数量经济分析论文
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数量经济学的研究生学位全文共四篇示例,供读者参考第一篇示例:数量经济学的研究生学位通常指的是硕士或博士学位,通过系统学习数量经济学的理论和方法,培养学生掌握现代经济学研究的理论和方法,具备量化分析和判断能力,为未来成为经济学家、经济政策制定者、企业分析师等职业打下坚实基础。
研究数量经济学的学生需要具备一定的数学背景,因为数量经济学在很大程度上依赖于数学工具来解决实际经济问题。
利用微观经济学理论和数学模型分析市场供求关系、价格和收入弹性、效率和公平问题;利用宏观经济学理论和数学模型来分析货币政策、财政政策、经济增长和通货膨胀等宏观经济问题。
除了数学知识外,研究数量经济学的学生还需要具备扎实的经济学原理和方法论知识。
数量经济学是一个应用性强的学科,旨在通过量化分析来解决实际经济问题。
研究生学位课程通常包括微观经济学、宏观经济学、计量经济学、数理经济学等基础课程和专业课程。
在这些课程的学习中,学生将掌握基础理论和方法,培养逻辑思维能力和综合分析能力,为将来的研究和实践奠定基础。
研究数量经济学的学生还需要具备良好的学术素养和研究能力。
随着经济学理论和方法的不断发展,数量经济学研究也在不断更新和演变,在这个领域,掌握最新的研究成果、有独立思考和创新能力是非常重要的。
研究生学位课程通常还包括写作论文和参与研究项目的机会,培养学生的学术研究能力和团队合作能力。
数量经济学的研究生学位不仅是一个深造学习的机会,更是一个提升自身专业素质和就业竞争力的重要途径。
通过系统学习经济学理论和方法,掌握量化分析工具和研究技能,能够更好地适应经济发展和市场需求的变化,为未来的职业生涯打下坚实基础。
如果你对经济学感兴趣,想要深入研究经济问题,并为社会做出贡献,不妨考虑申请数量经济学的研究生学位,开启属于你自己的职业之旅。
第二篇示例:数量经济学是经济学领域中一个重要的分支,它着重于利用数学、统计学和计量经济学的方法,帮助我们理解和解释市场对商品和服务的需求和供给、消费者行为、生产者行为,以及市场结构等诸多问题。
XX国内外当前世界经济形势论文(2)摘要:中国经济发展正处于关键转折时期。
从时代背景看,处于“工业化和城市化‘双中期’区间”;从国际背景看,存在中国经济内外平衡问题,中国经济xx年增长10.5%,20XX年增长可能达到9.5%左右。
关键词:经济协调企业决策工业化城市化储备汇率中国经济发展正处于关键转折时期,正处在与联系越来越紧密时期,这就使得我国企业家在做重大决策时,不得不既考虑国内经济环境,也要考虑国际经济变化,还要观察国内外经济的相互影响。
这里,本文就我国经济所处的大阶段、国内外经济的协调、我国经济增长近期预期及挑战等,做一简要的分析。
一、企业决策的时代背景:中国经济发展正处于“工业化和城市化‘双中期’区间”经济发展包括经济增长及由此而产生的社会、及政治结构变化。
我们根据国内外关于经济发展阶段的理论和中国发展阶段的现实,选择了工业化和城市化作为核心指标,同时对比美国经济发展历程,得出我国经济发展处于“工业化和城市化‘双中期’区间”的判断,并在此基础上分析了“‘双中期’区间”中国经济发展的五大特征,概括出我国经济发展的双重性规律,提出了中国经济发展的战略思路。
1、中国经济发展正处于“工业化和城市化‘双中期’区间”作为一个发展中大国,我们认为中国经济发展单纯用工业化阶段或城市化阶段都难以完整地概括,必须同时考虑工业化与城市化。
首先,我们根据对中美经济史的对比分析,得出中国接近于美国工业化中期阶段的结论。
我国第二产业占GDP比重对应于美国1950-1960年的水平,即美国工业化后期阶段,就业比重对应于美国1900年的水平,即其工业化初期阶段;而我国第三产业就业相当于美国1900年,即工业化初期的水平,三产产值占GDP比重相当于美国1870年以前的水平,还达不到工业化初期水平。
只能近似地说,中国现阶段经济处于“工业化中期区间”。
在现有的国内外经济发展阶段理论中,钱纳里的工业化阶段理论是目前应用最广泛的。
计量经济学论文欧阳光明(2021.03.07)中国商品进口额模型研究摘要:通过对中国商品进口额及其主要影响因素的数据阐发,获得关于中国商品进口额的函数,并用计量经济学的办法,对模型进行检验,探究其增长的规律性,从而使商品进口额成为一个可预测的经济变量。
