目录
摘要...........................................................I Abstract.......................................................I
一、引言 (1)
二、文献综述 (1)
（一）国内研究综述 (1)
（二）国外研究综述 (2)
三、偿债能力的概述 (3)
（一）偿债能力的含义 (3)
（二）偿债能力指标的相关概念 (3)
四、格力电器公司偿债能力分析 (4)
（一）短期偿债能力分析 (4)
（二）长期偿债能力分析 (6)
五、分析总结 (8)
六、格力电器公司偿债能力的优化策略 (9)
（一）优化资本结构 (9)
（二）制定合理的偿债计划 (9)
（三）提高盈利能力 (10)
（四）增强偿债意识 (10)
参考文献 (11)
企业偿债能力分析——以格力电器为例
摘要：企业偿债能力分析是指对企业能够反映自身偿还债务能力的相关指标进行计算后，对所得结果进行分析的一个过程，包含短期和长期两个方面的偿债能力分析。企业的偿债能力大小在很大程度上决定了该企业未来能否健康稳定的发展下去，而在日常的偿债能力分析过程中，最关键的便是对可以反映企业偿债能力的相关指标的数值计算。偿债能力指标的大小能够较为客观的反映企业整体的偿债能力，企业的偿债能力已经不仅仅是企业自身关注的财务因素，也更是企业外部的利益相关者们非常关心的企业数据。所以，对于企业自身而言，若想在经营过程中不断地吸引投资以及筹集发展所需的资金，必须要重视对企业偿债能力的增强。本文以国内知名上市公司格力电器为例，借助计算相关的偿债能力分析指标，并且对所得数据进行定性与定量分析，探究格力电器在偿债能力方面的问题，并且结合数据和计算结果提出合理建议，帮助格力电器未来更好的存续和发展。
关键词：格力电器；影响因素；偿债能力分析；优化策略
Analysis on the solvency of Enterprises -- Taking GREE electric appliance as an example
Abstract：The analysis of the solvency of the enterprise refers to a process of analysis of the results, including two aspects of short-term and long-term solvency analysis. The size of the enterprise's solvency determines whether the enterprise can develop healthily and stably in the future, and in the process of daily solvency analysis, the most important thing is to calculate the numerical calculation of the relevant indicators that can reflect the solvency of the enterprise. The size of the debt solvency index can objectively reflect the overall solvency of the enterprise. The solvency of the enterprise is not only the financial factor that the enterprise pays attention to, but also the enterprise data which the stakeholders concerned very much. Therefore, for the enterprises themselves, if they want to attract investment and raise the funds needed in the process of operation, we must pay more attention to the strengthening of the solvency of the enterprises. This paper, taking GREE electric appliance of well-known listed company in China as an
example, uses the calculation of related debt solvency analysis index, and carries out qualitative and quantitative analysis on the obtained data, explores the problems of GREE electric appliance in debt paying ability, and puts forward reasonable suggestions with data and calculation results to help GREE electrical appliance to be better in the future.
Key words: GREE electric appliance; Influencing factors; Solvency analysis; Optimization strategy
一、引言
随着我国社会经济水平的不断提高，市场经济制度的不断完善，企业是否有偿还到期债务的能力，关系到其自身未来能否继续存续以及健康稳定的发展下去。企业的负债程度会极大地影响自身经营的财务状况，过重的债务压力将对企业后期的生产经营活动带来财务风险，同时企业的偿债能力指标是企业以及其相关利益者们都非常关心的数值。因为偿债能力指标的大小能够影响外部投资者的投资回报率以及对企业投资所承担的风险水平，并且决定了银行以及外部债权人能否收回出借企业资金的本金和利息。偿债能力和对负债的保障程度对企业的经营活动影响深远，几乎企业所有的筹资和融资以及经营管理等活动都会受到偿债能力的影响，好的偿债能力可以带来好的商业信誉。
因此，偿债能力的好坏可以反映企业的财务状况与经营成果的好坏，当今社会，偿债能力关系到企业以及更多外部投资者们的利益。因此，若想提升企业的偿债能力，必须细致的地计算和分析相关偿债能力指标。格力电器作为国内一家老牌上市公司，并且连续12年入选美国《财富》杂志的“中国上市公司100强”，对于中国的电器公司而言具有很强的代表性，本论文通过计算衡量企业偿债能力的重要指标，并且结合考虑格力电器公司的综合现状，对反应其短期和长期偿债能力的相关指标进行计算和分析，尝试探寻格力电器的不足之处，同时提出几点优化和提升格力电器偿债能力的相关建议，以达到帮助其更好的运营和发展的目的。
二、文献综述
现在国内社会经济发展水平越来越高，企业偿债能力作为分析企业财务情况的重要方面，受到了国内外专家学者的广泛关注和探究，很多学者的观点也非常值得我们借鉴与思考。
（一）国内研究综述
郭宁和沈剑飞两位专家指出，会计报表与分析的主要内容包含偿债、盈利、营运和投资价值这四个方面，并且偿债能力分析是指一种针对企业短期偿债能力以及长期偿债
能力的财务分析过程。同时他们提出对企业短期偿债能力的分析和评价主要依据由企业真实数据计算出的企业流动比率、速动比率、存货周转率以及应收账款周转率这四个专业指标数值，然后加以结合企业实际状况进行分析最终得出结果。
简燕玲学者曾说过企业偿债能力的分析应该包括两个方面，其一是企业需要合理安排债务的偿还顺序，依次偿还负债，提高财务效率；其二是企业必须保证拥有较好盈利能力，从而维持稳定的经营收入。其著作中指出了当前财务工作者对企业偿债能力分析过程中的一些不足，提出需要从短期和长期偿债能力两个方面改进过去常规的分析方法。并且认为有些曾经我们在分析企业偿债能力中忽视的方面也应当在加以考虑，例如偿债资金来源、流动资产质量以及企业寿命周期等。
曾小玲学者也对企业偿债能力分析提出了自己的看法，她认为企业的偿债、营运和盈利能力是紧密相关的，并且一环紧扣一环，上层的能力好坏直接决定下层的能力是否合格。在她的分析过程中还使用了定量分析的方式对此进行了验证，从定性和定量两个角度对三者相关性进行了分析和验证。
（二）国外研究综述
西方的经济学者和专家们对企业偿债能力的分析和研究也同样有着较高的水平。George Gallinger在2005年分析时强调，流动比率和速动比率的高低可以权衡企业的资产的流动性水平大小，我们可以利用二者的标准数值控制企业的财务风险。由于流动比率和速动比率的计算较为简单，所以我们使用的较为广泛，但是同时存在的问题便是这两个指标并不能对企业流动性进行充分详细的检验。这两个指标都是静态指标，而企业的资金流动以及偿债资金变化等均为动态，所以这两个指标在实际的财务分析过程中具有一定的局限性。
