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监控中心中国商品综合指数编制方案一、指数名称中文名称：监控中心中国商品综合指数英文名称：CFMMC China Commodity Composite Index，简称CCCI基日：2008年7月1日基点：100二、编制目的贴近国民经济消费结构，反映国内大宗商品市场的整体价格态势。
三、样本选择依据大宗商品在国民经济中的实际影响力，选取重要的大宗商品，并根据商品在产业上下游的关系，选取重要节点上的代表性品种，指数构成贴近国民经济中商品的消费结构。
四、选样方法以权威部门认定的重要性商品、国内商品期货市场上市品种及其它重要商品为基础，对交叉重复或相近的品种进行合并，剔除无消费量统计数据的品种，形成备选商品池。
对同一产业链上的多个品种，根据具体的消费结构，选取关键节点上的代表性品种，以避免样本品种的过度相关和板块权重过高。
以最近3年的现货消费金额为依据，对代表性品种进行排序，剔除消费金额占比过低的品种。
五、指数计算1．权量设置TN i Ti t T i t T NC Q P I ∑≤≤⋅=1,,,,以最近3年权威部门发布的现货消费量为依据，不设定单个品种或者单个子指数的权量上下限。
权量每年7月的第1个交易日进行更新重置，直至下一年度6月的最后一个交易日保持不变。
2．价格选择每个样本品种只能在现货和期货两个价格源方面选择一个。
在相应的期货品种上市满一年同时过去一年的日均成交量超过1万手时，采用期货主力合约的收盘价为该品种的代表价格。
否则，该品种选择权威部门发布的价格或者有代表性的现货市场价格为代表价格。
当需要变更价格源时，在每年7月的第1个交易日进行变更。
以持仓量最大作为期货主力合约的确认条件，当连续3个交易日远月合约持仓量超过样本合约时，从下一交易日开始展期，展期周期为5个交易日。
展期期间该品种的代表价格采用新旧主力合约收盘价加权平均，旧主力合约权重依次为4/5、3/5、2/5、1/5、0，新主力合约权重依次为1/5、2/5、3/5、4/5、1。
2024年价格工作会议上领导讲话同志们：经市政府同意，今天召开全市价格工作会议。
会议的主题是：正确认识当前价格形势，部署年价格工作，在全市范围内全面启动清费减负及“民生价格监管年”活动。
下面我讲几点意见：一、正确估价当前价格形势，树立稳定物价的信心。
俗话说，价格不稳，天下难安。
当前，价格总水平涨幅过高、过快，已成为社会各界十分关注的焦点、热点问题。
从目前情况看，国家统计局____月____日公布了年一季度主要经济数据。
一季度居民消费价格(CPI)同比上涨____%，其中____月份居民消费价格(CPI)同比上涨____%，环比下降____%，刚性涨价因素依然存在。
一是国际市场输入型的涨价压力在进一步加大。
从我国进口商品的结构来看，原油、铁矿石、粮食，有关大宗商品的原材料所占的比重比较大，而这些大宗商品的价格恰恰在国际市场流动性充足的情况之下，涨幅也是最高的。
原油价格现在已经突破____美元/桶，粮食，包括很多金属矿的价格一季度都涨了____%以上。
二是流动性过剩的状况短期内难以改变；三是劳动力成本提高和土地流转费用增加具有长期性；四是深化资源环境价格改革，运用价格杠杆促进“两型”社会建设，也将提高企业生产成本。
此外加上其它不确定性因素，价格总水平上涨是必然趋势，预计明年乃至____期间都将面临较大的价格上涨压力。
但我们也要树立信心，看到有利于保持价格总水平基本稳定的积极因素：一是从稳定物价的决策层面看，从中央到地方，各级政府都高度重视，将稳定价格总水平放在了更加突出的位置。
二是从稳定物价的物质基础看，我国粮食连续七年增产，我省去年粮食总产也达到____亿斤，比上年增加____亿斤左右。
当前主要是工业消费品产能过剩，供应充足。
三是从稳定物价的金融环境看，国家的货币政策将从“适度宽松”回归“稳健”，有利于收紧货币闸门，抑制流动性过剩。
四是从稳定物价的政策措施看，国家“十六条”和我省“十九条”稳定价格总水平的调控措施，如扶持生产、保障供应、加强收费监管、完善价格调节基金等经济调控手段、加强对垄断行业定价成本监控等都是指向长远的体制机制性措施。
