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医药行业上市公司盈利能力影响因素研究1. 引言1.1 研究背景医药行业作为国民经济中的重要组成部分，一直受到广泛关注。
随着我国经济的快速发展，医药市场需求不断增长，各家医药公司纷纷上市，通过资本市场融资扩大规模。
随着市场竞争的加剧和政策法规的不断调整，医药公司的盈利能力面临巨大挑战。
为了更好地了解医药行业上市公司的盈利能力情况及其影响因素，本研究将对医药行业上市公司的盈利情况进行深入分析，并探讨市场需求、政策法规、技术创新和市场竞争这四个方面对盈利能力的影响。
通过对这些因素的研究，可以为医药上市公司提供更科学的经营策略，提高其盈利能力，同时也可以为政府相关部门提供决策建议，促进医药行业的可持续发展。
对医药行业上市公司盈利能力影响因素的研究具有重要的理论和现实意义，也是当前亟待解决的问题之一。
【研究背景】1.2 研究目的研究目的是为了深入探讨医药行业上市公司盈利能力的影响因素，分析市场需求、政策法规、技术创新和市场竞争对医药企业盈利能力的具体影响机制，从而为企业提供更加科学的发展战略和管理决策。
通过对盈利能力影响因素的探讨，可以帮助医药企业更好地把握市场变化，优化产品结构，提升技术创新能力，增强市场竞争力，实现盈利最大化的目标。
本研究还旨在为学术界提供有关医药行业盈利能力影响因素的研究成果，为相关领域的后续研究提供参考和借鉴。
通过深入研究医药行业上市公司盈利能力的影响因素，可以为企业管理者和决策者提供科学的理论指导，为医药行业的可持续发展贡献力量。
1.3 研究意义本研究的意义在于，通过对医药行业上市公司盈利能力影响因素的系统研究，可以为相关决策部门提供科学依据，指导医药行业企业提升经营管理水平，增强盈利能力，推动整个医药行业的持续发展。
该研究还可以为投资者提供参考，帮助他们更准确地评估医药行业上市公司的投资价值和风险，从而更有针对性地进行投资决策。
深入研究医药行业上市公司的盈利能力影响因素具有重要的理论和实践价值。
Sweeping over the Management | 管理纵横MODERN BUSINESS现代商业120研发投入对企业绩效的影响文献综述赵洁 张玲河北农业大学经济管理学院 河北保定 071000一、引言研发投入是企业获取竞争优势的关键，因此我国各企业都十分重视研发投入活动，我国统计局数据显示近五年来我国的研发投入强度(研发经费投入与GDP之比)持续增加，截至2018年研发支出已达19678亿元，与2014年相比增长了51.18%，与2017年相比增长了11.77%，但是研发投入活动具有高投入、回收期长、收益不确定的特点，因此研究研发投入对企业绩效是否会产生影响以及产生何种影响成为国内外学者关注的问题。
经过长时间的研究，学者们取得了一定的研究成果，丰富了相关领域的文献。
二、文献综述(一)研发投入与企业绩效的相关性研究关于研发投入与企业绩效的关系最早是从国外开始研究的，可追溯到上世纪70年代，大部分学者得出了两者之间具有显著的正相关关系。
Branch(1974)通过联立方程筛选出美国的111家上市公司，通过对他们的研发费用、无形资产等财务数据进行分析，可以得出这些公司的研发费用与企业生产力是正相关的[1]。
Brown和Petersen(2011)通过研究发现，企业的研发投入可以加大企业的研发密度，使企业的知识储备量增加，为企业获取超额利润奠定基础，因此企业的研发投入与企业绩效正相关[2]。
Ballot(2012)把研发投入分为人力投入和资本投入两类，对瑞典和法国的企业进行了相关研究，结果为研发投入有利于企业回报率的增长[3]。
Rodrigo(2012)选取高新技术企业为研究对象，以资源整合为视角，探究企业绩效的影响因素，表明研发投入能够显著提高企业的经营业绩，对企业绩效能够产生有利影响[4]。
Mudambi和Swift(2013)选取美国上市公司的数据，分析得出加大研发投入能够提升企业的创新绩效，进一步显示出研发投入能够正向促进企业绩效的提升[5]。