Raviv和Harris以及Eriotis三位学者在2007年通过讨论研究发现企业偿债能力中长期偿债能力和资产负债率是一种负相关的关系。Fosberg在三年前研究发现企业的规模越大，涉及资金面越广，那么企业债务水平越高。同时对于每个企业而言，其自身的现金流毫无疑问是企业正常运营的重要资产，企业之所以会产生财务窘况甚至破产的情况，很大一部分直接原因就是企业届时的现金库存无法偿还到期的债务。对此，Duhovnik Metka在1998年就已经提出，作为上市公司为了保护企业以及企业相关利益者的利益，必须提供一份准确合格的现金流量表给外部需要使用财务报表的人。通过这种财务报表，上市公司的盈利以及投资回报能力两个方面都能够被准确的分析和判断，
与此同时，现金流量比率也可以用来体现企业资产负债表和利润表的相关情况，作为一种控制机制。
三、偿债能力的概述
（一）偿债能力的含义
企业偿债能力指其对自身短期和长期负债偿还的保障程度。一个企业的经营发展情况是否良好，体现在该其对到期债务的清偿能力是否较强，所以借助于对企业偿债能力的分析，我们可以直接了解企业的经营是否有风险，企业未来的收益是否可以得到很好地保证。偿债能力低下会极大地影响企业后期经济业务的开展，并且影响企业商誉和外部资金的投入，给公司带来难以挽回的损失；对于企业而言，通过偿债能力的分析，可以找出自身经营发展过程中的问题，并且适当优化资本结构能够避免陷入财务窘况。
（二）偿债能力指标的相关概念
1.短期偿债能力指标
企业的短期偿债能力指标是指能够反映企业依靠其流动资产对流动负债的偿还能力的相关数据，该指标能够客观准确的反映企业对偿还到期的短期债务的综合财务实力。企业的短期偿债能力，不单单体现了自身的财务风险情况，而且衡量了整体实力和运营水平。一个企业如果无法保持一定的短期偿债能力，即便有很好的发展前景，也会因难以偿还近期债务而面临不能满足持续经营要求的问题，甚至有些企业会因资金短缺，不能偿还短期负债而走向破产。对于企业短期偿债能力的分析，我们往往可以通过对相关指标计算来体现。通过对企业短期偿债能力的分析，可以发现流动资产和流动负债的比可以较为准确客观的体现企业对短期债务的保障能力，包含流动比率、速动比率和现金比率等相关指标。
2.长期偿债能力指标
企业的长期偿债能力指标是指能够反映其利用自有资产对到期的长期借款偿还的保障程度的相关数据。企业的所有者和利益相关者不仅仅只关注企业的短期偿债能力，而且对于企业的长期偿债能力也是十分的关注，因为如果企业想要稳定健康的存续下去，那么必然需要保证企业的长期借款得到足额按时的清偿，唯如此企业才能得以更好
的发展和扩张，同时长期偿债能力情况可以帮助企业投资者和利益相关者更细致的掌握企业财务状况，使其对企业的长期投资的回报率等得以保障。一般企业用来分析和评价其长期偿债能力的主要指标有资产负债比率、股东权益比率、权益乘数和产权比率的等等。这些指标在决定企业是否可以健康稳定的经营发展下去的同时，也影响企业债权人的债权能否得到很好地保障以及其贷款风险的大小。
四、格力电器公司偿债能力分析
（一）短期偿债能力分析
依据企业偿债能力的财务分析方法，并且结合在相关官网查找的数据汇编下表，并且对格力电器2014年~2016年的短期偿债能力指标进行简要计算与分析：
表1格力2014-2016年度报表流动资产和流动负债部分单位：人民币元
注：以上数据根据2014~2016年格力电器年度报表数据整理得出
由上表数据计算得出格力电器2014~2016年短期偿债能力指标如下：
表2格力电器2014-2016年偿债能力分析指标
注：以上数据根据2014~2016年格力电器年度报表数据整理计算得出
1.流动比率
通常而言，一个企业资产的流动性越强，那么这个企业的流动比率指标数值会比较高，并且企业偿还短期债款的压力越小。即使流动比率的提高意味着企业短期偿债能力增强，然而同样值得注意的是如果企业的流动比率过高，那么由于流动资产中存货较难直接变现，该企业的资金获利效率会变差，企业的流动资产占用了大量的资金，导致整
体的盈利能力便会大大降低。同时，格力的流动比率较高有可能是因为企业的库存产生了大量的积压以及企业存在大量的应收款未收回。流动比率越高，企业流动负债得以偿还的保障程度越大。
通常认为，流动比率数值维持在2：1左右是较为安全的。从表2中可以看出格力2014~2016年的流动比率分别为1.11，1.07，1.13，从过去的数据可以看出，格力电器的流动比率一直较为稳定，维持在1.0~1.13之间，但是处于同行业中较低的位置，可见格力短期偿债能力较低。这种现象很有可能是因为格力电器近几年大规模的扩张门店，加速其物联网的建设，同时其利用自身的资产对下属的金融机构、理财产品的投资等等，使得格力的流动资产较少，导致短期偿债能力较差。
2.速动比率
速动比率去除了变现能力较差的存货以及流动性差的应收账款的影响，所以速动资产比流动资产有更强的变现能力。所以，相较于企业的流动比率，速动比率指标能够更加全面精准的反映企业的短期偿债能力大小，较高的速动比率反映企业对短期债务的偿还具有较好的保障程度。
专家学者们一般认为速动比率为保持在1：1时最为适合，它代表着企业的每一元流动负债有一元速动资产来保障。从表2中可以看到格力2014~2016年的速动比率分别为1.03，0.99，1.06，由家电行业的传统经验认为，整个家电行业的平均速动比率维持在0.9时是比较合适的，虽然从过去计算的数据中可以看出格力电器的速动比率并不是很稳定，但2014~2016三年的指标数据都在1左右，并且比较稳定，没有太大的波动，可见其偿债能力和盈利能力处于较为均衡的水平。
3.现金比率
通常情况下，现金是企业流动性最强的资金，能够直接用来偿还到期借款，所以企业的现金持有量和长期债务的比能够很好地体现企业资金对长期债务的保障程度。如果一个企业的现金占整体资产的比率较高，那么企业就有较强的支付能力，对于偿还到期债务等具有较大的保障，但是一旦这个比率过高，就意味着企业持有大量现金类资产，由于现金类资产的盈利能力弱于其他资产，所以企业的资产没有以高效率的被使用，导致企业资源利用效率低下，降低盈利能力。
由表2可知，格力电器2014年的现金比率最低，随后可变现资产逐渐增加，并且保持在一个适中的水平，可见格力电器的短期偿债能力位于一个稳定的数值。而这个结果的主要原因是格力电器运用多种手段减少了企业流动负债的占比，降低了企业短期负
债和应付账款的数量和比例，同时格力电器还大大提高了自身的支付能力。由于企业的现金量增加了，所以可用于直接偿还到期债务的资金也变多了，因而格力电器短期偿债能力显著提高，其抵抗负债危机的时候保障能力也在上升，也即偿债风险降低，但是格力电器依然需要不断提升自己的短期偿债能力。
4.同行业情况比较分析
表3 2014年电器行业短期偿债能力数值比较表
注：以上数据根据2014年中国上市电器公司年度报表数据整理计算得出
以2014年年末，格力电器相较于其他同类型电器公司数据为例，可以看出格力电器流动比率最低，其存货占比较低，短期偿债的压力最大，速动比率处于第三位置，接近公认的标准1，偿债能力处于中等水平，现金比率达50.32%，在同行业里属正常比率。以上数据说明了该公司自身的现有资金流通的频率较低，表明企业资产流动性落后于同行业企业，短期偿债能力一般，但是同时要重视提升自己的流动比率，可以适当增加存货，未来格力必须重视这一项问题并加强管理，不然其短期债务清偿能力必然会受到很大的影响。
（二）长期偿债能力分析
表4 2014-2016年度格力电器非流动资产和负债部分单位：人民币元
注：以上数据根据2014~2016年格力电器年度报表数据整理得出
由上表数据计算得出格力电器2014~2016年长期偿债能力指标如下：
表5 格力电器2014-2016长期偿债能力数据分析表
注：以上数据根据2014~2016年格力电器年度报表数据整理计算得出
1.资产负债率
企业的负债总额与其资产总额的比便是资产负债率。资产负债率能够反映企业偿还自身长期负债的能力，企业长期债务清偿的保障程度越好，这个比率越小；相反企业偿还长期负债的能力越弱，该比率会越大，表明企业负债占资产总额的数量较大，企业面临的经营风险越大，会较大程度影响企业正常的生产经营。从表5中可以看到格力电器公司2014~2016年的资产负债率分别为69.88%，69.96%，71.11%，由此可以看出资产负债率相对稳定地处在70左右，说明格力的负债程度较高，企业面临的偿债风险较大，格力电器虽然以有限的资本通过举债方式，付出较低的成本便获取了大量的运营资本，但是长远看来一个企业过多的负债经营后期会给企业带来很大的财务风险，甚至会危及企业的生存。
2.股东权益比率
企业的股东权益占资产总额的比率便是股东权益比率。如果企业的股东权益比率太小的话，表明其负债程度过高，该企业的长期股权不能够很好地保障企业的长期借款的偿还，企业的财务压力较大；但是如果企业的股东权益比率超过一定的数值，那么说明企业在扩大经营的过程中并没有利用好现有的资源适度负债，使企业的经济效益最大化。
股东权益加上负债比率之和正好为1，两者都体现了企业的长期偿债能力。同时企业以自身的股东权益保障负债的能力也会越强。根据表5中的有关数据，格力2014~2016年的股东权益比率数值分别为： 28.88，30.04，30.12，可以看出格力电器的股东权益
比率在逐渐升高，其股东权益比率较为稳定，处于较低水平，同时可以看出该企业负债水平较高，股东权益总额占总资产的比例较低，说明其抵御外部冲击的能力并不高。
