回顾鸡蛋期货历史上最著名的2014逼仓之战.doc

期货市场“逼仓”案例分析期货市场”逼仓“案例分析近年来，期货市场的”逼仓“案例不断涌现，给投资者和市场参与者带来了很大的风险和负面影响。

这些案例普遍发生在市场波动剧烈的时期，让人们对期货市场的合规性和监管问题产生了质疑和担忧。

一种常见的”逼仓“案例发生在期货市场的大幅下跌时，机构投资者或大户利用自身交易规模庞大的优势，通过反向建仓操作来迫使其他投资者进行强制平仓，从而进一步推动市场的下跌。

这种行为通常会导致投资者因为市场价位突然暴跌而亏损惨重，同时也给市场稳定造成了很大的冲击。

另一种”逼仓“案例则发生在期货市场大幅上涨时，一些机构投资者或大户会通过大量买入合约或者短期大量建仓，来引发其他投资者跟风追涨，并且在市场达到他们预期的卖出点时迅速清仓，获得高额回报。

这种行为同样是为了迫使其他投资者进行强制平仓，从而进一步推动市场的上涨。

这些”逼仓“行为直接挑战了期货市场的公平与公正，严重损害了投资者的利益和市场的稳定性。

投资者被迫强制平仓往往会面临巨额损失，同时也增加了市场的流动性风险。

此外，这些行为还使市场参与者之间的信任受到严重打击，投资者对市场的合规性和公正性产生怀疑，导致投资者愿意进一步参与市场的意愿降低。

针对这些”逼仓“行为，需要加强市场监管和规范，确保市场的公开、公平和透明。

监管部门应该加强对期货市场参与者的监管，规范其交易行为。

同时，要加强市场信息的披露，提高投资者风险警示能力，避免投资者因不了解市场风险而上当受骗。

此外，期货市场参与者也应增强风险意识，避免盲目跟风或者过度杠杆操作。

投资者在参与期货交易前应充分了解市场规则和操作规范，并且要制定合理的交易策略，控制风险。

总之，期货市场的”逼仓“行为对市场稳定和投资者利益造成了严重的伤害。

加强监管和规范，提高市场的透明度和信息披露是解决这一问题的关键。

投资者也应增强风险意识，理性投资，避免被市场操纵。

只有共同努力，才能使期货市场更加健康、稳定和可持续发展。

大鳄逼仓甲醇巨亏几个亿盘点期市那些著名的逼仓事件（一）2014年3月8日上期所7日通报了2月份查处违法违规行为情况，并对其中1起涉嫌违规交易的行为进行立案调查。

自期货市场诞生以来，屡屡有大鳄利用自身资金或产业优势，同时操控期货和现货市场，获取暴利，然而待东窗事发之后，结局也都十分凄惨，最终人财两空。

近期，甲醇操纵案背后大鳄被捕，事件的经过也浮出水面。

2014年11月初，彼时，甲醇市场供需失衡，港口库存高企，基本面并不乐观，但奇怪的是，相关甲醇期货合约价格走势却十分坚挺——12月3日“甲醇1501”合约价格较11月14日上涨8.9%，与同时期原油近月合约及甲醇远期合约价格明显背离。

经监管部门调查，“甲醇1501”合约逆势而动是由集中持仓的多个关联账户推动的，而这些账户实际控制或使用人，成都欣华欣化工材料有限公司（以下简称欣华欣）时任总经理姜为就是制造这轮“甲醇1501”躁动的“带头大哥”。

现货上，借助于欣华欣作为国内最大甲醇贸易商对甲醇现货价格的直接影响力，姜为利用其实际控制的欣华欣在现货市场的优势地位囤积现货，造成市场甲醇现货需求旺盛的假象，降低市场对“甲醇1501”合约可供交割量的预期，以期影响期货市场价格，最终实现盈利目的。

据欣华欣提供的甲醇现货库存变化情况显示，2014年10月至11月，欣华欣甲醇账面库存余额从17万吨增加至42万吨，增长247%，库存增长量明显高于同期。

根据姜为在被调查过程中的自认，在2014年11月14日至12月16日期间，为使甲醇现货市场价格符合预期，并确保多头套期保值持仓顺利进入交割月份，姜为集中资金4.15亿元，利用其先后控制的42个期货账户连续交易“甲醇1501”合约，持续强化其持仓优势，买持仓占市场总买持仓比（以下简称买仓占比）从30.75%升至最高的76.04%，最高持仓多达27517手，形成明显持仓优势，影响“甲醇1501”合约价格变化趋势。

