外汇期货的推出对我国的影响
作者王坤
学院金融学院
专业金融学（证券期货方向）
年级2010级
学号2051410510
外汇期货的推出对我国的影响
摘要：随着我国对外贸易的增加，我国不同经济主体面临的汇率风险越来越大。本文通过我国现阶段对对经济发展情况，分析汇率变动，人民币升值对商业银行、企业与个人投资者的影响而提出我国要推出外汇期货所存在的问题与应该采取的措施。
关键词：外汇期货影响发展人民币
一、引言
金融衍生品的发展极大地改变了传统的金融市场，对各国经济发展都产生了深远的影响。作为最早的金融期货，外汇期货的发展以及其对现货市场的影响一直受到理论与实务界的关注。
国外学者对外汇期货的研究分为不同的方面。Chatrath(1993)等人采用包含外汇期货交易行为变量和波动性的VAR模型以及GARCH(l,l)模型对英镑、加拿大元、日元、瑞士法郎以及德国马克的现货和期货市场数据进行研究,发现期货市场交易量大幅上升之后,现货市场波动性会在短期内显著增加。Crain和Lee(1995)通过检验宏观经济数据公布之后期货市场行为进一步证明了波动性由期货市场转移到现货市场的结论: 在宏观经济数据公布之后,由于市场运作的高效率,期货市场表现出现迅速先升后跌的趋势, 现货市场的反应要滞后于期货市场。 Stoll和Whaley(1955)和Kyle(1985)认为由于外汇期货的引入提高了整个市场的深度和信息传递速度, 因而提高了现货市场流动性、降低了其波动性。Rosenberg、Joshua(2006), 通过构造CME特殊外汇期货信息流, 证明在即期外汇市场缺乏透明度且交易量巨大的情况下, 尽管外汇期货和现货市场都包含其独特的汇率决定信息, 但外汇期货的价格决定信息要远大于现货市场。由上可见，国外研究主要是发达国家外汇期货的有效性。
我国对外汇期货的研究较晚，由于我国尚未推出外汇期货，研究的重点在于推出外汇期货的可行性及其影响上。韩炜和岳小珍(2006)、潘成夫(2006)、陈中东(2006)、刘纯斌和赵玉(1997)、袁鹰(2006)认为我国有必要建立外汇,原因在
于: 第一, 推出外汇期货交易是我国汇率形成机制改革的需要,有利于加强货币当局对远期汇率的控制力, 完善外汇市场; 第二, 推出外汇期货交易是我国对外开放的需要, 从微观方面为境内外企业及金融机构提供套期保值避险及投资工具; 第三,推出外汇期货市场有利于进一步完善我国金融市场,丰富投资工具。在实证方面的研究中，张陶伟和杨金国(2005)利用均衡实际汇率模型分析了人民币NDF与人民币汇率失调的内在联系, 发现NDF汇率与理论远期汇率不存在长期协整关系, 即不符合抵补利率平价理论,但其失调与均衡实际汇率(BEER)失调之间存在长期协整关系, 其价格反映了市场对即期汇率的预期。许勤、魏巍(2000）用VonNeumann-Morgenstem效用函数和Bernoulli决策法则建立了研究利用远期期货合约做外汇套期保值问题的一般模型并对最优套期保值率的性质进行了分析。由上可知我国对外汇衍生品的研究主要为相关产品的推出进行可行性研究。
二、我国外汇方面发展现状
汇率作为一国基础性的金融资产价格,对一国经济的发展有直接而强烈的影响, 己成为货币当局最关注的市场变量之一。自从1987年经济改革开放以来,中国对外的经济联系越来越密切，经济迅速发展,贸易顺差逐年扩大,外汇储备逐年攀升, 由以下图1可以看出，从2000起至今我国外汇储备一直处于上升趋势，且从2005年起，上升速度增加，到2013年初，我国外汇储备为33，115.89亿万美元。在人民币汇率不断创新高的背景下, 我国的外汇储备面临巨大的汇率风险。
注：数据来源于我国外汇管理局网站
图1 从2000年至今我国外汇储备增长情况
2005年7月21日,中国人民银行宣布中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。这一汇率改革堪称进入新世纪以来中国经济改革开放的又一里程碑。中国人民银行不断发布的各项通知,使得我国的外汇市场迎来了一个全新的市场环境, 也为国内企业规避汇率风险创造了有利条件。人民币汇率制度改革已经8年了,如图2所示，在此期间人民币兑美元汇率的波动区间扩大是勿庸置疑的，汇率风险正在一步步逼近，而外汇市场的频繁波动使得跨国经营企业面临着巨大的外汇风险, 同时极大影响了我国巨额外汇储备的价值。
注：数据来源于中经网数据统计库
图2：从2000年至今美元兑人民币价格
人民币外汇衍生市场主要是指人民币与外汇兑换交易为基础的衍生工具市场, 其在境内与在境外的发展状况迥然不同。在国内受到管制情况下, 交易量及其小, 对市场无法形成有效的影响, 反之在境外, 人民币外汇衍生产品交易却非常活跃。目前, 在境外存在多种人民币衍生产品, 其中又以人民币无本金交割远期 (简称 NDF) 的交易最为普遍。随着人民币国际地位的不断提高以及对人民币汇率预期的变化, 新加坡、中国香港和中国台湾等地 NDF 市场规模已不可忽视, 已经一定程度成为人民币汇率预期的风向标。从 2002 年下半年开始的境外人民币升值压力产生以来, 人民币无本金交割远期和期权交易变得活跃起来, 2003 年第一季度成为第五活跃的无本金交割远期。根据数种渠道数据的估计和
比较, 2003 和 2004 年两年境外人民币 NDF年成交金额分别在 1700 亿和1500 亿美元上下。反观国内, 外汇衍生工具的使用还处于较低层面。目前国内具有一定衍生产品性质的主要是人民币远期结售汇业务。目前, 远期结售汇业务已经扩大至所有具有结售汇资格的银行。
由此可见，随着中国经济的不断发展与人民币国际化进程的加快,一方面外汇储备不断增加,另一方面汇率改革后的人民币汇率波动加大,我国迫切需要有效管理汇率风险的金融衍生品工具。目前国际上流行的汇率对冲工具有外汇远期合同、掉期和外汇期货,而我国的人民币汇率衍生品目前只有远期和掉期,将来外汇期货的上市只是时间问题。根据央行货币政策委员会委员李稻葵在近期举行的夏季达沃斯论坛上的讲话,人民币自由兑换不再是一个空想,如果没有大的不确定性发生,未来5年人民币将基本成为可兑换货币。人民币可自由兑换后,汇率将更加稳定,中国资产也成为更重要的金融工具,届时对外汇期货的需求将呈爆发式增长。
三、我国外汇期货推出的影响
（一）我国外汇期货推出对商业银行的影响
汇率制度的改革，人民币升值，对我国商业银行的资产与负债、国际结算等业务都产生了很大的影响。以银行的资产运用为例，银行外汇资产的头寸匹配和币种搭配不合理，将直接影响到商业银行的抗风险能力。随着人民币兑美元的不断升值，银行持有的美元头寸越大,其受到的损失也就越大。一位券商投行人士通过分析 5 家上市银行的 2004 年年报发现，国内的商业银行一直对外汇资产管理没有足够的重视，虽然其中 4 家银行外汇敞口头寸比率都保持在参考标准值范围内，但全部存在正的外汇敞口头寸，也就是说在人民币升值预期实现时，银行外汇资产肯定会有亏损。而另一家银行 2004 年外汇敞口头寸比率异常升至60.6%，大大高于 20%的相关规定。外汇敞口头寸大幅升高，汇率风险加大。而外汇期货是是指买卖双方成交后，按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式，买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，承诺在未来某一特定日期，以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外币，即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。外汇期货的引入将对商业银
