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2018年CFA1级考试大纲中文翻译目录第1单元：道德与职业标准 (4)1、投资行业的道德和信任 (5)2、《道德准则与职业行为标准》 (5)3、I–VII标准指南 (5)4、全球投资行为标准（GIPS）介绍 (6)5、全球投资行为标准（GIPS） (6)第2单元：数量方法-1基本概念 (7)6、货币的时间价值 (7)7、现金流贴现应用 (8)8、统计的概念和市场回报 (9)9、概率的概念 (10)第3单元：数量方法-2应用 (12)10、常见的概率分布 (12)11、抽样和评估 (14)12、假设验证 (15)13、技术分析 (17)第4单元：经济学-1微观和宏观 (18)14、需求和供应分析主题 (18)15、公司和市场结构 (19)16、总的（Aggregate ）产出、价格和经济增长 (20)17、理解商业周期 (21)第5单元：经济学-2货币与财政政策、国际贸易、货币汇率 (23)18、货币和财政政策 (23)19、国际贸易和资本流动 (25)20、货币的汇率 (26)第6单元：财务报告与分析-1简介 (27)21、财务报表分析：介绍 (28)22、财务报告机制 (28)23、财务报告标准 (29)第7单元：财务报告与分析-2损益表、资产负债表和现金流表 (31)24、理解损益表 (31)25、理解资产负债表（balance sheet） (33)26、理解现金流表 (34)27、财务分析技术 (35)第8单元：财务报告与分析-3存货清单、长期资产、所得税、长期负债 (36)28、存货清单 (36)29、长期资产 (38)30、所得税 (39)31、长期负债 (41)第9单元：财务报告与分析-4财报质量和财务报表分析 (42)32、财务报告质量 (42)33、财务报表分析：应用 (43)第10单元：公司金融-1公司管理、资本预算、资本成本 (45)34、公司管理和ESG：介绍 (45)35、资本预算 (46)36、资本的成本 (47)第11单元：公司金融-2杠杆和营运（Working）资本管理 (49)37、杠杆的测量 (49)38、营运资本管理 (50)第12单元：投资组合管理 (52)39、投资组合管理：概观 (53)40、风险管理：介绍 (53)41、投资组合风险和回报：PartⅠ (54)42、投资组合风险和回报：PartⅡ (55)43、投资组合规划和建设的基础 (56)第13单元：股票-1市场组织、市场指数、市场效率 (57)44、市场组织与结构 (57)45、证券市场指数 (59)46、市场效率 (59)第14单元：股票-2权益分析与估值 (61)47、股票的概观 (61)48、行业和公司分析介绍 (62)49、权益估值：概念和基础工具 (63)第15单元：固定收益-1基本概念 (66)50、固定收益证券：定义元素 (66)51、固定收益市场：发行、交易、发长收短 (67)52、固守估值介绍 (68)53、资产抵押证券介绍 (69)第16单元：固定收益-2风险分析 (71)54、理解固守风险和回报 (71)55、信用分析的基础 (73)第17单元：衍生品 (75)56、衍生品市场和工具 (75)57、衍生品定价和估值的基础 (76)第18单元：备选投资（alternative investments） (78)58、备选投资介绍 (78)数量方法(12%)权益类(10%)财务报表及分析(20%)道德与职业标准(15%) 固定收益(10%)公司金融(8%)金融衍生品(5%)其他投资(5%)经济学(10%)投资组合管理(5%)第1单元：道德与职业标准这个学习单元介绍道德，关于道德行为面临的挑战，和道德在投资行业扮演的角色。

CFAlevelI、II、III级教材科目与章节一览高顿金融分析师汇聚全球金融圈成员，发现每一个优秀的你。

关注CFA协会将其官方教材电子版绑定在CFA报名费用之中，因此每一位CFA考生都会获得一份当期的电子版官方教材curriculum，当然大多数考生也需要纸质版，所以费用会增加170美元到考试报名里面，由于许多考生习惯使用Study Notes进行备考复习，因此对于CFA协会的官方教材了解不多，CFA协会教材curriculum各级别书名列出，以便考生备考使用。

