专访实盘期货冠军付爱民：我的交易核心

专访期货冠军付爱民：我的交易核心期货交易高手，《期货日报》第四届全国期货实盘大赛百万以下组冠军，第二届“海通杯”操盘手大奖赛亚军、期货资深人士。

1994年进入期货市场，从期货经纪人做起，先后担任多家期货的投资部或研发部负责人，2005年起担任私募基金操盘手。

从入行几千元做起，到几千万的资金运作，积累了丰富的实战经验。

历经四次大起大落，最终形成自己的5F交易体系，在风险控制和利润最大化之间取得平衡，目前已进入稳定盈利阶段。

交易理念：看准价格运行的方向，并选择恰当而准确的时机出入市，也就掌握了期市操作成功的钥匙；只有趋势与时机的和谐统一，才可能立于不败之地。

访谈精彩语录：我一般很少重仓，基本上50%、60%就算是重仓了。

期货是高风险高利润的行业，你把风险控制住了，才能获得高的利润。

经历了几起几落，最终发现复利增长的利润是最高的。

短线对精力耗费比较大，做完一天短线，和喝酒一样，头都是发晕的，消耗非常大，可复制性差，而中长线更具稳定和可持续性。

我不会把短线完全丢掉，但不把它当作重点。

我是不看指标的。

所有指标用完后，形成自己的交易体系。

我用的是自己能感觉到的指标，但是这个指标没有完全量化出来。

中长线我会看一些大的形态分析，也看重基本面。

重仓如果有意外的话，不仅是亏钱，连本金也会亏掉，会伤的比较重。

止损永远是对的。

止损的目的不是赚钱还是赔钱，止损的原则是控制风险。

到了风险线，我平掉后，后面来3个涨停板，我也认了。

战术是时机选择，战斗是当天日内的合理价位，好的价位就是好的开始。

价位选的合适的话，有利于整个大局的布局。

我一般会选择活跃的品种而不是自己更加喜好哪个，因为我觉得期货品种都是相同的。

做新的品种，要先了解它波动的习惯。

股指期货可以长期参与，因为股指期货一直很活跃，而商品期货只是阶段性活跃，不活跃时就不参与。

期货理财对操盘手的选择比较重要，操盘手是核心。

从交易上讲，心态是最重要的。

对交易者来说，最戒最忌讳的是急躁、恐惧、贪婪。

交易是克服弱点来赚钱，程序化只能替代人的一部分功能，完全替代是不可能的。

程序化交易只能当做一个工具，真正核心的东西，还是要靠人脑。

刚进入这个市场，在对市场规律不熟悉的情况下，就应该拿一手手去试。

严格意义上，学费都是该交的，但是，重复学费是不应该交的。

刚做期货时，要亲自去交易，要总结经验教训，没有实战去总结，就是纸上谈兵。

赢家是靠资金管理（而不是成功率）。

善输者赢。

每次亏钱，亏的少，赚钱的时候，赚的多。

所有的高手，我都尽量去拜访、学习、交流，去学人家独特的地方。

当年的挫折就是现在的财富。

它有千变万化，我有我的规律，要用自己的方式方法去面对市场可能出现的任何意外。

任何交易，都不是一帆风顺的，把自己的心态放平衡，不要觉得自己没有成功，没有悟性。

《华尔街幽灵》这本书，在风险控制上是最前端的一本书，把风险控制写到了极致。

我的交易核心，就是风险控制，通过控制风险而取得利润。

CTA业务利于真正有水平的高手脱颖而出。

先拿小资金，先做小品种，摸清市场的规矩和规则，再拿大资金做。

交易过程中往往细节决定成败。

不一定每个经验，都拿钱到市场上去换，要多和老手交流。

期货中国1：感谢付爱民先生在百忙中接受期货中国网的专访，在2010年4月19日-8月31日《期货日报》第四届全国期货实盘大赛中，您以466.8%的业绩，获得百万以下组冠军，请问本次大赛您取得好成绩的主要原因是什么？付爱民：我的交易习惯从05年开始改变成稳健盈利型。