行规避汇率风险带来极大的好处。
（二）外汇期货的推出对企业的影响
单位：千美元
注：数据来源于中经网统计数据库
图3：从2000年到2012年我国年进出口总额
随着经济的发展，我国企业对外贸易量逐年增加，如图3所示为从2000年我国每年进出口总额中。人民币的升值从事对外业务的企业、部门面临着较大的外汇风险，它通过三种途径给企业带来风险：交易风险、财会风险、经济风险。交易风险是指以外币计价的各类交易活动自成交到最后结算过程中, 因汇率变动而造成损失的可能性。它经常出现在各类需要进行外币兑换的国际贸易和国际投资活动中, 如以赊买赊卖方式完成的商品和劳务进出口,以外币计值的贷款或借款,海外投资和资本撤回等。财会风险也称转移风险。是指把海外子公司的财务报表换成母国的财务报表时,将功能货币(一般是海外子公司所在国货币转换成计帐货币(一般是母国货币)的过程中, 因汇率的变化而引起的帐面损失。经济风险也称为经营风险,是指跨国公司的原材料、劳动力、管理费等方面的价格因汇率变化而相应改变时,影响生产成本和销售价格,并最终导致营业额的改变,使企业蒙受意外损失的可能性。汇率的经济风险对企业的影响很可能是中长期的,企业只有调整经营战略才能避免经济风险。
这三种风险中，交易风险是企业面临的主要风险。防范外汇交易风险成为从事跨国经营的重大课题。1972年推出的外汇期货成为防范外汇风险的工具，被广泛地使用。以下为利用汇率期货规避汇率风险的实例。
美某出口商于3月l日与日本一进口商签订了一个出口电子产品的合同,合同规定三个月后货到付款,货款为一亿日元。签约时美元对日元的汇率是$1=120.00日元,按此汇率美国出口商应得$833333,但他担心三个月后日元贬值,影响预期收益,于是,决定进行套期保值。3月1日,美国出口商在外汇期货市场上卖出三个月到期的日元期货合约8份,每份合约标准金额为1250万日元,8份正好是一亿日元。成交汇率为$1=121.00日元。三个月后,外汇现货市场上日元汇率果然下跌到$1=125.00日元。这时美国出口商将收到的一亿日元在现汇市场卖出,得到$799360,比预期收益减少了$33973。在外汇期货市场上,美国出口商以$l=126.80日元的汇率买回三个月前卖出的8份日元期货合约,对冲平仓并获利$34401。这样就以期货市场上的赢利弥补了现货市场上的损失。
在浮动汇率制度下,汇率变幻莫测,使企业在国际贸易中难以准确估算成本和利润。外汇期货套期保值的意义就在于排除汇率波动的影响,稳定成本和保证正常利润。然而风险与收益是一对矛盾,为获得高收益就要承受高风险。反之也一样,为排除风险就要以放弃额外收入为代价。利用外汇期货做套期保值可以防止汇率发生不利变化带来损失的风险,但同时也意味着放弃了汇率变化带来的额外收益。
(三)外汇期货推出对个人投资者的影响
对于我国持有美元资产的个人投资者来说，面对人民币的不断升值，美元持续贬值，损失在不断地加大。举例，一外汇投资者手中原有 3 万美元，其中 2 万美元炒汇，1 万美元存在银行生息。但 1 年多来，美元兑人民币汇率连连跌破整数关口，他手中的美元迅速缩水。算一笔账，2005 年 7 月 21 日，美元现钞买入价为8.2144 元，也就是 100 美元现金可到银行兑换人民币 821.44 元。若以现钞买入价跌至 7.74 元为止，他存在银行的 1 万美元已缩水了 4700 多元人民币。如果投资者买了外汇理财产品，两年收益为 5%。而这两年，美元兑人民币贬值幅度已超过 5%，等于亏本储蓄。外汇期货的推出，可以帮助投资者利用其功能规避汇率变动风险，减少资产损失，甚至可以利用外汇期货的投机功能进行资产增值。
四、我国推出外汇期货应实施的措施
（一）发展外汇期货存在的问题
虽然我国经济的发展已为外汇期货的推出打下了良好的基础，但要推出外汇期货当前还面临着一定的问题。
1、外汇期货市场监管,存在着管理层之间的协调问题。证监会是目前期货交易的监管部门,央行和外管局是外汇交易的监管部门。要开展外汇期货交易则必须在各监管部门之间协调,明确各自的职权,通力合作。不论由谁负主要监管之责,监管一定不能政出多门,否则有可能导致市场交易摩擦成本增加,直接危及市场的发展。目前比较适宜的办法是在上海外汇交易中心下设外汇期货交易所,由人民银行对其进行监管,具体由外汇管理局负责。一是因为上海是中国的金融中心,外汇交易市场发达,可以充分利用外汇交易中心的资源;二是从监管方面比较便利,中国人民银行在上海建立了第二总部,有利于对外汇期货的监督、指导,外管局熟悉外汇的相关业务,这样的管理才是有效率的。
2、外汇期货市场的立法。要保证外汇期货市场规范、健康发展,避免重蹈十年前的覆辙,必须坚持立法在先,开办在后。借鉴国外的经验,吸取我国过去在外汇期货方面失败的经验教训,充分考虑当前的实际情况,制定相关的法律法规,并根据发展过程中出现的问题及时地进行修正。
3、外汇期货交易的品种。是直接推出人民币对外币的期货交易,还是先引入外币对外币的期货交易,再推出人民币对外币的期货交易?开展外汇期货交易的目的是为了规避人民币汇率风险、抢占人民币衍生品市场的先机,因此应该直接推出人民币对外币的期货交易。而且由于存在严格的资本管制,可以有效地控制国际投机资本的进入,对市场起到保护作用。而如果先引入外币对外币的期货交易,则国内期货市场必须与国际市场接轨,且由于国内期货市场在这些货币期货交易品种中不具有主导性,极易遭受国际市场波动的影响,风险难以控制,再加上严格的资本管制,市场的风险难以有效地转移或分散。因此应该是先推出人民币对外币的期货交易品种,待条件成熟后再推出外币对外币的期货交易品种,并争取成为东亚地区的国际金融期货交易中心。
（二）应采取的措施
发展期货市场是完善我国外汇市场的一个重要组成内容, 必须与其它措施
相配合才能够真正发挥其价格发现、规避风险等功能。发展期货市场并不能一步到位, 在推出人民币外汇期货之前, 仍需要从扩大外汇市场的交易主体、丰富交易品种和完善交易机制上, 对现有的政策措施进行完善,这些措施也是完善人民币汇率形成机制和完善外汇市场的必要条件。例如, 必须继续扩大办理人民币外汇掉期业务, 放宽企业办理结售汇的限制等等, 对人民币远期结售汇业务进行完善。此外, 还需要以下几个方面政策措施的配合:
一是适当放宽人民币汇率的波动幅度, 达到增强企业防御汇率风险意识的目的。长期的汇率稳定使我国企业的汇率风险意识相当淡薄。人民币汇率调整虽然给一些企业造成损失, 但是如果人民币汇率仍维持刚性, 企业的汇率风险意识将仍无法强化。因此, 可以在目前扩大非美元货币的波动幅度基础上, 逐渐扩大美元与人民币的汇率的波动幅度, 迫使企业学习和熟悉使用避险工具。
二是必须进一步调整外汇管理政策, 完善相关的政策措施。例如, 随着企业和个人逐步进入期货市场, 期货交割相应的购汇程序应逐渐简化。再如, 应明确一些银行避险工具的合法性, 如外汇与外汇之间的交易, 应明确盈利和损失的购汇条件。又如, 对外汇衍生交易, 以投机和套期保值为目的的损益在税收方面应有所区别, 应按照国际通用的原则加以明确。
三是着手开展人民币外汇期权、互换等衍生工具的试点工作。目前, 由于没有成熟的做市商, 而且汇率波动幅度较小, 期权定价非常困难, 期权市场需要相当较长时间的培养。当前, 可以先由外汇指定银行和期货经纪公司自行推出期权合约, 进行场外(OTC)交易试点。在此基础上, 研究在交易中心推出标准化的期权合约, 并将其作为远期目标。