关键词:计量经济学模型多重共线性异方差性自相关性一、研究意义变革开放以来,随着经济的成长,人们生活水平的不竭提高,人民日益增长的物质文化需要不竭提高,中国的商品进口额产生了很年夜的变更,进口数额不竭上升,从1985年的1257.8亿元到的73284.6亿元。
影响中国商品进口额的因素很多,这里选取教材课后练习中的数据,研究中国商品进口额和国民生产总值的数量关系,商品进口额与居民消费价格指数的数量关系,对探究中国商品进口额增长的规律性,预测商品进口额的成长趋势具有重要意义。
二、因素阐发及模型建立1、因素阐发一国的商品进出口属于对外贸易的内容,一国对外贸易的成长情况对经济增长有着重要影响,影响对外贸易成长的因素有很多,从年夜的方面来说,主要是世界经济的成长情况和国内经济成长的冷热情况,还有就是一国的对外贸易政策的等因素。
有研究显示,对外贸易对一国经济增长的影响主要是进口增长对经济增长有较年夜的增进作用。
这里,对中国商品进口额的研究,主要选取国内生产总值和居民消费价格指数,国内生产总值和居民消费价格指数说明了一国的经济成长情况。
经济的成长,居民的生活水平获得了提高,居民对国外商品的需求也增年夜,所以,对这两个因素对进口额的影响有一定的参考意义。
2、变量选取与模型建立这里选取“中国商品进口额”为被解释变量,用Y暗示,选“国内生产总值”、“居民消费价格指数”为解释变量,辨别用X1、X2暗示。
所以,模型假定为LnY=β0+β1㏑X1 +β2㏑X2 + µ其中u为随机误差项。
下表为1985——中国商品进口额、国内生产总值、居民你消费价格指数数据:(资料来源:中国统计年鉴.中国统计出版社)三、参数估计运用Eviews软件,建立方程CREATE A 1985DATA Y Xl X2GENR W=log(Y)GENR Wl=log(X1)GENR W2=log(X2)运用OLS估计法得所以,模型估计结果为:LnY=3.060149+1.656674lnX11.057053lnX20.337427 0.092206 0.214647t= 9.069059 17.96703 4.924618R2=0.992218 2R=0.991440 F=1275.093 n=23四、模型检验1、经济意义检验:模型估计结果说明,在假定其他变量不变的情况下,当国内生产总值每增加百分之一,商品进口额会平均增加 1.78%;在假定其他变量不变的情况下,居民消费价格指数每增加1%,s商品进口额会平均减少1.51%。
推动中国经济高质量发展论文中国是世界上最大的发展中国家,经济实力在世界舞台上日益增强。
在经济增长放缓、结构调整的背景下,如何推动中国经济实现高质量发展成为当前亟待解决的问题。
本文将从多个方面探讨如何推动中国经济高质量发展。
一、高质量发展理念的提出高质量发展不仅仅是传统意义上的经济增长,更加注重经济结构的优化升级、创新能力的提升、生态环境的改善以及人民群众生活水平的提高。
高质量发展理念的提出对于中国经济发展具有里程碑意义,要求从速度至效率、从规模至质量的转变。
二、供给侧结构性改革的深化中国经济转向高质量发展需要深化供给侧结构性改革,加快推进产业升级和技术创新。
通过减少无效供给、增加有效供给,优化产业结构,提高资源配置效率,推动经济增长方式转型升级,实现经济结构的质的变革。
三、深化改革开放,激发市场活力改革开放是中国经济发展的重要动力源,只有通过深化改革、破除体制机制壁垒,激发市场的活力和创新潜力,才能为中国经济持续稳定增长注入活力。
同时,有序扩大开放,吸引更多外资、技术和人才,推动中国经济融入全球产业链,提升整体竞争力。
四、加强生态文明建设,实现可持续发展推动高质量发展,必须注重生态文明建设,坚持绿色发展理念,实现经济增长与环境保护的良性循环。
加大生态环境治理力度,落实生态保护和修复工作,推动资源节约和循环利用,实现经济社会发展的可持续性。
五、加强人才培养和创新能力建设要实现高质量发展,必须加强人才培养和创新能力建设,打造创新型人才队伍和创新型国家。
建立人才激励机制,提高人才引进和培养的质量和数量,加强人才和科技成果转化,为中国经济发展注入新动能。
六、构建开放型经济新体制中国经济高质量发展需要构建开放型经济新体制,积极参与全球经济合作与竞争,提升对外开放水平,打造全球经济发展的新动力源。
同时,加强国际合作,推动全球经济互补共赢,实现经济全球化的普惠效应。
高质量发展是中国经济发展的必由之路,实现高质量发展既是中国经济转型升级的内在要求,也是中国经济追求长期可持续发展的现实需要。