CFA Level I 教材名称：Volume 1： Ethical and professional Standards, Quantitative MethodsVolume 2： EconomicsVolume 3： Financial StatementVolume 4： Corporate Finance and Portfolio ManagementVolume 5： Equity and Fixed IncomeVolume 6： Derivatives and Alternative InvestmentCFA一级教材名称译：第1卷：道德和专业标准，定量分析方法第2卷：经济学第3卷：财务报表第4卷：公司财务和投资组合管理第5卷：股票和固定收益第6卷：衍生工具和另类投资CFA Level II 教材名称：Volume 1： Ethical and professional Standards, Quantitative Methods, and EconomicsVolume 2： Financial Statement AnalysisVolume 3： Corporate FinanceVolume 4： Asset Valuation and EquityVolume 5： Fixed lncomeVolume 6： Derivatives and portfolio ManagementCFA二级教材名称译：第1卷：道德和专业标准，定量方法和经济学第2卷：财务报表分析第3卷：企业融资第4卷：资产评估和股权第5卷：固定lncome第6卷：衍生工具和投资组合管理CFA Level III 教材名称：Volume 1： Ethical and professional StandardsVolume 2：Behavioral Finance, individual investors, and institutional investorsVolume 3： Capital Market expectations, market valuation, and asset allocationVolume 4： Fixed income and equity portfolio managementVolume 5： Alternative investments, risk management, andthe application of derivativesVolume 6： Portfolio: Execution, evaluation and attribultion, and global investment performance standardsCFA三级教材名称译：第1卷：道德和专业标准第2卷：行为金融，个人投资者和机构投资者第3卷：资本市场的预期，市场估值和资产配置第4卷：固定收益和股票投资组合管理第5卷：另类投资，风险管理，衍生品的应用第6卷：组合：执行，评估和attribultion，以及全球投资表现标准▎本文由高顿金融分析师微信进行整理。

Accelerated Depreciation 加快折旧任何基于会计或税务原因促使一项资产在较早期以较大金额折旧的折旧原则Accident and Health Benefits意外与健康福利为员工提供有关疾病、意外受伤或意外死亡的福利。

这些福利包括支付医院及医疗开支以及有关时期的收入。

Accounts Receivable (AR)应收账款客户应付的金额。

拥有应收账款指公司已经出售产品或服务但仍未收取款项Accretive Acquisition 具增值作用的收购项目能提高进行收购公司每股盈利的收购项目一项严谨的测试，用以衡量一家公司是否拥有足够的短期资产，在无需出售库存的情况下解决其短期负债。

计算方法：(现金 + 应收账款 +短期投资)⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯流动负债Act of God Bond 天灾债券保险公司发行的债券，旨在将债券的本金及利息与天然灾害造成的公司损失联系起来Active Bond Crowd 活跃债券投资者在纽约股票交易所内买卖活跃的定息证券Active Income 活动收入来自提供服务所得的收入，包括工资、薪酬、奖金、佣金，以及来自实际参与业务的收入Active Investing 积极投资包含持续买卖行为的投资策略。

主动投资者买入投资，并密切注意其走势，以期把握盈利机会Active Management 积极管理寻求投资回报高于既定基准的投资策略Activity Based Budgeting 以活动为基础的预算案一种制定预算的方法，过程为列举机构内每个部门所有牵涉成本的活动，并确立各种活动之间的关系，然后根据此资料决定对各项活动投入的资源Activity Based Management 以活动为基础的管理利用以活动为基础的成本计算制度改善一家公司的运营Activity Ratio 活动比率一项用以衡量一家公司将其资产负债表内账项转为现金或营业额的能力的会计比率Actual Return 实际回报一名投资者的实际收益或损失，可用以下公式表示：预期回报加上公司特殊消息及总体经济消息Actuary 精算保险公司的专业人员，负责评估申请人及其医疗纪录，以预测申请人的寿命Acquisition收购一家公司收购另一家公司的多数股权Acquisition Premium 收购溢价收购一家公司的实际成本与该公司收购前估值之间的差额Affiliated Companies 联营公司一家公司拥有另一家公司少数权益（低于50%）的情况，或指两家公司之间存在某些关联Affiliated Person 关联人士能影响一家企业活动的人士，包括董事、行政人员及股东等After Hours Trading 收盘后交易主要大型交易所正常交易时间以外进行的买卖交易After Tax Operating Income - ATOI税后营运收入一家公司除税后的总营运收入。