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期货与股票的区别与特 点
期货与股票的区别与特点 1、交易方式 股票投资为T+1交易，即当天买进,第二天才可以卖出，有一定的流动性。但盘中即使发现操作失误也只能眼巴巴的看到收盘，而无能为力。 期货投资为T+0交易，即买卖可以当天进出，当日可对冲，发现操作失误可以马上平仓离场，短到数分钟，长至数月，可频繁交易，流动性极强。 交易T+O，保证金制度和涨跌都可做，这是股票高手非常渴望的。更难得的是，股票相对交易成本很高，而期货交易基本上是当天进出只需价格波动最低一个跳动单位，相当于股票跳动一分钱就可满足交易进出的所有成本。如果开通股指期货，可能会相当于投资者买卖股指只跳动一点平仓就可实现盈利，也就没有现在股票投资者的诸多烦恼。 2、操作方式 股票市场的操作是“单程道”,只能是“先买后卖”，只有牛市可以挣钱. 期货市场可以先买后卖,也可以先卖后买，即：牛市和熊市都可以挣钱; 股票单向操作，低买高卖。期货双向操作，看涨则可以低买高卖，看跌时可先卖出，后买进平仓对冲，获利机会多。 3、投资金额 股票是全额保证金交易，有多少钱只能买多少钱的股票，100%金额投入。 期货是保证金交易，可多可少，以小博大，只需用5%----10%的保证金即可以做100%的全额交易，资金放大10----20倍，杠杆作用十分明显。 也就是说一万块钱的股票，得交一万才能买到；一万块钱的期货只需要交10％即一千块钱就能买到。所以一万的资金，可以当十万来投资。
4、交易费用 股票市场的交易费用高,完成一次买卖的费用为交易额的百分之一左右。 期货完成一次买卖的费用为交易额的千分之一左右,且期货盈利暂不收取所得税。 期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”，只要操作得当，就可以获取高额回报；但如果操作失误，损失也就更大，而且资金不足时还需追加保证金，所以期市更强调资金管理；股票市场是全额保证金买卖，无追加保证金之虞。 期货市场的交易结果是“零和搏弈”（交易费用除外），从参与者的亏损面来看，不考虑手续费因素，期货市场始终是一半人赚钱，一半人亏损；股票市场的交易结果是“共赢同赔”，且股市的系统性风险目前无法规避。 5、信息的透明度 股票市场操作的详细资料很难获取,大户操纵股价,内幕交易较多，作假的上市公司也较多。 期货每天的成交、持仓情况均对外公布,透明度很高，无内幕交易,大户操纵难于上青天; 期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入，持仓总量增加；资金流出，持仓总量减少；股票市场的单只股票的可流通股本是固定的，但总的份额不会变化。 6、价格 股票价格是受庄家拉抬的力度大，波幅大小不好把握。 期货价格围绕现货价格（品种的市场价格）上下波动，期价的过度偏离都
外汇交易品种的特点，外汇交易原理详解 讲解外汇市场涵义 为执行外汇政策，影响外汇汇率的各国中央银行、经常买卖外汇的机构、所有买卖外汇的商业银行、专营外汇业务的银行、外汇经纪人、进出口商，以及其外汇市场供求者都经营各种现汇交易及期汇交易。这一切外汇业务组成一国的外汇市场。 外汇市场是国际汇兑的简称。外汇市场的概念有静态和动态之分。动态外汇，是指把一国货币兑换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。从这个意义上来说，动态外汇等同于国际结算。静态的外汇又分为广义和狭义。广义的外汇是外国外汇管理法令所称的外汇。它泛指一切对外金融资产。现行的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定，外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。 总体而言：外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场，是金融市场的主要组成部分。 皇玛外汇分析师讲解外汇市场分类 按外汇市场的外部形态进行分类，外汇市场可以分为无形外汇市场和有形外汇市场。 无形外汇市场。也称为抽象的外汇市场，是指没有固定、具体场所的外汇市场。这种市场最初流行于英国和美国，故其组织形式被称为英美方式。这种组织形式不仅扩展到加拿大、东京等其他地区，而且也渗入到欧洲大陆。无形外汇市场的主要特点是：第一，没有确定的开盘与收盘时间。第二，外汇买卖双方无需进行面对面的交易，外汇供给者和需求者凭借电传、电报和电话等通信设备进行与外汇机构的联系。第三，各主体之间有较好的信任关系，否则，这种交易难以完成。除了个别欧洲大陆国家的一部分银行与顾客之间的外汇交易还在外汇交易所进行外，世界各国的外汇交易均通过现代通讯
编著：第三派QQ108135815 ★期货相对股票的优点： ◎期货信息透明度高：期货交易的是大宗商品，价格仅受商品供求关系、宏观经济等影响，小道消息很难左右。股票信息最不透明，且上市公司的诚信度较低，财务报表作假，股东基金联合做庄，释放假消息，屠杀散户。 ◎杠杆交易，以小搏大：股票是全额交易，期货可进行10-20倍的交易，只需缴纳5%至10%的保证金，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，能买1万元的股票，却能买10万元的期货，这就是以小搏大。也叫杠杆作用。按照品种不同，一手期货几千到几万不等。（例如：一手玉米1500元，一手焦炭1万元，而一手沪深300要10万元。） ◎双向交易，涨跌都可赚钱：股票只能先买后卖，熊市几年翻不了身。而期货可进行双向交易，当预测商品将来上涨时可以先买入，叫做多；预测下跌时可以先卖出，叫做空。 ◎T+0交易，可以当天买当天卖：股票的T+1交易，买入当天不能卖出。期货交易可当天买当天卖。每天可以交易无数次，有无数次赚钱机会。 ◎品种少，不用选股：期货品种只有二十几个，便于深入分析跟踪，期货投资者一般只做自己熟悉的三四个品种。股票品种有1300多，看一遍都很困难，分析起来就更不容易。 ◎交易费用低：股票交易费用包括佣金、印花税、过户费三种，买卖一手股票至少需要2-3分钱，多则4-5分；，而期货用只有交易手续费
一种，期货从买到卖的手续费一共只有0.2到0.5个点，只相当于股票交易的0.2到半分钱。两者相差近10倍。 ◎风险：期货交易的大宗商品是有成本的，期价过度偏离都会被市场所纠正，并且离近交割月，价格将和现货价格趋于一致。风险主要来自对仓位的合理把握和操作水平。而股票是可以摘牌的，股价也可以跌的很低。 ★我对期货交易的几点建议 1做好资金管理。 股票可满仓，但期货一般情况下不能满仓，一般建议30%以下仓位。如果仓位太高，即使你做的方向正确，但是如果有大的波动，没等到你盈利就已经因为资金不够被提前强行平仓，死在黎明之前。除非日内超短线交易，不建议满仓。 2投资前对投资品种充分了解。 不仅要熟悉合约的商品品种、数量单位，涨跌停板，主力合约等，而且要深入了解品种的波动幅度，供求关系，影响因素等，切勿盲目开仓交易。 3掌握交易策略，做好投资计划。 期货交易的分析方法和交易策略同样重要，不管你是技术分析还是基本面分析，都要有自己的交易策略，掌握了好的交易策略并能够坚持这个策略，即使你的分析方法错误，一样会盈利。 4 坚持原则，纪律严明。
