第5章 长期筹资方式 习题

第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。

A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。

A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。

A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。

A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。

A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。

A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。

A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。

A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。

A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。

A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。

A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。

A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。

A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。

《财务管理》章节及期末考试答案宁夏大学目录第一章总论 (1)第二章财务管理的价值观念 (5)第三章财务分析 (11)第四章财务战略与预算 (15)第五章长期筹资方式 (16)第六章资本结构决策 (20)第七章投资决策原理 (24)第八章短期资产管理 (27)第九章短期筹资管理 (29)第十章股利理论与政策 (31)期末考试 (31)第一章总论总论习题1.单选题（1分）在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。

正确答案：B2.单选题（1分）在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。

正确答案：A3.单选题（1分）现代财务管理的最优目标是（）正确答案：A4.单选题（1分）财务管理区别于其它管理的特点在于，它是一种（）。

正确答案：C5.单选题（1分）企业与受资者之间的财务关系是（）。

正确答案：A6.单选题（1分）以下几类影响财务管理的环境因素中，哪一类起决定性作用（）。

正确答案：B7.单选题（1分）企业财务管理活动包括（）正确答案：B8.单选题（1分）企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）正确答案：D9.单选题（1分）在经济周期的繁荣阶段，企业通常应该（）正确答案：B10.单选题（1分）股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于（）正确答案：B11.多选题（2分）下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。

正确答案：AB（少选不得分）12.多选题（2分）企业财务活动主要包括以下哪些方面（）。

正确答案：ABCD（少选不得分）13.多选题（2分）企业组织形式的主要类型是（）。

正确答案：BCD（少选不得分）14.多选题（2分）一般而言，资金利率的组成因素有（）。

正确答案：ABCD（少选不得分）15.多选题（2分）通货膨胀对企业财务活动的影响，主要体现为（）。

正确答案：BD（少选不得分）16.判断题（1分）现代企业制度下，企业的财务机构和会计机构职能基本相同，没有必要分开设置。

《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。

（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。

（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。

（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。

（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。

（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。

（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。

第一章 总 论一、单选1．我国财务管理的最优目标是（．我国财务管理的最优目标是（D D ）A A．总产值最大化．总产值最大化．总产值最大化 B. B. B. 利润最大化利润最大化利润最大化 C C C．股东财富最大化．股东财富最大化．股东财富最大化 D. D. D. 企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A A ）A A．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D. D. D. 债务与债权关系债务与债权关系债务与债权关系3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D D ）A ．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系4．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（C C ）A A．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系5．企业同其债务人间的财务关系反映的是（．企业同其债务人间的财务关系反映的是（B B ）A A．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系6．下列不属于财务管理经济环境的是（．下列不属于财务管理经济环境的是（D D ）A ．经济周期．经济周期B B B．经济发展水平．经济发展水平．经济发展水平C C C．经济政策．经济政策．经济政策D D D．企业组织法规．企业组织法规．企业组织法规二、多选 1．企业的财务活动包括（．企业的财务活动包括（ABCD ABCD ABCD））A A．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动B B B．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动C C C．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动D D．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动E E E．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动2．企业的财务关系包括（．企业的财务关系包括（ABCDE ABCDE ABCDE））A A．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系B B B．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系C C．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系D D D．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系E E E．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系3．股东财富最大化目标体现出以下优点（．股东财富最大化目标体现出以下优点（ABC ABC ABC））。

长期筹资方式教材习题答案一思考题1、试说明投入资本筹资的主体条件要求以及优缺点答投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。

从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度即独资制合伙制和公司制在我国公司制企业又分为股份制企业包括股份有限公司有限责任公司和国有独资公司。