2017我国当前经济形势发展论文2000字当前,随我国经济的发展,人们生活水平不断提高,我国的经济实力不断加强。
下面是由店铺整理的2017我国当前经济形势论文,希望能对大家有所帮助,谢谢你的阅读。
2017我国当前经济形势论文篇一《试谈金融危机影响下的我国经济形势析》摘要:尽管受价格因素影响,今年以来我国投资实际增速有所下降,但投资需求持续增长的潜力仍然很大,投资增长的长期动力没有因为短期调整而明显衰减,因此不会出现投资增速大幅下滑的局面。
关键词:经济发展扩大内需当前经济形势的概述随着世界金融危机的不断扩大与蔓延,已经对我国的当前经济形成了明显的影响与冲击,特别是对外进出口贸易造成的影响是最为突出的,外销产品不论是数量还是种类都大幅度的减少,受成本激增、外部需求减弱、人民币升值等因素影响,中国部分以出口为主的企业生产经营压力加大,一些中小企业面临停产甚至倒闭的困境,原油、钢铁、水泥等原材料价格的大幅度下降。
但是,我国的经济发展状况与趋势还是被各国所看好。
首先,虽然世界金融危机对我国的经济发展带来了困难,但是我国的经济发展趋势还是一直保持向上的。
其次,我国政府积极地进行宏观调控,积极稳妥的推进中西部大开发和新农村建设,开拓国内市场、及时的调整货币政策、扩大内需,以此来拉动我国经济的健康稳定发展。
再次,加大对基础设施建设的投资,出台相关的扶持政策,尽快改变金融危机对我国经济的不利影响。
第三,积极采取相关优惠措施,以资金来支持,加大大学生就业,确保就业率稳步上升。
就总体而言,中国经济的增长只不过速度缓慢了而已,但对世界经济早日走出困境将会起到举足轻重的作用与影响。
国际环境现状对我国经济发展带来了一定的压力中国的外汇储备盘踞世界首位,多数用于对美国的投资(包括持有美国的国债),国际经济形式的下滑,人民币被迫不断升值,使我国的外汇储备缩水近四成;全球市场萎靡及各国的保护政策以及国际市场的疲软,使我国的产品出口大幅度的下降。
国民经济学论文精选国民经济是一个错综复杂的多维度的整体,涉及到一个国家所有的经济利益群体,意义重大,因此需要通过国民经济统计来反映其总体状况和发展趋势。
下面是店铺为大家推荐的国民经济学论文,供大家参考。
国民经济学论文范文一:国民经济管理论文第1章前言长期而言,我国的产业结构域经济正常之间具有共同的随机变动趋势。
因此,通过调整和优化产业结构从而控制经济增长的产业政策在中国是有效的。
中国经济结构的不合理及需要重组是一个老话题。
应该肯定,自从改革开放以来,中国的经济结构业已有所调整。
例如,农业在GDP 中所占比重的下降;外贸结构中初级产品比例有所调整;但随着经济全球化的发展及中国加入WTO,经济结构的调整与重组,已成为十分迫切的问题。
经济结构调整是十分复杂的话题,需要做大量深入的调查研究工作及基础工作。
第2章我国三大产业结构现状2.1产业结构的现状产业结构,指的是国民经济各个产业部门之间和每个产业部门内部的构成以及它们之间相互制约的经济联系和数量对比关系,亦称国民经济的部门结构。
它是通过产业之间的关系有机结合,在一般分工和特殊分工的基础上产生和发展起来的。
而所谓产业优化升级,其含义一是指随着经济发展水平的提高或在相关政府政策引导下,一国的产业结构演变呈现由低级向高级发展并优化完善的过程,即推动产业结构合理化和高度化发展的过程。
二是指产业个体向劳动密集型向资本和技术密集型经济领域发展的过程,即产业由低技术水平、低附加值状态向高技术、高附加值状态演变的过程。
改革开放以来,尤其是进入新世纪以来,为适应全球高新技术产业竞争发展的大局和趋势,我国坚持体制创新与技术创新相结合,着力发展对经济增长有突破性重大带动作用的高新技术产业,有力地促进了产业结构调整。
2010年国内生初步核实数计算的三次产业结构为,2010年国内生产总值现价总量为401202亿元,比初步核算数增加3219亿元,按不变价格计算的增长速度为10.4%,比初步核算数提高0.1个百分点。
