证券投资分析--形态理论

证券投资技术分析方法

摘要:

随着经济市场的快速发展，股票市场逐渐发展并壮大，越来越多的人们加入股票行业。然而，要想在股票行业有所发展并且赚取利益首先要了解股票，学会对股票进行趋势分析。证券投资分析方法可分为六类：技术分析法、投资组合分析法、基础分析法、行为金融分析法、量化分析法、演化分析法。技术分析法技术分析法是对证券市场过去和现在的市场行为进行分析，运用图形表态、逻辑和数学的方法，探索证券市场已有的一些典型变化规律，以此来预测证券市场中各类证券价格变动趋势。常见的技术分析方法有：图示分析法分为切线分析法、k线分析法，还有指标分析法、形态分析法等。

一、K线理论的起源及K线图

（一）起源：

K线理论最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。

(二) K线图

一根K线记录了某一只股票在一个交易单位时间价格变动情况，将每个交易时间的K线按时间顺序排列在-起，就组成该股票_上市以来的价格变动情况，叫做K线图。又称为:阴阳线、日本线、蜡烛线等。

根据K线的计算周期可将其分为日K线、周K线、月K线、120天K线、年K线。周K线是指以周-的开盘价、周五的收盘价、全周最高价和全周最低价来画的K线图;月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价、最后一个交易日的收盘价和全月最高 价与全月最低价来画的K线，周K线， 月K线常用于研判中期行情。K线.上涨为阳，下跌为阴。通过一组K线的连续排列，反映买卖双方的供求关系，多空力量的实力对比，和股价的波动情况，进而反映股价处于.上涨、下跌、盘头、筑底情况。K线是一种特殊的语言，-组密码，将市场的综合信息通过-种特殊的形式表达出来,一旦投资者破译了这组密码，读懂了这种语言，将对投资活动有不可估量的帮助。