可见采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司。

企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本必须符合一定的条件和要求主要有以下几个方面：A、主体条件采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业应当是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本B、需要要求企业投入资本的出资者以现金实物资产无形资产的出资必须符合企业生产经营和科研开发的需要C、消化要求企业筹集的投入资本如果是实物和无形资产必须在技术上能够消化企业经过努力在工艺人员操作等方面能够适应投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式也曾经是我国国有企业集体企业合资或联营企业普遍采用的筹资方式它既有优点也有不足投入资本筹资的优点主要有投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本与债务资本相比它能提高企业的资信和借款能力投入资本筹资不仅可以筹取现金而且能够直接获得所需的先进设备和技术与仅筹取现金的筹资方式相比它能尽快地形成生产经营能力投入资本筹资的财务风险较低投入资本筹资的缺点主要有投入资本筹资通常资本成本较高投入资本筹资未能以股票为媒介产权关系有时不够明晰也不便于产权的交易2、试分析股票包销和代销对发行公司的利弊答股票发行的包销是由发行公司与证券经营机构签订承销协议全权委托证券承销机构代理股票的发售业务采用这种办法一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票然后将所购股票转销给社会上的投资者在规定的募股期限内若实际招募股份数达不到预定发行股份数剩余部分由证券承销机构全部承购下来发行公司选择包销办法可促进股票顺利出售及时筹足资本还可免于承担发行风险不利之处是要将股票以略低的价格售给承销商且实际付出的发行费用较高。

第五章长期筹资方式第十章短期筹资管理一、单项选择题1．根据我国债券管理的有关规定，企业发行的债券的利率不得高于银行同期居民存款利率的（）。

A.10% B.20% C.30% D.40%2．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。

A.经营租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.直接租赁3．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。

A.其他债券B.普通股C.优先股D.收益债券4．在以下各项中，不能增强企业筹资弹性的是（）。

A.短期贷款B.发行可转换优先股C.发行可转换债券D.发行可赎回债券5．商业信用筹资方式筹集只能是（）。

A.银行信贷资金B.其他企业资金C.居民个人资金D.企业自留资金6．不能作为融资手段的租赁方式是（）。

A.经营租赁B.售后回租C.直接租赁D.杠杆租赁7．股份公司申请股票上市，其股本总额不应少于人民币（）。

A.1亿元B.5000万元C.3000万元D.1000万元8．相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。

A.筹资速度慢B.筹资成本高C.筹资限制少D.财务风险大9．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。

A.租赁设备价款B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备维护费10．某企业按年利率9%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率应为（）%。

A.9B.10C.11D.12.511．某企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%，借款企业在年度内已使用了500万元，则其应向银行支付承诺费（）元。

A.10000B.20000C.40000D.200012．在债券的收回和偿还上，我国较多采用的方式是（）。

A.分批偿还B.偿债基金C.债券调换D.到期一次以现金偿还13．租赁筹资最主要的缺点是（）。

A.税收负担重B.限制条款多C.筹资速度慢D.资金成本高14．某企业拟以“2/10，n/30”的信用条件购进原料1000万元，则企业丧失现金折扣的机会成本为（）。

第5章长期筹资方式一、简答题1、试分析长期筹资的动机。

2、股票上市对公司有哪些好处和弊端？3、我国股票发行的要求有哪些？4、我国股票发行条件有哪些？5、我国股票上市的条件有哪些？6、股票上市的决策应考虑哪些因素？7、企业的银行借款通常会附加哪些方面的信用条件？8、请说明我国发行债券的条件。

9、请比较普通股、优先股、普通债券和可转换债券筹资的优点和缺点。

10、请比较经营性租赁和融资租赁各自的特点。

二、单项选择题1．以下说法中正确的是（D）。

A．长期负债的筹资成本比短期负债的筹资成本低B．对于投资者而言，购买股票的风险低于购买债券C．长期借款按照有无担保，分为信用贷款和商业银行贷款D．发行债券的筹资成本低于发行股票的筹资成本2．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（C）。