你注意一下，就会发现，整个大赛中我的资金利用率是比较低的。

我一般很少重仓，基本上50%、60%就算是重仓了。

我比较讲究风险的控制，我觉得，期货是高风险高利润的行业，你把风险控制住了，才能获得高的利润。

以前我是属于激进型的，02、03年，包括05年，曾经翻了几十倍，但是很不稳定。

后来经历了几起几落，最终发现复利增长的利润是最高的。

如果把我比赛账户的资金做成曲线的话，是一步步往上走的。

期货中国2：您参与期货市场时，一开始做短线，而且操作非常频繁，也能有不错的盈利，但为什么后来转型做中长线和波段了？付爱民：我是从02年开始转做中长线和波段。

02年之前一直做短线。

最好的是一年翻4倍多。

我也是看了大量的书，发现期货真正做短线成功的人相对比较少，做中长线的更多，那个时候就决定开始慢慢转型。

02年转型成功后，当年获得了很好的利润，尝到了甜头。

现在，80%的利润来自中长线和波段，它的利润更好，而且有利于长期做。

短线对精力耗费比较大，随着年龄增长，精力也越来越有限，做完一天短线，和喝酒一样，头都是发晕的，消耗非常大，可复制性差，而中长线更具稳定和可持续性。

期货中国3：您现在平均一笔单子持仓周期为多长？遇到好的机会时，还会不会做几把短线？付爱民：平均是2个星期到1个月之间比较多。

波段长的3、4个月也有，短的几天也有。

平均下来，半个月到1个月之间比较多。

如果盘中有机会，也会做短线。

在股指上市阶段，曾经在半个小时内，做20多笔股指的短线。

短线做还是会做，但是80%的利润来自中长线和波段，短线也有利润，但是只占20%。

我不会把短线完全丢掉，但不把它当作重点。

在一些特定的行情，全部做短线也是可能的。

某段时间，不适合做趋势操作的时候，可以以短线为主，可以对交易方法做个调配。

期货中国4：您以前做短线主要看哪些技术指标？如今做中长线又主要看哪些指标？付爱民：我是不看指标的。

我曾经每个指标都用过，研究过很多指标，但是，逐渐地我把每个指标的内涵弄懂后就扔掉了。

期货中国：把指标内涵弄懂后，看着行情和价格波动，你就有进出场的感觉？付爱民：对。

从骨子里来说，自己有自己的一套交易体系。

所有指标用完后，形成自己的交易体系。

那么，我这个体系和大家所用指标是不一样的。

我用的是自己能感觉到的指标，但是这个指标没有完全量化出来。

期货中国：现在中长线也不看指标吗？付爱民：不看指标，但是中长线我会看一些大的形态分析，也看重基本面，基本面和技术面我都看。

形态分析指K线组合，基本面的来源主要是一些期货网站，包括相关产业新闻。

我看基本面信息的渠道和大家是一样的，没有特殊渠道，因为期货市场是比较透明的。

期货中国5：您4条期货实战成功原则的第一条是“不重仓”，请问重仓交易最大的坏处是什么？您平时交易的仓位大约是多少？比赛账户的仓位会不会大一些？付爱民：我有过四起四落，第一次大落就是因为重仓。

当时是96年，那时如果再多扛一天就能取得暴利。

当时价格没有选好就做重仓，重仓之后，行情一落就导致穿仓。

重仓如果有意外的话，不仅是亏钱，连本金也会亏掉，会伤的比较重。

比赛仓位和平时仓位是差不多的，我并不完全把它当比赛来看待，我还是正常发挥。

那个账户到现在为止，已经7、8倍了。

仓位也就是30%-60%之间。

期货中国6：您4条期货实战成功原则另有一条是“止损一定要坚决”，可是有些投资者发现，某些行情到了止损位“扛一下”就过去了，反而来回止损会亏不少钱，对此您怎么看？付爱民：止损永远是对的。