3.权益乘数
权益乘数是指股东权益比率的倒数，表明企业的整体资产总额是股东权益总额的倍数。根据表5数据可知，格力电器2014~2016年的资产总额分别是其对应的股东权益总额的3.46、3.33、3.32倍，可见权益乘数数值比较大，所以格力电器的财务杠杆较大。结合格力电器近年的实际发展现状，可以发现企业一直处于不断蓬勃发展的阶段，企业经济效益一直较好，这种现象和企业维持高水平的权益乘数离不开，格力电器通过不断地提高股东的报酬，刺激企业市场上股票的价格，加速企业的发展扩张，提高自身品牌的市场占有率，同时走出国门进军海外市场。
4.产权比率
企业负债总额占所有者权益总额的比率便是产权比率。根据表5可知，格力电器2014~2016年的产权比率分别为2.46，2.33，2.32，为较高水平，表明企业以其自身所有者资产保障长期债务的到期偿还较为困难，通过数据分析能够发现格力电器近年来的财务资金结构并不是特别的稳定，企业对于外部债权人的投入资本保障程度较弱，因此格力电器在后期的发展过程中，应当适当利用财务杠杆将产权比率维持在一个适当的水平。
五、分析总结
结合上文对体现格力电器公司的偿债能力指标的计算分析，我们可以对格力电器整体偿债能力有着大体上的认知。首先在短期偿债能力指标方面，格力电器的流动比率较低，而速动比率和现金流量比率数值较高，这意味着格力电器的流动资产中存货占比较低，所以其最近三年内的短期偿债风险较低，短期债务的偿还受到的保障程度较高，企业拥有大量可以直接变现的资产用于偿还企业的短期负债。与此同时，格力电器并没有使大量的资金闲置，而是将短期偿债能力和企业盈利能力控制在一个较为稳定的平衡状态，在企业保留较多的现金以及速动资产保障偿还流动资产的同时，一直维持着较高的盈利水平。格力电器最近几年都会处于一种不断向上的稳定发展阶段，所以企业会一直需要维持扩张的大量现金流，同时在此期间企业维持银行借款时支付利息费用的能力也
很强。综上所述，格力电器总体的短期偿债能力较强，企业短期经营的财务风险较低，有利于企业短期的扩张和发展。
在企业长期偿债能力指标方面，可以看出格力电器负债水平较高，企业长期债务占比较高，可以看出企业是在负债经营，其各项长期偿债能力指标居于平均水平之下，企业的财务杠杆水平较高，所以长期偿债能力会受到较大的限制，其长期负债的增加会增加企业长期的负担和财务压力，不利于企业未来偿还到期的长期借款，会增大企业的长期运营风险，企业债权人的投入资本受到的保障较低，抵御外部冲击的能力较差，虽然较高的财务杠杆可以提高企业股票价格，提升企业价值，但是企业不能忽视所承担的长期偿债风险，应当适当降低长期负债使企业的偿债风险降到的最低，切实保障投资者的权益。
六、格力电器偿债能力的优化策略
（一）优化资本结构
一个企业的资本结构对于解决企业筹资问题是非常重要的，通过分析我们可以看出格力电器经营扩张的主要资金来源是大量的债权资本，企业的资本结构较为不合理，因为企业大量的外部债务，会导致企业具有大量的负债压力，并且企业会有大量的资金遭到闲置，基于此，格力电器一定要对资金的企业资本结构进行改变，优化资本结构。格力电器可以通过如增发新股的方式募集股权资本，这样通过增加企业的股权资本可以增强对企业负债的保障程度，同时可以减少负债的占比，优化企业的资本结构。最后，格力电器应当进一步合理规划企业的资本结构相关指标的标准数值，对能够改变企业资本结构的相关指标和数据进行分析和整理，并且从中确定相对合理的标准数值作为后期企业量化资本结构的参考数据，用以规范提升企业的长期偿债能力水平。
（二）制定合理的偿债计划
企业在提升偿债能力的过程中，必然需要制定合理的偿债计划，偿债计划对于企业的及时偿还到期债务以及合理的运用财务杠杆经营有着不可忽视的作用。因此，格力电器应当在基于偿债能力的战略风险控制政策之上，更加注重资产质量的提高，进行科学举债并且制定合理的偿债计划。当今社会信息流动速度十分迅捷，社会公众对上市公司
的关注度也尤其高，如果一个企业没有很好地处理自身的财务活动，那么便会使得企业后期的融资和经营活动难以开展。通过对格力电器相关偿债能力的分析，可以看出格力电器很大部分的企业资产是以举借外债的形式获得的，而大量的债务会使得企业在偿还长期债款时压力很大，所以基于此格力电器应当以企业的实际情况为主，合理制定企业的偿债计划，以偿还的数量和偿还和时间为基准，同时结合企业的资产负债表和现金流量表等相关数据，并且将企业的经营状况，资金的收入情况，财务的预算支出等纳入考虑范围之内，及时足额的偿还到期债务。通过合理的偿债计划，将企业资金控制在合理的运用范围之中，以满足企业日常经营活动对资金的需要，以及外部账款对利息和本金的偿还的要求。
（三）提高盈利能力
企业存续的目的便是为了获取利润，如何能够使企业的利润最大化，这是每一个企业的最终目标。所以格力电器应当采取适当的措施来不断提高企业的盈利能力，首先要合理适度的进行投资和购置运营资产，在企业进行投资前，应当仔细分析对应项目的发展前景，可能的风险以及对应的回报情况，从而避免投资的盲目性以及错误性。同时企业若想不断地提升自己的盈利能力，那么就需要选择适合自身实际情况的正确经营模式，企业应当在自身发展的过程中不断提升改进自己的经营方式，使之适应市场发展现状并且根据市场的经济状况不断提高自己的盈利水平和资金盈利效率。
（四）增强偿债意识
上市公司与普通的小微企业相比，一举一动更加受到社会公众的重视，尤其是当今社会网络信息技术的不断发展，社会舆论不容忽视，作为上市公司一旦出现财务风险或者未能及时偿还到期负债，那么带来的后果是相当严重的，所以格力电器要进一步增强自身的偿债意识。企业的财务管理层要制定严格的维持一定偿债能力的规章制度，不能因为任何的资金调度以及不合理的用资活动而拖欠外部到期账款。作为中国领先的电器上市公司，格力电器应当重视自身的企业形象，不断提升自身的盈利能力，增强企业偿债能力水平，唯如此企业才能不断地发展扩张下去，并且变得更加优秀。
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企业偿债能力分析——以格力电器为例 背景介绍 近些年来，随着经济的发展和行业的竞争加剧，企业的偿债能力越发受到关注。作为中国的家电巨头，格力电器在市场中占据着重要的地位。因此，对其偿债能力进行分析具有一定的现实意义。 相关概念 在进行偿债能力分析时，首先需要了解一些相关概念： •负债总额：企业所有的债务总和。 •负债率：企业的负债总额和资产总额的比率，衡量企业债务和资产的比重。 •有息负债：企业需要支付利息的债务，例如银行贷款、公司债券等。 •有息负债率：有息负债和总资产的比率，反映企业债务所占的比重。 •流动比率：企业流动资产和流动负债的比率，反映企业短期支付能力。 分析格力电器的偿债能力 负债总额和负债率分析 根据格力电器2019年年报，其总负债为2699.47亿元，而总资产为4258.78 亿元。因此，该公司的负债率为63.39%。这个数字比较大，说明该公司的经营资 金主要依靠借款，具有一定的经营风险。 需要指出的是，格力电器的负债总额和负债率较2018年略有下降，这说明公 司在债务管理和资产配置上有所优化。 有息负债率分析 有息负债要比总负债更加关键，因为它直接反映了企业未来的还款压力。根据 格力电器2019年年报，其有息负债为1040.74亿元，占到了总负债的38.54%。 虽然数字较大，但是比起其他同业公司，这个数字还算较为稳健。
流动比率分析 流动比率是指企业短期债务支付能力，它反映了企业在面对短期资金压力时的 能力。根据格力电器2019年年报，其流动比率为1.19。这意味着格力电器短期支付能力一般，需要进行优化。 通过上述分析可以看出，格力电器的偿债能力总体看来较为稳健。虽然公司的 负债率偏高，但是有息负债率相对较低，这可以反映出公司具有相对大的还款能力。需要指出的是，格力电器的流动比率相对较低，该公司需要进一步优化其短期资金管理能力。
企业偿债能力分析——以格力电器为例 摘要 企业的偿债能力是指企业用他的资产偿还长短期债务的能力。企业偿债能力地强弱关系企业的生死存亡，是保证企业健康发展的基本前提，也是投资者和债权人以及企业相关利益者们非常关心的问题，企业所有的经营活动—融资、投资以及经营等都能影响企业的偿债能力。因此，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要组成部分，对于提升企业偿债能力、促进企业健康发展都有着重要意义。 本文以格力电器股份有限公司为例，从衡量企业偿债能力的重要指标出发，通过计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等指标，分析该企业的短期偿债能力和长期偿债能力情况，并提出合理建议。 关键词：格力电器；偿债能力分析；影响因素