经济学专业毕业论文范文目录1. 内容描述 (2)1.1 研究背景 (2)1.2 研究目的 (3)1.3 研究意义 (4)1.4 研究方法 (4)2. 文献综述 (6)2.1 经济学基本概念 (8)2.2 经济学发展史 (9)2.3 经济学研究领域 (11)2.4 经济学理论体系 (13)3. 经济现象分析 (13)3.1 经济增长与经济发展 (14)3.2 通货膨胀与物价水平 (16)3.3 失业率与就业问题 (17)3.4 国际贸易与全球化 (19)4. 政策分析与建议 (20)4.1 货币政策与金融市场 (21)4.2 财政政策与公共投资 (23)4.3 产业政策与结构调整 (24)4.4 区域发展与城乡协调 (26)5. 实证分析 (27)5.1 数据来源与处理方法 (28)5.2 模型设定与变量选择 (29)5.3 结果分析与讨论 (30)6. 结论与展望 (32)6.1 主要研究发现 (33)6.2 研究局限性与不足 (35)6.3 对未来发展的展望 (36)1. 内容描述本论文旨在探讨_(具体研究课题)_。
该课题属于(具体领域)_分支,与(研究领域相关背景和现状)_紧密相关。
论文首先将概述(研究课题核心概念和理论框架),并对其进行必要的梳理和分析。
通过( 例如:实证研究、实验设计、案例分析等方法),系统地研究( 详细阐述研究目标和内容)_。
分析结果表明( 简洁概括研究结果)_。
论文将对研究结论进行总结,并提出(对未来研究方向和政策建议)_。
1.1 研究背景在当前全球经济一体化的背景下,经济波动与国际市场相互影响成为了研究热点。
随着技术进步和国际贸易政策的变化,全球经济格局呈现出前所未有的复杂性。
年以来,新冠疫情的爆发及其后续影响深刻地改变了国际经济结构与消费者偏好,影响了世界各国的经济战略和政策制定,进而对经济学相关理论和实证研究提出了新的挑战。
特别是中央银行货币政策的创新,例如零利率下限和大量资产购买计划,对于促进经济发展和应对金融市场暴跌发挥了关键作用。
西方经济学供给和需求论文在西方经济学中,供给和需求是两个重要的概念,它们通常被用来解释市场中商品和服务的价格和数量是如何决定的。
供给指的是在某一价格范围内,生产者愿意提供的商品或服务的数量。
需求则指的是在某一价格范围内,消费者愿意购买的商品或服务的数量。
供给和需求之间的关系可以被用来解释价格的变动,以及市场中商品和服务的总量是如何被决定的。
根据供给和需求的理论,当价格上升时,供给量会增加,而需求量会减少。
这是由于当价格上升时,生产者会有更多的动机提供更多的商品或服务,同时消费者则会有更少的动机购买。
相反地,当价格下降时,供给量会减少,而需求量会增加。
这种关系被称为价格弹性,它可以用来解释价格变动对商品和服务市场的影响。
除了价格以外,供给和需求还受到其他因素的影响,如生产成本、技术进步、税收政策以及消费者偏好等。
这些因素会影响到生产者愿意提供的商品或服务的数量,以及消费者愿意购买的数量。
因此,在分析市场中商品和服务的价格和数量时,除了考虑价格弹性以外,还需要考虑这些其他因素的影响。
总之,供给和需求是西方经济学中非常重要的概念,它们可以被用来解释市场中商品和服务的价格和数量是如何决定的。
通过理解供给和需求之间的关系,人们可以更好地理解市场经济的运作方式,以及价格变动对市场的影响。
此外,供给和需求的平衡点也是经济学理论中的一个关键概念。
当市场上的供给和需求达到平衡时,即供给量等于需求量,市场便处于均衡状态。
在这种情况下,价格会趋于稳定,而商品和服务的总量也会达到最优水平。
然而,在现实生活中,市场并不总是处于平衡状态,常常出现供大于求或求大于供的情况。
这会导致价格的上升或下降,进而对市场产生影响。
除了单一市场的供给和需求分析外,供给和需求理论也可以用来分析整个经济系统的运作。
通过对不同市场的供给和需求影响的研究,可以更好地了解整个经济体系中的商品和服务是如何相互影响的,以及宏观经济政策对供给和需求的影响。
经济学英文论文及翻译范文Economics is a field that is constantly evolving and changing, and the study of economics involves a deep understanding of how individuals, businesses, and governments make decisions about how to allocate resources. This paper will explore the concepts of supply and demand, elasticity, and market structures, and their impact on the economy.The concept of supply and demand is a fundamental principle in economics, and it refers