论文(上市公司关联交易分析)终稿

财经纵横浅析上市公司关联交易□刘晓明赵荔(中南财经政法大学民商法专业湖北武汉430060)摘要在我国市场经济发展的进程中，伴随国有企业的股份制改造，许多公司通过一系列的资产重组形式获得了上市资格。

在资产重组的过程中以及上市公司重组以后的业务往来中，上市公司和其关联人之间不可避免的产生了大量的关联交易。

在实际的经济活动中，由于各种原因的影响和人性的弱点，关联交易成为上市公司和其关联人用以为自己谋取私利的上具。

本文在分析关联交易产生原因的基础上，对上市公司资产重组和经营中存在的不公平关联交易法律现象进行评析，并提出在立法上应建立和完善相应预防措施及救济措施。

关键词关联交易独立董事中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1009-0592(2006)10-108-01一、上市公司关联交易概述（一）关联交易的含义关联交易(Co nnected Transaction)是指公司或是附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易。

沪深两市《股票上市规则2000年修订版)》规定:“上市公司关联交易是指上市公司及其附属公司与其关联人交换资源、资产，相互提供产品或劳务的交易行为。

”（二）上市公司关联交易产生的根源关联交易广泛存在于我国上市公司的经营运作过程中，根源有两个:1.产权关系模糊:2.国有企业部分改制上市。

一般来讲，国有公司改制上市主要有整体改制上市和部分改制上市两种形式。

但是，现实中国有公司整体改制上市的情形较少，被广泛采用的是部分改制上市，原因主要有以下两个:一是我国国有公司大多是“大而全”或者“小而全”的形式。

二是按照证券法对资产收益率的限定，如果采取整体改制上市，绝大多数公司难以满足要求。

（三）上市公司关联交易的本质上市公司(Listed Company)是指依法公开发行股票并且其所发行的股票经批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。

上市公司关联交易是中性经济范畴，既不是单纯的市场行为，也不属于内幕交易，关联交易的原始动因在于节约交易成本，运用公司内部的行政力量确保合同的有效执行。

---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要在如今这个快速发展的市场环境中，顾客需求的不断变化等导致公司之间的竞争非常激烈，对于那些在这场没有硝烟的“战场”中“战败”的公司来说，为了能够继续在这个残酷的市场环境中生存下去，于是他们就会选择对其利润进行暗箱操作，而这尤其体现在上市公司中。

对于上市公司而言，他们使用最多的利润操纵手段之一就是关联交易。

所以，研究关联交易利润操纵这一问题具有一定的意义。

为了更具针对性，本文选择的研究对象是我国沪市A股上市公司。

文章大体按照先论述相关理论再对其现状进行分析，然后说明具体手段与原因，最后提出有效解决这一问题的相关建议这样的顺序进行。

其中，最重要的部分是现状分析，在分析现状时，主要从关联交易总量、关联交易类型、与上市公司发生关联交易的对象这三方面进行分析。

关键词：上市公司；关联交易；利润操纵；对策第1章绪论 (2)1.1 研究背景及意义 (2)1.2 研究现状及文献评述 (3)1.3 研究内容及方法 (5)第2章关联方、关联交易及利润操纵概述 (6)2.1 关联方、关联交易与利润操纵的界定 (6)2.2 关联交易的作用 (7)2.3 上市公司利用关联交易操纵利润的类型 (8)2.4 本章小结 (8)第3章上市公司利用关联交易操纵利润现状分析 (9)3.1 上市公司关联交易利润操纵现状 (9)3.2 上市公司利用关联交易操纵利润造成的主要问题 (11)3.3 本章小结 (12)第4章上市公司利用关联交易操纵利润的原因与手段 (12)4.1 上市公司利用关联交易操纵利润的内在动机 (12)4.2 上市公司利用关联交易操纵利润的外部原因 (14)4.3 关联交易利润操纵的操纵手段 (15)4.4 本章小结 (16)第5章防止上市公司利用关联交易操纵利润的建议 (17)5.1 完善上市公司内部治理结构，优化股权结构 (17)5.2 完善上市公司内部控制制度 (17)5.3 充分发挥注册会计师的监督作用 (18)5.4 加强法律监管，建立完善的规范上市公司关联交易行为的法律法规 (18)研究结论 (19)参考文献 (19)第1章绪论1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景伴随着我国经济市场化程度和对外开放水平的提高，关联交易开始逐渐成为上市公司的一项日常经营业务。