第一章 技术分析概述

一、名词解释：

技术分析、市场行为、波动分析、趋势分析、随机漫步理论

参考答案：

技术分析：针对市场行为的分析

市场行为：价格，成交量、时间及空间

波动分析：观察价格变动的幅度大小，判断当前的价格是偏高还是偏低

趋势分析：跟踪价格波动的方向，预测价格下一步将向何方运行

随机漫步理论：认为价格的波动是随机的，没有规律。

二、简答：

1．我们学过的技术分析方法有哪些种类？

参考答案：K线分析、切线分析、形态分析、波浪分析、技术指标分析

2．技术分析的三个假设？

参考答案：1) 市场行为涵盖一切信息；2) 证券价格沿趋势运动；3) 历史会重演。

3．道氏理论有哪些主要观点？

参考答案：1) 市场价格指数可以解释和放映市场的大部分行为；

2) 市场波动含有三种类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势；

3) 成交量在确定趋势时起重要作用；

4) 收盘价是最重要的价格。

三、论述：

1．基本分析和技术分析的区别？

参考答案：基本分析注重证券的内在价值和未来的成长性，注重时间相对长期的投资。

技术分析是根据股票交易价格曲线的形态、趋势及各种技术指标预测未来，注重证券在交易市场中的“现场表演”，并据此推测证券的发展潜力，注重短期的投资。

2．为什么技术分析需要结合及他分析方法？

根据基本分析与技术分析的特点，二者结合起来进行投资决策，会相互弥补、减少失误、优化决策。

3．如何理解技术分析不讲究严格的因果关系？

参考答案：技术分析只是通过总结过去的市场行为，发现了某些重复出现的“模式”，但不能说明为什么会出现这样的模式。

第三章 K线理论

一、简答：

1．如何确定K线实体的阴阳和位置？

参考答案：K线的阴阳由收盘价与开盘价确定，当收盘价大于开盘价时为阳线；当收盘价小于开盘价时为阴线。

2．如何确定影线的位置？上、下影线的长度如何影响多空双方力量？

参考答案：上影线的位置由最高价确定，下影线的位置最低价确定。一般来说，上影线越长，不利于上升；下影线越长，不利于下降。

天津商业大学学生实验报告

开课实验室：经济学实验室 开课时间 2013年 11月 24 日 实验报告时间 2013 年 11 月 26日

学院名称 经济学院 年级、专业、班 国际经济与贸易1101班 学号 姓名 同组姓名

课程名称 证券投资实务 实验项目名称 形态理论 指导教师 邵永同

实验类型 验证 □ 综合 √ 设计 □ 创新 □ 成绩

教师评语

教师签名：

年 月 日

实验报告内容一般包括以下几个内容：1、目的要求 2、仪器用具及材料（仪器名称及主要规格、用具名称） 3、实验内容及原理（简单但要抓住要点，写出依据原理） 4、操作方法与实验步骤 5、数据图表格（照片） 6、实验过程原始记录 7数据处理及结果（按实验要求处理数据、结论） 8、作业题 9、讨论（对实验中存在的问题、进一步的想法等进行讨论）

实验报告内容：

1、 实验内容：

学会使用技术分析方法中的形态理论分析股市的行情。找出两个反转形态（如双重顶底、头肩形、圆弧形等），找出两个持续整理形态（如三角形、矩形、旗形、楔形）。

2、 实验结果：（民生银行）

持续形态（两个）

（1）下降旗形整理

如图所示，成交量在旗形形成过程中，呈现显著的渐次递减现象。下降旗形突破前和突破后成交量是放大的。趋势线向下突破旗面，未来呈下降趋势，且跌幅是旗杆的长度。

（2）三角形整理 如图所示，在上升三角形形态中，趋势线突破的位置在三角形横向宽度的1/2到3/4之间处，所以是有效三角形。过左边第一个触点做底边的平行线，趋势将上涨到平行线的顶点处。

西方证券投资理论流派分析

数百年的西方证券市场发展，推动了证券投资理论积淀形成了宝贵的理论财富。理论需要正本清源，才能正确分析理论发展的方向并指导日新月异的投资实践。

证券投资理论成果浩如烟海，各种证券投资理论和思想层出不穷。如基本分析理论、价值投资理论、技术分析理论、趋势理论、波浪理论、形态理论、资产选择理论、资本资产价格模型、期权定价模型、公司资本结构理论、市场动能理论、市场异象理论、反向投资策略以及非稳定性理性投机理论、因素模型、期权定价理论等等。归纳分析纷繁复杂的理论表象，证券投资理论有一个清晰的脉络，大体分为四大流派一个假说。所谓四大流派，即从推崇图型分析并以市场分析为基础的技术分析理论到追求安全边际收益并以基本分析为基础的价值投资理论，从理性假设下的以市场均衡理论为基础现代投资组合理论，到非理性人假设下的以心理分析为基础的行为金融理论。一大假说即以市场信息反馈机制为基础的有效市场理论。五种理论流派从不同的假设前提出发，都在不同程度上反映了证券投资的规律和特征，都有各自的实践应用空间和理论追随者。

证券投资理论流派之一：技术分析理论。技术分析理论推崇图表分析，它是一种以证券的市场价格表现及市场供求规律、以及完成价格变化所经历的时间等市场交易行为作为证券投资研究对象与投资决策基础的证券投资理论学派。该学派以证券的价格判断为基

础、以正确的证券选择和投资时机选择为目标。价、量、时、空，是技术分析的基本要素。技术分析流派的演进遵循了一条客观化、数量化、系统化的发展道路。最早采用的是直觉化经验化的投资策略，然后发展到图形化的投资决策方式，再到指标化的投资决策方式，模型化的投资决策方式在当代也有一定的发展，目前最新的投资策略则是正在研究开发的智能化的投资决策方式。证券投资技术分析理论的代表性人物有查尔斯道、威廉.江恩、艾略特、墨菲、罗伯特.爱德华、威尔斯.王德以及乔治.恩等。