Abstract The solvency of the enterprise is an enterprise asset with his ability to repay short and long term debt. Solvency to the strength of the relationship between the survival of enterprises, is to ensure the healthy development of the basic premise of the enterprise, the problem is also the investors and creditors, and corporate stakeholders are very concerned about all business operations - finance, investment and operating so could affect the company's solvency. Thus, corporate financial solvency analysis is an important part of the analysis, for enhancing corporate solvency and promote the healthy development of enterprises has important significance. In this paper, Gree Electric Appliances Co., Ltd., for example, an important measure of solvency from starting, by calculating the current ratio, quick ratio, cash ratio, debt ratio, equity ratio, interest coverage ratio and other indicators, the analysis of the enterprise short-term solvency and long-term solvency situation and put forward reasonable proposals. Key words:Gree；Solvency Analysis；Influencing Factors
目录 摘要...........................................................I Abstract.......................................................I 一、引言 (1) 二、文献综述 (1) （一）国内研究综述 (1) （二）国外研究综述 (2) 三、偿债能力的概述 (3) （一）偿债能力的含义 (3) （二）偿债能力指标的相关概念 (3) 四、格力电器公司偿债能力分析 (4) （一）短期偿债能力分析 (4) （二）长期偿债能力分析 (6) 五、分析总结 (8) 六、格力电器公司偿债能力的优化策略 (9) （一）优化资本结构 (9) （二）制定合理的偿债计划 (9) （三）提高盈利能力 (10) （四）增强偿债意识 (10) 参考文献 (11)
企业偿债能力分析——以格力电器为例 摘要：企业偿债能力分析是指对企业能够反映自身偿还债务能力的相关指标进行计算后，对所得结果进行分析的一个过程，包含短期和长期两个方面的偿债能力分析。企业的偿债能力大小在很大程度上决定了该企业未来能否健康稳定的发展下去，而在日常的偿债能力分析过程中，最关键的便是对可以反映企业偿债能力的相关指标的数值计算。偿债能力指标的大小能够较为客观的反映企业整体的偿债能力，企业的偿债能力已经不仅仅是企业自身关注的财务因素，也更是企业外部的利益相关者们非常关心的企业数据。所以，对于企业自身而言，若想在经营过程中不断地吸引投资以及筹集发展所需的资金，必须要重视对企业偿债能力的增强。本文以国内知名上市公司格力电器为例，借助计算相关的偿债能力分析指标，并且对所得数据进行定性与定量分析，探究格力电器在偿债能力方面的问题，并且结合数据和计算结果提出合理建议，帮助格力电器未来更好的存续和发展。 关键词：格力电器；影响因素；偿债能力分析；优化策略 Analysis on the solvency of Enterprises -- Taking GREE electric appliance as an example Abstract：The analysis of the solvency of the enterprise refers to a process of analysis of the results, including two aspects of short-term and long-term solvency analysis. The size of the enterprise's solvency determines whether the enterprise can develop healthily and stably in the future, and in the process of daily solvency analysis, the most important thing is to calculate the numerical calculation of the relevant indicators that can reflect the solvency of the enterprise. The size of the debt solvency index can objectively reflect the overall solvency of the enterprise. The solvency of the enterprise is not only the financial factor that the enterprise pays attention to, but also the enterprise data which the stakeholders concerned very much. Therefore, for the enterprises themselves, if they want to attract investment and raise the funds needed in the process of operation, we must pay more attention to the strengthening of the solvency of the enterprises. This paper, taking GREE electric appliance of well-known listed company in China as an
摘要 对任何企业来说，债务的偿付能力是财务分析最重要的方面，反映到期偿还债务时能力大小，这是一个各方面都非常关注的点，比如管理者、投资者、债权人和其他利益相关者。本文以珠海格力电器作为分析案例，通过计算五年内它的短期和长期偿债能力指标,来分析该企业的偿债能力,得出了格力电器的短期偿债能力较好，但长期偿债能力不佳，并针对如何提高企业偿债能力，提出了优化资本结构、提高盈利能力、加强内部管理的建议。 关键词：格力电器,短期偿债能力,长期偿债能力,比率分析,趋势分析 Abstract For any business, solvency is a critical aspect of financial analysis, reflecting the ability to repay when the debt is due, and is a matter of great concern to business managers, investors, creditors and other business stakeholders. This paper takes zhuhai geli electric appliance as an analysis case, through calculating its short and long term solvency index within five years, analyzes the solvency of the enterprise, and concludes that geli electric appliance has better short term solvency, but its long term solvency is not good. In order to improve the solvency of enterprises, the paper puts forward some suggestions on how to optimize the capital structure, improve the profitability and strengthen the internal management. Key words:Gree Electric,Short-term solvency,Long-term solvency, Ratio analysis; Trend analysis.
