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国际金融学_中央财经大学_2第1讲国际收支及其平衡表_（2.3.1）1.3PPT第一讲国际收支及其平衡表主要内容：1.1 国际收支、国际投资头寸的内容和关系1.2 国际收支平衡表的账户设置1.3 国际收支平衡表的记账原则1.4 国际收支平衡表的差额分析1.5 国际收支平衡表在实际生活中的应用1.6 经常账户的宏观经济含义1、国际收支平衡表的编制原则复式记账原理；无论是对于实际资源还是金融资源，借方均表示该国资产（资源）持有量的增加；贷方均表示该国资产（资源）持有量的减少；记入借方的项目（负号项目）：反映进口实际资源的经常项目、反映本国在国外的资产增加或本国负债减少的金融项目；记入贷方的项目（正号项目）：反映出口实际资源的经常项目、反映本国在国外资产减少或本国负债增加的金融项目；原则上，贷方项目总和与借方项目总和一致，即平衡表中所有记录的净差额等于零。
国际收支平衡表的编制原则借方贷方进口货物出口货物非居民向居民提供服务居民向非居民提供服务非居民从本国取得初次收入居民从外国取得初次收入非居民从居民获得二次收入居民从非居民获得二次收入居民获得外国资产非居民获得本国资产居民偿还非居民的债务非居民偿还居民的债务官方储备资产增加官方储备资产减少2、国际收支复式簿记原理及其应用凡是引起本国从外国获得（实际或未来）货币收入的经济交易都记入贷方分录，而该笔交易的货币收入记为借方；凡是导致本国向外国支付（实际或未来）货币的经济交易都记入借方分录，而该笔交易的货币支付记为贷方；凡是引起外汇需求的交易都记入交易所属账户的借方分录，凡是引起外汇供给的交易则记入贷方分录。
2、国际收支复式簿记原理及其应用资本和金融账户的各个科目通常不是按照借方和贷方的发生总额来记录，而是按借贷方净额来记录；关于无偿的转移（指二次收入所引起的交易），它并没有对应的经济补偿，因此必须借助无偿转移账户来创造一个平衡分录；官方储备的增加表示政府对外金融债权的增加，是资金的流出，记录在储备资产的借方；而官方储备的减少表示政府对外金融债权的减少，是资金的流入，记录在储备资产的贷方。
国际金融学第3讲汇率决定的基础理论主要内容：3.1节货币制度与汇率3.2 汇率的国际收支说3.3价格与汇率：购买力平价3.4 利率与汇率：利率平价3.5 国际费雪效应第3讲汇率决定的基础理论3.3 价格与汇率：购买力平价•1922年，Cassel出版的《1914年以后的货币和外汇》中阐述了价格对汇率的影响机制，即PPP理论。
•逻辑思路：货币供应量-购买力-价格-汇率•适用汇率中长期趋势分析（一）一价定律✷一价定律：如果不考虑交易成本因素，同种可贸易商品在世界各地以同一货币表示，其价格相同。
即Pa=ePb（Pa,Pb,e）；✷贸易品：地区间价格差异可以通过套利活动消除的商品；✷非贸易品：不可移动或套利成本无限高的商品，如不动产和个人劳务；•例如：美国1公斤小麦6美圆，英国1公斤小麦3英镑，即P A=6，P B=3，GBP1=USD1.8000,商品市场有套利空间:小麦从英国出口美国。
在固定汇率制度下：汇率不变，英国小麦价格上升，直到Pa=ePb成立，套购停止。
在浮动汇率制度下：外汇市场对英镑需求增加，英镑升值直到Pa=ePb成立，套购停止，外汇市场达到均衡。
(二)绝对购买力平价•基本观点：认为一国货币的价值是由单位货币的购买力决定的，两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力或物价水平之比。
•假定：对于任何贸易品，OPL均成立；两国物价指数编制中各贸易品权重相等。
则两国由可贸易品构成的物价水平存在下列关系：∑∑===n i ii n i i i p a e p a0*0用P 和P*分别代表本国与外国贸易品加权平均价格水平,有：e=P/P*,根据这一关系式，本国物价上涨意味着本国货币相对外国货币将贬值。
现实中绝对PPP 较少成立：例如：（三）相对购买力平价❿现实中可以观察到，某一时期汇率变动受通货膨胀预期的影响：即两个时期内预期汇率变动由两国预期通货膨胀率决定（RPPP）。
❿假设：当期1和基期0绝对购买力平价成立：•例如，如果预期美元和欧元区的年通货膨胀率分别为5%和3%，且即期汇率为1欧元=1.07美元，那么根据购买力平价条件进行预测，一年后的购买力平价理论汇率为:•e1=1.07×（1.05/1.03）=$1.0908•可见，由于预期欧元区通胀率高于美国，预期欧元相对美元将贬值。
第11讲国际货币体系：历史与现状11.3 国际货币体系的历史演变（二）布雷顿森林体系的确立：国际金本位瓦解后，全球货币体系的动荡不安，竞争性货币贬值现象非常严重，对全球经济贸易的发展带来极为不利的影响。
为了重建战后的国际货币秩序，英美两国分别在1943年提出了各自的方案。
1944年7月，二次大战结束前，44个国家的代表出席了在美国新罕布什尔州布雷顿森林小镇召开的一次国际货币会议，共商战后的国际货币格局。
会上，英美两国分别提出了各自的方案。
经过讨论，美国的怀特方案原则上被接受，并将“国际平准基金”更名为“国际货币基金组织”。
会议通过了“国际货币基金组织协定”，成立永久性国际组织——国际货币基金组织，负责对国际货币事务进行监督和协调，重点是稳定成员国的汇率，帮助他们解决国际收支不平衡问题，并在发生货币危机时提供流动性贷款；同时，决定成立为成员国提供中长期发展资金的国际复兴开发银行（即世界银行）。
由此，国际货币体系正式进入了布雷顿森林体系时代。
布雷顿森林体系的特点：布雷顿森林体系的核心特征是实行一种“可调整的”盯住汇率制度。
根据这一制度安排，各成员国认同并努力维持黄金与美元、美元与各国货币的“双挂钩”。
具体讲，美国货币当局承诺按照每盎司黄金等于35美元的官价，随时将各国央行所持有的美元兑换回来，维持美元与黄金之间的可兑换。
而其他国家则承诺维持本国货币与美元之间的固定汇率（当发生国际收支严重失衡时，经IMF批准可以进行不超过5%的货币贬值）。
为了维持这一固定汇率，各国央行有义务及时地进行外汇市场干预。
可以看出，双挂钩实际上是一种基于国际协定、人为建立起来的固定汇率制度。
布雷顿森林体系的缺陷：这一体系具有天然的缺陷。
这个天然的缺陷被称为“特里芬难题”，是由美国耶鲁大学的经济学家R.特里芬教授在50年代末就发现的。
他认为，在这一体系下，美国需要承担两个基本职责，一是要保证各国中央银行以35美元一盎司的官价向美国兑换黄金，以维持各国对美元的信心；二是美国要向各国提供足够的国际流动性即美元，以解决各国对美元这种主要国际货币的需求（随着国际贸易的增长，这种需求一定是不断增长的）。
