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信息科技：5G产业链全景图

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2018年华为在国际设备商中市场份额位居第一。 • 2018年华为位居国际设备商市场份额第一位。爱立信 自2013年以后市场份额逐年下滑，诺基亚在2016年收购阿 尔卡特后总营收迅速增长，但市场份额在此后仍处下行趋势。 • 中兴通讯营业收入规模长期维持在150亿美元左右， 业务架构不足以支撑公司实现规模上的突破。
国内5G光模块市场规模预测 亿元
2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
25G市场规模 50G市场规模 100G/200G/400G市场规模
51.00
4.40
29.43
91.80
7.92
52.97
82.62
7.13
47.67
103.28
8.91
59.59
103.28
8.91
59.59
580
780
我国移动用户数及3G/4G用户渗透率
移动用户数 亿户
3G/4G用户占移动用户比例
200
100%
150
80%
60% 100
40%
50
20%
0%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：Wind、三大运营商年报季报。相关股价数据截至2019年5月10日。
5G时代运营商有望摆脱管道化陷阱，实现价值重估 • 4G后期运营商移动与固网用户渗透率提升已无空间， ARPU值下滑，陷入管道化陷阱。 • 5G利用网络切片、边缘计算等技术，收费基础不再 仅看使用量，可以切片量、连接量、时延速度等级等指标 为基础开展新的收费模式。
数据来源：Wind、三大运营商年报季报，平安证券研究所.
光纤光缆篇
05
基站天线篇
06
物联网模组篇
7 国际通信设备商竞争格局，华为位列第一
2010-2018年华为营业收入及同比增幅（亿美元）
营业收入
同比增幅
1500 1000
500 0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
40% 30% 20% 10% 0%
2010-2018年爱立信营业收入及同比增幅（亿美元）
2 通信及5G产业链拆解
接入网
传输网
核心网
增值服务
主 要 基站天线 细
天线阵子
基站 PCB板
分
行
业
高频天线
基站滤波器
基站设备
光纤光缆
电信光模块
传输设备
衍 生 车联网
行
业
VR/AR
数据中心
主 要 产 品 及
5G 新 AAU/大规模阵 产 列天线/64通道 品
毫米波阵列天线/Aip 集成/GaN功放/微波 集成电路
1200 1000
800 600 400 200
2010
华为
爱立信
诺基亚
2011 2012 2013 2014 2015
中兴通讯 2016 2017
2018
国内厂商5G专利积累深厚，位居全球前列
截止2019年3月，国内5G专利申请数量全球第一 • 根据日本专利分析公司Iplytics最新数据显示，全球5G 专利申请数量中，中国占34%，位居第一位，其后为韩国、 美国、芬兰、瑞典等。 • 综合各方数据，华为应为5G时代最大的专利持有者， 约持有全球15%以上的5G专利，诺基亚约为14%，高通仅 占约8%，不过高通依托在3G/4G积累的专利数，仍在专利 领域处于领导地位。
数据来源：Wind、设备商年报季报，平安证券研究所. 目录 Contents
CONTENTS
01
运营商篇
02
设备商篇
03
光模块篇
04
光纤光缆篇
05
基站天线篇
06
物联网模组篇
10 上游器件光模块市场格局初定，硅光新技术处于导入期
划分电信与数通市场，生产特点不同
电信光模块与数通光模块产品与市场特点不同 • 电信光模块下游客户为通信设备商运营商，数通光 模块下游客户为数据中心建设方。 • 电信光模块生命周期较长，数通光模块生命周期较 短，数通产品迭代较快。 • 电信光模块生产工艺包括TO-CAN封装、BOX封装 等，数通光模块封装形式包括COB封装以及Flio Clip等。
6000
中国电信
中国移动
中国联通
同比增幅
40%
4000
20%
2000
0%
-20%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E