自2014年12月4日起，受原油持续走弱及资金紧缺等因素影响，“甲醇1501”合约价格开始走低，至12月11日，“甲醇1501”合约价格累计下跌10.04%。

逼仓案例分析（一）1996年天胶608合约“多逼空”事件椰岛狂飙卷天胶早在1996年的R608合约上，已演绎过一场“多逼空”行情，主要表现为投机多头利用东南亚产胶国及国内天然橡胶主产区出现的自然灾害进行逼仓。

而R708事件却是在市场供给过剩的情况下发生的。

1997年初，在R703合约上，多头逆市拉抬期市胶价，使得海南中商所定点库所存的天然橡胶仓单开始增加。

到R708逼空行情出现之前，注册仓单已达4万多吨。

R708事件的导火线应是东京天胶于110日元/公斤一线企稳后大幅反弹。

国内一大批投机商本欲借机在R706合约上做文章，但由于受到以当地现货商为首的空头主力凭借实盘入市打压，再加上时间不充足，不得不放弃该合约，并主动平多翻空。

于是，胶价全线崩盘，连续四天跌停，创下新低9715元/吨。

但市场中的多头并不甘心失败，反调集雄厚的后备资金卷土重来。

他们在R708上悄然建多，在1997年5月份的下半月将胶价由10000点水平拉至11300点以上。

而空头也不示弱，从国内现货市场上调入了大批天然胶现货进入中商所仓库，并声称手中已掌握了10万多吨现货仓单，准备以实盘交割相见。

多头主力是上海、江浙一带的投机大户，他们诈称准备接完库存胶去扩充上海市场，以此来吸引中小散户加盟。

多空大战在6月底至7月初再次升级，双方在11200—11400之间形成对抗。

7月4日，多头突然发难，实行上下洗盘。

在R708合约跌到10790之后，多方强行拉抬，当日封至涨停，随后将期价连续上推，并挟持近23万手的巨仓。

R708在7月底一度摸高到12600一线。

巨大的风险已聚集在海南中商所以及部分会员身上。

7月26日、27日，交易所理事会持续不断地讨论R708问题，并在多空大户之间斡旋。

由于谈判无任何进展，7月30日，中商所发文，“对R708买方持仓保证金分阶段提高，并自30日起，除已获本所批准其套期保值实物交割头寸尚未建仓者外，一律禁止在R708合约上开新仓。

期货爆仓经典案例期货市场是金融市场中的一种特殊存在，它的特性决定了在其中交易的投资者可能会面临更大的风险。

而期货爆仓，更是投资者们最为担忧的事情之一。

下面，我们将通过几个经典的期货爆仓案例，来探讨其中的原因和教训。

第一个案例是2008年的美国次贷危机。

在这场危机中，大量的房地产贷款违约导致了金融市场的动荡，股市、期货市场等各种投资市场都受到了影响。

在期货市场上，很多投资者因为没有及时止损，而被迫面临爆仓的风险。

这个案例告诉我们，市场的风险是无法避免的，投资者在交易期货时一定要设定好止损点，及时止损，避免因为贪婪而造成更大的损失。

第二个案例是2011年的银行间市场利率暴跌事件。

在这次事件中，由于市场利率的大幅下跌，很多投资者在期货市场上遭遇了巨大的损失，甚至有人因此爆仓。

这个案例告诉我们，市场利率的波动是期货市场中不可忽视的因素，投资者在交易期货时一定要密切关注市场利率的变化，做好充分的风险控制准备。

第三个案例是2015年的原油暴跌事件。

在这次事件中，原油期货价格出现了大幅下跌，很多投资者因为没有及时平仓，而被迫面临爆仓的风险。

这个案例告诉我们，原油期货市场的波动是非常大的，投资者在交易原油期货时一定要做好充分的风险控制，及时平仓，避免因为市场波动而造成巨大的损失。

以上这几个经典的期货爆仓案例，都给我们提供了宝贵的教训，期货市场的风险是无法避免的，投资者在交易期货时一定要做好充分的风险控制准备，设定好止损点，及时止损，避免因为贪婪而造成更大的损失。

同时，投资者在交易期货时一定要密切关注市场利率、市场价格等因素的变化，做好充分的风险控制准备，避免因为市场波动而造成巨大的损失。

综上所述，期货市场的风险是无法避免的，但只要投资者做好充分的风险控制准备，设定好止损点，及时止损，密切关注市场因素的变化，就能够有效地避免爆仓的风险，保护好自己的投资。