to the relationship between the quantity of a good that producers are willing to sell and the quantity that consumers are willing to buy. When demand for a good increases, the price tends to rise, and when demand decreases, the price tends to fall. On the other hand, when supply increases, the price tends to fall, and when supply decreases, the price tends to rise. This interaction between supply and demand determines the equilibrium price and quantity of a good in a market.Elasticity is a measure of how much the quantity demanded of a good responds to a change in price. The price elasticity of demand measures the responsiveness of the quantity demanded to a change in price, and it is calculated as the percentage change in quantity demanded divided by the percentage change in price. If the price elasticity of demand is greater than 1, it is considered to be elastic, meaning that a small change in price leads to a relatively large change in quantity demanded. Conversely, if the price elasticity of demand is less than 1, it is considered to be inelastic, meaning that a change in price leads to a relatively small change in quantity demanded.Market structures refer to the characteristics of a market that affect the behavior of firms and the outcomes of the market. There arefour main types of market structures: perfect competition, monopolistic competition, oligopoly, and monopoly. In a perfectly competitive market, there are many small firms selling identical products, and there are no barriers to entry or exit. Monopolistic competition is similar to perfect competition, but firms sell differentiated products. In an oligopoly, a few large firms dominate the market, and there are significant barriers to entry. A monopolyis a market with only one seller, and there are high barriers to entry. In conclusion, the concepts of supply and demand, elasticity, and market structures play a crucial role in shaping the economy. Understanding how these concepts interact and influence eachother is essential for policymakers and businesses to make informed decisions that can lead to a more efficient allocation of resources and a more prosperous economy.