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张延《中级宏观经济学》第四章产品市场和货币市场的同时均衡：IS LM -模型跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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1．下述方程是对某一经济的描述（可以假定C 、I 、G 等均以十亿美元度量，而R 以百分比度量，利率5%意味着5R =）。
()0.81C t Y =-0.25T Y =100050I R =-0700G =0.2562.5L Y R =-500M P =（1）IS 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了IS 曲线？（2）LM 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了LM 曲线？（3）收入和利率的均衡水平是什么？（4）用文字描述IS 曲线与LM 曲线的交点所满足的条件，并且解释为什么该点是均衡位置。
答：（1）IS 曲线代表了产品市场处于均衡时候的国民收入和利率水平的组合。
它描述了利率和收入的反向变动关系，利率下降会导致投资支出增加，从而厂商的实际产出增加，收入也会增加。
由00.6170050Y C I G Y R =++=+-，整理得4250125Y R =-，此方程描述了IS 曲线。
（2）LM 曲线代表了货币市场处于均衡时候的利率和收入水平的组合，货币供给等于货币需求时候的利率和收入水平的组合。
它描述了利率和收入水平的同向变动关系。
由M L P=，得5000.2562.5Y R =-，整理得2000250Y R =+，此方程描述了LM 曲线。
（3）将IS 曲线和LM 曲线方程联立，有42501252000250R R -=+，解得：6R *=，3500Y *=。
（4）在LM 曲线和IS 曲线的交点处产品市场和货币市场同时处于均衡。
第四讲 货币供给及货币市场均衡§4-1 货币需求的理论一、货币需求函数：0,0),,(<>=i y d L L i Y L M ，（1） 货币需求与收入水平成同方向变化，与利率成反方向变化。
如果货币需求的收入弹性为1，货币需求函数则可写成：)(i YL M d = （2）意愿的货币需求量：货币需求与名义收入之比：)(/i L Y M k d ==，即根据收入状况愿意持有的货币数量。
货币对名义货币收入比例的计算：等于货币流通速度的倒数：M Y v /=， （3）货币流通加快：信用卡的广泛使用。
二、鲍莫尔-托宾模型：1、存货分析方法（inventory approach ）：与维持商业存货是一个道理，节省交易费用和交易中的风险（如假币）、时间。
平衡机会成本（损失的利息）和交易成本。
鲍莫尔、托宾将这个思想公式化，发展成为一种经典的货币需求理论。
1、 平方根公式：假设：（1）某一家庭的月收入为PQ 。
（2）再假设家庭的收入每个时期初都自动存入银行的生息帐户。
（3）家庭的每月消费支出为一个不变的流量，全月相加之和为PQ 。
家庭只能用不生息的货币购买，从储蓄帐户中支取（现金）货币。
取钱的固定成本为Pb （b 为实际成本），每月的货币量为M ﹡。
⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛+⎪⎭⎫ ⎝⎛=**2M i M PQ Pb TC （4） 机会成本曲线)2/(*=M i OC ，月平均货币需求：2/0*=M M d ，货币需求函数：取决于收入、利率和固定成本三个关键变量：210)2(212/i bQ P M P M d ==*， （5） 推导：用TC 对M ﹡求导：,02)()(2=+-=∂∂**i M PQ Pb M TC 现在，我们求解*M ，得到：i PQ Pb M /))(2(2=*。
因此有：21)2(i bQ P M =* （6） 由于货币的平均持有率由P M 2/*给出，得到（6）式。
这个模型揭示了收入、利率和持有货币的固定成本对货币需求的重要影响。