A． 20% B． 30%C．40% D． 50%3．债券面值、（C）、债券期限是确定债券发行价格的主要因素。

A．市场利率、贴现率 B．票面利息率C．票面利率、市场利率 D．票面利息率4．普通股筹资不具有以下优点：（A）。

A．成本低 B．增强公司信誉C．不需承担固定的股利 D．不需偿还5．下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（C）。

A．银行信贷资金 B．非银行金融机构资金C．企业内部留用资金 D．职工购买企业债券的投入资金6．下列筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用低和资本成本低、弹性大的筹资方式是（B）。

A．发行普通股 B．长期借款C．发行普通债券 D．融资租赁7．下列需要贷款者参与的租赁形式是（B）。

A．经营租赁B．杠杆租赁C．直接租赁 D．售后租回8．下列关于经营租赁特征的说法不正确的是（A）。

A．租赁资产报酬和风险由承租人承受B．租赁的期限较短C．由出租人提供租赁设备的维修保养D．租赁合同灵活9．相对于发行债券和银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（C）。

A．限制条款多 B．筹资速度慢 C．资本成本高 D．财务风险大10．以下对自销方式销售股票的论述中，正确的是（A）。

第五章长期筹资方式单选题1、根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产额的（）A. 60%B. 50%C. 40%D. 30%2、股份公司增资发行新股的条件之一是与前一次发行股份的时间间隔必须在（）个月以上。

A. 6B. 12C. 24D. 363、股份公司申请股票上市，其股本总额不应少于入民币（）A. 1亿元B. 5 000万元C. 3 000万元D. 1 000万元4、与筹资有直接联系而发行股票的原因是（）A. 发放股票股利B. 增资发行股票C. 进行股票分割D. 进行证券转换5、股票发行的承销期为（）日A. 10~90B. 10~60C. 30~90D. 30~606、对股份公司有利的优先股种类是（）A. 累积优先股B. 可转换优先股C. 参加优先股D. 可赎回优先股7、按股东权利义务的差别，股票分为（）A. 记名股票和无记名股票B. 国家股、个入股、法入股和外资股C. 普通股和优先股D. 旧股和新股8、国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资，这种资本金属于（）A. 国家资本金B. 法入资本金C. 个入资本金D. 外商资本金9、我国规定，企业在筹集资本金时，吸收投资者的无形资产不得超过企业的注册资本的（）A. 20%B. 30%C. 50%D. 100%10、根据我国有关规定，股票不得（）A. 平价发行B. 时价发行C. 溢价发行D. 折价发行11、股份公司作出资本增减决策的是（）A. 董事会B. 总经理C. 股东大会D. 职工代表大会12、相对于发起设立，募集设立的发起入承担较小风险的是（）A. 设立失败风险B. 投资失败风险C. 金融市场风险D.股价下跌风险13、按照我国有关法规的规定，发起入以募集方式设立股份有限公司发行股票的，其认缴的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的（）A. 25%B. 30%C. 35%D. 40%14、下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（）A. 公司主要发起入为国有大型企业B. 开业时间10年，第1~3年亏损，第4~6年盈利，第7年亏损，第8~10年盈利C. 向社会公开发行股份的比例为10%D. 资本总额5亿元入民币15、我国《公司法》规定，股份有限公司的公司股本总额应不少于入民币（）万元才能申请其股票上市。

第五章长期筹资方式一、判断题1．筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

2．筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。

3.发行股票是所有公司制企业筹措自有资本的基本方式。

4．股票发行价格，既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。

5.股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市交易都是正确的选择。

6．一般来说发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券．7．按担保品的不同，有担保债券又可分为动产抵押债券、不动产抵押债券和信用债券。