CFA Level I book 4中文详解capital budgeting process资本预算进程：擅长1年的以后现金流项目。

任何对公司以后收入阻碍的决策能够用此框架测算资本预算进程4个步骤：generation构思产生。

project proposals分析项目建议。

the firm-wide capital budget制定公司层级的资本预算。

decisions and conducting a post-audit监督决策（的执行）及实施事后审计。

构思产生：产生项目的构思。

分析项目建议：预测项目以后现金流制定公司层级资本预算：依照项目现金流的时刻性、公司的可用资源、公司的整体战略打算，对可获利项目进行优先级排序监督决策及实施事后审计：寻觅估量与实际的不同，说明缘故。

并通过审计找到预测时期的系统误差，提高公司经营。

能够将capital budgeting project资本预算项目分成如下几类：project to maintain the business维持经营而改换项目：不进行深切分析，而是判定现行项目是不是需要继续，假设是是，现行步骤是不是需要保留。

projects for cost reduction削减本钱而改换项目：决定设备是不是过时，但仍然可用；或需要替代。

此进程需要深切分析。

projects扩张项目product or market development新项目或市场开发projects调整项目：政府代理机构或保险公司可能需要。

专门是在平安相关或环境相关的项目。

projects其他项目：一些不能简单分析的项目。

资本预算进程的5个重要原那么：1.决策是基于现金流的，而不是会计收入。

：incremental cash flow现金增量。

sunk costs沉没本钱：与是不是同意项目无关，因此分析时不要考虑。

它主若是支付给市场调研的费用。

Externalities外部效应：一个项目对公司其他项目现金流的阻碍（cannibalization蚕食）。

CFA-Level-I-②FSACFA-Level-I-②FSA1. FASB(Financial Accounting Standards Board)-US GAAPIASB-IFRS2. 现金流量与债务总额比3. current cost 买一个设备的价格realizable cost 卖一个设备的价格，可以实现的价格fair value: the amount at which two parties in an arm's-length transaction would exchange the asset，这个是信息对称的价格，更加接地气Market price: 市场的行业价格，但是信息是不对称的投资活动的是用fair value-revaluation model与现金收支相关的应当用present value生产经营相关的应当用 historical value-cost model4. Comprehensive Income=OCI+NIOther comprehensive Income for both GAAP and IFRS①Foreign currency translation gains and losses.②Certain costs of a company' s defined benefit post-retirement plans that are not recognized in the current period.(actuarial gains/losses)③Unrealiz ed gains and losses from cash flow hedging derivatives.④Unrealized gains and losses from available-for sale securities.Under IFRS, other comprehensive income includes certain changes in the value of long-lived assets that are measured using the revaluation model rather than the cost 投资性房地产5.代理者言论的报告，委托一些人去办理一些事情，股东委托directors管理mgt6.-Unqualified (clean) opinion: free from material errors. fraud. or illegal acts-Qualified opinion: if statements make any exceptions to the accounting principles, can issue qualified opinion and explain7. Financial Statement analysis framework8.reporting standards的要求: Coherent Financial Rpeorting Framework -Transparancy-Comprehensive-ConsistencyEIBT是operating profit的分水岭①Unusual or infrequent items (no nrecurring items)-reported "above the line" and presented on a pretax basis -----G/L from the sale of assets or part of a business③Discontinued operations (presented on net of tax)（ONLY US GAAP）④Accounting changes (notes)--现在已经放在线上，由于不属于infrequency -Change in accounting principle (might be retrospective);-Change in accounting estimate (prospective and not a below line item).12. Net revenue is revenue for goods sold during the period less any returns and allowances and discount13.gross profit=gross marginoperating profit14. common-size 结构百分比15. Sales Reconginition: Process and Payment①-完工百分比法POC （Percentage: total cost incurred to date divided by the total expected of the project，可以可靠估计的成本）-合同完工法 CC （更加谨慎，只有US GAAP）成本已经可以确定了，东西给了别人，类似于长期收款-GAAP: 如果收入可以可靠估计，则确认为未来的收入收入和成本以及毛利-installment method，如果收入不可估计，则按照收入确认成本-IFRS:入股收入可以估计，按照折现的收入和成本来缺毛利，如果不可收回则是cost recoveryGross profit Margin 很重要16. US GAAP vs IFRS①Extraordinary items只有US有②Completed contract只有US 有③Installment contract-GAAP: 如果收入可以可靠估计，则确认为未来的收入收入和成本以及毛利-installment method，如果收入不可估计，则按照收到的钱确认成本，无毛利。