大宗商品走势与经济周期关联研究综述汪少峰发布时间：2021-10-29T01:47:58.761Z 来源：《中国经济评论》2021年第8期作者：汪少峰[导读] 大宗商品价格走势受到金融市场投机需求、产业发展需求、经济调节政策等各方因素影响，波动性较大。
上海钢联电子商务股份有限公司上海市宝山 200444摘要：自2020年新冠疫情爆发以来，全球各个行业均遭受了不同程度的打击，大宗商品价格出现剧烈的波动。
为尽可能准确预测大宗商品走势与经济周期之间的相关性，经济学家们开始采用计量分析方法来测量两者之间的联系。
本文通过对大宗商品与经济周期进行概述，并简要分析近年大宗商品指数走势呈现的经济周期，及大宗商品指数与近年PPI及CPI相关性，给出大宗商品走势和经济发展周期之间的关联。
关键词：大宗商品；经济周期；相关性一、前言大宗商品价格走势受到金融市场投机需求、产业发展需求、经济调节政策等各方因素影响，波动性较大。
美国国家经济研究局1929年开始针对大宗商品价格趋势进行预测研究。
进入新世纪以来，我国经济学家也开始研究大宗商品价格和经济发展周期之间的关系，黎鹏（2008）对剔除了季节和长期因素的布伦特原油价格数据进行了谱分解，研究了布伦特原油价格的周期性。
辛月（2011）基于小波理论进行了金属铜期货价格周期波动的建模和预测研究。
李根（2020）采用合理标准评估商品期现货市场的效率，分析宏观经济走势对大宗商品价格波动起到的影响。
二、大宗商品和经济周期的概述（一）大宗商品概述大宗商品，一般指的是非零售环节，可进入流通领域，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。
在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，主要分为能源、基础原材料和农副产品三类。
根据大宗商品的流通特性，其可以被设计为期货、期权作为金融工具来交易，可以更好的实现价格发现和规避价格风险。
例如，钢价上涨将提高汽车、建筑和家电行业的生产成本，石油价格上涨则会导致化工产品价格上涨并带动其他能源如煤炭和替代能源的价格和供给提升。
文华商品指数（wenhua CCI),跟踪国内20种上市商品价格综合表现，较全面地涵盖了目前市场上的期货品种.指数由“文华商品”总指数和“谷物”、“油脂”、“软商品”、“有色金属”、“钢铁”、“石化”六大分类指数，以及20个品种的分支指数构成。
指数的实时价格数据，在文华财经行情信息系统中实时发布，给投资者提供一个国内大宗商品价格及时走势的有效参考。
文华商品指数的典型应用1、作为商品期货市场的大盘指数，是分析期货各合约走势的重要参考。
2、作为程序化交易数据标的，用强于单个合约的数据连续性，让程序化模型有更好的表现。
指数于2009年6月1日推出以后,迅速得到业内和媒体的认可和采用.中国最权威的通讯社—新华社,以及中国证券报、上海证券报、证券时报等媒体，经常引用文华商品指数的数据；期货公司的研究报告，也经常出现文华商品指数的走势图表.文华商品指数，实时跟踪中国商品期货价格的大盘走势，系列指数如下图所示:编制算法如下：1、各品种的指数，是加权计算的,以各月份的持仓量为权重。
计算的结果是价格，单位为人民币元。
2、文华商品指数，以及各行业指数，是算数平均计算的，首先对所包含的所有品种进行指数标尺化，然后进行算数平均。
计算的结果是标尺化的点数.有色指数:铜、铝、锌、铅；钢铁指数：螺纹钢；石化指数：橡胶、塑料、PVC、PTA、甲醇;谷物指数：大豆、小麦、玉米、籼稻;油脂指数：豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油;软商品指数:白糖、棉花。
工业品指数：有色指数、钢铁指数、石化指数包含的所有品种；农产品指数：谷物指数、油脂指数、软商品指数包含的所有品种。
文华商品指数：工业品指数、农产品指数包含的所有品种.3、标尺的单位为点,最小变动点数为0。
01。
标尺以1994年9月12日为基准日（现存最早的上市期货品种大豆的开盘日期），基准指数为100点。
媒体报道:服务国内期货市场打造中国商品指数2009年9月2日期货日报随着全球经济一体化不断加强,中国期货市场也迎来了蓬勃发展的春天。