国际现货黄金与外汇投资的特点与优势 外汇投资采用的是保证金交易制度，杠杆买卖和国际同步交易，占用资金较小，以小博大，让更多的投资者参与进来，在市场中获利。 近年来，国际现货黄金与外汇市场逐渐发达，交投旺盛，吸引了不少人参与，买卖国际现货黄金与外汇已成为一种重要的投资工具。能够吸引大量人参与国际现货黄金与外汇投资活动的原因，是因为国际现货黄金与外汇具有以下特点： 1、投资目标是国家经济,而不是上市公司业绩。 -----------所以，国际现货黄金与外汇不容易做庄控盘。 2、国际现货黄金与外汇是双边买卖，可买涨买跌。 -----------国际现货黄金与外汇的灵活性强，盈利概率大。 3、保证金交易制度，投资成本低。（1:100的杠杆比率） -----------国际现货黄金的标准合约为每手100盎司，外汇市场的标准合约为每手10万美元，使用保证金制度，我们就可以以小博大了。 4、成交量极大，不存在庄家与散户之别。（每天的成交量为1.98兆亿美元） -----------国际现货黄金与外汇市场是世界最大的金融市场。 5、T+0交易（可即买即卖） -----------灵活性极强，见势可抛。 6、能够控制亏损的幅度（设定止损），不会因为没有买家或卖家承接而招致更大的损失。 -----------可由系统设置止损和止赢，即设置到某价位时自动成交。 7、二十四小时交易，买卖可随时进行。（重大节日和周未会停盘） -----------股票等只能买涨，且只有四小时交易时间，可国际现货黄金与外汇的势所在。 8、利息回报率高（股票每年最多只派利息四次，而国际现货黄金与外汇，每天均可享 有利息）。 -----------所以，国际现货黄金与外汇有人专门做“套息”盈利。
外汇交易实验报告 篇一：个人外汇模拟交易实验报告 实验报告 课程名称外汇交易实验项目名称个人外汇模拟交易班级与班级代码 08国际金融1班实验室名称（或课室）金融实验室307 专业国际金融学任课教师袁际军学号：026 姓名：钟李泽梅实验日期： XX 年 6月 27 日广东商学院教务处制 姓名钟李泽梅实验报告成绩 评语： 指导教师（签名）年月日 说明：指导教师评分后，实验报告交院（系）办公室保存。 模拟外汇交易实验 一、实验目的 1. 熟悉外汇系统交易操作、外汇交易币种、交易汇率类型和有关的汇市报价； 2. 掌握现货外汇交易（实盘交易）的基本流程、分析方法及相关术语； 3. 从实证的角度理解各种因素对汇率的影响，侧重于分析经济、政治和市场心理等方面情况，通过对比不同国家的基本面情况，来判断各种货币可能的走势变化。
4. 利用分析软件对外汇走势作出合理判断，并顺利实现外汇买卖的及时与委托交易的模拟操作。二、实验原理外汇保证金交易，是利用杠杆投资的原理，使得每一位小額投资人亦也可在金融市场中买卖外过货币，而赚取利益。其基本精神和股票市场融资融券类似。外汇保证金买卖意指仅需一定比例的保证金（通常为2％～5％之间），即可进行扩大交易额度的外汇交易。三、实验设备 1.计算机硬件系统 2.环亚外汇模拟交易系统四、实验步骤 （一）登陆环亚外汇交易系统 1. 下载环亚外汇交易软件并安装，进入环亚外汇交易网站注册个人信息，完成注册并获得交易账号和密码，并领取初始交易资金： 交易账号：K2925060 初始交易资金：$50,000 2.双击环亚外汇交易系统，输入自己的交易账户名还有交易密码，点击“实践”，然后点击“登陆”，如图1、2所示： 1 图1图2 进入交易主界面，如图3： 图3 （二）进行即时交易
期货与股票的区别与特点 1、交易方式 股票投资为T+1交易，即当天买进,第二天才可以卖出，有一定的流动性。但盘中即使发现操作失误也只能眼巴巴的看到收盘，而无能为力。 期货投资为T+0交易，即买卖可以当天进出，当日可对冲，发现操作失误可以马上平仓离场，短到数分钟，长至数月，可频繁交易，流动性极强。 交易T+O，保证金制度和涨跌都可做，这是股票高手非常渴望的。更难得的是，股票相对交易成本很高，而期货交易基本上是当天进出只需价格波动最低一个跳动单位，相当于股票跳动一分钱就可满足交易进出的所有成本。如果开通股指期货，可能会相当于投资者买卖股指只跳动一点平仓就可实现盈利，也就没有现在股票投资者的诸多烦恼。 2、操作方式 股票市场的操作是“单程道”,只能是“先买后卖”，只有牛市可以挣钱. 期货市场可以先买后卖,也可以先卖后买，即：牛市和熊市都可以挣钱; 股票单向操作，低买高卖。期货双向操作，看涨则可以低买高卖，看跌时可先卖出，后买进平仓对冲，获利机会多。 3、投资金额 股票是全额保证金交易，有多少钱只能买多少钱的股票，100%金额投入。 期货是保证金交易，可多可少，以小博大，只需用5%----10%的保证金即可以做100%的全额交易，资金放大10----20倍，杠杆作用十分明显。 也就是说一万块钱的股票，得交一万才能买到；一万块钱的期货只需要交10％即一千块钱就能买到。所以一万的资金，可以当十万来投资。 4、交易费用 股票市场的交易费用高,完成一次买卖的费用为交易额的百分之一左右。 期货完成一次买卖的费用为交易额的千分之一左右,且期货盈利暂不收取所得税。 期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”，只要操作得当，就可以获取高额回报；但如果操作失误，损失也就更大，而且资金不足时还需追加保证金，所以期市更强调资金管理；股票市场是全额保证金买卖，无追加保证金之虞。 期货市场的交易结果是“零和搏弈”（交易费用除外），从参与者的亏损面来看，不考虑手续费因素，期货市场始终是一半人赚钱，一半人亏损；股票市场的交易结果是“共赢同赔”，且股市的系统性风险目前无法规避。 5、信息的透明度 股票市场操作的详细资料很难获取,大户操纵股价,内幕交易较多，作假的上市公司也较多。 期货每天的成交、持仓情况均对外公布,透明度很高，无内幕交易,大户操纵难于上青天; 期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入，持仓总量增加；资金流出，持仓总量减少；股票市场的单只股票的可流通股本是固定的，但总的份额不会变化。 6、价格 股票价格是受庄家拉抬的力度大，波幅大小不好把握。 期货价格围绕现货价格（品种的市场价格）上下波动，期价的过度偏离都会被市场所纠正，价格更易于把握。期货遵循季节趋势,更容易预测。期货价格随供求关系变动。 期货价格是大家对未来走势的一种预期，受期货商品成本制约，离近交割月，价格将和现货价格趣于一致。股票价格是受庄家拉抬的力度而定，和大盘的走势密切相关。期货价格仅仅服从供求关系,而股票价格却不总是这样。
外汇基本面分析 外汇市场的分析方法有两种，一种是基本面分析，一种是技术分析。本文将为大家详细介绍一下基本面分析。基本面分析是一种典型的市场分析，一般基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，然后得出货币间供求关系的结论，并以此判断汇率走势的分析方法。如美国的非农就业数据就是外汇市场每月重点关注的经济数据之一，该数据一公布可能会成为汇市方向的一个转折，甚至带给汇市激烈的波动。由基本面分析未来的汇率长期发展的趋势较为可靠，且具有提前性。但缺点是无法提供汇率涨跌的起点重点和发生变化的时间。此外，有时汇率不是严格遵守基本面的变化。因此，对于基本面的分析要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。分析立场由于汇率的变化是两个国家之间整体经济状况变化的结果，所以在对汇市进行分析时，投资者要从整体上即宏观上去分析国家的政治经济局势，而舍弃微观的经济状况分析。分析经济数据投资者对外汇走势的基本面分析，就是对国家一系列经济数据的分析。不同的国家与外汇汇率变化相联系的经济数据是不一样的。应该掌握各个国家基本面的数据名称和这些数据的变化对汇率的影响。投资者面对众多的数据，不是每一个都要求对其进行分析，投资者要学会根据当前的世界政治经济
