鸡蛋期货-2020鸡蛋期货28页PPT

现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货 交易的主要目的，或者是为了规避现货市场价格波动的风 险，或者是利用现货市场的价格波动获得收益。
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（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
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（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
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四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，

一定比例保证金
2、期货交易制度
保证金制度 涨跌停制度 强行平仓 强行减仓 交割制度
当日无负债结算制度 熔断制度 持仓限额 大户报告 套期保值审批制度 结算担保金制度 风险准备金制度 风险提示制度 信息披露制度
1）期货交易制度——涨跌停制度
2）期货交易制度——保证金制度
期货交易与远期交易
交易方式 交易对象
远期交易 商品无限制
功能作用 比期货弱得多
期货交易
标准化合约 特定品种
规避风险、价格发现
履约方式
实物交收
实物交割，对冲平仓为主
信用风险 保证金
依赖于缔约人的自 保证金、每日无负债结算
觉风险大
制度
风险小
双方商定
交易所规定
期货市场的功能 规避风险
价格发现
规避风险的功能
期货套期保值
指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但 交易方向相反的期货，在未来某一时间通过卖 出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货 市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。
最终效果要取决于期货价格与现货价格的价差 (称为基差)在期货市场建仓时和平仓时的变化。 投机者的参与是套期保值实现的条件
现货交易
交割时间
交易对象 交易目的 交易场所 交易方式
即时或短时间 商流与物流统一 所有实物商品 获得或让渡商品所有权
任何场所 灵活方便，个体之间
结算方式 一次性结清 货到付款 分期付款
期货交易
较长时间 商流与物流分离 特定品种的标准化合约 套期保值、风险利润
期货交易所 公开竞价，会员交易
每日无负债结算制度
第一个推出利率期货合约的交易所。
期货交易所的清理整顿 期货经纪公司的清理整顿 违规事件的处理

共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
3、我国鸡蛋主要用于满足国内需求，进出口贸易量很小
我国鸡蛋进出口量很小，年出口在10万吨，进口在500吨左右，出口量 仅占年产量的0.5%，我国鸡蛋主要出口香港和澳门。
世界鸡蛋一年的贸易量大概为200万吨，鸡蛋主要进口国是德国、伊 拉克、荷兰等；主要出口国是荷兰、美国等。我国鸡蛋出口量占世界总出 口量的5%左右。
通常情况下，1吨鸡蛋需要的饲料量在2.1-2.5吨之间，我们取 中间值2.3进行计算。一般交易月份持仓300手为1500吨，对应饲料 约3450吨，其中玉米与豆粕分别占饲料的比重约为65%和20%-30% （在此取25%），对应数量为2242.5吨玉米和862.5吨豆粕。由此推 算，一般月份卖出套保300手鸡蛋，对应买入玉米225手，豆粕87手。
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
1、影响我国鸡蛋价格长期走势的主要因素——供给
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
2、影响鸡蛋价格的主要因素——需求
需求的季节性变化是造成鸡蛋小周期波动的主要原因。 临近假日，鸡蛋消费增长，鸡蛋价格也随之上扬。9月左右是 中秋国庆消费旺季，外加学生开学，食堂备货，鸡蛋需求往往达 到全年最高水平。另外春节过后，鸡蛋价格往往也一路下滑，长 假之后，需求也随之走弱。
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
小结
1、我国作为第一大鸡蛋生产国，鸡蛋产量和人均消费量在世 界名列前茅，近几年产量和消费量的年均增速稳定在2%左右，预 计未来仍将保持这种增速，不会出现过大幅度增长； 2、我国鸡蛋消费仍以鲜蛋为主，深加工消费量比重很小，不到5%； 3、我国鸡蛋主要用来满足国内需求，进出口贸易量很小。

期货交易制度——强行平仓
强制平仓制度是指当期货交易所会 员或客户的交易保证金不足并未在 规定时间内补足，或者当会员或客 户的持仓量超出规定的限额时，或 者会员、客户违规时，交易所为了 防止风险进一步扩大，而实行强制 平仓的制度。
期货品种
1、商品期货
2、金融期货
1、商品期货
商品期货
农产品期货 金属期货 能源期货
套期保值交易的基本原则： 1。交易方向相反 2。商品种类相同或相关 3。商品数量相等或相当 4。月份相同或相近
2）套期保值类型及应用 买入套期保值（多头套期保值） 特征: --- 在期货市场做多 --- 担心其将来需求的商品价格或要 偿还的负债价格上涨或升值 卖出套期保值（空头套期保值） 特征: --- 在期货市场做空
2、价格发现
期货交易所聚集了众多的买方和卖方，通过在场 内进行期货交易，各自把所掌握的，对某种商品 供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内。 这样，通过期货交易所就能把影响某种商品价格 的各种因素集中反映到期货市场内，其所形成的 期货价格就能够相对准确客观地反映真实的供求 状况以及价格可能的变动趋势。
2006年2 现货价格为46000元/吨 月
2006年4 在现货市场以66000元/吨的价格
月
买入500吨铜
结果 现货市场多支付20000元 /吨
期货市场
2006年2 月
2006年4 月
结果
以48500元每吨的价格买入100手铜
以68500元每吨的价格多100手铜全 部平仓 期货市场盈利20000元每吨
期货合约
• 期货合约是指由期货交易所统一制订的、规定在 将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量 实物商品或金融商品的标准化合约。