2019年运营商5G投资额预计约占各自资本支出的10%。 • 2019年中国移动资本开支结构中移动网支出759亿 元，同比增长4.5%；中国电信无线支出370亿元，同比增 长25.1%；中国联通移动网络支出266.8亿元，同比小幅增 长。 • 针对5G预计的投资额，中移动预计为170亿元，联 通预计为80亿元，电信预计为780亿元。
5G新技术新产品，设备商在新业务领域各有竞争优势。 • 5G基站侧BBU和RRU合并为AAU，设备商在基站天 线侧话语权增强，爱立信拟收购凯瑟琳强化基站天线产品竞 争力。华为基站天线业务已位居行业前列。 • 5G边缘计算以及网络切片等大量应用，催生相应网络 设备，包括网络虚拟化(SDN/NFV)设备等，另外白盒设备 商也可能成为新的市场参与者。 • 5G在美日应用在30GHz左右的高频段，高频段天线及 设备领域，爱立信、高通、三星等公司已积累较多优势。
数据来源：Wind、华为、爱立信年报季报，平安证券研究所. 国内厂商5G专利积累深厚，位居全球前列
3G、4G、5G全球专利申请分布
美国 中国 欧洲 韩国 日本 澳大利亚 德国
美国 中国 欧洲 韩国 日本 其他
中国 韩国 美国 芬兰 瑞典 日本
2010-2018年国际四大设备商营业收入变动趋势（亿美元）
光模块市场规模合计
84.83 152.69 137.42 171.78 171.78
光器件市场份额较为分散，产业集中程度不高。 • 国内光迅科技在全球光器件市场份额中占比约为5%， 其他市场参与者包括海信宽带、华工正源、新易盛等。 • 国内数通光模块市场龙头苏州旭创为国际数通光模 块市场龙头企业，在数通市场全球份额第一。
塑料振子/PCB 贴片/金属压铸 钣金
介质滤波器/高频 高速PCB板/PTFE材 料
25G/50G/100G/ 200G/400G光 模块
SPN设备/网络切 片/M-OTN/WDM 设备
5G/LTE-V2X设备/M2M通信模 块/NB-IOT模块/终端毫米波基 带芯片
产
业
链 002792.SZ通宇通讯
营业收入
同比增幅
400
20%
300
10%
200
0%
100
-10%
-20%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
2018年国际设备商市场份额
华为 诺基亚 爱立信 中兴通讯
2018年华为营业收入结构
运营商业务 企业业务 消费者业务
国际四大设备商，华为份额全球第一
2018年国际四大设备商中华为唯一实现正增长 • 受4G建设进入尾声，5G通信网络投资周期尚未启动 的影响，2018年国际四大设备商中仅有华为实现正增长。 • 2018 年 华 为 实 现 营 业 收 入 1085 亿 美 元 ， 同 比 增 长 6.16%，同期爱立信营业收入同比下降4.16%、诺基亚同比 下降6.66%、中兴通讯同比下降25.18%。
国内光器件企业全球市场份额占比
国
2342.HK京信通信 0947.HK摩比发展
内 002446.SZ盛路通信
上
300252.SZ金信诺 300456.SZ耐威科技 600703.SH三安光电 600584.SH长电科技
市
公
司 资料来源：平安证券研究所研究整理
300602.SZ飞荣达 002384.SZ东山精密 002792.SZ通宇通讯 000636.SZ风华高科
光纤光缆篇
05
基站天线篇
06
物联网模组篇
4 通信运营商5G时代的格局演变与价值重估趋势
竞争格局与价值重估趋势
国内三大运营商主要指标数据比较
中国移动一家独大，中国电信移动用户数增长快 • 中国电信2019年1季度移动用户数净增1205万户， 其中3月份净增483万户。 • 与中国联通移动用户总数差距为 800万户，预计 2019H2中国电信移动用户数有望超过联通。
600522.SH中天科技 002313.SZ日海智能 300638.SZ广和通 300590.SZ移为通信
300383.SZ光环新网 300017.SZ网宿科技 002335.SZ科华恒盛 300628.SZ亿联网络
3 目录 Contents
CONTENTS
01
运营商篇
02
设备商篇
03
光模块篇
04
002916.SZ深南电路 002463.SZ沪电股份 600183.SH生益科技
002281.SZ光迅科技 300308.SZ中际旭创 300548.SZ博创科技 300394.SZ天孚通信
000063.SZ中兴通讯 600498.SH烽火通信 601869.SH长飞光纤 600487.SH亨通光电
2019年运营商资本支出计划结构
中国移动资本支出结构 移动网支出 传输网 支撑系统 业务网
中国联通资本支出结构
移动网络 基础设施传输网及其他 固网宽带及数据业务
中国电信资本支出结构