局势，从零碎的消息和数据中找到市场的热点。在对基本面进行分析时，主要分析这些市场的热点就可以了。但投资 者要注意，市场的热点并不是固定不变的，随着政治经济环境发生变化，热点也会随着发生变化。基本面分析所需要的重要因素经济因素（1）宏观经济状况：从长期和根本上看，汇率的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况 所决定的，这也是影响汇率最主要最直接的因素。汇市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。其中主要考虑经济增长水平，国际收支状况，通货膨胀水平，利率水平。（2）利率水平：在影响汇率走势的诸多因素中， 利率是一个比较敏感的因素。当利率上调时，信用紧缩，贷款减少，投资和消费减少，物价下降，在一定程度上抑制进口，促进出口，减少外汇需求，增加外汇供给，促使外汇汇率下降，本币汇率上升，同时，当一国利率上升时，就会吸引国际资本流入，从而增加对本币的需求和外汇的供给，使本币汇率上升、外汇汇率下降；当利率下降时，信用扩张，货币供应量增加，刺激投资和消费，促使物价上涨，不利于出口，有利于进口。在这种情况下会加大对外汇需求，促使外汇汇率上升，本币汇率下降，同时，当利率下调时，可能导致国际资本流出，增加对外汇的需求，减少国际收支顺差，促使外汇汇率上升、本币汇率下降。（3）通货膨胀通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，
1. 实验原理 （1）外汇实盘交易 将外汇视为全球投资领域内的一种资产形式，客户通过国内的商业银行，将自己持有的某种可自由兑换的外汇（或外币）兑换成另一种可自由兑换的外汇（或外币）的交易，称为“外汇实盘交易”。所谓“实盘”，是指外汇交易员只能根据自身现有的资金和货币种类进行外汇交易，不存在通过融资或融入某种货币进行交易的情况。这是一种最基本外汇交易方法，因为实盘外汇交易不存在买空卖空机制，也不存在保证金的杠杆效应，所以交易的风险较小。 （2）外汇保证金交易 外汇保证金交易是指投资者使用规定货币在做市商的监管账户存入一定金额的保证金，做市商以保证金为基础，向投资者提供放大数倍的名义金额，投资者凭借名义金额按交易规则通过网络交易系统进行外汇等杠杆衍生产品交易，并通过国际市场行情买卖差价获取价差收益，同时承担风险。主要优点在于节省投资金额。 2. 实验目的 掌握外汇的基本理论知识，熟悉外汇交易币种，交易汇率类型及有关的汇市报价。 实际操作外汇行情分析系统，掌握外汇交易基本流程。 能够解读外汇行情，对外汇走势做出合理判断，并实现外汇买卖实盘和虚盘交易、委托和即时交易的模拟操作。 提高心理承受能力以及风险与收益的处理能力。 3. 实验内容 外汇的定义及外汇的买卖； 外汇的汇率、汇率的标价原则（直接标价法和间接标价法）、外汇的买入价和卖出价、外汇交易币种、交易类型等； 查看外汇实时行情，熟悉委托系统的功能，主要包含：外汇下单、委托撤销、成交查询、资金查询、持仓余额等。 外汇虚盘买卖及相关查询。 外汇实盘买卖及相关查询。 4. 实验步骤 A．实盘交易 a．限价交易以我美元人民币的交易为例： （1）下单，开仓。买入美元人民币外汇100份，选择实盘交易，当前价格为6.948，设置价格为6.946，点击下单。
《国际金融》实验报告 专业： 班级： 学号： 姓名： 任课老师： 国际金融外汇交易模拟实验报告 【实验目的】 熟悉外汇交易的基本操作，掌握外汇交易的技能，了解外汇行情，学会分析外汇走势。 【实验内容】 1、盘面认识 进入模拟软件，可以看到如上图的模拟软件交易盘面，可以直观方便地看出各种外汇的汇率，选择自己想要交易的外币。通过右上角的美金图案可以用初始资金500000美元进行委托交易。如下图： 通过合约栏选择交易的外汇币种，通过买卖栏改变买入还是卖出，通过手数栏决定买多少外汇，通过改变汇率栏决定在多少汇率时买进/卖出，点下单后即完成下单，等待交易成功。 2、外汇交易 买进平仓：是指投资者对外来价格趋势看涨而采取的交易手段，买进持有看涨合约，意味着账户资金买进合约而冻结。
卖出平仓：是指投资者对未来价格趋势不看好而采取的交易手段，而将原来买进的看涨合约卖出，投资者资金账户解冻。 卖出开仓：是指投资者对未来价格趋势看跌而采取的交易手段，卖出看跌合约，账户资金冻结。 买进平仓：是指投资者将持有的卖出合约对未来行情不再看跌而补回以前卖出合约，与原来的卖出合约对冲抵消退出市场，账户资金解冻。 通过对外汇市场中外汇汇率的趋势分析，买入/卖出外汇以 获得盈利，避免亏损。 3、评价 刚开始遇到的问题就是不知道哪一种货币应该高买低卖，哪一种货币高卖低买，后来发现外汇标价中有XX兑美元、美元兑XX的标价方式，XX兑美元的货币应在其汇率低时买进汇率上升 时卖出，类似于国际金融中的直接标价法。相反，美元兑XX则 应该高买低卖。搞清楚这一点，是往后进行外汇交易的基本。 外汇交易中在我而言一共两方面比较重要，一方面是动作迅速，另一方面就是技术。对于初学者来说，要看懂外汇行情中的奥秘并不容易，对于资深专家来说，准确地预测某种货币的涨跌也是要综合多方面的因素才能得出一个与现实比较接近的结果。外汇交易与股票交易最大的不同就是外汇交易的交易制度。外汇交易为T+0，即当天买当天可以卖，而且不仅可以做多，还可以做空。这相比股票的T+1制度，具有更大的投机性与可操作性。
一、期货交易 概念 期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。 在期货市场中，大部分交易者买卖的期货合约在到期前，又以对冲的形式了结。也就是说买进期货合约的人，在合约到期前又可以将期货合约卖掉；卖出期货合约的人，在合约到期前又可以买进期货合约来平仓。先买后卖或先卖后买都是允许的。一般来说，期货交易中进行实物交割的只是很少量的一部分。 期货交易的对象并不是商品(标的物)的实体，而是商品(标的物)的标准化合约。 期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。 基本特征： （一）合约标准化 期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。期货合约标准化给期货交易带来极大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。 （二）交易集中化 期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。所以，期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。 （三）双向交易和对冲机制 双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓），也就是通常所说的“买空卖空”。
