国际货币体系演变及其对发展中国家的影响

国际货币体系的演变

真正现代意义上的外汇交易起始于1973年，但最初的萌芽则可追溯到古代中东的外汇交易市场，

当时的货币兑换仅局限于金属铸币之间的交换。直到欧洲中世纪时，随着旅行者人数的增加，金属铸币的弊端不断暴露，一些商人银行家开始设计出汇票，外汇交易也逐渐成型。 在国际货币体系的演变中，金本位体系是最早且相对最稳固的一种体系。金本位制的盛行始于19世纪中期，止于1914年第一次世界大战爆发，其间多数西方国家均采行金本位制（Gold

Standard）。金本位制共有三种实现形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制，其中金币

本位制最具有金本位制的代表性。各国在流通中使用金币作为货币，金币可以自由冶炼、铸造、

交换并在国与国之间流动。在金本位制下，货币汇率由各自的含金量之比，即金平价（Gold Parity）来决定。只要两国的货币含金量不变，则汇率就维持稳定。 一战爆发后，英国、法国、俄国、德国、日本等参战国纷纷禁止黄金出口，金本位体系实际上

已经崩溃了，虽然英国于1925年宣布恢复金本位制，但当时的历史条件和客观环境已经不再支撑这样一个旧有体制。其彻底的终结则始自1929年开始的世界股市大崩溃，由其触发的1931年

的世界经济危机迫使英国宣布退出金本位制，其后诸多国家纷纷效仿，1936年达成的美英法三

国货币协定则宣告该体制的正式结束。在一战与二战之间的这段时期，各国货币之间没有一个

固定的汇率形成体制，基本上处于各行其是的状态，市场极度波动造成投机活动盛行。 二战期间，外汇市场实际上已经消失了。战争对英国经济造成巨大损害，并对英镑造成了毁灭

性的影响，且人们对英镑的信心亦因德国大量伪造英镑而收到严重冲击。自美国加入二战之后，美元就顶替英镑成为全球地位最突出的货币。鉴于欧洲主要国家以及日本均在战争中付出了巨

大代价，国民经济严重受损，作为唯一一个本土没有受到战争洗礼的大国，美国自然成为未来

国际金融秩序的主导者。 （杀戮是正确的，你也可以攻击宗教但却不受惩罚，但你正在威胁的是很多人视之比生命更加

第二章 国际货币体系【字体：大 中 小】【打印】

学习要点: 国际货币体系的概念和内容； 国际货币体系的作用； 国际金本位制的含义、形式及其作用和演变过程； 国际金本位制的缺陷； 布雷顿森林体系的情况； 欧元的相关情况。 第一节 国际货币体系概述 一、国际货币体系的概念 国际货币体系是指各国政府在货币发挥世界货币职能的过程中，即在国际储备资产（货币）的选择、本币与储备资产（货币）比价的确定、外汇管制、货币可兑换性、国际结算的安排和国际收支的调节等方面，所确定的原则、所签订的协议与规章制度、所形成的各种国际惯例、所采取的措施和所建立的组织机构的总称。 二、国际货币体系的基本内容 1.国际储备资产的选择与确定 国际储备是指一国货币当局所持有的、能够用于弥补国际收支逆差和稳定该国货币汇率的各种形式资产的总称。 国际储备资产的选择与确定的核心问题是采用什么作为国际收支的手段。 可供选择的手段主要有三种类型：黄金、白银或某一国家的信用货币。 2.汇率制度的安排与本国货币是否可兑换 在作为中心储备货币的国际支付手段确定之后，就必然产生了本国货币与这一储备资产之间的关系问题。这一关系包括以下两个方面： 第一，金平价或汇率问题。当储备资产是黄金、白银等金属货币时，一国政府必然要规定单位本币的含金量，亦即金平价问题。当储备资产是某一国的货币时，自然产生了汇率问题。 第二，对本币与储备资产兑换的管制及本国货币的可兑换性问题。 3.国际结算的安排 4.国际收支及其调节机制 5.国际间金融事务的协调与管理 三、国际货币体系的作用 从总体上讲，国际货币体系的建立与完善，主要是在推动国际贸易与国际投资等国际经济活动方面，起到了不可或缺的作用。 1.储备资产的确定与创造，为国际经济的发展提供了足够的清偿力 2.相对稳定的汇率机制，为建立公平的世界经济秩序提供了良好的外部环境 3.通过多种形式的国际金融合作，促进了国际经济与金融秩序的稳定 第二节 世界经济的发展与国际货币体系的演变 一、世界经济的发展与国际货币体系演变的相关性 国际货币体系是以商品经济为主要特征的世界经济发展的内在要求的产物。 二、国际金本位制 1.国际金本位制的含义 本位是指衡量货币价值的标准。 金本位制是以黄金为本位货币，亦即以货币的含金量来衡量货币价值的一种货币制度。国际金本位制，是将世界各国的金本位制作为一个整体，并且在此基础上彼此可以兑换，所以黄金自然就成为国际间的支付手段和清算手段，各国的货币在黄金的基础上建立起联系，并由此构成世界性的货币制度，即国际金本位制。 2.国际金本位制的主要形式 按照货币与黄金的联系程度不同，我们可以把金本位制划分为：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。 （1）金币本位制 是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度。这是金本位货币制度的最早形式，亦称古典的或纯粹的金本位制。 页码，1/4(W)w