8.凡公司制的企业均有发行公司债券的资格。

9．发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

10.债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。

债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。

11．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。

12．当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能较低；反之，可能较高。

13．债券的发行价格与股票的发行价格一样．只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。

14．长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券要低。

15．融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租人并支付租金。

16．融资租入的固定资产视为企业自有固定资产管理，因此，这种筹资方式必然影响企业的资本结构。

17．一般来说，租赁筹资发生的成本均高于其他筹资形式发生的成本。

18．优先股和可转换证券旺既具债务筹资性质，又具权益筹资性质。

二、单项选择题1．筹集投入资本是企业筹集( )的一种重要方式。

A.债权资金B.长期资本C.短期资本D．以上都不对2．国内联营企业吸收参与联营的企业事业单位各方的投资即形成联营企业资本金，这种资本金属于( )。

A．国家资本金 B.法人资本金C.个人资本金D.外商资本金3．采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是( )。

第五章筹资管理（下）一、单项选择题1.下列各项中，属于筹资费用的是（）。

A.利息支出B.股票发行费C.融资租赁的资金利息D.股利支出2.在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法不包括（）。

A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.公司价值分析法D.因素分析法3.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，上年支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。

A.23%B.23.83%C.24.46%D.23.6%4.下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是（）。

A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析B.平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C.在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的D.资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构5.H公司目前的股票市价为30元，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元，股利增长率为5%，则该股票的资本成本率为（）。

A.26.65%B.25.62%C.25%D.26%6.某企业取得5年期长期借款100万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为0.2%，企业所得税税率为25%，则按照一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。

A.7.05%B.7.52%C.9.02%D.8.08%7.下列关于影响资本结构的表述中，不正确的是（）。

A.高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务风险B.企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应C.企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重D.拥有大量固定资产的企业主要通过发行债券融通资金8.DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。

第五章筹资决策练习题一、判断题1．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。

（）2．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同的。

3．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。

4．当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股利润大。

5．经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。

（）6．如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数必等于l。

（）7．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。

（）8．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。

（）9．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。

（）10．在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。

二、单项选择题1. 具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（）。

A. 商业信用B. 发行股票 C．发行债券 D. 长期借款2．在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）。

A．普通股 B. 优先股 C．银行借款D．留存收益3. 下列有关资本成本的说法正确的是()。

A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率=年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价4. 债券的资本成本率一般低于股票的资本成本率，其主要原因是（）。

A. 债券的筹资费用较少B. 债券的发行量少C. 债券的利息率固定D. 债券利息在税前支付5．息税前利润变动率一般比产销量变动率（）。

A．小B．大 C．相等D．不一定6．当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，则综合杠杆系数是（）。

A．5.5 B．6.5 C．3.9 D．7.27．每股利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，即为（）。

长期筹资决策试题(含答案)名词解释1．资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。

2．用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用，如向银行股东支付的股利、向债权人支付的利息等。

3．筹资费用是指企业在筹措资本过程中为获取资金而付出的费用，如向银行支付的借款手续费、因发行股票和债券而支付的发行费等。

4．个别资本成本是指各种长期资本的成本。

5．债权成本是指筹集的债权资本的成本，包括长期借款成本和债券成本等。

6．股权成本是指筹集的股权资本的成本，包括投入资本的成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本等。

7．综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本，通常是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，故亦称加权平均资本成本。

它是由个别资本成本和加权平均权数两个因素决定的。

8．市场价值权数是指债券、股票等以现行市场价格来确定权数，从而计算加权平均资本成本。

9．目标价值权数是指债券、股票等以未来预计的目标市场价值来确定权数，从而估计加权平均资本成本。

10．边际资本成本是指企业追加筹措资本的成本。

它是加权平均资本成本的一种形式，也按加权平均法计算。

11．营业杠杆营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。

12．营业杠杆利益是指在扩大营业额的条件下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的比营业额增长程度更大的经营利润。

13．营业风险营业风险也称经营风险，是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。

14．营业杠杆系数营业杠杆系数也称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数。

15．财务杠杆财务杠杆又称融资杠杆，是指企业在判定资本结构决策时对债务筹资的利用。

16．财务杠杆利益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。

17．财务风险财务风险也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，尤其是指财务杠杆导致企业所有者收益变动的风险，甚至可能导致企业破产的风险。