宏观经济学中的货币供应与金融市场在宏观经济学领域，货币供应和金融市场是两个重要的概念。
货币供应涉及金融机构、央行和政府的活动，而金融市场则是指买卖金融资产的场所。
这篇文章将介绍货币供应和金融市场在宏观经济中的作用以及它们之间的相互关系。
一、货币供应货币供应是指整个经济体中存在的货币总量。
央行是货币供应的主要监管机构，通过一系列的货币政策来控制货币供应的规模和速度。
货币供应的核心是货币基础，它包括央行发行的货币和商业银行的存款准备金。
货币基础是货币供应的基础，通过乘以货币乘数，可以得到广义货币供应，即通常我们所说的M2。
货币供应的变动会对宏观经济产生重要影响。
当货币供应增加时，人们手中的货币增多，他们可能会增加消费和投资，从而刺激经济增长。
然而，如果货币供应增速过快，可能会导致经济通货膨胀。
因此，货币供应的管理是央行和政府的重要职责之一。
二、金融市场金融市场是指各种金融资产交易的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融市场的功能主要有两个方面。
首先，金融市场提供了融资和投资的渠道，让企业和个人能够获取资金。
其次，金融市场有助于实现风险的分散和转移，通过交易金融工具，投资者可以在不同的资产上分散风险。
金融市场的运作对经济非常重要。
市场上不同金融资产的价格变动直接影响着企业的融资成本和个人的财富状况。
此外，金融市场的有效运作有助于资源的配置和企业的发展。
因此，保持金融市场的健康和稳定对于宏观经济的发展至关重要。
三、货币供应与金融市场的关系货币供应和金融市场密切相关，二者相互影响。
首先，货币供应的变化会对金融市场产生影响。
当央行通过货币政策增加货币供应时，市场上的资金增多，投资者可能会增加对金融市场的投资。
这可能推动金融市场上的金融资产价格上涨，并刺激金融市场交易活动的增加。
相反，如果货币供应减少，市场上的资金供应减少，金融市场可能会出现资金紧张和金融资产价格下跌的情况。
另一方面，金融市场的波动也会影响货币供应。
第八讲、货币供给与货币市场均衡(中级宏观经济学-北大,卢锋)第八讲、货币供给与货币市场均衡第一节、货币供给机制与中央银行资产负债表银行系统创造货币的基本原理银行系统运作涉及三个角色：公众（Public）、商业银行（Commercial Banks）与中央银行（Central Bank）。
整个货币量M等于现金加上存款：M ＝ CU＋D现金储蓄率（c urrency deposit ratio：c）表示现金对存款的比率：c＝CU/D现金储蓄率反应货币内部结构，它是通过公众选择行为来确定的。
商业银行是一国银行体系的主体。
政府通过法律手段来限制银行放贷的最大限度。
r = RE / D, 0 < r <1。
最后一个角色是中央银行，基本职能是保持本国币值和价格稳定。
现代经济通过银行系统创造出货币。
如果经济中存在银行认为有利可图的贷款项目，初始增加的900万元存贷款款最终会在整个经济系统中创造出相当于一个以900万为首项、公比为0.9的几何级数，即900万元存贷款所增加的货币供给量是这一级数的总和：900（0.90）+ 900（0.9）+ 900（0.92）+ … + 900（0.9n）公比m为0.9，n趋向于无穷大时，m 的n次方趋于零，即m n n→∞= 0。
于是，S＝a/(1-m) = 900/(1-0.9) = 9000。
也就是说，900万元贷款可能创造的总货币供给增加量为9000万元。
银行新增存款创造的存款数量取决于两个因素。
一是第一次贷款数额。
二是数列的公比，公比数值越大，货币供给增加量越大。
该公比与法定储备率的关系是：m = 1 – r。
因而，法定储备率r越低，公比m数值越高，一笔存款带来的存款增加数量越大。
基础货币与货币乘数基础货币(monetary base)指现金加上商业银行在中央银行储备：M b = CU + RE。
M = (c+1)M b/(c + r)。
M与 M b倍数关系（即（c+1）/(c+r)）称为货币乘数（monetary base multiplier：mm）。
