第五章----长期筹资方式作业教学教材

第五章长期筹资方式一、填空题1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。

2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。

4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。

5. 租赁通常按性质分为_________和_________。

6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。

7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。

二、单选题2．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）CA．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。

若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）BA．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（）CA．利息可以节税 B．筹资弹性大C．筹资费用大 D．债务利息高5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）DA．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先财产分配权6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（） DA．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（） DA．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过CA．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是BA．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为CA．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费12．对于债券和股票，以下说法中不正确的是DA．债券的求偿权优先于股票B．债券的投资风险小于股票C．债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策D．债券的筹资成本高于股票的筹资成本13．银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率BA．低于名义利率B．高于名义利率C．等于名义利率D．等于零14．按照我国公司法规定，可转换债券的发行主体是CA．股份有限公司B．国有独资公司C．股份有限公司中的上市公司D．两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司15．某公司已发行普通股3000万股，现拟发行450万股股票股利，已知原普通股每股盈余为3.45元，则发放股票股利后的每股盈余为CA．3．2元B．3.45元C．3元D．3.5元16. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是_________种股票。

第五章：长期筹资方式一. 名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4 外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12 优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17 自销方式18 承销方式19 长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二. 判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。

（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。

（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。

（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。

（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。

（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。

（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。

（）20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。

（）21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。

（）22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。

《财务管理学》课后习题-—人大教材第二章价值观念练习题1。

解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×(1 + i） = 1500×PVIFA8％,8×（1 + 8%）= 9310.14（元)因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备.2。

解:(1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151。

01(万元）所以，每年应该还1151.01万元。

（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得:PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16%，n = 3。

333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3。

685，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274n 3。

3336 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年)所以，需要5。

14年才能还清贷款。

3. 解:（1)计算两家公司的预期收益率:中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0。

30 + 20%×0。

50 + 0%×0。

20= 22％南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0。

30 + 20%×0。

50 +（—10%)×0。

20 = 26％（2）计算两家公司的标准差:中原公司的标准差为：（40％22％)20.30（20％22％）20。

50（0％22％)20。

2014％南方公司的标准差为：（60％26％）20.30(20％26%)20.20（10% 26％)20。

2024.98%（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14%／22％＝0。

64南方公司的变异系数为： CV =24。

98％／26％＝0。

96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。

4. 解：股票A的预期收益率=0.14×0。

第五章长期筹资方式与资本成本【一】长期筹资概述 一、筹资的分类 1、按使用期限分按资本使用年限，应遵循的筹资原则：将资本来源和资本运用结合起来，合理进行期限搭配。

具体措施：用长期资本满足固定、无形、长期占用的流动资产的需要。

用短期资本满足临时性的流动资产的需要。

2、按筹集资本的来源分按筹集资本来源，应遵循的筹资原则：合理确定权益资本、债务资本的比例，寻求最佳资本结构。

二、筹资数量的预计——销售百分比法1、销售百分比法——假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定百分比关系，根据预计的S 和相应的百分比 预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。

销售百分比法，始于销售预测，这是财务预测最为关键的一步。

2、销售百分比法的计算方法：两种：（1）根据销售总额预计经营资产、经营负债，再根据会计恒等式确定筹资需求。

（2）~~销售增加额预计~~~~~~~、~~~~~~~~~的增加额，再确定外部筹资需求。

第一种方法：根据销售总额确定外部筹资需求：（1）首先，预计随着销售收入变动而变动的项目区分开来 短期借款、应付债券、股本不会自动增加净利润如果没有作为股利全部进行分配，则未分配利润也会增加。

（2）其次，确定需要的资本。

（预计的资本占用——预计资产总计， 通过负债可取得的资本来源——预计负债总计， 预计资本需求——二者差额）（3）最后，确定外部筹资需求量：（根据股利支付率确定留存收益，作为内部筹资，剩 余的通过外部筹资取得） 第二种方法：根据销售增加额确定外部筹资：经营资产占销售收入的百分比-经营负债占销售收入的百分比 ＝所有者权益占销售收入的百分比 资金缺口＝销售收入增加额×所有者权益占销售收入的百分比 A ——是随销售变化得资产，也就是基期变动的资产总额。

s——基期的销售额sA——资产变动各项目百分比之和B —— 是随销售变化得负债，也就是基期变动的负债总额sB——负债变动各项目百分比之和S ∆——销售变动额s 1——预测期销售额P ——销售净利率 所以：S P 1——预测期的净利润 d ——股利支付率3、外部筹资要求的敏感性分析： 外部筹资需求的多少，影响因素净利润>0时：d 越高，外部筹资需求越大。

第五章1.七星公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年;根据公司与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，不按复利计息。

要求:试计算七星公司实际可用的借款额和实际负担的年利率。

2.八方公司拟发行面额1000元、票面利率6%、5年期债券一批，每年年末付息一次。

要求:试分别测算该债券在不同市场利率下的发行价格:(1) 市场利率为5%;(2) 市场利率为6%;(3)市场利率为7%。

3.九牛公司采用融资租赁方式，于20X6年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款20000元，租期为4年;双方约定，租赁期满后设备归承租方所有，租赁期间折现率为10%，以后付等额年金方式支付租金。

要求:(1)测算九牛公司该设备每年年末应支付的租金额;(2)编制九牛公司该设备租金摊销计划表。

第六章资本结构决策1. 三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元的债券;预计发行价格为550元，发行费用率2%;公司所得税税率25%。

要求:试测算三通公司该债券的资本成本率。

2. 四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。

要求:试测算四方公司该优先股的资本成本率。

3.五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万股新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。

要求:试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。

4.六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%;资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。

要求:试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

5. 七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如表6-23所示。

要求:试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较、选择筹资方案。

作业五姓名: 学号:第五章长期筹资方式一、名词解释1．长期筹资2．股权性筹资和债务性筹资3．普通股和优先股二、判断题1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。

（）2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。

（）3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。

（）4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。

（）5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。

（）7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。

（）8．凡我国企业均可以发行公司债券。

（）9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。

（）10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。

（）11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。

（）三、单项选择题1．按（）不同，股票一般可分为普通股和优先股。

A.票面是否记名B.股东的权利和义务C.发行的时间先后D.投资主体2．政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。

A.外资企业B.民营企业C.国有独资或国有控股企业D.非营利组织3．筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。

A.长期资本B.短期资本C.债权资本D.以上都不是4．筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。

A.现金B.流动资产C.固定资产D.无形资产5．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（）。

A.发行股票B.融资租赁C.发行债券D.长期借款6．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）。

A.60%B.40%C.50%D.30%7．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。