与双向交易的特点相联系的还有对冲机制，在期货交易中大多数交易这并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。具体说就是买入建仓之后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出建仓后可以通过买入相同合约的方式解除履约责任。期货交易的双向交易和对冲机制的特点，吸引了大量期货投机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利机会，期货价格上升时，可以低买高卖来获利，价格下降时，可以通过高卖低买来获利，并且投机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。 （四）杠杆机制 期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时者需缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，期货交易的这种特点吸引了大量投机者参与期货交易。期货交易具有的以少量资金就可以进行较大价值额的投资的特点，被形象地称为“杠杆机制”。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。 （五）每日无负债结算制度 期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易者亏损严重，保证金账户资金不足时，则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金，以做到“每日无负债”。期货市场是一个高风险的市场，为了有效的防范风险，将因期货价格不利变动给交易者带来的风险控制在有限的幅度内，从而保证期货市场的正常运转。 期货交易与现货交易 交易对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 1.交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内获得或出让商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。期货交易的目的一般不是到期获得实物，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。
实验报告 课程名称：外汇交易理论与实务实验项目：外汇交易模拟实验 学生姓名： 学号： 201074250329 班级：金融1003班 专业：金融学 指导教师：张在美 2013 年 6 月
模拟外汇交易实验 一、实验的基本情况 （1）、实验时间：2013年17~23日（第17周）上午8:00~12:00 下午2:00~5:30 （2）、实验地点：电苑楼一教二楼11和12机房 （3）、实验目的： 1、理解实盘交易的概念、特点 2、掌握实盘交易的基本流程、分析方法及相关术语 3、综合运用基本分析方法和技术分析方法，利用分析软件对汇率走势作出合理判断，实现外汇买卖的即时与委托交易的模拟操作。 （4）、实验原理： 1、实盘交易是指客户在所开立的账户中必须存入100%的保证金才可以进行外汇投资。 2、实盘交易的基本流程为：开立外汇投资帐户、存入保证金、根据银行报价发出买入或卖出指令、达成协议、交割 3、基本分析方法的原理 4、技术分析方法的原理 （5）、实验方法与步骤： 1、进入外汇模拟交易系统的实盘交易，可看到外汇的实盘交易包括即时交易和委托交易。即时交易是利用银行的即时报价进行交易，而委托交易是指定委托价格，按照委托价格进行交易 2、了解实盘交易的基本流程：开立外汇投资帐户、存入保证金、根据报价发出买入或卖出指令、达成协议、交割。对于我们的模拟交易来说，主要就是发出买卖指令 3、利用基本分析方法和技术分析方法对某种外汇进行走势分析 4、根据走势进行相应的外汇买卖 5、掌握资金的变动情况及盈亏情况并进行原因分析
二、实验中外汇交易币种选择： 1、美元兑日元 2、欧元兑美元 三、外汇交易币种基本面分析： 美元宏观经济分析： 今年一季度美元对主要货币汇率普遍上涨，投资者对美元的看涨情绪达到高点。一季度，美元指数累计上涨4%至82.9，美元对欧元、日元分别上涨3%、9%；经历近期的市场震荡后，美元对日元上半年累积上涨约14%，欧元对美元基本与年初持平，美元指数涨幅仍约为4%。6月19日，美联储在结束货币政策例会后发布声明，表示将维持现有每月总额850亿美元的资产购买计划，并在失业率仍处在高位和通胀压力不大的情况下，美联储的宽松货币政策将维持一段时间，如果美国经济持续改善，美联储可能将在今年晚些时候逐渐减少资产购买规模，并在明年年中结束量化宽松政策，此番言论再度激起市场大幅动荡，美元一扫颓势，大幅回升1%至81.428，并在此后持续走高。 分析人士普遍认为美元汇率长期仍然看涨，第一，在全球央行实行货币宽松措施的背景下，关于美联储是否会减缓刺激措施的讨论却再次升温，这将使美元保持相对强势。第二，美国竞争力增强，成为投资目的地。摩根士丹利认为，近期上涨的美国国债收益率使美元成为高收益的货币，更多投资将会流到美国，令美元上升，未来收益率还将随着美国经济的复苏以及美联储减小债券购买规模而上升。另一方面，美国正在成为投资目的地，这不仅会带来资本流入，也会增加内部投资，将使投资需求进一步增大，对美元来说是一个很强的支撑因素。过去十年美元经历了贬值期，但没有对美国经济产生太大正面影响，现在很多公司准备将生产线转移回美国，都说明美国的竞争力正在增强。第三，美国经济复苏形势相对较好。美国房地产市场数据不断改善，目前美国失业率保持在7.5%到7.6之间，虽然仍然较高，但显示就业市场稳定回暖，就业市场回暖对占美国经济70%左右的消费也会起到促进作用。第四，美国财政状况前景改善。虽然现在的削减赤字计划造成的财政紧缩会对经济造成影响，但最终赤字减少将会对美元有利；另一方面，2011年美国经济增长预期被各个研究机构下调的时候导致资金流向其他更为安全的资产，美元下跌，而现在美国政府开始解决美国财政问题，这会增
外汇交易技术分析与基本分析 在外汇交易中，投资者最关心的是怎样对汇价走势进行判断和预测，以此获得最佳的外汇买卖时机。而外汇交易的基本分析与技术分析就是投资者为此而研究出来的。 所谓外汇交易的技术分析，通常是相对于基本分析来说的。基本分析注重对市场上的基本面因素及各种经济数据进行研究，而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。也就是说，技术分析研究的是市场本身的变化，而不会考虑其他经济或政治方面等外部影响因素。 外汇市场行情的变化比较复杂，基本分析是为了判断当前的汇价是否合理，由此预测其长远的发展趋势;而技术分析可以预测在短时间内的行情走势，同时还能判断出合适的交易时机。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面弱于后者。因此，大部分成功的炒外汇投资者都是将这两种方法结合起来使用，互补不足。 不过，在外汇交易中，不管是基本分析还是技术分析都是根据汇价的供求关系所决定的。由于基本分析所注重的是研究能够影响到外汇价格的种种因素，从而预测出汇价在这些影响下的走势。而技术分析则是基于汇价本身的变化来判断行情趋势，其基本观点是认为，所有影响外汇市场供需量的因素以及投资者对外汇行情趋势的预期等等，都可以集中反映在价格和交易量上。 基本分析是宏观收集所有影响外汇走势的事件、数据等等，而技