希望以上这些案例能够给投资者们带来一些启发，帮助他们更好地在期货市场中进行投资交易。

<<期货历史故事>>经典案例再来重温一下逼仓的故事往事如烟。

当年期货市场上多空大战“上海胶合板9607事件”的惨烈，早被时间冲淡。

曾参与该事件全过程的现浙江永安期货副总陈斌回忆,“当时整个空气都像在燃烧。

”1996年5、6月间，南方和浙江、上海等地券商成为期货市场上多空双方主力机构，其时相当部分苏州、上海、浙江的期货公司也参与其中。

市场上经常充满着各方的谣言，利用着各自力量影响交易所。

而此时江浙资金一直充当资金主力,大战期间,几地的资金不停穿梭，进行协调贪婪1994－95年的胶合板期市成为期货市场最大的热点，9507合约更是达到了巅峰，期价由40元／张起步，一路上扬至62元/张的天价。

亢奋的价格使胶合板现货商及进口商兴奋不已。

大量的现货涌进交易所注册仓库，大量的印尼胶合板流入本已过剩的国内市场，使原本就已低迷的胶合板现货市场雪上加霜。

最终9507多头以巨额资金接下了20万手的现货。

这些实盘一直堆放在交割仓库，沉重的库存压力使原本火爆异常的市场冷静了许多。

沪板9607合约就是在这种相对冷静的环境中推出来的。

1995年12月10日，上海商品交易所推出胶合板9607、9609合约。

由于当时主力资金集中在苏板以及沪板9603、9605之上，9607合约自推出之日至1996年3月7日，一直受到冷遇，期价由推出时的45元／张的价格逐步回落，3月7日因谣传国产胶合板可从9607合约开始用于交割，9607合约顿告跌停至41.90元／张，此时成交量才初次突破5万手，持仓量亦仅12万余手。

3月8日，中国证监会发出通知，停止苏交所红小豆期货合约交易，撤离苏红的大量资金急于寻找投资方向，胶合板自然而然地成为首选对象。

由于当时苏板几个主要合约持仓量均接近当时的持仓限制量，新主力介入困难较大，于是沪板便成为苏红撤出资金争夺的焦点，尤其是9607合约因其时间适中，盘口较轻，成为这些游资介入的首选对象。

“火箭蛋”背后作者：王豫刚来源：《中国经济信息》2014年第13期只有鸡蛋期货能够成为助力养殖业发展的有效工具，而不是沦为“炒蛋”对象，那它的生命力才会持久。

这是期货市场上的奇观：从2014年1月到2014年5月，“史上最迷你”的大连商品交易所鸡蛋期货1409合约，一口气涨了4个月，从4143元/张飙升至最高点的5282元/张，此后虽然经历了一个月的回调，但近期仍在5250元附近的高位整理。

以10%的保证金计算，鸡蛋多头最高获利竟可达年化600%以上。

作为保证金要求最低的品种，只要5000元左右既可以参与鸡蛋期货的交易，这使得大批散户“炒客”将鸡蛋期货作为当天买卖的“炒单”品种，这被形象地称作“炒鸡蛋”。

在上市之初，由于交易单位过小，市场曾一度担心鸡蛋期货的活跃度。

但截至6月24日，鸡蛋1409合约的持仓总量已高达33.6万手，日最高成交量超过90万手，目前仍在30万手附近。

以每手5吨计算，将鸡蛋1409合约全部交割，将需要近170万吨鸡蛋，这已经逼近全国一个月的产蛋总量。

以每手5000元保证金计算，持仓金额接近17亿，成交金额更是一度突破45亿，与之相对应，沪深股市最为活跃的股票，其日成交金额也不过在30亿元左右。

《中国经济信息》记者了解到，北京新发地批发市场鸡蛋价格在前期小幅下跌之后再度上扬，近期稳定在每斤4.6元附近。

进入夏季高温多雨天气之后，鸡蛋储存成为难题，但供求依旧趋紧，期现市场均呈现出价格僵持状态。

供应不足刺激蛋价高涨在期市火爆的背后，有其现实基本面的深层次原因。

往年，鸡蛋价格运行有18个月左右的季节性周期，每年的3月份、4月中上旬是鸡蛋收购价格较低的月份，一般到了4月下旬、5月初价格才逐渐步入上升通道。

而今年的鸡蛋现货市场，则一路走高甚少回调。

农业部畜牧业司公布的最新数据显示，2014年6月第三周全国鸡蛋平均价格为10.48元/公斤，比前一周下降0.9%，同比上涨12.4%。

河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格9.32元/公斤，比前一周下降1.7%，同比上涨15.8%。

