我国深圳主板市场中小企业板及创业板上市条件的差异

创业板与中小板上市主要区别分析本文对创业板上市和中小板上市的主要差别做了简要分析，主要从上市条件、市场估值、上市后的监管规则和后续再融资政策等四个方面进行阐述如下：一、上市条件的差别根据《首次公开发行股票并上市管理暂行办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》规定，创业板和中小板的上市条件主要区别如下：1、创业板对于公司的业务和经营模式存在要求创业板上市公司需要同时体现创新和成长，根据证监会2010年3月出具的《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，保荐机构应重点推荐具有自主创新能力、成长性强的企业，特别是新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域符合国家战略性新兴产业发展方向的企业。

尤其还要重点关注企业自主创新能力对成长性的影响，对于企业的业务属于非产品制造类的，应就其业务的特色和业务模式的创新性对成长性的影响做特别关注。

2、创业板要求主业单一创业板上市规则中明确指出，发行人应当主要经营一种业务。

中小板无明确要求，对于主业单一的要求相对低一点，但对于多主业公司通常仍需要进行整合，把故事说圆。

3、创业板公司规模总体小于中小板选取了2009年至2010年7月间发行上市的所有创业板和中小板公司的总资产、净资产、净利润、募集资金情况，下图中数据均取上市前一年的中位数（单位：亿元）。

可以发现创业板和中小板公司在各方面还是有比较显著的差别。

（1）募集资金量存在差别，创业板的计划募集资金量大约为中小板的2/3。

（2）资产量上来看，创业板和中小板存在的最为显著的差异，创业板总资产中位数为2.17亿元，中小板公司的总资产中位数达到了4.74亿元，比创业板公司多一倍有余。

从净资产指标来看，中小板公司的净资产中位数达到2.23亿元，比创业板公司要多出近1亿元。

（3）净利润水平存在差异。

所有创业板公司净利润的中位数约为3500万元，但需要注意的是近期的审核情况显示创业板的净利润门槛也已经有所升高。

新三板挂牌与主板、中小板和创业板上市条件差异分析^p新三板挂牌与主板、中小板和创业板上市条件差异分析^p一、盈利指标新三板对于挂牌企业的盈利指标无详细规定，主板/中小板和创业板分别对拟上市企业有不同盈利指标要求。

新三板挂牌条件：股份申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合以下条件：依法设立且存续满两年。

有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算业务明确，具有持续经营才能公司治理机制健全，合法标准经营股权明晰，股票发行和转让行为合法合规主办券商推荐并持续督导全国股份转让系统要求的其他条件主板/中小板发行人应当符合的条件：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算根据;最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;发行前股本总额不少于人民币 3000 万元;最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%;最近一期末不存在未弥补亏损。

创业板的审核制度目前未有重大变化：根据2023年1月1日施行的《关于修改〈首次公开发行股票并在创业板上市管理方法〉的决定》。

该方法第二章第十一条规定：发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份;最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元;或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。

净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算根据;最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损;发行后股本总额不少于三千万元。

二、主经营业务创业板上市要求拟上市企业主要经营一种业务，而股转系统仅仅要求拟挂牌企业业务明确且具有持续经营才能。

如此，有些符合新三板业务资质要求的挂牌要求并不见得会符合创业板业务资质要求。

主板 /中小企业板与创业板的上市条件对比通过对主板 / 中小企业板与创业板的上市条件的对比分析，发现两者的上市条件大部分相同，只是在财务、资产、股本、主营业务、董事（高级管理人员、实际控制人）的变化、成长性和创新能力、募集资金用途方面的要求和规定存在些许差异。

下表将列明主板 / 中小企业板与创业板在上市条件上的差异点。

上市板块主板 / 中小企业板创业板项目1、财务2、资产3、股本4、主营业务5、董事（高级管理人员、实际控制人）的变化6、成长性和创新能力（1）最近 3 年连续盈利，净利润累计超过人最近 2 年连续盈利，净利润累计民币 3,000万元，净利润以扣除非经常性损益不少于 1000 万元，且持续增长；前后较低者为计算依据；或者最近 1 年盈利，净利润不少（2）最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流于 500 万元，最近 1 年营业收入不少于 5,000 万元，最近 2 年营5,000万元；或者最近 3量净额累计超过人民币业收入增长率均不低于30%个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元最近一期末无形资产( 扣除土地使用权、水面养最近一期末净资产不少于两千殖权和采矿权等后 ) 占净资产的比例不高于 20%万元发行前股本总额不少于人民币3000 万元发行后股本总额不少于3000 万元最近 3 年内主营业务没有发生重大变化发行人应当主要经营一种业务，最近 2 年内主营业务没有发生重大变化最近 3 年内董事、高级管理人员没有发生重大变最近 2 年内董事、高级管理人员化，实际控制人没有发生变更均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更无（ 1）重点推荐具有“两高六新”特征（即高成长、高科技、新经济、新服务、新能源、新材料、- 1 -新农业、新模式）的企业在创业板上市；（ 2）具有一定的自主创新能力，在科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争优势；（ 3）具有较强的成长性，在核心技术、研发能力、业务特色、业务模式、市场开拓能力等方面具有竞争优势7、募集资金用途募集资金原则上应当用于主营业务募集资金应当用于主营业务- 2 -。