止损的目的不是赚钱还是赔钱，止损的原则是控制风险。

到了风险线，我平掉后，后面来3个涨停板，我也认了。

止损是为了控制风险，不是为了抓行情、抓机会，否则利润就没有了。

抓机会是靠进场，而不是靠止损。

期货中国7：曾在网络上看到某媒体写您的一片报道：“三战可以定期货天下”，如果说“战略”是方向，“战术”是时机，那么“战斗”是什么？付爱民：我把战术和战斗分得更细。

战术是时机选择，战斗是当天日内的合理价位。

这个要求自己对短线很敏感，因为我是做短线出生的。

好的价位就是好的开始，我初始进场的止损放得更小，比如1%的止损，所以点位的把握需要更加精确。

期货中国：这个战斗，就是选一个好的点位进场。

一进场就不太容易止损，单子就很容易拿得住。

付爱民：对。

另外，也可以在合适的机会把仓位迅速加上去。

价位选的合适的话，有利于整个大局的布局。

其实，我说的战术就是布局，战斗就是具体到怎么去布局。

期货中国8：您一般参与哪些期货品种的交易？有没有重点参与或是自己偏好的几个品种？付爱民：没有偏好。

期货行情会出现阶段性活跃，我一般会选择活跃的品种而不是自己更加喜好哪个，因为我觉得期货品种都是相同的。

最近做糖做的多，去年下半年，锌比较活跃，我就做锌多一些。

我一般会同时做几个品种，比较杂，主要依据是活跃性而不是其他指标。

以前，玉米、早籼稻参与的很少，如果玉米、早籼稻活跃了，我也会参与。

我以活跃度作为参考依据。

期货中国9：4月16日上市的股指期货，交易一直很活跃，您有没有参与？参与得多不多？付爱民：上市第二天就开始参与，量控制的比较小，但参与次数还是比较多的。

因为做新的品种，要先了解它波动的习惯。

期货中国10：就您个人感觉下来，股指期货的盈利难度和商品期货相比，是更容易还是更困难？为什么？付爱民：差不多。

从投机角度来看，差不多，都有机会。

从短线角度看，股指期货的潜力更大。

总体上来说，股指期货可以长期参与，因为股指期货一直很活跃，而商品期货只是阶段性活跃，不活跃时就不参与。

期货中国11：将来，各种群体都会积极参与股指期货，您觉得哪个群体更容易胜出？是股票公募基金、股票阳光私募基金、民间期货私募基金还是从海外进入中国的对冲基金？付爱民：期货理财对操盘手的选择比较重要，操盘手是核心。

以前我们不看好公募基金，但是，最近看新闻，公募基金操盘手的考核制度也在改进，也在向私募基金学习。

从平台等各方面来看，公募基金肯定是最有优势，但是，因为制度限制，很多真正的高手都跳槽到民间。

如果公募基金的制度放开，一般好的交易员还是愿意选择公募基金，毕竟公募基金更有实力。

所以，公募基金还是比较有优势。

期货中国12：您如何看待心态和情绪在交易中的作用？投资者应该规避哪些不好的心态或情绪？付爱民：从交易上讲，心态是最重要的。

对交易者来说，最戒最忌讳的是急躁、恐惧、贪婪。

因为人性的弱点波动导致失误，所以人性的控制很重要。

做期货要解压，把心态放平淡很重要，不能急躁，不一定要重仓，追求今天要赚多少钱，只要稳定盈利，最终一样有机会胜出。

期货中国13：这两年程序化交易在我国期货市场发展较快，您怎么看待程序化交易的作用和局限？您自己有没有关注或参与程序化交易？付爱民：程序化交易我05年就曾经和别人合作过。

不过，程序化交易现在发展这么快，我持中立态度，因为程序化交易有较大的局限性。

做期货就是克服自己的贪婪和恐惧，赢得市场。

如果程序化单靠电脑过滤掉人性弱点去赚钱，我觉得是不正确、不太可行的。

因为交易是克服弱点来赚钱，程序化只能替代人的一部分功能，完全替代是不可能的。

即使完全替代，做大的可能性也比较小。

当然，对于新手，可以用程序化交易。

程序化交易就像傻瓜照相机，新手用可以拍照片拍得很清楚。

但是，要大幅度提高、做得更好，要成为高手，还是要靠自己长期训练。