CFP国际金融理财师投资规划第六章大宗商品投资综合练习与答案一、单选题1、下列关于反向提油套利说法错误的是（）。
A.反向提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法B.当大豆价格大幅上涨时，卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约C.是原料和成品之间的套利D.反向的大豆提油套利是一种套期保值行为【参考答案】：D【试题解析】：大豆提油套利是一种套期保值行为，而反向的大豆提油套利则有一定的投机性质。
2、下列关于大宗商品投资的说法，错误的是（）。
A.大宗商品基本上分为农副产品、金融产品和能源化工产品三类B.大宗商品是指具有实体，不可进入流通领域，可在零售环节进行销售的商品C.大宗商品具有价格波动大、供需量大、易于分级等特征D.大宗商品具有很好的抗通胀性【参考答案】：B【试题解析】：大宗商品是指可进入流通领域，而非零售环节，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。
3、下列有关渤海商品交易所现货交易，说法正确的是（）。
A.杠杆交易，采用10%保证金交易方式B.通过大量的交易商集中撮合竞价，形成每日现货价格，具有很强的价格发现功能C.渤海商品交易所商品只涵盖石化，金属的专业领域D.只能在指定日期进行申请实物交割【参考答案】：B【试题解析】：A项，杠杆交易，采用20%保证金交易方式；C项，渤海商品交易所商品涵盖石化、金属、煤炭、农林等专业领域；D项，每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。
4、交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照（）的标准向交易所支付交收系统使用费。
A.6元/吨B.7元/吨C.4元/吨D.5元/吨【参考答案】：D【试题解析】：交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照5元/吨的标准向交易所支付交收系统使用费。
5、铜作为大宗工业原材料，被市场赋予的双重属性是指（）。
A.商品属性和金融属性B.商品属性和货币属性C.商品属性和市场属性D.商品属性和工业属性【参考答案】：A【试题解析】：铜作为大宗工业原材料，被市场赋予双重属性：①本身所具有的商品属性，反映铜本身供求关系的变化对价格走势的作用；②衍生的金融属性，主要体现在利用铜进行投机、风险管理以及套利的市场行为。
全球大宗商品交易格局和我国大宗商品交易现状贸易融资是国际金融服务的重要组成部分，国际贸易大部分采用了贸易融资模式，以下是小编搜集整理的我国大宗商品交易现状探究的论文范文，供大家阅读查看。
一、相关文献综述(一)国外相关文献大宗商品(BulkStock)主要包括钢铁、有色金属、矿石、石油和大宗农产品等。
西方学者关于大宗商品定价的成果较多。
Pindyck和Rotemberg(1990)、Kaufmann(2004)、Krichene(2005)以及Edward(2006)等从物价、利率和汇率等不同角度出发分析了大宗商品价格波动的传导机制和影响。
Rosen和Houser(2007)、Cheung和Morin(2007)等就中国工业发展和需求对大宗商品价格的影响，进行了实证分析。
Gorton和Rouwenhorst(2006)发现，大宗商品的收益率与其它金融资产之间相关性显着，颇受金融资本青睐，往往成为其投资组合的重要组成部分。
Phillips(2002)、Krippner(2005)、Epstein(2006)和Palley(2007)等学者指出，金融化是金融系统在国民经济中的地位和作用不断提升的过程，利润获取方式越发倚重金融业而非传统的商品生产和贸易。
Krugman(2008)、Hamilton(2009)等学者指出，新兴市场国家经济的快速增长，推动了大宗商品的价格上涨，吸引了大量的国际金融资本。
(二)国内相关文献进入新世纪以来，大宗商品价格持续走高，国内相关研究成果逐渐增多。