中小板和创业板的区别
股票市场有很多的板块，不同的板块对上市公司的要求也不一样，每个板块有自己的特色。

很多投资者对于中小板和创业板不清楚，总是混淆，今天就来说说中小板和创业板的区别。

中小板和创业板的区别：
【1】所属板块不同：中小板是中小企业达不到主板市场的要求，只能在中小板市场上市，流通盘大约1亿以下的公司，中小板在深市交易，上市规则和交易规则和主板相同。

在创业板市场上市的公司，也被称为是二板市场，创业板为扶持一些具备高成长性的企业而诞生的，大多从事高科技业务；
【2】股票代码不同：中小板的股票开头代码是002，而创业板股票开头代码是300；
【3】风险不同：中小板属于新股小盘股的板块，相比较创业板来说，风险稍小。

而创业板则是中小企业用来融资的一个平台，如果公司业绩不好将会面临退市的风险，创业板中的公司一旦退市基本上被重组的可能性非常小，企业往往会直接破产。

不过风险与收益并存，未来在创业板中很可能会冒出一些超级牛股。

除此之外，创业板和中小板在监管、信息披露、投资风险以及上市的门槛上都有着很大的区别。

国内各上市板块的区别
国内的上市板块主要包括以下几个：主板市场、中小板市场、创业板市场和科创板市场。

它们在公司发行条件、上市门槛、交易机制等方面存在一定的区别。

1. 主板市场：主板市场是中国证券市场的核心板块，也是最早成立的一个板块。

主板市场对企业的发行条件要求较高，包括公司规模、盈利能力、财务状况等多个方面。

主板市场的公司普遍规模较大，具备一定的市值和盈利能力，风险相对较低。

2. 中小板市场：中小板市场是为中小型成长型企业设立的板块，相对于主板市场，中小板市场对企业的发行条件相对宽松。

这些企业一般规模较小，但具备一定的成长性和市场竞争力。

中小板市场注重培养和支持成长型企业，有利于提升市场活力和创新能力。

3. 创业板市场：创业板市场是为高科技创新型企业设立的板块，对企业的发行条件相对宽松。

创业板市场对企业的市值、盈利能力等要求相对较低，更注重企业的成长潜力和市场前景。

创业板市场有利于培育和支持新兴产业、高科技企业的发展。

4. 科创板市场：科创板市场是中国证券市场最新设立的板块，旨在支持科技创新型企业发展。

科创板市场对企业的发行条件相对宽松，注重企业的核心技术和创新能力。

科创板市场采用注册制改革，强调信息披露和投资者保护，有利于推动科技创新和产业升级。

主板市场和中小板市场更注重企业的规模、盈利能力和财务状况，风险相对较低；创业板和科创板市场则更注重企业的成长性、创新能力和市场前景，风险相对较高。

不同板块的发行条件和交易机制存在一定差异。

最新主板、中小板、创业板及新三板上市条件对比2017年最新主板、中小板、创业板及新三板上市条件对比主板、中小板、创业板及新三板上市条件分别是怎样的吗?你对主板、中小板、创业板及新三板上市条件的区别了解吗?下面是yjbys店铺为大家带来的主板、中小板、创业板及新三板上市条件的知识，欢迎阅读。

1、上市条件2、主要交易制度新三板交易方式大幅创新，可以采用协议方式、做式方式、竞价方式。

主板、中小板、创业板目前采用的是竞价交易方式，以及协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。

挂牌股票还可以转换转让方式，采取协议转让方式的，系统同时提供集合竞价转让安排。

挂牌股票采取做市转让方式的，须有2 家以上“做市商”为其提供做市报价服务，做市商应当在全国股份转让系统持续发布买卖双向报价，并在报价价位和数量范围内履行与投资者的成交义务。

