序列分解为趋势成分和周期成分,潜在即为潜在产出,后者是产出缺口。比较常用的是HP滤波法,该法只需考虑实际产出一个指标,简单有效。但是由于其没有体现潜在产出的供给面特征等一些不足,为经济学家所批评和争论。但是该法经受住了考验,被广泛认可和引用,已经作为时间序列消除趋势法的基准之一。 生产函数法利用现实经济数据估算总量生产函数并得到全要素生产率,再利用消除趋势法对全要素生产率进行分解,得到趋势全要素生产率,最后估算潜在就业,将趋势全要素生产率和潜在就业带入总量生产函数便得到了潜在产出。此法的优势在于它考虑了生产要素利用率和技术进步的影响来估算潜在产出,充分体现了潜在产出的供给面特征,因而更加具有说服力。生产函数法是目前国际上使用最多的估算潜在产出的方法,并得到了OECD、IMF等官方组织机构的认同。但是生产函数法要求生产函数稳定,要素投入的增加与其所导致的总产出的增加两者之间关系也稳定, 而中国这样的经济转型性国家很难满足这个条件。而且此法的估算过程相对复杂,对数据的要求较高。此外,由于很多进入生产函数的变量的数据很难在中国得到或数据失真(如中国的失业率数据很难真实反映失业情况),不能真实的反应现实经济状况,应用生产函数法时还需要对资本存量、劳动力投入等变量进行估算。 多变量结构化分解法在实际产出的分解中引入PC曲线(或OL曲线)来建立多变量系统方程组,联合估算潜在产出与PC曲线(或OL曲线),在利用统计技术 的同时也增加了经济含义。本法考虑多种经济指标的影响,能更好地揭示实际经济运行的状况,是估计潜在产出和产出缺口的典型方法。但是多变量结构化分解法要求PC曲线(或OL曲线)等经济关系成立且在样本区间内保持该关系稳定。但是在中国,PC曲线(或OL曲线)是否存在待定,还需验证。而且,中国的国情是相当多的劳动力受到土地的束缚,这种关系不能简单以“劳动力资源是否被充分利用”来定义,因而而采用该法测算中国潜在产出的风险很大。 国外相关文献主要使用HP滤波法处理季度数据以估算潜在产出。由于中国季度数据时间较短且可靠性较差,因而使用年度产出数据估算中国潜在经济增长率更为合理。虽然国内一些相关文献使用HP滤波法对年度宏观数据进行研究,平滑参数一般取100,但文献并不讨论所取平滑参数是否恰当。因而经济学家在用HP滤波法处理年度数据时,平滑参数的取值仍有较大争议。Ravn和Uhlig(2002)认为对美国年度产出数据来说,最佳平滑参数应为6.25。本文将使用6.25和100两个滤波器对中国产出的年度数据进行分解,通过对比分析得出适用于中国的平滑参数,进而估计中国潜在经济增长率。 由于建国以来,我国国内政治、经济环境在改革开放前后发生了翻天覆地的变化,对改革开放以前的经济数据进行分析得出的结论并不适用于改革开放后的情况,对经济政策指导的作用和意义不大,因而本文采用改革开放以来(即从1978年开始至今的)的经济数据并对其分解以测算潜在经济增长率。本文数据来源于中国统计年鉴(2010),采用的数据分析软件为Eviews 6.0。