第五讲，储蓄、投资与经常帐户基本分析思路是，在完全封闭的经济条件下，产出等于收入（GDP=GNP，或者Q=Y），生产出来的产品或用于消费，或用于投资；生产过程形成的收入或者用于消费，或者用于储蓄；封闭经济下，事后看储蓄一定等于投资即S=I。
在开放经济条件下，上述约束条件会改变，这时国内储蓄不必等于投资。
储蓄大于投资部分可以用于净出口，形成经常帐户的盈余，并表现为对国外净资产上升（或净债务下降）。
反之，储蓄小于投资的缺口可以用净进口来弥补，形成经常帐户的赤字，并表现为对国外净资产下降（或净债务上升）。
这一理解有重要的跨期选择含义：一个经济整体而言，就象个人、企业一样，也面临跨时期预算约束。
今天有经常帐户赤字，可以使居民给定收入条件下通过改变消费时间组合来增加福利，还可能通过投资使未来收入流上升；然而，成本是对外负债上升。
虽然在一定时期内这一经常帐户赤字引起的负债上升，可能通过资本项目的资本净流入来支付，但是长期看不可能永远维持经常帐户赤字被资本帐户盈余的居民，因而最终需要经常帐户的盈余来偿还，也就是需要用在给定收入和产出前提下减少消费来弥补。
第一节、 基本概念和模型 封闭经济下的储蓄、投资和利率决定封闭经济下，储蓄必须等于投资。
假定储蓄与利率是正向关系，投资与利率为负向关系，于是有图5-1表示的关系：图5-1、封闭经济下的储蓄、投资和利率实际上储蓄和投资还受到其它很多因素影响。
比如，暂时的产出上升带来的供给冲击（supply shock ）。
由于不是永久性收入上升，家庭不会把当期收入增加量完全用于当期消费，因而愿意在给定的利率水平下储蓄更多一些，结果使的储蓄曲线向右下方移动。
这表现在图5-2中。
暂时产出变动意味着未来生产函数和资本生产效率没有改变，因而（对于给定利率的）合意的资本存量也没有改变，所以投资线没有变动。
结果，暂时的产出上升导致利率下降、储蓄和投资上升（利率下降导致投资上升，而不是给定利率导致的投资上升）。
第八讲、货币供给与货币市场均衡第一节、货币供给机制与中央银行资产负债表银行系统创造货币的基本原理银行系统运作涉及三个角色：公众（Public）、商业银行（Commercial Banks）与中央银行（Central Bank）。
整个货币量M等于现金加上存款：M ＝ CU＋D现金储蓄率（c urrency deposit ratio：c）表示现金对存款的比率：c＝CU/D现金储蓄率反应货币内部结构，它是通过公众选择行为来确定的。
商业银行是一国银行体系的主体。
政府通过法律手段来限制银行放贷的最大限度。
r = RE / D, 0 < r <1。
最后一个角色是中央银行，基本职能是保持本国币值和价格稳定。
现代经济通过银行系统创造出货币。
如果经济中存在银行认为有利可图的贷款项目，初始增加的900万元存贷款款最终会在整个经济系统中创造出相当于一个以900万为首项、公比为0.9的几何级数，即900万元存贷款所增加的货币供给量是这一级数的总和：900（0.90）+ 900（0.9）+ 900（0.92）+ … + 900（0.9n）公比m为0.9，n趋向于无穷大时，m 的n次方趋于零，即m n n→∞= 0。
于是，S＝a/(1-m) = 900/(1-0.9) = 9000。
也就是说，900万元贷款可能创造的总货币供给增加量为9000万元。
银行新增存款创造的存款数量取决于两个因素。
一是第一次贷款数额。
二是数列的公比，公比数值越大，货币供给增加量越大。
该公比与法定储备率的关系是：m = 1 – r。
因而，法定储备率r越低，公比m数值越高，一笔存款带来的存款增加数量越大。
基础货币与货币乘数基础货币(monetary base)指现金加上商业银行在中央银行储备：M b = CU + RE。
M = (c+1)M b/(c + r)。
M与 M b倍数关系（即（c+1）/(c+r)）称为货币乘数（monetary base multiplier：mm）。
——c、r都不一定是常数，而是由宏观经济基本面因素以及体制因素内生的。
中央银行的资产负债表表8-1、美联储资产负债表（1996/12/31、亿美元）表8-2、中国人民银行资产负债表（2000、亿元）第二节、中央银行调节基础货币数量的方式公开市场操作之一：买卖债券中央银行买进政府债券时，基础货币投放量上升，反之则下降。