第一节格力电器偿债能力指标 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或者保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。 企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 格力电器 2022-2022 年度偿债能力指标表 <注1>：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径格力电器披露数。 表 1-1 偿债能力指标2022 年度2022 年度2022 年度营运资本（亿元）75.63 62.57 72.41 流动比率 1.12 1.08 1.08 速动比率0.85 0.86 0.94 现金比率0.25 0.37 0.41 资产负债率（%）78.43 74.36 73.47 产权比率（%）363.68 290.01 276.98 利息费用保障倍数<注 1>-12.98 -17.99 -92.89
第二节 格力电器偿债能力指标同行业比较 一、2022 年度偿债能力比较 格力电器及同行业 2022 年度偿债能力指标比较表 <注 2>：同业比较数据为选取同行业 20 家样本企业汇总罗列而成（下同）。 二、 2022 年度偿债能力比较 格力电器及同行业 2022 年度偿债能力指标比较表 三、 2022 年度偿债能力比较 格力电器及同行业 2022 年度偿债能力指标比较表 表 2-3 偿债能力指标 营运资本（亿元） 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债率（%） 产权比率（%） 利息费用保障倍数 行业均值<注 2> 30.96 1.44 1.11 0.43 54.56 143.46 -11.83 格力电器 72.41 1.08 0.94 0.41 73.47 276.98 -9 2.89 行业最高 107.78 2.25 1.98 1.14 74.44 291.22 31.31 深康佳 A 12.10 1.11 0.80 0.16 72.81 267.82 -2.05 排名 5 17 15 11 2 2 20 表 2-2 偿债能力指标 格力电器 排名 行业均值 行业最高 深康佳 A 营运资本（亿元） 62.57 3 25.63 97.00 15.46 流动比率 1.08 18 1.45 2.42 1.13 速动比率 0.86 16 1.08 1.92 0.79 现金比率 0.37 11 0.43 1.14 0.15 资产负债率（%） 74.36 2 55.29 74.63 74.36 产权比率（%） 290.01 2 147.09 294.13 290.01 利息费用保障倍数 -17.99 14 -22.61 16.73 1.51 表 2-1 偿债能力指标 格力电器 排名 行业均值 行业最高 深康佳 A 营运资本（亿元） 75.63 3 26.97 116.03 20.61 流动比率 1.12 15 1.36 2.44 1.17 速动比率 0.85 15 1.02 1.76 0.94 现金比率 0.25 14 0.41 1.20 0.23 资产负债率（%） 78.43 1 57.17 78.43 74.94 产权比率（%） 363.68 1 160.25 363.68 299.05 利息费用保障倍数 -12.98 14 -38.87 27.32 1.20
冰柜冰箱企业偿债能力分析—合肥长虹美菱公 司为例 目录 一、研究背景及意义 (1) （一）研究背景 (1) （二）研究意义 (2) (三）文献综述 (3) 二、相关概念及理论 (3) （一）偿债能力的定义 (3) （二）偿债能力指标 (4) 三、合肥长虹美菱公司偿债能力现状分析 (6) （一）合肥长虹美菱公司简介 (6) （二）合肥长虹美菱公司偿债能力分析 (6) 四、合肥长虹美菱公司偿债能力存在的问题 (11) （一）短期偿债能力存在的问题 (11) （二）长期偿债能力存在的问题 (13) 五、合肥长虹美菱公司偿债能力的解决对策 (13) （一）加快存货的周转 (14) （二）提高现金流量水平 (14) （三）优化债务结构和期限 (15) （四）拓宽筹资渠道 (15) [参考文献] (16) 一、研究背景及意义 （一）研究背景 近两年，新冠军疫情在全球肆虐，企业的生存与发展也受到了严重的威胁。各实体经济都不同程度的受到较大的挑战。资金对于企业的发展十分重要，当下缺少资金，正是大多企业面临的困境。各个企业都选择了举债经营，它是缓解资金压力的有效途径，作为经营常态的一种模式选择，合理使用负债，能使企业得到财务杠杆带来的收益，同时也会为企业增加利润。但是，如果负债的金额及占比较大，相应财务风险也会显著增 1
加。不仅企业领导者十分关注负债情况，而且外来投资者和债权人更加关注负债情况。企业如果要想获得长久持续地发展，就要把负债的额度控制在合理的范围内。所以围绕企业负债相关的财务指标展开研究，可以有效衡量企业的偿债能力，通过发现问题并采取有效措施，进而改善并保障企业的偿债能力。这样以业，企业的财务风险就会相就降低，确保企业不存在较大的风险。 本文以合肥长虹美菱公司为研究分析对象，以财务报表中数据做为基础，计算反映偿债能力指标，通过对比分析，找出合肥长虹美菱偿债能力方面存在的风险，并对风险产生原因做进一步分析，结合合肥长虹美菱企业的实际情况，提出切实有效的措施与对策，对于提高合肥长虹美菱企业的偿债能力，防范和有效的规避财务风险具有一定的意义和作用。 （二）研究意义 1.理论意义 开展企业偿债能力研究，可以在原已有偿债能力理论论述的基础上，结合新的经济环境与形势，尤其是结合当下互联网经济环境下，围绕企业偿债现状及其不足，提出新的观点与理念，以此来不断丰富偿债能力方面的理论体系(李婉娜,张宇航,2022)。本文以财务报表中的数据做为分析的基础，首先确定影响偿债能力的各财务指标，然后多角度综合对比，找出企业在偿债方面的不足，通过采取有效改善措施来提升偿债水平，降低企业经营财务风险。 2.现实意义 本文以合肥长虹美菱公司为研究分析对象，就偿债能力分析的内容、目前存在的问题以及改进方法等方面作了一定探讨，结合合肥长虹美菱企业近几年来的财报数据，从财务指标角度出发，针对企业长短期偿债能力进行深入研究，并基于财务风险角度，提出切合实际的建议与措施。以提高合肥长虹美菱企业整体的抗风险能力。
第一节格力电器（000651）2018-2020年偿债能力指标 偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析一个企业的短期偿债能力强弱，一方面要看企业流动资产的多少和质量如何，另一方面要看企业流动负债的多少和质量如何。分析一个企业的长期偿债能力，主要取决于企业资产与负债的资本结构以及获利能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 表1.1 格力电器2018-2020年度格力电器偿债能力指标表
第二节格力电器（000651）2018-2020年偿债能力指标同业比较 （10家同行业公司数据整理汇总） 一、2018年度偿债能力指标比较 表2.1 格力电器及同行业2018年度偿债能力指标比较表 二、2019年度偿债能力指标比较 三、2020年度偿债能力指标比较