第五章 企业如何利用鸡蛋期货........................................................................................ 13 5.1 套期保值的基础知识 .............................................................................................. 13 5.2 套期保值模拟案例 .................................................................................................. 14 5.3 套期保值的操作流程 .............................................................................................. 17
注：蓝色代表输入，黄色代表输出，颜色越深量越大 数据来源：根据大商所资料整理
我国是全球第一大产蛋国，但出口所占国际鸡蛋贸易的市场份额不足 10%。我国鸡蛋出 口的主要目的地是香港地区，约占出口份额的七成左右。2011 年我国蛋品进出口贸易额为 1.75 亿美元，其中出口额为 1.73 亿美元，占比约 99%。 图 6：我国历年鲜蛋出口
第三章 鸡蛋价格波动的影响因素...................................................................................... 6 3.1 宏观经济 .................................................................................................................... 6 3.2 供求关系 .................................................................................................................... 6 3.3 突发性事件................................................................................................................. 6 3.4 饲养成本 .................................................................................................................... 6 3.5 鸡蛋价格波动规律性 ................................................................................................. 7

鸡蛋期货的交易规则
1
交易时间
2
周一至周五，9:00-1 1 :30，1 3:30-1 5:00。
3
买卖方式及费用
4
交易方式为挂单成交，不同的买卖方式，
对于手续费有所不同。
5
合约代码及交易单位
白条蛋和垃圾蛋的期货合约分别以不同的 代码进行交易，每个合约交易单位为10吨。
交割地点及时间
交割地点为郑州商品交易所保税库，交割 时间为合约到期月份的最后一个交易日。
3
实战交易案例
在判断市场状况和价格趋势之后，投资者可以通过实战交易案例找到适合自己的 交易策略。
结语
鸡蛋期货的优点之一是可以帮助生产者和投资者锁定价格、规避风险、获得 差价。但同时也存在许多的挑战和风险。未来，鸡蛋期货将融入更加完善的 金融市场体系，受到越来越多投资者的喜爱。
鸡蛋期货介绍
鸡蛋期货是一种以鸡蛋为标的物进行交易的期货合约。本次课程将深入介绍 鸡蛋期货的市场环境、交易规则、参与者以及投资策略。
什么是鸡蛋期货？
鸡蛋期货是指以鸡蛋为标的物进行交易的期货合约，可以分为白条蛋和垃圾蛋两种。鸡蛋期货的交易可以帮助 生产者通过锁定价格规避风险，同时也为资本市场投资者提供赚取差价的机会。
鸡蛋期货的市场环境
鸡蛋的产地分布
鸡蛋主要产自河南、山东、河北 等地，是中国最重要的畜牧副产 品之一。
鸡蛋的消费市场
我国鸡蛋的消费市场虽然庞大， 但对于会对价格走势产生影响的 限制并不足够，这为鸡蛋期货的 交易提供了良好的市场环境。
鸡蛋期货的现状及发展趋势
鸡蛋期货的市场规模开始逐步扩 大，加上政策支持和市场需求， 未来的发展潜力依然巨大。
交易风险和风控措施
鸡蛋期货交易存在一定的风险，需要投资 者具备一定的风险识别和规避能力。交易 所采取严格的风险控制措施，提供完善的 风险管理体系。

⑤燃料费、水电费； ⑥固定资产设备、房屋折旧费；
⑦销售费等。 成本增加会导致鸡蛋价格上涨。
供求关系影响
需求： ①人口数量的变化； ②地区经济的发展速度； ③鸡蛋商品本身的价格、其他 相关商品的价格； ④消费者的收入水平； ⑤消费者的饮食习惯； ⑥消费者未来消费的倾向等。
供给：①鸡蛋的生产量变动;产 蛋母鸡的总数; 育成鸡中不同月龄鸡的比例; ②饲养规模; ③生产技术的变动:品种特性、 饲养管理技术操作建议
周末鸡蛋现货价格稳定为主，内销接受能力有限，销区对高价鸡蛋比较抵触，端午备货结 束，梅雨季节越来越近，蔬菜价格快速回落等原因鸡蛋短期回调概率加大，但华北地区蛋 鸡出现流感，短期对产蛋率有所影响。淘鸡价格持续高位，市场接受能力有限，817种转商 加多，所以短期供应压力会加大。操作：建议6月在季节性现货弱势期逢低买入1910、 1912、2001合约，在此基础上关注豆粕、玉米、生猪行情，若生猪替代及成本上升逻辑不 变则可持有，若整体逻辑改变可做空1909对冲后逐步离场。
交易品种: 鲜鸡蛋
交易单位 : 5吨/手
报价单位 : 元（人民币）/500千克
最小变动价位 : 1元/500千克涨跌停板幅度 :
上一交易日结算价的5% 合约月份 :
1、2、3、4、5、6、9、10、11、 12月 交易时间 :每周一至周五上午 9:00～11:30，下午13:30～15:00
标准合约
最后交割日 : 最后交易日后第3个交易日 交割等级 : 大连商品交易所鸡蛋交割质量标准 交割地点 :大连商品交易所鸡蛋指 定交割仓库 最低交易保证金 :合约价值的8% 交割方式 :实物交割 交易代码 :JD 上市交易所 :大连商品交易所 。
鸡蛋期货 Introduction