当然，实际操作不是直接用发行货币购买债券。
公开市场操作之二：买卖外汇中央银行通过增加基础货币的负债方式来增加持有以外币或以外币标价的资产（如美元、日元标价的存款、债券——不是上面债券市场公开操作对象即本国政府的债券），构成所谓外汇市场公开操作。
这里的外币指的是自由可兑换的外币，因而可以在国际支付中提供流动性，成为外汇储备，不可兑换的外币一般不具备这一功能。
我国1996年实现了人民币经常帐户可兑换，通过结汇售（付）汇对经常帐户交易进行管理。
中央银行储备资产变动与基础货币供给量关系。
我国近年基础货币变动很大程度上受到外汇储备变动影响。
表8-2、我国货币当局近年外汇资产和发行货币量变动（亿元）外汇市场操作作为调节基础货币量的货币政策手段所受到的限制。
因为外汇资产增加减少，受到国际收支、汇率目标等其它因素制约，因而不能完全依据货币量控制目标加以利用。
贴现窗口操作中央银行向私营部门提供贷款会影响基础货币供给，这一融资渠道称为“贴现窗口（the discount window）”，与这一贷款相联系的利率称为“贴现率（the discount rate）”，除了利率约束以外，中央银行还可能对贷款对象实施数量限制。
表8-3、我国货币当局贴现贷款分项余额（1994-2000、亿元、%）再贷款表示货币当局债权或资产上升，如果资产负债表右边其它负债没有变动的话，则应相应伴随着货币发行量的上升，因而表现为基础货币供给增加。
相反，如果贴现窗口贷款下降，则表现为基础货币供给下降。
存款储备率（deposit reserve ratio）银行出于法律要求和自身流动性要求，把部分存款作为储备保留，包括两部分：一是法定部分准备金比率（rr d: required reserve ratio）所要求部分，另一部分是自动保留部分，储备存款虽然一般利率较低，但是能够提高支付意外存款客户资金需求的流动性。
存款储备率对货币供给作用有两方面。
第一，影响基础货币供给。
其它条件相同时，储备率提高会增加中央银行对银行负债，因而会增加基础货币；反之也然。
储备率与基础货币供给成正向关系。
第二，在给定基础货币投放量前提下影响货币乘数大小，从而影响最终货币供给量。
储备率越高，货币乘数越小，反之亦然，因而储备率与货币供给成反向关系。
这从货币乘数公式M = (c+1)M b/(c + r)中可见。
当r上升时，乘数[(c+1)/(c + r)]下降。
从极端情况看，如果储备率上升到1，则乘数为1。
一般认为，两方面作用结果的净影响是负向关系。
银行如何决定是否保留超额储备？银行面临成本收益比较。
用公式表示：r d = f(rr d, i, i d, i f)+ - + +实际储备占存款比率与官方储备率要求正向关系、与贷款市场利率成反向关系、与中央银行贴现率和银行间拆借利率成正向关系。
因而，可以通过调节法定储备率对货币供给加以调节。
第三节、基础货币供给决定因素与政府预算约束关系基础货币供给的决定因素从资产负债表的资产方面看，基础货币供给变动主要受三方面因素决定。
Mh – Mh-1 = (D g c– D g c-1) + E(B*c– B*c-1) + (L c– L c-1) (1)由于中央银行国际储备等于经常帐户与资本帐户平衡的净结果，以TB、NFP、KC分别表示贸易余额、净收益转移和资本帐户余额，则（1）可表示为（2）：Mh – Mh-1 = (D g c – D g c-1) + E(TB) + E（NF）+ E（KA) + (L c– L c-1)(2)公式（2）强调了国际收支不同部分平衡情况，会影响到中央银行的国际资产储备数量，因而会影响基础货币的供给。
公式（1）和（2）是从中央银行资产负债表的资产方面观察结果；从负债角度也可以看出基础货币供给的决定机制。
很容易看出，基础货币供给从负债方面看，主要与三方面因素有关：一是通货发行量、二是金融机构的储备、三是政府的存款或中央银行的其它负债。
政府赤字融资的实现方式或约束条件政府债券购买持有者可分为四类。
（1）外国人——包括个人或外国公共部门；（2）本国居民；（3）本国银行和其它金融机构；（4）本国中央银行。