上市公司关联交易实证分析内容摘要:一些上市公司通过关联交易制造虚假会计信息、粉饰业绩等行为损害了中小投资者和债权人的合法权益,甚至危及证券市场的健康发展,规范上市公司关联交易对稳定证券市场具有重要意义。

本文采用多元线性回归模型分析上市公司的关联交易,并对所采用的方法以及结果进行检验,以期对证券市场监管有所借鉴。

关键词:上市公司关联交易样本选择及数据来源说明本文选取2004年1月至2006年12月沪深两市所有A股上市公司的关联交易,所选取的关联交易是参照《上海证券交易所股票上市规则》对重大关联交易的规定,上市公司与其关联方达成的关联交易总额大于300万元人民币的关联交易,样本选取的数据不包括由于种种原因未披露或者未详细披露交易涉及金额的关联交易。

根据中国证监会颁布的《上市公司行业指引》,样本公司共分为12类行业,各行业样本数据(见表1)。

本文的数据主要来自于国泰安信息技术有限公司开发的关联交易数据库(),所有的统计数据采用EXCEL软件计算得出。

模型构建及其回归分析本文构建的回归模型为:Yi=b0+b1x1i+b2x2i+b3x3i+b4x4i+ui(1)其中,被解释变量Yi为关联交易的频率指标,用来度量i行业关联交易的深度,意味着每家上市公司大约会发生多少起关联交易;变量x1i表示i行业中,平均每家关联交易上市公司所拥有的独立董事数;变量x2i为i行业平均每家所拥有的董事会成员数;变量x3i为i行业样本公司第一大股东平均持股比例;变量x4i为i行业样本公司中,T族公司(指亏损或因亏损即将退出股市的股份上市公司)家数所占比例。

在模型中,b0为截距项,其余的b1、b2和b3均为待估系数,ui为随机项。

结合表1所示数据,本文应用Eviews软件对(1)式进行回归,得到如下回归模型:Y=-68.02+0.87x1-0.16x2+110x3+0.58x4回归模型中,R2的值为0.98,接近于1,说明在样本范围内,该回归能很好的预测被解释变量Yi;F统计量为72.4,其p值小于0.05,因此在至少95%的可能性上,以上四个解释变量中的一个或多个不为0,即该回归模型通过了5%的显著性水平检验;D.W.统计量为1.93,接近于2,相邻残差之间没有联系,表明模型不存在序列相关性问题。

