第四章金融市场

Chapter 4 Interest Rate•Interest rate is the price of the money.•Interest rates are the most pervasive element in the financial market.•Interest works both ways.•You earn interest when you save and you pay interest when you borrow.4.1 The types of Interest Rates Øfixed interest rates and floating interest rates Øshort-term interest rates and long-term interest rates Ønominal real interest and real interest rates Ømarket interest and managed interest4.2 Calculating Interest Rate 4.2.1 simple interest （单利） 4.2.2 compound interest (复利)4.2.3 Nominal Versus Real Interest Rates (名义利率和实际利率)Nominal Interest Rates ---measured in money as distinct from purchasing power. Real Interest Rates ---measures the increment in purchasing power as a percent of purchasing power loaned out.Real Interest Rates = Nominal Interest Rates – inflation rate对实际利率的计算通常会出现三种情况：名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率。

第四章金融市场4.1 金融市场概述4.2 金融工具4.3 货币市场4.4 资本市场及其有效性4.5资金盈余者的资产选择4.6金融衍生工具市场第一节金融市场概述一、金融市场（financial market）的概念：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。

金融市场广义、狭义之分金融市场有有形和无形之分二、金融市场的构成要素1、交易主体：企业、政府、家庭、金融中介机构、中央银行等2、交易对象：货币资金随着二级市场的发展和衍生市场的兴盛，实际的交易对象已经不再重要，更关注金融工具3、交易工具也称金融工具，证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。

4、交易价格利率（收益率）----转让货币资金使用权的报酬：在一般情况下，具有同向变化性三、金融市场的分类（一）一级市场和二级市场又称初级市场和次级市场或发行市场和流通市场1、一级市场：证券发行的市场（1）一级市场上的证券发行方式：私募发行公募发行代销：签合约收佣金，风险由发行方承担。

助销：投行买进未销证券，收取较高佣金。

包销：以承销价买断发行证券，再卖给投资者，发行风险由投行承担。

（2）一级市场上的证券发行价格溢价发行、平价发行和折价发行证券发行价格的决定因素2、二级市场：已发行的证券进行流通转让的市场。

包括：（1）证券交易所（2）场外交易市场（一）一级市场和二级市场区别：一级市场的交易量增加证券存量；二级市场交易量只代表现有证券所有权的转移，并不能使证券存量的增加。

联系：一级市场是二级市场的基础和前提；二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场的状况影响新证券的价格。

(二)场外交易市场和场内交易市场1、证券交易所：集中、固定进行证券交易的场所特点：固定场所内集中交易采用经纪制（委托---代理）竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规定的成交单位2、场外交易市场：在证券交易所外进行证券交易的市场特点无固定场所，通过通信网络进行；证券交易可以通过交易商或经纪人，也可直接进行，无交易席位的限制；双方协商议定价格；交易证券主要是非上市证券种类：柜台交易市场第三市场：已在证券交易所上市但却转到场外交易的市场第四市场：证券买卖双方利用电脑网络直接进行的大宗证券交易所形成的市场（三）货币市场和资本市场1、货币市场：期限在一年以内的短期金融工具的交易市场。

货币银行学习题集-第四章提示需要在学习通中打开取消立即打开立即打开第四章金融市场本章摘要1.金融市场有广义与狭义之分。

广义的金融市场应当包括所有的融资活动，例如，银行以及非银行金融机构的借贷活动;企业通过发行债券、股票实现的融资活动;投资者通过购买债券、股票实现的投资过程;通过租赁、信托、保险等种种途径所进行的资金的集中与分配活动，等等。

但是，在日常生活中，通常将金融市场限定在有价证券交易的范围，比如，股票市场、债券市场等，这便是狭义的金融市场概念。

2.金融市场的交易对象是金融工具，或称金融产品，或称金融资产，其实是从不同的角度进行的称谓:与商品市场上的交易对象是商品、服务产品相对应，金融市场上的交易对象是金融产品。

就其作为区分不同金融交易行为的载体来说，称之为金融工具。

对于持有者来说，则称之为金融资产。

3.金融市场的融资方式分为直接融资与间接融资两大类。

直接融资，也称为直接金融，是指货币资金直接从资金供给者流向资金需求者，是货币资金的供给者和需求者之间直接发生信用关系的融资方式。

间接融资，也称为间接金融，方式是指货币资金的供给者和货币资金的需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介的资产负债业务来进行。

4.金融市场的功能是:实现资金从储蓄向投资的转化，促进经济效率的提高;降低交易的搜寻成本和信息成本;金融市场的定价机制能够引导资金合理流动，实现资源的有效配置;为金融资产提供充分的流动性;实现风险分散和风险转换;为金融间接调控体系的建立提供了基础。