术分析的理论基础是空中楼阁理论。该理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的。他认为，投资者之所以要用特定的价格来购买外汇，是因为心理上倾向于相信市场上会有人出更高的价格来向他购买，也就是说，这是一种买卖双方的自愿行为，与外汇本身的价格高低无关。换句话来说，这个理论完全抛开可外汇交易的内在价值，更加强调的是交易者心理上构造出来的空中楼阁。不过话说回来，其实相对于投资者来说，汇价的内在价值确实无需计算，我们需要的只是在外汇投资上获取最大利润，即汇价达到最高点之前买进汇价，而在汇价达到最高点之后将其卖出即可。 外汇投资是金融市场交易量最大的品种，基本分析也好、技术分析也好，都只是为了帮助投资者能够更好、更准确的进行交易，获取最大的投资利润。一般来说，这两者结合起来运用，才能让外汇交易更好的进行，当然，也取决于投资者自己的操作习惯和方式哦。
模拟外汇交易实验总结报告学习《外汇理论与交易原理》以来已有11个星期，再加上上学期学习的《国际金融》，老师实际上已经带我们领略了国际交易的方方面面，包括我们常见的外汇市场与利率决定，即期外汇交易，远期外汇交易，外汇期权等等一系列的知识。老师讲的很精彩，我们听的却有些无奈，原因很简单，没有实际操作过的，接触过的东西，永远不能真切的理解其精髓。所以此次模拟外汇交易对我们来说是盼望已久的机会。 此次模拟外汇交易的主要目的是要我们：1，实际感受外汇投资如何获利及外汇投资的风险；2.提高我们学生在投资领域的素质能力；3.为今后职业生涯提供就业机会，可选择与外汇交易相关的职业。通过实验，要求我们掌握外汇的基本理论知识，了解实际操作外汇行情分析系统及外汇模拟交易系统，并且能够进行外汇虚盘交易和外汇实盘交易。 初次接触这个外汇交易系统，我们又期待又迷茫，开始的时候是一步步按照老师的提示进入系统，在交易行情里面找到银行转汇，将自己需要的金额转入。由于并不是太懂操作，我第一次就将我银行账户里面的一个亿全部转入可用资金里。可是买入外汇的时候什么都不懂，就随便看着买，结果一买入就疯狂下跌。 这是最初买入的5支外汇，没有买入理由，就仅仅是看着顺眼就买入了，结果就造成了一下子就亏了8726.29元，并且这种亏损还是在每支外汇都买的并不是很多的情况下。 看到亏损了，看到盈亏点数在不断的下跌，于是就毫不迟疑的都卖掉了，结果可想而知，亏掉的再也回不来了。于是再一次买入的时候，学会看交易行情。 当然，并没有学会怎样深入的去看，仅仅看涨跌幅度为正，说明呈上升状态，买入利息小
于卖出利息，说明没有亏损。在这种浅显的道理的指导下，又买入几支。 买入的几支以为是在自己的挑选之下应该不会太过亏损，却没有想到，比之前亏得更厉害，而且亏损数字在不断的增加，无奈之下，只好出手，此时外汇账户如下： 已经充分说明了我的亏损已经达到两万多。经过老师的介绍，我才意识到我之前所作的操作都是亏损达到最大时卖出的，看似是在止损，实际上亏得很厉害。老师建议说，你害怕亏损太多，完全可以买入的时候止损，这样就可以在达到你的亏损意料之外时就自动平仓了。此时与平时上课所学内容一结合，我们才突然想到说，对啊，这是个办法。 于是出现NZDCHF买卖时的平仓。从图上也可以看出此次买入的外汇依然呈负数，但盈亏点数并不是太大。
期货交易的具体概述和具有哪些基本特征 1、期货交易概述： 所谓期货交易，是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易，卖出期货称“卖空”或“空头”，亦即空头交易。期货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位，买空称作建立多头部位，卖空称作建立空头部位。 开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”，交易者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”，如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。 期货交易与现货交易有相同的地方，如都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等，不同的地方有以下几点： （1）买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 （2）交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。 （3）交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。 （4）交易场所不同。现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。 （5）保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。 （6）商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。 （7）结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交
股票期货现货黄金外汇交易区别和优缺点 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】
股票、期货、现货、黄金外汇交易区别和优缺点面对中国的通货膨胀，把钱放在银行进行储蓄无疑是一种贬值，因此我们需要学会理财，学会投资。目前国内有很多投资品种，这些品种各有特点，我这里做一些简单实用的介绍。股票 股票是国内规模最大也是害人最深的投资品种，主要优缺点如下： 优点： 1. 只要公司不倒闭就可以一直拿着，投资的是上市公司 2. 对技术要求低，当然也是亏欠最多的市场。 3. 入市门槛低最低几百元。 缺点： 1. 只能做多，只有牛市才赚钱 2. T+1交易（当天买次日才能卖） 3. 受国家政策、小道消息、国际市场、期货等影响很大，大幅高开低开 会使很多人来不及反应就深套了 4. 交易时间为白天4个小时，占用上班的时间 5. 两千多只股票研究起来较为费力
6. 上市公司假账、内幕交易等等使得中小投资者受害 7. 有庄家运作 期货 优点： 1. 双向操作，既可做多也可做空。因此只要作对方向，无论价格涨跌均 可赚钱。 2. T+0交易，可随时买卖。 3. 10%的保证金交易，1万块钱相当于10万元，争起来容易亏起来也容 易。 缺点： 1.受外围市场影响较大，跳空缺口较大 2.10%保证金风险相对较大 3.交易时间为白天4个小时，占用上班的时间 4.入市门槛较高，大大提高了风险度 5.有庄家运作 现货
现货在国内发展比较晚，目前作为一种新的投资品种发展非常迅速。 优点： 1. 双向操作，既可做多也可做空。因此只要作对方向，无论价格涨跌均 可赚钱。 2. T+0交易，可随时买卖。 3. 20%的保证金交易，1万块钱相当于5万元，杠杆比例合适，风险适 中，收益稳定。 4. 白天4小时交易，晚上2小时交易，上班族晚上可以交易 5. 入市门槛低，最低50元 6. 投资品种单一，工作量小 7. 国内盘，影响因素较小，高开低开幅度很小 缺点： 有些现货品种不是很规范 黄金外汇 中国没有真正开放黄金外汇平台，目前都是代理在做。 优点：