新三板挂牌公司股票可以实行标准化连续交易，实行T+1 规则。

3、上市流程(1)中小企业上市步骤1.早期辅导(顾问)及早期风投(天使,VC引进)2.保荐机构引入3.股份公司设立与公司治理与规范运作4.聘请律师事务所5.聘请会计事务所6.PE风投引入7.聘请评估公司8.申请文件制作与申报9.发行审核程序10.发行与上市(2)公司上市六大流程(3)新三板A.决策改制阶段决策改制阶段的主要工作为企业下定改制挂牌的决心，选聘中介机构，中介结构尽职调查，选定改制基准日、整体变更为股份公司。

根据挂牌上市规则，股份公司需要依法设立且存续满两年。

(1)依法设立，是指公司依据《公司法》等法律、法规及规章的规定向公司登记机关申请登记，并已取得《企业法人营业执照》。

(2)存续两年是指存续两个完整的会计年度。

(3)有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

整体变更不应改变历史成本计价原则，不应根据资产评估结果进行账务调整，应以改制基准日经审计的净资产额为依据折合为股份有限公司股本。

中小企业板与创业板的区别分析(1)中小企业板块的进入门槛较高，上市条件较为严格，接近于现有主板市场。

而创业板的进入门槛较低，上市条件较为宽松。

(2)中小企业板块的运作采取非独立的附属市场模式，也称一所两板平行制，即中小企业板块附属于深交所。

中小企业板块作为深交所的补充，与深交所组合在一起共同运作，拥有共同的组织管理系统和交易系统，甚至采用相同的监管标准，所不同的主要是上市标准的差别。

例如，新加坡证券交易所的SecondBoard、吉隆坡和泰国证券交易所的二板市场与香港创业板等都是这样。

而我国今后设立的创业板，其运作将采取独立模式，即创业板与主板市场―――上交所分别独立运作，拥有独立的组织管理系统和交易系统，采用不同的上市标准和监管标准。

例如，美国的Nasdaq、日本的OTCExchange、我国台湾的ROSE和法国的“新市场”等，即是如此。

(3)从设立的时间顺序来看，中小企业板块要先于创业板。

或者说，中小企业板块是未来创业板的雏形。

一、我国资本市场体系划分：(1)主板市场，也称一板市场，指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，对发行人各方面的上市标准要求较高。

它是一个国家或地区的资本市场中最重要的组成部分，有“国民经济晴雨表”之称。

中国大陆的主板市场包括上交所和深交所两个市场，其中，上海证券交易所于1990年11月26日由中国人民银行总行批准成立，同年12月19日正式开业。

深圳证券交易所于1991年4月11日由中国人民银行总行批准成立，并于同年7月3日正式成立。

(2)中小板市场。

全称中小企业板，是相对于主板市场而言的。

它是指流通盘大约1亿元以下的创业板，中小板市场是创业板的一种过渡，也是中国特有的产物。

我国的中小板成立于2004年6月，市场代码以002开头。

专为中小企业上市融资提供服务，是深圳多层资本市场的有机组成部分，也是创业板的前奏。

中小板与主板的对比分析：目前，我国的中小板与主板的上市条件完全一致，主要服务对象是进入成长期的后期阶段，比较成熟的、经营相对稳定的企业。

创业板市场上市条件与主板的区别主体资格区别：与主板市场相比较，创业板市场上市公司除了要符合《公司法》和《证券法》要求外，公司章程还须符合创业板上市规则有关要求。

公司组织结构区别：与主板上市公司组织结构比较，创业板市场上市公司董事会必须包括2名以上独立董事，独立董事应当由股东大会选举产生，不得由董事会指定。

独立董事应具有5年以上经营管理、法律或财务工作经验，并确保有足够的时间和精力履行公司董事职责。

股本规模区别：创业板市场上市公司一般处于初创阶段，资本金规模较小，其股本规模要求比主板上市公司降低，下限初定在2000万元左右；另外，由于创业板上市公司成长迅速，对融资的频率要求高，因此可能缩短其再次发行的时间间隔，有助于保证股本与业绩同步良性增长。

经营记录区别：主板市场上市条件中，要求申请上市的公司有三年以上经营记录。

而创业板上市公司创立时间短、营运记录有限，经营记录要求为两年。

盈利要求区别：创业板市场选择上市更侧重于公司发展潜力，而不同于主板市场所要求的经营现状。

因此，创业板市场亦不会将上市公司盈利记录作为基本条件。

业务要求区别：与主板市场相比较，创业板市场上市公司要求有高度集中业务范围、严密业务发展计划、完整清晰业务发展战略和较大业务增长潜力。

股权结构区别：由于创业板市场上市公司规模相对较小，对发起人数量及持股比例不必象主板市场那样严格。

这就使得创业板市场股份集中度相对较高。

股份集中度提高形成三方面市场影响：一是市场炒作变得容易，提高市场投机成份；二是企业购并更为方便，资本运作空间大；三是企业的退出难度下降，一旦丧失上市资格，摘牌后果对市场影响较小。