主要集中在以下几个方面：一是中国因素对大宗商品定价的影响，如卢锋等(2009);二是大宗商品价格与中国经济安全问题，如汪云甲(2002)和吴巧生等(2002);三是大宗商品价格波动对国内物价的影响，如史丹(2000)、王风云(2007)和张翼(2009)等;四是我国大宗商品的定价权缺失问题，如白明(2006)和唐衍伟等(2006)。
国际大宗商品价格波动的中国因素探讨王皓;朱明侠【摘要】国际大宗商品价格的持续上涨加剧了全球通货膨胀压力，而随着中国经济发展和地位提升，中国因素被认为是推动国际大宗商品价格上涨的重要原因。
借鉴国外学者的FAVAR模型，采用多变量建立较为完整的宏观经济模型，研究结果表明：第一，中国需求的增加对国际大宗商品价格的上涨具有显著作用；第二，中国利率、人民币对美元汇率的上升会在短期内抑制国际大宗商品价格的上涨；第三，人民币汇率和利率虽然都会对国际大宗商品价格产生显著影响，但利率的作用效果要弱于汇率。
因此，应尽快促进利率市场化，鼓励企业走出去，并加快推进产业结构调整，从而实现经济的持续健康发展。
%The rise of international commodity price increases the pressure of global inflation;and with the economic development of China and the improvement of China’s position,Chinese factors have become the most important cause for the rise of international commodity price. With the help of FAVAR model,the authors carry out the related study on this by establishing a comprehensive macro economic model based on multi-variables. It is found that:first,the increase of Chinese demand has significant impact on the rise of international commodity price;second,the rise of China’s interest rate and the exchange rate of RMB to US dollars will restrain the rise of international commodity price in the short term;and third,the interest rate and exchange rate of RMB will both have significant impacton the price of international commodity,and the impact of interest rate will weaker than that of the exchange rate. So,we should accelerate interestrate liberalization,encourage the enterprises to go out,and accelerate industrial restructuring to realize the sustainable and healthy economic development.【期刊名称】《中国流通经济》【年(卷),期】2016(030)011【总页数】8页(P101-108)【关键词】大宗商品价格;大宗商品指数;因素增强型向量自回归模型;脉冲响应【作者】王皓;朱明侠【作者单位】对外经济贸易大学国际经济贸易学院，北京市100029; 北京服装学院，北京市100029;对外经济贸易大学国际经济贸易学院，北京市100029【正文语种】中文【中图分类】F740.2自20世纪90年代以来，大宗商品（CRB）价格持续上涨，如大宗商品现货价格指数从2000年1月的225.03点涨到2015年12月的374.7点，192个月来累计涨幅达到66.51%。