浅析我国上市公司关联交易问题我国上市公司关联交易问题是指上市公司与其关联方之间进行的交易活动。

关联方包括法定关联方、控股股东、实际控制人及其家族成员、子公司等。

这种交易在一定程度上可能存在潜在利益输送和低效资源配置等问题，对公司治理和投资者利益保护构成挑战。

因此，深入分析和解决上市公司关联交易问题意义重大。

首先，关联交易可能存在潜在利益输送的问题。

上市公司与关联方之间进行交易时，由于关联方的特殊地位，容易造成信息不对称和操纵市场价格的行为。

例如，上市公司与其控股股东之间进行控股权转让，在价格形成过程中，控股股东往往能够充分利用其信息优势，使得交易价格偏离市场价格，进而实现私利输送。

这种利益输送行为不仅损害了中小股东的利益，也损害了公司整体治理效果。

其次，关联交易可能导致低效资源配置。

关联交易可能导致公司在资源配置上存在非经济性、低效率的问题。

一方面，上市公司在与关联方交易时，可能出于关联方的要求而进行交易，而非依据市场化的原则进行选取。

这可能导致公司将资源配置给关联方，而不是更优质的供应商或合作伙伴，导致资源的浪费。

另一方面，关联交易可能导致公司内部资源流动难以抽离，使得各个子公司之间资源配置不灵活，进而影响公司整体效益。

针对我国上市公司关联交易问题，应加强公司治理，强化投资者保护。

首先，相关法律法规需要进一步完善，明确关联交易的范围和监督要求。

例如，可以对关联交易进行明确的界定和分类，制定具体的审批程序和监督机制，加强对关联方行为的约束和问责。

其次，需要加强对上市公司的监管，及时发现和处罚关联交易中的违规行为，提高市场透明度和投资者的知情权。

同时，增强中小股东的权益保护，加强对关联交易协议的审查，防止关联方获取不当利益。

此外，国内外经验借鉴也是解决上市公司关联交易问题的重要途径。

国际上，一些发达国家已经制定了针对关联交易的监管标准和措施，取得了一定的成效。

我国可以学习借鉴其做法，结合国情制定适合自身情况的政策措施。

浅议上市公司关系交易及其信息表露论文纲要一、关系方、关系交易的认定及关系交易的目的（一）关系方及其关系交易的认定。

（二）关系交易的成因和目的。

二、我国上市公司关系交易及其表露现状（一）对关系方关系的表露含糊不清。

（二）对关系交易内容的表露不充足（三）关系交易信息表露不实时（四）关系交易信息表露缺乏动向前瞻性。

三、关系交易表露问题造成的影响（一）给会计报表使用者造成的影响（二）给关系方造成的影响。

四、对增强我国上市公司关系交易信息表露的几点建议( 一) 对基础工作进行规范( 二) 拟订有关重要性问题的实行细则( 三) 增强对上市公司关系交易表露的监察浅议上市公司关系交易及其信息表露【纲要】当前，上市公司不妥的关系方交易广泛存在，还有愈演愈烈的趋向，其特色是手段不停翻新，其目的是利润控制。

本文阐述了我国上市公司关系交易的目的、现状并对其进行剖析，最后针对当前上市公司的关系方交易表露中存在的问题提出了相应的建议。

【重点词】关系方交易；危害剖析；信息表露；建议；监察【前言】跟着我国资本市场的发展与完美，关系方交易向来是上市公司的热门、难点问题。

在关系公司中，正常关系交易是能够降低公司的成本，优化资源配置，提升公司的效率和市场竞争力，实现公司战略目标。

可是在好多的关系方交易中存在不公正的关系交易，进而造成会计信息的不真切，对投资者、债权人或许利益有关者的权益造成伤害。

所以，为保护投资者、债权人或许利益有关者的利益不被伤害，就一定对关系交易的管理，其管理的重心一定增强关系交易的信息表露。

一、关系方、关系交易的认定及关系交易的目的（一）关系方及其关系交易的认定1、关系方及其组成我国 2006 年的新会计准则指出：一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重要影响 , 以及双方或双方以上同受一方控制、共同控制或重要影响的, 组成关系方。