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5G产业全景分析

5G产业全景分析


5G应用场景及技术需要
目录
•5G 技术特点 •5G生命周期 •5G 商用进展
5G生命周期解构
5G生命周期解构
• 生命周期： 5G 主建设周期将持续 5-6 年，与国外移动通信生命周期将保持一致。因为我国 5G 的推进节奏已经处于全球最领先水平，并非像 4G/3G 一样处于追赶态势。同时由于 5G 应用场景 的多样化（三大应用场景：EMBB1（增强移动宽带）、EMTC2（海量连接）、uRLLC3（高可靠低 时延））及各产业进度的不同，使得 5G 的投资会是一个相对长 期的过程。 用户数： 5G的终端用户数会大大超越之前的移动通信时代，5G时代大容量、低时延、大连接可 以实现万物互联的场景，从人与人之间的连接切入物物相连，打开了全新的增量空间。 基站规模： 5G的无线接入将实现中低高频段的全频谱接入，中低频段（6GHZ以下）将提供连续 性覆盖，毫米波高频段（6GHz以上）将作为热点区域或容量提升的覆盖。据当 前场外测试情况， 中频段的宏站覆盖范围与4G宏站大致相当或稍弱，我们预计5G宏站数量为 4G 宏站 1.2 倍，达到 320 万个。毫米波高频段的小站数量保守估计将是宏站的 2 倍，预计 5G小站将达到 640 万个。
>
超高速体验
既有对原有4G业务在速率上的数量级提升.实现广覆盖的100Mbps体验速率.也有高速率催生的新业 务类型.如 增强现实.虚拟现实.实时视频分享.云端办公等
>
以虚拟现实办公为例.远程用户之间的高清3D实时互动需要办公区95%以上的区域内用户体验速率大 于 1 Gbps
>
超高用户密度
主要用于提升密集住宅.体育场馆.音乐厅.大型购物商城等用户高密度分布场景下的接入体验 以体育赛事现场为例.即便观众爆满.也应当能给每个用户提供0.3~20Mbps的体验速率 主要考虑在快速路.高铁等高速移动场景下为用户提供与低速移动场景下的一致体验 以高铁为例.要求在移动速度超过500km/h时依然能够满足视频/文件下载的速率需求
通信行业全景图谱

通信行业全景图谱

通信行业全景图谱●南京邮电大学　纪卓捷·行业与大学·｛走进大学｝综合来说，通信行业的整体产业链如下图所示：（以上资料源于“鲜枣课堂”、小枣君）三、通信行业的人才需求通信行业的人才需求，一般分为三个主要方向：市场、工程。

通常来说，市场和工程类岗位，所需要的专业知识并不多。

相较于专业知识，用人单位更看重的是个人的综合潜质，包括情商、逻辑、应变、创新、沟通等。

这些综合素质如果达标或者出色，会更受青睐。

研发制造又分为硬件的研发制造和软件的研发制造，这个就业方向是大家选择比较多的。

在一些大型的通信公司，此类岗位也非常多。

无论是硬件的研发制造还是软件的研发制造，发展前景都非常不错，薪资待遇也比较乐观。

企业招聘，尤其是华为、中兴这样的设备商，他们在校招时，招聘的本科生基本上是从事市场和工程类的工作。

而研发类的岗位，主要从硕士和博士里面招。

对于研发类的信、联通需要的人才也非常多。

这其中也可以分为市场方向和研发方向。

另外，除了一些主要的通信公司，普通的企业也需要通信工程方面的人才，尤其是现在的企业比较趋向于信息化建设。

四、通信行业研发岗入门指导1.需要学习的知识通信是一个软、硬件结合的系统，光是这点，就决定了通信不好学。

总的来说，通信要学的东西有理论、技术方法、技术工具、技术手段等。

说实话，要想经过大学本科四年就成为一名合格的工程师，难度非常高，几乎要将所有的时间都放在学习上。

通信工程的涉及面很广，从和电磁波打交道的射频，到通信过程中的编码和通信规则，以及基本的通信链路的实现，再到上层的应用等，所以需要学习基本的调制解调、纠错编码、分集、时分频分空分等处理信道的技巧。