《外汇交易》实验报告 实验项目名称： 外汇交易的基本分析 学生姓名： 专业： 金融学 学号： 实验地点： 实验日期： 2011 年 12 月 09 日 一、实验目的 （一）掌握预测汇率走势的基本分析方法 （二）从实证的角度理解各种因素对汇率的影响。侧重于分析经 济、政治和市场心理等方面情况，通过对比不同国家的基本面情况，来 判断各种货币可能的走势变化。 （三）利用相关资讯对外汇走势进行基本分析，并作出合理判断， 进而进行相应的交易。 二、实验内容 （一）基本因素分析方法主要包括定性分析方法、数学模型分析方 法、德尔菲分析方法。其中，定性分析方法是较普遍使用的一种。 （二）影响汇率的基本因素主要有经济因素、政治因素、新闻和心 理因素及其他不可预期的因素等。 （三）经济因素主要包括经济增长率、国际收支差额、通货膨胀 率、利率水平、存货率、信心指数等因素。 （四）政策因素主要包括财政政策、货币政策的实施对汇率的影响 （五）政治因素主要包括一国政局的稳定性、政治大选等情况 （六）新闻与心理因素对汇率的短期走势会产生影响。 三、实验原理、方法和手段 上网查阅研究资料，应用相关分析软件。 四、实验组织运行要求 以学生自主训练为主的开放模式组织教学。 五、实验条件 计算机，互联网，外汇模拟交易软件。
六、实验步骤 （一）从相关信息资讯中选择外汇市场或者各种货币专题，了解各种货币的基本信息 （二）了解影响货币汇率走势的主要因素 （三）根据这些因素对汇率走势的影响，进而判断这些货币的大致走势 （1）布鲁塞尔时间27日凌晨，欧元区首脑终于就希腊债务减记、扩大欧洲金融稳定基金（EFSF）、银行注资以及加强金融监管等一揽子方案达成一致。27日，全球市场受消息提振，集体逆转此前的颓势，普遍上扬。其中，亚太及欧洲股市涨至阶段高点，欧元汇率亦获提振。预测货币：欧元，预测方向：上涨。 （2）2011.12.02，美元/瑞郎跌破小时图形上升通道支撑，发出了0.8568以来上升走势结束的警告。预计进一步将在短期跌向0.9000。 （3）2011.12.02，欧元直盘走势继续影响交叉盘。随着西班牙和意大利政府债券收益率走高，带来更多欧元下行的压力。 （4）2011.12.09，欧市早盘，法国公布的10月工业产出数据好于预期，且稍早公布的德国11月通胀数据符合预期，欧元/美元在法国数据公布后走高至1.3300关口。 （四）根据走势分析进而做出相应的交易 （1）交易策略：因为10月20日欧元美元外汇的k线在此刻是一根阴线，所以我只能做T+O交易，即当天买，当天就卖，具体交易如下：伦敦时间10月28日8:52am，欧元美元汇率为EURUSD=1.4165，即1美元=0.705965欧元，卖出十万美元，可买入70596.5欧元. 伦敦时间10月28日9:24am，欧元美元汇率为EURUSD=1.4196，此时，卖出70596.5欧元，可得10218.7914美元. 盈利100218.7914-100000=218.791美元。 （2）美元/瑞郎跌破小时图形上升通道支撑，发出了0.8568以来上升走势结束的警告。预计进一步将在短期跌向0.9000，需要回到0.9252上方，才能破坏短线看跌的观点。下行的压力将来自于欧元区主权债券收益率的上升，令瑞郎的避险地位增加。不过昨天美元掉期的利息下调，令当前做空有些风险。通过卖美买日，卖日买瑞，卖瑞买美的即时
为什么要做期货？ 1．如果你的企业从事的是原材料的生产、加工或贸易，而这种原材料的期货市场交易又是比较活跃，那么，你应该使用期货这一避险工具，来回避现货市场的价格风险。 2．如果你能清醒认识到交易中的风险，且有能力获得圆满成功并为此不懈努力的话，期货交易将为你提供一条通向巨额财富的谋生之路。 3．在很多方面，期货市场是前导经济指数。它们能告诉你许多事情的现状并预测其未来趋势。了解期货市场的现状就是了解经济。而且这些对你其它各项投资－－无论是长线投资还是短线投资都是有益的帮助。 4．学会如何进行期货交易能帮助你提高在其它投资领域的能力 期货交易的主要特点 1、期货交易的双向性期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然存在。 2、期货保证金交易的杠杆作用杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易通常只需要支付10%的比例。由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。我们假设某日铜价格达到涨停板4%，操作正确，我们的本金收益率将高达40%（４%÷10%）之巨，是股市涨停板的4倍。 3、期货交易的费用低对期货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费。目前交易所的手续费一般为成交金额的在万分之二、三左右，加上经纪公司的附加费用，单边手续费亦不足交易额的千分之一。 4、"T+0"交易期货是"T+0"的交易，有效提高了资金的使用效率，当天可以多次开仓平仓，反复进行交易，获取差价利润。同时有利于风险控制，一旦发现走势不妙时，能及时平仓止损。不像股票，当天交易后，价格向不利方向变化时，不能平仓。 5、期货是零和市场期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。 6、当日无负债结算制度在当日无负债结算制度下，当每日结算后客户保证金低于公司规定的保证金水平时，期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金；客户不
《外汇模拟交易》实验报告 一、实验目的 1、通过实验使学生掌握外汇交易基本面分析和技术分析方法，掌握外汇交 易的操作方法和技巧；认识外汇交易的特点和风险。 2、通过实验训练学生应用专业理论知识分析影响外汇市场变化的因素，预 测外汇汇率的发展趋势；学会使用外汇行情软件和国泰安虚拟交易所软件进行保 证金交易。 3、通过实验掌握国泰安虚拟交易所软件的操作方法。 二、实验内容 利用外汇资讯行情系统熟悉几种主要外汇币种，能看懂汇率的标价方法。对 美元、欧元、日元、英镑等货币的汇率走势进行基本分析，熟悉外汇交易基本规 则和行情分析方法。利用国泰安虚拟交易所软件，在实验课时间内，进行保证金外汇交易，记录交易的相关内容（具体见下页相关表格），在每次外汇交易过程中，要求学生能够说明买卖外汇，设置止损、止赢，平仓的原因，并及时总结相 关经验教训。 三、实验要求 1、完成实验数据部分的表格，详细记录在第四部分的表格里面； 2、认真分析操作的原因，保证每笔外汇买卖都有比较合理的依据，并及时总 结此笔交易的依据、经验教训，完成第五部分内容。 3、总结本学期外汇模拟交易的经验与感受。
四、实验数据(20分) 1、实验概况 外汇保证金组合初值： 10 万美元外汇保证金组合终值： 7.816769万美元 投资期收益率：-21.83％ 2、保证金交易情况 货币组合买/卖交易单位（手）占用保证金开仓价成交时间（具体到秒）平仓价平仓时间（具体到秒）收益状况第一笔 EURUSD 卖10 12410.16500 1.24100 2018/4/17 15:57:00 1.24090 2018/4/17 15:58:38 100 第二笔 EURUSD 卖10 12397.17200 1.23970 2018/4/17 16:20:39 1.23960 2018/4/17 16:30:15 100 第三笔 EURUSD 卖10 14361.17300 1.43590 2018/4/17 16:23:29 1.43580 2018/4/17 16:30:15 100