上市审批区别：创业板市场通过强有力信息披露来提高市场运作透明度，在上市审批程序上将改变目前主板市场采用的审核方式，借鉴美、日证券市场的“注册制”或香港创业板的上市委员会制，采取由证券交易所接受公司的上市核准，证监会集中统一监管的形式，完善交易所自身和创业板市场运行机制。

主板创业板中小板科创板上市条件比较主板上市条件：1.盈利能力要求高：连续三年净利润均为正数，且累计净利润不低于3000万元。

2.股东要求严格：核心股东不得少于10个，且核心股东合计持有公司股份不得少于30%。

3.流通市值要求高：流通市值不得少于1亿元。

4.股东人数要求高：股东人数不得少于200人。

5.股权分散要求高：10万股以下的股东不得多于300人，10万股以上的股东不得多于200人。

6.业绩连续增长：公司近三年净利润要保持稳定增长。

创业板上市条件：1.盈利能力要求低：连续两年盈利，且最近一年净利润不低于1000万元。

2.流通市值要求低：流通市值不低于1亿元。

3.股权分散要求低：两年内累计合计减持的股东不得超过公司股份总数的30%。

4.股东人数要求低：股东人数不得少于200人。

5.股价要求低：公司拟上市时最近半年股票价格累积重组日平均市值低于1500万元。

6.高速增长：拟上市公司净资产不得少于5000万元，两年内累计净利润增长率不低于50%。

中小板上市条件：1.盈利能力要求中等：连续三年盈利，且最近一年净利润不低于6000万元。

2.流通市值要求中等：流通市值不低于1亿元。

3.股东要求中等：最近一年内核心股东股权质押不得超过控股股东所持有公司股份的50%。

4.股价要求中等：公司拟上市时最近半年股票价格累积重组日平均市值低于5000万元。

5.股权分散要求中等：最近一年内合计减持的股东不得超过公司股份总数的30%。

科创板上市条件：1.盈利能力要求宽松：连续两年实现营业收入，并具备一定的盈利能力。

2.数据质量要求高：科创板上市公司需通过第三方机构进行信息安全测评。

3.占股东人数50%以上的机构投资者需经过证监会备案，控股股东需至少持有公司股份20%以上。

4.不设盈利要求：科创板对公司的盈利能力没有明确要求，更加注重创新能力和成长潜力。

主板中小板创业板上市标准主板、中小板和创业板是中国证券市场上不同层级的股票上市板块，每个板块都有各自的上市标准。

本文将介绍主板中小板和创业板的上市标准，并对它们的特点进行比较。

一、主板上市标准主板是中国证券市场上最主要的股票上市板块，上市公司数量最多。

主板的上市标准相对较高，需要上市公司具备较强的市值、利润和资金实力。

1.市值要求：上市公司的流通市值不低于人民币20亿元，非流通市值不低于人民币30亿元。

2.利润要求：上市公司过去三年连续盈利，最近一年利润不低于人民币3000万元。

3.资金实力要求：上市公司需要有稳定的财务基础和足够的经营能力。

二、中小板上市标准中小板是中国证券市场上相对较小的股票上市板块，上市公司数量较主板少。

相比主板，中小板对创业型企业和高成长性企业提供了更便利的融资和发展机会。

1.市值要求：上市公司的流通市值不低于人民币10亿元，非流通市值不低于人民币15亿元。

2.利润要求：上市公司过去三年连续盈利，最近一年利润不低于人民币2000万元。

3.投资者结构要求：上市公司需要有一定数量的机构投资者和散户投资者。

三、创业板上市标准创业板是中国证券市场上专门为创业型企业设立的股票上市板块，也是对中小微企业提供融资支持的重要渠道。

1.市值要求：上市公司的流通市值不低于人民币3亿元。

2.利润要求：上市公司过去三年至少有一年盈利，最近一年利润不低于人民币500万元。

3.投资者结构要求：上市公司需要有一定数量的机构投资者和散户投资者。

通过对主板、中小板和创业板的上市标准进行比较，可以看出它们对于上市企业的要求不同。

主板对企业的规模、市值和利润要求较高，适合规模较大、盈利稳定的企业。

中小板对企业规模的要求相对较低，更适合成长性较强、规模中等的企业。

创业板则对企业规模和利润的要求最低，更适合初创期的企业或者高科技创新型企业。

另外，各个板块对投资者结构也有一定要求，这是为了保证上市公司的市场流动性和稳定性。