营运资金：营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净流动资产。营运资金公式：营运资金=流动资产-流动负债 指标分析：（至少10行） 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越强。但是过多的持有营运资金,也不是什么好事。流动资产与长期资产相比，流动性强、风险小，但获利性差，过多的流动资产不利于企业提高盈利能力。除短期借款以外的流动负债通常不需要支付利息，流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差。因此，企业应保持适当的营运资金规模。 从表3.1可以看出格力电器2018年-2020年期间营运资金分别加为420.25亿元、437.96亿元、551.54亿元，没有出现大幅增加的情况，表明该企业的运营资金规模相对合理。从表3.1还可以看出在所选的10家同行企业中在营运资金方面都是排名第2名，表明该企业的运营资金在同行企业中具有较明显的优势，综上所述表明该企业补偿短期到期债务的能力较强，短期偿债风险较小，同时运营资金控制的比较合理也有利于扩大企业的经营规模。
偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力,在市场经济条件下,企业作为一个独立的经济实体,偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题,甚至影响企业经营能力.企业的财务风险受这部分负债影响较大,如果不能及时偿还,企业就可能陷入财务困境,甚至走向破产倒闭.因此,企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力.偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小,关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低,关系着能否按期收回本金和利息.上市公司短期偿债能力强弱对于债权人,特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要,在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬.因此,通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义. 由于债务分为短期债务和长期债务,因此,偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力. 一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力,通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定,但是相对偏弱. 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债=流动资产-存货/流动负债 现金比率=可立即运用资金/流动负债=货币资金+交易性金融资产/流动负债 格力电器近三年的短期偿债能力分析指标
1.流动比率. 是衡量企业短期偿债能力的核心比率,其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债.流动比率超高,说明企业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障越大.但是过高的流动比率也并不是好现象,因为流动比率过高,可能是企业滞留在流动资产上的资金过多,未能有效的加以利用,可能会影响企业的盈利能力. 流动比率在2：1左右比较合适,从表中可以看出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为1.108、1.074、1.126,这个数值代表了每1元的流动负债,有多少元流动资产作为保障.从以往的数据中我们也可以知道,格力的流动比率相对比较稳定,介于 1.0—1.13之间,但是处于信仰的水平,这个数据表明格力的短期偿债能力比较差.这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系,比如格力店面的快速扩张,物流网的建设,对金融机构、理财产品的投资等等. 2.速动比率. 流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力,但人们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标,这个指标被称为速
苏宁电器偿债能力分析 一、苏宁偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 （一）短期偿债能力分析 企业短期偿债能力是在不用变卖固定资产的情况下能够偿还债务的能力，常见指标有流动比率、速动比率和现金比率。 1、流动比率 2011年年末流动性比率=流动资产/流动负债=43425335/35638262=1.22 2012年年末流动性比率=流动资产/流动负债=53427129/41245256=1.30 2013年年末流动性比率=流动资产/流动负债=53502463/43414384=1.23 分析：苏宁的流动比率没有特别大的起伏变化，基本比较稳定，流动比率保持在1到1.5之间，从上面计算结果可以表明2012年的流动比率比2011年的流动比率上升了，从债权的角度看，债务的保障程度上升了。从经营者的角度看，短期偿债能力上升了，其财务风险下降了，企业筹集到资金的难度降低了。但2013年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，其财务风险提高了，企业筹集到资金的难度提高了。
2.速动比率 2011年年末速动比率：=（流动资产-存货）/流动负债 =（43425335-13426741）/35638262=0.84 2012年年末速动比率：=（流动资产-存货）/流动负债 =（53427129-17222484）/41245256=0.88 2013年年末速动比率：=（流动资产-存货）/流动负债 =（53502463-18258355）/43414384=0.81 分析：苏宁的速动比率没有特别大的起伏变化，基本比较稳定，速动比率保持在0.8到1之间，速动比率的指标2011年为0.84，2012年为0.88,2013年又比2012下降0.07，表明企业的短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说明企业的存货变现速度慢了和存货积压多了，从而使企业的变现速度下降了。 3、现金比率 2011年的现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 =（22740084+1764）/35638262=0.64 2012年的现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 =（30067365+982）/41245256=0.73 2013年的现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 =（24806284+267954）/43414384=0.58 分析：从数据看，苏宁的现金比率上升后下降，2012年比2011年现金比率增加了0.09，企业现金偿债能力有所上升。2013年比2012年
某电器公司偿债能力分析 某电器公司偿债能力分析 一、引言 偿债能力是企业财务状况的重要指标之一，直接反映了企业在支付债务方面的能力。对某电器公司的偿债能力进行分析，可以帮助我们评估公司的财务风险和经营状况，从而为投资决策提供参考。 二、某电器公司偿债能力分析 1. 负债结构 首先，我们应该了解某电器公司的负债结构。负债结构由两部分组成：短期负债和长期负债。短期负债通常包括应付账款、短期贷款和应付职工薪酬等。长期负债主要包括债券和长期贷款等。根据负债结构，我们可以计算出某电器公司的负债比率。 2. 负债比率 负债比率是衡量企业偿债能力的重要指标之一。负债比率越高，企业的偿债能力越差，存在较高的偿债风险。某电器公司的负债比率可以通过计算总负债与总资产的比值得到。负债比率= 总负债/总资产。 3. 流动比率 流动比率是衡量企业支付短期债务能力的指标。某电器公司的流动比率可以通过计算流动资产与流动负债的比值得到。流动比率=流动资产/流动负债。 4. 速动比率 速动比率是除去存货后的流动资产与流动负债之比。存货通常是流动资产中最具不确定性的部分。某电器公司的速动比率可以通过计算速动资产与流动负债的比值得到。速动比率=速动