另外，还要学习数电、计算机网络、加密、嵌入式开发以及C语言编程等知识。

当你踏入通信这扇门的时候，就意味着你要学习的知识很多。

以下几个方面建议重点学习。

学好数学。

高等数学、线性代数、概率论与数理统计，这三座大山必须跨过，如果你真的想在通信行业做出一番事业的话。

【精品报告】5g产业链全景图

【精品报告】5g产业链全景图


002916.SZ深南电路 002463.SZ沪电股份 600183.SH生益科技
002281.SZ光迅科技 300308.SZ中际旭创 300548.SZ博创科技 300394.SZ天孚通信
000063.SZ中兴通讯 600498.SH烽火通信 601869.SH长飞光纤 600487.SH亨通光电
设备商：国内设备商在5G专利领域积累位居全球前列，设备商在5G基站天线侧话语权增强，5G边缘计算 以及网络切片等应用催生包括网络虚拟化(SDN/NFV)设备等，另外白盒设备商也可能成为新的市场参与者。
光模块：5G电信光模块除传统电信光模块厂商参与以外，新进入者也存在获取市场份额的空间。数通光 模块受益数据中心和5G边缘计算需求，硅光技术导入期出现新兴市场参与者设。计 49
2
通信及5G产业链拆解
接入网
传输网
核心网增值服务来自主 要 基站天线 细天线阵子
基站 PCB板
分
行
业
高频天线
基站滤波器
基站设备
光纤光缆
电信光模块
传输设备
衍 生 车联网
行
业
VR/AR
数据中心
主 要 产 品 及
5G 新 AAU/大规模阵 产 列天线/64通道 品
毫米波阵列天线/Aip 集成/GaN功放/微波 集成电路
运营商4G DOU增长已很难有效拉动移动用户ARPU值 • 2018年中国联通4G DOU月均约为7GB，位居行业 第一，较高的DOU已不能带动用户ARPU值的提升，联通 2018年移动用户ARPU值47.9元，处于行业底部。
2018年营业收入YoY(%) 2018年归母净利润YoY(%)
PB(MRQ) ROE(摊薄)(%) 流动比率(2018年报) 资产负债率(2018年报)(%) 移动用户总数（亿户） 移动用户ARPU(元) 4G DOU(GB) 2019年资本开支计划(亿元)
5G十大应用场景时间表路线图

5G十大应用场景时间表路线图

• 基于连接的商业模式
• 对于大连接场景，连接是基本收入来源。该场景下，可以单独提供连接，也可能包括一些终端设备和模组， 运营商可以按照物联网设备采用卡用户收益（月 / 年）等方式收费。
• 基于网络切片的商业模式
• 5G时代，运营商能够根据不同垂直行业和特定区域定制化网络切片以支撑相应的业务开展。对于垂直行业用 户。可以直接向运营商购买网络切片，一般采用按年计费的方式
• 为了达到性能指标的要求，5G将综合运用大规模多天线技术（Massive MIMO）、新型多址、新型信息编码、毫 米波通信、超密集组网、D2D等关键技术。除此之外，5G还将引入全新的构架解决方案——允许在通用物理信 息基础设施上创建一组逻辑上独立的网络，称之为“网络切片”。网络切片可以根据垂直行业的业务需求量身 定制，使5G能够真正成为全社会共用的新一代信息基础设施。
• 车联网：随着5G技术与汽车工业的结合，汽车生产商如比亚迪、长安汽车、广汽集团、上汽集团等积极 布局智能网联汽伙伴（如清华、大唐、福特、一汽等）的联合创新来构建协同化汽车驾驶生态系统。预计到2025 年，我国5G联网汽车将达到1000万辆，市场规模将达到约5000亿元。
目录
CONTENT S
1 5G性能指标和 关 键技术
2 5G产业影响力 及 商业模式分析
3 细分应用场 景
4总 结
（一）5G产业链全景图
（二）5G对相关产业的影响-核心产业
• 5G所具有的高速率、广覆盖、低时延特性，为经济社会各行各业数字化智能化转 型提供了技术前提和基础平台。依托技术领先、产业先发和市场庞大等优势，5G 的快速发展将带动移动通信产业取得突破性进展。由于5G高速率大带宽的要求， 需要优先进行骨干网升级，将明显驱动光模块、光纤光缆等通信设备产业优先发 展，预计2021年光模块产业规模将达到140亿元，光纤光缆产业规模将达到500亿 元。