内蒙古财经大学学报2023年第21卷第5期[收稿日期]2022-09-22[基金项目]2020年度国家社会科学基金项目“企业参与乡村振兴的行动逻辑及调适策略研究”(20BGL130)[作者简介]张鲜华(1971—),女(朝鲜族),吉林延吉人,兰州财经大学会计学院副教授,从事会计理论与方法和企业社会责任研究。
制药企业ESG 表现对财务绩效的影响研究张鲜华,何 鹏,杨 蓝(兰州财经大学 会计学院,甘肃 兰州 730101)[摘 要]我国制药行业已处于持续加速发展的利好阶段。
然而,欲在全球医药市场中不断巩固战略参与者的地位,制药企业需在“社会关注”和“利润焦虑”之间取得平衡。
论文选取61家A 股制药上市公司作为研究样本,将环境、社会和治理(ESG)作为衡量其社会责任表现的三个维度,针对单个维度及维度组合对财务绩效的影响展开模糊集定性比较分析(fsQ⁃CA)。
结果表明:虽然独立的各维度还不能成为提升制药企业财务绩效的必要条件,但三个维度组合起来的确会对财务绩效形成积极正向的影响;以社会维度为核心的“环境×社会”和“社会×公司治理”的维度组合,会极大地促进制药企业财务绩效的提升;在持续保持良好公司治理维度表现的同时,制药企业尚需大力优化环境维度的表现。
基于此,文章最后提出,制药企业需合理优化有限资源在环境、社会和公司治理三维度间的配置,使均衡发展的各维度及其组合真正助力自身财务绩效的提升,进而实现高质量发展。
[关键词]环境、社会和治理(ESG);财务绩效;模糊集定性比较分析(fsQCA);企业社会责任;制药企业[中图分类号]F275;F279.23 [文献标识码]A [文章编号]2095-5871(2023)05-0050-07 一、问题的提出自H.R.Bowen 于20世纪50年代在《商人的社会责任》一书中提出“企业决策除了要关注经济结果之外,还应考虑到相关的社会后果”以来,企业社会责任理念的影响已在全球范围内扩散开来。
研发投入与财务绩效研发投入与财务绩效是公司运营中两个重要的方面。
研发投入是指公司在研发活动中的资金、人力、时间等资源的投入，而财务绩效是指公司在财务方面的表现，如盈利能力、资产回报率等。
研发投入是公司提升竞争力、推动创新的重要手段之一。
研发活动可以帮助公司开发新产品，提高产品质量和技术水平，增加产品差异化，从而提高市场竞争力。
研发投入可以用于技术研究、产品试制、设备购置和人员培养等，这些投入对公司的发展和创新至关重要。
一个公司如果能够持续增加研发投入，就能获得更多的技术积累和创新成果，从而提高自身的核心竞争力。
研发投入并不是一味地增加就一定能够提高财务绩效。
在做出研发投入决策时，公司需要权衡投入与产出之间的关系。
如果研发投入过高，可能会导致公司的财务负担加重，而财务绩效受到影响。
如果研发投入过低，可能会导致公司的创新能力不足，无法满足市场需求，同样会影响财务绩效。
为了评估研发投入对财务绩效的影响，可以通过一些财务指标来进行分析。
盈利能力是衡量公司财务绩效的重要指标之一。
研发投入可以通过提高产品质量和技术水平，从而提高产品的附加值，进而提高销售价格和利润率。
资产回报率是衡量公司资产利用效率的指标，也可以作为评估研发投入效果的指标之一。
研发投入可以帮助公司开发创新产品，提高产品竞争力，从而提高资产回报率。
还可以通过研发投入和销售额之间的相关性来评估研发投入对营业收入的影响。
除了这些财务指标外，还可以通过市场表现来评估研发投入对财务绩效的影响。
通过市场份额、客户满意度、财务报告披露等指标来衡量公司的市场竞争力和品牌口碑。
如果研发投入能够提高市场份额和客户满意度，就能够间接提高公司的财务绩效。
研发投入与财务绩效之间存在着密切的关系。
研发投入是公司提升竞争力和创新能力的重要手段，但需要适度控制投入规模，避免过高或过低的投入。
评估研发投入对财务绩效的影响可以通过一系列的财务指标和市场表现来进行分析，从而帮助公司合理决策和优化资源配置，实现可持续发展。
研发投入对财务绩效的影响研究张静雅（最新版）目录一、引言二、研发投入对财务绩效的影响1.研发投入与财务绩效的正相关关系2.研发投入对财务绩效的门槛效应三、研发投入的影响因素1.产权性质2.公司规模3.地区差异四、案例分析：新能源汽车企业研发投入对财务绩效的影响1.比亚迪公司案例2.其他新能源汽车企业案例五、结论正文一、引言随着经济与社会的发展，企业越来越关注研发投入对财务绩效的影响。
