期权首次挂牌保证金如何收取

统，SPAN是一种保证金计算系统，能根据期货/期权的预 期风险来计算保证金，它能灵活的根据不同的市场因素 (如波幅、标的指数)来度量风险，并按整个投资组合来计 算。此外，S
PAN是根据标的指数水平和波幅来度量风险，把市场分为 个不同市况，计算出不同的风险排列的盈亏价值，以根 据不同组合的最大亏损确定保证金水平。 同时，它还能考虑到期权交易
中多仓和空仓期权风险不一样，因而保证金也不同的特 点，更为准确的衡量期权保证金，并可以确定期货或期 权等衍生品组合的所有风险，尤其对期权风险有更独特 的衡量，并可以大大提高
交易者的资金利用率。 期权首次挂牌保证金如何收取
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金的理解 在期权交易中，买方向卖方支付二元期权一笔权利金， 买方即获得了权利但没有义务，因此除权利金外，买方 不需要交纳保证金。对卖方来说，获得了买方的权利金， 只有义务
没有权利，因此，需要交纳保证金，保证在买方执行期 权的时履行期权合约。 二、期权保证金的计算公式 卖方期权保证金按传统方式计算，每一张卖空期权保证 金为下列两者较大者
本市场“无实践、无先例”的重大创新，为避免投资者 不理性交易影响期权的功能，设置了较严格的投资者准 入和持仓限额管理制度。 而从美国的经验来看，美国芝加哥期权交易所（C
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BOE）年月日上市首日，只期权合计成交量只有张，当年成 交也不过万张。 .“五有一无”门槛 作为一款新上市的“做空工具”，有投资者担心一不小心就 “被绞肉”了。 上
././././.元。 上市初期，股票期权上证所期权只设置了个行权价格， 包括个平值合约、个实值合约和个虚值合约。 .持仓限额 《交易通知》规定，单个投资者（含个
人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务，下 同）的权利仓持仓限额为张，总持仓限额为张，单日买 入开仓限额为张。 为什么限制如此严格？上证所称，期权试点工作是中国 资
（）权利金＋期货合约的保证金－期权虚值额的/（实值 和平值为零）； （）权利金＋期货合约保证金的/ 三、期货保证金与期权保证金的区别 期权保证金与期货保证金的
计算方式有所不同，期权的买方不支付保证金，此外期 权保证金计算国际上大多采取 SPAN(StandardPrtfolioAnalysisofRisk)即标准组合风险分析 系
按照新到期月份加挂的期权合约设定个行权价格。收盘 价与期权行权价格间距的对应关系为元或以下为.元，元 至元（含）为.元，元至元（含）为.元，元至元（含）为. 元，元至元（含
）为元，元至元（含）为.元，元以上为元。 例如，在年月第四个星期三（月日）收盘价为.元，最接 近收盘价的行权价格间距整数倍的价格为.元，那么新挂 合约的五个执行价分别为
日，上海证券交易所（简称上证所）下发了《关于期权 合约品种上市交易有关事项的通知》（简称《交易通 知》）和关于发布《上海证券交易所期权持仓限额管理 业务指引》的通知（简称《
持仓限额业务指引》），对期权合约的基本条款和期权 持仓限额作了相关说明。 .合约单位 《交易通知》明确期权包括认购期权和认沽期权两种合 约类型，每张期权合约对应份基金
份额，即每张合约代表买入或卖出份份额的权利，其合 约名义价值约.万元。 .合约到期月份 《交易通知》明确，合约到期月份为当月、下月及随后 两个季月，共个月份。首批挂牌
的期权合约到期月份为年的月、月、月和月。 按照认购和认沽两种期权类型、五个行权价格、四个月 份计算，首次挂牌一个标的证券的期权合约数计个。 .行权价格 首批挂牌及
证所规定了个人投资者的“五有一无”准入门槛。其中， “五有”为资金账户内可用余额不低于万元（不含通过 融资融券交易融入的证券和资金）、有个月以上融资融 券或金融期货交易经历
、通过期权相关测试、期权模拟交易经历和相应的风险 承受能力；“一无”为无严重不良诚信记录和法律、法 规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的 情形。 一、期权保证