第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式旳是（）。

A.发行股票B.发行企业债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足旳是（）。

A.固定资产B.长期占用旳流动资产旳需要C.临时性流动资产旳需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是企业旳所有者且对企业具有经营管理权旳筹资方式是（）。

A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸取直接投资D.债券筹资4、个人投资旳特点不包括旳是（）。

A.参与投资旳人数较多B.以参与企业旳收益分派为目旳C.出资方式灵活多样D.每人投资旳数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资旳，其出资额不得超过注册资本旳（）。

A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于一般股筹资缺陷旳是（）。

A.资本成本较高B.轻易分散企业旳控制权C.也许会减少一般股旳每股净收益D.财务承担重7、企业应当以（）旳形式向优先股股东支付股息。

A.负债C.资产D.股利8、留存收益来源于企业生产经营活动所实现旳（）。

A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国企业旳长期借款多采用（）。

A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格旳形成受诸多原因影响，重要是（）。

A.票面金额旳大小B.到期时间旳长短C.市场利率旳大小D.票面利率和市场利率旳一致程度11、企业先将其拥有旳资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种获得资产旳筹资方式是指（）。

A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件旳变化重要体目前（）上。

A.违约风险赔偿B.系统风险赔偿C.流动性风险赔偿D.非系统风险赔偿13、下列各项中，一般不会导致企业资本成本增长旳是（）。

A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某企业发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价旳2%，企业所得税税率为25%，则该债券旳资本成本为（）。

能力下降，一般都有限制借款企业资本性支出规模、租赁固定
资产旳规模，以及限制现金股利和再购入股票等条款。
14
【计算题】
• 1、F企业是一家经营电子产品旳上市企业。企业 目前急需筹集资金16 000万元，用于投资液晶显 示屏项目，拟发行23年期旳企业债券，债券面值 为每份1 000元，票面利率为9%，每年年末付息 一次，到期还本，发行价格拟定为950元／份。 目前等风险一般债券旳市场利率为10%。假设方 案旳发行费用可忽视不计，请你计算每份债券价
5
【单项选择题】
• 1、有一5年期债券，面值100元，每年付息两次，票面利 率为6%，到期时一次还本。假设市场利率为10%，其发 行价格为（ ）。
• A.80.82元 B.80.32元 C.84.56元 D.80.02元
•
『正确答案』C
•
『答案解析』发行价格 =100×6%/2×（P/A，
10%/2，5×2）＋100×（P/S，10%/2，5×2）
•
『正确答案』B
•
『答案解析』借款时企业与银行直接交涉，有关条件
可谈判拟定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而
债券融资面正确是社会广大投资者，协商改善融资条件旳
可能性很小。
8
【多选题】
• 1、以公开间接方式发行股票旳特点是（ ）。 • A.发行范围广，易募足资本 • B.股票变现性强，流通性好 • C.有利于提升企业出名度 • D.发行成本低
【多选题】
• 3、按照国际惯例，大多数长久借款协议中，为了预防借款企 业偿债能力下降，一般会（ ）。
• A.限制借款企业资本性支出规模 • B.限制借款企业租赁固定资产旳规模 • C.限制现金股利发放 • D.限制股票股利发放

第5章　长期筹资方式一、思考题1．试说明投入资本筹资的主体、条件、要求以及优缺点。

答：投入资本筹资是非股份制企业筹集股权资本的基本方式。

投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种长期筹资方式。

投入资本筹资不以股票为媒介，适用于非股份制企业。

它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。

（1）投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。

从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。

在我国，公司制企业又分为股份制企业（包括股份有限公司和有限责任公司）和国有独资公司。

采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。

（2）企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本，必须符合一定的条件和要求，主要有以下几个方面：①主体条件。

采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。

而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本。

②需要要求。

企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资的，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。