本国中央银行通常是政府债券的重要持有者，中央银行持有政府债券称为财政赤字的货币化（the monetization of the budget deficits）。
财政赤字货币化的重要意义，可以从一个简单观察得到。
中央银行和发行债券的财政部都是政府的机构，因而上述关系仅仅表示政府一个机构（中央银行）对另一个机构（财政部）的债权。
因而从直接含义上看，这一债务债权关系天然具有软约束性质。
换言之，它意味着政府有可能利用增加印刷钞票方式来购买商品和劳务。
政府财政收支约束条件的名义量表达为：D g– D g-1 = P(G + I g– T ) + iD g-1(3)左边是政府债务改变量，右边是政府支出大于收入，因而需要发行债券以填补收支缺口的数量。
政府债券可以由不同主体持有。
中央银行对政府债权变动等于政府债券上升减去公众债券持有量：D g c – D g c-1 =（D g– D g-1 ）-（D g p – D g p-1）(4)Mh – Mh-1=（D g– D g-1 ）-（D g p – D g p-1）+ E(B*c– B*c-1) + (L c– L c-1)D g– D g-1 = Mh – Mh-1 + D g p – D g p-1 - E(B*c– B*c-1) -(L c– L c-1) (5)公式（5）陈述了一个重要关系。
政府债务上升可以有四个渠道来融资：（1）通过增发基础货币。
（2）增加国内外公众对政府的债权，这需要在市场交易原则下通过自愿买卖过程来实现。
（3）减少国际资产储备。
（4）减少对银行或其它金融机构债权。
总之，政府可以通过借钱、减少国内债权和持有国际储备、印刷货币来对债务融资。
然而“有可能印钞融资”和“软约束”是否具有无限性？当然，回答是否定的。
第四节、货币市场的均衡上一讲说明真实货币需求由利率和收入决定，本讲说明货币供给由中央银行可以控制的基础货币以及货币乘数决定。
均衡条件下货币需求等于货币供给：M d = Pf(i,Y) = φMh = M s（6）公式表达的是真实货币余额需求，所以价格引入货币需求函数的方式，表明二者成比例变动：价格变动一定比例，货币需求变动相同比例，从而保持真实货币需求不变。
现在看货币市场均衡方式，并讨论货币供给变动带来的比较静态影响。
可以分别从部分均衡和超出货币市场的范围去讨论。
首先从部分均衡角度看，假定货币供给、价格、收入等变量都是外生给定的，货币供求关系决定利率（货币需求曲线表明货币需求与利率成反向关系），于是利率成为调节货币市场达到均衡的因素。
图8-1、货币市场的部分均衡条件假如采取一般均衡的视角去理解货币供求关系均衡问题，也就是考虑货币供给变动除了导致利率和货币需求变动，而且还可能改变价格、收入等变量的均衡水平，则要涉及后面章节将要讨论的内容。
这里仅做简单提示。
用横轴表示货币量、纵轴表示一般价格水平的分析框架讨论货币供应量改变后超出货币市场均衡的效果。
由于价格与货币需求存在比例变动关系，所以货币需求线表现为从原点向右上方上扬的直线；货币供给则独立于价格水平，因而是垂直的线。
货币供应量变动可能带来四种不同改变效果。
第一，货币供应量上升导致价格上升和货币需求上升。
在图8-2中，当货币供给从M s o 改变为M s 1时，均衡状态改变为A 点变为B ，价格水平上升、货币需求随之成比例上升，但是收入和就业水平没有改变。
后面将要说明，从开放经济角度分析，这对应于小的开放经济、没有资本流动、实行浮动汇率制度情况，这时经济总是处于古典学派所假设的状态。
图8-2、货币供给改变价格：比较静态分析情形之一PP 0M SMDM 0 M APM 0SM DAM 1SP 1B第二种情况是货币供给上升降低了利率。
由于货币流通速度与利率成正比（第7讲：V = (2iQ / b ）1/2），所以利率降低会使流通速度降低。
依据货币数量论，表达货币对价格关系曲线的斜率无非是（P = VM / Q ），所以V 下降会导致货币曲线斜率下降。
结果如图8-3所表示，V 下降伴随的货币需求曲线斜率下降导致货币需求线向右下方摆动，结果在新的均衡状态下，价格没有变动、货币需求上升、利率下降。