控制 , 是指有权决定一个公司的财务和经营政策,并能据以从该公司的经营活动中获取利益。

上市公司关联交易问题及对策研究在当今的商业世界里，上市公司关联交易就像是一场复杂的“游戏”，有时候玩得好能促进公司发展，可要是玩“过火”了，那麻烦可就大了。

我曾经在一家上市公司工作过，亲身体验了一次关联交易带来的“风波”。

那是一个看似平常的项目合作，我们公司和一家关联企业打算共同开发一个新的产品。

一开始，大家都充满了期待，觉得凭借双方的资源和优势，肯定能大获成功。

可随着项目的推进，问题逐渐浮出水面。

原本说好的资源共享，变成了单方面的索取。

关联企业总是以各种理由占用我们的研发团队和技术设备，而他们承诺的资金支持却迟迟不到位。

这导致我们公司的正常业务受到了严重影响，员工们也怨声载道。

从这个亲身经历中，我深刻体会到了上市公司关联交易中存在的诸多问题。

首先，信息披露不充分是个大麻烦。

有些上市公司在进行关联交易时，对于交易的细节、定价依据等关键信息总是遮遮掩掩，就像蒙着一层神秘的面纱，让投资者们摸不着头脑。

这就好比你去买东西，卖家不告诉你这东西到底值多少钱，怎么来的，你能放心买吗？肯定心里犯嘀咕啊！其次，定价不公平的情况时有发生。

有些关联交易的价格明显偏离市场价值，不是偏高就是偏低。

偏高的话，上市公司就得多掏冤枉钱，损害了股东的利益；偏低的话，又像是在给关联方送“大礼包”，同样不公平。

这就好像是一场“暗箱操作”的买卖，让人心里很不爽。

再者，关联交易还可能被用来操纵利润。

有些公司在业绩不好的时候，通过与关联方进行一些看似“巧妙”的交易，把利润做高，给投资者营造出一种虚假繁荣的景象。

这就像在考试中作弊，虽然表面上成绩好看了，但实际上根本没有真实的实力。

那么，面对这些问题，我们能怎么办呢？加强监管力度是必不可少的。

监管部门得睁大“火眼金睛”，对上市公司的关联交易进行严格审查，一旦发现问题，就得狠狠处罚，让他们不敢乱来。

完善信息披露制度也很重要。

上市公司得老老实实、清清楚楚地把关联交易的所有信息都告诉投资者，不能有任何隐瞒。

上市公司关联交易问题及对策研究引言：上市公司作为市场经济中的重要参与者，其经营活动往往涉及到多方面的关联交易。

关联交易是指上市公司与其控股股东、实际控制人、关联方之间进行的交易活动。

关联交易可能对公司治理、股东利益保护以及市场公平性产生影响，因此需要引起关注。

本文旨在分析上市公司关联交易问题，并提出相应的对策。

一、上市公司关联交易存在的问题1.1 利益输送某些关联交易可能会导致上市公司向关联方输送利益，而对公司自身或少数股东不利。

这种情况下，控股股东或实际控制人将公司的资源用于自己的私人利益，损害了其他股东的利益，严重影响了公司的可持续发展。

1.2 治理结构不完善一些关联交易涉及的公司往往存在控制权高度集中、治理结构不完善等问题。

这种情况下，关联方可以通过操纵交易条件和价格，获得不合理的利益，从而削弱了市场竞争力。

1.3 缺乏信息透明度关联交易的信息披露往往存在不完善或不准确的情况。

上市公司对关联交易的披露不规范，使得投资者难以准确了解交易的性质、对公司财务状况的影响以及风险程度。

二、解决上市公司关联交易问题的对策2.1 完善法律法规相关部门应该进一步完善上市公司关联交易的法律法规，在规范关联交易的同时，加强对违法行为的制裁力度。

此外，对于重大关联交易应该实行事前审批制度，确保交易的合理性和公平性。

2.2 强化公司治理上市公司应当建立健全的公司治理结构，防止少数利益集团将公司资源转移给关联方。

独立董事的角色应当得到加强，他们应当能够独立、客观地评估交易的合理性和公平性，保护少数股东的利益。

2.3 提升信息披露透明度上市公司应该加强对关联交易的信息披露，确保披露的内容准确、全面，以便投资者充分了解交易的性质和影响。

相关监管部门应该加强监管，对信息披露不规范的公司予以处罚，增强市场的透明度。

2.4 加强投资者保护提高投资者的知情权和参与度，培养投资者对关联交易的敏感度和分析能力，使他们能够更好地判断关联交易的合理性。

上市公司的关联交易上市公司的关联交易引言关联交易是指公司与其关联方之间进行的交易活动。

上市公司的关联交易一直备受关注，因为这可能涉及潜在利益冲突和不公平交易。

本文将探讨上市公司的关联交易问题，包括定义、影响和监管措施。

定义关联交易是指公司与其关联方之间进行的交易活动。

这些关联方通常包括公司的高级管理人员、关联企业、主要股东及其关联企业等。

关联交易可以包括购买或销售商品、服务、资产转让、租赁等一系列交易类型。

影响利益冲突关联交易可能涉及利益冲突，因为关联方可能会追求个人利益而不是公司的最大利益。

例如，高级管理人员可能会通过关联交易获取更高的报酬或提供给家族企业商机。

这样的利益冲突可能损害公司的经济利益。

不公平交易条件由于关联方之间存在关系，关联交易可能涉及不公平的交易条件。

例如，关联方可能利用其地位来获取更有利的价格或条件，而不顾及公司的利益。

这可能导致公司遭受不必要的损失或失去商业机会。

聚集风险如果一家上市公司过度依赖关联方进行交易，那么它可能面临聚集风险。

这是因为如果关联方遭受经济困难或经营失败，上市公司可能会受到牵连。

关联交易可能导致公司资金链断裂，从而对其经营产生负面影响。

监管措施为了保护上市公司和股东的利益，在许多国家和地区都制定了监管措施来规范关联交易。

以下是一些常见的监管措施：披露要求上市公司通常需要在其年度报告中披露关联交易的性质、金额和条件。

这样的披露可以增加透明度，使投资者了解关联交易的情况。

独立审查一些国家要求上市公司的关联交易经过独立审查。

这意味着独立的审计师或律师将评估关联交易的公平性和合理性，以保护公司和投资者的利益。

股东投票有些国家要求上市公司的关联交易需要经过股东的投票批准。

这样的投票机制可以防止关联方滥用他们的权力，保护公司和股东的利益。

监管机构审查监管机构负责审查和调查上市公司的关联交易。

它们可以针对涉嫌不当交易的公司进行调查，并对违反关联交易规定的公司处以罚款或其他惩罚。