国际大宗商品市场与国内物价水平的联动关系研究陆溢波【摘要】国际大宗商品市场对国内物价水平的影响日益显著,深入探究其联动关系对政策当局理解背后的传导机制和互动机理,夯实抵御价格风险的能力和稳定物价具有重要的理论及实践价值.文章利用2006年6月至2016年12月的月度数据建立VAR模型,探讨了消费品、工业品、农业品三大类国际大宗商品通过完整的价格传导渠道对国内物价水平的传导效应.研究明确了影响的程度和范围,得到了具体的结构和路径特征,根据分析结论提出继续推动供给侧结构性改革、强化国际商品定价机制话语权、重视需求端在传导机制中的引导作用及保持动态的相机抉择等政策建议.【期刊名称】《郑州航空工业管理学院学报》【年(卷),期】2017(035)004【总页数】15页(P19-33)【关键词】国际大宗商品;物价水平;传导机制;VAR模型【作者】陆溢波【作者单位】安徽财经大学金融学院,安徽蚌埠 233030【正文语种】中文【中图分类】F74大宗商品一般经过大规模采购进入流通领域用以消费与工农业生产活动，既是各类消费生产活动的必要前提，也是保障社会经济持续发展的物质基础。
国际大宗商品贸易已成为国际贸易的重要组成部分，其价格作为世界经济发展的风向标，揭示了大宗商品的价格波动和世界宏观经济的发展态势，深刻影响着各国经济体的经济福利。
[1]随着经济全球化的迅速发展，我国经济体量的不断扩大和对外开放程度的不断加深，对国际大宗商品市场也愈发依赖，国际大宗商品的价格波动日益成为影响我国经济平稳健康发展的重要外部冲击。
[2]当前我国处于增速趋缓，结构调整和动能转换的重要拐点，我国整体经济虽稳中有升，但仍面临不少困难和调整，经济下行压力依然较大。
因此防范国际大宗商品的价格风险对我国经济造成的潜在冲击在当前就显得尤为重要。
考虑到当前全球货币整体宽松、全球结构性问题仍未得到有效解决和贸易保护思潮涌动的形势，对开放经济下的国际大宗商品市场与国内物价水平的联动关系及其传导机制和路径特征的研究，可以有助于深入探讨互动机理，判断国际大宗商品市场的波动对国内物价总水平的影响程度和范围，夯实我国应对价格风险的能力，稳定国内物价水平。
内容提要：本文重点参照了中价国际指数的商品构成，利用主成分分析在数据降维处理方面的优势，通过商品价格数据自动生成权重的方式，构建了基于主成分方法的中国大宗商品价格指数（CBCPI）。
运用ARMA 模型对CBCPI 进行的检验结果表明：中国大宗商品价格指数领先工业企业原料、燃料、动力购进价格指数一期，领先工业品出场价格指数两期。
关键词：大宗商品价格指数主成分法只有大宗商品价格总指数①，才能从总体上反映我国市场大宗商品价格的动态信息，才能被广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并在一定程度上预测和揭示宏观经济的未来趋势。
本文将对中国大宗商品价格指数的构建进行研究。
一、中国现有大宗商品价格指数的评述美国高盛公司于2007年9月推出了的高盛中国商品指数（GSCCI ）。
该指数是衡量中国上游产品价格变动或者说中国上游通货膨胀的周度指标。
GSCCI 由国内市场的四种大宗商品（钢铁、煤炭、铝和铜）的现货价格构成，各价格权重根据中国的消费额来估算。
该指数发布之初，其权重构成如下：煤炭45.7%，钢铁41.5%，铝6.3%，铜6.5%。
高盛中国商品指数具有以下显著特点：第一，选取的是对中国工业化和城市化进程具有重要影响的商品。
第二，以中国市场的大宗商品现货价格为构建要素，以人民币为计价货币。
这一做法充分考虑了大宗商品的国内市场价格与国际市场价格之间的差异，也体现出了现货价格相对于期货价格来讲更能反映供给和需求变化的真实性优势。
第三，该指数的权重是根据国内消费结构确定的，会随着国内消费构成的变化而变化。
这一做法也考虑了中国的大宗商品消费结构与其他地区大不相同这一特点。
比如，煤炭占中国能源消费量的70%左右，而全球其他地区的这一比例只有21%。
同时，随消费构成而变化的权重也较好地体现了中国的发展进程和经济结构的变化。
高盛中国商品指数存在的问题也很明显。
第一，只包含了钢铁、煤炭、铝和铜这四种商品，而没有包含农产品，也没有包含对国民经济影响巨大的石油和化工产品，这无疑使得该指数的代表性不够充分和适当。