③消化要求。

企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力，在工艺、人员操作等方面能够适应。

（3）投入资本筹资的优点有：投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比，它能提高企业的资信和借款能力；投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比，它能尽快地形成生产经营能力，投入资本筹资的财务风险较低。

投入资本筹资的缺点有：投入资本筹资通常资本成本较高；投入资本筹资未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于进行产权交易。

2．试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。

答：（1）股票发行的包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。

第五章1.七星公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年;根据公司与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，不按复利计息。

要求:试计算七星公司实际可用的借款额和实际负担的年利率。

2.八方公司拟发行面额1000元、票面利率6%、5年期债券一批，每年年末付息一次。

要求:试分别测算该债券在不同市场利率下的发行价格:(1) 市场利率为5%;(2) 市场利率为6%;(3)市场利率为7%。

3.九牛公司采用融资租赁方式，于20X6年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款20000元，租期为4年;双方约定，租赁期满后设备归承租方所有，租赁期间折现率为10%，以后付等额年金方式支付租金。

要求:(1)测算九牛公司该设备每年年末应支付的租金额;(2)编制九牛公司该设备租金摊销计划表。

第六章资本结构决策1. 三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元的债券;预计发行价格为550元，发行费用率2%;公司所得税税率25%。

要求:试测算三通公司该债券的资本成本率。

2. 四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。

要求:试测算四方公司该优先股的资本成本率。

3.五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万股新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。

要求:试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。

4.六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%;资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。

要求:试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

5. 七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如表6-23所示。

要求:试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较、选择筹资方案。

第五章长期筹资⽅式第五章长期筹资⽅式⼀、判断题1、在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种：法定资本制、授权资本制和折衷资本制。

2、处于成长期的企业，当⾯临资⾦短缺时，⼤多都选择内部筹资以减少筹资费⽤。

3、筹集投⼊资本也可以通过发⾏股票的⽅式取得。

4、筹集投⼊资本是⾮股份制企业筹措⾃有资本的⼀种基本形式。

5、发⾏股票是所有公司制企业筹措⾃有资⾦的基本⽅式。

6、在我国，股票发⾏价格既可以按票⾯⾦额确定，也可以按超过票⾯⾦额或低于票⾯⾦额的价格确定。

7、凡我国企业均可以发⾏公司债券。

8、当其他条件相同时，债券期限越长，债券的发⾏价格越低；反之，发⾏价格就可能越⾼。

9、⼀般来说，债券的市场利率越⾼，债券的发⾏价格越低；反之，发⾏价格就可能越⾼。

10、债券的发⾏价格与股票的发⾏价格⼀样，只允许平价或溢价发⾏，不允许折价发⾏。

11、融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租⼊并⽀付租⾦。

12、融资租赁的固定资产视为企业⾃有固定资产管理，因此，这种筹资⽅式必然会影响企业的资本结构。

13、融资租赁合同期满时，承租企业根据合同约定，可以对设备续租、退还或留购。

14、优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，⼜具有股权筹资性质。

⼆、选择题1、企业外部筹资⽅式很多，但不包含（）⽅式。

A.投⼊资本筹资B.企业留存收益筹资C.发⾏股票筹资D.长期借款筹资2、筹集股权资本是企业筹集（）的⼀种重要⽅式。

A.长期资本B.短期资本C.债权资本D.以上都不是3、⽆记名股票中，不记载的内容是（）。

A.股票数量B.编号C.发⾏⽇期D.股东的姓名或名称4、根据《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（）。

A.记名股票B.⽆⾯额股票C.国家股D.个⼈股5、在股票发⾏的溢价发⾏⽅式下，发⾏公司获得发⾏价格超过股票⾯额的溢价款应计⼊（）。

A.资本公积B.盈余公积C.未分配利润D.营业外收⼊6、在集中筹资⽅式中，兼具筹资速度快、筹资费⽤和资本成本低、对企业有较⼤灵活性等特点的筹资⽅式是（）。