资产/流动负债。 5. 利息支付能力 利息支付能力是衡量企业偿还利息的能力。某电器公司的利息支付能力可以通过计算利润总额与支付利息的比值得到。利息支付能力=利润总额/支付利息。 6. 现金流量比率 现金流量比率是衡量企业偿债能力的重要指标之一。某电器公司的现金流量比率可以通过计算经营活动现金流量净额与债务支付现金流量净额的比值得到。现金流量比率=经营活动现金 流量净额/债务支付现金流量净额。 三、分析结果 根据对某电器公司的偿债能力分析，我们得到以下结果： 1. 负债比率为XX%，处于合理水平。这意味着某电器公 司的债务规模相对较小，偿债能力较强。 2. 流动比率为XX，高于1表示偿债能力较强。某电器公 司的流动比率表明其有足够的流动资产来支付短期债务。 3. 速动比率为XX，高于1表示偿债能力较强。某电器公 司的速动比率表明其有足够的速动资产来支付短期债务。 4. 利息支付能力为XX倍，高于3倍表示偿债能力较强。某电器公司的利息支付能力表明其具备较强的支付利息能力。 5. 现金流量比率为XX，高于1表示偿债能力较强。某电 器公司的现金流量比率表明其经营活动现金流量足够支付债务。 综合以上分析结果，我们可以得出结论：某电器公司具备较强的偿债能力，财务风险较小，是一个具有投资潜力的企业。 四、结论 本文对某电器公司的偿债能力进行了详细的分析和评估。企业的偿债能力直接影响其财务风险和经营状况。准确评估某电器
104097 公司研究论文 某电器公司偿债能力分析 本论文以某电器股份有限公司为研究对象，运用短期偿债能力与长期偿债能力中的财务指标来分析了该公司从20xx年的偿债能力。本文以某电器公司为主体，分析该公司自身发展战略，根据20xx年的财务报表数据，借助于相关财务指标，对其进行了3年的偿债能力分析，通过各项偿债能力指标，揭示该公司偿债能力状况。 一、偿债能力分析简述 （一）偿债能力分析的概念 偿债能力①经常是指企业偿还各种到期自身所欠债务的能力。对一个企业的生存和健康发展的过程当中偿债能力的强弱起到关键作用。因为它反映企业偿还日常到期债务的实际实力，企业能否及时偿还到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。 （二）偿债能力分析的指标 1、短期偿债能力的财务指标
短期偿债能力是指企业把流动资产作为偿还流动负债的能力。它反映企业债务到期时偿还的实际能力。所以财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。 流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比值。它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为安全保障。计算公式如下：流动比率=流动资产/流动负债一般情况下，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，反映企业拥有的营运资金多，可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。一般认为2：1的比例比较适宜它表明企业财务状况稳定可靠。如果该比例过低，则表示企业可能难以如期偿还债务。但是，流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多。 2、长期偿债能力的财务比率 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期偿债能力是和企业的获利能力密切相关的。一个企业的长期偿债能力强则说明该企业的获利能力很高。一个是债权人观察自己借出款项是否安全，另一个就是企业观察自身负债经营的是否合理。 （1）资产负债比率
海信家电长期偿债能力分析 （一）长期偿债能力分析 1、资产负债率分析 表2.8海信家电与同行业企业2016年-2020年资产负债率对比（单位：%） 注：资料来源东方财富网、前瞻网 图2.5海信家电与行业均值2016年-2020年资产负债率 在图2.5中可以看出，海信家电2016年到2020年的资产负债率是先下降再上升的，总体呈下降趋势。海信家电五年来的的资产负债率处在63%-72%之间，在2020年资产负债率大于行业均值，也大于同行业的格力电器和美的集团。因此，从以上数据中可以看出，海信家电的资产负债率偏高，在整个白色家电行业中处于较高的水平。说明了海信家电在日常经营活动中一直维持着较高的债务比，这会使企业的财务风险变大，降低对长期债务的偿还能力。同时，还会导致企业
的融资渠道变窄，因为不管是投资者还是银行，都非常关注企业资产负债率的高低。 2、产权比率分析 表2.9 海信家电与同行业企业2016年-2020年产权比率对比（单位：倍） 项目2016年2017年2018年2019年2020年海信家电 2.82 2.20 1.90 2.47 2.80 格力电器 2.37 2.26 1.74 1.55 1.41 美的集团 1.66 2.24 2.06 1.91 2.01 行业均值 1.76 1.91 1.73 1.64 1.59 注：资料来源东方财富网、Choice金融终端 图2.6海信家电与行业均值2016年-2020年产权比率对比从图2.6中可以看出，海信家电2016年到2020年的产权比率先下降再上升，总体呈下降趋势。海信家电2020年产权比率为2.80，大于行业均值，也大于同行业的格力电器和美的集团。所以，通过以上数据可以看出海信家电的产权比率在白色家电行业中处于较高的水平。产权比率高，说明了海信家电的财务结构是高风险、高报酬的，企业股东权益对偿还长期债务的压力大，使企业的长期偿债能力变弱。 3、利息保障倍数分析 表2.10海信家电与同行业企业2016年-2020年利息保障倍数对比（单位：倍）项目2016年2017年2018年2019年2020年
上市公司的偿债能力的研究——以海信电器为例 摘要： 关键词：海信电器偿债能力指标分析 前言 偿债能力是指企业归还到期欠款的本事。它的弱化会造成公司的信誉降低，让投资人怀疑其偿债能力，甚至干扰到企业的运营能力。一方面公司的利益相关者都十分注重公司的偿付能力，因为公司的负债会对财务风险产生比较大的影响，如果还款不及时，会让公司陷入财务困境，甚至被宣告破产倒闭，这些影响与利益相关者关系较大，所以他们比较关心偿债能力的各种指标。另一方面，从偿债能力的强弱，我们可以看出公司承受多大的财务风险，可以有多少的收益，本金和利息能否按时回笼。对银行等金融机构或者其它非金融机构来说，上市公司的偿债能力是他们非常关注的，因为他们借给公司的资金能否按时收回，是否可以获得预期收入在很大程度上取决于上市公司偿付能力的强弱程度。 本论文海信电器为例，首先对什么是企业的偿债能力、介绍了其有关指标的含义，而且剖析了长期和短期支付能力的指标。其次，先通过计算短期偿债能力指标，如流动比率、速动比率、现金流量比率等，然后再分析长期偿债能力指标，如资产负债率，产权比率，所有者权益，利息保障倍数等来衡量海信电器的偿债能力情况如何。最后根据海信电器的实际情况提出几点建议，目的是希望可以优化海信电器的偿债能力。 1绪论 1.1选题目的及意义 1.1.1选题的目的 1.1.2选题的意义 对利益相关者而言，公司偿付能力的分析是非常重要的。一是对于企业的债权人而言，分析偿债能力对债权人的经营决策是有好处的。利息与本金能否按时收回与偿债能力的强弱有关，它的薄弱会降低本金和利息的回笼安全性，会致使企业本金和利息不能按时拿回来甚至收不回。二是关于股东，企业偿债能力的上升通常会使企业收益增加和投资机遇增多，反之则是减少的先兆，所以剖析企业偿债能力对投资者做出正确的决策更有利。第三，对于管理者而言，企业的偿付能力将直接影响企业的生产，经营活动，融资活动和投资活动不能健康发展，影响着企业能够承受财务危险的大小，所以剖析企业还款能力有益于公司经理做出正确的经营决策。四是关于供应商，企业的偿付能力强才能更好实行公司合同的条款。偿债本事的下降将导致其资金的流通速动慢，严重的话会造成无法支付货款的情况。所以剖析企业偿债能力，对供应商在对财务状况进行评估时可以做出正确判断。从海信电器的角度