第二，基于消费结构的权重确定原则，尽管从理论上来讲是比较科学的，在实践中也比较通行，但各种商品的消费结构数据，尤其是消费金额数据，统计部门很难及时、准确地获得。
第三，实际统计出来的消费结构数据是消费行为发生之后的数据，因此，GSCCI 的权重及其调整总是滞后于消费结构的变化。
如此以来，滞后的权重调整就降低了GSCCI 的先导性和有效性，使其难以令人信服地充当中国大宗商品价格的领先指标。
另一个值得提及的大宗商品价格指数是国家发改委价格监测中心于2004年6月正式推出的中价国际指数。
该国际市场商品价格指数以2002年价格为基期，按月编制和发布，有现货价格指数和期货价格指数两种，分别简称为中价国际A 指数和中价国际B 指数。
该指数有两大特点：一是列入指数编制的商品，主要是对国际、国内市场价格影响较大及我国进口量较多的初级产品，包括小麦、玉米、大米、大豆、豆油、食糖、棉花、羊毛、纸浆、木材、天然橡胶、原油、有色金属及部分钢材、化工产品共33种商品，其中，列入现货价格指数的有29种，列入期货价格指数的有22种。
二是涉及的国家和国际市场比较广，能够比较全面地反映国际市场价格总体情况，调查的国家涉及22个主要生产国、出口国和进口国，涉及60个有代表性的国际市场。
显然，该指数的商品构成非常针对我国经济的消费结构和现实状况，只是它所反映和侧重的是大宗商品的国际市场价格，而区分大宗商品的国际市场价格与国内市场价格又恰恰很重要②。
二、中国大宗商品价格指数的构建思路和方法高盛中国商品指数存在三点不足之处，归纳起来，实质问题在于GSCCI 的商品代表性不足、权重失真和权重滞后方面。
为克服这些缺陷，本文从两个方面进行了思考：一是构成GSCCI 的代表性商品不足问题，可以参照哪些现有的价格指数来扩充和解决。
二是GSCCI 的构建需要两类最基础的数据，即商品的价格数据和消费额数据，为消除和减轻权重失真和权重滞后问题，是否能够将数据种类减少为价格数据一种？对于这两个问题，下面将分别展开论述。
（一）参照国内外各种主要的大宗商品价格指数，在G SCCI 基础上扩展代表性商品的种类和数量国际上大宗商品价格指数在商品的种类和数量选择方面，主要涉及农产品、能源、一般金属、贵金属、化工产品、原材料和饮料等7个类别，涵盖近乎40种商品。
这为中国大宗商品价格指数的构建提供了商品种类和数量选择方面的重要参考和借鉴。
在构建中国大宗商品价格指数时，对于商品种类和数量的选择，本文倾向于在GSCCI 的基础上，更多地借鉴国家发改委“中价国际指数”所确定的商品类别和数量。
原因在于三方面：（1）高盛中国商品指数（GSCCI ）已经包含了中国市场重要的能源和金属产品，有一定的针对性和科学性，其问题是商品的种类和数量不够充足，需要再扩充。
（2）中价国际指数所选择的是与我国国计民生密切相关、国内目前需大量进口的石中国大宗商品价格指数的构建苏明陆军①本文所要构建的“中国大宗商品价格指数”是指：我国市场上以人民币为计价单位的大宗商品现货价格总指数。
②参见高盛中国商品价格指数的介绍（Y u Song ，H ong L iang ，2007）。
52油、橡胶、铁矿石、棉花、大豆等产品，这些商品类别很符合中国大宗商品指数的内涵；（3）其他大宗商品价格指数都具有不同程度的市场和国别特质，并不针对我国特有的发展进程和经济结构。
（二）基于主成分方法构建中国大宗商品价格指数构建大宗商品价格指数的过程，一般是先确定商品种类和数量，其次是采集对应的商品价格数据，然后赋予各种商品价格的对应权重，最后通过加权平均、算术平均或几何平均等计算方法，求各种商品的平均价格，得到一个数据序列，以之作为构建出来的大宗商品价格指数。
很显然，这一构建过程实际上也是对由多种商品价格数据构成的高维数据集进行降维到一维数据集的过程。
主成分分析（PCA ）是一种简化数据集的技术，也是一种降维的统计方法。
它借助于一个正交变换，将其分量相关的原随机向量转化成其分量不相关的新随机向量，然后对多维变量系统进行降维处理，使之能以一个较高的精度转换成低维变量系统，再通过构造适当的价值函数，可进一步把低维系统转化成一维系统。