三、潜在产出增长率的测算 对于中国的经济增长率一般人看到的结果如表1和图1所显示,但是现实需要的不是根据名义上的GDP增长率,而是潜在经济增长率来分析经济形势并制定相关经济政策来调控现实经济运行。 潜在产出和产出缺口的分析之所以重要,是因为它们与失业和通货膨胀是紧密相联的。潜在产出指的是经济体当期可以生产出来的产品和服务,它实际上与劳动力充分就业是紧密相联的。如果实际产出低于潜在产出,产出缺口为负,经济体当中就有未被充分利用的要素,劳动力市场上就会存在非自愿失业的现象,这是经济运行效率的损失,这种要素的不充分利用尤其是非自愿失业达到一定程度时,就可能会引发其它一系列经济和社会间题!另一方面,当实际产出高于潜在产出时,产出缺口为正,生产要素实际上处于过度使用状态,劳动力工作时间会多于正常工作时间,由于要素的稀缺性,市场竞争会导致要素价格上涨,从而带动其它产品价格的上涨,就有引起通货膨胀尤其是加速通货膨胀的可能,这也会造成经济运行效率的损失。 为避免失业率过高或引发过高的通货膨胀率,政策制定者常常要求经济在潜在产出或略低于潜在产出水平附近运行, 也就是通常我们所要求的经济增长依潜在经济增长率运行, 但一个经济体的潜在产出规模和产出缺口数额并不是可以被直接观察到的, 从而潜在经济增长率也常常是未知的。与此同时, 由于实施经济政策的时机选择非常重要, 而在实际工作中, 人们接触最多的经济指标之一就是经济增长率, 因而, 潜在经济增长率往往可以成为判断当前实际经济增长率水平是否恰当及政策措施是否应该出台的一个重要尺度。

表1 中国历年GDP增长率 年份 GDP增长率 (%) 年份 GDP增长率(%) 年份 GDP增长率(%) 年份 GDP增长率(%) 1978年 11.7 1986年 8.8 1994年 13.1 2002年 9.1

1979年 7.6 1987年 11.6 1995年 10.9 2003年 10

1980年 7.8 1988年 11.3 1996年 10 2004年 10.1

1981年 5.2 1989年 4.1 1997年 9.3 2005年 10.4

1982年 9.1 1990年 3.8 1998年 7.8 2006年 12.7

1983年 10.9 1991年 9.2 1999年 7.6 2007年 13.02

1984年 15.2 1992年 14.2 2000年 8.4 2008年 9.55

1985年 13.5 1993年 14 2001年 8.3 2009年 8.74

数据来源:中国统计年鉴数据库 图1 GDP增长率折线图

246810121416

198019851990199520002005X

因此,为了个经济运行的政策制定提供更加准确的依据,我们更多的需要的是实际GDP等一系列指标,如表2。 表2 年 份 名义GDP (亿元) 不变价格下GDP(1978年=100) 实际GDP(亿元) 实际GDP增长率 1978 3645.22 100.00 3645.20 1979 4062.58 107.60 3922.25 0.08 1980 4545.62 116.01 4228.75 0.08 1981 4891.56 122.09 4450.44 0.05 1982 5323.35 133.15 4853.52 0.09 1983 5962.65 147.60 5380.27 0.11 1984 7208.05 170.00 6196.78 0.15 1985 9016.04 192.89 7031.25 0.14 1986 10275.18 209.95 7653.26 0.09 1987 12058.62 234.27 8539.75 0.12 1988 15042.82 260.70 9503.09 0.11 1989 16992.32 271.29 9889.22 0.04 1990 18667.82 281.71 10268.87 0.04 1991 21781.50 307.57 11211.44 0.09 1992 26923.48 351.37 12808.03 0.14 1993 35333.92 400.43 14596.58 0.14 1994 48197.86 452.81 16505.92 0.13 1995 60793.73 502.28 18309.18 0.11 1996 71176.59 552.55 20141.66 0.10 1997 78973.03 603.92 22014.24 0.09 1998 84402.28 651.23 23738.69 0.08 1999 89677.05 700.85 25547.54 0.07 2000 99214.55 759.95 27701.53 0.08 2001 109655.17 823.02 30000.84 0.08 2002 120332.69 897.77 32725.54 0.08 2003 135822.76 987.78 36006.40 0.10 2004 159878.34 1087.39 39637.66 0.10 2005 183217.40 1200.84 43772.96 0.10 2006 211923.50 1340.70 48871.20 0.12 2007 257305.60 1515.50 55243.01 0.12 2008 300670.00 1651.20 60189.54 0.09 2009 340507.00 1801.45 65666.70 0.09 数据来源:中国统计年鉴数据库 从表3的分析可以看出,实际GDP增长率不存在单位根,也就是说实际GDP增长率序列是一个平稳的时间序列,因此我们可以将其平均值作为中国实际GDP的长期估计,并且我们依据这个时间序列对潜在产出进行测算是可行的。 表3 实际GDP增长率的单位根检验 Null Hypothesis: GT has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 3 (Automatic based on SIC, MAXLAG=7)