家电企业偿债能力分析报告 1. 引言 家电企业作为制造业的重要组成部分，承担着为消费者提供各类家用电器的责任。然而，随着市场竞争的加剧和全球经济的不稳定性，家电企业的偿债能力备受关注。本报告将对家电企业的偿债能力进行分析，为投资者和利益相关者提供参考依据。 2. 分析方法 本次分析将主要采用以下几个指标对家电企业的偿债能力进行评估： 2.1 流动比率 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，其计算公式为：流动比率= 流动资产/ 流动负债。流动比率越高，代表企业在偿还短期债务时具备更强的能力。 2.2 速动比率 速动比率是剔除了存货的流动比率，其计算公式为：速动比率= (流动资产- 存货) / 流动负债。速动比率越高，代表企业在不考虑库存的情况下，偿还短期债务的能力越强。 2.3 资产负债率 资产负债率是评估企业长期偿债能力的指标，其计算公式为：资产负债率= 总负债/ 总资产。资产负债率越低，代表企业负债相对较少，并且资产结构相对稳定。 2.4 利息支付倍数 利息支付倍数是评估企业偿还利息支出能力的指标，其计算公式为：利息支付倍数= 息税前利润（EBIT）/ 利息费用。利息支付倍数越高，代表企业在支付利
息方面具备更强的能力。 3. 分析结果 3.1 流动比率 根据对家电企业财务数据的分析，通过计算各家电企业的流动比率，我们得到如下结果： 企业A：流动比率为1.5 企业B：流动比率为1.2 企业C：流动比率为1.8 由上述数据可知，企业C的流动比率最高，表明其具备较好的短期偿债能力，而企业B的流动比率最低，需要关注其短期偿债能力的情况。 3.2 速动比率 通过计算各家电企业的速动比率，得到如下结果： 企业A：速动比率为1.2 企业B：速动比率为0.8 企业C：速动比率为1.5 由上述数据可知，企业C的速动比率最高，说明其在不考虑库存的情况下具备更强的偿债能力，而企业B的速动比率最低，需要进一步分析其原因。 3.3 资产负债率 通过计算各家电企业的资产负债率，得到如下结果： 企业A：资产负债率为0.6 企业B：资产负债率为0.8 企业C：资产负债率为0.5
题目：制造业上市公司偿债能力分析——以长虹电器公司为例 目录 摘要及关键词 (Ⅰ) 引言 (1) 1 企业偿债能力概述................................ 错误!未定义书签。 1.1 企业偿债能力的概念............................ 错误!未定义书签。 1.2 企业偿债能力的重要性.......................... 错误!未定义书签。 1.3 传统的偿债能力分析方法以及其缺陷性 (2) 1.3.1 传统的偿债能力分析方法 (3) 1.3.2 传统的偿债能力分析方法的缺陷性 (3) 2 制造业上市公司的偿债能力分析现状 (3) 2.1 存货和应收账款的管理有待完善 (3) 2.2 举债经营成份较大但盈利能力持续看好 (4) 3 制造业上市公司偿债能力存在的问题及其原因分析 (4) 3.1 制造业上市公司偿债能力存在的问题 (4) 3.1.1 资产结构不合理 (4) 3.1.2 缺乏合理的计划安排.......................... 错误!未定义书签。 3.1.3 缺乏合适的举债方式 (5) 3.1.4 缺乏偿债意识 (5) 3.2 制造业上市公司偿债能力问题存在的原因分析 (6)
3.2.1 财务管理仍处于记账管理阶段 (6) 3.2.2 未与财务风险紧密相连 (6) 4 提高制造业上市公司偿债能力的对策 (6) 4.1 优化资产结构 (6) 4.2 制定合理的偿债计划 (6) 4.3 选择合适的举债方式 (7) 4.4 增强偿债意识 (7) 5 制造业上市公司的偿债能力现状分析——以长虹电器公司为例 (7)
第1章绪论 在中国的社会主义市场经济大前提下，信用是企业发展基础的现有情况下，负债经营成为现代企业必然选择的基本经营策略，企业充分利用财务杠杠效应有效降低企业运营资金成本，提高企业盈利率。 1.1研究背景 随着人类经济社会的进步和发展、国内外财务分析理论研究水平的提高，企业经营者与企业利益的相关者例如政府，债务人，企业的经营管理者开始重视企业财务信息分析。企业的利益相关者希望通过对会计信息的深度解析后，洞悉企业财务状况和资金流现状，帮助在之后的经营管理中做出正确的财务决策。自我国于2001年加入世界贸易组织以后，这大力推动了我国家电的全面高速发展。但同时机遇与挑战并存，随着我国市场与世界市场的互接互补和社会主义市场经济的不完善，各行业内的竞争压力不断增大，此时我国家电行业也将面临更大的挑战。近几年，格力电器通过战略调整和良好经营始终在产品和市场上都为利益主体带来了良好收益。格力电器作为家电行业的龙头企业，近几年中在家电制造行业中取得了优异的成绩和行业领先的地位，它的财务发展战略取得了巨大的成功。 1.2研究意义 1.2.1理论意义 首先，大多数的学者对于企业偿债能力分析更侧重通过对企业的整体财务报表分析，分析其中总体偿债能力的情况，反映企业财务状况。其次，大多的研究分析旨在通过资产负债表分析，结合企业的发展战略从中解读企业的经营状况，了解资金流现状，以保障企业的资金安全。因此本文旨在以格力电器为例，与美的集团横向作比，分析其偿债能力具体指标，反映企业的财务风险状况，以期可以丰富对我国家电行业的偿债能力分析研究思路，为之后家电制造业偿债能力分析提供一定的理论参考价值。
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印--- 摘要 企业的偿债能力是指企业用他的资产偿还长短期债务的能力。企业偿债能力地强弱关系企业的生死存亡，是保证企业健康发展的基本前提，也是投资者和债权人以及企业相关利益者们非常关心的问题，企业所有的经营活动—融资、投资以及经营等都能影响企业的偿债能力。因此，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要组成部分，对于提升企业偿债能力、促进企业健康发展都有着重要意义。 本文以格力电器股份有限公司为例，从衡量企业偿债能力的重要指标出发，通过计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等指标，分析该企业的短期偿债能力和长期偿债能力情况，并提出合理建议。 关键词：格力电器；偿债能力分析；影响因素
目录 一、绪论 (1) 二、偿债能力的概述 (1) （一）偿债能力的含义 (1) （二）偿债能力指标的相关概念 (2) 1、短期偿债能力指标 (2) 2、长期偿债能力指标 (2) （三）影响偿债能力的主要因素 (2) 1、影响短期偿债能力的主要因素 (2) 2、影响长期偿债能力的主要因素 (3) 三、格力电器偿债能力分析 (3) （一）短期偿债能力分析 (4) 1、流动比率 (4) 2、速动比率 (4) 3、现金比率 (5) （二）长期偿债能力分析 (5) 1、资产负债率 (5) 2、股东权益比率 (5) 四、公司偿债能力存在的问题及解决对策 (6) （一）短期偿债能力存在的问题及解决对策 (6) 1、短期偿债能力存在的问题 (6) 2、短期偿债能力解决对策 (6) （二）长期偿债能力存在的问题及解决对策 (6) 1、长期偿债能力存在的问题 (6) 2、长期偿债能力解决对策 (6) 五、加强格林电器偿债能力的建议 (7) （一）优化资本结构 (7) （二）制定合理的偿债计划 (7) （三）提高盈利能力 (8) （四）增强偿债意识 (8) 结论 (8) 参考文献 (10)