现有的各种大宗商品价格指数，通常选取的商品大都在20种左右（GSCCI 较为特别），其数据集维数自然比较高，如果能够运用主成分分析方法将数据集维数有效降低到一维的话，该一维数据集就可能是整个数据集的一个有效代理变量。
这样，他就可以被视为有效的大宗商品价格指数。
如果将主成分分析方法应用于大宗商品价格指数的构建中，就直接抛却了一系列用于确定权重的统计数据，这样，构建出来的大宗商品价格指数就不存在类似GSCCI 所存在的权重失真问题了。
同时，用主成分分析方法构建出来的大宗商品价格指数，相对来讲，在很大程度上也缓解和弱化了现有的各种大宗商品价格指数普遍存在的权重滞后问题。
原因在于：最新的商品价格数据能够被及时纳入样本分析之中，通过主成分分析方法中的线性组合过程，新的价格数据所包含的信息在回归系数上必然会有所体现。
这也就是说，用主成分分析方法构建出的大宗商品价格指数，其内在的权重是随着样本观测的变化而不断变化的，即内在权重的时变性③。
而现存的各种大宗商品价格指数，尤其是现货价格指数，其权重的调整，在实际操作中往往并不是每期都进行，通常都要经历很多期才调整一次④。
三、构建中国大宗商品价格指数的实证分析（一）变量选择与数据描述在构建中国大宗商品价格指数时，对商品种类和数量的选取遵循以下原则：一是从商品种类上讲，必须是关系国计民生的重要工农业产品，并满足大宗商品的定义⑤；二是从商品数量上讲，必须符合一般范式，即广泛性和代表性的适当结合；三是从商品价格上讲，必须尽可能选择每一种商品中最具代表性的某个型号或规格的价格。
基于以上准则，参照现有的各种大宗商品价格指数，尤其是高盛中国商品指数和中价国际指数，作者选取了工业性大宗商品和农业性大宗商品领域的24种产品，具体如下：农业性大宗商品包括大米、小麦、玉米、大豆、菜籽油、花生油、豆油、原糖、天然橡胶、棉花、原木、纸浆；工业性大宗商品包括煤炭、石油、汽油、柴油、天然气、铜、铝、钢铁、黄金、合成橡胶、聚丙烯、聚氯乙烯（PVC ）⑥。
这24种商品的价格数据来源于锐思数据库（RESSET DATA）、色诺芬经济金融研究数据库（CCER DATA ）、中国棉花协会官方网站、中国郑州粮食批发市场官方网站、中国黄金集团公司官方网站、中经网统计数据库、中国价格信息网，时间上涵盖1999年1月至2009年1月，均系完整的月度数据。
（二）基于主成分分析方法的中国大宗商品价格指数对由24种商品价格序列组成的数据矩阵，运用E-Views6.0软件和主成分分析方法，首先采用普通方差计算方法，得到的第一个与第二个最大特征值分别为4.60E+08、16012852，各自占总特征值的比例是0.9462和0.0330。
然后，对该矩阵采用普通相关性计算方法，得到的第一个与第二个最大特征值分别为16.68657、2.084126，各自占总特征值的比例是0.6953、0.0868。
显然，这些大宗商品价格数据的良好表现为构建基于主成分分析方法的中国大宗商品价格指数提供了非常好的前提条件。
基于第一个最大特征值，获取其对应的主成分得分数据，就得到了所要构建的中国大宗商品价格指数。
该指数是拟合出来的，所构建出的指数固然会随着数据的增加而变化，但在实际应用中，只要确定一个样本容量。
图1就是利用中国大宗商品市场上24种重要商品的现货价格数据，基于主成分分析方法构建出来的中国大宗商品价格指数。
该图直观地显示了CBCPI 由1999年1月至2009年1月的走势。
构建出来的中国大宗商品价格指数，欲成为中国市场大宗商品价格的代表性指标，必须接受有效性、实用性和先导性方面的检验，这正是接下来要处理的内容。
（三）对中国大宗商品价格指数的检验分析1.中国大宗商品价格指数与工业企业原料、燃料、动力购进价格指数以及工业品出厂价格指数之间的相关性。
我国工业企业原料、燃料、动力购进价格指数(RPI)以及工业品出厂价格指数（PPI ），通常被认为是居民消费价格指数（CPI ）的领先指标。
前者涵盖了8个工业上游大类约400种产品（近千种规格），后者覆盖全部39个工业行业大类4000多种产品。
这两个CPI 的先行指标尤其是工业企业原料、燃料、动力购进价格指数，包含相当数量的大宗性商品，这就为验证CBCPI 的有效性提供了比较好的参照物。
RPI 和PPI 数据均来源于中经网统计数据库（原数据中的基期换算为以1998年为定基）。