翻译范文如下:经济学是一个不断发展和变化的领域,经济学的研究涉及对个人、企业和政府如何做出关于资源配置的决策有着深刻的理解。
经济学案例分析案例分析一:从《卖疯了的iPhone4,背后的秘密!》谈商品效用的特点苹果品牌作为时尚电子系列产品的领航者,一直备受人们关注。
其中,iPhone系列手机的更新换代在国内引发的消费热潮更是令人瞠目结舌。
从今年来看,iPhone4S在国内一经上市就成为了消费市场的领头军。
消费者为了第一时间获得新款的iPhone手机,纷纷熬夜排队等候,甚至不惜花高昂的价格去收购、竞拍。
那么一款iPhone手机到底有何特殊之处,能够如此吸引消费者?对此,有网友称:“在中国,拥有苹果产品,拥有iPhone手机,象征了一个人的身份。
大多数人在看到手上拿着一部iPhone手机的人,往往会露出一种羡慕的眼光,而大部分拥有iPhone手机的人就是为了享受这种眼光,让自己可以炫耀!“在这里,“炫耀”这个词间接揭示了一部iPhone手机的本质属性.往往,能够禁得起人们炫耀的产品也就是所谓的“奢侈品“,奢侈品的消费更多的是为了满足消费者的虚荣心。
而在经济学中,我们把消费者从消费某种物品中所得到的满足程度定义为”效用“ .商品效用的特点主要体现在两个方面:(1)主观性.主观性是一种心理感觉,是一种完全取决消费者本人的感觉。
也就是说,效用有很多不确定性,效用的度量也只对消费者个人的心理体验而言。
(2 ) 相对性。
相对性说明效用是因人、因时、因地而异的。
在不同的环境下,对不同的消费者,商品的效用也有着相应的变化.由此可见,一部iPhone手机的真正价值已经不仅仅停留在它的使用价值上.换言之,虽然能够上网、发微信、刷微博、听歌、看电影、玩游戏的手机早已屡见不鲜,但是iPhone手机之所以能够在与其他手机品牌的竞争中崛起,是因为它的效用上升到了一个新的高度—- iPhone手机被赋予了高端、时尚、个性、奢侈等内涵。
这些内涵的追加不是单纯靠研发生产所能带来的,更多是体现在一个品牌在消费者心中的定位。
消费者认为iPhone手机能够象征一个人的身份地位,它的效用就在不知不觉中由一个通讯工具转变为满足消费者虚荣心的时尚奢侈品。
数量经济分析论文–文献回顾
学号: 2009251057
姓名:陆乐
课程:数量经济分析
授课教师:周国良
年级: MPAcc 2009级
论文题目:《利率、实际控制人类型和房地产业上市公司的投资行为-兼论中国利率政策的调控成效》
作者:宋芳秀、王一江、任颋
论文出处:《管理世界》第2010-04期
研究核心问题:从利率政策的微观传导机制入手,区分具有不同所有
制结构特别是不同实际控制人类型的房地产企业对宏
观调控的反应,分析房地产企业投资行为的决定机制。
学术贡献:结合中国转型经济中房地产业的特征,使用房地产业上市公司的面板数据,引入实际控制人这一变量,研究房地产业投资的
决定机制,并对利率政策在房地产投资领域的效果做出系统性
评价和解释。
研究过程:
1)理论综述
2)实证分析
3)对实证结果的解释
一、投资和利率、实际控制人类型关系的理论综述
1、利率变动对投资的影响:经典经济学分析
-根据经典经济学的分析,投资主要受收益和成本变量的影响,并和收益正相关,和成本负相关。
关于利率和投资的关系,利
率是使投资和储蓄趋于均衡的因素,并用投资边际效率曲线来说明利率与投资之间的反向变动关系。
-由于各国制度环境和经济环境差别很大,利率和投资并不总是呈现出负相关关系。
利率水平的高低是决定利率和投资关系及投资利率弹性大小的重要因素。
当利率水平很低时,企业可以通过各种途径来消除利率上升的影响,利率变动对投资的影响很小;反之,如果利率水平很高,投资的利率弹性就会提高。
-从转型经济的特征出发来解释投资和利率的关系,发展中国家压低利率来保障企业低成本地获得资金,较低的利率抑制了资金的供给,并造成经济对资金的超额需求;如果这些国家提高利率,会促使经济中的总储蓄增加,从而增大经济中的资金供给,最终提高经济中的均衡投资水平。