研发投入是企业技术创新的源泉，是形成企业核心竞争力的主要途径。
在本文中，我们将探讨研发投入对财务绩效的影响，以及影响研发投入的因素。
二、研发投入对财务绩效的影响1.研发投入与财务绩效的正相关关系研究发现，研发投入与财务绩效存在正相关关系。
这意味着，当企业增加研发投入时，其财务绩效通常会得到提高。
这是因为，研发投入可以带来新技术、新产品的开发，提升企业的核心竞争力，从而实现财务绩效的提升。
2.研发投入对财务绩效的门槛效应另一方面，研发投入对财务绩效也存在门槛效应。
也就是说，当企业的研发投入达到一定的门槛值时，其财务绩效才能开始显著提升。
门槛值的大小可能因企业而异，取决于企业的行业、规模、技术水平等因素。
三、研发投入的影响因素1.产权性质研究发现，企业的产权性质对其研发投入对财务绩效的影响具有显著作用。
对于国有企业来说，由于其产权性质，可能更容易获得政策支持，使其研发投入对财务绩效的影响更为显著。
而对于民营企业来说，由于市场竞争压力较大，其研发投入对财务绩效的影响可能更为直接。
2.公司规模公司规模也是影响研发投入对财务绩效的一个重要因素。
一般来说，大型企业在研发投入方面的能力更强，其研发投入对财务绩效的影响也更为显著。
而对于小型企业来说，由于研发投入能力有限，其研发投入对财务绩效的影响可能较小。
3.地区差异不同地区的经济发展水平、产业结构、政策环境等因素，也会影响研发投入对财务绩效的影响。
例如，对于一些高新技术产业较为发达的地区，企业可能更容易获得研发投入的支持，使其对财务绩效的影响更为显著。
销售费用、研发投入对企业绩效的影响
周杰;杨帆
【期刊名称】《合作经济与科技》
【年(卷),期】2024()12
【摘要】本文以2018~2022年医药上市公司制造业314家企业为研究对象,探究上市医药制造业企业销售费用、研发投入与企业绩效的关系。
采用实证分析方法,最终得出销售费用、研发投入均与企业绩效呈现负相关关系。
因此,在医药制造业企业经营过程中,要根据企业实际发展情况,控制销售费用和研发费用投入力度,为企业带来良好的经济效益,从而进一步推动医药制造业发展。
【总页数】3页(P116-118)
【作者】周杰;杨帆
【作者单位】陕西理工大学
【正文语种】中文
【中图分类】F27
【相关文献】
1.企业研发投入对企业销售费用的影响
2.研发投入、资本结构对企业绩效的影响——基于研发投入的调节作用
3.研发投入和销售费用对企业绩效的影响--基于生物医药企业财务数据的研究
4.我国中医药上市企业研发投入、销售费用与企业绩效关系的实证研究
5.增值税税率下调对企业研发投入与绩效影响的研究——基于研发投入的中介效应
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研发投入与财务绩效研发投入与财务绩效之间存在着密切的关联性，研发投入是企业提升创新能力，增强市场竞争力的关键手段之一，而创新能力的提升又直接影响到企业的财务绩效。
本文将就研发投入与财务绩效之间的关系进行探讨，并提出一些提升研发投入对财务绩效影响的策略建议。
研发投入是企业创新能力的重要保障。
研发投入不仅包括新产品的开发、新技术的研究和应用，还包括对员工的技术培训、设备的更新等方面。
研发投入可以提升企业的核心竞争力，提高产品的附加值，增强市场竞争力，从而促进企业的财务绩效的提升。
研发投入可以促使企业拥有更多的核心技术和专利。
通过研发投入，企业可以获得更多的技术创新成果，不仅可以在市场上推出更多创新产品，而且可以在技术上具备更多的竞争优势，从而在市场竞争中站稳脚跟，实现财务绩效的提升。
研发投入可以提升产品的附加值。
随着市场需求的不断升级，消费者对产品品质和性能的要求也越来越高，而通过研发投入，企业可以不断改进产品的品质和性能，提高产品的附加值，满足消费者的需求，从而提升市场竞争力，实现财务绩效的提升。
研发投入可以降低生产成本。