期货历史事件回顾（转贴）广东联交所豆粕事件回顾一波三折多磨难● 深圳中期公司研究部王希中广东联合期货交易所自1995年8月21日推出豆粕标准合约交易至1998年期货交易所结构调整，整整三年。

在这三年当中，广联豆粕在较短的时间内先后演绎出三次逼仓行情。

9601合约的强行逼仓。

广联豆粕合约推出的时机较好，时值国家暂停国债、糖及石油等期货品种的交易，大量游资正在寻找新的投向，豆粕合约一经推出就受到这些资金的关注。

1995年11月初，“金创事件”将广联当时最活跃的品种——籼米推向了深渊，豆粕便理所当然地成了当时沉淀在广联所的巨额资金的追逐热点。

广联豆粕最初运行的是9511合约，其价格由最初的2100 元／吨到摘牌时的3100元／吨，涨幅高达50％，从一定程度上刺激了主力机构的多头思维。

9601合约正是在这样一种环境中走上逼仓之路的。

1995年10月下旬至11月初，主力开始在2350－2450元／吨的区域内吸收筹码，随着成交的日益活跃以及持仓量的不断扩大，跟风做多者十分踊跃，价格很快爬上2700元／吨台阶。

此时，9601合约投机气氛十分浓厚，日成交量甚至突破了8万手。

在多头浩大的攻势面前，主力空头开始溃退。

据说广州本地一机构原本是空头主力，眼看多头攻势甚猛，期价一上2700元／吨便止损空单，并立即反手建多，期价在很短的时间内飚上2900元／吨。

该机构继续在2950－3050元／吨区域大举建多仓。

该机构的疯狂举措导致市场内人心慌慌，众交易商不知所措。

当时期价已高出现货价格500元／吨。

巨大的基差让很大一部分卖方套期保值者垂涎三尺，纷纷入市抛售。

此举正合该机构之下怀，用不足半个月的时间吸足了筹码，12月中旬便开始发力上攻，以极其凶悍的手法使期价一路破关斩将，直逼3600元／吨。

此时逼仓之态昭然若揭。

其后尽管再遭卖期套保的狙击，期价在3200－3400元／吨之间略有反复。

但该机构还是依仗雄厚的资金实力迫使大部分投机空头忍痛“割肉”。

触目惊心的多空大战！期货人必看的国内期货史十大逼仓案例（下）06胶板9607事件1994、1995年的胶合板期市，成了国内期货交易的热门话题，大批资金趋之若鹜，9507合约价格一路飙升，从40元/张，一路飙升到62元一张。

高价位令胶合板现货和进口商们喜出望外。

大量现货涌入交易所登记的仓库，印尼胶合板大量涌入已经过剩的国内市场，使得本来就不景气的胶合板现货市场更是雪上加霜。

最后，9507家公司以巨资收购了二十万股的现货，大量的存货堆积在了交割仓库中，巨大的库存压力使得上海期市的人气在接下来的几个月内都显得比较平静。

沪板9607合约在市场上的表现较为平静。

上海商品交易所于一九九五年十二月十日发行9607、9609号胶合板。

因为当时主力资金都集中在了苏板和沪板9603、9605,9607合约自从上市以来，一直备受冷遇，期价由推出时45元/张的价格逐步回落，3月7日因谣传国产胶合板可从9607合约开始用于交割，9607合约顿告跌停至41.90元/张，此时成交量才首次突破5万手，持仓量亦仅12万余手。

中国证券监督管理委员会在三月八日发布了暂停苏交易所红小豆期货合约买卖的公告，大批撤出苏宏的资金纷纷涌向市场，胶合板自然是最好的选择。

因为当时苏板的多个主力合约都已接近当日的持仓限额，新主力难以介入，因此沪指成了苏红退出资金争夺战的重点，特别是9607合约因为时机合适，盘面相对宽松，因此成为了这些游资的优先选择。

在接下来的三个星期内，主力开始了一场仓位战，9607的持仓很快就被拉到了60万手，而期货的价格则始终保持在42.00-43.00元/股之间，这是一种非常困难的局面，因为持仓量已经达到了60万，这也限制了主力的发挥空间。

到五月三十一日，市场上忽然传出空头主力有大批资金流入，而空头主力则利用套利只收取5%保证金的优势大肆打压。

沪板9607合约从43.80元一天开盘后一路下跌，在散户的抛售压力下，迅速跌到了跌停，两个多月的均势最终被打破，但主力多头没有惊慌，仍然保持在600,000多手；第二天开盘，空头主力毫不手软，继续以55%的保证金做空，9607合约再次出现。