CFA⾦融词汇翻译及解释-⾦融英语词汇（含解释）⼀项由⼀名代理⼈同时代表买⽅与卖⽅的交易，也称为撍卮砣藬对共同基⾦⽽⾔，平均价格也称为净资产值Average Price Call平均价格买⼊期权权⼀种期权，其收益为零或相等于资产平均价格⾼于⾏使价格的⾦额Average Price Put平均价格出售期权⼀种期权，其收益为零或相等于⾏使价格⾼于资产平均价格的⾦额Average Up提⾼平均价格以⽐原先买⼊价格⾼的价格买⼊更多股票，从⽽提⾼所有股票的平均价格Back Door Listing后门上市/借壳上市未能符合股票交易所上市要求的企业采⽤的⼀种上市策略，公司通过收购⼀家已经上市的公司⽽达到上市的⽬的Backlog订单积压等候完成的出售指⽰Back Office后线⾦融服务公司的⾏政及⽀援⼈员，主要职能包括交易结算、清理、记录、合规监察、会计等Back Pricing往后定价某些期货合约采⽤的⽅法，期货商品的价格由买⽅在签署合约后特定⽇期决定Back-to-Back Loan背对背贷款两家位于不同国家的公司向对⽅借贷相同⾦额的对⽅国家货币贷款，⽬的在于对冲货币波动的风险Backstop最后担保为⼀项证券发⾏提供最终的保证或担保Bad Debt不良贷款不能回收的债务，因此对债权⼈没有价值Balanced Fund平衡基⾦将资产投资于货币市场、债券、优先股及普通股的共同基⾦，⽬的在于同时实现增长及收益Balanced InvestmentStrategy平衡投资策略旨在平衡风险及回报的投资组合分配及管理⽅法Balance Of Payments (BOP)国际收⽀差额⼀个国家在特定期间进⾏的所有交易的纪录，可⽤作⽐较⼀个国家与其他国家的经济活动量Balance Of Trade (BOT)国际贸易差额⼀个国家收⽀差额的最⼤组成项⽬。

指出⼝及进⼝的差额。

减项包括进⼝、外国援助、国民在国外的开⽀及国民在国外的投资。

投资学(现代投资理论)前言我们先考虑如下三个问题1Finance是什么？2Finance金融体系内容是什么？3投资学(现代投资理论)是什么？Finance，在中文中有这么几个意思：理财（对个人、家庭、企业、公司）、财务（企业或公司）、金融（投融资机构：基金公司，银行等）、财政（国家）等意思所以把Finance仅仅翻译成金融是不恰当的。

有三本著名的金融财务杂志(1)JFE(Journal of Financial Economics)(2)JF(Journal of Finance这是美国金融学会的)(3)RFS(Reviews of Financial Studies)有三个国际性的证书考试：(1) CFA(Chartered Financial Analyst特许金融分析师：是证券投资与管理界的一种职业资格称号，由美国“特许金融分析师学院”(ICFA)发起成立，每年在全球范围内举行资格考试。

CFA 协会主办的CFA 课程和考试被认为全球投资专业里最为严格的考试，在投资知识、专业标准及道德操守方面制定了全球准则。

CFA特许状持有人可以向其客户、雇主和同事表明他已经修读了一套严谨的专业课程，知识涵盖了广泛的投资领域，并且承诺遵守最高的职业道德准则。

因此，CFA特许状被投资业看成一个“黄金标准”，投资者也希望找到那些持有CFA特许状的专业人士，因为这一资格被认为是投资业界中具有专业技能和职业操守的承诺。

)要上万美元的考试费。

特许金融分析师 (CFA)报考条件：大四学生及以上。

取得资格所需时间(平均)：3-4 年。

取得资格所需费用（不含培训）：RMB18,000。

国际认可程度：高，全球投资领域通行证。

国内认可程度：高，是高端金融领域“王牌”认证，目前12000 名考生，800-1000 名持证人，2007 年考生增长57%。

薪酬水平：对投资行业薪酬状况的调查表明，雇主愿意提供高额奖金给拥有CFA特许资格认证的投资专业人士。