通过研发投入，企业可以不断改进生产工艺，提高生产效率，降低生产成本，从而提高产品的利润率，实现财务绩效的提升。
研发投入还可以引入更先进的生产设备，提高生产效率，降低生产成本，进一步提升财务绩效。
要想充分发挥研发投入对财务绩效的影响，企业需要在研发管理方面有所突破。
企业需要在研发项目的选择和布局上下功夫，在进行研发投入时，应该充分考虑市场需求和技术开发的前景，精选出更具有市场竞争力和盈利潜力的研发项目，避免盲目跟风和投入。
企业需要加强研发投入的资金管理。
研发投入需要大量的资金支持，而且研发项目的周期一般比较长，因此企业需要在资金管理上更加细致周密，合理安排研发资金的使用，确保研发项目的顺利进行，最大限度地发挥研发投入的效益。
企业需要加强研发成果的转化和运用。
研发投入要想对财务绩效产生实质性的影响，就需要将研发成果转化为实际的生产力和市场竞争力。
研发投入对上市公司财务绩效的影响研究——以医药制造业
为例
摘要：研发活动是创新的主要来源，而创新又是形成企业核心竞争力的关键因素，因此，R&D投入对企业财务绩效的影响，一直为国内外学者所关注。
本文以2014-2016年医药制造行业上市公司数据为样本，研究其R&D投入对公司财务绩
效的影响，回归发现研发投入对财务绩效具有显著的正向影响，最后基于研究结
论提出我国医药制造企业应该加大R&D投入力度以提升企业财务绩效的建议。
关键词：医药制造业研发投入财务绩效
1.引言
研究和开发(research & development简称R&D)活动是科学技术创新的源头所在，企业核心产业竞争力的不断提升，社会建设的快速发展，经济建设的高效运行，乃至整个国家综合国力的显著增强都离不开科技的创新，而研究与开发的重
要作用则是显而易见的。
因此，我国需要不断加大研发投入的力度和强度来提高
我国科技创新水平。
2017年2月9日国务院办公厅印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用
政策的若干意见》提出，推行药品购销“两票制”。
两票制下，生产企业需要在每
个市县分别找商业公司，由这些商业公司将药品销到医院。
而各医院与药店为了
保障自己本身的效益，会更趋向于选择利润率较高的药品，各个制药企业都将会
想方设法降低自己的制药成本。
本文将通过对2014-2016年医药制造行业上市公
司数据进行实证研究分析，得出结论并提出相关建议。
本文后续结构安排如下：第二部分是理论分析与假设提出；第三部分是研究
设计；第四部分展开实证分析；第五部分为研究结论与启示。
2.理论分析与假设提出
学术界对研发投入与财务绩效关系研究的文献较多，且大部分学者认为两者
呈正相关关系。
Hu,A.G和Jefferson(2004)的研究结果表明研发投入与企业绩效呈
正相关，不同行业的显著程度随着时间而变化。
臧真（2013）以2009-2011年我
国创业板上市的制造业及信息技术业为对象研究，发现研发投入对财务绩效有显
著的积极影响。
但也有学者得出不同的结论：游春(2010)选取2005-2007年深市
中小企业连续三年的数据为样本，发现研发投入与公司绩效并无相关关系。
市场经济的日益成熟使得公司之间的竞争加剧，产品更新换代进程也随之加快；企业的研发投入能提升企业的盈利能力，开拓企业的发展空间，进而使得财
务绩效得到提高。
因此，本文提出如下假设：
假设1：医药制造业研发投入与财务绩效存在显著的正相关关系。
3.研究设计
3.1变量设计
（1）解释变量
根据《企业会计准则第6号——无形资产》，企业内部研究开发项目的支出
分为研究阶段支出与开发阶段支出。
其中，研究阶段的支出在发生时计入当期损益；开发阶段的支出满足会计准则规定条件的应确认为无形资产，否则计入当期
损益。
由于不同资产规模的公司对R&D投入存量数据存在较大的个体差异，因此，研发投入强度用研发投入和营业收入的比值来衡量。
（2）被解释变量
被解释变量是企业的财务绩效，财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正
在为最终的经营业绩作出的贡献。