国际货币体系重构与人民币国际化

摘 要：经济全球化的发展使国际货币体系问题颇受关注。本文通过阐述当前国际货币体系现状和重构历程，联系我国实际思考中国应如何应对复杂的国际经济形势，最终在国际货币体系重构的进程中更好的推动人民币国际化，从而提高我国在全球经济中的地位。

国际货币体系是调节各国货币在国际间支付、结算、汇兑和转移的规则、惯例及机构安排的总称。1880年至今，国际货币体系经历了从金本位制、布雷顿森林体系到牙买加体系的变革。这长久的演变，实质上也是国际货币形态和汇率制度的变化过程。国际货币体系的每次变迁都伴随着严重影响世界的重大经济危机和政治变革，客观反映经济霸权力量转移和世界经济政治格局变化。

一、现行国际货币体系评价

现行国际货币体系是国际经济发展的产物，其存在有一定的必然性。它某种层面上解决了特里芬难题，混合汇率制也能够灵敏的反应经济变化，相互补充的国际收支调节机制使得国际收支的调节更为有效与及时，美元的创造功能促进了世界经济的快速发展。但是，数次的金融危机都暴露了国际货币体系弊端，首先，美元的霸权地位没有根本动摇，国际社会对于储备货币的信心仍依赖于美国的经济发展，这使得理论上的特里芬难题仍存在；其次，浮动汇率制并未改变成员国从自身偏好及利益来决定汇率和干预管理的现状，使得国际资本频繁改变流向，造成金融投机猖獗，股市动荡、金融市场时常波动、各国政府宏观调控弱化；再次，IMF由于美国的绝对优势使其不能发挥正常的专业作用，这使得牙买加体系并不能消除全球性国际失衡问题；最后，现行国际货币体系与金融全球化之间存在一系列矛盾，为危机的频繁爆发孕育了条件。

二、国际货币体系重构

国际货币体系重构主要受三类现实因素影响：一，美元货币的霸权地位。布雷顿森林体系崩溃后，虽说美元已不是各国货币围绕的中心，可仍是国际储备的主要货币。根据IMF的最新数据，2013年第三季度，全球外汇储备总额为1.14万亿美元，其中，已分配外汇储备0.62万亿，美元0.38万亿，美元占其比重为61.3%。虽说，这几年欧元有上升的趋势，但速度比较缓慢，与美元的差距还是很大，其他货币的份额相比之下更是小；二，金融全球化的大环境。金融全球化使得资本流动和国际间货币交易频繁，货币之间汇率影响作用大，在促进

文/黄泽民

1976年，《牙买加协定》签署了所谓的“黄金非货币”条

款。然而几十年过去了，美国等发达国家并没有放弃黄金储

备，且黄金储备在国际储备中的比重远高于外汇储备，美国、

德国、意大利和法国等国的黄金储备占外汇储备的比例都高

达60%以上。而我国的黄金储备仅占外汇储备的1.5%。因

此，逐步增加黄金储备，使黄金储备占比不低于30%，不仅是

摆脱对于美元的外汇储备资产的要求，也是人民币国际化的

内在要求。在外汇储备资产方面，研究合适的外汇储备货币

篮子，以防范汇率风险。外汇储备的资产形态以外国国债、银

行存款以及现金等资产为妥。

在国际货币体系中，黄金曾经扮演了重要角色，在黄金非

货币化的今天，黄金作为储备货币的地位依然非常重要，如果

世界经济确实需要稳定的货币体系，提高黄金在国际货币体

系中的地位、增强主要货币的国际竞争力，也许是较好的选择。

一、黄金在国际货币体系中的过去

黄金充当货币的历史悠久，不过在现代金融发展史上，

黄金在不同国际货币体系中的地位却是从1880年开始的，

其间分三个阶段。

第一阶段是1880年至1914年，也有学者认为是1897

年至1914年。此阶段称为国际金本位制，本质上是国际金币

本位制。国际金币本位制必须满足如下条件：规定单位货币

的法定含金量、银行券与黄金自由兑换、金币自由铸造与自

由溶化、黄金自由进出口。国际金币本位制是金本位制的最

佳阶段，这一阶段的汇率由金平价决定，即由两种货币分别

包括的含金量之比决定基本汇率，黄金的输入点和输出点则

构成汇率波动的上下限，由于汇率相当稳定，国际贸易和国

际投资进展顺利。

1915年至1944年是国际金汇兑本位制的阶段。一次大

战的爆发直接导致国际金币本位制度崩溃。战后世界经济形

势发生巨大变化，一些国家无法或不愿意恢复金本位制度，

更有甚者利用货币贬值实行外汇倾销。为了使国际贸易有较

好的国际货币环境，1922年在意大利召开了金融会议，讨论

重建有生命力的货币体系，会议建议采取金汇兑本位制，以