共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割仓库
鸡蛋交割仓库分为两种：恒温仓库和厂库。 恒温仓库是指0-5度的冷藏库，厂库是养殖户的仓库（非恒温 库）。 交割仓库主要设置在鸡蛋产区和主销区。目前设立的交割库 有18个左右，其中5个恒温库，13个交割厂库。厂库一般为大型养 殖企业仓库，其交割的鸡蛋一般可以实行免检制度，交割成本相 比恒温库低很多。
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
鸡蛋、玉米、豆粕的联合套保
对于蛋鸡养殖厂，或有配套饲料产业的鸡蛋贸易商 鸡蛋：进入下行通道，价格在4、5月达到低谷，可卖出套保 玉米：丰产预期强，期货下跌会大于现货，可逢低买入套保 豆粕：现货价格远大于期货价格，可采取买入套保 通常情况下，1吨鸡蛋需要的饲料量在2.1-2.5吨之间，我们取 中间值2.3进行计算。一般交易月份持仓300手为1500吨，对应饲料 约3450吨，其中玉米与豆粕分别占饲料的比重约为65%和20%-30% （在此取25%），对应数量为2242.5吨玉米和862.5吨豆粕。由此推 算，一般月份卖出套保300手鸡蛋，对应买入玉米225手，豆粕87手。
中间贸易商
中间贸易商既是鸡蛋的买方也是卖方，可以灵活运用买入套期 保值和卖出套期保值。 如果贸易商已于客户签好合同，以一个确定的价格在未来提供 1000吨鸡蛋，但预期鸡蛋价格会上涨，由于储存条件有限，其目前 无法收购鸡蛋，此时贸易商可以在期货上进行买入套期保值，控制 收购的成本。 如果贸易商与养殖户签订好收购合同，但由于某些特殊原因贸 易商看跌鸡蛋价格，此时可以在期货市场上进行卖出套期保值帮其 挽回一些损失。
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二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
1、术语和定义 哈夫单位：根据蛋白的高度与蛋重之间的回归关系来计算出一个蛋白 浓度，由蛋白的情况反映蛋的新鲜程度。

总结： 始终如一的有效策略虽然是交易成功
的核心要素，但还必须具备三个素质：
纪律、纪律、还是纪律！
感谢您的关注！
策略： 1.选择适合自己的市场、品种（根据自身的投资偏好，资金而定） 2.确定交易方向（根据客观理性的判断及自己的交易系统） 3.提前做出所要交易品种的交易计划，包括止损价位、开仓、加 仓价位等。（在适合自己的品种中，选出风险收益比最佳的） 4.如果出错，迅速平仓。
5.期货交易的策略和战术
1.什么是交易策略？为什么交易策略很重要
（配图）
菜粕1309日线图
2.如果你正要顺势交易，有如下几个建仓点： （1）.趋势的新突破点； （2）.横盘整理显著趋向某个方向的突破点； （3）.上涨主趋势中的回调点或下跌主趋势中的反弹点；
金字塔交易策略：在下跌的主趋势中，反弹遇到压力时卖出，或 者反弹到距离最近低点的45%--55%（或者开始反弹的3--5天）卖 出。在上涨主趋势中，回调遇到支撑时买入，或者回调到距离最 近高点45%--55%（或者回调的3--5天）买入。 这方面强调的是，如果你判断趋势错误，或者决定置眼前的趋势 与不顾，稍后在下跌主趋势中买入，或在上涨趋势中卖出，你很 可能会产生巨大的亏损。
世界上只存在未被认识的事物，不存在不可认识的事 物。期货走势就是只有那么两个方向，只要努力学习，累 积成功的经验，吸取失败的教训，从中找出规律性的东西 ，在行情分析和资金运用方面不断改进，亏少赚多，站到 胜利者的行列是完全有可能的。
交易者面对纷繁的市场环境，应该怎么办？
回到电脑上，静心观看自己的走势图，除了研究日K 线的趋势，还要研究长期历史性和季节性的价格倾向，同 时结合自己的交易系统客观分析，加上有效的策略，这无 疑是进出市场的最有效方式。“市场只有一个方向，不是 多头，也不是空头，而是做对的方向。”