本文选择Tobin Q值和资产收益率（Roa)来反
应公司的财务绩效并作为被解释变量。
回归模型中相关变量定义如下表所示：
3.2模型构建
本文将总资产收益率作为被解释变量，将研发投入作为解释变量来设计模型，模型如下： 4.实证研究
4.1样本选择与数据来源
按照中国证监会的行业划分为标准，本文选取了医药制造业的上市公司。
之所以选择医
药制造行业，是因为通过以往的经验和观察发现，这类行业中的有关上市公司的研发投入相
对明显，研发投入的信息披露也较为充分。
本文选取2014-2016年205家医药制造行业上市
公司作为研究对象，为了保证数据的有效性,尽量消除异样样本对研究结论的影响,根据以下
标准对原始样本进行筛选：
（1）研究期间所需的财务数据必须完整,如果任一所需的研究数据有欠缺者,该样本予以
剔除。
（2）剔除没有披露自行研发无形资产或者金额为0的样本公司。
（3）剔除研究期间出现ST或者*ST的上市公司。
通过上述严格的筛选,我们从205家样本公司中选出51家符合本文研究要求的公司。
4.2描述性分析
从上表变量的描述性分析中我们可以了解企业当期的财务绩效、研发投入以及相关控制
变量的情况。
从企业的财务绩效来看，样本企业的总资产收益率的均值为0.08，其最大值为正而最小值为负，说明不同企业的财务绩效有很大的差异，造成这些差异的原因可能有企业规模和资产负
债率等。
从企业的研发投入来看，样本企业的研发投入强度均值为3%，医药制药业上市公司的研
发投入强度略显不足，说明其对科研的重视程度较低，国际上一般认为，企业的R&D投入强度只有高于2%才能够得以生存，高于5%才会具有竞争力。
而最大值与最小值之间也有较大
差距，说明在整个行业中，有部分企业研发程度较低，而拉低了整个行业的均值。
由此可见，医药制药业上市公司需要注重对技术创新的投入，从而保证技术创新能够取得成效。
4.3变量的相关性分析
从表3中可以得出各变量的相关系数，通过研发投入与总资产收益率的相关系数我们可
以看出，研发投入与财务绩效之间存在较强的正相关关系。
而控制变量资产负债率与财务绩
效则呈现显著的负相关关系，企业规模与财务绩效呈现显著的正相关关系。
4.4多元回归分析
表4多元回归分析中检验了研发投入和各控制变量与财务绩效的相关关系。
研发投入在10%的水平上显著为正，说明企业的研发投入与财务绩效显著正相关。
资产负债率在1%的水
平上显著为负，说明企业的资产负债率与财务绩效显著负相关，即资产负债率越高的企业其
财务绩效越低。
4.5稳健性检验
用Tobin q作为财务绩效检测值来进行稳健性检验。
通过稳健性检验发现用Tobin q值作为财务绩效的检测值时，研发投入在10%的水平上显著为正，与回归分析的结果一致，因此，我们认为该研究结果具有稳健性。
5.研究结论与启示
本文以2014—2016年医药制造业上市公司数据为样本，对我国医药制造业研发投入与财务绩效的相关性关系进行了实证分析，得出以下结论：（1）医药制药业上市公司的研发投入强度略显不足，说明其对科研的重视程度较低。
（2）研发投入与企业财务绩效存在显著的正相关关系，即企业研发投入程度越大，企业财务绩效越高。
由此可见，医药制造企业为了提高其财务绩效，可行的方法是适当加大其对研发投入的投入程度。
通过实证分析结果，我们可以对医药制造行业提高财务绩效的方法提出以下一些建议：对于企业而言，要认识到创新是获得竞争力的重要源泉，技术创新能力是企业未来利润增长的源泉，是企业创新能力的核心，研发活动则是创新链条上的重要环节，是创新的重要来源。
因此面对日趋强大的竞争压力，医药制造企业只有加强对研发活动的关注和投入，才能真正增强企业自身的竞争力。
参考文献
[1]刘雪瑶,张敏.R&D投入与企业绩效——以创业板上市公司为例[J].商业会计,2017,(09):70-73..
[2]程琪.我国新材料上市公司研发投入对企业绩效影响的实证研究[D].安徽大学,2016.
[3]韩琳.管理层权力、研发投资与公司业绩的关系研究[D].东北财经大学,2015.
作者简介：丁瑞（1992-），女，汉族，宁夏青铜峡市人，会计学硕士研究生，单位：重庆工商大学会计学专业。