中国转型经济时期的投资缺乏利率弹性,政府的行政性资金配置导致中国经济中存在利率软约束,市场机制的缺位是中国投资利率弹性较低的重要原因。
2、实际控制人类型对投资行为的影响
-中国转型经济中房地产业的一个重要特征—与政府的密切关系,由于向所有者分红较少等原因,国有工业企业的流动性相对充足,因此具有较高的投资冲动。
-目前我国企业的公司治理结构尚处在发展完善过程中,控股股东乃至最终控制人有时不能构成对一个上市公司经营活动的实际控制,这就需要引入实际控制人这一概念。
并经研究,实际控制人类型是描述公司的重大决策和经营方针受谁控制的最佳变量。
二、投资和利率、实际控制人类型关系的实证分析
1、样本来源
-本文采用了房地产业上市公司的面板数据进行实证分析。
公司数据主要取自色诺芬(SINOFIN)一般上市公司财务数据库,
部分样本数据参照了Wind 资讯系统;宏观数据来自于各年份的
《中国统计年鉴》。
-本文中的房地产开发企业并不包括虽经营房地产业务但属综合类的上市公司。
这样,样本公司为73 家。
本文使用了1998 年到
2007 年共计10 年的年度数据;样本总数为465,为非平衡面板
数据。
-为了对比房地产业和其他行业的投资对利率反应的区别,我们还选择了制造业上市公司最多的三个子行业作为比较对象。
2、指标和模型
-指标选取
a.被解释变量:当期投资(INVEST)
b.解释变量或控制变量
▪上市公司的实际控制人类型(OWNER)
▪实际利率(RIR)或者滞后一期的实际利率(L1RIR),为
成本变量
▪土地交易价格指数(LINDEX)
▪收益变量,主营业务收入-资本比(RE_C),净资产收益
率 (PR_NA) 或毛利率 (GPR)
▪其他变量,总资产(ASSET)、年份虚拟变量(D year)、
公司虚拟变量(D company)
-模型设定
房地产业上市公司投资的总体回归模型:
INVEST C0 C1*OWNER C2*LRIR C3*DLRIR C4*LINDEX C5PR_NA C6*DPR_NA C7*ASSET C8*D year C9*D companyε
3、模型回归结果
-实际控制人类型是房地产业投资冲动的重要影响因素。
在其他条件相同的情况下,实际控制人类型为国有的企业,其投资额高于非国有企业。
-利率对投资额的影响不显著,利率不能影响房地产企业的投资行为,不论其是国有还是非国有性质,在投资时都普遍忽略利
率调控的影响。
-结合利率与实际控制人的交叉变量来考察,该变量的影响显著-土地交易价格指数这一变量都对房地产企业的投资具有显著的影响
-收益率类变量对房地产业投资的影响都不显著
三、对实证结果的解释
1、实际控制人类型影响投资的渠道
-资金来源:国内贷款、自筹资金、其他资金。
国有企业和政府之间的特殊关系使其可以更容易地从其他渠道获得资金。
-拿地的便利程度,国有企业在资源的获取上占据优势地位。
-投资风险和收益的对比,国有企业的管理者存在对政府救助的预期,在扩大投资方面的收益和风险也并不对称,管理者可以
通过扩大投资规模获得收益,而投资带来的风险和损失,却并
不完全由管理者承担。
2、投资缺乏利率弹性的解释
-利息在总成本中所占的比重及成本的可转嫁程度。
利息在总成本中的比重越小,可转嫁性越强,投资的利率弹性就越小。
-利息成本和利润的比较,同房价的快速上涨带来的高额利润相比,利息的增加对投资的影响显得微不足道,房价和利润上涨
越快,投资的利率弹性就越小。
结论与建议:回归结果表明,房地产业上市公司的投资对利率的变化缺乏弹性;在同等条件下,实际控制人类型为国有的企业具有更
强的投资冲动。
这种现象的存在削弱了房地产投资领域利率
机制的作用和政府利率调控的效果,尤其是经济过热时期利
率调控的效果。
建议进一步完善企业的治理结构,促使企业
股权结构实现多元化,减少对企业运营和资金配置的行政性
干预,逐步取消以国有企业为主要对象的财政和金融补贴,
在房地产业培育公平、有序竞争,提高货币政策传导的有效
性;另一方面,建议在通过利率政策对投资进行调控的同
时,还可辅以其它的结构性调控手段,如通过制定针对不同
行业的不同信贷政策来调控不同行业的投资,或通过提供廉
租房、推动中小套型的低价房建设等办法来增加住房市场的
有效供给,平衡房地产市场的供给和需求,从而达到对房地
产业的投资进行间接调控的目标。