5.金融市场按照不同的标准可以划分为货币市场和资本市场，债务市场与股权市场，现货市场和期货市场，国内金融市场和国际金融市场。

6.货币市场是期限在一年以内的短期金融资产交易的市场。

这是一个典型的以机构投资者为主的融资市场。

货币市场一般没有确定的交易场所，货币市场的交易主要通过计算机网络进行。

货币市场可以按照金融产品的不同划分为票据贴现市场、银行同业拆借市场、短期债券市场、大额存单市场、回购市场等。

第4章、货币市场第1知识点、货币市场【单项选择】1 、同业拆借市场的最重要参与者是（）（难度系数：易）A、中央银行B、商业银行C、证券公司D、保险公司参考答案：B【单项选择】2 、回购协议中所交易的证券主要是（）（难度系数：易）A、银行债券B、企业债券C、政府债券D、金融债券参考答案：C【单项选择】3 、银行承兑汇票面对的最主要的风险是（）（难度系数：易）A、信用风险B、利率风险C、操作风险D、违约风险参考答案：B【单项选择】4 、下列存单中，利率较高的是（）（难度系数：易）A、国内存单B、欧洲美元存单C、扬基存单D、储蓄机构存单参考答案：B【单项选择】5 、最早开发大额可转让定期存单的银行是（）（难度系数：易）A、美洲银行B、花旗银行C、汇丰公司D、摩根银行参考答案：B【单项选择】6 、（）是外国银行在美国的分支机构发行的一种可转让的定期存单（难度系数：易）A、国内存单B、欧洲美元存单C、扬基存单D、储蓄机构存单参考答案：C【单项选择】7 、一般来说，短期政府债券是以（）进行销售（难度系数：易）A、溢价方式B、平价方式C、贴现方式D、不确定方式参考答案：C【单项选择】8 、衡量货币市场基金表现好坏的标准是（）（难度系数：易）A、基金投资收益率B、基金净资产值C、基金价格D、基金组合参考答案：A【单项选择】9 、推动同业拆借市场形成和发展的直接原因是（）（难度系数：易）A、存款准备金政策B、再贴现政策C、公开市场政策D、存款派生机制参考答案：A【单项选择】10 、同业拆借市场是指（）（难度系数：易）A、企业之间的资金调剂市场B、银行与企业之间资金调剂市场C、金融机构之间资金调剂市场D、中央银行与商业银行之间资金调剂市场参考答案：C【单项选择】11 、大额可转让定期存单深受欢迎的基本原因是（）（难度系数：易）A、期限短B、面额固定C、流动性强D、利率高参考答案：C【单项选择】12 、货币头寸之所以被作为金融市场交易工具，是由金融管理当局实行（）制度引起的（难度系数：易）A、法定存款准备金B、再贴现C、公开市场D、道义劝告参考答案：A【单项选择】13 、同传统的定期存款相比，（）是大额可转让定期存单的根本特征（难度系数：易）A、不记名B、金额大C、浮动利率D、可提前支取参考答案：A【单项选择】14 、银行承兑汇票的转让一般是通过（）方式进行（难度系数：易）A、贴现B、承兑C、再贴现D、转贴现参考答案：A【单项选择】15 、一般来说，任何银行的可用于贷款和投资的资金数额只能（）负债数额减法定存款准备金余额（难度系数：易）A、小于B、等于C、大于D、小于或等于参考答案：D【单项选择】16 、在银行承兑汇票中，（）是第一责任人（难度系数：易）A、出票人B、承兑银行C、购货人D、背书人参考答案：B【单项选择】17 、大额可转让定期存单的最先发明者是（）（难度系数：易）A、美国花旗银行B、日本银行C、巴林银行D、新加坡银行参考答案：A【单项选择】18 、在回购市场上，短期资金的供求者通过签订证券的（）来融通资金（难度系数：易）A、逆回购协议B、回购协议C、借贷协议D、担保协议参考答案：B【单项选择】19 、大额可转让定期存单是银行为逃避利率管制而进行金融创新的产物，主要用于吸引企业的（）（难度系数：易）A、短期闲置资金B、长期存款C、保证金D、长期闲置资金参考答案：A【单项选择】20 、银行法规定，出售合格的银行承兑汇票所取得的资金（）缴纳准备金（难度系数：易）A、必须B、不要求C、可以D、视情形参考答案：B【单项选择】21 、最早实行存款准备金制度的中央银行是（）。